發(fā)電量增速環(huán)比回升新能源汽車銷量大增

1、行業(yè)景氣變化：發(fā)電量增速環(huán)比回升，新能源汽車銷量大增上周行業(yè)景氣變化：下游景氣邊際改善，中游建材需求仍舊疲軟，上游煤炭供需日趨緊張。穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策大力刺激下，下游需求景氣邊際回暖，一線城市商品房銷量上升，乘用車銷量大幅回升，生豬價格持續(xù)走高；中游建材需求疲軟，玻璃水泥價格持續(xù)回落；供需日趨緊張支撐煤價高位運(yùn)行。基建地產(chǎn)：一線城市商品房成交面積顯著上升，玻璃水泥需求持續(xù)疲軟。上周一線城市商品房成交面積環(huán)比上升 67.70%，上海完成一批次集中供地，土地溢價率雖有所上調(diào)，但民企拿地意愿仍舊偏弱，表明市場需求仍居低位，寬松政策有望進(jìn)一步出臺，加大對地產(chǎn)行業(yè)的刺激；中游建材需求持續(xù)疲弱，玻璃累庫價格持續(xù)下

2、降，水泥價格指數(shù)周環(huán)比下跌 1.9%，淡季特征明顯企業(yè)競爭加劇，致使水泥價格繼續(xù)回落。中游制造：發(fā)電量和耗煤量雙雙攀升，開工率整體小幅上升。中電聯(lián)發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量周環(huán)比增長 2.60%，同比減少 16.30%；中電聯(lián)發(fā)電企業(yè)日均耗煤量環(huán)比增長 3.30%，同比減少 13.50%，主因下游用電需求上行。開工率方面，整體小幅上升但仍在低位徘徊，下游需求恢復(fù)至正常狀態(tài)仍有待時日。下游消費(fèi)：生豬價格持續(xù)走高，乘用車銷量環(huán)比大幅回升。上周 22 省市平均豬肉價上漲 0.7%，達(dá) 22.29 元/千克。當(dāng)前已有產(chǎn)能去化幅度能夠支撐豬價持續(xù)走高，行業(yè)產(chǎn)能仍將持續(xù)去化。上周我國乘用車批發(fā)/零售日均銷量周環(huán)比

3、回升 59%/54%，政策啟動增量效果顯著。上游資源：供需日趨緊張支撐煤價上漲，鋼價中樞依舊維持震蕩。上周 Q5500 秦皇島動力煤價為 1205 元/噸，周環(huán)比持平。當(dāng)前海外煤價高企抑制國內(nèi)進(jìn)口；用電旺季提前到來，供需日趨緊張的環(huán)境下支撐煤價高位運(yùn)行。上周螺紋鋼、熱軋板卷價環(huán)比漲 0.8%/1.6%，當(dāng)前粗鋼產(chǎn)量壓減持續(xù)，疫情影響疊加淡季壓制需求，鋼價中樞維持震蕩。交通運(yùn)輸：航空客流持續(xù)恢復(fù)，北上等城市地鐵客運(yùn)量持續(xù)上升。民航航班補(bǔ)貼政策調(diào)整后，國內(nèi)機(jī)票價格自高位明顯回落，客座率顯著抬升，航司積極復(fù)飛。上海、北京等地復(fù)商復(fù)市加快推進(jìn)，地鐵客流量持續(xù)上升，總體恢復(fù)速度加快。新興產(chǎn)業(yè)鏈：風(fēng)電下鄉(xiāng)

4、助力分散式風(fēng)電建設(shè)提速，新能源汽車銷量大增。近日吉林省出臺首個省級“新能源+鄉(xiāng)村振興”方案，有效助力分散式風(fēng)電建設(shè)提速。5 月新能源汽車銷量增幅高達(dá) 49.56%。中觀景氣度跟蹤之新興產(chǎn)業(yè)（截至6月16日）細(xì)分行業(yè)景氣變化核心數(shù)據(jù)跟蹤本期數(shù)據(jù) 邊際變化 趨勢圖（近四期）發(fā)電新增設(shè)備容量:風(fēng)電:累計(jì)值（4月）發(fā)電新增設(shè)備容量:風(fēng)電:累計(jì)同比（4月）風(fēng)電上行光伏上行消費(fèi)電子發(fā)電裝機(jī)容量:風(fēng)電:累計(jì)值（4月）發(fā)電裝機(jī)容量:風(fēng)電:累計(jì)同比（4月）產(chǎn)量:風(fēng)電:當(dāng)月值（5月）產(chǎn)量:風(fēng)電:當(dāng)月同比（5月）光伏行業(yè)綜合價格指數(shù)(SPI)光伏行業(yè)綜合價格指數(shù)(SPI):組件 光伏行業(yè)綜合價格指數(shù)(SPI):電池

5、片光伏行業(yè)綜合價格指數(shù)(SPI):硅片 光伏行業(yè)綜合價格指數(shù)(SPI):多晶硅裝機(jī)容量:太陽能發(fā)電:全國:累計(jì)值（3月）裝機(jī)容量:6000千瓦及以上:太陽能發(fā)電:全國:累計(jì)值（3月）出貨量:手機(jī):合計(jì):當(dāng)月值（4月）出貨量:手機(jī):合計(jì):當(dāng)月同比（4月）出貨量:手機(jī):5G:當(dāng)月值（4月）出貨量占有率:5G:當(dāng)月值（4月）中國移動:5G用戶數(shù)（4月）下行中國電信:5G用戶數(shù)（4月）出貨量:液晶電視面板:當(dāng)月值（4月）出貨量:平板電腦面板:當(dāng)月值（4月） 出貨量:筆記本電腦面板:當(dāng)月值（4月）出貨量:液晶顯示器面板:當(dāng)月值（4月）出貨量:移動PC面板:當(dāng)月值（4月）銷量:新能源汽車:當(dāng)月值（5月）產(chǎn)

6、量:新能源汽車:當(dāng)月值（5月）958.021.27%45.2-10.04%33826.00.52%17.71.72%595.0-5.22%-0.7-15.20%56.50.62%39.00.23%29.50.34%54.90.00%161.01.93%31855.00.87%20860.00.25%1807.9-15.75%-34.26.30%1458.5-9.89%80.77.03%4.82.22%2.23.17%2170.0-8.82%1230.0-1.60%1820.0-22.88%1500.0-9.09%3050.0-15.51%447000.049.56%50.051.52%新能源汽

7、車下行表 1：行業(yè)景氣度跟蹤一覽表中觀景氣度跟蹤大類行業(yè)細(xì)分行業(yè)景氣度變化核心數(shù)據(jù)跟蹤單位上期0530-0606本期0606-0613邊際變化趨勢圖上游資源煤炭看平市場價:動力煤(Q5500,山西產(chǎn)):秦皇島元/噸1205.01205.00.00%煤炭庫存:北方港港口:合計(jì)萬噸2036.02150.05.60%有色下行期貨官方價:LME3個月銅美元/噸9715.09283.0-4.45%期貨官方價:LME3個月鋅美元/噸3894.03587.0-7.88%期貨官方價:LME3個月鉛美元/噸2183.02110.0-3.34%總庫存:LME鋁噸450500.0423975.0-5.89%庫存小計(jì)

8、:陰極銅:總計(jì)噸43347.051453.0#REF!美元與石油-美元指數(shù)點(diǎn)102.4105.22.76%期貨結(jié)算價(連續(xù)):WTI原油美元/桶118.5120.92.05%黃金下行倫敦現(xiàn)貨黃金:以美元計(jì)價美元/盎司1847.21830.9-0.89%SPDR:黃金ETF:持有量(噸)噸1063.11068.90.55%中游制造電力-產(chǎn)量:發(fā)電量（3月，4月）億千瓦時6085.76410.0-產(chǎn)量:風(fēng)電（3月，4月）億千瓦時627.8595.0-鋼鐵分化價格指數(shù):鐵礦石:國產(chǎn)礦元/噸1089.61108.21.71%價格:螺紋鋼:HRB400 20mm元/噸4850.04770.0-1.65%

9、五大品種鋼材表觀消費(fèi)量萬噸1022.5980.4-4.12%庫存:主要鋼材品種:合計(jì)萬噸446.0430.6-3.44%高爐開工率(247家):全國83.784.10.51%國內(nèi)鐵礦石港口庫存量萬噸13835.012847.0-7.14%建材下行市場價:浮法平板玻璃:4.8/5mm:全國元/噸1951.21923.8-1.41%浮法玻璃全國代表企業(yè)庫存萬重量箱6816.07051.0 3.45%水泥價格指數(shù):全國點(diǎn)154.6151.7-1.93%水泥庫容比70.94%72.00%1.49%化工分化期貨結(jié)算價(活躍合約):甲醇元/噸2877.02922.01.56%期貨結(jié)算價(活躍合約):瀝青元

10、/噸4749.04801.01.09%期貨結(jié)算價(活躍合約):聚丙烯元/噸8965.08850.0-1.28%下游投資地產(chǎn)上行30大中城市:商品房成交面積:一線城市:當(dāng)周值萬平方米41.169.067.70%30大中城市:商品房成交面積:二線城市:當(dāng)周值萬平方米113.1140.824.51%30大中城市:商品房成交面積:三線城市:當(dāng)周值萬平方米56.771.125.41%100大中城市:成交土地溢價率:當(dāng)周值3.16.63.53%下游消費(fèi)農(nóng)產(chǎn)品分化平均批發(fā)價:豬肉元/千克21.020.9-0.19%養(yǎng)殖利潤:外購仔豬元/頭53.247.2-11.22%養(yǎng)殖利潤:自繁自養(yǎng)生豬元/頭-149.8

11、-156.6-4.59%中國壽光蔬菜價格指數(shù):總指數(shù)點(diǎn)83.492.210.57%汽車上行當(dāng)周日均銷量:乘用車:廠家批發(fā):同比-72633.00%當(dāng)周日均銷量:乘用車:廠家零售:同比-52530.00%商貿(mào)零售與傳媒下行義烏中國小商品指數(shù):總價格指數(shù)點(diǎn)101.5101.60.09%電影票房收入:當(dāng)周值萬元27400.046600.070.07%交通運(yùn)輸航運(yùn)分化CCFI:綜合指數(shù)點(diǎn)3,186.653,229.561.35%波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)點(diǎn)2560.02260.0-11.72%原油運(yùn)輸指數(shù)(BDTI)點(diǎn)1088.01132.04.04%成品油運(yùn)輸指數(shù)(BCTI)點(diǎn)1380.01586

12、.014.93%快遞物流上行規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量:當(dāng)月值（3月，4月）萬件854102.3748316.1-12.39%鐵路貨運(yùn)量:當(dāng)月值（3月，4月）億噸4.34.2-1.84%公路貨運(yùn)量:當(dāng)月值（3月，4月）億噸31.429.6-5.73%水路貨運(yùn)量:當(dāng)月值（3月，4月）億噸6.86.91.59%價格:正極材料:三元鎳55型32.9-0.76%價格:正極材料:磷酸鐵鋰:國產(chǎn)15.50.00%價格:負(fù)極材料:高端天然石墨6.10.00%價格:前驅(qū)體:電解鈷:電池級:99.844.9-3.34%新材料下行價格:六氟磷酸鋰28.0-5.36%市場價格:碳纖維(國產(chǎn),T700,12K):華東:周:平

13、均值:結(jié)束日5260.00.00%價格:PVDF:三元:周:平均值:結(jié)束日585.00.00%價格:PVDF:LFP:周:平均值:結(jié)束日567.50.00%市場價:乙烯-醋酸乙烯共聚物EVA(注塑,2.3-3.1,揚(yáng)子巴斯夫V5110J):余姚塑料城:周:平均值:結(jié)束日525800.00.58%Wind，行業(yè)景氣度跟蹤全球疫情情況追蹤：全球疫情趨于平復(fù)，疫苗接種持續(xù)推進(jìn)全球疫情趨于平復(fù)，變異毒株或?qū)⒊蔀橐咔榈囊淮蟛淮_定因素。6 月 6日至 6 月 12 日全球新增確診病例 350 萬例，增速持續(xù)回落。具體來看，韓國、越南等亞洲國家新增確診病例持續(xù)回落，而印度、中國本輪疫情有所抬頭，新增新冠確診

14、病例數(shù)周環(huán)比分別上升 90.1%/85.3%；美國等歐洲國家新增確診病例不斷下降，但法國、德國、英國在確診數(shù)量等指標(biāo)上有所抬頭，新增新冠確診病例數(shù)周環(huán)比分別上升28.7%/58.3%/9.3%。此外，變異株 BA.4 和 BA.5 近期在英美等國家占比快速提升，可能會成為將來疫情的一大不確定因素。國內(nèi)新增確診病例周環(huán)比增多，疫苗接種持續(xù)推進(jìn)。6 月 6 日至 6 月 12日，全國新增新冠肺炎確診病例 541 例，周環(huán)比上升 85.3%；新增新冠肺炎無癥狀感染者 540 例，周環(huán)比下降 41.0%。6 月 6 日至 6 月 12 日，北京新增新冠確診病例 117 例，周環(huán)比上升 46.3%；新增

15、無癥狀感染者 99 例，周環(huán)比上升 312.5%；上海新增新冠確診病例 65 例，周環(huán)比上升16.1%，新增無癥狀感染者 103 例，周環(huán)比上升 8.4%。從疫苗接種情況來看，全球累計(jì)接種新冠疫苗達(dá) 119.2 億劑，國內(nèi)每百人新冠疫苗接種量持續(xù)增多，目前已接近 235 劑次，主要?dú)W美國家接種比例接近 80%。圖 1：韓國、越南等亞洲國家疫情持續(xù)緩和圖 2：法國、德國、英國等歐洲國家新增病例抬頭Wind，Wind，圖 3：中國每百人新冠疫苗接種量接近 235 劑次圖 4：主要?dú)W美國家完全接種比例接近 80%Wind，Wind，基建地產(chǎn)：總體拿地積極性有待提高，玻璃水泥需求依舊疲軟房地產(chǎn)：一線城

16、市商品房成交面積顯著上升，上海土拍民企拿地意愿仍偏弱。從房產(chǎn)銷售情況來看，截止 6 月 12 日，30 大中城市新房成交面積達(dá)到 273.11 萬平方米，周環(huán)比上升 29.5%。其中，一線城市商品房成交面積環(huán)比上升 67.70%。自 6 月以來，全國 40 余地出臺大量穩(wěn)樓市政策，密集程度遠(yuǎn)超 4、5 月份，一線城市開啟結(jié)構(gòu)性放松，二三四線放松持續(xù)加碼，國資入股民營地產(chǎn)也傳遞積極信號。部分城市已進(jìn)入政策消化階段，地產(chǎn)銷量開始走熱。上周100 大中城市土地溢價率上調(diào)3.60%。上周上海完成一批次集中供地，市場熱度小幅上升。但從拿地企業(yè)來看，上海首輪參拍企業(yè)大部分依然是央企和地方國企，央企拿地金額

17、占比達(dá) 31%，地方國企占比為 47%，民企拿地意愿仍然較弱。整體來看，表明市場需求依然處于低位，寬松的地產(chǎn)政策有望進(jìn)一步出臺，加大對地產(chǎn)行業(yè)的刺激，帶動行業(yè)整體回暖。 圖 5：一線城市商品房成交面積周環(huán)比上升 67.70%圖 6：上周 100 大中城市成交土地溢價率上調(diào) 3.60% Wind，Wind，建材：玻璃行情弱勢整理，水泥價格繼續(xù)探底。截止 6 月 10 日，上周國內(nèi)浮法玻璃市場價為 1923.8 元/噸，周環(huán)比下降 1.41%。上周國內(nèi)浮法玻璃行情弱勢整理，價格成交重心進(jìn)一步下移。需求端來看，玻璃市場需求持續(xù)乏力，雨季導(dǎo)致部分區(qū)域工程進(jìn)度施工難有改善。浮法玻璃廠產(chǎn)銷表現(xiàn)一般，庫存高

18、位有增，雨季部分庫外玻璃處理。供給端來看，行業(yè)普遍出現(xiàn)虧損，但產(chǎn)能產(chǎn)量供應(yīng)仍維持高位。因此供需矛盾短期難緩解，價格或?qū)⒊掷m(xù)走低。截止 6 月 13 日，上周全國水泥價格指數(shù)為 151.66，周環(huán)比下降 1.9%。水泥價格回落區(qū)域主要集中在華北、東北、華東和中南地區(qū)，幅度 20-50 元/噸。上周全國水泥庫容比上調(diào) 2.7%至 74.7%。自 6 月上旬開始，國內(nèi)水泥需求淡季特征明顯，企業(yè)綜合出貨率環(huán)比回落 4 個百分點(diǎn)，水泥庫存繼續(xù)攀升，目前大都處于 70%-80%或滿庫狀態(tài)，市場競爭持續(xù)，致使價格繼續(xù)探底。圖 7：全國建筑用白玻平均價周環(huán)比下降 1.41%圖 8：浮法玻璃庫存周環(huán)比增加 23

19、5 萬重量箱Wind，卓創(chuàng)資訊，圖 9：全國水泥價格指數(shù)周環(huán)比下降 1.9%圖 10：全國水泥庫容比周環(huán)比上升 2.7%Wind，數(shù)字水泥網(wǎng)，下游消費(fèi)：生豬價格持續(xù)走高，乘用車銷量環(huán)比大幅回升生豬：生豬價格持續(xù)走高，產(chǎn)能仍將持續(xù)去化。上周 22 省市平均豬肉價上漲 0.7%，達(dá) 22.29 元/千克。出欄均重也小幅上漲，上周生豬出欄均重上漲 1.04 公斤。根據(jù)上周上市公司 5 月月報公布情況來看 11 家公司出欄總量減少 6.99%，育肥豬出欄量下降 10.8%，隨著出欄進(jìn)度逐步推進(jìn)，育肥豬出欄中樞或逐月下降。5 月除了出欄量下降外，出欄體重上升環(huán)比上升 4.03%，但仍然維持標(biāo)豬范圍內(nèi)。近

20、期部分公司進(jìn)行定增補(bǔ)流，但二季度行業(yè)仍處于普遍虧損狀態(tài)，而且目前行業(yè)成本方差較大，高成本、高資產(chǎn)負(fù)債率主體被動出清動力仍強(qiáng)。國君農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前已有產(chǎn)能去化幅度能夠支撐豬價持續(xù)走高，行業(yè)產(chǎn)能仍將持續(xù)去化。圖 11：22 省市生豬均價持續(xù)上漲 0.7%圖 12：外購仔豬養(yǎng)殖利潤下降 11.22%Wind，Wind，乘用車：政策啟動增量效果顯著，乘用車銷量環(huán)比大幅回升。上周我國 乘用車批發(fā)/零售日均銷量分別為49,555/49,822 輛，周環(huán)比回升59%/54%。 6 月 1 日開始實(shí)施的減免購置稅政策效應(yīng)開始逐步發(fā)酵，6 月第 2 周走勢表明政策啟動的增量效果顯著。上海全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì) 6

21、 月汽車供給端將大幅好轉(zhuǎn)。疊加國家和各地促消費(fèi)政策集中在 6 月開始大幅發(fā)力，3-5 月的延遲消費(fèi)需求有望得到部分釋放，汽車銷量繼續(xù)回升。截至 6月 12 日，由于芯片短缺，2022 年全球汽車市場累計(jì)減產(chǎn)量約為 223.04萬輛。其中全球汽車制造商因缺芯減產(chǎn)約 23.42 萬輛車，此次大幅減產(chǎn)主要來自北美地區(qū)。隨著全球半導(dǎo)體廠商生產(chǎn)設(shè)施的擴(kuò)張，汽車芯片已逐漸走上產(chǎn)能爬坡的階段，緊張缺芯的形勢也逐漸消散。 圖 13：上周乘用車批發(fā)/零售環(huán)比增長 59%/54% 圖 14：2022 全球汽車市場累計(jì)減產(chǎn) 223.04 萬輛Wind，AFS，中游制造：發(fā)電量和用煤量雙雙攀升，開工率整體小幅上行發(fā)電

22、：復(fù)工復(fù)產(chǎn)疊加用電旺季到來，發(fā)電量和耗煤量雙雙攀升。截止 6月 6 日，納入統(tǒng)計(jì)的燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量，周環(huán)比增長 2.60%，同比減少 16.30%；納入統(tǒng)計(jì)的燃煤發(fā)電企業(yè)日均耗煤量環(huán)比增長 3.30%，同比減少 13.50%。隨著疫情得到控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序進(jìn)行，發(fā)電量和煤炭日均耗持續(xù)增長，但是仍然低于去年的同期值。隨著 6 月復(fù)工復(fù)產(chǎn)所帶來的企業(yè)用電需求大幅增加以及 7 月居民用電需求高峰期的到來，電廠燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量和耗煤量有望逐漸攀升。圖 15：企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比/同比變化 2.60%/-16.30%圖 16：企業(yè)日均耗煤量環(huán)比/同比變化 3.30%/-13.50%Wind，W

23、ind，開工率：開工率小幅上升，但仍在低位徘徊。截止 6 月 16 日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率 58.97%，周環(huán)比上升 5.94%；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率 64.71%，周環(huán)比上升 1.35%。電爐開工率達(dá) 57.05%，周環(huán)比下降 1.28%，為抵充利潤虧損，電爐廠停產(chǎn)規(guī)模較上周有所擴(kuò)大，開工率隨之下調(diào)。高爐開工率達(dá) 84.11%，周環(huán)比上升 0.43%；石油瀝青裝置開工率達(dá) 27.30%，周環(huán)比上升 2.50%；山東地?zé)掗_工率達(dá) 65.31%，周環(huán)比下降 0.69%。隨著上海等地高速路口加快恢復(fù)暢通，受疫情影響的物流與需求逐步開始緩解，開工率有小幅回升，但仍在低位徘徊，因?yàn)橄?/p>

24、游需求恢復(fù)到正常狀態(tài)還須等待些許時日。圖 17：全/半鋼胎開工率上調(diào) 5.94%/1.35%圖 18：開工率整體小幅上升Wind，Wind，上游資源：供需日趨緊張支撐煤價高位運(yùn)行，鋼價中樞依舊維持震蕩煤炭：進(jìn)口下降疊加旺季前置，支撐煤炭價格高位運(yùn)行。截止 6 月 10日，Q5500 秦皇島動力煤價報收 1205 元/噸，周環(huán)比持平。印尼煤炭銷售基準(zhǔn)價（HBA）6 月達(dá)到 323.91 美元/噸的歷史新高，海外煤價大幅上漲，導(dǎo)致國內(nèi)外煤價倒掛，從而抑制我國煤炭進(jìn)口需求。5 月全國煤炭進(jìn)口煤炭共計(jì) 2054 萬噸，月環(huán)比下降 301 萬噸，降幅達(dá) 12.74%，高價差對進(jìn)口的抑制已經(jīng)開始顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)

25、后續(xù)進(jìn)口將持續(xù)下降。截至 6 與 9日，沿海八省電廠日耗達(dá)到 172.6 萬噸，較上周的 152.5 萬噸大幅增長。主因上海疫情得到有效控制后，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，6 月大面積復(fù)工復(fù)產(chǎn)將帶動工業(yè)端用電量大幅提升，旺季前置效應(yīng)開始顯現(xiàn)，日耗煤量大幅提升。隨著 7 月份之后居民用電市場將逐漸開始進(jìn)入旺季，以及穩(wěn)增長政策的持續(xù)有效落地，煤炭需求有望進(jìn)一步提升。供需日趨緊張環(huán)境下支撐上周煤炭價格高位運(yùn)行。圖 19：上周動力煤價格環(huán)比持平圖 20：北方港港口庫存周環(huán)比小幅上升 5.60%Wind，Wind，鋼鐵：鋼材表觀需求量下降，鋼價中樞將維持震蕩。截止 6 月 12 日，螺紋鋼、熱軋板卷價格分別報收

26、 4820 元/噸、4970 元/噸，周環(huán)比變化 0.8%/1.6%。從供給端來看，上周五大品種鋼材周產(chǎn)量 1003.55 萬噸，較前一周環(huán)比升 22.99 萬噸，同比降 9.13%。上周全國 247 家鋼廠高爐開工率 84.11%，較周環(huán)比升 0.43%。鋼材供給小幅回升。但全年來看，發(fā)改委已明確 22 年將繼續(xù)粗鋼產(chǎn)量壓減工作，因此后期粗鋼供給向上彈性有限。從需求端來看，國內(nèi)五大品種鋼材表觀消費(fèi)量為 980.35 萬噸，環(huán)比減少 4.1%。上周高考期間影響部分工地開工，而且短期行業(yè)已進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，鋼材表需有所下降。鋼材下游在短期內(nèi)需求仍將延續(xù)疲弱態(tài)勢，供需雙弱格局下鋼價中樞維持震蕩。圖 2

27、1：螺紋鋼/熱軋板卷價格周環(huán)比變化 0.8%/1.6%圖 22：五大品種鋼材表觀消費(fèi)量周環(huán)比下降 4.1%Wind，Wind，有色：汽車復(fù)蘇及新能源支撐短期需求，短期美元指數(shù)上行壓制銅價。截止 6 月 16 日，長江有色市場平均鋁價為 2.02 萬元/噸，周環(huán)比下跌 2.94%。SHFE 鋁微跌至 20650 元/噸，LME 鋁跌至 2680 美元/噸的階段新低，國內(nèi)價格近期首次高于海外，將對出口形成壓制。從供給端來看，5 月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量 343.5 萬噸，同比增長 3.6%，年內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)月度同比正增長，6 月初國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能小幅增長至 4065 萬噸/年，然而內(nèi)外價差轉(zhuǎn)正可能增加國內(nèi)供給壓力

28、。從需求端來看，5 月需求連續(xù)回補(bǔ)后，6月初需求受到假期及高考影響，地產(chǎn)型材壓力仍較大，板帶類產(chǎn)品在受益汽車及新能源需求。上周 LME 銅回落至 9435 美元/噸，美國通脹繼續(xù)上行推動美元指數(shù)上行壓制銅價；疊加秘魯暴力并未對銅礦產(chǎn)量形成實(shí)質(zhì)性影響，銅價回歸。預(yù)計(jì) 6 月美聯(lián)儲加息落地后，通脹仍將對銅價形成一定支撐，走出類似于黃金在價格壓力釋放后的回升趨勢。圖 23：長江有色市場平均鋁價周環(huán)比下調(diào) 3.46%圖 24：LME 鋁總庫存較上周下降 4.12%Wind，Wind， 圖 25：中國銅冶煉廠粗煉費(fèi)下調(diào)至 75.00 美元/千噸圖 26：電解鋁持續(xù)去庫至 79.70 萬噸Wind，Win

29、d，化工：MDI 價格上調(diào)，成本支撐 PTA 價格上漲。上周國內(nèi)聚合 MDI 價格震蕩下行。截至 6 月 14 日，華東地區(qū)純 MDI 桶裝市場價為 21,650.00元/噸，華東地區(qū)聚合 MDI 桶裝市場價為 17,750.00 元/噸，周環(huán)比分別上漲 5.4%/7.6%。上周 PTA 價格上漲的主要原因在于成本支撐。從供給端來看，上周國內(nèi) PTA 產(chǎn)量預(yù)計(jì) 994100 噸，較上周產(chǎn)量上漲，開工率隨之上漲，周內(nèi)華東一套 120 萬噸/年 PTA 裝置重啟，華東 2 套共計(jì) 660萬噸/年 PTA 裝置提負(fù)。從需求端來看，下游聚酯原料庫存不高，但由于近期 PTA 價格漲幅過大，下游無備貨意愿

30、，市場成交仍以剛需為主。目前 PTA 市場關(guān)注點(diǎn)集中在成本端，供需面的變動對于市場影響相對有限。就成本端而言，國際原油價格繼續(xù)上漲，成本端支撐良好。圖 27：純/聚合MDI 桶裝市場價上漲 5.4%/7.6%圖 28：聚酯/PTA 開工率上升 2.68%/4.72%Wind，Wind，交通運(yùn)輸：航空客流持續(xù)恢復(fù)，全國主要城市地鐵客運(yùn)量上升航空：航空客流持續(xù)恢復(fù)，航空公司積極復(fù)飛。截止 6 月 10 日，5 月南方航空公司客座率達(dá) 60.82%，小幅抬升 3.7%。5 月 5 大航空公司ASK/RPK 同比下調(diào) 85.4%/88.6%。隨局部疫情得控，近日國內(nèi)客流恢復(fù)至 2019 年四成。民航航

31、班補(bǔ)貼政策調(diào)整后，國內(nèi)機(jī)票價格自高位明顯回落，客座率顯著抬升，航司積極復(fù)飛。根據(jù) OTA 平臺數(shù)據(jù)顯示，近一周暑期機(jī)票訂單環(huán)比增長 162%，近一周預(yù)訂上海、北京兩地暑期進(jìn)出港機(jī)票票量環(huán)比上周分別增長 118%和 115%，預(yù)計(jì) 6 月國內(nèi)出行需求將繼續(xù)釋放，國內(nèi)客流將持續(xù)恢復(fù)。圖 29：5 月南方航空客座率小幅抬升 3.7%圖 30：5 月 5 大航司 ASK/RPK 同比下調(diào) 85.4%/88.6%-85.4-88.6Wind，Wind，出行：北上等城市地鐵客運(yùn)量持續(xù)上升，全國公路貨運(yùn)流量指數(shù)環(huán)比回落。截止 6 月 12 日，上海市地鐵周平均客運(yùn)量已經(jīng)恢至 476.84 萬人次，環(huán)比增加

32、175.92%；北京市地鐵周平均客運(yùn)量已經(jīng)恢至 444.96 萬人次，環(huán)比增加 144.73%。上海、北京等地復(fù)商復(fù)市加快推進(jìn)，地鐵客流量持續(xù)上升，總體恢復(fù)速度加快，目前已接近疫情前正常情況下的半數(shù)水平。根據(jù) G7 物聯(lián)平臺數(shù)據(jù)顯示，截止 6 月 12 日，全國公路貨運(yùn)流量指數(shù)達(dá) 101.60，較上個月同期上升 12.27%。主因在于本輪疫情對全國公路貨運(yùn)的活躍度造成的影響逐步消退。隨著各地陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市，出行有望迎來復(fù)蘇。圖 31：全國主要城市地鐵客運(yùn)量環(huán)比增加 238.97%圖 32：全國公路貨運(yùn)流量指數(shù)周環(huán)比下降 10.40%Wind，Wind，新興產(chǎn)業(yè)鏈：首個省級風(fēng)電下鄉(xiāng)方案出臺，新能源汽車銷量大增光伏風(fēng)電：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格穩(wěn)中上行，風(fēng)電下鄉(xiāng)助力分散式風(fēng)電建設(shè)提速。截