2017年5月金融綜合案例分析資料分析及其可能的考題答案20170515

1、考生須知1.2017年5月金融管理綜合應(yīng)用課程考試安排如下：課程名稱課程代碼考試日期考試時(shí)間答題形式金融管理綜合應(yīng)用117535月20日9:0012:00在答題卡上作答金融管理綜合應(yīng)用課程是中英合作“金融管理”本科專業(yè)管理段證書課程。其題型為開放式案例分析題，全部是主觀題，要求考生充分閱讀所給案例資料后，根據(jù)試題要求進(jìn)行分析、闡述或論述，回答問題或起草報(bào)告。金融管理綜合應(yīng)用課程考試將于5月20日開考。按照教育部考試中心要求，現(xiàn)將上述兩門課程的案例資料下發(fā)給考生供考前閱讀。2017年5月中英合作金融管理專業(yè)管理段證書課程考試金融、商務(wù)管理綜合應(yīng)用一、考試案例內(nèi)容與分析案例資料第6段是財(cái)務(wù)分析：這

2、個(gè)非常重要，是我們答題最核心的內(nèi)容之一。1、資產(chǎn)負(fù)債表公司的資產(chǎn)負(fù)債表主要分析指標(biāo)：(1) 固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)增加了多少。(2) 流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)增加了多少。(3) 流動(dòng)負(fù)債：流動(dòng)資產(chǎn)增加了多少。(4) 流動(dòng)資產(chǎn)凈額：流動(dòng)資產(chǎn)凈額增加了。(5) 凈資產(chǎn)：凈資產(chǎn)增加。(6) 流動(dòng)比率：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。(7) 速度資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨速度比率=速度資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。(8) 資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)。總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額X100%凈資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)總額X100%凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)一負(fù)債橫向增長(zhǎng)請(qǐng)大家自己計(jì)算分析。Corby公司財(cái)務(wù)指標(biāo)2

3、01320142015流動(dòng)比率265/363=0.73270/460=0.59273/492=0.55速動(dòng)比率(265-28)/363=0.65(270-32)/460=0.52(273-29)/492=0.50資產(chǎn)負(fù)債率(160+363)(50+460)(492+50)/2658=19.68%/2610=19.54%/2627=20.63%總資產(chǎn)報(bào)酬率34/2658=1.3%20/2610=0.8%30/2627=1.1%凈資產(chǎn)報(bào)酬率34/(2658-523)=1.5%20/(2610-510)=0.9%30/(2627-540)=1.3%流動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，理論值為2

4、。Corby公司流動(dòng)比率2013年最低，為0.73,2014年最高為0.59，最近3年均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于理論值2,說明該公司短期償債能力較差；速動(dòng)比率是衡量公司償債能力的另外一個(gè)指標(biāo)，理論值為1。Corby公司速動(dòng)比率2015年最低，為0.50,2013年最高為0.65,最近3年均低于理論值1,說明該公司短期償債能力很差。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反應(yīng)公司存貨很低，說明公司存貨控制、管理水平很高。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量公司長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司資產(chǎn)負(fù)債率最高是2013年，為1.5%，最低是2015年，為0.8%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于50%，說明長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng)，說明長(zhǎng)期償債能力越來越強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是衡量公司盈利能力的

5、財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司這一財(cái)務(wù)指標(biāo)最低是2014年，為0.8%，最高是1.1%，低于社會(huì)資產(chǎn)平均報(bào)酬率，說明公司盈利能力較差；凈資產(chǎn)報(bào)酬率是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司這一財(cái)務(wù)指標(biāo)最低是2014年，為0.9%，最高是1.5%，低于社會(huì)資產(chǎn)平均報(bào)酬率，說明公司盈利能力較差總體而言，公司短期償債能力較差、長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng)；公司盈利能力較差。反應(yīng)公司財(cái)務(wù)狀況一般，需要開發(fā)新產(chǎn)品、開辟新市場(chǎng)，開拓新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。ARBEC公司財(cái)務(wù)指標(biāo)201320142015流動(dòng)比率4.733.75.32速動(dòng)比率3.933.753.39資產(chǎn)負(fù)債率17.68%15.89%8.61%總資產(chǎn)報(bào)酬率4.5%7.3%12.9%凈資

6、產(chǎn)報(bào)酬率6.4%9.3%14.0%流動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，理論值為2。DTC公司流動(dòng)比率2014年最低，為3.7,2015年最高為5.32，接近理論值2,說明該公司短期償債能力較強(qiáng)；速動(dòng)比率是衡量公司償債能力的另外一個(gè)指標(biāo)，理論值為1。ARBEC公司速動(dòng)比率2015年最低，為3.39,2013年最高為3.93，最近3年均超過理論值1,說明該公司短期償債能力較強(qiáng)。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反應(yīng)公司應(yīng)收賬款偏多，存在應(yīng)收帳回收與管理的問題。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量公司長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司資產(chǎn)負(fù)債率最高是2013年，為17.68%，最低是2015年，為8.61%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于50%，說明長(zhǎng)期

7、償債能力很強(qiáng)。尤其從發(fā)展趨勢(shì)來看，最近三年逐步降低，說明長(zhǎng)期償債能力越來越強(qiáng)。凈資產(chǎn)報(bào)酬率是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司這一財(cái)務(wù)指標(biāo)最低是2013年，為6.4%，最高是2015年，為15%，高于社會(huì)資產(chǎn)平均報(bào)酬率，說明公司盈利能力較強(qiáng)；總資產(chǎn)報(bào)酬率是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司這一財(cái)務(wù)指標(biāo)最低是2013年，為4.5%，最高是2015年，為12.9%，高于社會(huì)資產(chǎn)平均報(bào)酬率，說明公司盈利能力較強(qiáng)。尤其這兩項(xiàng)指標(biāo)最近三年逐年增加，說明盈利能力越來越強(qiáng)。總體而言，公司短期償債能力較強(qiáng)、長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng)；公司盈利能力很強(qiáng)。反應(yīng)公司財(cái)務(wù)狀況良好，具備開發(fā)新業(yè)務(wù)、開辟新市場(chǎng)的能力。盈利預(yù)測(cè)1、

8、組裝車每輛組裝車12500英鎊，取2015年的匯率，1美元=0.6591英鎊每輛車的價(jià)格=12500/0.6591=18965.26（美元）按照Corby公司安德魯?shù)念A(yù)測(cè)，銷售收入如下：初期中期遠(yuǎn)期輛100200300銷售收入（美元）18965263793052568570按照DTC公司李杰的預(yù)測(cè)，毛利30%，我們保守假設(shè)第1年銷售100輛，第2年銷售150輛，第3年銷售200輛計(jì)算，基本數(shù)據(jù)如下：第1年第2年第3年萬輛100150200銷售收入（美元）189652628447893793052毛利568957.8853436.71137915.6銷售費(fèi)用200000400000800000從

9、上表的分析中我們可以看出，公司在中國(guó)市場(chǎng)第1年只要管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用不超過368957.8美元（568957.8-200000=368957.8）即可盈利；第2年只要管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用不超過453436.7美元（853436.7-400000=453436.7）即可盈利；第3年只要管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用不超過337915.6美元（1137915.6-800000=337915.6）即可盈利。由于中國(guó)汽車市場(chǎng)高速發(fā)展，年輕人最求個(gè)性、愛好跑車的群體龐大，形成盈利的希望很大。2、電動(dòng)組裝車由于環(huán)境的污染，節(jié)能環(huán)保成為全球的共識(shí)，中國(guó)對(duì)環(huán)保節(jié)能產(chǎn)品高度重視，稅收上給予優(yōu)惠的政策,公司可以嘗試在中國(guó)推廣這

10、一新產(chǎn)品。Swot分析優(yōu)勢(shì)（內(nèi)部）1、60多年組裝車的歷史2、經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者3、先進(jìn)的現(xiàn)代技術(shù)與工藝4、良好的財(cái)務(wù)狀況劣勢(shì)（內(nèi)部）1、賽車不適合公路駕駛2、賽車改裝為家用轎車有一定難度機(jī)會(huì)（外部）1、亞洲尤其中國(guó)汽車市場(chǎng)銷售高速發(fā)展2、DTC公司從英國(guó)返程回中國(guó)不能滿載3、DTC公司規(guī)模大，擁有土地，具備很大的合作機(jī)會(huì)4、ARBEC公司生產(chǎn)碳纖維產(chǎn)品，正在謀求與汽車廠商的合作威脅（外部）1、各國(guó)對(duì)于汽車安全性能指標(biāo)不統(tǒng)一2、中國(guó)市場(chǎng)對(duì)整車進(jìn)口施行很高的關(guān)稅與消費(fèi)稅3、匯率的波動(dòng)會(huì)帶來外匯風(fēng)險(xiǎn)PEST分析P政治1、英國(guó)與中國(guó)政治制度的差異2、對(duì)汽車進(jìn)口稅收政策的規(guī)定E經(jīng)濟(jì)1、英鎊兌美元的匯

11、率不穩(wěn)定，匯率處于波動(dòng)狀態(tài)2、英國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)S文化1、東西方文化的差異2、中國(guó)消費(fèi)者對(duì)汽車消費(fèi)的偏好與英國(guó)有所不同T技術(shù)1、玻璃纖維、碳纖維和鋁制造車身2、擁有現(xiàn)代技術(shù)，如助力轉(zhuǎn)向，引擎管理系統(tǒng)，防抱死裝置和自動(dòng)擋技術(shù)3、試制電動(dòng)組裝車問題1：CORBY公司是否應(yīng)該開辟中國(guó)市場(chǎng)？如何開展？1、基本情況組裝車起源于100多年前的英國(guó)，第二次世界大戰(zhàn)后的1950年，英國(guó)形成了組裝車市場(chǎng)。CORBY公司于1950年開始銷售組裝車，1957年購買了成套技術(shù)開始生產(chǎn)銷售至今，產(chǎn)品銷往歐洲、美國(guó)和亞洲，2016年實(shí)現(xiàn)銷售收入5488577英鎊，折合8327381.28美元（5488577

12、/0.6591=8327381.28）。財(cái)務(wù)狀況良好,但在英國(guó)和其他歐洲國(guó)家銷售逐年下降，在美國(guó)銷售基本持平，繼續(xù)尋求新的發(fā)展機(jī)遇。2、財(cái)務(wù)狀況（見上面）3、市場(chǎng)4、合作管理、組織、經(jīng)營(yíng)、人力資源5、生產(chǎn)行業(yè)選址、定制、批量6、營(yíng)銷7、預(yù)測(cè)問題2、有可能讓我們就組裝車投產(chǎn)（或選址）的商業(yè)計(jì)劃1經(jīng)營(yíng)目標(biāo)商業(yè)計(jì)劃的目標(biāo)：該商業(yè)計(jì)劃的目標(biāo)是為了尋求CORBY公司的發(fā)展，尋找新的發(fā)展戰(zhàn)略和合作伙伴，在中國(guó)市場(chǎng)拓展新市場(chǎng)，開展組裝車的生產(chǎn)與銷售。公司的情況：CORBY公司于1950年開始銷售組裝車，1957年購買了成套技術(shù)開始生產(chǎn)銷售至今，產(chǎn)品銷往歐洲、美國(guó)和亞洲，2016年實(shí)現(xiàn)銷售收入5488577英

13、鎊，折合8327381.28美元(5488577/0.6591=8327381.28)。財(cái)務(wù)狀況良好，但在英國(guó)和其他歐洲國(guó)家銷售逐年下降，在美國(guó)銷售基本持平，繼續(xù)尋求新的發(fā)展機(jī)遇。解決辦法及商業(yè)構(gòu)想：公司應(yīng)該與DTC公司合資，成立一家新公司，加大研發(fā)，進(jìn)一步發(fā)展自己的優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)組裝車、增加電動(dòng)組裝車。2銷售與市場(chǎng)營(yíng)銷公司可以繼續(xù)通過增加公司的廣告營(yíng)銷投入，對(duì)組裝車進(jìn)行大力宣傳。同時(shí)堅(jiān)持公司的個(gè)性，強(qiáng)調(diào)組裝車的特色，贏得愛好運(yùn)動(dòng)的年輕消費(fèi)者的青睞。把生產(chǎn)地點(diǎn)放在DTC進(jìn)行生產(chǎn)，利用otc公司現(xiàn)有的土地，這樣能降低成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力。3產(chǎn)品的生產(chǎn)1、組裝車每輛組裝車12500英鎊，取2015年的匯率

14、，1美元=0.6591英鎊每輛車的價(jià)格=12500/0.6591=18965.26(美元)按照Corby公司安德魯?shù)念A(yù)測(cè)，銷售收入如下：初期中期遠(yuǎn)期輛100200300銷售收入(美元)18965263793052568570按照DTC公司李杰的預(yù)測(cè)，毛利30%，我們保守假設(shè)第1年銷售100輛，第2年銷售150輛，第3年銷售200輛計(jì)算，基本數(shù)據(jù)如下：第1年第2年第3年萬輛100150200銷售收入(美元)189652628447893793052毛利568957.8853436.71137915.6銷售費(fèi)用200000400000800000從上表的分析中我們可以看出，公司在中國(guó)市場(chǎng)第1年只要

15、管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用不超過(568957.8-200000=368957.8)即可盈利；第2年只要管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用不超過(853436.7-400000=453436.7)即可盈利；第3年只要管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用不超過(1137915.6-800000=337915.6)即可盈利。由于中國(guó)汽車市場(chǎng)高速發(fā)展，年輕人最求個(gè)性、愛好跑車的群體龐大，形成盈利的希望很大。2、電動(dòng)組裝車由于環(huán)境的污染，節(jié)能環(huán)保成為全球的共識(shí)，中國(guó)對(duì)環(huán)保節(jié)能產(chǎn)品高度重視，稅收上給予優(yōu)惠的政策,公司可以嘗試在中國(guó)推廣這一新產(chǎn)品。4資源需求1、經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)的選擇p42、原材料的選擇3、運(yùn)輸?shù)慕鉀Q辦法4、客戶的建立5. 資金支持方面問

16、題3：有可能讓我們就corby公司在中國(guó)開拓新市場(chǎng)生產(chǎn)銷售組裝車寫一份報(bào)告給有關(guān)方。本報(bào)告由某人（考試題目中的要求）編寫日期：x年月x月x日（根據(jù)題目中的要求來寫）目錄1. 執(zhí)行摘要本報(bào)告主要是通過研究corby公司的財(cái)務(wù)資料、市場(chǎng)以及DTC公司和ARBEC公司的基礎(chǔ)上，最終得出的結(jié)論是：公司現(xiàn)在通過與DTC公司合資、與ARBEC公司合作進(jìn)行組裝車的生產(chǎn)，在公司的財(cái)務(wù)狀況上、公司的發(fā)展戰(zhàn)略上，市場(chǎng)需求上等方面都不失為為一個(gè)良好的機(jī)會(huì)，公司應(yīng)抓緊時(shí)間進(jìn)行產(chǎn)品的試產(chǎn)。（或者是公司將生產(chǎn)組裝車的生產(chǎn)地點(diǎn)選擇中國(guó)，利用DTC公司土地是一個(gè)明智之舉）。2. 授權(quán)范圍報(bào)告在是在CORBY公司的授權(quán)下進(jìn)行書

17、寫，報(bào)告公司的組裝車的投產(chǎn)（或生產(chǎn)地址的選擇問題）情況。3. 程序本文主要是通過分析公司的財(cái)務(wù)狀況、公司在組裝車上的技術(shù)、組裝車在世界范圍的銷售和組裝車的將來發(fā)展空間等方面分析corby公司是否應(yīng)該在中國(guó)進(jìn)行投產(chǎn)（或者分析了公司在中國(guó)生產(chǎn)具有的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)），最終得出相關(guān)的結(jié)論。4. 研究結(jié)果（1）corby公司悠久的歷史和豐富的經(jīng)驗(yàn)CORBY公司于1950年開始銷售組裝車，1957年購買了成套技術(shù)開始生產(chǎn)銷售至今，產(chǎn)品銷往歐洲、美國(guó)和亞洲，2016年實(shí)現(xiàn)銷售收入5488577英鎊，折合8327381.28美元（5488577/0.6591=8327381.28）。財(cái)務(wù)狀況良好，但在英國(guó)和其他歐

18、洲國(guó)家銷售逐年下降,在美國(guó)銷售基本持平，繼續(xù)尋求新的發(fā)展機(jī)遇。（2）corby公司的財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)指標(biāo)201320142015流動(dòng)比率265/363=0.73270/460=0.59273/492=0.55速動(dòng)比率(265-28)/363=0.65(270-32)/460=0.52(273-29)/492=0.50資產(chǎn)負(fù)債率(160+363)(50+460)(492+50)/2658=19.68%/2610=19.54%/2627=20.63%總資產(chǎn)報(bào)酬率34/2658=1.3%20/2610=0.8%30/2627=1.1%凈資產(chǎn)報(bào)酬率34/(2658-523)=1.5%20/(2610-51

19、0)=0.9%30/(2627-540)=1.3%流動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，理論值為2。Corby公司流動(dòng)比率2013年最低，為0.73,2014年最高為0.59，最近3年均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于理論值2,說明該公司短期償債能力較差；速動(dòng)比率是衡量公司償債能力的另外一個(gè)指標(biāo)，理論值為1。Corby公司速動(dòng)比率2015年最低，為0.50,2013年最高為0.65,最近3年均低于理論值1,說明該公司短期償債能力很差。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反應(yīng)公司存貨很低，說明公司存貨控制、管理水平很高。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量公司長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司資產(chǎn)負(fù)債率最高是2013年，為1.5%，最低是2015年，為0.

20、8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于50%，說明長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng)，說明長(zhǎng)期償債能力越來越強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司這一財(cái)務(wù)指標(biāo)最低是2014年，為0.8%，最高是1.1%，低于社會(huì)資產(chǎn)平均報(bào)酬率，說明公司盈利能力較差；凈資產(chǎn)報(bào)酬率是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司這一財(cái)務(wù)指標(biāo)最低是2014年，為0.9%，最高是1.5%，低于社會(huì)資產(chǎn)平均報(bào)酬率，說明公司盈利能力較差總體而言，公司短期償債能力較差、長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng)；公司盈利能力較差。反應(yīng)公司財(cái)務(wù)狀況一般，需要開發(fā)新產(chǎn)品、開辟新市場(chǎng)，開拓新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。sowt分析優(yōu)勢(shì)（內(nèi)部）1、60多年組裝車的歷史2、經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者3、先進(jìn)的現(xiàn)代技術(shù)與

21、工藝4、良好的財(cái)務(wù)狀況劣勢(shì)（內(nèi)部）1、賽車不適合公路駕駛2、賽車改裝為家用轎車有一定難度機(jī)會(huì)（外部）1、亞洲尤其中國(guó)汽車市場(chǎng)銷售高速發(fā)展2、DTC公司從英國(guó)返程回中國(guó)不能滿載3、DTC公司規(guī)模大，擁有土地，具備很大的合作機(jī)會(huì)4、ARBEC公司生產(chǎn)碳纖維產(chǎn)品，正在謀求與汽車廠商的合作威脅（外部）1、各國(guó)對(duì)于汽車安全性能指標(biāo)不統(tǒng)一2、中國(guó)市場(chǎng)對(duì)整車進(jìn)口施行很高的關(guān)稅與消費(fèi)稅3、匯率的波動(dòng)會(huì)帶來外匯風(fēng)險(xiǎn)（4）組裝車在歐美銷售下降，在亞洲發(fā)展迅速corby公司在英國(guó)的銷售2013年最高，為321輛，在2016年最低為275輛，在其他歐洲國(guó)家的銷售2013年最高，為50輛，在2016年最低為43輛，數(shù)據(jù)

22、顯示corby公司組裝車在歐美銷售逐年下降。而在亞洲市場(chǎng)反而逐年上升，2013年為24輛，2016年為81輛，增長(zhǎng)了286%。目前亞洲汽車銷售市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛，尤其中國(guó)，中國(guó)的汽車擁存量每100人才4輛，而G7國(guó)家每100人是70輛，增長(zhǎng)潛力巨大；2011年，世界汽車銷售量排第一名的中國(guó)，是1450萬輛；（5）有機(jī)會(huì)獲得良好的合作伙伴中國(guó)目前對(duì)整車進(jìn)口實(shí)行高稅率政策，進(jìn)口轎車關(guān)稅稅率，25%，消費(fèi)稅稅率10%至40%，增值稅稅率17%，還有其他，綜合稅率最高達(dá)120%。Corby公司直接向中國(guó)出口整車屬不明智之舉。建議采取合資生產(chǎn)組裝車，主要核心零部件從英國(guó)采購，一般材料與零部件在中國(guó)生產(chǎn)或采購。

23、可以與dtc公司合作成立一家合資公司，與aebec公司合作，運(yùn)用碳纖維生產(chǎn)組裝車的外殼。ARBEC公司財(cái)務(wù)指標(biāo)201320142015流動(dòng)比率4.733.75.32速動(dòng)比率3.933.753.39資產(chǎn)負(fù)債率17.68%15.89%8.61%總資產(chǎn)報(bào)酬率4.5%7.3%12.9%凈資產(chǎn)報(bào)酬率6.4%9.3%14.0%流動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，理論值為2。DTC公司流動(dòng)比率2014年最低，為3.7,2015年最高為5.32，接近理論值2,說明該公司短期償債能力較強(qiáng)；速動(dòng)比率是衡量公司償債能力的另外一個(gè)指標(biāo)，理論值為1。ARBEC公司速動(dòng)比率2015年最低，為3.39，2013年最高

24、為3.93，最近3年均超過理論值1,說明該公司短期償債能力較強(qiáng)。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反應(yīng)公司應(yīng)收賬款偏多，存在應(yīng)收帳回收與管理的問題。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量公司長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司資產(chǎn)負(fù)債率最高是2013年，為17.68%，最低是2015年，為8.61%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于50%，說明長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng)。尤其從發(fā)展趨勢(shì)來看，最近三年逐步降低，說明長(zhǎng)期償債能力越來越強(qiáng)。凈資產(chǎn)報(bào)酬率是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司這一財(cái)務(wù)指標(biāo)最低是2013年，為6.4%，最高是2015年，為15%，高于社會(huì)資產(chǎn)平均報(bào)酬率，說明公司盈利能力較強(qiáng)；總資產(chǎn)報(bào)酬率是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，該公司這一財(cái)務(wù)指標(biāo)最低是2013年，為4.5%，最高是2015年，為12.9%，高于社會(huì)資產(chǎn)平均報(bào)酬率，說明公司盈利能力較強(qiáng)。尤其這兩項(xiàng)指標(biāo)最近三年逐年增加，說明盈利能力越來越強(qiáng)?？傮w而言，公司短期償債能力較強(qiáng)、長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng)；公司盈利能力很強(qiáng)。反應(yīng)公司財(cái)務(wù)狀況良好，具備開發(fā)新業(yè)務(wù)、開辟新市場(chǎng)的能力。5. 結(jié)論通過研究發(fā)現(xiàn)，公司現(xiàn)階段進(jìn)