經(jīng)濟(jì)學(xué)精講課件：Rational Expectations Theory

1、理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論 一、理性預(yù)期學(xué)派概述 1. 理性預(yù)期的含義和基本論點(diǎn) 理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)學(xué)是20世紀(jì)70年代在美國出現(xiàn)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)流派。其主要代表有理盧卡斯（E Lucas ）、約翰穆斯（J Muth)、和約翰泰勒（JTaylor)等人。“理性預(yù)期”（Rational Expectation)一詞由穆斯在理性預(yù)期與價(jià)格變動(dòng)理論一文中首次提出。他假定：人們?cè)谶M(jìn)行預(yù)測時(shí)，總是以自己盡可能收集到的信息作為依據(jù)。1 理性預(yù)期是相對(duì)“適應(yīng)性預(yù)期”而言的，所謂適應(yīng)性預(yù)期就是運(yùn)用某些經(jīng)濟(jì)變量的過去記錄去預(yù)測未來，反復(fù)檢驗(yàn)和修訂，采取錯(cuò)了再改的方式，使預(yù)期逐漸符合客觀的過程。而理性預(yù)期與這種適應(yīng)性預(yù)期根本不同，它

2、是指人們預(yù)先充分掌握了一切可以利用的信息而作出的預(yù)期。這種預(yù)期之所以稱為“理性的”，因?yàn)樗侨藗儏⒄者^去歷史提供的所有知識(shí)，對(duì)這種知識(shí)加以最有效利用，并經(jīng)過周密的思考之后，才作出的一種預(yù)期。正因如此，這種預(yù)期能與有關(guān)的經(jīng)濟(jì)理論的預(yù)測相一致，所以，盡管政策制定者及時(shí)地制定了正確的政策并付諸實(shí)施，但由于人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程和政府的政策能夠作出合理的預(yù)期并采取相應(yīng)對(duì)策，從而使政府的政策失敗。2 在解釋政府政策為什么會(huì) 失敗時(shí)，理性預(yù)期學(xué)派喜歡用林肯的一句名言： 你或許能永遠(yuǎn)地欺騙一些人或能一時(shí)地欺騙所有的人，但你卻不能永遠(yuǎn)地欺騙所有的人。3 理性預(yù)期學(xué)派的基本論點(diǎn)是：人們?cè)诮?jīng)濟(jì)生活中，根據(jù)過去價(jià)格變化的

3、資料，在進(jìn)入市場之前就對(duì)價(jià)格作出預(yù)期，這樣，他們的決策是有依據(jù)的。市場會(huì)發(fā)生一些偶然情況，成為干擾因素，但可以事先計(jì)算它的概率分布，因此可以選出最小風(fēng)險(xiǎn)的方案，以預(yù)防不利后果的侵害。例如在確定房租、債券利息、議定工資、規(guī)定供給價(jià)格時(shí)，都可把未來價(jià)格波動(dòng)估計(jì)進(jìn)去，訂得高一些，以防止因通貨膨脹而降低收入。同時(shí)，由于政府對(duì)經(jīng)濟(jì)信息的反應(yīng)不如公眾那樣靈活及時(shí)，所以政府的決策不可能象個(gè)人決策那樣靈活，因此政府任何一項(xiàng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的措施，都會(huì)被公眾的理性預(yù)期所抵消，成為無效措施。甚至政府?dāng)M要實(shí)行的政策，其意向很快被公眾猜透而采取防衛(wèi)措施，迫使政府放棄實(shí)行。因此，理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為，國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的任何措施都是無效

4、的。要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，就應(yīng)聽任市場經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)調(diào)節(jié)，反對(duì)任何形式的國家干預(yù)，所以，一般認(rèn)為理性預(yù)期學(xué)派是比貨幣主義更徹底的經(jīng)濟(jì)自由主義。4“鳥兒不懂空氣動(dòng)力學(xué)卻能飛翔” 那么，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)進(jìn)程為什么能作出“理性的”預(yù)期呢？對(duì)此理性預(yù)期學(xué)者的說法不一。有的認(rèn)為這是由于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)知識(shí)豐富，經(jīng)濟(jì)信息和情報(bào)十分完備，每個(gè)當(dāng)事人都可以享用；有的則更強(qiáng)調(diào)人們可以從經(jīng)驗(yàn)中獲得智慧和才干，認(rèn)為即使沒有學(xué)過經(jīng)濟(jì)學(xué)的人也能作出正確的分析判斷。現(xiàn)實(shí)生活中常看到成功的、精明的公司經(jīng)理并不是優(yōu)秀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。實(shí)際上這種相信人們能夠作出“理性的”判斷和預(yù)期的觀點(diǎn)，最終還是源于亞當(dāng)斯密的經(jīng)濟(jì)人理論。52.理性預(yù)

5、期學(xué)派對(duì)凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論的批評(píng) （1）凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)理論缺乏微觀基礎(chǔ) 西方學(xué)者認(rèn)為，既然宏觀總量是微觀個(gè)量的總和，而微觀數(shù)量又是微觀單位的行為的后果，那么，研究宏觀數(shù)量之間的關(guān)系的宏觀經(jīng)濟(jì)理論是否正確必須取決于微觀單位的行為，而微觀單位的行為又是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的對(duì)象。所以，宏觀經(jīng)濟(jì)理論必須具有微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)。凱恩斯本人的理論并未注意到微觀基礎(chǔ)的問題，而在這個(gè)問題上，理性預(yù)期學(xué)派給予凱恩斯主義以沉重打擊。 （2）凱恩斯主義是不合理性的預(yù)期或無理性預(yù)期 凱恩斯的預(yù)期是無理性的預(yù)期，在這種預(yù)期下建立的經(jīng)濟(jì)模型只有在將來和過去的變動(dòng)相似或差別不大時(shí)才大致準(zhǔn)確，但未來是不確定的，是在不斷變化著的

6、，依據(jù)這種無理性的預(yù)期而建立的經(jīng)濟(jì)模型就不可能符合現(xiàn)實(shí)，從而毫無用處。6 （3）凱恩斯主義理論體系自相矛盾 按照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)公認(rèn)的說法，同一類型的人的行為不應(yīng)相互矛盾，因?yàn)?，行為自相矛盾的人不是合乎理性的，而合乎理性的人又是西方?jīng)濟(jì)學(xué)的基本假設(shè)之一。但凱恩斯主義理論體系中所假設(shè)的人在兩個(gè)或兩個(gè)以上的函數(shù)或方程中具有不同的行為。例如，在消費(fèi)函數(shù)中，勞動(dòng)者之所以進(jìn)行儲(chǔ)蓄是為了將來的消費(fèi)，而在勞動(dòng)的供給函數(shù)中，他們又被認(rèn)為是在現(xiàn)在的收入和閑暇之間進(jìn)行選擇。即是說勞動(dòng)者在消費(fèi)函數(shù)中考慮到將來而在勞動(dòng)的供給函數(shù)中只想到現(xiàn)在。換言之，在兩個(gè)函數(shù)中，勞動(dòng)者具有不同的行為。 （4）一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策是否成功必須要從微

7、觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來考慮該政策是否能增加社會(huì)成員的福利，而不能根據(jù)凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)字判別經(jīng)濟(jì)政策的成敗 。因?yàn)檫@一標(biāo)準(zhǔn)沒有考慮到社會(huì)成員為此而必須支付的代價(jià)。 “個(gè)人是自己利益的最好的看守者”。73. 符合理性預(yù)期的條件 理性預(yù)期學(xué)派所說的預(yù)期，主要是指參與經(jīng)濟(jì)生活的人對(duì)經(jīng)濟(jì)變量在將來某一時(shí)期的數(shù)值作出的估計(jì)，例如人們對(duì)明年糧食價(jià)格的估計(jì)。要想使這種估計(jì)成為理性預(yù)期，或合乎理性的預(yù)期，它必須滿足以下三個(gè)條件： 第一，對(duì)某一經(jīng)濟(jì)變量的估計(jì)必須是該變量的數(shù)學(xué)期望值。例如在擲一粒骰子時(shí)，出現(xiàn)的點(diǎn)子的數(shù)學(xué)期望值為 3.5=1/6（1+2+3+4+5+6）=1/621 第二，在求出某一變量的數(shù)學(xué)期望值

8、時(shí)，參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人必須有效地利用一切可以得到的信息，因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)變量的估計(jì)的精確程度關(guān)系到人們自己的利益。因此為了得到自己的最大利益一個(gè)合乎理性的人必然會(huì)以最有效的方式充分利用一切可以得到的信息。 第三，對(duì)一個(gè)變量的理性預(yù)期的數(shù)值，必須和根據(jù)預(yù)測者所使用的理論而推算出的同一變量的數(shù)值相等。8 4. 理性預(yù)期的分析方法 理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為凱恩斯主義的分析前提是不現(xiàn)實(shí)的，分析方法是有缺陷的，并用自己的心理預(yù)期方法取代或補(bǔ)充了凱恩斯主義的分析方法： 第一，非充分就業(yè)的假定前提并不存在。70年代后全世界都產(chǎn)生了資源短缺能源緊張的問題，資源的有限性和攻擊不足已成為經(jīng)濟(jì)增長的瓶頸，沒有資源閑置和不充分就業(yè)。

9、 第二，總量分析方法過于一般化，沒有考慮微觀因素或市場機(jī)制的作用和公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的反應(yīng)，依這種方法制定的政策也就不一定正確和有效力。 第三，用總量分析方法建立的宏觀經(jīng)濟(jì)模型沒有考慮“個(gè)人決策”的作用，而個(gè)人決策的作出與人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)期有關(guān)。9 因此，個(gè)人決策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化有決定的影響作用，而個(gè)人決策依賴于人們的理性預(yù)期，所以公眾的理性預(yù)期是影響客觀經(jīng)濟(jì)變化的一個(gè)主要因素。理性預(yù)期就是要利用這種公眾的理性的心理預(yù)期方法，來考慮產(chǎn)量、就業(yè)量和價(jià)格總水平的決定及其變動(dòng)。 理性預(yù)期的方法：主要是微觀分析與宏觀分析相結(jié)合的方法；理性的心理預(yù)期方法。10二、理性預(yù)期理論的三個(gè)假說 1.自然率假說：理

10、性預(yù)期使短期菲利普斯曲線也無交替關(guān)系。 2.理性預(yù)期假說：最大化行為準(zhǔn)則；完全預(yù)期。 3.貨幣中性假說：貨幣面紗論，貨幣變動(dòng)只影響名義變量而不影響實(shí)際變量。11 三、基本的理性預(yù)期模型 穆思在理性預(yù)期與價(jià)格波動(dòng)理論一文中，發(fā)展了適應(yīng)性預(yù)期理論，首次提出“理性預(yù)期”理論。他假定：經(jīng)濟(jì)信息是稀缺的，經(jīng)濟(jì)體系不會(huì)浪費(fèi)，而是充分利用了信息；預(yù)期形成方式主要依賴于描述經(jīng)濟(jì)的有關(guān)體系構(gòu)成；公眾的預(yù)期對(duì)經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)行不產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。 在上述假定前提下，穆思提出其理論要點(diǎn)： 其一，理性預(yù)期是使廠商利潤最大化的預(yù)期，是人們有效地利用代價(jià)昂貴的信息后形成的，因而它是理性的，其結(jié)果與客觀的理性預(yù)測一致；12 其二，

11、理論預(yù)期是觀察到的過去經(jīng)驗(yàn)的規(guī)律性總結(jié)，它可以指導(dǎo)人們的經(jīng)濟(jì)行為。由于它與理性預(yù)期結(jié)果一直，因而理性預(yù)期可以構(gòu)成經(jīng)濟(jì)行為的基礎(chǔ)。 其三，理性預(yù)期模型中存在隨機(jī)誤差項(xiàng)，表明廠商和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都不能無所不知地掌握一切信息，因而會(huì)對(duì)其鏟除行為發(fā)生影響； 其四，最主要之點(diǎn)在于，理性預(yù)期模型說明，規(guī)則的經(jīng)濟(jì)政策不會(huì)對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)行為產(chǎn)生影響，而只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系受到預(yù)料之外的沖擊時(shí)，才會(huì)使實(shí)際產(chǎn)量偏離其正常軌道。顯然，這一結(jié)論部分地否定了凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)政策的有效性。13 穆思所提出的理性預(yù)期模型為： 其中：Yt為t時(shí)期中實(shí)際總產(chǎn)量的變動(dòng)率； 代表供給的穩(wěn)定值；Pt是t時(shí)期的實(shí)際價(jià)格水平； 是t時(shí)期的預(yù)期價(jià)格水平；a

12、是正的系數(shù)，e為隨機(jī)誤差。 該模型表明在掌握了相同信息條件下，廠商的預(yù)期趨向于接近理論的預(yù)期?；蛘哒f，廠商與個(gè)人的主觀心理預(yù)期與經(jīng)濟(jì)學(xué)家作出的理論預(yù)測即客觀預(yù)測大體相同。14ePPaYYttntt)(*ntY*tP 這一模型假定總供給同它的正態(tài)傾向值或穩(wěn)定值的偏離 導(dǎo)源于實(shí)際價(jià)格水平與預(yù)期價(jià)格水平的差別 而這個(gè)差別又是因?yàn)橥馍兞浚ㄈ缃?jīng)濟(jì)政策）的沖擊引起的，因此，該模型與規(guī)范化的菲利普斯曲線是一致的。即是說，當(dāng)廠商未能區(qū)分這種差別并觀察到其產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)格變化時(shí)，實(shí)際價(jià)格的提高就會(huì)使廠商作出擴(kuò)大其產(chǎn)量的決定。 如果廠商是理性的，那么公式可寫為： 是對(duì)t時(shí)期中價(jià)格總水平的主觀預(yù)期； 15)(ntt

13、YY )(nttPP *1*11ttttPtPEPt 是根據(jù)有關(guān)價(jià)格決定的信息作出的t+1時(shí)期內(nèi)的價(jià)格水平的最佳數(shù)字預(yù)測。這一公式表明：理性預(yù)期模型由確定部分和隨機(jī)部分構(gòu)成，因?yàn)轭A(yù)期的誤差的回歸值為零，隨意主觀心理預(yù)期等于客觀的理論預(yù)測。 穆思的理性預(yù)期模型是理性預(yù)期理論的雛形，還存在明顯的缺陷與不足。此后，盧卡斯等人循著這一思路，提出了更完整、系統(tǒng)的理性預(yù)期理論。 四、理性預(yù)期的國民收入與價(jià)格水平的均衡161ttPE17圖1YYYYWW*P*Y*N*Y*Y*Y*N*NNS1NS2NSND2NDND1OOOO450FEGASP圖2圖3圖41.傳統(tǒng)的總供給曲線18YYYYY*Y*Y*Y*Y1Y2

14、NN*N1N2PWW*450NSND*ND1ND2P*P1P2NN*ESPe=P*圖4EFG圖3圖2圖1 2. 附加預(yù)期變量的總供給曲線 理性預(yù)期學(xué)派對(duì)傳統(tǒng)的總供給曲線的修改主要是添加了一個(gè)預(yù)期的變量。理性預(yù)期學(xué)派同意傳統(tǒng)的勞動(dòng)供給和需求取決于實(shí)際工資（W/P）的觀點(diǎn)，但他們認(rèn)為，在決定實(shí)際工資的大小時(shí)，勞動(dòng)供給方面的P和勞動(dòng)需求方面的P不一定是相同的。廠商在決定他所支付的實(shí)際工資大小時(shí)，是用其產(chǎn)品的價(jià)格去除以貨幣工資，因?yàn)閷?duì)廠商來說，只要?jiǎng)趧?dòng)的邊際產(chǎn)品（廠商的利益）大于他為該勞動(dòng)必須支付的實(shí)際工資（廠商的代價(jià)），他就會(huì)增雇勞動(dòng)量，直到勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品與勞動(dòng)的實(shí)際工資相等為止。19 而且每一行業(yè)

15、的廠商都會(huì)用本行業(yè)的實(shí)際價(jià)格去計(jì)算他所支付的實(shí)際工資的大小，所以從社會(huì)整體看，所有廠商都必然會(huì)用實(shí)際存在的價(jià)格P去計(jì)算實(shí)際工資。而勞動(dòng)者用于計(jì)算實(shí)際工資的價(jià)格水平與廠商所使用的不同，社會(huì)勞動(dòng)者整體并不象廠商那樣熟悉各行各業(yè)現(xiàn)行的實(shí)際價(jià)格，因此，勞動(dòng)者整體只能用預(yù)期的價(jià)格水平Pe來決定實(shí)際工資的高低。 如果考慮到這種差別，理性預(yù)期的總供給曲線與傳統(tǒng)的總供給曲線就會(huì)有所不同。如上圖所示。2021圖5PPYYP*EBP1Y*Y*ESPe=P1ESPe=P*P0P1P2ADAD1ABCESPe=P2ESPe=P0OO圖13.理性預(yù)期下的價(jià)格水平與產(chǎn)量的決定22PYP1P0ADAD1ESPe=P0Y*

16、Y1OA4.預(yù)料之外的需求變動(dòng)造成價(jià)格和產(chǎn)量的波動(dòng)五、理性預(yù)期理論的政策含義 第一，“反危機(jī)政策”無效。 第二，放棄“積極的”政府調(diào)節(jié)，而使經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定化。 第三，反對(duì)后凱恩斯主義扼殺市場機(jī)制的收入政。 第四，確定有利于人們進(jìn)行預(yù)測的政策規(guī)律，而不能用頻繁的政策變動(dòng)迷惑人。 總之，理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)最重要的不在于象貨幣主義所主張的那樣調(diào)節(jié)貨幣供給量，而在于不讓公眾采取各種防范性措施，在于取信于民。 23 六、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)理性預(yù)期的批評(píng) 同其它西方經(jīng)濟(jì)學(xué)一樣，理性預(yù)期理論也受到了另一些西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的批評(píng)，提出了一些反對(duì)的意見，主要有以下幾種說法： 第一種：理性預(yù)期假說的理論基礎(chǔ)是在競爭

17、過程中私人經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)能夠采取最優(yōu)行動(dòng)，即風(fēng)險(xiǎn)最小的行動(dòng)。但是經(jīng)濟(jì)屬于歷史的范疇而非邏輯的范疇，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中充滿了不確定性，因?yàn)闅v史是不確定的。這種不確定性不能象風(fēng)險(xiǎn)那樣，可以用統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行計(jì)算。統(tǒng)計(jì)方法只能適用于重復(fù)發(fā)生事件，而重復(fù)不是歷史發(fā)展的特點(diǎn)，何況大多數(shù)人并不具備統(tǒng)計(jì)學(xué)等專門知識(shí)。人們的預(yù)期隨著信息的變化而變化，而且往往是不正確的。因此，理性預(yù)期理論對(duì)理想世界的描述不適用于現(xiàn)實(shí)世界。24 第二種：預(yù)期的形成是一種心理過程，散布在廣大公眾中的感情基調(diào)具有決定性的作用。預(yù)期的形成是由各種因素決定的，貨幣和財(cái)政政策對(duì)預(yù)期有重要的影響，但在某些時(shí)侯國際沖突、國內(nèi)政治形勢、地區(qū)性經(jīng)濟(jì)發(fā)展等因素對(duì)預(yù)期的影響更重要。預(yù)期還有分布的特點(diǎn)，不同的人有不同的預(yù)期，具有不同預(yù)期的人的比例是個(gè)重要因素，因?yàn)轭A(yù)期的分布不同，企業(yè)家和消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)行為的效果也不同。對(duì)預(yù)期的研究應(yīng)該更注重對(duì)企業(yè)家和消費(fèi)者的抽樣調(diào)查，并從心理學(xué)方面加以檢驗(yàn)，而不應(yīng)該象理性預(yù)期學(xué)派那樣，把預(yù)期的研究建立在邏輯抽象或理性思考的基礎(chǔ)之上。25 第三種：理性預(yù)期假