海爾公司投資價(jià)值分析

1、內(nèi)容摘要2一、企業(yè)概況3二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析3三、行業(yè)分析4四、公司大體面分析6五、終止語14參考文獻(xiàn)15內(nèi)容摘要對海爾公司的投資價(jià)值進(jìn)行分析，從宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司本身進(jìn)行分析，確信投資價(jià)值及投資策略，對海爾上市公司有一個全面的熟悉，從而確信適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會。阻礙投資價(jià)值的因素有很多方面，對這些方面進(jìn)行分析，這其中既包括公司本身的情形，如公司的主營業(yè)務(wù)收入、凈資產(chǎn)、盈利水平等內(nèi)部因素，同時(shí)也包括宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展及政策的制定實(shí)施、行業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r、市場情形等各類外部因素。關(guān)鍵詞宏觀環(huán)境行業(yè)地位公司狀況投資價(jià)值海爾公司投資價(jià)值分析范言剛（開封大學(xué)財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融保險(xiǎn)專業(yè)）一、企業(yè)概況海爾集團(tuán)總部在中國青島。

2、海爾集團(tuán)是中國第一大白色家電制造商，白色家電要緊包括、等部份廚和器、熱水器、電冰箱、酒柜等。海爾集團(tuán)2020年實(shí)現(xiàn)全世界營業(yè)額1357億元人民幣，同比增加9%其中海爾品牌出口和海外銷售額55億美元，占總營業(yè)額的26%全年實(shí)現(xiàn)利潤62億元人民幣。旗下?lián)碛?40多家法人單位，在全世界30多個國家成立本土化的設(shè)計(jì)中心、制造基地和貿(mào)易公司，全世界員工總數(shù)超過五萬人，重點(diǎn)進(jìn)展科技、工業(yè)、貿(mào)易、金融四大支柱產(chǎn)業(yè)，已進(jìn)展成全世界營業(yè)額超過1000億元規(guī)模的跨國企業(yè)集團(tuán)。1993年，海爾品牌成為首批中國馳譽(yù)商標(biāo)；2006年，海爾品牌價(jià)值高達(dá)749億元，自2002年以來，海爾品牌價(jià)值持續(xù)四年連任中國最有價(jià)值品牌

3、的榜首。海爾品牌旗下冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)、電視機(jī)、熱水器、電腦、電話、等18個產(chǎn)品，其中海爾冰箱、洗衣機(jī)還被國家質(zhì)檢總局評為首批中國世界名牌，2020年，海爾冰箱入選中國世界紀(jì)錄協(xié)會世界冰箱銷量第一，制造了新的世界之最。2005年8月30日，海爾被英國金融時(shí)報(bào)評為“中國十大世界級品牌”之首。2006年，在亞洲華爾街組織評選的“亞洲企業(yè)200強(qiáng)”中，海爾集團(tuán)持續(xù)第四年榮登“中國內(nèi)地企業(yè)綜合領(lǐng)導(dǎo)力”排行榜榜首。海爾已躋身世界級品牌行列，其阻礙力正隨著全世界市場的擴(kuò)張而快速上升，其認(rèn)可度和知名度也隨之愈來愈晨）o二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析（一）宏觀經(jīng)濟(jì)因素是阻礙證券長期走勢的唯一因素。我國GDP近幾年每一年以8

4、%的速度增加，為證券市場的進(jìn)展提供了良好的環(huán)境。就目前的形勢來看，產(chǎn)出，居民收入，就業(yè)不斷上升，經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期國民收入提高，居民收入提高會在必然程度上拉動消費(fèi)需求，從而增加相關(guān)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，隨著收入的增加也將增加對證券市場的需求，從而致使證券價(jià)錢的上升。目前，一年按期存款利率為3.25%法定存款預(yù)備金率為20%政府加息緊縮銀根，增強(qiáng)調(diào)控，對經(jīng)濟(jì)進(jìn)展有必然的抑制，但從長期來看，作用就較小。（二）長期來看，政府啟動內(nèi)需的決心。加大對家電行業(yè)扶持的力度，家電以舊換新和補(bǔ)助促刺激了農(nóng)村市場的消費(fèi)，這將必然程度上提升家電行業(yè)的投資價(jià)值，而伴隨著國內(nèi)龐大的內(nèi)需市場的啟動，相關(guān)龍頭公司的成長軌跡將更為清

5、楚。（三）我國家電制造業(yè)已大體走出金融危機(jī)的陰影。運(yùn)行中的踴躍因平日趨增多。整體上升明顯一季度家電行業(yè)整體向好。要緊得益于多重因素的綜合效應(yīng)，一是宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增加，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)維持了較快增速，增強(qiáng)了家電消費(fèi)的購買力；二是家電消費(fèi)政策的繼續(xù)驅(qū)動，家電下鄉(xiāng)、家電以舊換新等促消費(fèi)政策繼續(xù)釋放家電需求；三是城鎮(zhèn)化、消費(fèi)升級等基礎(chǔ)性因素繼續(xù)維持對家電消費(fèi)的推動力。對整個家電的進(jìn)展有刺激作用，海爾電器在家電市場占有較大的市場份額也將受益。因此，隨著我國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，證券市場也隨之進(jìn)展。證券市場素有“經(jīng)濟(jì)晴雨表”之稱，這既說明證券市場是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行性指標(biāo)，也說明宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定了證券市場的長期趨勢

6、、經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展增進(jìn)了家電行業(yè)的進(jìn)展。由于經(jīng)宏觀濟(jì)的良好進(jìn)展，投資者對股價(jià)形成了良好的預(yù)期，反過來又會增進(jìn)證券市場的進(jìn)展。海爾家電是中國第一家白色家電制造商也將獲益匪淺。內(nèi)需的啟動及家電下鄉(xiāng)會擴(kuò)大海爾的市場占有率，深挖市場，加大銷量，政策方面的優(yōu)惠也將有利于海爾的進(jìn)展。三、行業(yè)分析（一）在行業(yè)生命周期中家電行業(yè)處于成熟期。成熟的行業(yè)一般是盈利的，而且盈利水平比較穩(wěn)固，投資的風(fēng)險(xiǎn)相對較小。產(chǎn)品的成熟是行業(yè)成熟的標(biāo)志，產(chǎn)品的大體性能、式樣、功能、規(guī)格、結(jié)構(gòu)等將趨于成熟，且已被消費(fèi)者適應(yīng)利用，產(chǎn)品普及程度高，行業(yè)生產(chǎn)能力近于飽和，買方市場顯現(xiàn)。同時(shí)海爾注重進(jìn)展品牌展覽路，當(dāng)行業(yè)進(jìn)展進(jìn)入成熟時(shí)期，產(chǎn)業(yè)競爭

7、充分展開時(shí)。品牌就成為企業(yè)競爭能力的一個愈來愈重要的因素。處于成熟行業(yè)，有穩(wěn)固的盈利，公司風(fēng)險(xiǎn)較小投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)固，并隨公司的盈利會按期取得分紅。（二）農(nóng)村市場的崛起。中國消費(fèi)者協(xié)會日前發(fā)布的農(nóng)村消費(fèi)及消費(fèi)環(huán)境狀況調(diào)查報(bào)告顯示，農(nóng)人消費(fèi)狀況呈八大特點(diǎn)。第一特點(diǎn)確實(shí)是：以后一年內(nèi)農(nóng)村家庭對部份耐用消費(fèi)品的購買意愿較強(qiáng)。冰箱、洗衣機(jī)、運(yùn)輸車、照相機(jī)和農(nóng)用機(jī)械的購買意愿排在前列。每一年8月份，能夠說，是空調(diào)行業(yè)的淡季。但最近幾年天氣太熱，空調(diào)剛性需求顯現(xiàn)井噴，小匹數(shù)空調(diào)需求量專門大。同時(shí)有利于海爾的迅速進(jìn)展。隨著人們消費(fèi)適應(yīng)的改變將會進(jìn)一步增進(jìn)家電行業(yè)的進(jìn)展。（三）海爾市場占有公司提報(bào)的海爾冰箱

8、在平安、節(jié)能、環(huán)保等領(lǐng)域的4項(xiàng)技術(shù)提案獲國際電工委員會（IEC）相關(guān)會議審核通過，被列入國際標(biāo)準(zhǔn)。這是國際組織第一次認(rèn)可中國冰箱技術(shù)提案，意味著海爾冰箱在自主知識產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域取得最新沖破。中新網(wǎng)12月10日電2020年12月9日，世界權(quán)威市場調(diào)查機(jī)構(gòu)歐睿國際（EuromoNtor）發(fā)布最新的全世界家用電器市場調(diào)查結(jié)果顯示：海爾品牌在大型白色家用電器市場占有率為6.1%,連任全世界第一，同比提升1個百分點(diǎn)。同時(shí)，海爾冰箱、海爾洗衣機(jī)別離以10.4%與8.4%的全世界市場占有率，在行業(yè)中均排名第一。海爾公司電器在行業(yè)中有很高的市場占有率，而冰箱占主營業(yè)務(wù)收入的37.65%洗衣機(jī)占主營業(yè)務(wù)收入的19.0

9、4%空調(diào)占主營業(yè)務(wù)收入的18.81%市場占有率越強(qiáng)說明公司的經(jīng)營能力和競爭能力越強(qiáng)。公司銷售和利潤水平越好越穩(wěn)固。另外中國加入WTCB五年的市場愛惜期已過，我國為國外家電企業(yè)設(shè)置的關(guān)稅壁壘形同虛設(shè)，此舉大大減少了國外家電企業(yè)在中國的銷售本錢，為其打開了一扇暢通無阻的大門。惠而浦，伊萊克斯，通用等較少涉及中國家電業(yè)的世界知名企業(yè)對中國家電行業(yè)虎視眈眈，松下，三星，東芝，等較早進(jìn)入中國家電行業(yè)的知名企業(yè)對我國家電市場更是志在必得。這無疑給中國本土家電企業(yè)帶來重大挑戰(zhàn)，從某種意義上說，潛在進(jìn)入者對本行業(yè)將組成專門大競爭，同時(shí)競爭也會增進(jìn)海爾的進(jìn)展。增進(jìn)海爾技術(shù)升級。（四）公司經(jīng)營戰(zhàn)略與治理層1以制造

10、用戶價(jià)值為核心，抓住信息化時(shí)期進(jìn)展的戰(zhàn)略機(jī)緣，推動虛實(shí)網(wǎng)結(jié)合零庫存下，應(yīng)付金融危機(jī)挑戰(zhàn)。海爾作為家電行業(yè)的生產(chǎn)者，良好的效勞能夠增加客戶對企業(yè)的認(rèn)可度，留住客戶2抓住家電下鄉(xiāng)政策帶來的農(nóng)村市場進(jìn)展的戰(zhàn)略性機(jī)遇，深化公司三四級市場網(wǎng)絡(luò)布局與經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)收入的增加。海爾的經(jīng)營戰(zhàn)略治理與時(shí)具進(jìn)，海爾抓住家電下鄉(xiāng)，擴(kuò)大海爾市場占有率。3強(qiáng)化產(chǎn)品研發(fā)投入，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，踴躍調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，增加產(chǎn)品附加值。由于技術(shù)技術(shù)的進(jìn)步會給企業(yè)帶來更多的收益，海爾注重科學(xué)技術(shù)的，這對海爾的長期進(jìn)展來講無疑是重要的。4增持海爾電器股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對海爾電器控股，進(jìn)一步明確公司白色家電旗艦戰(zhàn)略地位，為

11、消費(fèi)者提供成套解決方案。企業(yè)控股權(quán)太過度散那么無益于公司的集中治理，適度的集權(quán)那么會增進(jìn)企業(yè)的進(jìn)展。5公司增強(qiáng)財(cái)務(wù)管控，通過對費(fèi)用的操縱，提高費(fèi)用效率；增強(qiáng)對現(xiàn)金流的管控，通過銷售政策調(diào)整，加速現(xiàn)金的回籠，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的大幅增加。作為家電制造業(yè)，增強(qiáng)對財(cái)務(wù)及資產(chǎn)的治理那么會提高企業(yè)效率。四、公司大體面分析（一）區(qū)位分析海爾地處經(jīng)濟(jì)進(jìn)展迅速，具有深厚傳統(tǒng)文化底蘊(yùn)的山東省，尤其是位于以孕育全國聞名企業(yè)著稱、交通便利的青島市，除海爾集團(tuán)外，那個地址還有青島海信、青島雙星、澳柯瑪、青島啤酒等國內(nèi)名牌企業(yè)。可見青島在各方面具有讓企業(yè)迅速進(jìn)展的優(yōu)良環(huán)境，因此，在外部環(huán)境方面，海爾具有了天

12、時(shí)地利，海爾的跨國經(jīng)營。海爾集團(tuán)在洛杉磯、阿姆斯特丹、東京、蒙特利爾、和美國硅谷成立了海外設(shè)計(jì)分部，幫忙本部專門開發(fā)適合本地人消費(fèi)的家電產(chǎn)品，海爾現(xiàn)已批量生產(chǎn)適合歐、美、亞不同消費(fèi)者需要的的家電產(chǎn)品，因此較快的提高了企業(yè)的競爭力，海外市場的進(jìn)展增進(jìn)了海爾的進(jìn)一步壯大。海外企業(yè)對海爾的要挾，隨著海爾的進(jìn)展壯大，海爾開始由國內(nèi)向國際市場進(jìn)軍的優(yōu)勢。（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)分析股東轉(zhuǎn)變股東名稱持股數(shù)（萬股）占流通股比（）股東性質(zhì)增減情況（萬股）海爾集團(tuán)公司15.80A股公司未變青島海爾創(chuàng)業(yè)投資咨詢有限公司2.97A股公司未變中國農(nóng)業(yè)銀行一大成創(chuàng)新成長混合型證券投資基金2.50A股基金中國工商銀行一中銀持續(xù)增長

13、股票型證券投資基金2.26A股基金中國銀行一大成優(yōu)選股票型證券投資基金1.88A股基金中國銀行一大成藍(lán)籌穩(wěn)健證券投資基金1.78A股基金中國工商銀行一博時(shí)精選股票證券投資基金1.76A股基金新進(jìn)中國工商銀行一1.46A股基金未變廣發(fā)策略優(yōu)選混青島市一輕集體企業(yè)聯(lián)社1.38A股公司新進(jìn)招商銀行股份有限公司-光大保德信優(yōu)勢配置股票型證券投資基金1.32A股基金新進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司法人治理的基礎(chǔ)，許多上市公司的治理結(jié)構(gòu)顯現(xiàn)問題都與不標(biāo)準(zhǔn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)，從表中能夠看出，一方面海爾集團(tuán)公司占有15.8%,相對其它機(jī)構(gòu)投資者具有優(yōu)勢，股權(quán)適度集中，能夠在一些關(guān)鍵問題中有絕對的話語權(quán)，對公司有支配作用，

14、同時(shí)，進(jìn)展機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者在公司治理中的踴躍作用。另一方面，降低股權(quán)集中度，改變“一股獨(dú)大”的局面能夠?qū)柤瘓F(tuán)公司形成必然的制約作用，可不能讓他肆意妄為，股權(quán)集中股票隨市場的進(jìn)展而變更。國內(nèi)大型機(jī)構(gòu)投資者持有海爾公司股票也在必然程度上說明了對海爾集團(tuán)公司的認(rèn)可，有利于海爾集團(tuán)公司籌集資金。（三）主營業(yè)務(wù)組成份析項(xiàng)目名稱營業(yè)收入（萬元）營業(yè)利潤（萬元）毛利率（%）占主營業(yè)務(wù)收入比例（）電冰箱（產(chǎn)品）洗衣機(jī)（產(chǎn)品）空調(diào)（產(chǎn)品）熱水器（產(chǎn)品）小家電（產(chǎn)品）其他產(chǎn)品（產(chǎn)品）國內(nèi)地區(qū)（地區(qū)）-國外地區(qū)（地區(qū)）-2020年度概況項(xiàng)目名稱營業(yè)收入（萬元）營業(yè)利潤（萬元）毛利率（%）占主營業(yè)務(wù)收入比例

15、（%）電冰箱（產(chǎn)品）電冰柜（產(chǎn)品）小家電（產(chǎn)品）其他產(chǎn)品（產(chǎn)品）空調(diào)（產(chǎn)品）國內(nèi)地區(qū)（地區(qū)）-國外地區(qū)（地區(qū)）-由上圖可看出海爾集團(tuán)的電冰箱是營業(yè)收入中奉獻(xiàn)最大的部份，第二是洗衣機(jī)。海爾集團(tuán)在注重電冰箱、洗衣機(jī)的銷售的同時(shí)，加大了其他方面產(chǎn)品的營銷，其他方面比重上升，可是由于在10年原料本錢下降和家電市場活躍等因素，公司的主營業(yè)務(wù)利潤和凈利潤都有了較大的增加。2020年與2020年比，主營業(yè)務(wù)收入增加，而且主營業(yè)務(wù)明確，不存在主營業(yè)務(wù)混亂的情形，國內(nèi)地域占主營業(yè)務(wù)收入的比例較大，說明海爾一方面進(jìn)展國內(nèi)市場的同時(shí)也頑強(qiáng)了國外市場的開發(fā)，擴(kuò)大市場占有率，增加收益。同時(shí)，從上圖能夠看出青島海爾的主營

16、收入來源仍然是國內(nèi)，且呈上升趨勢。隨著今年來人們收入的增加，生活條件的改善，加大了對白色家電的需求，海爾作為最大白色家電制造商，營業(yè)收增加，取得了人們的認(rèn)可，從而有利于提高營業(yè)利潤。（四）盈利能力分析指標(biāo)要緊財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)日期2011-03-312010-12-312009-12-312008-12-31凈利潤（力兀）凈利潤增長率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）資產(chǎn)負(fù)債比率（%）凈利潤現(xiàn)金含量（%）從此圖能夠看出青島海爾凈利潤在09年到10年上升幅度不如08年到09年，但仍有必然的升幅，凈利潤及圖中利潤增加率的增加增加了人們對投資海爾股票的信心，人們形成良好的預(yù)期，有利于股價(jià)的上漲。2020年，白色家電

17、行業(yè)經(jīng)歷了超出預(yù)期的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，專門是從第四季度起，受全世界金融危機(jī)的阻礙，不僅出口下滑，國內(nèi)消費(fèi)市場也受到較大阻礙，從而明顯拖累公司全年經(jīng)營業(yè)。同時(shí)2020年的流動比率為，2020年的為短時(shí)間償債能力一樣，2020年的資產(chǎn)欠債率為67%借款比率越大說明公司月具有活力，能較好的利用債權(quán)人的資本進(jìn)行經(jīng)營，同時(shí)也面臨長期償債的壓力。長期借款假設(shè)用于固定資產(chǎn)的投資，對企業(yè)的長期進(jìn)展有利。2020年報(bào)告期內(nèi)公司面臨的要緊挑戰(zhàn)包括：受金融危機(jī)阻礙，美國、歐洲、日本等發(fā)達(dá)國家步入經(jīng)濟(jì)衰退，消費(fèi)需求萎縮。我國政府圍繞“保增加、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、促民生”采取的一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策與行業(yè)振興打算，使中國經(jīng)濟(jì)上升。其中

18、家電下鄉(xiāng)、節(jié)能補(bǔ)助、以舊換新等行業(yè)刺激政策有效拉動了國內(nèi)市場需求，危機(jī)事后，凈利潤有大幅提高，到2020年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，凈利潤上升。財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位）2011-03-312010-12-312009-12-312008-12-31主營業(yè)務(wù)收入（萬元）營業(yè)利潤（萬元）投資收益（萬元）利潤總額（萬元）凈利潤（力兀）銷售毛利率（）主營業(yè)務(wù)利潤率（%）-凈資產(chǎn)收益率（）凈資產(chǎn)收益率在這兩年都是上升的趨勢，且幅度較大，該指標(biāo)反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，說明資產(chǎn)利用的綜合成效。該比率越高，說明公司在增加收入和節(jié)約資金利用等方面取得了良好的成效。銷售毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率變更不大。主營業(yè)務(wù)利潤率反映公司的

19、獲利水平，只有公司在公司的主營業(yè)務(wù)利潤率較高的情形下，才可能在競爭中占有優(yōu)勢地位。公司經(jīng)營治理穩(wěn)固。穩(wěn)步進(jìn)展。銷售毛利率是營業(yè)凈利率的基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利，沒有足夠大的盈利就沒有收益分派，也就沒有投資的必要。這其中美的電器的2020銷售毛利率為16.49%,主營業(yè)務(wù)利潤率為3.4%,凈資產(chǎn)U益率為25.35%（五）營運(yùn)能力經(jīng)營與進(jìn)展能力財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位）2011-03-312010-12-312009-12-312008-12-31存貨周轉(zhuǎn)率()應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率()主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)宮業(yè)利潤增長率(%)稅后利潤土銖率(%)凈資產(chǎn)增長率(%)總資產(chǎn)增長率(%)營

20、業(yè)利潤增加率有所下降，受2020年家電下鄉(xiāng)及政策的刺激有大幅度的增加，凈資產(chǎn)在2020年也增加較多，但少于總資產(chǎn)增加率，說明青島海爾的總資產(chǎn)中欠債有更大的增加。總的來講青島海爾的進(jìn)展能力較好。存貨周轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)變幅度小，一樣來講存貨的流動性將直接阻礙公司的流動比率。存貨周轉(zhuǎn)速度越快存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。同時(shí)也反映公司治理存貨的水平。從表中能夠看出，最近幾年來海爾的存貨周轉(zhuǎn)沒有太大的轉(zhuǎn)變，處于穩(wěn)固，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率加速說明應(yīng)收賬款的回收較快，這對公司有好的阻礙。投資收益分析。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所加速，周轉(zhuǎn)越快反映銷售能力越強(qiáng)，獲利越多。營業(yè)利潤增加率放緩但仍高與2020年，由于2020年基數(shù)比較大故增加較少。但2020年有所增加說名企業(yè)資產(chǎn)增加率增加，說明企業(yè)進(jìn)展穩(wěn)固。財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位）2011-03-312010-12-312009-12-312008-12-31審計(jì)意見標(biāo)準(zhǔn)無保留意見標(biāo)準(zhǔn)無保留意見標(biāo)準(zhǔn)無保留意見每股收益（元）每股收益扣除（元）每股凈資產(chǎn)（元）每股未分配利潤（元）每股現(xiàn)金流量（元）大體每股收益呈增加趨勢，增幅較大，該指標(biāo)反映