金融創(chuàng)新、資本運營與區(qū)域經濟發(fā)展(更新)

1、金融創(chuàng)新、資本運營與區(qū)域經濟發(fā)展金融創(chuàng)新、資本運營與區(qū)域經濟發(fā)展提綱提綱區(qū)域融資分析區(qū)域融資分析蘇州經驗分析蘇州經驗分析未來政策前瞻未來政策前瞻其他地區(qū)經驗其他地區(qū)經驗通州對策探討通州對策探討區(qū)域融資分析區(qū)域融資分析金融與區(qū)域發(fā)展：甲午海戰(zhàn)與荷蘭小國大業(yè)金融與區(qū)域發(fā)展：甲午海戰(zhàn)與荷蘭小國大業(yè)資金供求：資金供求：新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現(xiàn)代化新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現(xiàn)代化城市基礎設施；醫(yī)療、保險、教育公共服務；商城市基礎設施；醫(yī)療、保險、教育公共服務；商品房和保障房建設；就業(yè)、創(chuàng)業(yè)、職業(yè)培訓；品房和保障房建設；就業(yè)、創(chuàng)業(yè)、職業(yè)培訓；金融支持：城鎮(zhèn)化的基礎設施和公共服務設施建金融支

2、持：城鎮(zhèn)化的基礎設施和公共服務設施建設；城鎮(zhèn)化過程中企業(yè)的發(fā)展；城鎮(zhèn)化中人口規(guī)設；城鎮(zhèn)化過程中企業(yè)的發(fā)展；城鎮(zhèn)化中人口規(guī)模擴張和素質提高。模擴張和素質提高。金融創(chuàng)新與資本運作（運營）：發(fā)行股票、發(fā)行金融創(chuàng)新與資本運作（運營）：發(fā)行股票、發(fā)行債券、配股、增發(fā)、轉讓股權、股權回購，合并、債券、配股、增發(fā)、轉讓股權、股權回購，合并、托管、收購、兼并、分立以及風險投資等，以實托管、收購、兼并、分立以及風險投資等，以實現(xiàn)資本結構或債務結構的改善?，F(xiàn)資本結構或債務結構的改善。蘇州融資現(xiàn)狀分析蘇州融資現(xiàn)狀分析大力開展傳統(tǒng)信貸和創(chuàng)新融資，靈活運用企業(yè)債券、短融中票、大力開展傳統(tǒng)信貸和創(chuàng)新融資，靈活運用企業(yè)債券

3、、短融中票、信托租賃、上市增發(fā)、保險投資等多種融資工具，全年實現(xiàn)全社信托租賃、上市增發(fā)、保險投資等多種融資工具，全年實現(xiàn)全社會融資總量超會融資總量超4000億元。銀行表內外信貸超億元。銀行表內外信貸超3000億元；銀行間市億元；銀行間市場、債券市場、資本市場、股權投資等直接融資場、債券市場、資本市場、股權投資等直接融資300億元；保險資億元；保險資金、信托收益權、資管計劃等另類投資金、信托收益權、資管計劃等另類投資500億元；小貸公司、融資億元；小貸公司、融資租賃、典當?shù)刃∥⑷谫Y租賃、典當?shù)刃∥⑷谫Y200億元；落地險資超億元；落地險資超100億元。意向險資億元。意向險資近近400億元。億元。金

4、融業(yè)增加值金融業(yè)增加值960億元，同比增長億元，同比增長18%，占，占GDP7.2%，占服務業(yè)，占服務業(yè)16%；全市金融資產總量超；全市金融資產總量超3萬億，金融從業(yè)人員超萬億，金融從業(yè)人員超6萬人。萬人。蘇州市轄區(qū)蘇州市轄區(qū)24家平臺公司累計發(fā)行城投債家平臺公司累計發(fā)行城投債456.5億元，其中園區(qū)國億元，其中園區(qū)國有資產控股發(fā)展有限公司，共發(fā)行城投債有資產控股發(fā)展有限公司，共發(fā)行城投債61.5億元。評級報告顯億元。評級報告顯示，該公司示，該公司2012年以來負債總額急劇攀升，年以來負債總額急劇攀升，2012末，負債總額為末，負債總額為140.61億元，到億元，到13年一季度末，負債總額攀升

5、至年一季度末，負債總額攀升至171.36億元，債億元，債務增幅達務增幅達21.86%，而凈虧，而凈虧1152.53萬元，凈利潤則暴減萬元，凈利潤則暴減123.31%。蘇經濟總量雖然高居省內第一，但其依靠的仍然是蘇經濟總量雖然高居省內第一，但其依靠的仍然是“房東經濟房東經濟”，缺乏自主創(chuàng)新能力強大的本土企業(yè)，而政府債務卻不斷擴大。缺乏自主創(chuàng)新能力強大的本土企業(yè)，而政府債務卻不斷擴大。 工業(yè)園區(qū)融資例舉工業(yè)園區(qū)融資例舉19942013；3.4、5.2、15；1910；財政；財政206.9；進出口；進出口800億；外資億；外資19.6工業(yè)園區(qū)融資例舉工業(yè)園區(qū)融資例舉銀行融資銀行融資2000開始。四期

6、貸款；地產經驗公司、土地儲備中心；開始。四期貸款；地產經驗公司、土地儲備中心；九通一平、一園多區(qū)、完善功能；九通一平、一園多區(qū)、完善功能；公司債、企業(yè)債融資公司債、企業(yè)債融資03、05、12蘇園建蘇園建銀行間私募債銀行間私募債12年年10億元（深國投、平安信托、廣發(fā)銀行、招億元（深國投、平安信托、廣發(fā)銀行、招商證券、四川農信社），抵押率商證券、四川農信社），抵押率1.3倍，土地及地上建筑，三大中心、倍，土地及地上建筑，三大中心、補貼函、資產抵押、分析還本。補貼函、資產抵押、分析還本。短融、中票融資短融、中票融資保險融資保險融資基礎設施投資逐步放開，大保險與小保險公司；城鎮(zhèn)基礎設施投資逐步放開，

7、大保險與小保險公司；城鎮(zhèn)一體化項目債券投資計劃一體化項目債券投資計劃11億元億元信托融資信托融資資本金參與項目開發(fā)資本金參與項目開發(fā)融資租賃：中潤融資租賃融資租賃：中潤融資租賃公交車項目公交車項目直投融資直投融資跨境人民幣直投方式，凱德，跨境人民幣直投方式，凱德，13億億基礎設施、產業(yè)基地、產業(yè)轉型基礎設施、產業(yè)基地、產業(yè)轉型尚需努力尚需努力渝開發(fā)、高新城投、張江高科、廊坊開發(fā)區(qū)；渝開發(fā)、高新城投、張江高科、廊坊開發(fā)區(qū)；工業(yè)園區(qū)融資例舉工業(yè)園區(qū)融資例舉20112011年年7 7月國開行蘇州分行成立以來，累計向園區(qū)發(fā)放貸月國開行蘇州分行成立以來，累計向園區(qū)發(fā)放貸款款91.491.4億元。蘇州中心

8、廣場空間綜合利用項目銀團簽約億元。蘇州中心廣場空間綜合利用項目銀團簽約正是雙方不斷擴展合作領域，深入開展融資創(chuàng)新的重大正是雙方不斷擴展合作領域，深入開展融資創(chuàng)新的重大舉措。舉措。項目位于蘇州市域項目位于蘇州市域CBDCBD核心位置，由工業(yè)園區(qū)金雞湖城核心位置，由工業(yè)園區(qū)金雞湖城市發(fā)展有限公司開發(fā)建設。項目總占地面積市發(fā)展有限公司開發(fā)建設。項目總占地面積21.121.1公頃，總公頃，總建筑面積約建筑面積約182182萬平方米，是目前國內規(guī)模最大的整體開萬平方米，是目前國內規(guī)模最大的整體開發(fā)城市綜合體。發(fā)城市綜合體。項目銀團貸款由國家開發(fā)銀行蘇州分行擔任牽頭行，聯(lián)項目銀團貸款由國家開發(fā)銀行蘇州分行

9、擔任牽頭行，聯(lián)合中國銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、交通銀行四家銀行合中國銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、交通銀行四家銀行的蘇州分行和北京銀行共的蘇州分行和北京銀行共5 5家商業(yè)銀行，共同為項目提供家商業(yè)銀行，共同為項目提供總額總額5757億元人民幣、總期限億元人民幣、總期限1010年的銀團貸款。年的銀團貸款。工業(yè)園區(qū)融資例舉工業(yè)園區(qū)融資例舉2012：33家，家，資產資產1375.38億、凈資產億、凈資產438.67億，億，收入收入170.22億、凈利億、凈利16.22億億哈佛商學院研究表明：哈佛商學院研究表明：過去過去10年年VC對行業(yè)創(chuàng)新貢獻率超過對行業(yè)創(chuàng)新貢獻率超過15%PE對美國經濟影響巨大對美國

10、經濟影響巨大1972-80年間，年間，78家家VC支持的企業(yè)上市支持的企業(yè)上市截至截至2000年，年，42%的的NASDAQ上市企業(yè)接受上市企業(yè)接受VC投資投資1970-2000年間，年間，VC募集募集2733億美元億美元VC支持企業(yè)提供支持企業(yè)提供5.9%就業(yè)機會和就業(yè)機會和13.1%的的GDP找錢還是找投資者找錢還是找投資者樊綱樊綱政府角色政府角色PE基金概述基金概述10董事會董事會中新創(chuàng)投中新創(chuàng)投銀杏資本銀杏資本融創(chuàng)擔保融創(chuàng)擔保生物納米公司生物納米公司宿遷子公司統(tǒng)貸平臺銀瑞資產管理公司銀瑞資產管理公司總裁總裁創(chuàng)投母基金中新基金直接投資業(yè)務直接投資業(yè)務中小企業(yè)債權中小企業(yè)債權融資服務融資服

11、務華億基金凱風基金股權投資基金管理業(yè)務股權投資基金管理業(yè)務科技載體建設科技載體建設與服務與服務金融載體建設與金融載體建設與服務服務景風資本小額貸款公司蘇州創(chuàng)投：組織架構蘇州高新區(qū)融資舉例蘇州高新區(qū)融資舉例9月月29日，蘇州高新區(qū)經濟發(fā)展集團總公司與深圳前海萬銀日，蘇州高新區(qū)經濟發(fā)展集團總公司與深圳前海萬銀投資基金管理有限公司簽約，設立私募股權投資類基金投資基金管理有限公司簽約，設立私募股權投資類基金“萬萬銀蘇州城市發(fā)展投資基金銀蘇州城市發(fā)展投資基金”，此項目由亞太低碳循環(huán)經濟發(fā)，此項目由亞太低碳循環(huán)經濟發(fā)展促進會引導合作，基金目標規(guī)模為展促進會引導合作，基金目標規(guī)模為100億元，定向投資于億元

12、，定向投資于蘇州高新區(qū)的城鎮(zhèn)化建設項目。蘇州高新區(qū)的城鎮(zhèn)化建設項目。 基金存續(xù)期基金存續(xù)期7年，首期規(guī)模不低于年，首期規(guī)模不低于20億元，蘇高新集團作為億元，蘇高新集團作為主發(fā)起人，出資主發(fā)起人，出資20%并參與基金管理，剩余并參與基金管理，剩余80%由深圳前海由深圳前海萬銀投資基金管理有限公司負責募集。萬銀投資基金管理有限公司負責募集。該基金將主要投資于蘇高新集團承建的一批城鎮(zhèn)化建設項目，該基金將主要投資于蘇高新集團承建的一批城鎮(zhèn)化建設項目，首期項目包括位于高新區(qū)滬寧城際鐵路蘇州新區(qū)站站前廣場首期項目包括位于高新區(qū)滬寧城際鐵路蘇州新區(qū)站站前廣場南側的匯融大廈、位于滸關鎮(zhèn)城際路的永旺夢樂城、西

13、部生南側的匯融大廈、位于滸關鎮(zhèn)城際路的永旺夢樂城、西部生態(tài)城綠色生態(tài)小鎮(zhèn)、西京灣生態(tài)農場和白馬澗生態(tài)區(qū)一級土態(tài)城綠色生態(tài)小鎮(zhèn)、西京灣生態(tài)農場和白馬澗生態(tài)區(qū)一級土地開發(fā)等項目。地開發(fā)等項目。蘇州高新區(qū)融資舉例蘇州高新區(qū)融資舉例公開發(fā)行不超過公開發(fā)行不超過7億元公司債券，存續(xù)期限為不超過億元公司債券，存續(xù)期限為不超過7年年(含含7年年)，可以，可以為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種。用于償還公司債務、為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種。用于償還公司債務、補充營運資金，優(yōu)化公司債務結構，滿足公司中長期資金需求，提高補充營運資金，優(yōu)化公司債務結構，滿足公司中長期資金需求，提高負債管理水

14、平；有利于鎖定公司財務成本，避免利率波動的風險。負債管理水平；有利于鎖定公司財務成本，避免利率波動的風險?！疤K州高新結構化融資集合資金信托計劃蘇州高新結構化融資集合資金信托計劃”，不超過，不超過10億元，分期發(fā)億元，分期發(fā)行，期限行，期限2年，預計年化投資收益率為年，預計年化投資收益率為8%或或8.5% 。其中。其中5億元信托資億元信托資金用于向蘇州高新發(fā)放貸款，另金用于向蘇州高新發(fā)放貸款，另5億元用以受讓蘇州高新持有的蘇州新億元用以受讓蘇州高新持有的蘇州新港建設集團有限公司港建設集團有限公司30%股權的收益權和蘇州新創(chuàng)建設發(fā)展有限公司股權的收益權和蘇州新創(chuàng)建設發(fā)展有限公司25%股權的收益權。

15、發(fā)放給蘇州高新的股權的收益權。發(fā)放給蘇州高新的5億元資金將主要投向子公司蘇億元資金將主要投向子公司蘇州商旅商業(yè)項目的建設，而上述融資主要以該公司土地抵押為擔保。州商旅商業(yè)項目的建設，而上述融資主要以該公司土地抵押為擔保。據(jù)了解，該公司目前主要負責建設一個據(jù)了解，該公司目前主要負責建設一個20萬平方米的商業(yè)綜合項目。萬平方米的商業(yè)綜合項目。非公開發(fā)行股票，以每股不低于非公開發(fā)行股票，以每股不低于3.45元的價格，募資總額不超元的價格，募資總額不超15億元。億元。本次非公開發(fā)行，不僅能夠促進公司提高行業(yè)競爭力、改善資本結構、本次非公開發(fā)行，不僅能夠促進公司提高行業(yè)競爭力、改善資本結構、降低財務風險

16、、助推公司轉型升級、增強持續(xù)盈利能力，也能為公司降低財務風險、助推公司轉型升級、增強持續(xù)盈利能力，也能為公司現(xiàn)有及未來項目的開發(fā)提供支持、增強公司未來發(fā)展?jié)摿?，是公司?，F(xiàn)有及未來項目的開發(fā)提供支持、增強公司未來發(fā)展?jié)摿Γ枪颈３挚焖侔l(fā)展、提高資本實力、實現(xiàn)規(guī)模擴張的重要戰(zhàn)略措施。持快速發(fā)展、提高資本實力、實現(xiàn)規(guī)模擴張的重要戰(zhàn)略措施。 蘇州高新區(qū)融資舉例蘇州高新區(qū)融資舉例蘇州高新擬以不低于蘇州高新擬以不低于2.6億元為交易價格將控股子公司金粉億元為交易價格將控股子公司金粉公司所持有的樂購商業(yè)房產協(xié)議轉讓。公司所持有的樂購商業(yè)房產協(xié)議轉讓。 轉讓樂購商業(yè)房產，將盤活金粉公司存量資產，加快資產轉讓

17、樂購商業(yè)房產，將盤活金粉公司存量資產，加快資產周轉，有利于周轉，有利于 公司產業(yè)結構的優(yōu)化和調整，符合公司目前公司產業(yè)結構的優(yōu)化和調整，符合公司目前整體發(fā)展戰(zhàn)略方向。同時，轉讓整體發(fā)展戰(zhàn)略方向。同時，轉讓 樂購商業(yè)房產，扣除相關樂購商業(yè)房產，扣除相關稅費之后將給公司帶來稅費之后將給公司帶來8,000多萬的凈利潤。多萬的凈利潤。以公開掛牌的方式轉讓控股子公司高新商旅持有的金鷹廣以公開掛牌的方式轉讓控股子公司高新商旅持有的金鷹廣場公司場公司70%股權，并以評估價股權，并以評估價43,518.08 萬元為基準在產萬元為基準在產權交易所進行公開掛牌轉讓。權交易所進行公開掛牌轉讓。 轉讓金鷹廣場股權，目

18、的是通過對不具備競爭優(yōu)勢轉讓金鷹廣場股權，目的是通過對不具備競爭優(yōu)勢 的商場的商場零售項目實施出讓，減輕重資產項目的經營壓力，更好地零售項目實施出讓，減輕重資產項目的經營壓力，更好地支持高新商旅在專業(yè)化酒店經營產業(yè)上的發(fā)展，有利于產支持高新商旅在專業(yè)化酒店經營產業(yè)上的發(fā)展，有利于產業(yè)結構的優(yōu)業(yè)結構的優(yōu) 化和調整，符合公司目前整體戰(zhàn)略發(fā)展方向?；驼{整，符合公司目前整體戰(zhàn)略發(fā)展方向。 其他地區(qū)經驗：金融資產管理公司其他地區(qū)經驗：金融資產管理公司宿遷市金融資產管理公司揭牌儀式，標志著我市首家由國有資本主宿遷市金融資產管理公司揭牌儀式，標志著我市首家由國有資本主導設立的區(qū)域性資產管理公司正式成立并運

19、作。該資產管理公司將導設立的區(qū)域性資產管理公司正式成立并運作。該資產管理公司將為銀行、小貸公司、擔保公司等金融和類金融機構快速處置不良資為銀行、小貸公司、擔保公司等金融和類金融機構快速處置不良資產，開展金融企業(yè)不良資產的批量收購、處置業(yè)務，參與資產管理產，開展金融企業(yè)不良資產的批量收購、處置業(yè)務，參與資產管理相關的企業(yè)并購、重組，并提供投資管理等咨詢服務，更好地支持相關的企業(yè)并購、重組，并提供投資管理等咨詢服務，更好地支持我市實體經濟的發(fā)展，對促進我市國有資產保值增值和全市金融生我市實體經濟的發(fā)展，對促進我市國有資產保值增值和全市金融生態(tài)環(huán)境的具有重要意義。態(tài)環(huán)境的具有重要意義。渝富公司在渝富

20、公司在2014年初提出了轉型思路：要成為以金融綜合服務、城年初提出了轉型思路：要成為以金融綜合服務、城市綜合運營、資產綜合管理為市場核心競爭力，以金融控股為主要市綜合運營、資產綜合管理為市場核心競爭力，以金融控股為主要特征的千億級國有資本投資運營公司。特征的千億級國有資本投資運營公司。土地資本發(fā)動，通過土地的規(guī)劃整治提升土地價值，增強公司的資土地資本發(fā)動，通過土地的規(guī)劃整治提升土地價值，增強公司的資本實力，為金融資本、產業(yè)資本運作提供支撐；本實力，為金融資本、產業(yè)資本運作提供支撐；金融資本提升，通過打造全牌照的金融投資控股集團，利用金融杠金融資本提升，通過打造全牌照的金融投資控股集團，利用金融

21、杠桿放大資本運作規(guī)模，更好地為實體經濟服務；桿放大資本運作規(guī)模，更好地為實體經濟服務；產業(yè)資本運作，在有進有退、優(yōu)化調整現(xiàn)有戰(zhàn)略新興產業(yè)、支柱產產業(yè)資本運作，在有進有退、優(yōu)化調整現(xiàn)有戰(zhàn)略新興產業(yè)、支柱產業(yè)布局結構的同時，組建主導型投資基金群，支撐重點項目、開展業(yè)布局結構的同時，組建主導型投資基金群，支撐重點項目、開展戰(zhàn)略投資，服務地方經濟發(fā)展大局戰(zhàn)略投資，服務地方經濟發(fā)展大局”，渝富公司如此描述自身的轉，渝富公司如此描述自身的轉型路徑。型路徑。未來：創(chuàng)新城鎮(zhèn)化資金保障機制加快財稅體制和投融資機制改革，創(chuàng)新金融服務，放開市場準入。加快財稅體制和投融資機制改革，創(chuàng)新金融服務，放開市場準入。完善財政

22、轉移支付制度。完善財政轉移支付制度。建立財政轉移支付同農業(yè)轉移人口市民化掛鉤建立財政轉移支付同農業(yè)轉移人口市民化掛鉤機制，中央和省級財政安排轉移支付要考慮常住人口因素。依托信息化管理機制，中央和省級財政安排轉移支付要考慮常住人口因素。依托信息化管理手段，逐步完善城鎮(zhèn)基本公共服務補貼辦法。手段，逐步完善城鎮(zhèn)基本公共服務補貼辦法。完善地方稅體系。培育地方主體稅種，增強地方政府提供基本公共服務能力。完善地方稅體系。培育地方主體稅種，增強地方政府提供基本公共服務能力。加快房地產稅立法并適時推進改革。加快資源稅改革，逐步將資源稅征收范加快房地產稅立法并適時推進改革。加快資源稅改革，逐步將資源稅征收范圍擴

23、展到占用各種自然生態(tài)空間。推動環(huán)境保護費改稅。圍擴展到占用各種自然生態(tài)空間。推動環(huán)境保護費改稅。建立規(guī)范透明的城市建設投融資機制。在完善法律法規(guī)和健全地方政府債務建立規(guī)范透明的城市建設投融資機制。在完善法律法規(guī)和健全地方政府債務管理制度基礎上，建立健全地方債券發(fā)行管理制度和評級制度，允許地方政管理制度基礎上，建立健全地方債券發(fā)行管理制度和評級制度，允許地方政府發(fā)行市政債券，拓寬城市建設融資渠道。創(chuàng)新金融服務和產品，多渠道推府發(fā)行市政債券，拓寬城市建設融資渠道。創(chuàng)新金融服務和產品，多渠道推動股權融資，提高直接融資比重。發(fā)揮現(xiàn)有政策性金融機構的重要作用，研動股權融資，提高直接融資比重。發(fā)揮現(xiàn)有政策

24、性金融機構的重要作用，研究制定政策性金融專項支持政策，研究建立城市基礎設施、住宅政策性金融究制定政策性金融專項支持政策，研究建立城市基礎設施、住宅政策性金融機構，為城市基礎設施和保障性安居工程建設提供規(guī)范透明、成本合理、期機構，為城市基礎設施和保障性安居工程建設提供規(guī)范透明、成本合理、期限匹配的融資服務。理順市政公用產品和服務價格形成機制，放寬準入，完限匹配的融資服務。理順市政公用產品和服務價格形成機制，放寬準入，完善監(jiān)管，制定非公有制企業(yè)進入特許經營領域的辦法，鼓勵社會資本參與城善監(jiān)管，制定非公有制企業(yè)進入特許經營領域的辦法，鼓勵社會資本參與城市公用設施投資運營。鼓勵公共基金、保險資金等參與

25、項目自身具有穩(wěn)定收市公用設施投資運營。鼓勵公共基金、保險資金等參與項目自身具有穩(wěn)定收益的城市基礎設施項目建設和運營。益的城市基礎設施項目建設和運營。國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(20142020年年)25章章未來：未來：深化財稅體制改革深化財稅體制改革總體方案總體方案改革稅制：優(yōu)化稅制結構，逐步提高直接稅比重，完善地方改革稅制：優(yōu)化稅制結構，逐步提高直接稅比重，完善地方稅體系，堅持清費立稅，強化稅收籌集財政收入主渠道作用；稅體系，堅持清費立稅，強化稅收籌集財政收入主渠道作用；改進稅收征管體制。改進稅收征管體制。改進預算管理制度：以推進預算公開為核心，建立透明預算改進預算管理制度：以推進預算公開為核心，建立