第六章 項目財務(wù)評價

1、財財務(wù)務(wù)評評價價項目經(jīng)濟(jì)評價是可行性研究的重要組成部分項目經(jīng)濟(jì)評價是可行性研究的重要組成部分國國民民經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評評價價項目財務(wù)評價項目財務(wù)評價 企業(yè)是投資后果的直接承企業(yè)是投資后果的直接承擔(dān)者，因此要從項目主持人或擔(dān)者，因此要從項目主持人或企業(yè)角度對投資項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)企業(yè)角度對投資項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析。分析。第六章第六章 項目財務(wù)評價項目財務(wù)評價第一節(jié)第一節(jié) 項目財務(wù)評價概述項目財務(wù)評價概述一、基礎(chǔ)一、基礎(chǔ)1、財務(wù)評價、財務(wù)評價又稱又稱財務(wù)分析財務(wù)分析，是在，是在國家現(xiàn)行財稅國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系的前提下，從項目的角度分析計制度和價格體系的前提下，從項目的角度分析計算項目范圍內(nèi)直接發(fā)生的算項目范圍

2、內(nèi)直接發(fā)生的財務(wù)效益和費(fèi)用財務(wù)效益和費(fèi)用，編制，編制財務(wù)報表，計算財務(wù)評價指標(biāo)，分析項目的財務(wù)報表，計算財務(wù)評價指標(biāo)，分析項目的盈利盈利能力、清償能力能力、清償能力，考察項目在，考察項目在財務(wù)上的可行性財務(wù)上的可行性，明確項目對財務(wù)主體的價值以及對投資者的貢獻(xiàn)明確項目對財務(wù)主體的價值以及對投資者的貢獻(xiàn)，為投資決策、融資決策以及銀行審貸提供科學(xué)，為投資決策、融資決策以及銀行審貸提供科學(xué)的依據(jù)。的依據(jù)。2 2、財務(wù)評價基本要素、財務(wù)評價基本要素項目投資項目投資、成本費(fèi)用成本費(fèi)用、收入收入、稅金稅金、利潤利潤3 3、財務(wù)評價原理（體系）、財務(wù)評價原理（體系）p111p111財務(wù)報表財務(wù)報表財務(wù)評價指

3、標(biāo)財務(wù)評價指標(biāo)國家及行業(yè)的財務(wù)評價參數(shù)國家及行業(yè)的財務(wù)評價參數(shù)5 項目總投資項目總投資建設(shè)投資建設(shè)投資建設(shè)期利息流動資金建設(shè)期利息流動資金 建設(shè)投資建設(shè)投資建筑工程費(fèi)設(shè)建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)工程費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)和漲基本預(yù)備費(fèi)和漲價預(yù)備費(fèi)價預(yù)備費(fèi)6總成本費(fèi)用包括固定成本和可變成本 固定成本包括：折舊、攤銷、修理費(fèi)、工資及福利（不含計件工資）和其他費(fèi)用 可變成本包括：外購原材料、燃料及動力費(fèi)和計件工資等。 經(jīng)營成本：是項目經(jīng)濟(jì)評價中所使用的特定特定概念，作為項目運(yùn)營期的主要現(xiàn)金流出。 同時，項目運(yùn)營期間發(fā)生設(shè)備、設(shè)施等更新，作為維持運(yùn)營投資費(fèi)用，計入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出。工程經(jīng)濟(jì)分析中

4、工程經(jīng)濟(jì)分析中不嚴(yán)格區(qū)分費(fèi)用與成本不嚴(yán)格區(qū)分費(fèi)用與成本收入稅金稅收是國家憑借政治權(quán)利參與國民收入分配和再分配的一種方式，具有強(qiáng)制性、無償性和固定性的特點(diǎn)。稅金及附加是根據(jù)商品或服務(wù)的流轉(zhuǎn)額征收的稅金，主要包括營業(yè)稅、增值稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加等。利潤利潤是企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營成果，集中反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各方面的效益。按照現(xiàn)行會計制度規(guī)定，利潤總額等于營業(yè)利潤、投資凈收益、補(bǔ)貼收入及營業(yè)外收支凈額的代數(shù)和。營業(yè)利潤等于主營業(yè)務(wù)利潤加上其他業(yè)務(wù)利潤。在工程項目經(jīng)濟(jì)分析時，為簡化計算，假定不發(fā)生其他業(yè)務(wù)利潤，也不考慮投資凈收益、補(bǔ)貼收入和營業(yè)外收支凈額，則利潤的估算公式為：營營業(yè)業(yè)收

5、收入入營業(yè)稅金營業(yè)稅金及附加及附加和增值稅和增值稅利潤利潤總額總額所得稅所得稅稅后利潤稅后利潤盈余公積金盈余公積金應(yīng)付利潤應(yīng)付利潤未分配利潤未分配利潤總成本總成本費(fèi)用費(fèi)用折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、維簡費(fèi)折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、維簡費(fèi)外購原材料、燃料、動力外購原材料、燃料、動力財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用( (利息支出、匯兌損失利息支出、匯兌損失等等) )工資及福利費(fèi)工資及福利費(fèi)其他費(fèi)用其他費(fèi)用修理費(fèi)修理費(fèi)經(jīng)營經(jīng)營成本成本營業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等等可變可變成本成本增值稅增值稅4、u從企業(yè)或項目角度出發(fā)，分析投資效果，評從企業(yè)或項目角度出發(fā)，分析投資

6、效果，評價項目竣工投產(chǎn)后的獲利能力。價項目竣工投產(chǎn)后的獲利能力。u確定進(jìn)行某項目所需資金來源，制定資金規(guī)確定進(jìn)行某項目所需資金來源，制定資金規(guī)劃。劃。u估算項目的貸款償還能力。估算項目的貸款償還能力。u為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供依據(jù)。為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供依據(jù)。1. 融資前分析融資前分析p152是指在考慮融資方案前就可以開始進(jìn)行的財務(wù)分析是指在考慮融資方案前就可以開始進(jìn)行的財務(wù)分析，即不考慮，即不考慮債務(wù)債務(wù)融資條件融資條件下下進(jìn)行的財務(wù)分析進(jìn)行的財務(wù)分析 只進(jìn)行只進(jìn)行盈利能力盈利能力分析分析 項目投資現(xiàn)金流量分析的現(xiàn)金流量主要包括：項目投資現(xiàn)金流量分析的現(xiàn)金流量主要包括： 營業(yè)收入、

7、建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本、營業(yè)收入、建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加和所得稅營業(yè)稅金及附加和所得稅 2.融資后分析融資后分析是指以設(shè)定的融資方案為基礎(chǔ)進(jìn)行的財務(wù)分析。是指以設(shè)定的融資方案為基礎(chǔ)進(jìn)行的財務(wù)分析。包括盈利能力分析、償債能力分析和財務(wù)生存能包括盈利能力分析、償債能力分析和財務(wù)生存能力分析，判斷項目方案在融資條件下的可行性。力分析，判斷項目方案在融資條件下的可行性。 三、財務(wù)評價的基本步驟三、財務(wù)評價的基本步驟1、財務(wù)效益和費(fèi)用的識別2、財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測和參數(shù)選取，編制財務(wù)評價的輔助報表3、編制和評估財務(wù)評價的基本報表4、財務(wù)評價指標(biāo)的計算與評價5、進(jìn)行不確定性分析、風(fēng)

8、險分析 財務(wù)效益與費(fèi)用財務(wù)效益與費(fèi)用 一、財務(wù)效益與費(fèi)用一、財務(wù)效益與費(fèi)用（一）財務(wù)效益（一）財務(wù)效益（1）市場化運(yùn)作的）市場化運(yùn)作的經(jīng)營性經(jīng)營性項目：財務(wù)效益主要是指所獲項目：財務(wù)效益主要是指所獲取的取的營業(yè)收入營業(yè)收入。（2）對于以提供公共產(chǎn)品服務(wù)于社會或以保護(hù)環(huán)境等為）對于以提供公共產(chǎn)品服務(wù)于社會或以保護(hù)環(huán)境等為目標(biāo)的目標(biāo)的非經(jīng)營性非經(jīng)營性項目項目 ：應(yīng)將應(yīng)將補(bǔ)貼補(bǔ)貼作為項目的財務(wù)收益作為項目的財務(wù)收益 （3）對于為社會提供公共產(chǎn)品或服務(wù)，且運(yùn)營維護(hù)采用）對于為社會提供公共產(chǎn)品或服務(wù)，且運(yùn)營維護(hù)采用經(jīng)營方式的項目：財務(wù)效益包括經(jīng)營方式的項目：財務(wù)效益包括營業(yè)收入營業(yè)收入和和補(bǔ)貼收入補(bǔ)貼收

9、入（二）項目費(fèi)用（二）項目費(fèi)用 主要包括：投資、成本費(fèi)用和稅金等主要包括：投資、成本費(fèi)用和稅金等（三）財務(wù)效益與費(fèi)用估算采用的價格（三）財務(wù)效益與費(fèi)用估算采用的價格（1）項目投資估算應(yīng)采用含增值稅價格，包括建設(shè)投資項目投資估算應(yīng)采用含增值稅價格，包括建設(shè)投資、流動資金和運(yùn)營期內(nèi)的維持運(yùn)營投資。、流動資金和運(yùn)營期內(nèi)的維持運(yùn)營投資。（2）項目運(yùn)營期內(nèi)投入與產(chǎn)出采用的價格可以是含增值項目運(yùn)營期內(nèi)投入與產(chǎn)出采用的價格可以是含增值稅的價格，也可以是不含增值稅的價格稅的價格，也可以是不含增值稅的價格 （四）財務(wù)效益與費(fèi)用內(nèi)容（四）財務(wù)效益與費(fèi)用內(nèi)容1營業(yè)收入營業(yè)收入 是指銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)所獲得的收入是

10、指銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)所獲得的收入 2補(bǔ)貼收入補(bǔ)貼收入3建設(shè)投資建設(shè)投資 建設(shè)投資估算應(yīng)在給定的建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案建設(shè)投資估算應(yīng)在給定的建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案和工程技術(shù)方案的基礎(chǔ)上，估算項目建設(shè)所需的和工程技術(shù)方案的基礎(chǔ)上，估算項目建設(shè)所需的費(fèi)用。費(fèi)用。 建設(shè)投資按照費(fèi)用歸集形式可按概算法分類或建設(shè)投資按照費(fèi)用歸集形式可按概算法分類或按形成資產(chǎn)法分類。按形成資產(chǎn)法分類。4經(jīng)營成本經(jīng)營成本 經(jīng)營成本與融資方案無關(guān)。經(jīng)營成本與融資方案無關(guān)。構(gòu)成和估算表達(dá)式：構(gòu)成和估算表達(dá)式： 經(jīng)營成本外購原材料、燃料和動力費(fèi)經(jīng)營成本外購原材料、燃料和動力費(fèi) 工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其他費(fèi)用工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其他費(fèi)用 5流動

11、資金流動資金 流動資金系指運(yùn)營期內(nèi)長期占用并周轉(zhuǎn)使用流動資金系指運(yùn)營期內(nèi)長期占用并周轉(zhuǎn)使用的營運(yùn)資金，不包括運(yùn)營中需要的臨時性營運(yùn)的營運(yùn)資金，不包括運(yùn)營中需要的臨時性營運(yùn)資金。資金。 6建設(shè)期利息建設(shè)期利息 對采用債務(wù)融資的項目應(yīng)估算建設(shè)期利息。建設(shè)對采用債務(wù)融資的項目應(yīng)估算建設(shè)期利息。建設(shè)期利息包括銀行借款和其他債務(wù)資金的利息，期利息包括銀行借款和其他債務(wù)資金的利息，以及其他融資費(fèi)用。以及其他融資費(fèi)用。 估算建設(shè)期利息，應(yīng)根據(jù)不同情況選擇名義年估算建設(shè)期利息，應(yīng)根據(jù)不同情況選擇名義年利率或有效年利率。利率或有效年利率。 當(dāng)建設(shè)期用自有資金按期支付利息時，可直接當(dāng)建設(shè)期用自有資金按期支付利息時

12、，可直接采用名義年利率計算建設(shè)期利息。采用名義年利率計算建設(shè)期利息。 7總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用 指在運(yùn)營期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的指在運(yùn)營期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部費(fèi)用。全部費(fèi)用。生產(chǎn)要素法估算總成本費(fèi)用。生產(chǎn)要素法估算總成本費(fèi)用。 總成本費(fèi)用外購原材料、燃料和動力費(fèi)總成本費(fèi)用外購原材料、燃料和動力費(fèi) +工資及福利費(fèi)工資及福利費(fèi)+折舊費(fèi)折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)攤銷費(fèi) +修理費(fèi)財務(wù)費(fèi)用修理費(fèi)財務(wù)費(fèi)用(利息支出利息支出) +其他費(fèi)用其他費(fèi)用8稅費(fèi)稅費(fèi) 項目評價涉及的稅費(fèi)主要包括關(guān)稅、增值稅、營業(yè)項目評價涉及的稅費(fèi)主要包括關(guān)稅、增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅、所得稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教稅、消費(fèi)稅

13、、所得稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等，有些行業(yè)還包括土地增值稅。如有減免育費(fèi)附加等，有些行業(yè)還包括土地增值稅。如有減免稅優(yōu)惠，應(yīng)說明依據(jù)及減免方式并按相關(guān)規(guī)定估算。稅優(yōu)惠，應(yīng)說明依據(jù)及減免方式并按相關(guān)規(guī)定估算。9維持運(yùn)營投資維持運(yùn)營投資 某些項目在運(yùn)營期需要投入一定的固定資產(chǎn)投資才某些項目在運(yùn)營期需要投入一定的固定資產(chǎn)投資才能得以維持正常運(yùn)營，例如設(shè)備更新費(fèi)用、油田的開能得以維持正常運(yùn)營，例如設(shè)備更新費(fèi)用、油田的開發(fā)費(fèi)用、礦山的井巷開拓延伸費(fèi)用等。發(fā)費(fèi)用、礦山的井巷開拓延伸費(fèi)用等。 二、工程項目財務(wù)評價的若干問題二、工程項目財務(wù)評價的若干問題1工程項目經(jīng)濟(jì)分析中的計算期工程項目經(jīng)濟(jì)分

14、析中的計算期 項目計算期是指經(jīng)濟(jì)評價中為進(jìn)行動態(tài)分析所設(shè)定的項目計算期是指經(jīng)濟(jì)評價中為進(jìn)行動態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運(yùn)營期。期限，包括建設(shè)期和運(yùn)營期。 項目建設(shè)期內(nèi)只有投資，很少有產(chǎn)出，從投資成本及項目建設(shè)期內(nèi)只有投資，很少有產(chǎn)出，從投資成本及獲利機(jī)會的角度看，項目建設(shè)期應(yīng)在保證工程質(zhì)量的前獲利機(jī)會的角度看，項目建設(shè)期應(yīng)在保證工程質(zhì)量的前提下，盡可能縮短；而生產(chǎn)經(jīng)營期是投資的回收期和回提下，盡可能縮短；而生產(chǎn)經(jīng)營期是投資的回收期和回報期，因而投資者希望其越長越好。報期，因而投資者希望其越長越好。 2 2負(fù)債比例與財務(wù)杠桿負(fù)債比例與財務(wù)杠桿（1）負(fù)債比例：）負(fù)債比例： 是指項目所使用的借

15、貸資金與資本金的數(shù)量比率。是指項目所使用的借貸資金與資本金的數(shù)量比率。（2）財務(wù)杠桿：）財務(wù)杠桿： 是指負(fù)債比例對資本金收益率的放大作用。是指負(fù)債比例對資本金收益率的放大作用。由資金利潤率公式，可得：由資金利潤率公式，可得：L LK K0 0K KK K 全部投資全部投資借款借款資本金資本金 L LR RR R0 0K KL LK KR R0 0K KL LR RL LR RK K) )L LK K0 0( (K K0 0K KL LR RL LR RK KK K0 0R R 當(dāng)當(dāng)RRL時，時，R0R；當(dāng)；當(dāng)RRL時，時，R0R。資本金利。資本金利潤率與全部資金利潤率的差別被負(fù)債比例所放大。這

16、種放潤率與全部資金利潤率的差別被負(fù)債比例所放大。這種放大效應(yīng)就稱為大效應(yīng)就稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)財務(wù)杠桿效應(yīng)。資本金資本金利潤率利潤率項目投資項目投資利潤率利潤率借款借款利潤率利潤率第三節(jié)第三節(jié) 財務(wù)評價的輔助報表和基本報表財務(wù)評價的輔助報表和基本報表 一、一、 財務(wù)評價的輔助報表財務(wù)評價的輔助報表 這些輔助報表共有八類，它們分別是：這些輔助報表共有八類，它們分別是：1.輔助報表輔助報表1建設(shè)投資估算表（概算法建設(shè)投資估算表（概算法) 2.輔助報表輔助報表2建設(shè)投資估算表（形成資產(chǎn)法）建設(shè)投資估算表（形成資產(chǎn)法）3.輔助報表輔助報表3建設(shè)期利息估算表建設(shè)期利息估算表 該表反映了建設(shè)期各年借款支用情況

17、以及建設(shè)期利息。該表反映了建設(shè)期各年借款支用情況以及建設(shè)期利息。4.輔助報表輔助報表4流動資金估算表流動資金估算表 該表反映了流動資產(chǎn)和流動負(fù)債各項數(shù)額及其構(gòu)成，為生產(chǎn)期該表反映了流動資產(chǎn)和流動負(fù)債各項數(shù)額及其構(gòu)成，為生產(chǎn)期的資金籌措提供了依據(jù)。的資金籌措提供了依據(jù)。5.輔助報表輔助報表5項目總投資使用計劃與資金籌措表項目總投資使用計劃與資金籌措表該表反映項目投資的分年度計劃及資金的來源構(gòu)成（包括外幣與該表反映項目投資的分年度計劃及資金的來源構(gòu)成（包括外幣與人民幣）。人民幣）。6.輔助報表輔助報表6營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表表9-1 建設(shè)投資估

18、算表（概算法） 單位：表9-2 建設(shè)投資估算表（形成資產(chǎn)法） 單位：9-3 建設(shè)期利息估算表 表 9-4 流動資金估算表 單位：表9-5 項目總投資使用計劃與資金籌措 單位：表9-6 建設(shè)項目營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加估算7.輔助報表輔助報表7總成本費(fèi)用估算表（生產(chǎn)要素法）總成本費(fèi)用估算表（生產(chǎn)要素法） 該表反映項目在建成投產(chǎn)后年總成本的數(shù)額及其構(gòu)成。需要首該表反映項目在建成投產(chǎn)后年總成本的數(shù)額及其構(gòu)成。需要首先編制以下基礎(chǔ)報表：先編制以下基礎(chǔ)報表： 外購原材料費(fèi)估算表外購原材料費(fèi)估算表 該表反映了外購原材料年耗量和費(fèi)用估算情況。該表反映了外購原材料年耗量和費(fèi)用估算情況。 外購燃料和動力費(fèi)估算表

19、外購燃料和動力費(fèi)估算表 該表反映了外購燃料和動力年耗量和費(fèi)用估算情況。該表反映了外購燃料和動力年耗量和費(fèi)用估算情況。 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 該表反映了項目建設(shè)后形成的各類固定資產(chǎn)的原值以及計提折該表反映了項目建設(shè)后形成的各類固定資產(chǎn)的原值以及計提折舊的范圍和在不同的折舊年限下各年的折舊費(fèi)和凈值。舊的范圍和在不同的折舊年限下各年的折舊費(fèi)和凈值。 無形及其它資產(chǎn)估算表無形及其它資產(chǎn)估算表 該表反映了項目建設(shè)后形成的無形資產(chǎn)和其它資產(chǎn)攤銷的范圍該表反映了項目建設(shè)后形成的無形資產(chǎn)和其它資產(chǎn)攤銷的范圍以及原值和按攤銷年限計算的攤銷費(fèi)。以及原值和按攤銷年限計算的攤銷費(fèi)。 工資及福利費(fèi)估

20、算表工資及福利費(fèi)估算表表9-7總成本費(fèi)用估算表（生產(chǎn)要素法）序號序號項目項目合計合計計算期計算期123n1 1 外購原材料費(fèi)外購原材料費(fèi)2 2 外購燃料及動力外購燃料及動力費(fèi)費(fèi)3 3 工資及福利費(fèi)工資及福利費(fèi)4 4 修理費(fèi)修理費(fèi)5 5 其他費(fèi)用其他費(fèi)用6 6 經(jīng)營成本經(jīng)營成本7 7 折舊費(fèi)折舊費(fèi)8 8 攤銷費(fèi)攤銷費(fèi)9 9 利息支出利息支出1010 總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用 其中：固定成本其中：固定成本 變動成本變動成本8.輔助報表輔助報表8總成本費(fèi)用估算表（生產(chǎn)成本總成本費(fèi)用估算表（生產(chǎn)成本加期間費(fèi)用法）加期間費(fèi)用法） 該表綜合反映了不同生產(chǎn)負(fù)荷下總成本費(fèi)用的該表綜合反映了不同生產(chǎn)負(fù)荷下總成本費(fèi)用

21、的估算值和構(gòu)成，以及由此劃出的經(jīng)營成本、估算值和構(gòu)成，以及由此劃出的經(jīng)營成本、可變成本和固定資本?？勺兂杀竞凸潭ㄙY本。表9-8總成本費(fèi)用估算表（生產(chǎn)成本加期間費(fèi)用法）續(xù)表續(xù)表固定資產(chǎn)投資估算表流動資金估算表投資計劃與資金籌措表主要產(chǎn)出物和投入物使用價格依據(jù)表生產(chǎn)成本估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表無形及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表制造費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用估算表借款還本付息表總成本費(fèi)用估算表銷售收入及銷售稅金估算表資金需求：投資資金來源：籌措資金使用：費(fèi)用投資回報：收益二、財務(wù)評價的基本報表二、財務(wù)評價的基本報表 財務(wù)評價的基本報表主要有五類，它們分別是：財務(wù)評價的基本報表主要有五類，它們分別是： 1基本

22、報表基本報表1財務(wù)現(xiàn)金流量表財務(wù)現(xiàn)金流量表 財務(wù)現(xiàn)金流量表反映項目計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支（現(xiàn)金流財務(wù)現(xiàn)金流量表反映項目計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支（現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量），用以計算各項動態(tài)和靜態(tài)評入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量），用以計算各項動態(tài)和靜態(tài)評價指標(biāo)（如財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等），進(jìn)行項目財價指標(biāo)（如財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等），進(jìn)行項目財務(wù)盈利能力分析。按投資計算基礎(chǔ)的不同，現(xiàn)金流量表又分務(wù)盈利能力分析。按投資計算基礎(chǔ)的不同，現(xiàn)金流量表又分為全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表和投資各方財為全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表和投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表。務(wù)現(xiàn)金流量表。項目投資

23、現(xiàn)金流量表項目投資現(xiàn)金流量表 該表不分投資資金來源，以全部投資作為計算基礎(chǔ)，用以該表不分投資資金來源，以全部投資作為計算基礎(chǔ)，用以計算項目投資所得稅前及所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈計算項目投資所得稅前及所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值及投資回收期等評價指標(biāo)，考察項目全部投資的盈利能現(xiàn)值及投資回收期等評價指標(biāo)，考察項目全部投資的盈利能力，因此，不必計算利息支出，從而為各個投資方案（不論力，因此，不必計算利息支出，從而為各個投資方案（不論其資金來源及利息高低）進(jìn)行比較建立了共同基礎(chǔ)。其資金來源及利息高低）進(jìn)行比較建立了共同基礎(chǔ)。資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表 該表從投資者角度出發(fā)，以

24、投資者自有資金作為計算基該表從投資者角度出發(fā)，以投資者自有資金作為計算基礎(chǔ)，把國內(nèi)外借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出（由礎(chǔ)，把國內(nèi)外借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出（由于現(xiàn)金流入是全部投資所獲得），用以計算自有資金投資于現(xiàn)金流入是全部投資所獲得），用以計算自有資金投資財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值和投資回收期等評價指標(biāo)，財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值和投資回收期等評價指標(biāo)，考察項目自有資金的盈利能力。考察項目自有資金的盈利能力。投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表 該表分別以投資各方的出資額作為計算基礎(chǔ)，編制投資各該表分別以投資各方的出資額作為計算基礎(chǔ)，編制投資各方的財務(wù)現(xiàn)金流量表，用于計

25、算投資各方的內(nèi)部收益率。方的財務(wù)現(xiàn)金流量表，用于計算投資各方的內(nèi)部收益率。2基本報表基本報表2利潤與利潤分配表利潤與利潤分配表 該表反映項目計算期內(nèi)各年營業(yè)收入、總成本費(fèi)用、利潤該表反映項目計算期內(nèi)各年營業(yè)收入、總成本費(fèi)用、利潤總額等情況，以及所得稅后利潤的分配，用于計算總投資總額等情況，以及所得稅后利潤的分配，用于計算總投資收益率、項目資本金利潤率等指標(biāo)。收益率、項目資本金利潤率等指標(biāo)。3基本報表基本報表3財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表 該表反映項目計算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金該表反映項目計算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出，用于計算累計盈余資金，分析項目的財務(wù)生

26、流入和流出，用于計算累計盈余資金，分析項目的財務(wù)生存能力。存能力。 4基本報表基本報表4資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 該表用于反映項目計算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)該表用于反映項目計算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，以考察項目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，以考察項目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，用以計算資產(chǎn)負(fù)債率，進(jìn)行權(quán)益的的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，用以計算資產(chǎn)負(fù)債率，進(jìn)行償債能力和資金流動性分析。償債能力和資金流動性分析。資產(chǎn)資產(chǎn) 資產(chǎn)由流動資產(chǎn)、在建工程、固定資產(chǎn)凈值、無形及其它資產(chǎn)由流動資產(chǎn)、在建工程、固定資產(chǎn)凈值、無形及其它資產(chǎn)凈值四項組成

27、。資產(chǎn)凈值四項組成。負(fù)債負(fù)債 負(fù)債包括流動負(fù)債和長期負(fù)債。負(fù)債包括流動負(fù)債和長期負(fù)債。所有者權(quán)益所有者權(quán)益 所有者權(quán)益包括資本金、資本公積金、累計盈余公積金及累所有者權(quán)益包括資本金、資本公積金、累計盈余公積金及累計未分配利潤。計未分配利潤。資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債+所有者權(quán)益所有者權(quán)益5基本報表基本報表5借款還本付息計劃表借款還本付息計劃表該表主要用于反映項目計算期內(nèi)各年的借款本金該表主要用于反映項目計算期內(nèi)各年的借款本金償還和利息支付情況、償債資金的來源，用于計償還和利息支付情況、償債資金的來源，用于計算借款償還期或者償債備付率和利息備付率等指算借款償還期或者償債備付率和利息備付率等指標(biāo)。標(biāo)。按現(xiàn)行

28、財稅制度，償還人民幣借款的資金來源主按現(xiàn)行財稅制度，償還人民幣借款的資金來源主要有：未分配利潤、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)及其它資金要有：未分配利潤、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)及其它資金。以上各表，大致可歸納為三類：以上各表，大致可歸納為三類：第一類：反映項目的總投資及投資使用計劃與資第一類：反映項目的總投資及投資使用計劃與資金籌措情況。金籌措情況。第二類：反映項目投產(chǎn)后的產(chǎn)品成本和費(fèi)用、營第二類：反映項目投產(chǎn)后的產(chǎn)品成本和費(fèi)用、營業(yè)收入、營業(yè)稅金、利潤總額及稅后的利潤分配業(yè)收入、營業(yè)稅金、利潤總額及稅后的利潤分配情況。情況。第三類：反映項目投資盈利能力、償還能力、項第三類：反映項目投資盈利能力、償還能力、項目全過程

29、的資金活動情況以及各年資金平衡情況目全過程的資金活動情況以及各年資金平衡情況。第四節(jié)第四節(jié) 財務(wù)評價的指標(biāo)體系財務(wù)評價的指標(biāo)體系一、一、 財務(wù)評價的靜態(tài)指標(biāo)財務(wù)評價的靜態(tài)指標(biāo)1 盈利能力分析指標(biāo)盈利能力分析指標(biāo)投資回收期（投資回收期（Pt）投資回收期投資回收期（或投資返本年限）是以項目的凈收益抵償全部（或投資返本年限）是以項目的凈收益抵償全部投資投資(包括固定資產(chǎn)投資和流動資金包括固定資產(chǎn)投資和流動資金)所需的時間。它是反所需的時間。它是反映項目映項目財務(wù)上投資回收能力財務(wù)上投資回收能力的重要指標(biāo)。的重要指標(biāo)。投資回收期投資回收期自建設(shè)開始年算起自建設(shè)開始年算起，如從投產(chǎn)開始年算起，應(yīng)予，如從

30、投產(chǎn)開始年算起，應(yīng)予注明。注明。表達(dá)式為：表達(dá)式為：0tP1ttCO)(CINPV當(dāng)當(dāng)PtPc時，表明項目投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回。時，表明項目投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回?？偼顿Y收益率（總投資收益率（ROI） 總投資收益率總投資收益率(ROI)表示表示總投資總投資的的盈利水平盈利水平，系指項目達(dá)到，系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)或運(yùn)營期內(nèi)年平均年平均息稅息稅前利潤前利潤(EBIT)與項目總投資（與項目總投資（TI）的比率；總投資收益率應(yīng)）的比率；總投資收益率應(yīng)按下式計算：按下式計算：1 10 00 0項項目目總總投投資資內(nèi)內(nèi)年年平平均均息息

31、稅稅前前利利潤潤年年息息稅稅前前利利潤潤或或運(yùn)運(yùn)營營期期R R OI投資利稅率投資利稅率 投資利稅率投資利稅率是指項目達(dá)到生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份是指項目達(dá)到生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的利稅總額或項目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利稅總額與項目總資金的利稅總額或項目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利稅總額與項目總資金的比率。其計算公式為：的比率。其計算公式為：100100項目總投資項目總投資稅總額稅總額年利稅總額或年平均利年利稅總額或年平均利投資利稅率投資利稅率 年利稅總額年利潤總額年利稅總額年利潤總額+營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加 年營業(yè)收入年總成本費(fèi)用年營業(yè)收入年總成本費(fèi)用 在財務(wù)評價中，將投資利稅率在財務(wù)評價中

32、，將投資利稅率與行業(yè)平均投資利稅率與行業(yè)平均投資利稅率對比，對比，以判別項目的單位投資對國家積累的貢獻(xiàn)水平是否達(dá)到本行業(yè)以判別項目的單位投資對國家積累的貢獻(xiàn)水平是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。的平均水平。項目資本金凈利潤率（項目資本金凈利潤率（ROE） 資本金資本金是指設(shè)立企業(yè)時在工商行政管理部門登記注冊的是指設(shè)立企業(yè)時在工商行政管理部門登記注冊的注注冊資金。冊資金。項目資本金凈利潤率項目資本金凈利潤率(ROE)表示表示項目資本金的盈利項目資本金的盈利水平。水平。 項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的項目資本

33、金凈利潤率表示的盈利能力盈利能力滿足要求。用來衡量投資滿足要求。用來衡量投資者投入項目的資本金的獲利能力。者投入項目的資本金的獲利能力。投資各方利潤率投資各方利潤率 投資各方利潤率以投資各方出資額為計算基礎(chǔ)，考察投資各方投資各方利潤率以投資各方出資額為計算基礎(chǔ)，考察投資各方可能獲得的收益水可能獲得的收益水1 10 00 0項項目目資資本本金金潤潤年年凈凈利利潤潤或或年年平平均均凈凈利利R R OE2 2償債能力分析指標(biāo)償債能力分析指標(biāo)借款償還期借款償還期(Pd)(Pd) 借款償還期借款償還期是指在國家財政規(guī)定及項目財務(wù)條件下，以項目是指在國家財政規(guī)定及項目財務(wù)條件下，以項目投產(chǎn)后使用可用作還款

34、的利潤、折舊、攤銷及其它資金（當(dāng)投產(chǎn)后使用可用作還款的利潤、折舊、攤銷及其它資金（當(dāng)年稅前提取的彌補(bǔ)虧損額）償還固定資產(chǎn)投資借款本金和建年稅前提取的彌補(bǔ)虧損額）償還固定資產(chǎn)投資借款本金和建設(shè)期利息（不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息）所需要設(shè)期利息（不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息）所需要的時間。的時間。固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期其定義式為：其定義式為：dP0ttdRI 額當(dāng)年可用于還款的資金當(dāng)年償還借款額開始借款年份出現(xiàn)盈余的年份數(shù)借款償還后首次借款償還期 當(dāng)借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時，即認(rèn)為項目有清當(dāng)借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時，即認(rèn)為項目有清償能

35、力。償能力。資產(chǎn)負(fù)債率（資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR） 指各期末指各期末負(fù)債總額負(fù)債總額（TL）同）同資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額（TA）的）的比比率率。資產(chǎn)負(fù)債率可由資產(chǎn)負(fù)債表獲得，一般認(rèn)為資。資產(chǎn)負(fù)債率可由資產(chǎn)負(fù)債表獲得，一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為產(chǎn)負(fù)債率為0.50.7是合適的。是合適的。其應(yīng)按下式計算：其應(yīng)按下式計算：1 10 00 0% %期期末末資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額期期末末負(fù)負(fù)債債總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率流動比率流動比率 流動比率流動比率是反映項目各年償付流動負(fù)債能力的指標(biāo)，衡量項是反映項目各年償付流動負(fù)債能力的指標(biāo)，衡量項目流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動目流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變

36、為現(xiàn)金用于償還流動負(fù)債的能力。流動比率可由資產(chǎn)負(fù)債表求得。其計算公式：負(fù)債的能力。流動比率可由資產(chǎn)負(fù)債表求得。其計算公式： 1 10 00 0% %流流動動負(fù)負(fù)債債流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)流流動動比比率率速動比率速動比率反映項目反映項目快速償付快速償付（用可以立即變現(xiàn)的貨幣資金償付）流動負(fù)（用可以立即變現(xiàn)的貨幣資金償付）流動負(fù)債的能力。速動比率可由債的能力。速動比率可由資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表求得，其計算公式求得，其計算公式100%100%流動負(fù)債流動負(fù)債流動資產(chǎn)存貨流動資產(chǎn)存貨速動比率速動比率 一般認(rèn)為，流動比率應(yīng)不小于一般認(rèn)為，流動比率應(yīng)不小于1.22.0；速動比率應(yīng)；速動比率應(yīng)不小于不小于1.01.

37、2.利息備付率利息備付率利息備付率利息備付率表示項目的表示項目的利潤償付利息的保證倍率利潤償付利息的保證倍率，是指項目在，是指項目在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(EBIT)與應(yīng)付利息與應(yīng)付利息(PI)的比值，的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)利息日保它從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)利息日保障程度，應(yīng)按下式計算：障程度，應(yīng)按下式計算：u稅息前利潤利潤總額計人總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息稅息前利潤利潤總額計人總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息u利息備付率應(yīng)分年計算。利息備付率應(yīng)分年計算。u利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。u

38、利息備付率應(yīng)當(dāng)利息備付率應(yīng)當(dāng)大于大于1 1，不宜低于，不宜低于2 2，并結(jié)合債權(quán)人的要求確，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。定。利息利息計入總成本費(fèi)用的應(yīng)付計入總成本費(fèi)用的應(yīng)付稅息前利潤稅息前利潤利息備付率利息備付率償債備付率償債備付率 償債備付率償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率，的保證倍率，它表示可用于還本付息的資金償還借款它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，應(yīng)按下式計算：本息的保障程度，應(yīng)按下式計算：償債備付率應(yīng)償債備付率應(yīng)大于大于1，但不宜低于，但不宜低于1.3，并結(jié)合并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。債權(quán)人的要求確定。當(dāng)當(dāng)期期應(yīng)應(yīng)

39、還還本本付付息息金金額額可可用用于于還還本本付付息息資資金金償償債債備備付付率率其它靜態(tài)指標(biāo)其它靜態(tài)指標(biāo)職職工工人人數(shù)數(shù)年年生生產(chǎn)產(chǎn)總總值值勞勞動動生生產(chǎn)產(chǎn)率率年年總總產(chǎn)產(chǎn)值值年年能能源源消消耗耗量量產(chǎn)產(chǎn)值值能能耗耗年年生生產(chǎn)產(chǎn)能能力力總總投投資資單單位位生生產(chǎn)產(chǎn)能能力力投投資資1 10 00 0年年總總成成本本費(fèi)費(fèi)用用數(shù)數(shù)年年利利潤潤總總額額成成本本費(fèi)費(fèi)用用利利用用率率1 10 00 0年年銷銷售售收收入入年年利利稅稅總總額額銷銷售售利利稅稅率率二、二、 財務(wù)評價的動態(tài)指標(biāo)財務(wù)評價的動態(tài)指標(biāo)1財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)按照設(shè)定的折現(xiàn)率計算的財務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零按照設(shè)定的折現(xiàn)率計算的財

40、務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零時，項目方案在財務(wù)上可考慮接受。時，項目方案在財務(wù)上可考慮接受。2財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR）若若FNPV0，則有，則有FIRRic，項目可行；，項目可行；若若FNPV0，則有，則有FIRRic，項目不可行。，項目不可行。3財務(wù)凈現(xiàn)值率財務(wù)凈現(xiàn)值率(FNPVR)凈現(xiàn)值率可作為凈現(xiàn)值的補(bǔ)充指標(biāo)，它反映了凈現(xiàn)凈現(xiàn)值率可作為凈現(xiàn)值的補(bǔ)充指標(biāo)，它反映了凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值的關(guān)系。凈現(xiàn)值率的最大化，有利值與投資現(xiàn)值的關(guān)系。凈現(xiàn)值率的最大化，有利于實(shí)現(xiàn)有限投資的凈現(xiàn)值貢獻(xiàn)最大化，它在多方于實(shí)現(xiàn)有限投資的凈現(xiàn)值貢獻(xiàn)最大化，它在多方案選擇中有重要作用。案選擇中有重要作用。 58第五

41、節(jié)第五節(jié) 財務(wù)評價案例分析財務(wù)評價案例分析新建一個化肥廠，預(yù)計從此項目建設(shè)開始壽命期為15年。項目建設(shè)期為3年，第4 年投產(chǎn)，第5年開始達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力。固定投資（固定資產(chǎn)投資）8 000萬元，其中自有資金投資為4 000萬元。 項目項目 年份年份012合計合計固定投資固定投資2 5003 5002 0008 000其中：自有資金投資其中：自有資金投資1 5001 5001 0004 000投資估算表投資估算表 單位：萬元單位：萬元i借=10%，建設(shè)期間只記息不還款，第4年投產(chǎn)后開始還貸，每年付清利息并分10年等額償還建設(shè)期利息資本化后的全部借款本金。59流動資金投資約需流動資金投資約需2 4

42、90萬元，全部用銀行貸款，年利率萬元，全部用銀行貸款，年利率10%。銷售收入、銷售稅金及附加和經(jīng)營成本通過市場分析和專家調(diào)銷售收入、銷售稅金及附加和經(jīng)營成本通過市場分析和專家調(diào)查得到估算值。查得到估算值。項目項目 年份年份45615銷售收入銷售收入5 6008 0008 0008 000銷售稅金及附加銷售稅金及附加320480480480經(jīng)營成本經(jīng)營成本3 5005 0005 0005 000經(jīng)營數(shù)據(jù)估算表經(jīng)營數(shù)據(jù)估算表單位：萬元單位：萬元60?基礎(chǔ)財務(wù)報表基礎(chǔ)財務(wù)報表年份年份項目項目0123合計合計固定投資總額固定投資總額2 5003 5002 0008 000流動資金流動資金2 4902

43、490自有資金自有資金1 5001 5001 0004 000借款需要量借款需要量1 0002 0001 0002 4906 490借款需要量計算表借款需要量計算表單位：萬元單位：萬元61年份年份內(nèi)容內(nèi)容1234附注附注年初欠款年初欠款01 0503 2554 630.5建設(shè)期建設(shè)期利息約利息約為為630當(dāng)年借款當(dāng)年借款1 0002 0001 000當(dāng)年利息當(dāng)年利息50205375.5年末欠款累計年末欠款累計1 0503 2554 630.5建設(shè)期利息計算表建設(shè)期利息計算表單位：萬元單位：萬元建設(shè)期年利息額=（年初借款累計+本年借款額/2)*年利率生產(chǎn)期年利率=年初借款累計*年利率62年份年份

44、內(nèi)容內(nèi)容45678910111213年初欠款年初欠款46304167370432412778231518521389926463當(dāng)年利息支付當(dāng)年利息支付4634173703242782321851399346當(dāng)年還本當(dāng)年還本463463463463463463463463463463年末欠款年末欠款41673704324127782315185213899264630固定資產(chǎn)投資還貸計劃與利息計算表固定資產(chǎn)投資還貸計劃與利息計算表單位：萬元單位：萬元?基礎(chǔ)財務(wù)報表基礎(chǔ)財務(wù)報表63?基礎(chǔ)財務(wù)報表基礎(chǔ)財務(wù)報表 （萬元）為：年回收的固定資產(chǎn)余值第（萬元）年折舊額則：。年，殘值率平均折舊年限為066,

45、 212547630, 81554715%51630000, 8%51564?主要財務(wù)報表主要財務(wù)報表年份年份內(nèi)容內(nèi)容456789101112131415銷售收入銷售收入560080008000800080008000800080008000800080008000經(jīng)營成本經(jīng)營成本350050005000500050005000500050005000500050005000折舊折舊547547547547547547547547547547547547建投借款利息建投借款利息463417370324278232185139934600流資借款利息流資借款利息24924924924924924

46、9249249249249249249銷售稅金附加銷售稅金附加320480480480480480480480480480480480利潤總額利潤總額52113071354140014461492153915851631167817241724所得稅所得稅172431447462477492508523538554569569稅后利潤稅后利潤3498769079389691000103110621093112411551155盈余公積金盈余公積金3588919497100103106109112116116公益金公益金184445474850525355565858應(yīng)付利潤應(yīng)付利潤296744

47、771797824850876903929956981981未分配利潤未分配利潤表一：損益及利潤分配表表一：損益及利潤分配表65年份年份內(nèi)容內(nèi)容建設(shè)期建設(shè)期投產(chǎn)投產(chǎn)期期達(dá)產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期01234567（一）現(xiàn)金流入（一）現(xiàn)金流入1.1.銷售收入銷售收入56008000800080002.2.回收固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn)3.3.回收流動資金回收流動資金（二）現(xiàn)金流出（二）現(xiàn)金流出1.1.固定投資固定投資250035002 0002.2.流動資金流動資金2 4903.3.經(jīng)營成本經(jīng)營成本35005000500050004.4.銷售稅金及附加銷售稅金及附加3204804804805.5.所得稅所得稅1724

48、31447462（三）凈現(xiàn)金流量（三）凈現(xiàn)金流量-2500-3500-2000-24901608208920732058表二：全部投資現(xiàn)金流量表表二：全部投資現(xiàn)金流量表66表二：全部投資現(xiàn)金流量表（續(xù)）表二：全部投資現(xiàn)金流量表（續(xù)）年份年份內(nèi)容內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期89101112131415（一）現(xiàn)金流入（一）現(xiàn)金流入1.1.銷售收入銷售收入800080008000800080008000800080002.2.回收固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn)20663.3.回收流動資金回收流動資金2490（二）現(xiàn)金流出（二）現(xiàn)金流出1.1.固定投資固定投資2.2.流動資金流動資金3.3.經(jīng)營成本經(jīng)營成本50005000

49、5000500050005000500050004.4.銷售稅金及附加銷售稅金及附加4804804804804804804804805.5.所得稅所得稅477492508523538554569569（三）凈現(xiàn)金流量（三）凈現(xiàn)金流量2043202820121997198219661951650767表三：自有資金投資現(xiàn)金流量表表三：自有資金投資現(xiàn)金流量表年份年份內(nèi)容內(nèi)容建設(shè)期建設(shè)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期01234567（一）現(xiàn)金流入（一）現(xiàn)金流入1.1.銷售收入銷售收入56008000800080002.2.回收固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn)3.3.回收流動資金回收流動資金（二）現(xiàn)金流出（二）現(xiàn)金流出

50、1.1.固投中的自有資金固投中的自有資金1500150010002.2.流動資金流動資金3.3.經(jīng)營成本經(jīng)營成本35005000500050004.4.銷售稅金及附加銷售稅金及附加3204804804805.5.所得稅所得稅1724314474626.6.固定投資本金償還固定投資本金償還4634634634637.7.固定投資利息支付固定投資利息支付4634173703248.8.流動資金本金償還流動資金本金償還9.9.流動資金利息支付流動資金利息支付249249249249（三）凈現(xiàn)金流量（三）凈現(xiàn)金流量-1500-1500-1000433960991102268表三：自有資金投資現(xiàn)金流量表

51、（續(xù)）表三：自有資金投資現(xiàn)金流量表（續(xù)）年份年份內(nèi)容內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期89101112131415（一）現(xiàn)金流入（一）現(xiàn)金流入1.1.銷售收入銷售收入800080008000800080008000800080002.2.回收固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn)3.3.回收流動資金回收流動資金（二）現(xiàn)金流出（二）現(xiàn)金流出1.1.固投中的自有資金固投中的自有資金2.2.流資中的自有資金流資中的自有資金3.3.經(jīng)營成本經(jīng)營成本500050005000500050005000500050004.4.銷售稅金及附加銷售稅金及附加4804804804804804804804805.5.所得稅所得稅477492508523

52、5385545695696.6.固定投資本金償還固定投資本金償還4634634634634634634634637.7.固定投資利息支付固定投資利息支付2782321851399346008.8.流動資金本金償還流動資金本金償還24909.9.流動資金利息支付流動資金利息支付249249249249249249249249（三）凈現(xiàn)金流量（三）凈現(xiàn)金流量1053108411151146117712081702376869年份年份內(nèi)容內(nèi)容建設(shè)期建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期生產(chǎn)經(jīng)營期012345671.1.資金來源資金來源250035002000249010681854190119471.11.1利潤總額利潤

53、總額5211307135414001.21.2折舊與攤銷費(fèi)折舊與攤銷費(fèi)5475475475471.31.3長期借款長期借款1000200010001.41.4短期借款短期借款24901.51.5自有資金自有資金1500150010002.2.資金運(yùn)用資金運(yùn)用2500350020002.12.1固定投資固定投資2500350020002.32.3流動資金流動資金24902.42.4所得稅所得稅1724314474622.52.5應(yīng)付利潤應(yīng)付利潤2967447717972.62.6長期借款本金償還長期借款本金償還4634634634633.3.盈余資金（盈余資金（1-21-2）0000137216

54、2202254.4.累計盈余資金累計盈余資金0000137353573798表四：資金來源與運(yùn)用表表四：資金來源與運(yùn)用表70表四：資金來源與運(yùn)用表（續(xù)）表四：資金來源與運(yùn)用表（續(xù)）年份年份內(nèi)容內(nèi)容生產(chǎn)經(jīng)營期生產(chǎn)經(jīng)營期891011121314151.1.資金來源資金來源199320392086213221782225227168271.11.1利潤總額利潤總額144614921539158516311678172417241.21.2折舊與攤銷費(fèi)折舊與攤銷費(fèi)5475475475475475475475471.61.6回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值20661.71.7回收流動資金回收流動資金24

55、902.2.資金運(yùn)用資金運(yùn)用176418051847188919301973155040402.12.1固定投資固定投資2.32.3流動資金流動資金2.42.4所得稅所得稅4774925085235385545695692.52.5應(yīng)付利潤應(yīng)付利潤8248508769039299569819812.62.6長期借款本金償還長期借款本金償還463463463463463463002.72.7短期借款本金償還短期借款本金償還24903.3.盈余資金（盈余資金（1-21-2）22923423924324825272127874.4.累計盈余資金累計盈余資金1027126115001743199122

56、432964575171年份年份內(nèi)容內(nèi)容建設(shè)期建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期生產(chǎn)經(jīng)營期12345671.1.資產(chǎn)資產(chǎn)255062551112010710103791005297301.11.1流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)總額249026272843306332881.1.11.1.1流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)249024902490249024901.1.21.1.2累計盈余資金累計盈余資金1373535727981.21.2在建工程在建工程2550625586301.31.3固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值80837536698964422 2負(fù)債與所有者權(quán)益負(fù)債與所有者權(quán)益2550625511120106101037910052

57、97302.12.1流動負(fù)債總額流動負(fù)債總額249024902490249024902.1.12.1.1短期借款短期借款249024902490249024902.22.2長期負(fù)債長期負(fù)債1050325546304167370432412778負(fù)債小計負(fù)債小計10503255712066576194573152682.32.3所有者權(quán)益所有者權(quán)益15003000400040534185432144632.3.12.3.1資本金資本金15003000400040004000400040002.3.22.3.2累計盈余公積金累計盈余公積金000351232143082.3.32.3.3累計公益金累

58、計公益金0001862107154表五：資產(chǎn)負(fù)債表表五：資產(chǎn)負(fù)債表72表五：資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù)）表五：資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù)）年份年份內(nèi)容內(nèi)容生產(chǎn)經(jīng)營期生產(chǎn)經(jīng)營期891011121314151.1.資產(chǎn)資產(chǎn)941290998791848781887893806782411.11.1流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)總額351737513990423344814733545461751.1.11.1.1流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)249024902490249024902490249024901.1.21.1.2累計盈余資金累計盈余資金102712611500174319912243296436851.21.2在建工程在建工程1.3

59、1.3固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值589553484801425437073160261320662 2負(fù)債與所有者權(quán)益負(fù)債與所有者權(quán)益941290998791848781887893806782412.12.1流動負(fù)債總額流動負(fù)債總額249024902490249024902490249024902.1.12.1.1短期借款短期借款249024902490249024902490249024902.22.2長期負(fù)債長期負(fù)債231518521389926463000負(fù)債小計負(fù)債小計480543423879341629532490249024902.32.3所有者權(quán)益所有者權(quán)益46074757491250175