產(chǎn)業(yè)演進理論

1、產(chǎn)業(yè)演進理論經(jīng)過前人的研究.罐終科爾尼公司提出了產(chǎn)業(yè)演進曲線，他指岀所仃的產(chǎn)業(yè)揶要經(jīng)歷四個階段，即初創(chuàng)階段*取模化階段、集聚階段、平衡和聯(lián)盟階段。四個階段主瞠有我下特征：初創(chuàng)階段足市場敷初形成的階段.該階段公司數(shù)就很少，堪莊不存在較人營業(yè)額或者市場份頷的公可，這個時假存業(yè)的進入檻很低，疔業(yè)肇壘低口®FIt業(yè)的發(fā)展前就會脊幄務(wù)公訶進入該行業(yè)，導(dǎo)致市場上臺農(nóng)霧的公司。由于公司競爭冇限的市場，強大的公司就會m找叫以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的叮以收購的H標*這樣不止可以獲得協(xié)岡效應(yīng)，而忖剛以降低經(jīng)營咸本.從而獲得更髙的利潤和市場粉®L規(guī)模化I前段產(chǎn)壘提哥，攤薄了同定咸本從而改善了利澗。但是這個

2、階段價格競爭公變符很激2乩企業(yè)就石韭通過收囁I培養(yǎng)自已的檢心盤爭力，同時剌離無罡舁化的禺品或肯毛利率校低的產(chǎn)晶，姻甩需薯化來提升Pc企業(yè)的價ffi.化此階段，大公司會進一步增仙自己的市場份額，提升自己的市場地位,南業(yè)模式也町能會發(fā)主變化.變対卜.卜游體化的企業(yè).形成自己的品牌.集麋附段i虎魁進步捉H產(chǎn)業(yè)集叩按.將人部分的市場份揪集中到少數(shù)兒個H型企業(yè)"謹階段并購活動不足很多.但是會嚴仆規(guī)橫的交易和幷購，以形成公規(guī)檢、蠱服品押.儕息等力面的優(yōu)勢，牛持在整個產(chǎn)業(yè)誡中的憂如在這階段，公詞的市場營銷能力、財務(wù)、資源等方面必須要進-步提升。平衡和聯(lián)盟階段屮該廳業(yè)只存在兒個人型的領(lǐng)導(dǎo)者企業(yè)，公司

3、己經(jīng)很難提高帀場份額，這IN公司就需要再慮進入新的行業(yè)，通過孩心業(yè)務(wù)衍空出來的新業(yè)務(wù)創(chuàng)造新的増長點，以尋求新的増加點和市場.332產(chǎn)業(yè)演進的特征（1）集中度的變化產(chǎn)業(yè)在初創(chuàng)階段，企業(yè)規(guī)模比較小，并且觀模都不是很大，F(xiàn)L還存在很強的區(qū)域性特征，行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度比較低。隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的壯犬以及并購行為的產(chǎn)生，產(chǎn)業(yè)集中度逐漸上升.這種趨勢一致持續(xù)到產(chǎn)業(yè)的集聚、平衡和聯(lián)磐階段.（2）企業(yè)數(shù)晝的變化隨若產(chǎn)業(yè)集中度的變化，產(chǎn)業(yè)屮企業(yè)的數(shù)雖也發(fā)生穢規(guī)律性的變化。在初創(chuàng)階段，山于市場管制較松，以及行業(yè)進入墜壘牧低，所以行業(yè)中會出現(xiàn)人屋的分立，在該階段的末尾，公呵數(shù)殳會達到城大值。進入規(guī)模化階段后，山F并購覺多，

4、所以公司數(shù)錄會出現(xiàn)很大幅度的減少。A厲兩個諭段，蛭于公旬會重新定位業(yè)務(wù)或者出售于業(yè)務(wù)，所以公司數(shù)吊還是會減少，在平衡和聯(lián)盟階段的時候，公司數(shù)缸會略冇冋升.（3）盈利能力的變化公司的利潤融著產(chǎn)業(yè)演進曲線變化.但是存在-定的時滯性。初創(chuàng)階段，行業(yè)增長迅速，所以公司的俶利能力也很高。隨看公訶進入規(guī)?；A段，利潤人幅強卜降，孩至會降到曲線的最低點，這是I人I為公司面対競爭會財務(wù)成木縮減的F段，并H會使得公司進入爪盈利的狀態(tài).在集聚、平衡和聯(lián)盟階段，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部形成寡頭壟斷狀態(tài).寡頭企業(yè)有權(quán)決定價格維持合理的利潤水平,在最后階段，公訶的毛利率會達到最人值，因為巨頭己經(jīng)消滅了許多競爭者。產(chǎn)業(yè)演進階段對并購類型

5、的影響產(chǎn)業(yè)演進階段的特點會形成不同的并購動機從而導(dǎo)致不闢的并購。在初創(chuàng)階段,為r擴人巾場份額，就會誘使橫向并購的產(chǎn)件；。在初創(chuàng)階段末期及觀?；A段的初期，眾第企業(yè)為了獲得高額利洞會形成規(guī)模效應(yīng).為行業(yè)進入規(guī)?；A段后，企業(yè)為了培養(yǎng)核心竟爭力，就會測離非核心業(yè)務(wù)或者擴人口己的核心業(yè)務(wù)，進行疋異化經(jīng)営，這時并購的H標叮能是同行業(yè)的企業(yè)，或者是公司上卜游的企業(yè)，并購斤不僅町以擴人市場份額，還町以改變自己的絞營模式.集聚階段.行業(yè)內(nèi)只剰幾個大空的企業(yè)，當產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)吊很少時，減少一個企業(yè)會使自己的iF血效應(yīng)更加顯咎(Salant,SwitseraiidReynolds,1983),所以該階段并購的數(shù)星

6、雖然很少，但是規(guī)模都比較人:型，一般為人型的橫向并艸。臨在平衡和聯(lián)盟階段,產(chǎn)業(yè)逐漸走向衰退，企業(yè)會選樣新的增長點，可能余使并購發(fā)展到新的行業(yè)或者子行業(yè)，公司主要采用混合并購的方式以開拓新市場.3.4并購對市場結(jié)構(gòu)的作用機制并購的'買質(zhì)是調(diào)整優(yōu)化存量茨源，改薛資源配詫效率，促進市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整。衣上耍作用機制上耍體現(xiàn)在以下幾個方面：(1) 并購町以使資広從效率低的企業(yè)流向效率島的企業(yè).從而獲得更高的利澗。不同的并購類型對于市場結(jié)構(gòu)的影響機制是不同的。橫向并購左要體現(xiàn)在部門內(nèi)部的資本集中，山于金業(yè)利澗來的差異，資木必然從資本邊際效率低的金護渝向爲的企業(yè)，這屬于行業(yè)內(nèi)部的資木的貢新組合；縱向并

7、則則表現(xiàn)為跨部門的集屮，山資本邊際效益低的部門汛向島的部門，實現(xiàn)不同產(chǎn)業(yè)之間的資本亟斯組合；混合并購匸塑發(fā)生屈不補或韓代關(guān)系的企業(yè)z間.會造成產(chǎn)品和給営多樣化，致使資本等向髙科技產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，以進-步帶動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?？偛①彽慕Y(jié)果那足改變資源在各部門之間的分布或占改變要素在企業(yè)間的紐介.使資源町以更好的利用，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鉛構(gòu)。(2) 井購可以憲現(xiàn)現(xiàn)模經(jīng)濟，優(yōu)化規(guī)模結(jié)構(gòu)°育先，并I購可以為企業(yè)調(diào)整補允資產(chǎn)以達到最佳經(jīng)濟規(guī)模：氏次，并購可以俊企業(yè)任保持整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的怙況F實現(xiàn)產(chǎn)品的單化化產(chǎn)，達到專業(yè)化的要求:再次，并購可以解決專業(yè)化所引起的空產(chǎn)流程分離，降低成本，充分利用工產(chǎn)能力。(3) 并購

8、町以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)區(qū)域結(jié)構(gòu)。并則有同地域的并購和跨地域并購.鑒J：我田的地方保護匸義等，我國的并購市場不夠丿F放,這將致便并購的效率較總°跨地城斤購對以使資產(chǎn)的流勁町見擴大,使要素任地域之間分侑史加介艸。(4) 并購對以加快巾場結(jié)構(gòu)的高度化。旨先并購可以促使高科技部門的形成,但髙新企業(yè)一般存在資本不足的情況，當高科技企業(yè)和資本雄厚的企業(yè)發(fā)生并購,就可以形成一宦規(guī)模的住產(chǎn)體系，使得技術(shù)快速傳播，最終形成新興產(chǎn)業(yè)部門。3.5研究假設(shè)基于1:述理論分析，木文提岀如下三個方ifn的研究假設(shè)：木文選取產(chǎn)業(yè)集中度、勞動力隹產(chǎn)力、技術(shù)升級和盈利能力作為產(chǎn)業(yè)績效的四個度呈維度，根據(jù)產(chǎn)業(yè)并購的效應(yīng)理論，提出假設(shè)1：Hi：產(chǎn)業(yè)內(nèi)并購町以捉八產(chǎn)業(yè)集中度、勞動力生產(chǎn)率、技術(shù)JI級和盈利能力。并購分為橫向并岡、縱向并購和毛元化并購，根折戰(zhàn)略匹配件將并購分為樸I關(guān)并購和菲相關(guān)并購(Singh.I984)o根據(jù)并購相關(guān)性假說.相關(guān)并購優(yōu)于卄相關(guān)并購，提出假設(shè)2：H2：在捉升產(chǎn)業(yè)集中反、勞動力生產(chǎn)率