國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門的作用

1、國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門的作用第一節(jié) 匯率v一、外匯v由于各國(guó)都有自己獨(dú)立的貨幣制度和貨幣，一國(guó)貨幣不能在另一國(guó)流通，從而國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣的兌換。第一節(jié) 匯率二、匯率（一）概念：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)的貨幣的比率（二）標(biāo)價(jià)方法三、匯率制度四、匯率的決定與變動(dòng)五、匯率的作用：影響凈出口外匯的內(nèi)容v包括動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、支付憑證、其他外匯資金狹義：以外幣表示的、可直接用狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段于國(guó)際結(jié)算的支付手段匯率的標(biāo)價(jià)方法v折算兩種

2、貨幣的兌換比率，首先要確定以哪折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，是以本國(guó)貨幣表示外國(guó)一國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，是以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格，還是以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣貨幣的價(jià)格，還是以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格的價(jià)格。常見(jiàn)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法、常見(jiàn)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。 v1、直接標(biāo)價(jià)法v2、間接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法v以一定單位（1個(gè)或100、10000等）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在直接標(biāo)價(jià)法下，外國(guó)貨幣如同商品，本國(guó)貨幣如同貨幣。v在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣的數(shù)額

3、增大，說(shuō)明外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降，稱為外幣升值（Appreciation），或稱本幣貶值（Depreciation）。 這種情況稱為匯率升值。v 例如，我國(guó)人民幣市場(chǎng)匯率為： 月初：USD1=CNY 8.201月末：USD1=CNY 8.2200 說(shuō)明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。 間接標(biāo)價(jià)法v以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在間接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣如同商品，外國(guó)貨幣如同貨幣。v在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。這種情況稱為匯率升值。v例如，倫敦外匯市場(chǎng)匯率為：vGBP1=USD1.8115G

4、BP1=USD1.8010 說(shuō)明美元匯率上升，英鎊匯率下跌。 匯率制度v（一）固定匯率制1、解釋：一國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣的匯率基本固定，僅限于在一定幅度之內(nèi)波動(dòng)。2、作用：便于進(jìn)行進(jìn)出口成本核算匯率制度v（二）浮動(dòng)匯率制v1、解釋：匯率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)決定，不由一國(guó)中央銀行進(jìn)行官方規(guī)定。v2、分類v自由浮動(dòng)（清潔浮動(dòng)，clean float; free float）v管理浮動(dòng)（骯臟浮動(dòng)，dirty float; managed float）匯率的決定與變動(dòng)v以自由浮動(dòng)的匯率制度為例v（一）匯率的決定 案例：美元與人民幣的兌換v本幣為人民幣，外幣為美元。USD/CHYv確定標(biāo)價(jià)法：直接標(biāo)價(jià)，

5、1單位美元兌多少單位人民幣（將美元看作商品）v過(guò)程：美元需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)決定美元均衡價(jià)格USD/CHY（直接標(biāo)價(jià)）即匯率匯率的決定與變動(dòng)v（二）匯率的變動(dòng)v外匯市場(chǎng)供求關(guān)系v購(gòu)買力平價(jià)理論： 一價(jià)定律，貨幣購(gòu)買力比較決定匯率 物價(jià)水平影響貨幣匯率，解釋匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)實(shí)際匯率PEPef實(shí)際匯率v經(jīng)驗(yàn)：一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，便有了名義與實(shí)際之分。v（1）名義匯率未考慮價(jià)格因素的匯率v（2）實(shí)際匯率實(shí)際匯率上升，意味著P下降或者Pf上升，國(guó)外商品變得昂貴，外國(guó)人和本國(guó)人對(duì)本國(guó)商品的需求增加，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。實(shí)際匯率上升的另一層含義：在采用直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，意味著本國(guó)貨幣貶值能

6、夠提升本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。PPEef匯率的作用v考察匯率對(duì)凈出口（XM）的影響v（一）文字表述匯率上升，本國(guó)貨幣貶值，外國(guó)商品相對(duì)昂貴，本國(guó)出口增加、進(jìn)口減少。匯率下降，1單位外國(guó)貨幣能夠換取的本國(guó)貨幣減少，本國(guó)貨幣升值、商品相對(duì)昂貴，所以出口減少、進(jìn)口增加。匯率與X為正向關(guān)系，與M為反向關(guān)系。v（二）公式凈出口NX與實(shí)際匯率呈正向變動(dòng)關(guān)系。v（三）馬歇爾勒納條件：實(shí)際匯率不是決定NX的唯一因素PEPnYqNXf第二節(jié) 國(guó)際收支平衡v在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外支付的資金之間的關(guān)系。v一、國(guó)際收支平衡表v二、凈資本流出函數(shù)v三、國(guó)際收支平衡和BP曲線國(guó)際收支平

7、衡表v（一）含義（一）含義在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的表格。的表格。采用復(fù)式記帳法，外匯收入計(jì)入貸方，采用復(fù)式記帳法，外匯收入計(jì)入貸方，v（二）項(xiàng)目（二）項(xiàng)目1、經(jīng)常項(xiàng)目、經(jīng)常項(xiàng)目2、資本項(xiàng)目、資本項(xiàng)目3、官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：反映一國(guó)在黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基、官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：反映一國(guó)在黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在本年末與金組織的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在本年末與上年末余額之間的差額。上年末余額之間的差額。4、錯(cuò)誤與遺漏、錯(cuò)誤與遺漏

8、經(jīng)常項(xiàng)目的差額v1、引入：經(jīng)常項(xiàng)目的順差和逆差、引入：經(jīng)常項(xiàng)目的順差和逆差順差：（出口來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）順差：（出口來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）（進(jìn)口流向國(guó)外的轉(zhuǎn)（進(jìn)口流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）移支付）逆差：逆差： （出口來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）（出口來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）0,國(guó)際收支盈余；BPF(與A比較)曲線右下方的點(diǎn)（D）：NXrw，并且產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。這時(shí)，引起本國(guó)貨幣升值。v匯率升值使本國(guó)出口減少、進(jìn)口增加從而凈出口減少，IS曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。oYBPLMISISAAY0rrw浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)（3）結(jié)論 在完全浮動(dòng)匯率制下，一國(guó)貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供

9、求平衡。oYBPLMISISAAY0rrw資本不完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型資本不完全流動(dòng)的效應(yīng)1、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策：增加產(chǎn)出，與封閉經(jīng)濟(jì)比較，最終效果取決于BP曲線與IS曲線的斜率大小2、浮動(dòng)匯率下的貨幣政策：增加產(chǎn)出3、固定匯率下的財(cái)政政策：內(nèi)外不均衡4、固定匯率下的貨幣政策：內(nèi)外不均衡第四節(jié) 調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策v內(nèi)部均衡：IS=LMv內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BPv不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整。1、總需求調(diào)整：IS,LM曲線移動(dòng)2、貿(mào)易政策和匯率政策：BP曲線移動(dòng)3、其它金融政策第四節(jié) 調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策v一、內(nèi)部均衡、但外部失衡的調(diào)整（一）國(guó)際收支順差

10、（二）國(guó)際收支逆差v二、內(nèi)部與外部同時(shí)調(diào)整的均衡 內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡 外部：國(guó)際收支逆差外部失衡：國(guó)際收支順差v1、初始狀態(tài)內(nèi)部均衡（A點(diǎn)）國(guó)際收支順差（A點(diǎn)位于BP左上方）v2、調(diào)整過(guò)程（1）浮動(dòng)匯率制（2）固定匯率制OYLMISBPArY1r1內(nèi)部與外部同時(shí)失衡v（一）狀態(tài)：內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡（E點(diǎn)位于Yf左）外部：國(guó)際收支逆差（E點(diǎn)位于BP下方）v（二）調(diào)整過(guò)程擴(kuò)張性財(cái)政政策：IS右移（目標(biāo)：BP與Yf的交點(diǎn)A）緊縮性貨幣政策：LM左移（目標(biāo)：BP與Yf的交點(diǎn)A ）政策的副作用：價(jià)格水平上升、出口下降、進(jìn)口增加、凈出口減少、BP左移至B點(diǎn)）繼續(xù)采取財(cái)政與貨幣政策YfISLMBPE

11、BA內(nèi)部與外部同時(shí)失衡總結(jié)：在低于充分就業(yè)和國(guó)際收支逆差同時(shí)存在時(shí)，一方面通過(guò)緊縮性的貨幣政策提高利率以減少資本凈流出，從而實(shí)現(xiàn)外部均衡另一方面通過(guò)擴(kuò)張性的財(cái)政政策擴(kuò)大總需求以提高收入，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部目標(biāo)順差：浮動(dòng)匯率制v順差：外匯供給過(guò)剩v外匯供給過(guò)剩使外匯價(jià)格下降，即本國(guó)通貨價(jià)格上升、匯率上升v本國(guó)商品昂貴、出口下降、進(jìn)口增加，凈出口減少vIS曲線左移；BP曲線左移。原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-Fv最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)順差：固定匯率制v順差：外匯供給過(guò)剩v中央銀行拋出本幣、換取外匯，以吸收多余的外匯供給v國(guó)內(nèi)貨幣供給量增加vLM曲線右移v最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)逆

12、差：浮動(dòng)匯率制v逆差：外匯供給短缺v外匯供給短缺使外匯價(jià)格上升，即本國(guó)通貨價(jià)格下降、匯率下降v本國(guó)商品便宜、出口增加、進(jìn)口減少，凈出口增加vIS曲線右移；BP曲線右移。原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-Fv最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)逆差：固定匯率制v逆差：外匯供給短缺v中央銀行拿出外匯儲(chǔ)備應(yīng)付市場(chǎng)需求，即賣出外匯、買進(jìn)本幣v國(guó)內(nèi)貨幣供給量減少vLM曲線左移v最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)202X：人民幣不貶值v（一）人民幣不貶值的政策承諾v1、背景：v202X年10月，中國(guó)國(guó)內(nèi)總需求不足；同時(shí)，由于東南亞國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)，外資大量抽逃，這些國(guó)家匯率大幅度貶值，人民幣實(shí)際匯率升值。（中國(guó)匯率政策：?jiǎn)我坏?、有管理的浮?dòng)匯率制）v人民幣實(shí)際匯率升值后，中國(guó)出口品競(jìng)爭(zhēng)力下降，進(jìn)口品競(jìng)爭(zhēng)力上升，會(huì)導(dǎo)致凈出口下降，從而總需求下降，使國(guó)內(nèi)本來(lái)已經(jīng)不足的總需求雪上加霜。人們預(yù)期人民幣應(yīng)該貶值。v2