網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)項(xiàng)目投資管理（參考）

1、網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)項(xiàng)目投資管理目錄第一章 公司概況3一、 公司基本信息3二、 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)3第二章 項(xiàng)目背景分析5一、 市場(chǎng)規(guī)模5第三章 項(xiàng)目概況8一、 項(xiàng)目概述8二、 項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成10三、 資金籌措方案10四、 項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)10五、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃11第四章 投資管理12一、 流動(dòng)資產(chǎn)的投資與管理12二、 固定資產(chǎn)管理16三、 財(cái)務(wù)分析方法17四、 財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)介20五、 資本成本25六、 長(zhǎng)期債務(wù)融資28第五章 建設(shè)進(jìn)度分析31一、 項(xiàng)目進(jìn)度安排31二、 項(xiàng)目實(shí)施保障措施32第六章 投資計(jì)劃33一、 投資估算的編制說(shuō)明33二、 建設(shè)投資估算33三、 建設(shè)期利息35四、 流動(dòng)

2、資金36五、 項(xiàng)目總投資38六、 資金籌措與投資計(jì)劃39第七章 經(jīng)濟(jì)效益及財(cái)務(wù)分析41一、 基本假設(shè)及基礎(chǔ)參數(shù)選取41二、 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測(cè)算41三、 項(xiàng)目盈利能力分析45四、 財(cái)務(wù)生存能力分析48五、 償債能力分析48六、 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論50第一章 公司概況一、 公司基本信息1、公司名稱(chēng)：xx有限公司2、法定代表人：莫xx3、注冊(cè)資本：1090萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2013-11-77、營(yíng)業(yè)期限：2013-11-7至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx二、 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表格題目公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目20

3、20年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額7938.426350.745953.82負(fù)債總額3261.802609.442446.35股東權(quán)益合計(jì)4676.623741.303507.47表格題目公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入23446.4418757.1517584.83營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4141.313313.053105.98利潤(rùn)總額3591.122872.902693.34凈利潤(rùn)2693.342100.811939.20歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2693.342100.811939.20第二章 項(xiàng)目背景分析（一）增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力和活力充分發(fā)揮投資的關(guān)

4、鍵作用、消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和出口的促進(jìn)作用，優(yōu)化勞動(dòng)力、資本、土地、技術(shù)、管理等要素配置，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的均衡性、協(xié)同性和可持續(xù)性。（二）培育壯大新興產(chǎn)業(yè)把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展新方向，落實(shí)中國(guó)制造2025，以集群化、信息化、智能化發(fā)展為路徑，加快發(fā)展以節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)的先進(jìn)制造業(yè)，以信息服務(wù)業(yè)為重點(diǎn)的新興生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，以文化休閑旅游業(yè)為重點(diǎn)的新興生活性服務(wù)業(yè)。（三）推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)推動(dòng)區(qū)內(nèi)具有優(yōu)勢(shì)的裝備制造、材料工業(yè)、食品工業(yè)以及生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、生活性服務(wù)業(yè)圍繞生產(chǎn)技術(shù)、商業(yè)模式、供求趨勢(shì)的變化，滿(mǎn)足新需求，采用新技術(shù)、新模式，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化升級(jí)。（四）提升創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力加快推進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展，以企業(yè)為創(chuàng)新主體，逐步完

5、善政策、人才和市場(chǎng)環(huán)境，形成創(chuàng)新支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局。一、 市場(chǎng)規(guī)模近年來(lái)，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷積累與升級(jí)，產(chǎn)業(yè)鏈也逐漸完善和成熟，加之受基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、基礎(chǔ)性行業(yè)轉(zhuǎn)型和消費(fèi)升級(jí)等周期性因素的驅(qū)動(dòng)，處于不同發(fā)展水平的領(lǐng)域和行業(yè)交替式地不斷推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，帶動(dòng)了全球物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。全球移動(dòng)通信系統(tǒng)協(xié)會(huì)（GSMA）發(fā)布的2020年移動(dòng)經(jīng)濟(jì)（TheMobileEconomy2020）報(bào)告顯示，未來(lái)幾年全球物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)收入將有大幅提升，從2019年0.34萬(wàn)億美元將飛速增長(zhǎng)到2025年的1.12萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)幅度超過(guò)三倍。同時(shí)，2019年全球物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)為120億個(gè)，預(yù)計(jì)至2025年全球物聯(lián)網(wǎng)

6、連接數(shù)將翻一番，達(dá)到246億個(gè)。隨著物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施完善，智能終端高度普及，云計(jì)算技術(shù)迅猛發(fā)展，以智能家居安防為切入口的智能家居市場(chǎng)近幾年實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展。根據(jù)Statista的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，全球智能家居市場(chǎng)規(guī)模，到2023年將增長(zhǎng)至1,412.20億美元。從全球區(qū)域格局上看，2018年美國(guó)是世界上最大的智能家居市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模為196億美元。Statista進(jìn)一步預(yù)測(cè)，到2023年美國(guó)仍將是世界上規(guī)模最大的智能家居市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到418億美元，與此同時(shí)，隨著中國(guó)家庭對(duì)智能家居產(chǎn)品的接受度快速提升，市場(chǎng)規(guī)模將成長(zhǎng)至330億美元，取代歐洲（309億美元）成為智能家居第二大市場(chǎng)。美國(guó)、中國(guó)、歐洲占據(jù)了全

7、球3/4及以上的市場(chǎng)容量，是智能家居領(lǐng)域最主要的市場(chǎng)。視頻類(lèi)智能終端領(lǐng)域，根據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司IDC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球2020年智能家居攝像頭（包括智能攝像機(jī)、人臉識(shí)別門(mén)鎖等）出貨量為1.64億臺(tái)。全球著名調(diào)查機(jī)構(gòu)StrategyAnalytics發(fā)布2019年智能家居監(jiān)控?cái)z像頭市場(chǎng)預(yù)測(cè)和分析指出，2019年全球消費(fèi)者在智能家居攝像頭（包括可視門(mén)鈴）上支出近80億美元，并以14%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至2023年近130億美元。第三章 項(xiàng)目概況一、 項(xiàng)目概述（一）項(xiàng)目基本情況1、承辦單位名稱(chēng)：xx有限公司2、項(xiàng)目性質(zhì)：擴(kuò)建3、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)：xx4、項(xiàng)目聯(lián)系人：莫xx（二）主辦單位基本情況公司自成立以來(lái)，

8、堅(jiān)持“品牌化、規(guī)模化、專(zhuān)業(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強(qiáng)調(diào)服務(wù)，一直秉承“追求客戶(hù)最大滿(mǎn)意度”的原則。多年來(lái)公司堅(jiān)持不懈推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理變革，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來(lái)我司將繼續(xù)以“客戶(hù)第一，質(zhì)量第一，信譽(yù)第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對(duì)客戶(hù)以誠(chéng)相待，互動(dòng)雙贏。公司依據(jù)公司法等法律法規(guī)、規(guī)范性文件及公司章程的有關(guān)規(guī)定，制定并由股東大會(huì)審議通過(guò)了董事會(huì)議事規(guī)則，董事會(huì)議事規(guī)則對(duì)董事會(huì)的職權(quán)、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會(huì)議記錄等進(jìn)行了規(guī)范。 面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)，公司在企業(yè)法人治理機(jī)構(gòu)、企業(yè)文化、質(zhì)量管理體系等方面著力探索，提升企業(yè)綜合實(shí)力，配

9、合產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。同時(shí)，公司注重履行社會(huì)責(zé)任所帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，積極踐行“責(zé)任、人本、和諧、感恩”的核心價(jià)值觀。多年來(lái)，公司一直堅(jiān)持堅(jiān)持以誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)來(lái)贏得信任。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，既是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻(xiàn)能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積極履行社會(huì)責(zé)任，依法經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)實(shí)守信，節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境，以人為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會(huì)、實(shí)現(xiàn)價(jià)值共享，致力于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)三大責(zé)任的有機(jī)

10、統(tǒng)一。公司把建立健全社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制作為社會(huì)責(zé)任管理推進(jìn)工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制。（三）項(xiàng)目建設(shè)選址及用地規(guī)模本期項(xiàng)目選址位于xx，占地面積約59.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。二、 項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資21249.48萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資16547.60萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的77.87%；建設(shè)期利息177.75萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的0.84%；流動(dòng)資金4524.13萬(wàn)元，占

11、項(xiàng)目總投資的21.29%。三、 資金籌措方案（一）項(xiàng)目資本金籌措方案項(xiàng)目總投資21249.48萬(wàn)元，根據(jù)資金籌措方案，xx有限公司計(jì)劃自籌資金（資本金）13994.23萬(wàn)元。（二）申請(qǐng)銀行借款方案根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額7255.25萬(wàn)元。四、 項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：39700.00萬(wàn)元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：31309.63萬(wàn)元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：6142.58萬(wàn)元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：22.54%。5、全部投資回收期（Pt）：5.46年（含建設(shè)期12個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：13116

12、.11萬(wàn)元（產(chǎn)值）。五、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃項(xiàng)目計(jì)劃從可行性研究報(bào)告的編制到工程竣工驗(yàn)收、投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)共需12個(gè)月的時(shí)間。第四章 投資管理一、 流動(dòng)資產(chǎn)的投資與管理流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨等。流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是流動(dòng)性大、周轉(zhuǎn)期短。流動(dòng)資產(chǎn)一般在企業(yè)全部投資中占有很大比重，因此對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)管理水平的高低直接關(guān)系到企業(yè)資產(chǎn)的效率和經(jīng)營(yíng)效益。1.現(xiàn)金及有價(jià)證券管理現(xiàn)金是指以貨幣形態(tài)占用的資金，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款等?，F(xiàn)金是企業(yè)可以立即作為支付手段的資產(chǎn)，在企業(yè)所擁有的全部資產(chǎn)中，現(xiàn)金的流動(dòng)性最大。由于企業(yè)持有現(xiàn)金屬于非收益性資產(chǎn)，因此，對(duì)現(xiàn)金的管理主要圍繞以下兩個(gè)目標(biāo)進(jìn)行：一是保證企

13、業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)現(xiàn)金的需要；二是盡量縮小企業(yè)閑置現(xiàn)金數(shù)量，提高資金的收益率。此外，企業(yè)常利用臨時(shí)閑置的資金購(gòu)入有價(jià)證券作為現(xiàn)金的替代儲(chǔ)備，其性質(zhì)與現(xiàn)金有許多類(lèi)似之處，因此，往往將現(xiàn)金與有價(jià)證券結(jié)合起來(lái)管理。現(xiàn)金與有價(jià)證券管理的關(guān)鍵就是要根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算對(duì)現(xiàn)金收付的要求，合理地優(yōu)化企業(yè)持有的現(xiàn)金余額，即目標(biāo)現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金是一種盈利率很低的資產(chǎn)，企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金沒(méi)有收益，銀行存款的利息率一般也低于企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得的投資報(bào)酬率。因此，企業(yè)持有的現(xiàn)金過(guò)多，會(huì)降低企業(yè)的資產(chǎn)收益率，但如果企業(yè)的現(xiàn)金余額過(guò)少，又可能導(dǎo)致企業(yè)喪失支付能力，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在現(xiàn)金余額的確定上面臨著收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡，目標(biāo)現(xiàn)金余額就是一

14、個(gè)既能保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)現(xiàn)金的需要，又能使持有現(xiàn)金的代價(jià)最低的現(xiàn)金數(shù)量。在成熟的證券市場(chǎng)條件下，企業(yè)可將現(xiàn)金管理與有價(jià)證券管理結(jié)合起來(lái)，當(dāng)現(xiàn)金過(guò)多時(shí)，就進(jìn)行有價(jià)證券投資，以獲取高于銀行存款利率的報(bào)酬；而當(dāng)現(xiàn)金較少時(shí)，就售出有價(jià)證券，以換回現(xiàn)金。企業(yè)目標(biāo)現(xiàn)金余額取決于企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的需要量、有價(jià)證券的利息率以及現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換成本。目前在我國(guó)證券市場(chǎng)上流通的有價(jià)證券主要有國(guó)庫(kù)券、金融債券、企業(yè)債券和股票等，其特點(diǎn)是可在二級(jí)市場(chǎng)上流通，具有很強(qiáng)的變現(xiàn)能力。這里有價(jià)證券投資管理所指的是：當(dāng)企業(yè)持有的現(xiàn)金余額超過(guò)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要時(shí)，就可將閑置現(xiàn)金投資于有價(jià)證券，以獲取，比銀行存款利率更高的報(bào)酬率。和

15、其他資產(chǎn)投資時(shí)主要關(guān)注收益性和風(fēng)險(xiǎn)性稍有不同，企業(yè)在進(jìn)行有價(jià)證券投資與管理時(shí)還應(yīng)注意以下三個(gè)問(wèn)題：證券的安全性、證券的流動(dòng)性和證券的期限性。2.應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是企業(yè)因除銷(xiāo)商品或勞務(wù)而形成的應(yīng)收款項(xiàng)，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的一部分。應(yīng)收賬款相當(dāng)于企業(yè)向客戶(hù)提供的短期貸款。企業(yè)提供商業(yè)信用的目的在于擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)路，增加企業(yè)收益，但提供商業(yè)信用必然加大企業(yè)無(wú)法收回賬款的風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的管理就是對(duì)其應(yīng)收賬款上的投資進(jìn)行收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡，制定出最優(yōu)的信用政策。所謂信用政策就是通過(guò)權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)最優(yōu)應(yīng)收賬款水平進(jìn)行規(guī)劃和控制的一些原則性規(guī)定，以及企業(yè)針對(duì)不同信用狀況的客戶(hù)采取不同政策的原則性規(guī)

16、定。企業(yè)的信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策。信用標(biāo)準(zhǔn)就是企業(yè)同意給予顧客信用所要求的最低標(biāo)準(zhǔn)，它反映了應(yīng)收賬款的質(zhì)量水平。信用標(biāo)準(zhǔn)通常用壞賬損失率表示，壞賬損失是由于客戶(hù)違約不支付貨款而造成的損失。信用條件是企業(yè)規(guī)定客戶(hù)支付除銷(xiāo)款項(xiàng)的條件，包括信用期限和現(xiàn)金折扣兩項(xiàng)內(nèi)容。信用期限是企業(yè)為客戶(hù)規(guī)定的最長(zhǎng)付款時(shí)間，如30天內(nèi)付款等?，F(xiàn)金折扣是企業(yè)為使買(mǎi)方盡早支付貨款而給予提前付款客戶(hù)的貨款優(yōu)惠。收賬政策是指企業(yè)向客戶(hù)收取逾期尚未付款的應(yīng)收賬款的程序。收賬費(fèi)用是確定收賬政策時(shí)需要考慮的重要因素之一。收賬費(fèi)用包括收賬所花的郵電通信費(fèi)、派專(zhuān)人收款的差旅費(fèi)和不得已時(shí)的法律訴訟費(fèi)用等。要確定適宜的收

17、賬費(fèi)用水平，就要在收賬費(fèi)用與壞賬損失和應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本之間進(jìn)行權(quán)衡。企業(yè)信用政策和收賬政策的制定都面臨著報(bào)酬與成本的權(quán)衡問(wèn)題。制定應(yīng)收賬款管理最優(yōu)策略須將信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三者結(jié)合分析，決策中應(yīng)比較每一種政策改變后的收益與改變后的成本，通過(guò)比較，選擇最優(yōu)的政策。3.存貨管理存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷(xiāo)售或耗用而儲(chǔ)備的物資，包括各種原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品。存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中所占比例較大的項(xiàng)目，在工業(yè)企業(yè)中占流動(dòng)資產(chǎn)的50%60%，因此，存貨管理水平的高低對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況影響極大。存貨管理的目的是既要充分保證生，產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)存貨的需要，又要盡量避免存貨積壓，降低存貨成本。存貨成本包括采購(gòu)成本、

18、訂貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本四個(gè)部分。存貨管理的首要任務(wù)就是要合理確定一次訂購(gòu)的批量大小，由于訂貨成本與訂購(gòu)批量成反比，儲(chǔ)存成本與訂購(gòu)批量成正比，采購(gòu)成本在無(wú)數(shù)量折扣時(shí)；一般與訂購(gòu)批量無(wú)關(guān)，缺貨成本難以計(jì)量有時(shí)不予考慮，則存貨成本主要取決于訂貨成本和儲(chǔ)存成本。因此，經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)批量就是使一定時(shí)期內(nèi)訂貨成本和儲(chǔ)存成本之和最低的每次訂購(gòu)批量。在企業(yè)的實(shí)際存貨管理中可能存在每批訂貨不是一次到達(dá)，而是在一定時(shí)期內(nèi)每日均衡到達(dá)，或者是不允許缺貨等各種情況，對(duì)應(yīng)地可以有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)批量的計(jì)算公式。二、 固定資產(chǎn)管理固定資產(chǎn)是指使用期限超過(guò)一年，單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并且在使用過(guò)程中保持原有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，

19、包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。（一）固定資產(chǎn)分類(lèi)企業(yè)固定資產(chǎn)按其經(jīng)濟(jì)用途和使用情況可分為以下六類(lèi)：1.生產(chǎn)用固定資產(chǎn)這是指企業(yè)生產(chǎn)單位和為生產(chǎn)服務(wù)的行政管理部門(mén)使用的各種固定資產(chǎn)，包括建筑物、運(yùn)輸設(shè)備、生產(chǎn)設(shè)備、儀器及試驗(yàn)設(shè)備以及消防用具等生產(chǎn)使用的固定資產(chǎn)。2.非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)這是指非生產(chǎn)單位使用的各種固定資產(chǎn)，如職工宿舍、俱樂(lè)部、食堂、浴室等單位所使用的房屋、設(shè)備、器具等。3.租出固定資產(chǎn)這是指出租給外單位使用的多余或閑置的固定資產(chǎn)。4.未使用固定資產(chǎn)。這是指尚未使用的新增固定資產(chǎn)，調(diào)入尚待安裝的固定資產(chǎn)，進(jìn)行改建、擴(kuò)建的固定資產(chǎn)，以及長(zhǎng)期停止使用的固定資產(chǎn)。5.不需用

20、固定資產(chǎn)這是指本企業(yè)目前和今后都不需用，準(zhǔn)備處理的固定資產(chǎn)。6.融資租人固定資產(chǎn)這是指企業(yè)以融資租賃方式租入的機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備和生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)。（二）固定資產(chǎn)折舊除房屋及建筑物以外的未使用、不需用的固定資產(chǎn)，以經(jīng)營(yíng)租賃方式租入的固定資產(chǎn)，已提足折舊的但繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)，以及提前報(bào)廢的固定資產(chǎn)等，不屬于計(jì)提折舊的范圍。企業(yè)固定資產(chǎn)折舊，從固定資產(chǎn)投入使用月份的次月起，按月計(jì)提；停止使用的固定資產(chǎn)，從停用月份的次月起，停止計(jì)提折舊。固定資產(chǎn)折舊方法有：平均年限法、工作量法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法等。三、 財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析范圍的確定以及方法的選擇要根據(jù)分析的目的而定。一般常用的分析方

21、法有趨勢(shì)分析法、百分率（同型）分析法、財(cái)務(wù)比率分析法、杜邦分析法以及綜合分析法等幾種，并且在一份完整的分析報(bào)告中，往往需要幾種方法同時(shí)使用。這里，我們簡(jiǎn)單介紹趨勢(shì)分析、財(cái)務(wù)比率分析和杜邦分析方法。1.趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法就是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目（或財(cái)務(wù)比率）的趨勢(shì)進(jìn)行分析，借以觀察和判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況。通常的做法是在年度（或中期）財(cái)務(wù)報(bào)告中，將財(cái)務(wù)報(bào)表中連續(xù)幾年（一般為35年）的數(shù)據(jù)連接起來(lái)，以比較財(cái)務(wù)報(bào)表的形式列示，以便于趨勢(shì)分析。依據(jù)這種比較財(cái)務(wù)報(bào)表，就可以計(jì)算出表中主要項(xiàng)目數(shù)據(jù)變動(dòng)的金額及百分比，從而確定引起企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)

22、的主要因素，以及它們的變動(dòng)趨勢(shì)和延續(xù)性，揭示其成長(zhǎng)能力。2.財(cái)務(wù)比率分析法匯總在財(cái)務(wù)報(bào)表上的各個(gè)項(xiàng)目，彼此之間都有著緊密的聯(lián)系。比率分析就是將這種聯(lián)系用比率的形式表示出來(lái)，以揭示企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)狀況，并進(jìn)行企業(yè)之間、企業(yè)與行業(yè)之間及企業(yè)當(dāng)期與過(guò)去期間的比較，分析企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，作出各項(xiàng)投資決策和財(cái)務(wù)決策。財(cái)務(wù)比率分析法是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的重要方法。它使人們可以把注意點(diǎn)從復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)過(guò)程中超脫出來(lái)，而集中于分析企業(yè)財(cái)務(wù)方面的各種相互關(guān)系上。但是需要再次強(qiáng)調(diào)的是：具體的一個(gè)比率本身沒(méi)有什么意義，它必須與同行業(yè)其他企業(yè)作比較，或者與會(huì)計(jì)前期比較才具有意義；而且，不同的國(guó)家、不同的行業(yè)對(duì)比率計(jì)算

23、中的各要素定義可能會(huì)有不同，分析人員必須加以調(diào)整。另外，會(huì)計(jì)處理方法不同，或通貨膨脹的影響等，都會(huì)使得財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺乏可比性或失真，財(cái)務(wù)分析人員要充分注意這一點(diǎn)。3.杜邦分析法杜邦分析法是由美國(guó)杜邦公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理創(chuàng)造的，它是一種利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，通過(guò)建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型一杜邦模型，來(lái)綜合地分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的綜合分析方法。采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次和條理更加清晰，為財(cái)務(wù)分析人員能全面地、仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和獲利狀況提供方便。杜邦模型由杜邦延伸等式和杜邦修正圖兩部分內(nèi)容組成，其最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)

24、地結(jié)合起來(lái)，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過(guò)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率來(lái)做綜合反映。前面的三種財(cái)務(wù)分析方法中，財(cái)務(wù)比率分析法無(wú)疑是最常見(jiàn)和最重要的方法。但每一項(xiàng)財(cái)務(wù)比率只能反映企業(yè)某一方面的財(cái)務(wù)狀況，即使是綜合性最強(qiáng)的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率也不能反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌。因此，為了對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合的評(píng)價(jià)，可以選定若干財(cái)務(wù)比率，按其重要程度給定權(quán)數(shù)（即重要性系數(shù)）；并使權(quán)數(shù)總和為100。然后將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率比較，評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分，最后求出綜合系數(shù)并與權(quán)數(shù)之和進(jìn)行比較，以判明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，這種方法稱(chēng)為綜合評(píng)價(jià)法。三種財(cái)務(wù)分析方法的詳細(xì)內(nèi)容可參閱吳世，農(nóng)主編的CEO財(cái)務(wù)分析與決策（北京大學(xué)出版社，200

25、8）。四、 財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)介按照目前的國(guó)際慣例，企業(yè)應(yīng)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表有資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表可以直接從調(diào)整后的試算平衡表編制。利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表都是按權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的。其中利潤(rùn)表是“動(dòng)態(tài)”的報(bào)表，反映的是時(shí)期數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債表是“靜態(tài)”的報(bào)表，反映的是時(shí)點(diǎn)數(shù)?，F(xiàn)金流量表也是“動(dòng)態(tài)”的報(bào)表，反映的是時(shí)期數(shù)，但它是按現(xiàn)金制（或混合基礎(chǔ)）編制的。1.資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)以后，期末所有資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益數(shù)額以及當(dāng)期的變化情況，反映的是時(shí)間點(diǎn)的概念。資產(chǎn)負(fù)債表呈左右結(jié)構(gòu)，其中資產(chǎn)在左，負(fù)債和所有者權(quán)益在右，并且左右兩邊最后一行的總計(jì)所顯示出的數(shù)字金額必須

26、是相等的。資產(chǎn)按流動(dòng)性從大到小可分為流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期對(duì)外投資、固定資產(chǎn)以及無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)等幾類(lèi)。流動(dòng)資產(chǎn)般是一年內(nèi)能夠收回的資產(chǎn)（如現(xiàn)金及銀行存款、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等），這類(lèi)資產(chǎn)在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占有極其重要的地位；長(zhǎng)期對(duì)外投資是指企業(yè)不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變動(dòng)的股權(quán)投資和長(zhǎng)期債券投資等；固定資產(chǎn)是指需要一年以上的時(shí)間逐步收回的那部分資產(chǎn)（如廠房、機(jī)器設(shè)備等）；無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)是指企業(yè)的專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、商譽(yù)等各種無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值以及企業(yè)發(fā)生的不能全部計(jì)入當(dāng)期損益，應(yīng)當(dāng)在以后幾年度內(nèi)分期攤銷(xiāo)的各項(xiàng)費(fèi)用（如開(kāi)辦費(fèi)、融資租賃、固定資產(chǎn)修理支出等）。負(fù)債是指企業(yè)所欠的

27、債務(wù)和應(yīng)付未付等項(xiàng)目。負(fù)債分為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債是指一年內(nèi)必須償還的債（如短期銀行借款、應(yīng)付賬款等）；而長(zhǎng)期負(fù)債則是指一年以上方需要償還的債務(wù)（如長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期銀行借款等）。所有者權(quán)益表示所有者所提供的資源，是企業(yè)的自有資源，又可稱(chēng)為凈資產(chǎn)，包括原始實(shí)收資本或股本，以及所有者尚未從企業(yè)收回的資本盈利部分（公積金及未分配利潤(rùn)）。資產(chǎn)負(fù)債表的判讀，其主要目的是評(píng)價(jià)企業(yè)資金的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性。所謂流動(dòng)性是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力。資產(chǎn)能越快轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，表明其流動(dòng)性越強(qiáng)。如現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，而短期投資的流動(dòng)性比應(yīng)收賬款強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債表左邊的資產(chǎn)項(xiàng)目即是按流動(dòng)性從大到小排列的。無(wú)論是短期債權(quán)人還是

28、長(zhǎng)期債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的流動(dòng)性，它是企業(yè)償債能力大小的象征。而現(xiàn)在的或潛在的永久性資本投資者也會(huì)根據(jù)企業(yè)的流動(dòng)性來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的大小，一般而言，企業(yè)的流動(dòng)性越大，企業(yè)破產(chǎn)的可能性就越小。財(cái)務(wù)彈性則是指企業(yè)為適應(yīng)未遇見(jiàn)的需要和機(jī)會(huì)，采取有效的措施改變企業(yè)現(xiàn)金流的流量和時(shí)間的能力。財(cái)務(wù)彈性強(qiáng)的企業(yè)不僅能從經(jīng)營(yíng)中獲得大量的資金，而且可以充分借用債權(quán)人的資金和所有者的追加資本獲利；需要償還巨額債務(wù)時(shí)，可以較快籌集還債資金；發(fā)現(xiàn)新的獲利能力更高的投資機(jī)會(huì)時(shí)，也能及時(shí)調(diào)整投資，獲取更高的收益。一般而言，企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)失敗的風(fēng)險(xiǎn)就越小。2.利潤(rùn)表利潤(rùn)表又稱(chēng)為損益表，具體包括營(yíng)業(yè)收入、成本、費(fèi)

29、用、稅金、投資凈收益、營(yíng)業(yè)外收支、非常損益和收益等項(xiàng)目。它從營(yíng)業(yè)收入開(kāi)始直到最終的稅后利潤(rùn)總額為止，表達(dá)這一期間內(nèi)各種收入，以及費(fèi)用（或成本）的累積金額。利潤(rùn)表的作用表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：（1）評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力，為投資決策提供依據(jù)。經(jīng)營(yíng)成果是一個(gè)絕對(duì)值指標(biāo)，可以反映企業(yè)財(cái)富增長(zhǎng)的規(guī)模。獲利能力是一個(gè)相對(duì)值指標(biāo)，它指企業(yè)運(yùn)用一定經(jīng)濟(jì)資源獲取經(jīng)營(yíng)成果的能力，經(jīng)濟(jì)資源可以是資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)，可以是資產(chǎn)的耗費(fèi)，還可以是投入的人力。因而衡量獲利能力的指標(biāo)包括資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)（稅后）收益率、成本收益率以及人均實(shí)現(xiàn)收益等指標(biāo)。經(jīng)營(yíng)成果的信息直接由利潤(rùn)表反映，而獲利能力的信息除利潤(rùn)表外，還要

30、借助于其他會(huì)計(jì)報(bào)表和注釋附表才能得到。根據(jù)利潤(rùn)表所提供的經(jīng)營(yíng)成果信息，股東和管理部門(mén)可評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的獲利能力，對(duì)是否投資或追加投資、投向何處、投資多少等作出決策。（2）評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力，為融資決策提供依據(jù)。償債能力指企業(yè)以資產(chǎn)清償債務(wù)的能力。企業(yè)的償債能力不僅取決于資產(chǎn)的流動(dòng)性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，也取決于獲利能力。獲利能力不強(qiáng)甚至虧損的企業(yè)，通常其償債能力不會(huì)很強(qiáng)。債權(quán)人通過(guò)分析和比較利潤(rùn)表的有關(guān)信息，可以評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力，尤其是長(zhǎng)期償債能力，對(duì)是否繼續(xù)向企業(yè)提供信貸作出決策。財(cái)務(wù)部門(mén)通過(guò)分析和比較利潤(rùn)表的有關(guān)信息和償債能力可以對(duì)融資的方案和資本結(jié)構(gòu)以及財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用作出決策。（3）

31、企業(yè)管理人員可根據(jù)利潤(rùn)表披露的經(jīng)營(yíng)成果作出經(jīng)營(yíng)決策。企業(yè)管理人員比較和分析利潤(rùn)表中各種構(gòu)成因素，可知悉各項(xiàng)收入、成本費(fèi)用與收益之間的消長(zhǎng)趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)各方面工作中存在的問(wèn)題，作出合理的經(jīng)營(yíng)決策。（4）評(píng)價(jià)和考核管理人員的績(jī)效。董事會(huì)和股東從利潤(rùn)表所反映的收入、成本費(fèi)用與收益的信息可以評(píng)價(jià)管理層的業(yè)績(jī)，為考核和獎(jiǎng)勵(lì)管理人員作出合理的決策。由于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表都是依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制的，加上會(huì)計(jì)上廣泛使用的收入實(shí)現(xiàn)制、配比原則，以及眾多的分?jǐn)偡椒?，使得這兩張報(bào)表的數(shù)據(jù)無(wú)法全面地反映出經(jīng)營(yíng)者、投資者和債權(quán)人所關(guān)心的信息，利潤(rùn)的計(jì)算也包含了太多的估計(jì)，難以全面地真實(shí)地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效與獲利能力。因

32、此，無(wú)論是企業(yè)內(nèi)部的管理者還是投資者、債權(quán)人，都非常關(guān)注與決策有關(guān)的現(xiàn)金流量的信息。3.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映一家公司在一定時(shí)期現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出動(dòng)態(tài)狀況的報(bào)表。其組成內(nèi)容與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表相一致。通過(guò)現(xiàn)金流量表，可以概括反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和融資活動(dòng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流入流出的影響，對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)管理，可以比利潤(rùn)表提供更好的基礎(chǔ)。現(xiàn)金流量表提供了企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否健康的證據(jù)。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流無(wú)法支付股利與保持股本的生產(chǎn)能力，從而它得用借款的方式滿(mǎn)足這些需要，那么這就給投資者或管理者一個(gè)警告，企業(yè)從長(zhǎng)期來(lái)看維持正常情況下的支出存在困難?，F(xiàn)金流量表通過(guò)顯示經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生

33、的現(xiàn)金流量的不足和不得不用借款來(lái)支付無(wú)法永久支撐的股利水平，揭示了企業(yè)內(nèi)在的發(fā)展問(wèn)題。如果企業(yè)的現(xiàn)金流有足夠的支付能力，那么至少反映出企業(yè)在現(xiàn)金流方面的狀況是良好的。簡(jiǎn)要地說(shuō)，現(xiàn)金流量表的作用可歸納為：反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力；評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤(rùn)的能力，謹(jǐn)慎判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的原因；通過(guò)對(duì)現(xiàn)金投資與融資、非現(xiàn)金投資與融資的分析，全面了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。五、 資本成本資本成本是指公司為取得和使用資金所付出的代價(jià)，它包括資金占用費(fèi)和資金籌集費(fèi)。資金占用費(fèi)實(shí)際上就是投資者對(duì)特定投資項(xiàng)目所要求的收益率，包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和

34、對(duì)特定投資項(xiàng)目所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償兩部分；資金籌集費(fèi)是指企業(yè)在融資過(guò)程中所發(fā)生的費(fèi)用，如銀行借款手續(xù)費(fèi)、股票和債券的發(fā)行費(fèi)用、資信評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)、公證費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等。1.決定資本成本高低的因素資本成本的高低是由多種因素綜合作用而決定的，其中，主要有總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場(chǎng)條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況、項(xiàng)目融資規(guī)模等因素。（1）總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了整個(gè)經(jīng)濟(jì)中資本的供給和需求，以及預(yù)期通貨膨脹的水平?？傮w經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，反映在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上。顯然，如果整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的資金需求和供給發(fā)生變動(dòng)，或者通貨膨脹水平發(fā)生變化，投資者也會(huì)相應(yīng)改變其所要求的收益率。（2）證券市場(chǎng)條件影響證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。它包括證券的

35、市場(chǎng)流動(dòng)難易程度和價(jià)格波動(dòng)程度。如果某種證券的市場(chǎng)流動(dòng)性不好，投資者想買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券相對(duì)困難，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)加大，要求的收益率就會(huì)提高；或者雖然存在對(duì)某證券的需求，但其價(jià)格波動(dòng)較大，投資的風(fēng)險(xiǎn)大，要求的收益率也會(huì)提高。（3）企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況主要指經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)，投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在資產(chǎn)收益率的變動(dòng)上。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)融資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在普通股收益率的變動(dòng)上。如果二者都比較大，投資者便會(huì)有較高的收益率要求。（4）項(xiàng)目融資規(guī)模是影響企業(yè)資本成本的另一個(gè)因素。融資規(guī)模大，資本成本較高。比如，企業(yè)發(fā)行的證券金額很大，資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)都會(huì)上升，而且證券發(fā)行規(guī)模的增大還

36、會(huì)降低其發(fā)行價(jià)格，由此也會(huì)增加企業(yè)的資本成本。2.資本成本的作用資本成本是公司理財(cái)中的重要概念，廣泛運(yùn)用于公司理財(cái)?shù)脑S多方面，主要用于融資決策和投資決策中的以下方面。（1）個(gè)別資本成本是比較各種融資方式優(yōu)劣的一個(gè)尺度。企業(yè)籌措長(zhǎng)期資本有多種方式可供選擇，如股票、債券、貸款、融資租賃等。融資方式不同，資本成本也各異。為了以最小的代價(jià)并最方便地取得企業(yè)所需的資金，就必須分析、比較各種不同資金來(lái)源成本的高低，通過(guò)資本成本的計(jì)算與比較，并按成本高低進(jìn)行排列，從中選出成本較低的融資方式，并合理地加以配置。（2）由于企業(yè)全部長(zhǎng)期資本通常是采用多種方式融資組合構(gòu)成的，這種融資組合有多個(gè)方案可供選擇，因此，綜

37、合加權(quán)資本成本的高低將是比較各融資組合方案、作出資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。（3）隨著融資數(shù)額的增加，資本成本會(huì)不斷變化。當(dāng)企業(yè)融資數(shù)額很大，資本的邊際成本超過(guò)企業(yè)的承受能力時(shí)，企業(yè)便不宜再增加融資數(shù)額。因此，邊際資本成本是比較追加融資方案的重要依據(jù)，也是限制追加融資數(shù)額的一個(gè)重要因素。（4）資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目、比較投資收益的重要依據(jù)。一般而言，項(xiàng)目的投資收益率只有大于其資本成本率，才是經(jīng)濟(jì)合理的，否則投資項(xiàng)目不可行。它表明，資本成本是企業(yè)項(xiàng)目投資的“最低收益率”，或者是判斷項(xiàng)目可行性的“取舍率”。（5）資本成本可以作為衡量企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)，即經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率（一般可用總資產(chǎn)報(bào)酬率表示）是否高于資

38、本成本。如果一定時(shí)期的綜合資本成本率高于總資產(chǎn)報(bào)酬率，就說(shuō)明企業(yè)資本的運(yùn)用效益差，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳；反之則說(shuō)明企業(yè)資本的運(yùn)用效益好。六、 長(zhǎng)期債務(wù)融資長(zhǎng)期債務(wù)融資是指企業(yè)通過(guò)負(fù)債的方式來(lái)籌集資金，并且，負(fù)債期限超過(guò)一年。負(fù)債是企業(yè)一項(xiàng)重要的資金來(lái)源，幾乎沒(méi)有一家企業(yè)是僅靠股權(quán)融資，而不運(yùn)用負(fù)債來(lái)籌集發(fā)展資金的，并且，負(fù)債融資還能充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。由于負(fù)債融資和股權(quán)融資是兩種性質(zhì)完全不同的融資方式，因此，其各有不同的特點(diǎn)。負(fù)債融資具有以下特點(diǎn)：（1）籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流管理要求高。（2）不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞，都需固定支付債務(wù)利息，形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)。（3）長(zhǎng)期債

39、務(wù)發(fā)行契約的各種保護(hù)性條款可能會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)決策靈活性降低。（4）發(fā)行成本和資本成本均比股權(quán)融資成本低，并且，不會(huì)稀釋企業(yè)的每股收益和股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。（5）債務(wù)融資還能使企業(yè)充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。長(zhǎng)期債務(wù)融資的主要方式有：長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期債券。長(zhǎng)期借款指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借人的使用期超過(guò)一年的借款，主要用于滿(mǎn)足企業(yè)長(zhǎng)期資金的需求，如構(gòu)建固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期流動(dòng)資金占用等。長(zhǎng)期債券是指由企業(yè)向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行的，不記名的，用于記載和反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。主要是期限超過(guò)一年的公司債券，其目的是籌集企業(yè)長(zhǎng)期需求資金。公司債券是企業(yè)重要的一種債務(wù)融資工具，也是證券市場(chǎng)上最為活躍的交易品

40、種。一般分為抵押債券、信用債券和其他如擔(dān)保債券、可轉(zhuǎn)換債券、零息債券、浮動(dòng)利率債券、垃圾債券等各種形式的債券。公司債券的期限一般較長(zhǎng)，世界上一些大公司的債券期限甚至長(zhǎng)達(dá)30年或40年，公司債券已成為大型公司籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定資金的重要方式；另外，由于公司債券的持有人一般是相當(dāng)廣泛和分散的社會(huì)公眾，債券合同一經(jīng)確立，就不可能變更，公司將在第三方（投資銀行或證券公司等）的監(jiān)督下完全執(zhí)行合同；如果公司在合同期間沒(méi)有能力履行而違約，則等于宣告公司破產(chǎn)。因此，一方面?zhèn)贤瑢?duì)發(fā)債公司會(huì)有一些限制性條款，如新債券發(fā)行限制、資產(chǎn)流動(dòng)性限制、股息限制、并購(gòu)限制和抵押品限制等，來(lái)保護(hù)投資人；另一方面，公司債，券的信用

41、評(píng)級(jí)狀況非常重要，它對(duì)于債券的利率及債券對(duì)投資人的吸引力都有直接并且可度量的影響，公司債券等級(jí)對(duì)債券的風(fēng)險(xiǎn)起到標(biāo)志作用。第五章 建設(shè)進(jìn)度分析一、 項(xiàng)目進(jìn)度安排結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xx有限公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為12個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車(chē)投產(chǎn)等。表格題目項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表單位：月序號(hào)工作內(nèi)容1234567891011121可行性研究及環(huán)評(píng)2項(xiàng)目立項(xiàng)3工程勘察建筑設(shè)計(jì)4施工圖設(shè)計(jì)5項(xiàng)目招標(biāo)及采購(gòu)6土建施工7設(shè)備訂購(gòu)及運(yùn)輸8設(shè)備安裝和調(diào)試9新增職工培訓(xùn)10項(xiàng)目竣工驗(yàn)收11項(xiàng)目試運(yùn)行12正式投入運(yùn)營(yíng)二、 項(xiàng)目實(shí)

42、施保障措施施工中應(yīng)遵照?qǐng)?zhí)行下列工期保證措施，按合同規(guī)定如期完成。1、項(xiàng)目建設(shè)單位要在技術(shù)準(zhǔn)備、人員配備、施工機(jī)械、材料供應(yīng)等方面給予充分保證。2、選派組織能力強(qiáng)、技術(shù)素質(zhì)高、施工經(jīng)驗(yàn)豐富、最優(yōu)秀的工程技術(shù)人員和施工隊(duì)伍投入該項(xiàng)目施工。3、認(rèn)真做好施工技術(shù)準(zhǔn)備工作，預(yù)測(cè)分析施工過(guò)程中可能出現(xiàn)的技術(shù)難點(diǎn)，提前進(jìn)行技術(shù)準(zhǔn)備，確保施工順利進(jìn)行。4、科學(xué)組織施工平行流水作業(yè)，交叉施工，使施工機(jī)械等資源發(fā)揮最大的使用效率，做到現(xiàn)場(chǎng)施工有條不紊，忙而不亂。5、項(xiàng)目建設(shè)單位要制定嚴(yán)密的工程施工進(jìn)度計(jì)劃，并以此為依據(jù)，詳細(xì)編制周、月施工作業(yè)計(jì)劃，以施工任務(wù)書(shū)的形式下達(dá)給參與工程施工的施工隊(duì)伍。第六章 投資計(jì)劃一

43、、 投資估算的編制說(shuō)明（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營(yíng)期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過(guò)程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。二、 建設(shè)投資估算本期項(xiàng)目建設(shè)投資16547.60萬(wàn)元，包括：工程費(fèi)用

44、、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（一）工程費(fèi)用工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)14260.21萬(wàn)元。1、建筑工程費(fèi)估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程費(fèi)為7704.39萬(wàn)元。2、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的估算是根據(jù)國(guó)內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類(lèi)似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為6214.19萬(wàn)元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為341.63萬(wàn)元。（二）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他

45、費(fèi)用為1849.30萬(wàn)元。（三）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為438.09萬(wàn)元。表格題目建設(shè)投資估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目建筑工程設(shè)備購(gòu)置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)1工程費(fèi)用7704.396214.19341.6314260.211.1建筑工程費(fèi)7704.397704.391.2設(shè)備購(gòu)置費(fèi)6214.196214.191.3安裝工程費(fèi)341.63341.632其他費(fèi)用1849.301849.302.1土地出讓金990.45990.453預(yù)備費(fèi)438.09438.093.1基本預(yù)備費(fèi)199.59199.593.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)238.50238.504投資合計(jì)16547.60三、 建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)

46、期為12個(gè)月，其中申請(qǐng)銀行貸款7255.25萬(wàn)元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測(cè)算,建設(shè)期利息177.75萬(wàn)元。表格題目建設(shè)期利息估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息177.75177.750.001.1.1期初借款余額7255.251.1.2當(dāng)期借款7255.257255.250.001.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息177.75177.750.001.1.4期末借款余額7255.257255.251.2其他融資費(fèi)用1.3小計(jì)177.75177.750.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費(fèi)用

47、2.3小計(jì)3合計(jì)177.75177.750.00四、 流動(dòng)資金流動(dòng)資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營(yíng)，用于購(gòu)買(mǎi)輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金測(cè)算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動(dòng)資金測(cè)算參照同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)測(cè)算，本期項(xiàng)目流動(dòng)資金為4524.13萬(wàn)元。表格題目流動(dòng)資金估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1流動(dòng)資產(chǎn)17969.2820733.7922116.0427645.051.1應(yīng)收賬款8086.189330.

48、209952.2212440.271.2存貨6289.257256.837740.629675.771.2.1原輔材料1886.772177.052322.182902.731.2.2燃料動(dòng)力94.34108.85116.11145.141.2.3在產(chǎn)品2893.053338.143560.684450.851.2.4產(chǎn)成品1415.081632.791741.642177.051.3現(xiàn)金1437.541658.701769.282211.601.4預(yù)付賬款2156.322488.062653.933317.412流動(dòng)負(fù)債15028.6017340.6918496.7423120.922.1應(yīng)

49、付賬款5410.296242.656658.828323.532.2預(yù)收賬款9618.3011098.0411837.9114797.393流動(dòng)資金2940.683393.103619.304524.134流動(dòng)資金增加2940.68452.41226.21904.835鋪底流動(dòng)資金5390.786220.136634.818293.51五、 項(xiàng)目總投資本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資21249.48萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資16547.60萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的77.87%；建設(shè)期利息177.75萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的0.84%；流動(dòng)資金4524.13萬(wàn)元，

50、占項(xiàng)目總投資的21.29%。表格題目總投資及構(gòu)成一覽表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目指標(biāo)占總投資比例1總投資21249.48100.00%1.1建設(shè)投資16547.6077.87%1.1.1工程費(fèi)用14260.2167.11%1.1.1.1建筑工程費(fèi)7704.3936.26%1.1.1.2設(shè)備購(gòu)置費(fèi)6214.1929.24%1.1.1.3安裝工程費(fèi)341.631.61%1.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用1849.308.70%1.1.2.1土地出讓金990.454.66%1.1.2.2其他前期費(fèi)用858.854.04%1.2.3預(yù)備費(fèi)438.092.06%1.2.3.1基本預(yù)備費(fèi)199.590.94%1.2.3.

51、2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)238.501.12%1.2建設(shè)期利息177.750.84%1.3流動(dòng)資金4524.1321.29%六、 資金籌措與投資計(jì)劃本期項(xiàng)目總投資21249.48萬(wàn)元，其中申請(qǐng)銀行長(zhǎng)期貸款7255.25萬(wàn)元，其余部分由企業(yè)自籌。表格題目項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資21249.48100.00%1.1建設(shè)投資16547.6077.87%1.2建設(shè)期利息177.750.84%1.3流動(dòng)資金4524.1321.29%2資金籌措21249.48100.00%2.1項(xiàng)目資本金13994.2365.86%2.1.1用于建設(shè)投資9292.3543.73%2.

52、1.2用于建設(shè)期利息177.750.84%2.1.3用于流動(dòng)資金4524.1321.29%2.2債務(wù)資金7255.2534.14%2.2.1用于建設(shè)投資7255.2534.14%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動(dòng)資金2.3其他資金第七章 經(jīng)濟(jì)效益及財(cái)務(wù)分析一、 基本假設(shè)及基礎(chǔ)參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對(duì)價(jià)格變化，同時(shí)，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷(xiāo)售量。（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個(gè)月），運(yùn)營(yíng)期9年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營(yíng)后逐年提高運(yùn)營(yíng)能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)營(yíng)。二、 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測(cè)算（一）營(yíng)業(yè)收入估算本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39700.00萬(wàn)元；具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見(jiàn)營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。表格題目營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入25805.0029775.0031760.0039700.002增值稅1023.