銀行經(jīng)營分析報告

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上工商銀行股有限公司分析報告公司簡介、投融資分析報告經(jīng)營分析報告資產(chǎn)重組分析報告（資本運作）股票價值分析報告一、公司簡介 中國工商銀行股份有限公司前身為中國工商銀行， 成立于 1984 年 1 月 1 日。2005 年 10 月 28 日，本行整體改制為股份有限公司。2006 年 10 月 27 日，本行成功在上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所同日掛牌上市，創(chuàng)造了全球資本市場有史以來最大規(guī)模的 IPO。 通過持續(xù)努力和穩(wěn)健發(fā)展，本行已經(jīng)成長為全球市值最大、客戶存款第一、盈利最多的上市銀行，擁有優(yōu)質的客戶基礎、多元的業(yè)務結構、強勁的創(chuàng)新能力和市場競爭力。本行通過 16,232

2、 家境內(nèi)機構、162 家境外機構和遍布全球的逾1,504 家代理行以及網(wǎng)上銀行、電話銀行和自助銀行等分銷渠道，向 361 萬公司客戶和 2.16 億個人客戶提供廣泛的金融產(chǎn)品和服務，基本形成了以商業(yè)銀行為主體，跨市場、國際化的經(jīng)營格局，并在絕大多數(shù)商業(yè)銀行業(yè)務領域保持國內(nèi)市場領先地位。本行堅持履行經(jīng)濟責任與社會責任的有機統(tǒng)一，在支持經(jīng)濟社會發(fā)展、保護環(huán)境和資源、參與社會公益活動等方面樹立了負責任的大行形象，多次被評為“中國最受尊敬企業(yè)”“具價值企業(yè)之社會責任榜樣” 未來本行將繼續(xù)朝著成為全球最具盈利能力、 最優(yōu)秀和最受尊重的國際一流金融企業(yè)的目標而努力。二、投融資分析報告1、融資分析1.1截至

3、報告期末前3年的歷次證券發(fā)行情況如下： 1.1.1 A+H股配股情況 2010 年 11 月，經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)許可20101579 號及證監(jiān)許可20101583 號文分別核準，本行進行了A 股和 H 股配股。此次配股合共發(fā)行每股面值人民幣1 元11,262,153,213 股A 股及 3,737,542,588 股H 股，A 股和H 股配股募集資金額分別約為人民幣336.74 億元及港幣 130.44 億元，扣除發(fā)行費用后，此次 配股的募集資金凈額約為人民幣 446.20 億元，全部用于補充本行資本金。1.1.2 A股可轉債發(fā)行情況 2010 年 8 月，經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字20101155

4、 號文核準，本行發(fā)行了 面值總額為人民幣 250 億元的 A 股可轉債，并已于上交所上市。工行轉債每張面值為人民幣 100 元，共計250,000,000 張，期限為發(fā)行之日起6 年，即自2010 年 8 月31日至2016 年 8 月31日。 1.1.3 次級債券發(fā)行情況 本行于2011 年6 月和12 月分別在銀行間債券市場發(fā)行次級債券380 億元和 500 億元以補充本行附屬資本。本行曾于 2009 年 7 月在銀行間債券市場發(fā)行次級債券400 億元，并于2010 年 9 月在銀行間債券市場循環(huán)發(fā)行次級債券220 億元用于替換2005 年發(fā)行的次級債券贖回部分，以補充本行的附屬資本。 2

5、010 年 11 月和2011 年 11 月，本行子公司工銀亞洲分別發(fā)行了面值5 億美元和面值 15 億元人民幣的次級債券。1.2 籌資目的本期債券發(fā)行所募集的資金將依據(jù)適用法律和監(jiān)管部門的批準用于充實本行附屬資本，提高資本充足率，以增強本行的營運實力，提高抗風險能力，支持業(yè)務持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。2、投資分析2.1投資資金的來源：（1）公司的自有資金 （2）發(fā)行股票及其他證券籌集資金（3）其他方式籌得資金2.2投資項目金額： 2011年，國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟和金融環(huán)境復雜多變，本行緊密結合金融市場 走勢，把握市場有利時機，靈活安排投資進度和重點，積極優(yōu)化投資結構。2011年末，投資凈額39,159.02

6、 億元，比上年末增加 1,836.34 億元，增長4.9%。 項目2011年12月31日2010年12月31日金額占比（%）金額占比（%）債務工具3,911,63399.93,727,06899.9非重組類債券3,402,79586.93,322,91589 重組類債券397,99610.2402,32110.8 其他債務工具110,8422.81,8500.1 其他債務工具4,2690.15,1820.1合計3,915,9021003,732,2681002.3具體情況表格: 資產(chǎn)負債（人民幣億元）2012年9月30日2011年12至31日本報告期末比上年度期末增減資產(chǎn)總額173,71215

7、4,76912.24貸款及墊款總額86,37877,88910.9貸款減值準備2,1551,94910.6投資凈額40,77039,1594.11負債總額162,959145,19012.24客戶存款136,335122,61211.19歸屬于母公司股東的權益10,7349,56712.19每股凈資產(chǎn)（人民幣元）3.072.7411.892、 經(jīng)營分析報告數(shù)據(jù)由上表可得：2.1償債能力分析2012資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=000/000=93.81%2011資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=000/000=93.81%2010資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額= 11,106,119,000,

8、000 / 11,785,053,000,000=94.23%從資產(chǎn)負債表中可以看出工商銀行以負債經(jīng)營為特點，2011.2012相比于2010年有所降低2012股東權益比率=股東權益總額/資產(chǎn)總額=00/000=6.19%2011股東權益比率=股東權益總額/資產(chǎn)總額=0/000=6.19%2010 股東權益比率=股東權益總額/資產(chǎn)總額=678,934,000,000/11,785,053,000,000=5.76%2.2盈利能力分析2.21主要財務指標報告日期2012201120101.盈利能力每股收益(攤薄)0.180.60.15調整后每股收益-0每股凈資產(chǎn)2.932.742.5每股未分配利

9、潤(元)1.070.90.73調整后每股凈資產(chǎn)-0每股資本公積金0.370.360.35每股銷售收入0.381.360.33每股現(xiàn)金流量10.911.23每股經(jīng)營現(xiàn)金流1.1410.95主營業(yè)務利潤率(%)60.7557.0261.13非經(jīng)常性損益比率(%)-0.51100息稅前利潤率(%)60.7557.0261.13總資產(chǎn)收益率(%)0.371.350.37凈資產(chǎn)收益率(攤薄)(%)621.776.182.償債能力資產(chǎn)負債率(%)93.7793.8193.93股東權益比率(%)6.226.186.053.成長能力總資產(chǎn)擴張率(%)14.181514.63主營業(yè)務增長率(%)15.1124.

10、7930.32固定資產(chǎn)投資擴張率(%)13.2210.685.14每股收益增長率(%)13.9426.0823.9凈利潤增長率(%)14.0326.129.464.營運能力總資產(chǎn)周轉率(%)0.823.280.822.22盈利能力方面工商銀行公布的2011年年報顯示，按照國際財務報告準則，2011年工商銀行實現(xiàn)凈利潤2084億元，同比增長25.6%，基本每股收益及每股凈資產(chǎn)分別為0.60元和2.74元，比2010年增加0.12元和0.39元。董事會建議派發(fā)股息每10股2.03元。工商銀行公布2012年第一季報：基本每股收益0.18元，稀釋每股收益0.17元，基本每股收益(扣除)0.18元，每股

11、凈資產(chǎn)2.93元，攤薄凈資產(chǎn)收益率6.0026%，加權凈資產(chǎn)收益率24.8%；營業(yè)收入0.00元，歸屬于母公司所有者凈利潤.00元，歸屬于母公司股東權益00.00元。截至2011年底，工商銀行資本充足率為13.17%，核心資本充足率為10.07%。已公布年報的11家上市銀行2011年共實現(xiàn)凈利潤8180.65億元，同比增長28%。銀行業(yè)息差有望上升，銀行業(yè)利潤將保持較快增長水平。2.23.成長能力表中分析可得工行實現(xiàn)了資產(chǎn)與資產(chǎn)的增長率。2011年年度，主營業(yè)務增長率和凈利潤增長率分別為24.79%、26.1%，而總資產(chǎn)增長率為15%，由此分析其盈利增長速度遠遠高于資產(chǎn)的增長速度，說明工行的成

12、長能力十分強勁，并且成長空間還很大，能創(chuàng)造更高的盈利增長點。2.24營運能力總資產(chǎn)周轉率一季度與上年同期持平，2011年年度有大幅度增長。總資產(chǎn)周轉率是考察企業(yè)資產(chǎn)營運效率的一項重要指標，體現(xiàn)了工商銀行經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉速度，反映了銀行全部資產(chǎn)的管理質量和利用效率。通過該指標的對比分析，可以反映企業(yè)本年底以及以前年度總資產(chǎn)的運營效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉速度越快。3、杜邦分析法基本保持平穩(wěn)：3.1中國工商銀行2011年度杜邦分析圖 3.2中國國有四

13、大銀行2011年度杜邦分析指標單位：百萬工商銀行農(nóng)業(yè)銀行建設銀行中國銀行行業(yè)平均值凈資產(chǎn)收益率21.77%18.77%20.87%17.17%19.65%總資產(chǎn)收益率1.44%1.11%1.47%1.17%1.30%權益乘數(shù)16.1617.8615.0415.6516.1775主營業(yè)務利潤率43.83%32.28%42.62%37.84%39.14%總資產(chǎn)周轉率-凈利潤208,265121,927169,258124,182155,908主營業(yè)務收入475,214377,731397,090328,166394,550主營業(yè)務475,214377,731397,090328,166394,55

14、0平均資產(chǎn)總額15,301,93511,633,32512,027,08211,679,98912,660,583杜邦分析方法通過對凈資產(chǎn)收益率指標的層層分解，將工商銀行效益產(chǎn)生的各個環(huán)節(jié)與相關財務比率聯(lián)系起來，綜合地反映了工行經(jīng)營管理狀況。指出了哪些因素對凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生影響，并采用因素分析法對影響凈資產(chǎn)收益率的各個指標的具體影響程度進行度量。研究結果表明：1.工行的凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均水平，位于中國四大國有銀行之首，凈資產(chǎn)收益率是綜合程度最高的盈利指標，說明工行投資帶來的收益最高。2.工行的總資產(chǎn)收益率略低于行業(yè)平均值，處于行業(yè)中等水平。總資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)獲利能力的一個重要財務比率

15、，它揭示了企業(yè)經(jīng)營活動的效率，綜合性也極強。它說明工行的主營業(yè)務收入、成本費用、資產(chǎn)結構以及資產(chǎn)周轉速度等各種因素需要進一步調整。3. 工行的主營業(yè)務利用率高于行業(yè)平均水平，在行業(yè)中處于領先地位。說明工行凈利潤的增長快于主營業(yè)務收入的增長，從而使主營業(yè)務利潤率得到提高。4.工行的權益乘數(shù)處于行業(yè)中等水平。適當?shù)馁Y產(chǎn)負債率能夠起到一定的財務杠桿作用，并且為企業(yè)帶來稅收方面的好處，有利于企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。由于銀行的主營業(yè)務主要是吸收公眾存款和發(fā)放短期、中期和長期貸款，相對于一般企業(yè)來說，權益乘數(shù)是很高的，該比率越高說明銀行的經(jīng)營效率越好。四、資產(chǎn)重組分析報告· 4.1 股東名稱持股數(shù)(萬

16、)占流通股比例(%)同比變動股份性質中央?yún)R金投資有限責任公司.6047.14%626.63流通A股中華人民共和國財政部.1946.97%未變流通A股香港中央結算代理人有限公司.8999.09%-736.67流通H股中國平安人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品.901.07%未變流通A股工銀瑞信基金公司-工行-特定客戶資產(chǎn)管理.010.40%未變流通A股安邦保險集團股份有限公司-傳統(tǒng)保險產(chǎn)品54489.080.21%未變流通A股中國人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品-005L-CT001滬51557.600.20%335.00流通A股中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-005L-

17、FH002滬45448.480.17%565.00流通A股生命人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品40517.150.15%1839.99流通A股中國太平洋人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品28328.790.11%未變流通A股合計.8096.42%股東名稱持股數(shù)(萬)占流通股比例(%)同比變動股份性質匯金公司.9735.43%5732.35流通A股財政部.1935.30%未變流通A股香港中央結算代理人有限公司.5624.62%383.47流通H股中國平安人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品.900.80%80641.20流通A股工銀瑞信基金公司-工行-特定客戶資產(chǎn)管理.010.

18、30%新進流通A股安邦保險集團股份有限公司-傳統(tǒng)保險產(chǎn)品54489.080.16%新進流通A股中國人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品-005L-CT001 滬51222.600.15%5768.71流通A股中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-005L-FH002 滬44883.480.13%10024.20流通A股生命人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品38677.160.11%未變流通A股中國太平洋人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品28328.790.08%-26465.40流通A股合計.7497.08% 4.2 控股子公司及合營企業(yè) 2011 年 12 月31 日 項

19、目 資產(chǎn)（人民幣百萬元 ） 占比(%) 機構（個） 占比(%) 員工（人） 占比(% ) 總行 7,363,929 34.0 35 0.2 13,361 3.3 長江三角洲 2,960,832 13.7 2,547 15.1 52,755 12.9 珠江三角洲 2,037,404 9.4 2,081 12.3 45,435 11.1 環(huán)渤海地區(qū) 3,499,724 16.2 2,742 16.2 64,984 15.9 中部地區(qū) 1,865,008 8.6 3,568 21.1 87,119 21.3 西部地區(qū) 2,150,030 9.9 3,908 23.2 89,516 21.9 東北地區(qū) 845,818 3.9 1,763 10.5 50,181 12.3 境外及其他 926,709 4.3 243 1.4 5,508 1.3 合計 21,649,454 100.0 16,887 100.0 408,859 100.04.3具體分析表格公告日期重組類型涉及金額(萬元)重組進展交易簡述是否關聯(lián)交易2012-06-29增資.00董事會通過中國工商銀行股份有限公司(簡稱中國工商銀行或本行)向中國工商銀行(亞洲)有限公司增資56億港元。2009-09-30資產(chǎn)交易.00董事會通過經(jīng)2009年9月29日董事會審議通過,中國工商銀行股份有限公司擬收