模塊3匯率變動與匯率制度

1、模塊三 匯率變動與匯率制度1匯率決定2匯率變動3匯率制度4人民幣匯率制度任務5港元聯(lián)系匯率制度1任務一匯率決定 在金幣本位制度下，兩國金鑄幣含金量之比叫鑄幣平價，鑄幣平價是決定匯率的基礎，匯率變動的范圍是黃金點。黃金輸出點=鑄幣平價+黃金運雜費黃金輸入點=鑄幣平價-黃金運雜費一、金本位制下的匯率決定基礎（一）金幣本位制度下匯率的決定基礎 在這兩種貨幣制度下，兩種貨幣之間的匯率由紙幣所代表的含金量之比來決定，稱為法定平價。法定平價也是金平價的一種表現(xiàn)形式。實際匯率因供求關系而圍繞法定平價上下波動。但這時，匯率波動的幅度已不再受制于黃金輸送點。（二）金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決定基礎 兩種貨

2、幣的法定含金量之比叫黃金平價，黃金平價是匯率的決定基礎。匯率以黃金平價為中心在人為規(guī)定的幅度內變動，各國政府有義務將匯率穩(wěn)定在這一波動幅度之內。二、紙幣流通時期的匯率決定基礎（一）紙幣規(guī)定有法定含金量時期匯率的決定 在紙幣不規(guī)定含金量時期，即現(xiàn)行的貨幣制度下，匯率由購買力平價決定，在外匯供求狀況影響下自由浮動。（二）紙幣不規(guī)定含金量時期匯率的決定2任務二匯率變動一、影響匯率變動的主要因素（一）國際收支差額（二）相對通貨膨脹率（三）相對利率（四）經濟增長率的國際差異（五）中央銀行的外匯干預（六）一國的宏觀經濟政策（七）市場預期心理（八）政局動蕩和突發(fā)事件（一）對一國對外經濟的影響1.匯率變動對貿

3、易收支的影響2.匯率變動對非貿易收支的影響3.匯率變動對資本流動的影響4.匯率變動對外匯儲備的影響（二）對一國國內經濟的影響1.匯率變動對一國國內物價的影響2.匯率變動對國內利率水平的影響3.匯率變動對社會總產出的影響4.匯率變動對就業(yè)及國民收入的影響5.匯率變動對資源配置的影響二、匯率變動對經濟的影響（三）匯率變動對世界經濟的影響3任務三匯率制度一、固定匯率制度（一）固定匯率制度的類型1金本位制度下的固定匯率制度（1816年1943年）2. 布雷頓森林體系下的固定匯率制度（1944年1973年）（二）兩種固定匯率制度的特點比較1.產生的基礎不同2.調節(jié)機制不同3.貨幣內在價值不同4.匯率的穩(wěn)

4、定程度不同（三）國家維持固定匯率制的主要調節(jié)措施1.運用貨幣政策2.調整外匯黃金儲備3.實行外匯管制4.向國際貨幣基金組織借款5.實行貨幣法定升值或貶值二、浮動匯率制度1.自由浮動和管理浮動2.單獨浮動、聯(lián)合浮動、釘住浮動和聯(lián)系匯率制三、國際貨幣基金組織的匯率分類體系1. 無獨立法定貨幣的匯率安排2. 貨幣局制度3.傳統(tǒng)釘住匯率制度4.穩(wěn)定化安排5.爬行釘住安排6.類似爬行釘住的安排7.水平帶內的釘住安排8.浮動安排9.自由浮動安排10.其他管理浮動安排四、匯率制度的選擇（一）固定匯率制度的利弊分析1.固定匯率制度的優(yōu)點（1）減少國際貿易和投資中因匯率波動帶來的不確定性。（2）減少外匯投機產生

5、的匯率大幅波動的概率。（3）避免匯率對通貨膨脹傳遞的棘輪效應，為一國宏觀經濟政策提供自律。2.固定匯率制度的缺點（1）匯率基本不能發(fā)揮調節(jié)國際收支的經濟杠桿作用。（2）維護固定匯率制的措施會破壞內部經濟平衡。（3）容易招致國際游資的沖擊。（二）浮動匯率制度的利弊分析1.浮動匯率制度的優(yōu)點（1）存在著調節(jié)國際收支的匯率機制。（2）可以避免外匯儲備的流失，減少國際儲備需求。（3）確保國內經濟政策的自主性。（4）可以減緩國際游資的沖擊。2.浮動匯率制度的缺點（1）不利于國際貿易和國際投資。（2）助長國際金融市場上的投機活動。（3）可能引發(fā)貨幣戰(zhàn)。（4）誘發(fā)通貨膨脹。（三）影響匯率制度選擇的因素1.本國經濟的結構性特征2.特定的政策目的3.地區(qū)性經濟合作情況4.國際和國內經濟條件的制約4任務四人民幣匯率制度 人民幣匯率實行以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度。5任務五港元聯(lián)系匯率制度 從1983年10月17日起，匯豐、渣打和中銀（中國銀行香港分行在1994年5月2日獲準開始發(fā)行港幣）三家發(fā)鈔銀行在增發(fā)港元紙幣時，必須按7.8港元