中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式

1、中小企業(yè)供給鏈融資模式研究摘 要：當(dāng)前，我國中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展，成為推動我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速增長的重要力量。但是，融資難是一個制約中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，對國家整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響。供給鏈融資以供給鏈上中小企業(yè)和核心企業(yè)的真實貿(mào)易為基礎(chǔ)，強(qiáng)調(diào)了對貿(mào)易本身的控制，而不是僅僅關(guān)注中小企業(yè)的信用和經(jīng)營實力。供給鏈融資可以更好地解決中小企業(yè)融資難問題。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；供給鏈融資；核心企業(yè)；第三方物流；融資模式一、中小企業(yè)融資困境中小企業(yè)融資難是困擾我國中小企業(yè)發(fā)展的難題，在一定程度上影響了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其主要原因是中小企業(yè)自身信用不足，信用結(jié)構(gòu)與銀行信貸風(fēng)險控制結(jié)構(gòu)錯位。一信

2、息披露不充分，造成融資信用風(fēng)險度量和信用風(fēng)險評價的困難中小企業(yè)以家族企業(yè)最為常見，普遍存在著經(jīng)營活動透明度差、財務(wù)信息公開性和真實性差、信息披露機(jī)制不健全的情況，導(dǎo)致了與銀行和其他金融機(jī)構(gòu)間存在嚴(yán)重的信息不對稱，造成銀行對中小企業(yè)存在防范心理，會更加嚴(yán)格地調(diào)查中小企業(yè)的背景。二融資成本收益配比不經(jīng)濟(jì)中小企業(yè)融資成本一般包括貸款利息、資產(chǎn)評估和登記費用、擔(dān)保費、風(fēng)險保證金等。其中，貸款利息一般在人行基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮30%以上；資產(chǎn)評估和登記費用一般占融資成本的20%；擔(dān)保費用一般情況一年擔(dān)保費率在3%；絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時，以預(yù)留風(fēng)險保證金的名義扣下貸款利息，中小企業(yè)實際得到的貸款只有

3、申貸額的80%。另外，由于中小企業(yè)與銀行對話沒有話語權(quán)，因此中小企業(yè)成為銀行吸存的主力軍。部分銀行為了贏得存款，要求中小企業(yè)放款后，做1個月定期才可提款。因此，高額融資成本成為中小企業(yè)融資的障礙。三中小企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險高于大型企業(yè)在傳統(tǒng)融資決策中，中小企業(yè)信用等級低、貸款難度大。銀行往往要求企業(yè)追加不動產(chǎn)等抵押物，或者追加擔(dān)保。但實際上，中小企業(yè)大多數(shù)并沒有什么銀行能夠認(rèn)可的抵押物和有效擔(dān)保。因此，勢必造成中小企業(yè)在現(xiàn)代供給鏈中長期處于弱勢地位，很難從銀行獲得資金支持，只能停留在低附加值產(chǎn)品的加工上；處于產(chǎn)業(yè)供給鏈的中游，企業(yè)效益受上游原材料廠商和下游成品廠商的雙重擠壓；融資難造成技術(shù)設(shè)備無力改

4、造、技術(shù)人才無法引進(jìn)，產(chǎn)品競爭力低下，在市場競爭中停滯不前，甚至舉步維艱。二、供給鏈融資特點一供給鏈融資概念供給鏈融資是指銀行通過調(diào)查評價整條供給鏈，基于對整個供給鏈管理和核心企業(yè)的資信和經(jīng)營實力的掌握，將供給鏈的整體信用集中在核心企業(yè)信用上，對核心企業(yè)及供給鏈上下游多個企業(yè)提供更加靈活的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的一種融資模式。一般各行業(yè)供給鏈中除核心企業(yè)之外，基本上以中小企業(yè)為主，因此在某種意義上說，供給鏈融資是最適合中小企業(yè)的金融服務(wù)。二供給鏈融資模式組成部分1、金融機(jī)構(gòu)。指能夠向供給鏈中成員提供貸款形式資金的機(jī)構(gòu)，如銀行、信托公司等。股份制商業(yè)銀行對中小企業(yè)客戶更為重視，將拓寬中小企業(yè)客戶群體

5、作為提升自身競爭力的方式，因此，股份制商業(yè)銀行在供給鏈融資產(chǎn)品開發(fā)和產(chǎn)品靈活程度上也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國有銀行。2、第三方物流企業(yè)。物流是供給鏈中的必要環(huán)節(jié)。供給鏈融資中的第三方物流企業(yè)除傳統(tǒng)物流企業(yè)運輸業(yè)務(wù)外，作為融資活動的第三方機(jī)構(gòu)，還是整個供給鏈融資服務(wù)的協(xié)調(diào)者和監(jiān)督者。一方面為中小企業(yè)提供物流、信用擔(dān)保服務(wù)，另一方面為金融機(jī)構(gòu)提供貨物評估和監(jiān)管服務(wù)。第三方物流企業(yè)將上下游企業(yè)和銀行緊密地聯(lián)系在一起，銀行能夠在一定程度上躲避風(fēng)險。從事供給鏈融資服務(wù)的物流企業(yè)，應(yīng)具有良好的信用，具備相當(dāng)?shù)馁Y本和業(yè)務(wù)規(guī)模，還需要強(qiáng)大倉儲服務(wù)能力和經(jīng)驗，以實現(xiàn)對物資的有效監(jiān)管。3、中小融資企業(yè)。融資企業(yè)是供給鏈上下游中

6、處于弱勢的中小企業(yè)，是供給鏈融資服務(wù)的需求者。假設(shè)這些企業(yè)單獨申請貸款，由于信用、擔(dān)保、定價等方面因素不容易獲得銀行授信。在整個供給鏈中，它們通過動產(chǎn)抵押以及第三方物流企業(yè)或核心企業(yè)擔(dān)保等方式更易從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。4、核心企業(yè)。核心企業(yè)是指在供給鏈中規(guī)模較大、實力較強(qiáng)，能夠?qū)φ麄€供給鏈的物流和資金流產(chǎn)生較大影響的企業(yè)，是供給鏈融資中的信用主體。核心企業(yè)信用等級較高，一般很容易獲得銀行授信，獲得定價優(yōu)惠的資金。三傳統(tǒng)融資模式與供給鏈融資模式比照四傳統(tǒng)融資模式與供給鏈融資模式的特點三、供給鏈融資優(yōu)勢一供給鏈融資之于金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢1、緩解銀行信息不對稱的問題。供給鏈融資安排貫穿企業(yè)貿(mào)易的前、中、后

7、3個監(jiān)督階段，要求企業(yè)必須將其資金鏈、物流置于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)控之下，金融機(jī)構(gòu)能深入了解企業(yè)的經(jīng)營情況和發(fā)展前景，從而能客觀準(zhǔn)確地判斷企業(yè)的信用水平。2、有效降低銀行信貸風(fēng)險。供給鏈?zhǔn)谛棚L(fēng)險控制理念、方式和重點等方面都與傳統(tǒng)授信有很多的改變。要求企業(yè)提交全套貿(mào)易合同單據(jù)，并需要上下游企業(yè)的配合實行資金的封閉運作，從而實現(xiàn)全過程的控制和判斷風(fēng)險，與傳統(tǒng)銀行孤立、片面、靜態(tài)的授信相比，有效強(qiáng)化了風(fēng)險控制能力。3、為銀行拓展新的客戶群。由于風(fēng)險的評估不再是對客戶主體進(jìn)行評估，而是更多地對整個貿(mào)易過程進(jìn)行評估，既真正評估了業(yè)務(wù)風(fēng)險，同時也使更多中小企業(yè)邁入銀行的服務(wù)范圍，為銀行培養(yǎng)出一大批成長過程中的優(yōu)質(zhì)

8、中小客戶群，改變銀行對大客戶依存度過高的現(xiàn)狀。二供給鏈融資之于核心企業(yè)的優(yōu)勢1、提供了有效組織供給鏈運行的重要手段。借助銀行的供給鏈融資為供給商提供了增值服務(wù)，使上下游企業(yè)資金流比較有規(guī)律，減少支付壓力，保障了整個供給鏈穩(wěn)定運轉(zhuǎn)，提高供給鏈網(wǎng)絡(luò)的競爭力，從而提高核心企業(yè)的市場競爭力。2、降低了縱向市場交易成本。核心企業(yè)通過供給鏈融資整合上下游企業(yè)資源，利用自身信用使上下游獲得融資，從而增加了談判籌碼，獲得銷量、價格、付款方式、賬期、股本升息等立體收益，從而疊加更多的金融資產(chǎn)，并使資產(chǎn)和資源向核心企業(yè)集中。供給鏈?zhǔn)且粋€有機(jī)整體，各個環(huán)節(jié)相互影響。中小企業(yè)的融資難所引起的問題會給核心企業(yè)造成供給或

9、分銷渠道上的不穩(wěn)定。核心企業(yè)依靠自身優(yōu)勢地位和良好的信用，通過擔(dān)保和承諾回購等方式幫助供給鏈中的弱勢企業(yè)進(jìn)行融資，維持供給鏈中各企業(yè)的合作關(guān)系，也有利于自身的發(fā)展壯大。三供給鏈融資之于中小企業(yè)的優(yōu)勢1、緩解因中小企業(yè)自身特點所帶來的融資瓶頸。金融機(jī)構(gòu)不再單純看重企業(yè)的財務(wù)報表，評估單個企業(yè)的狀況，而是更加關(guān)注其交易對象和合作伙伴，關(guān)注其所處行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性及企業(yè)所在的市場地位和供給鏈管理水平。對于一個健康供給鏈中的中小企業(yè)而言，部分自身缺陷將可被供給鏈整體信用彌補(bǔ)。2、有效盤活中小企業(yè)動產(chǎn)。大多數(shù)中小企業(yè)可以用來抵押擔(dān)保的固定資產(chǎn)非常有限，同時企業(yè)的流動資產(chǎn)卻在企業(yè)總資產(chǎn)中占很大的比重。在供

10、給鏈融資模式下，中小企業(yè)可以將貿(mào)易商品的動產(chǎn)抵押或應(yīng)收賬款質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)，從而得到授信，也可以依靠核心企業(yè)強(qiáng)大的商業(yè)信用，通過一定責(zé)任的捆綁來取得銀行的授信支持或?qū)?yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行從而確定融資。3、降低中小企業(yè)的融資成本。整個供給鏈融資依附于核心企業(yè)信用等級，在一定程度上起到了為中小企業(yè)融資增信的作用，降低了中小企業(yè)評估、抵押、擔(dān)保等融資費用和融資利率。四供給鏈融資之于物流企業(yè)的優(yōu)勢1、帶來商機(jī)，提升市場競爭力。參與供給鏈金融服務(wù)，物流管理已從物的運輸提升到物的附加值管理，有利于物流企業(yè)提升在客戶心中的地位，有助于物流企業(yè)贏得更多客戶。2、發(fā)展增值服務(wù)，擴(kuò)大利潤來源。物流企業(yè)提供了物流信息、

11、倉儲監(jiān)管、價值保全、資產(chǎn)變現(xiàn)等增值服務(wù)，可收取一定費用，除了傳統(tǒng)的物流運輸費用外，開辟了新的利潤空間。四、供給鏈融資主要業(yè)務(wù)模式分析一基于物流企業(yè)提供的以產(chǎn)業(yè)資本為主導(dǎo)的供給鏈融資模式1、ups模式以世界最大的快遞物流公司ups為例，其利潤來源最大的一部分就是物流金融服務(wù)，貨物流、信息流和資金流是ups商務(wù)活動的3個要素，供給鏈融資業(yè)務(wù)是其重要的組成部分和利益來源。ups通過并購美國第一國際銀行，推動物流金融服務(wù)；ups依托自身良好的信譽(yù)和強(qiáng)大的金融實力，結(jié)合自己對物流過程中貨物實際監(jiān)控，在為發(fā)貨方和貨主提供物流服務(wù)的同時，也提供金融性的服務(wù)，如開具信用證、倉單質(zhì)押、票據(jù)擔(dān)保、結(jié)算融資等。2、

12、物流企業(yè)統(tǒng)一授信模式銀行根據(jù)物流企業(yè)的資信情況、業(yè)務(wù)規(guī)模等多方面信息進(jìn)行綜合評價，以抵押、信用等擔(dān)保方式給予授信，將物流企業(yè)建設(shè)作為中小企業(yè)貸款統(tǒng)貸平臺發(fā)放貸款；物流企業(yè)根據(jù)各貨主企業(yè)對資金的需求和以往合作情況，對于貨主企業(yè)還款能力和貨物抵押進(jìn)行評估，為符合要求的企業(yè)提供轉(zhuǎn)貸款。這一模式中銀行不參與貨主企業(yè)的評估，僅與物流企業(yè)簽訂雙方貸款合同。對物流企業(yè)統(tǒng)一授信模式可以提高辦理抵押貸款的效率，為物流企業(yè)開辟新的利潤空間，降低銀行監(jiān)管成本，優(yōu)化流程。二基于金融機(jī)構(gòu)提供的以金融資本為主導(dǎo)的供給鏈融資模式供給鏈融資模式可分為預(yù)付款融資模式、動產(chǎn)抵押融資模式以及應(yīng)收賬款融資模式化，這3類融資模式分別對

13、應(yīng)著企業(yè)經(jīng)營的3個階段，即采購階段、生產(chǎn)階段、銷售階段。1、采購階段供給鏈融資預(yù)付款融資模式預(yù)付款融資實質(zhì)是未來貨權(quán)質(zhì)押融資模式，適用于核心企業(yè)處于強(qiáng)勢地位，要求先付款后發(fā)貨。中小企業(yè)買方交納一定保證金的前期下，金融機(jī)構(gòu)貸出全額貸款供買方向核心企業(yè)賣方采購，核心企業(yè)出具全額提單作為質(zhì)押物。隨后，買方分次向金融機(jī)構(gòu)提交提貨保證金，銀行再分次通知核心企業(yè)向買方發(fā)貨。核心企業(yè)就發(fā)貨不足部分的價值承擔(dān)向銀行的退款責(zé)任。預(yù)付款融資模式使中小企業(yè)獲得的是分批支付貿(mào)易款項并分批提貨的權(quán)力，不必一次性支付全額貿(mào)易款項，從而為供給鏈上的中小企業(yè)的融資提供了便利，有效緩解了全款交易帶來的短期資金壓力。2、生產(chǎn)階段

14、供給鏈融資動產(chǎn)抵押融資模式金融機(jī)構(gòu)借助核心企業(yè)的擔(dān)保和第三方物流企業(yè)的監(jiān)管，采用動產(chǎn)抵押的擔(dān)保方式，向中小企業(yè)發(fā)放貸款的融資業(yè)務(wù)模式。假設(shè)本金到期后，中小企業(yè)不能履行還款義務(wù)或者出現(xiàn)合同約定的其他違約情形時，金融機(jī)構(gòu)有權(quán)直接或由第三方物流負(fù)責(zé)將抵押物折價或者拍賣、變賣質(zhì)押倉單的價款優(yōu)先歸還授信。3、銷售階段供給鏈融資應(yīng)收賬款融資模式中小企業(yè)以自有的對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)作為融資的擔(dān)保，獲得融資，融資的還款來源是應(yīng)收賬款回收產(chǎn)生的現(xiàn)金流。金融機(jī)構(gòu)將在風(fēng)險評估中考慮中小企業(yè)和核心企業(yè)的信用級別，主要風(fēng)險轉(zhuǎn)為該筆應(yīng)收賬款核心企業(yè)是否能按時支付，相比中小企業(yè)違約風(fēng)險已經(jīng)較小。金融機(jī)構(gòu)關(guān)注的是核心企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險以及整個供給鏈的運作狀況，而非中小企業(yè)本身的風(fēng)險。對中小企業(yè)而言，可以獲得提前拿回銷售款，加速資金周轉(zhuǎn)，無須提供抵押物或擔(dān)保；還可以優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，縮短應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)。4、3種以金融資本為主導(dǎo)的融資模式比較分析相似點：預(yù)付款融資、動產(chǎn)抵押融資和應(yīng)收賬款融資都集中表達(dá)了供給鏈融資的核心理念和特點，為中小企業(yè)提供短期急需資金，從而激活整個供給鏈，使供給鏈的市場競爭能力得以提升。又將信息流、資金流有效集