基金作為一種利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投... - 愛

1、基金作為一種利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資理財(cái)方式，它的風(fēng)險(xiǎn)是要高于普通的國(guó)債、儲(chǔ)蓄和其他人民幣理財(cái)產(chǎn)品，投資者是不能只看收益，而忽略投資風(fēng)險(xiǎn)的。面對(duì)新基金發(fā)行，投資者不能盲目迷戀過(guò)往收益率，一定要根據(jù)自己的實(shí)際情況作出合適的選擇。只要我們樹立正確的投資理財(cái)觀念，就能在基金投資中取得較好的收益。 一、可以長(zhǎng)期投資的資金，應(yīng)進(jìn)行基金的長(zhǎng)期投資，不進(jìn)行波段操作。不用每日關(guān)心基金凈值的漲跌，最多每個(gè)月或每季度看一次?；鸸芾砉臼菍I(yè)的機(jī)構(gòu)，將會(huì)根據(jù)市場(chǎng)判斷調(diào)整倉(cāng)位以及品種結(jié)構(gòu)。既然購(gòu)買了基金，就將專業(yè)的事交給專業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)做，會(huì)比自己做得更好。 二、優(yōu)中選優(yōu)。目前開放式基金的數(shù)量不斷增加，運(yùn)作水平也

2、有很大差異，可以說(shuō)是良莠不齊，因此選擇基金要看整個(gè)基金公司的信譽(yù)，以及單只基金的凈值是否穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)要留意它的持股結(jié)構(gòu)是否具備上漲潛力，另外普通投資者還可以參考晨星等專業(yè)基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的基金推薦指數(shù)，比如寶盈鴻利收益基金在晨星3月2日公布的開放式基金業(yè)績(jī)排名中評(píng)級(jí)就是一只五星基金。 三、固定比例投資組合?；鹩泄善毙?、債券型、貨幣型。股票型基金又分為成長(zhǎng)型、收入型、平衡型。不同的分類表明不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益。當(dāng)覺得未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗或風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大時(shí)，可采取固定比例投資組合方式?？筛鶕?jù)選擇3至5個(gè)不同類型的基金，并確保其中有1至2個(gè)債券型或貨幣型基金，這樣可有效避免股市劇烈波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。具體操作

3、上也有兩種不同方法，一種是固定比例金額，一種是固定比例份額。前者用相同數(shù)量資金購(gòu)買不同種類基金，后者用資金購(gòu)買不同種類，但份額相同的基金。從效果看兩者差別不大。只是前者相對(duì)于后者而言略微保守一點(diǎn)。我國(guó)基金發(fā)展的歷史起源于1992年，規(guī)范的基金起源于1998年3月。盡管我國(guó)規(guī)范基金的歷史并不長(zhǎng)，但是在這9年中，基金也經(jīng)歷了多次的起伏跌蕩，既經(jīng)歷了1999年“5·19”行情，經(jīng)歷了2001年6月上證指數(shù)(行情 資訊)2245的高點(diǎn)，也經(jīng)歷了2005年7月上證指數(shù)998的低點(diǎn)，還經(jīng)歷了股權(quán)分置改革帶來(lái)的喜悅。我國(guó)基金發(fā)展的歷史同樣證明了基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)挠行Чぞ撸皇嵌唐谕稒C(jī)炒作

4、的發(fā)財(cái)工具。 1、基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)挠行Чぞ?。?998年以來(lái)各年度成立的基金至2007年2月2日累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率相比較可以看出，基金持有的時(shí)間越長(zhǎng)，收益也就可能越大。1998年、1999年成立的基金至2007年2月2日累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率分別達(dá)到了387.94%和206.67%?；鸬哪陱?fù)利增長(zhǎng)率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于定期存款利息。基金年復(fù)利平均增長(zhǎng)率最低的13.83%（2000年成立的基金平均增長(zhǎng)率）都要高于5年期存款利息9.69個(gè)百分點(diǎn)。 2、不同種類基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同。封閉式基金、開放式基金中的股票基金和混合基金在市場(chǎng)上漲行情中的收益是比較高的，但在市場(chǎng)下跌行情中也是損失比較大的。開放式基金中的

5、債券基金、保本基金和貨幣市場(chǎng)基金的收益和風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)都比較小。 3、投機(jī)或短炒將帶來(lái)很大的損失。投機(jī)者如果選錯(cuò)了入市時(shí)機(jī)，則要較長(zhǎng)的時(shí)間才能恢復(fù)本金。從2001年3月2日到2003年11月28日，上證綜合指數(shù)從1985.11點(diǎn)到1397.22點(diǎn)，下跌29.61%。33只封閉式基金完整經(jīng)歷了這段時(shí)期，平均增長(zhǎng)率為-8.58%。如果考慮折價(jià)因素，投資者要經(jīng)過(guò)32個(gè)月才能恢復(fù)本金。從2004年10月1日到2005年12月2日，上證綜合指數(shù)從1422.93點(diǎn)到1094.29點(diǎn)，下跌23.10%。122只基金完整經(jīng)歷了這段時(shí)期，平均凈值增長(zhǎng)率是-6.94%。投資者要經(jīng)過(guò)18個(gè)月才能恢復(fù)本金。 歷史告訴我們

6、，沒有只漲不跌的股票市場(chǎng)，也沒有只賺不賠的金融產(chǎn)品。上述統(tǒng)計(jì)也說(shuō)明，以投機(jī)的方式參與市場(chǎng)的投資者，其承受的投資損失越大，恢復(fù)本金所花費(fèi)的時(shí)間也越長(zhǎng)。 什么是投資基金？ 我們常說(shuō)的基金一般是指證券投資基金。所謂投資基金就是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，它通過(guò)發(fā)行基金證券，集中投資者的資金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理，主要投資于股票、債券等金融工具的投資。通俗地說(shuō)，就是"大家湊錢買證券，有福同享，有難同當(dāng)"。投資基金的基本功能就是匯集眾多投資者的資金，交由專門的投資機(jī)構(gòu)管理，由證券分析專家和投資專家具體操作運(yùn)用，根據(jù)設(shè)定的投資目標(biāo)，將資金分散投資于特定的資產(chǎn)組

7、合，投資收益歸原投資者所有?；饐挝坏某钟姓邔?duì)基金享有資產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)處置權(quán)和其他相關(guān)權(quán)利，并承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)。 投資基金的特點(diǎn) 一是集眾多的非特定的、分散的小額資金為一個(gè)整體，節(jié)約交易成本，提高投資收益；二是委托具有豐富的證券投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的專家經(jīng)營(yíng)管理；三是分散投資，通過(guò)投資組合來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。 投資基金的起源 投資基金起源于英國(guó)。當(dāng)英國(guó)經(jīng)歷工業(yè)革命之后，中產(chǎn)階級(jí)積累了大量的財(cái)富，隨著國(guó)力的擴(kuò)展，資金由英國(guó)流向美洲新大陸(行情 資訊)與亞洲地區(qū)，但由于對(duì)于海外投資市場(chǎng)不熟悉，所以投資風(fēng)險(xiǎn)非常高，經(jīng)常 發(fā)生錢財(cái)被騙的事情。為了保障投資安全，投資人開始尋找值得信賴的人士，

8、委托他們代為處理海外投資事宜，由此投資信托事業(yè)初具雛形，只是尚未有公司組織，僅是投資人與代理投資人之間的信托事業(yè)。直到1868年，在英國(guó)始有倫敦海外殖民政府信托的創(chuàng)立，當(dāng)時(shí)主要以國(guó)外殖民地的公債投資為主，是目前記載最早的證券投資信托公司的組織。 投資基金的發(fā)展 信托投資基金雖然發(fā)源于英國(guó)，卻在美國(guó)蓬勃發(fā)展起來(lái)，第一次世界大戰(zhàn)以后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速起飛，國(guó)民所得大幅提高，一般民眾對(duì)于投資理財(cái)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的需求，于是引進(jìn)了英國(guó)的證券投資信托制度。隨著投資人的不斷投入，投資公司在美國(guó)快速發(fā)展，由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，為了爭(zhēng)取客戶，經(jīng)營(yíng)風(fēng)格偏于投機(jī)。投機(jī)泡沫終于在30年代金融風(fēng)暴中破滅，許多經(jīng)營(yíng)不善的投資公司紛紛倒閉

9、，投資人損失慘重。美國(guó)政府為了健全市場(chǎng)和保障投資人權(quán)益，1934年通過(guò)了證券法和1940年投資公司法，使得美國(guó)共同基金市場(chǎng)更為健全。二次世界大戰(zhàn)以后更是形成了一股風(fēng)潮。 投資基金的種類 投資基金有很多類型，可按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。按基金單位可否贖回劃分，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金單位的總數(shù)是不固定的，可視投資者的需求追加發(fā)行。投資者也可根據(jù)市場(chǎng)狀況和各自的投資決策，或要求發(fā)行機(jī)構(gòu)按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回股份或收益憑證，或再買入股份或受益憑證，增持基金單位份額。開放式基金的基金單位總數(shù)可隨時(shí)增減，投資者可按基金的報(bào)價(jià)在基金管理人指定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申

10、購(gòu)或贖回基金。封閉式基金事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，發(fā)行結(jié)束后可以上市交易，投資者可通過(guò)證券商買賣基金單位。目前通常說(shuō)的基金主要是指封閉式基金和開放式基金。 按基金的組織形式劃分，可分為契約型基金和公司型基金。契約型投資基金是由委托人、受托人和受益人三方訂立基金契約，由基金經(jīng)理公司根據(jù)契約運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，由受托者（在我國(guó)為商業(yè)銀行）負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)，而投資成果則由投資者（受益者）享有的一種基金。公司型基金是按照公司法組建的投資基金，投資者購(gòu)買公司股份成為股東，由股東大會(huì)選出董事、監(jiān)事、再由董事、監(jiān)事投票委托專門的銷售公司來(lái)進(jìn)行。 按照投資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)區(qū)分，可以粗略分為兩大類，即成長(zhǎng)

11、型基金與收益型基金。成長(zhǎng)型基金是以基金資產(chǎn)價(jià)值能夠不斷成長(zhǎng)為主要目的，重視投資對(duì)象的成長(zhǎng)潛力，風(fēng)險(xiǎn)較高，投資對(duì)象以股票投資為主。收益型基金則以追求投資的當(dāng)期收益為主，重視投資對(duì)象的當(dāng)期股利和利息，其投資對(duì)象以債券為主。 從投資的區(qū)域來(lái)分，可以分為國(guó)內(nèi)基金和海外基金。國(guó)內(nèi)基金是指在一國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)行的基金，投資于國(guó)內(nèi)的金融產(chǎn)品，通常以投資于國(guó)內(nèi)股市為主。海外基金則是投資于海外的金融市場(chǎng)。 目前通常說(shuō)的基金主要是指封閉式基金和開放式基金。 魏鵬 自去年開始的基金風(fēng)潮愈刮愈熱，許多人都紛紛加入到購(gòu)買基金的隊(duì)伍，基民們的投資熱情越來(lái)越高，但是專家認(rèn)為，在基金熱銷的背后存在著許多風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在一些基金投資者連什么

12、是基金都弄不清楚，一些投資者還認(rèn)為基金就和銀行存款一樣沒有風(fēng)險(xiǎn)，有些投資者剛剛嘗到投資的甜頭，就把家里所有的錢拿來(lái)買基金為此，專家總結(jié)出“五不要”投資策略，供廣大基民參考。 一是不要將全部資產(chǎn)投入到基金市場(chǎng)。有些投資者不考慮自己未來(lái)可能的支出或收入狀況，在基金過(guò)往業(yè)績(jī)尤其是2006年基金火爆賺錢的感召下，把自己的積蓄傾囊而出，進(jìn)行基金投資。這樣既影響正常的家庭開支，也不好應(yīng)對(duì)不時(shí)之需，如遇到市場(chǎng)下跌，投資心態(tài)也會(huì)大受影響。 專家支招：對(duì)于投資應(yīng)做到理性，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里，分散投資很重要。 二是不要有短期發(fā)財(cái)?shù)南敕ā２糠只鹜顿Y者尤其是新進(jìn)入基金市場(chǎng)的投資者，也許會(huì)以過(guò)去一段時(shí)間購(gòu)買基金

13、所取得的收益，來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)短期內(nèi)能夠獲得收益，幻想著短期內(nèi)可以迅速發(fā)財(cái)，其實(shí)這是不可取的想法。尤其是一些偏股型基金，它是一種長(zhǎng)期投資的理財(cái)產(chǎn)品，只有長(zhǎng)期投資才能更好地分享公司成長(zhǎng)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。 專家支招：基金投資最重要的是，投資者要根據(jù)自己未來(lái)的收支情況，從一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)期的角度規(guī)劃適合自己的理財(cái)方案。 三是不要認(rèn)為基金是一種“坐等”的投資產(chǎn)品?；鹋c憑證式國(guó)債有相同之處，即長(zhǎng)期性，國(guó)債的期限一般在一年以上，在購(gòu)買時(shí)已經(jīng)規(guī)定了到期收益及利率?；鹋c憑證式國(guó)債也有不同之處，即安全性和收益性。國(guó)債被喻為“金邊債券”，在某種意義上說(shuō)是“沒有風(fēng)險(xiǎn)的”。但基金不同，“共同投資、專家理財(cái)、收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

14、”這16個(gè)字就足以說(shuō)明基金是有一定風(fēng)險(xiǎn)的。在收益上，國(guó)債為固定收益，而基金卻不是這樣。所以，投資于基金不能像購(gòu)買憑證式國(guó)債那樣“坐等”收益。 專家支招：投資者要時(shí)刻關(guān)注基金的動(dòng)向，從而了解基金凈值的變化，必要時(shí)進(jìn)行基金的贖回和轉(zhuǎn)換。 四是不要高估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。只有清楚自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大小不同的基金品種有具體的認(rèn)識(shí)，清楚地知道什么是股票型基金，什么是混合型基金，什么是債券型基金等，才能更好地進(jìn)行投資選擇。一般來(lái)講，股票型基金因風(fēng)險(xiǎn)較大，不太適合年齡較大的投資者，債券型基金因風(fēng)險(xiǎn)收益相對(duì)較低，更適合老年人投資。中青年人在收入穩(wěn)定性、未來(lái)收入預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)承受能力上則不同于老年人，一般來(lái)

15、說(shuō)更適合持有股票型基金。 專家支招：正確的估計(jì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，才能使投資做到游刃有余、條理清晰，但是一味的保守與高估同樣不可取，而年齡段劃分法是正確估計(jì)一個(gè)投資者投資能力簡(jiǎn)單而有效的辦法。 五是不要只追求基金的分紅?，F(xiàn)在一些投資者只關(guān)注基金的分紅情況，分紅越多，公司實(shí)力越強(qiáng)。一般來(lái)講，基金公司在預(yù)期證券市場(chǎng)波動(dòng)不定時(shí)，也會(huì)派發(fā)紅利，傾向于把已實(shí)現(xiàn)收益派發(fā)給基金持有人。如果預(yù)期證券市場(chǎng)趨勢(shì)向好，管理人（基金公司）也未必要派發(fā)紅利，因此，基金公司派發(fā)的紅利不一定越多越好。 專家支招：考慮一只基金的可投性，要全面綜合地分析預(yù)期收益情況，如基金凈值的變化、基金公司的經(jīng)營(yíng)管理狀況等因素，避免被表面現(xiàn)

16、象沖昏了頭。 按照投資標(biāo)的,基金可以分為： 1、股票型基金。投資標(biāo)的為上市公司股票。主要收益為股票上漲的資本利得?；饍糁惦S投資的股票市價(jià)漲跌而變動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)較債券基金、貨幣市場(chǎng)基金為高,相對(duì)可期望的報(bào)酬也較高。股票型基金依投資標(biāo)的產(chǎn)業(yè),又可分為各種產(chǎn)業(yè)型基金,常見的分類包括高科技股、生物科技股、工業(yè)類股、地產(chǎn)類股、公用類股、通訊類股等。 2、債券型基金。投資標(biāo)的為債券。利息收入為債券型基金的主要收益來(lái)源。匯率的變化以及債券市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng),也影響整體的基金投資回報(bào)率。通常預(yù)期市場(chǎng)的利率將下跌時(shí),債券市場(chǎng)價(jià)格便會(huì)上揚(yáng)；利率上漲,債券的價(jià)格就下跌。所以,債券型基金并不是穩(wěn)賺不賠的,仍然有風(fēng)險(xiǎn)存在。 3

17、、貨幣市場(chǎng)基金。投資標(biāo)的為流動(dòng)性極佳的貨幣市場(chǎng)商品,如365天內(nèi)的存款、國(guó)債、回購(gòu)等,賺取相當(dāng)于大額金融交易才能享有的較高收益。 除了上面介紹的一些分類方法,還有一些特殊種類基金,較常見的有： 1.可轉(zhuǎn)換公司債基金。投資于可轉(zhuǎn)換公司債。股市低迷時(shí)可享有債券的固定利息收入。股市前景較好時(shí),則可依當(dāng)初約定的轉(zhuǎn)換條件,轉(zhuǎn)換成股票,具備“進(jìn)可攻、退可守”特色。 2.指數(shù)型基金。根據(jù)投資標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)的采樣成份股及比重,來(lái)決定基金投資組合中個(gè)股的成份和比重。目標(biāo)是基金凈值緊貼指數(shù)表現(xiàn),完全不必考慮投資策略。只要指數(shù)成份股變更,基金經(jīng)理人就跟隨變更持股比重。由于做法簡(jiǎn)單,投資人接受度也高,目前指數(shù)化投資也是

18、美國(guó)基金體系中最常采用的投資方式。 3.基金中的基金。顧名思義,這類基金的投資標(biāo)的就是基金,因此又被稱為組合基金。基金公司集合客戶資金后,再投資自己旗下或別家基金公司目前最有增值潛力的基金,搭配成一個(gè)投資組合。國(guó)內(nèi)目前尚無(wú)這個(gè)品種。 4.傘型基金。傘型基金的組成,是基金下有一群投資于不同標(biāo)的的子基金,且各子基金的管理工作均獨(dú)立進(jìn)行。只要投資在任何一家子基金,即可任意轉(zhuǎn)換到另一個(gè)子基金,不須額外負(fù)擔(dān)費(fèi)用。 5.對(duì)沖基金。這類基金給予基金經(jīng)理人充分授權(quán)和資金運(yùn)用的自由度,基金的表現(xiàn)全賴基金經(jīng)理的操盤功力,以及對(duì)有獲利潛能標(biāo)的物的先知卓見。只要是基金經(jīng)理認(rèn)為“有利可圖”的投資策略皆可運(yùn)用,如套取長(zhǎng)短

19、期利率之間的利差；利用選擇權(quán)和期貨指數(shù)在匯市、債市、股市上套利?？傊?任何投資策略皆可運(yùn)用。這類型基金風(fēng)險(xiǎn)最高,在國(guó)外是專門針對(duì)高收入和風(fēng)險(xiǎn)承受能力高的人士或是機(jī)構(gòu)發(fā)行的,一般不接受散戶投資。 “給基金降溫”，這話說(shuō)得可能多少有點(diǎn)不合時(shí)宜。 2006年，有多少人在短短的一年里，通過(guò)基金與股市使財(cái)富暴漲數(shù)倍，又有多少人因?yàn)闆]能抓住這輪“造富”之機(jī)，懊惱無(wú)比。 如果單單從財(cái)富收益來(lái)看，去年買基金的人是幸福的。在過(guò)去的幾個(gè)月里，所有的人都興致勃勃地討論著基金，基金行業(yè)在經(jīng)歷了近兩年的沉寂之后再次成為人們生活的主題。如果評(píng)選2006年最熱門詞語(yǔ)的話，我會(huì)毫不猶豫地將屬于我的一票投給“基金”，因?yàn)榛鸫_

20、實(shí)改變著我們的投資觀。 我所說(shuō)的要給基金降溫，并不是否定投資基金，我自然明白，無(wú)論國(guó)內(nèi)國(guó)外，基金都是大多數(shù)普通百姓最為重要的投資渠道之一。所謂的“降溫”，只是想給一些朋友提個(gè)醒，投資基金并不是一本萬(wàn)利、毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的事。 每個(gè)人都聽過(guò)“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”這句資本市場(chǎng)的至理名言，可我也相信，沒有多少人能真正將這句格言牢記于心，或者說(shuō)沒有多少投資者愿意將投資風(fēng)險(xiǎn)與自己聯(lián)系上，這是人之本性呵。 前幾天有朋友問我，最近幾天大盤如此之怪，如此之高，還能買基金么？記得我的回答是：如果你投資的預(yù)期年回報(bào)率是20%左右，你的投資期限不短于一年的話，沒有問題。在我心里，其實(shí)我對(duì)基金回報(bào)的期待更低，如果每年能達(dá)

21、到10%，就心滿意足了。 我相信許多朋友對(duì)于10%甚至20%的收益是不滿足的，這也情有可原。畢竟在剛剛經(jīng)歷了一場(chǎng)轟轟烈烈的“造富運(yùn)動(dòng)”后，我們的期待會(huì)更高，如果說(shuō)2006年收益能夠達(dá)到160%，那2007怎么就不可能達(dá)到100%呢？ 但基金不是萬(wàn)能的，基金公司和基金經(jīng)理也不是萬(wàn)能的。2006年基金收益之高，得益于市場(chǎng)的噴薄而發(fā)，得益于上證綜指自1163.88點(diǎn)起步，一路過(guò)關(guān)斬將，至12月25日收至2479.73的歷史新高，雖然現(xiàn)在看來(lái)2479.73這一歷史新高并沒有什么特殊意義，因?yàn)殡S之而來(lái)的是一個(gè)又一個(gè)的歷史新高和歷史天量。 基金，特別是證券基金（包括股票型基金、債券基金、配置型基金等）產(chǎn)生

22、的初衷是形成組合投資而規(guī)避特殊風(fēng)險(xiǎn)，這就決定了基金的收益水平不可能過(guò)高，因此，在成熟市場(chǎng)中，投資于基金的資金大都屬于長(zhǎng)期配置資產(chǎn)。 國(guó)內(nèi)則不然。從去年年底到現(xiàn)在，越來(lái)越多的人們加入基民的行列，成為間接投資證券市場(chǎng)投資者。這是好事，畢竟將資金交給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，從大了說(shuō)，也有助于國(guó)家證券市場(chǎng)的逐步完善，但似乎有些投資者陷入了投資基金的誤區(qū)。 前天逛書店，發(fā)現(xiàn)北京圖書大廈的暢銷書柜上擺滿了諸如明明白白炒基金之類的投資指南，讓我也算認(rèn)識(shí)了一番這些作者的著作。說(shuō)白了，看書名，就有誤導(dǎo)投資者的嫌疑，將“炒”字與基金相連說(shuō)明是到了該給基金降溫的時(shí)候了。基金不是股票，自然就不能用炒股票的那些

23、方法來(lái)投資基金。 所以我的給基金降溫之意，更在于呼喚投資心態(tài)的理性和投資者投資理念的回歸。 投資于基金，其實(shí)并沒必要每天關(guān)注基金凈值的變化，更應(yīng)該看長(zhǎng)期回報(bào)的高低； 投資于基金，也沒必要選擇合適的投資時(shí)機(jī)，“現(xiàn)在”就是最好的投資時(shí)機(jī)； 投資于基金，應(yīng)該忽略短期凈值的波動(dòng)，不做波段投資，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，獲得穩(wěn)定收益； 投資于基金，也并不需要將所有可投資資金完全投入基金，您可能需要考慮未來(lái)收入支出狀況做更好的投資資產(chǎn)配置。 投資指數(shù)基金要跟蹤組合才能分享收益作者：楊毅沉 雖然都是指數(shù)型基金，但不同的指數(shù)型基金跟蹤的是由不同成分股構(gòu)成的各種指數(shù)，這些指數(shù)在今年第一季度的漲幅基本上都超過(guò)大盤指數(shù)的漲幅。

24、目前上交所和深交所有多種針對(duì)不同類型股票的指數(shù)，既有主要涵蓋大盤股的上證50指數(shù)，又有涵蓋中小企業(yè)股票的深證中小板指數(shù)，也有反映A股市場(chǎng)整體走勢(shì)的滬深300指數(shù)，它們之外還有中信證券(行情 資訊)、道瓊斯、新華富時(shí)等投資機(jī)構(gòu)推出的各類指數(shù)。 每只指數(shù)型基金都針對(duì)著一個(gè)具有自身特點(diǎn)的指數(shù)，這只基金完全依賴于指數(shù)的表現(xiàn)，所以能追上所對(duì)應(yīng)指數(shù)的指數(shù)型基金就是好基金，而指數(shù)的表現(xiàn)則依賴市場(chǎng)的走勢(shì)。在一季度中，由于中小盤股的出色表現(xiàn)，深證中小企業(yè)板指數(shù)一季度44.49的漲幅就是所有指數(shù)中最高的，再加上華夏中小板ETF基金又跑贏了跟蹤指數(shù)，所以它便成為了一季度表現(xiàn)最好的指數(shù)型基金。 而投資者所要

25、做的，就是選擇幾只跟蹤不同指數(shù)的指數(shù)型基金進(jìn)行組合投資，這樣才能分享到不同股票帶來(lái)的不同收益。既要照顧到針對(duì)大盤藍(lán)籌股的上證50指數(shù)、道瓊斯中國(guó)88指數(shù)的基金，又要考慮到涵蓋中小盤股的深證中小板指數(shù)的基金，也要配置反映高分紅股票的上證紅利指數(shù)、國(guó)際視野股票的新華富時(shí)中國(guó)A200指數(shù)、道瓊斯中國(guó)88指數(shù)等特殊指數(shù)的基金。 指數(shù)型基金既然采取復(fù)制指數(shù)的方法，按照標(biāo)的指數(shù)的成分股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成分股及其權(quán)重的變動(dòng)而進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，所以它的市場(chǎng)代表性就很強(qiáng)。今年以來(lái)的市場(chǎng)明顯以震蕩上行為路徑，以上證指數(shù)(行情 資訊)為例，從1月4日到4月6日之間總共經(jīng)歷了三個(gè)

26、上行區(qū)間和兩個(gè)下行區(qū)間，而且每個(gè)區(qū)間的高低點(diǎn)之差都達(dá)到了200至300點(diǎn)，假設(shè)我們都在股指上下運(yùn)行100點(diǎn)左右時(shí)判斷出漲跌走勢(shì)，那么還是可以作出波段操作的，這是主動(dòng)型基金無(wú)法復(fù)制的。 但需要注意的是，指數(shù)型基金一般都會(huì)高度持股，倉(cāng)位很重，有的甚至接近95的持股上限，而且由于跟蹤指標(biāo)股的需要不會(huì)主動(dòng)減倉(cāng)，所以面對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)有一定的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是把雙刃劍，否則就不會(huì)有一季度指數(shù)型基金輕松跑贏大盤的故事。 新基金發(fā)行如何實(shí)施“比例配售”3月26日正式發(fā)行的招商核心價(jià)值混合型基金將實(shí)施“全額預(yù)繳、比例配售、余額退回”的發(fā)售機(jī)制。為進(jìn)一步了解該機(jī)制的特點(diǎn)，記者就此采訪了招商基金有關(guān)負(fù)責(zé)人。 記者：

27、招商核心價(jià)值基金的募集為何采取“比例配售”方式？ 招商基金：目前，“全額預(yù)繳、比例配售、余額退回”類似于股票發(fā)行方式，相對(duì)而言比較容易為投資者所了解并接受，同時(shí)采用這種發(fā)售方式也有助于滿足更多投資者對(duì)于基金這種理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買需求，使更多的投資者可以通過(guò)基金進(jìn)入證券市場(chǎng)，從而分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果。 記者：招商核心價(jià)值基金的發(fā)售期將如何安排？ 招商基金：本基金發(fā)售時(shí)間為2007年3月26日到4月13日，共計(jì)15個(gè)工作日。若本基金募集金額在發(fā)售期的任何一天的當(dāng)日認(rèn)購(gòu)截止時(shí)間后，基金募集規(guī)模超過(guò)募集規(guī)模上限100億元，本基金將結(jié)束募集并于次日公告。同時(shí)啟動(dòng)“全額預(yù)繳、比例配售、余額退回”的發(fā)售機(jī)制。

28、如果15個(gè)工作日的發(fā)售期結(jié)束，規(guī)模不到100億，則所有認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)全額接受。 記者：請(qǐng)具體解釋一下何謂“全額預(yù)繳、比例配售、余額退回”的發(fā)售機(jī)制？ 招商基金：在募集結(jié)束后，當(dāng)申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)總金額小于或等于本基金募集目標(biāo)額度100億時(shí)，投資者可以獲得全額認(rèn)購(gòu)，即按投資者的實(shí)際申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)金額確認(rèn)基金份額。當(dāng)申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)總金額大于本基金募集目標(biāo)額度時(shí)， 將啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)配售機(jī)制，即按申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)總金額和本基金募集目標(biāo)額度計(jì)算配售比例，配售比例保留小數(shù)點(diǎn)后4位。即：配售比例100億÷申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)總金額，投資者的有效認(rèn)購(gòu)金額各投資者的申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)金額×配售比例。 正常情況下，募集期結(jié)束后的4個(gè)工作日內(nèi)，參與比例配售后

29、認(rèn)購(gòu)無(wú)效的資金將退回到客戶銀行賬戶。退款金額=客戶申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)金額客戶有效認(rèn)購(gòu)金額。 記者：如果有客戶認(rèn)購(gòu)金額超過(guò)100萬(wàn)元，比例配售后有效認(rèn)購(gòu)金額又低于100萬(wàn)元，是否能享受相應(yīng)的費(fèi)率優(yōu)惠？如果有客戶在募集期內(nèi)有多筆交易，是否能合并計(jì)算，并享受相應(yīng)的費(fèi)率優(yōu)惠？ 招商基金：本基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率按有效認(rèn)購(gòu)金額進(jìn)行分檔。投資人在一天之內(nèi)如果有多筆認(rèn)購(gòu)，適用費(fèi)率按單筆分別計(jì)算。這里要提醒投資人注意的是，如果本次基金募集申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)總金額大于本基金募集規(guī)模上限，將采取按比例配售的認(rèn)購(gòu)確認(rèn)方式，從而導(dǎo)致有效認(rèn)購(gòu)金額低于申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)金額，可能會(huì)出現(xiàn)認(rèn)購(gòu)費(fèi)用的適用費(fèi)率高于申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)金額對(duì)應(yīng)費(fèi)率的情況。 比如某投資者投資100萬(wàn)元申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)招商核心價(jià)值基金，根據(jù)正常的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率分檔，100萬(wàn)的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為0.8%，由于總的認(rèn)購(gòu)規(guī)模超過(guò)了規(guī)模上限，假設(shè)本基金的配售比例為30，該投資者的有效認(rèn)購(gòu)金額為300,000元，則對(duì)應(yīng)的認(rèn)購(gòu)