卓創(chuàng)資訊：震蕩攀升,國內(nèi)磺價半年漲幅逾5成

1、卓創(chuàng)資訊；震蕩攀升，國內(nèi)磺價半年漲幅逾 5成卓創(chuàng)資訊孫迎建2011年已經(jīng)消逝過半，回望中國硫磺市場狀況，上半年國內(nèi)硫磺市場整體呈現(xiàn)震蕩上行局面，磺價自年初的1200元/噸，一路震蕩攀升至 6月份的1850元/噸左右，整體漲幅超過50%創(chuàng)出了本輪上漲行情的新高價位。2011年初預(yù)計硫磺漲勢較之 2010年將有所放緩，由于在后金融危機的大背景下，硫磺一硫酸一磷肥產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)持續(xù)過剩，展望2011年硫磺市場，行情調(diào)整波動幅度將有所趨緩。對比2010年下半年，硫磺價格半年時間單邊上漲，幅度超過100%而2011年上半年硫磺累計漲幅僅50%漲勢明顯放緩。國產(chǎn)硫磺進(jìn)口硫磺卓創(chuàng)資訊中國硫磺市場走勢圖美元噸搭海

2、耒猱；卓制喙羅240220 k 200LG0 -ieo k 140 :120 -丄皿2ml 20 Lm 20m 2E一 201?匸1 201?二*1 hJ01?Tl 20m 2m 20E?ull 201?5據(jù)卓創(chuàng)資訊深度探析，2011年國內(nèi)硫磺價格上漲主要有以下幾個方面的因素：1、進(jìn)口硫磺仍然主導(dǎo)著中國硫磺市場，進(jìn)口磺價上揚帶動國內(nèi)硫磺行情。2、國內(nèi)商家參與市場資金炒作，由于硫磺這個明星產(chǎn)品波動頻繁，漲跌幅較大，比較利于投機商炒作謀取利潤，進(jìn)入市場的資金越來越多，磺價順勢被推高。3、中國石化4月1日起開始對其下屬 28家企業(yè)硫磺產(chǎn)品進(jìn)行統(tǒng)購統(tǒng)銷，意欲改善中 國硫磺對國際硫磺市場的依賴程度，中國

3、石化硫磺產(chǎn)能占據(jù)整個中國硫磺市場的18%左右份額，加上中國石化下屬的貿(mào)易公司，市場份額提升至20%左右，穩(wěn)中小幅上推價格是中國石化統(tǒng)銷以來的常規(guī)做法。4、國際油價高位震蕩，硫磺外盤不斷走高，間接利多中國磺價上揚。下半年市場狀況預(yù)測：市場供應(yīng)方面分析預(yù)測：國內(nèi)硫磺產(chǎn)量有望大幅提高，對外依存度將持續(xù)降低。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)硫磺年產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到 550 萬噸以上，受原料以及開工率影 響， 2011 年，全年國產(chǎn)硫磺資源量有望達(dá)到 400 萬噸左右，中國硫磺市場對外依存度有 望降低至七成左右。隨著中國加工高硫原油增多、天然氣脫硫項目投產(chǎn)以及新上煉油項目 增加，國內(nèi)石化行業(yè)將向市場提供更多的硫磺。中

4、石油高含硫天然氣項目將于 2012 年正常 對外供應(yīng)，據(jù)卓創(chuàng)了解，中石油川東北高含硫項目硫磺產(chǎn)能將達(dá)到130 萬噸/ 年，預(yù)計投產(chǎn)后四川地區(qū)將形成近 400 萬噸/ 年的硫磺供應(yīng)能力，國產(chǎn)硫磺資源量將再次呈現(xiàn)出跨越式增 長。 2011年國產(chǎn)硫磺資源量預(yù)計在 400 萬噸左右，中國硫磺市場短期內(nèi)仍將是進(jìn)口硫磺占 據(jù)主導(dǎo)地位。下半年進(jìn)口硫磺或?qū)⒕S持上半年狀況據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計， 2011 年 1-5 月份中國進(jìn)口硫磺總量在 394 萬噸，同比減少 20 萬噸，平均進(jìn)口成本同比增長超過50%。高昂的進(jìn)口成本成為國內(nèi)磺價的有力支撐，5 月至6 月硫磺外盤大幅飆升，國內(nèi)硫磺市場則處于滯漲狀態(tài)，國產(chǎn)磺補漲

5、也就成為必然的態(tài) 勢。預(yù)計下半年進(jìn)口硫磺或?qū)⒕S持上半年的狀況，進(jìn)口量預(yù)計在 550-600 萬噸水平。市場需求方面分析預(yù)測：傳統(tǒng)行業(yè)硫磺需求或?qū)p少2011 年磷肥出口關(guān)稅淡季出口時間減少 45 天，僅為 6-9 四個月份可以出口，目前化 肥淡季出口已經(jīng)平穩(wěn)進(jìn)行，市場方面暫無過激反應(yīng)，磷肥廠家繼續(xù)保持 6-7 成開工率，需 求平穩(wěn)，預(yù)計 2011 年磷肥出口總量在 300 萬噸左右，磷肥總產(chǎn)量預(yù)計在 1500 萬噸以上。 2011 年國家大力扶持發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，加大對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投入力度，農(nóng)資產(chǎn)品的內(nèi)需將會增 加，秋耕行情有望引爆相關(guān)農(nóng)資產(chǎn)品行情，硫磺抑或在炒作之列。硫磺其他需求行業(yè)如輪 胎、食品

6、加工、農(nóng)藥、火藥、紡織等的硫磺總用量約占市場近10%的份額，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)測算，相當(dāng)于 130 萬噸左右的商品量。 2011 年中國硫磺總需求量預(yù)計為 1400 萬噸左右。硫磺拓展產(chǎn)品發(fā)展迅速，需求增加翻番近年來，隨著聚合硫、涂層尿素、硫化尿素（硫脲）、硫磺水泥等硫磺新產(chǎn)品的開發(fā) 與應(yīng)用，以及我國橡膠、農(nóng)藥、建材、紡織、化工、染料、日化等行業(yè)對硫磺需求的快速 增長和硫磺在鋪路瀝青方面的大量使用，硫磺作為輔助原料生產(chǎn)淀粉、味精、復(fù)合肥產(chǎn)業(yè) 鏈將硫磺的價值不斷深挖，加上當(dāng)前興起的國際生物能源生產(chǎn)也間接導(dǎo)致硫磺需求翻番式 的增長，因此，國內(nèi)硫磺消費量還會繼續(xù)保持高速增長， 2008 年僅硫磺非酸類直接

7、年消費量可達(dá) 50 萬噸，到 2010年和 2015年分別將達(dá)到 80 萬噸和 100萬噸。政策調(diào)整方面分析預(yù)測：中石化硫磺統(tǒng)銷或?qū)⒂绊懥蚧鞘袌龈窬帜壳爸惺?28 家硫磺生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率約18%，統(tǒng)銷后，加上新上項目以及中石化進(jìn)口硫磺資源，中國石化硫磺市場占有率有望達(dá)到 20%。這對于改變目前中國硫磺市 場被動態(tài)勢，改善國內(nèi)硫磺受制于國際市場、國際硫磺供貨商的局面，將起到一定積極作 用。節(jié)能減排政策深化，有望增加國產(chǎn)硫磺供應(yīng)節(jié)能減排一直受到國家重視，污染廢氣排放限制越來越嚴(yán)格。為減少資源浪費、降低 廢氣排放，煉油化工、冶金等含硫高污染行業(yè)，國內(nèi)硫磺回收裝置不斷增多，規(guī)模不斷加 大。天然

8、氣、煤炭、石油煉化行業(yè)上馬硫磺回收裝置，將有助于增加國產(chǎn)硫磺供應(yīng)。據(jù)卓 創(chuàng)探悉煤化工脫硫硫磺資源開始在市場上出現(xiàn)，主要集中在寧夏、內(nèi)蒙地區(qū)，品質(zhì)較之石 油天然氣脫硫品質(zhì)稍差，價格方面有一定優(yōu)勢。下半年硫磺市場行情預(yù)測：震蕩調(diào)整之后行情可期據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測分析，目前國內(nèi)過剩硫磺資源量仍然有數(shù)百萬噸，市場上存在大 量的社會庫存產(chǎn)品，雖然短期內(nèi)不會在市場上流通，但對于硫磺市場來說不失為定時炸 彈。當(dāng)供應(yīng)和需求失去平衡，市場就會產(chǎn)生數(shù)倍放大的波動效應(yīng)。中國硫磺市場仍繼續(xù)處于去庫存化時期隨著硫磺價格走高，社會庫存資源不斷涌入到市場上來，硫磺價格已經(jīng)創(chuàng)出本輪行情 新高，目前市場處于震蕩行情，仍然不乏炒作之風(fēng)，看空看多者并存，市場關(guān)注焦點集中 在第三季度合同價上面。目前硫磺外盤與國內(nèi)硫磺價格形成嚴(yán)重倒掛，中東、加拿大硫磺 供貨商合同意向價位在FOB230-235美金/噸，此價位相當(dāng)于人民幣中國到岸價2050-2100元/ 噸，蘇圖認(rèn)為，未來市場仍有望繼續(xù)沖高。高糧價提升秋耕期望，農(nóng)資產(chǎn)品價格受益攀升2011 年上半年旱澇災(zāi)害區(qū)域較多，糧食價位持續(xù)上漲，下半年國家或?qū)⒓哟筠r(nóng)業(yè)生產(chǎn) 投入，控制農(nóng)資產(chǎn)品仍是重點工作，后期硫磺硫酸磷肥大起大落行情將會逐步趨緩， 中長線市場或?qū)⑷杂休^好表現(xiàn)。綜合分析，硫磺下半年市場或?qū)⒄鹗幧闲?/p>