2010-2011(2)國際財務管理試題及答案A

1、全國 2009年 10月自學考試 國際財務管理試題、單項選擇題 (本大題共 20小題，每小題 1 分，共 20分)1.現(xiàn)代財務管理的最優(yōu)目標是( C )A.股東財富最大化B.產(chǎn)值最大化C.企業(yè)價值最大化D.利潤最大化2.由金融市場、金融機構和資金的供應者、需求者所構成的資金集中與分配的系統(tǒng)，稱為A. 金融體系B.財政體系C.財務體系D.貨幣體系3.在以下的四個財務指標中，債權人最關心企業(yè)的是A .營運能力指標B.盈利能力指標C.償債能力指標D. 發(fā)展能力指標4.只能在期權合約期滿時才能執(zhí)行的期權，被稱為( B )A .美式期權：在合約有效期內(nèi)任何一天執(zhí)行B. 歐式期權C.平價期權D.有價期權5

2、.我國人民幣匯率采用的標價方法是( BA. 買進標價法B.直接標價法C.賣出標價法D.間接標價法6.外匯風險產(chǎn)生的根本原因是( D )A. 契約的變動B.制度的變動C.幣種的變動D .匯率的變動7.短期資金一般是指供一年以內(nèi)使用的資金，其常用籌資方式是A. 商業(yè)信用B.發(fā)行債券C.融資租賃D.留用利潤8.籌資者在本國境外某一債券市場發(fā)行、以第三國貨幣為面值的債券是A. 揚基債券B.雙重貨幣債券C.歐洲債券D.貨幣擇權債券9.使資本結構的研究成為一種嚴格、科學理論的是( BA. 營業(yè)凈利理論B.MM 理論C.傳統(tǒng)理論D.凈利理論10.根據(jù)國際貨幣基金組織的規(guī)定，擁有外國企業(yè)股票超過25的為(P2

3、68A. 直接投資B.間接投資C.公共投資D.私人投資11.投資人持有的有價證券不能立即出售以獲取現(xiàn)金的風險，稱為 ( DA. 違約風險B.利息率風險C.購買力風險D.流動性風險12.在無資本限量的情況下，對所有的投資評價都能作出正確決策的方法是A. 凈現(xiàn)值法B .會計收益法C.市場價格法D. 決策樹法213.企業(yè)將應收賬款出售給銀行或其他有關單位并收到現(xiàn)款的行為是( A )A.應收賬款的讓售B .應收賬款的保險4( D )P367C.應收賬款的貼現(xiàn)D.應收賬款的保全14.營運資金管理中，回避風險的必要手段和有效途徑是加強A .營運資金的集中管理B. 營運資金的分層管理C. 營運資金的存量管理

4、D. 營運資金的流量管理15.集權程度高的公司，制訂內(nèi)部轉移價格往往采用( B )P414A. 市場價格法B.成本定價法C.預算價格法D .協(xié)商定價法16.影響企業(yè)制訂國際轉移價格的企業(yè)內(nèi)部因素是( C ) P414A.市場的競爭B.稅負的差別C.管理者偏好D.通貨的狀況內(nèi)部因素：經(jīng)營戰(zhàn)略、集權與分權戰(zhàn)略、組織形式、業(yè)績評價、企業(yè)目標和管理者偏好、信息系統(tǒng)管理水；外部因素：稅負差別、競爭因素、通貨膨脹、外匯及政治風險17.一個國家的中央政府對過境的應稅貨物所征收的稅，稱為A.預扣稅B.關稅C.所得稅D.契稅18.對企業(yè)出售資本性資產(chǎn)所得利益而課征的稅是 ( AA.資本利得稅B.企業(yè)所得稅C.增

5、值稅D.營業(yè)稅19.兼并的兩家公司中結束一個而另一家存續(xù)下來，這種行為是A.資產(chǎn)收購B.吸收兼并C.股份收購D.新設兼并( D)20.并購公司通過舉債獲得目標公司，并用目標公司現(xiàn)金流量償還負債的并購是A.股權并購B.現(xiàn)金并購C.股票并購D.杠桿并購二、多項選擇題 (本大題共 5 小題，每小題 2分，共 10分)21.美國著名財務學教授布瑞罕姆認為國際財務管理應包括ACDE) P4B.外匯風險管理A. 外匯和國際貨幣體系D.國外資產(chǎn)管理C.國外投資的分析程序E.國際資本市場管理22.按國際匯率制度的不同，匯率可以分為 (ACA. 固定匯率B.基本匯率C.浮動匯率D.套算匯率E.真實匯率23.按照

6、投資環(huán)境的地域范圍，國際投資環(huán)境可以分為( BEA. 廣義投資環(huán)境B.宏觀投資環(huán)境C.狹義投資環(huán)境D.軟硬投資環(huán)境E.地區(qū)微觀投資環(huán)境24.國際營運資金管理必須考慮的環(huán)境因素主要有 (ADE)P367D.資金轉移的時滯A.外匯暴露風險B.地理與自然環(huán)境 C.政策優(yōu)惠條件E. 政府政策限制 25.在以下指標中屬于貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標的是 ( ABDA.內(nèi)部報酬率B.利潤指數(shù)C.平均報酬率D.凈現(xiàn)值E.投資利潤率三、判斷改錯題 (本大題共 5 小題，每小題 4分，共 20分)26.假定人民幣對美元的即期匯率是RMB6.9712/$，60 天的遠期匯率為 RMB6.8238/$ ，則 60 天人民幣遠期

7、 貼水是12.69。 (X )(V)27.國際財務管理以外的并對國際財務管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和，便構成了國際財務管理的環(huán)境。風險較高，且收入也不穩(wěn)定。 ( X28.相對于股票投資而言，國際企業(yè)進行國際債券投資的29.國際企業(yè)采用邊際成本法確定國際轉移價格時，其固定費用并非 包括所有部門的固定費用。(X)P42130.每股股利的高低，不僅取決于公司盈利能力的強弱，還取決于公司的股利政策和現(xiàn)金是否充裕。 四、簡答題 (本大題共 3 小題，每小題 5分，共 15分)V)31.簡述國際財務管理的特點。P3a) 國際企業(yè)的理財環(huán)境具有復雜性；b) 國際企業(yè)的資金籌集具有更多的可選擇性；c)

8、國際企業(yè)的資金投放具有較高的風險性；32.簡述國際稅收管理的目標。 P434a)根據(jù)有關國家的稅法、稅收協(xié)定來避免國際企業(yè)出現(xiàn)雙重征稅的情況；b)利用有關國家為吸引外資而采取的優(yōu)惠政策，實現(xiàn)最多的納稅減免；c)利用各種“避稅港”來減少企業(yè)所得稅；6d)e)33.簡述國際合資投資的優(yōu)缺點。P275利用其他辦法來減少所得稅得支付；利用內(nèi)部轉移價格把利潤轉至低稅國家和地區(qū)，以便使總納稅最少；一)進行國際合資投資的優(yōu)點：1. 可以減少或避免投資風險；2. 與東道國投資者合資經(jīng)營、 共負盈虧， 外國投資者除享受優(yōu)惠外， 還可獲得東道國對本國企業(yè)的優(yōu)惠政策；3. 進行合資投資，能迅速了解東道國的政治、社會

9、人文等情況，并能學習當?shù)赝顿Y者的先進管理經(jīng)驗，有利 于加強企業(yè)管理提高經(jīng)濟效益；二)進行國際合資投資的缺點：1. 所需時間長；2. 國外投資者不能對合資企業(yè)進行完全控制； 五、計算題 (本大題共 3小題，第 34、35小題各 8分，第 36小題 9分，共 25分)34. 假設某企業(yè)需要資金 350000 美元，銀行需要的補償余額的比例為20%，貸款利率為 8.7%；企業(yè)正常的存款余額為 2800 美元。(1) 企業(yè)可以向銀行貸款的數(shù)量； =(350000-2800)/(1-20%)=434000實際貸款數(shù)=(企業(yè)需求資金-存款余額"(1 -補償余額要求)；(2)補償余額條件下的實際貸

10、款利率(保留小數(shù)點后兩位 )。實際貸款利率=利息支付額 /貸款數(shù)量-（補償余額要求的資金數(shù)-存款額）=434000 X 8.7%/【434000-(434000 X 20%-2800)】=37758/350000=10.788%=10.79%35. 某項目的現(xiàn)金凈流量如下表所示。P VIFA6 %, 5, 4.212; PVIFA7% , 5, 4.100; PVIFA8% , 5, 3.993; P VIFA9 %, 5, 3.890P VIFA6% , 6, 4.917; P VIFA7 %, 6, 4.767; P VIFA8 %, 6, 4.623; P VIFA9% , 6, 4.4

11、86T (年)012345NCF （萬元）-480012201220122012201220要求測算:(1)該項目的內(nèi)部報酬率(IRR)?NPV=1220 X (P/A,IRR,5)-4800=0（P/A,IRR,5）=4800/1220=3.9344IRR=8.57%查表得：折現(xiàn)率為8%,系數(shù)=3.993 折現(xiàn)率為9%，系數(shù)=3.890插值計算，(IRR-8%)/(9%-8%)=(3.9344-3.993)/(3.890-3.993)假設貼現(xiàn)率k為7%,該項目的凈現(xiàn)值 NPV是多少？NPV=1220 X (P/A,7%,5)-4800=1220 X 4.1-4800=20236. 某公司準備

12、再籌資 300萬元，其中按面值發(fā)行債券100萬元，票面利率10%;其余200萬元通過發(fā)行40萬股普通股籌集；預計每年每股發(fā)放股利0.45元，以后每年增長 4%。假設股票與債券的籌資費用率均為5%，所得稅率為25%。要求測算（保留小數(shù)點后兩位）:1.發(fā)行 100 萬債券的資金成本；=10% X (1-25%)/(1-5%)=7.89%債券成本=【債券籌資額X債券利率X（1-所得稅稅率）】/債券籌資額X（ 1-籌資費率）發(fā)行200萬普通股的資金成本；=0.45/【5（1-5%）】+4%=13.47%普通股成本=【股利/股本（1-籌資費率）】+股利年增長率（3）全部資本的加權平均資金成本。=7.89% X 1/3+13.47% X 2/3=2.63%+8.9