中青旅財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、中青旅財(cái)務(wù)報(bào)表分析償債能力分析一、公司 2010年償債能力指標(biāo)的計(jì)算（一） 2010年公司短期償債能力指標(biāo)1流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)十流動(dòng)負(fù)債 =1.22922、 速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）十流動(dòng)負(fù)債=0.78043、 現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）十流動(dòng)負(fù)債 =23.3265（二） 2010年公司長期償債能力指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率=（資產(chǎn)總額十負(fù)債總額）X 100%=57.4903%2、產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）X 100%= 134.1071%3、 有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額+（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）X 100%=1.6014% 公司 2009年償債能力指標(biāo)計(jì)算（一）2009年公司短

2、期償債能力指標(biāo)1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)十流動(dòng)負(fù)債 =1.48622、 速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）十流動(dòng)負(fù)債=0.81063、 現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）十流動(dòng)負(fù)債 =28.3207（二）2009年公司長期償債能力指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率=（資產(chǎn)總額十負(fù)債總額）X 100%=45.563%2、產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）X 100%=8 2.4789%3、 有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額+（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）X 100%=0.9968% 公司 2008年償債能力指標(biāo)計(jì)算（一）2008年公司短期償債能力指標(biāo)1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)十流動(dòng)負(fù)債 =1.18052、 速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）十

3、流動(dòng)負(fù)債=0.67393、 現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）十流動(dòng)負(fù)債 =19.849（二）2008年公司長期償債能力指標(biāo)1資產(chǎn)負(fù)債率=（資產(chǎn)總額十負(fù)債總額）x 100%=44.6134%2、產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）x 100%=79. 0519%3、 有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額+（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）X 100%=1.0107%二、中青旅公司2010年償債能力分析及評(píng)價(jià)（一）短期償債能力的分析及評(píng)價(jià)短期償債能力是十分重要的，當(dāng)一個(gè)企業(yè)喪失短期償債能力時(shí)，它的持續(xù)經(jīng)營能力將受到質(zhì)疑。因此，短期償債能力分析是報(bào)表分析的一項(xiàng)重要內(nèi)容，根據(jù)2008年至2010年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、

4、現(xiàn)金比率的數(shù)據(jù)如下：年份指標(biāo)201020092008流動(dòng)比率1.22921.48621.1805速動(dòng)比率0.78040.81060.6739現(xiàn)金比率23.326528.320719.8491、主要從以下四個(gè)方面著手進(jìn)行分析（1）流動(dòng)比率分析通過計(jì)算可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率為1.2292比2009年該企業(yè)流動(dòng)比率為1.4862降低了0.257，下降了 17.29%，相對(duì)于前面一年低，說明該企業(yè)的短期償債能力進(jìn)一步降低了，流 動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，債權(quán)人利益的安全程度也就越高。流動(dòng)比率為1.2292比2009年該企業(yè)流動(dòng)比率為1.1805上升了0.

5、0487，上升了 4.13%，說明該企業(yè)的短期償債能力進(jìn)一步上升了。流動(dòng)比率自身也存在一定的局限性，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中包含有流動(dòng)性較差的存貨，以及不能及時(shí)變現(xiàn)的預(yù)付貨款、預(yù)付費(fèi)用等，使流動(dòng)比率反映的償債能力也受到懷疑，流動(dòng)比率的質(zhì)量，我們?nèi)匀恍枰治鰬?yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。（2 ）應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析該企業(yè)應(yīng)收賬款為676, 614, 000.00元、存貨為1 , 730, 780, 000.00元，數(shù)據(jù)偏高，說明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨存在問題，需要進(jìn)一步調(diào)整，以增強(qiáng)企業(yè)償債能力。（3）速動(dòng)比率分析 進(jìn)一步分析企業(yè)償債能力，需要分析速動(dòng)比率。中青旅本年速動(dòng)比率為0.7804 ,可能看出該企業(yè)本

6、年償還流動(dòng)負(fù)債的能力不強(qiáng)，比上年有所下降， 上年該企業(yè)速動(dòng)比率為 0.8106 ,今年下降到0.7804，下降報(bào)0.0302，下降了 3.73%，該速動(dòng)比率相對(duì)于2008年有所提高，但相對(duì) 于2009年卻大幅下降，這說明中青旅公司的存貨存在嚴(yán)重問題，企業(yè)償債能力在下降。（4）現(xiàn)金比率分析中青旅公司2010年現(xiàn)金比率為23.3265，比上年28.3207下降了 4.9942，下降了 17.63%,現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力， 就是即時(shí)可以還債的能力， 現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)的支付能 力強(qiáng)。2010年現(xiàn)金比率比2009年下降，說明企業(yè)支付能力下降， 但如果這個(gè)指標(biāo)很高，也不 一定是好事。它可能反

7、映企業(yè)不充分利用現(xiàn)金資源， 沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。通過上述分析，中青旅公司主要問題出在應(yīng)收賬款和存貨過多，其占用較大，公司應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收款項(xiàng)的管理和加大對(duì)外拓展業(yè)務(wù)。2、同業(yè)比較分析通過中青旅公司2010年資料，進(jìn)行同業(yè)比較分析，該企業(yè)指標(biāo)值與同行業(yè)指標(biāo)值如下表：指標(biāo)企業(yè)實(shí)際值行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值差額流動(dòng)比率1.22921.2708-0.0416速動(dòng)比率0.78041.2337-0.4533現(xiàn)金比率23.326528.7305-5.404（1）流動(dòng)比率分析從上表可以看出，該企業(yè)實(shí)際值低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)的短期償債能力不及行業(yè)平均水平，差距有點(diǎn)大。為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動(dòng)資產(chǎn)

8、的流動(dòng)性強(qiáng)弱，主要是 應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。（2 ）應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析從該企業(yè)報(bào)表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨過多，占用過大，企業(yè)應(yīng)對(duì)應(yīng)收賬款和存貨加強(qiáng)管理。（3）速動(dòng)比率分析從上表可以看出，中青旅公司2010年速動(dòng)比率略低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，表明該企業(yè)短期償債能力低于行業(yè)平均水平。而該指標(biāo)反映的短期償債能力比速動(dòng)比率更加準(zhǔn)確，更加可信。（4）現(xiàn)金比率分析從上表看，中青旅公司2010年現(xiàn)金比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較低。通過同行業(yè)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論，2010年中青旅公司短期償債能力低于行 業(yè)平均水平，但是如同上述，中青旅公司同樣存在問題， 特別

9、是應(yīng)收賬款問題， 其占用較大, 與同行業(yè)相比較差距大是主要矛盾。3、其他因素分析上述短期償債能力指標(biāo)， 都是從財(cái)務(wù)報(bào)表資料中獲取的?？梢恍┰趫?bào)表中沒有反映出來的因素，也會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，例如增加企業(yè)償債能力的因素有：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)，準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)和償債能力的聲譽(yù)；減少償債能力的素質(zhì)有：未作記錄的或有負(fù)債，擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債等。（二）長期償債能力的分析與評(píng)價(jià)長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系，以及獲利能力，而不是資產(chǎn)的短期流動(dòng)性。長期償債能力分析，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；有利于投資者判斷其投資的安全性盈利性；有利于

10、債權(quán)人判斷債權(quán)的安全程度，是否能按期收回本金和利息。1、歷史比較分析中青旅公司2010年、2009年、2008年各項(xiàng)指標(biāo)如下：年份指標(biāo)201020092008與09年差額與08年差額資產(chǎn)負(fù)債率（%）57.490345.56344.613411.927312.8769產(chǎn)權(quán)比率（%）134.107182.478979.051951.628282.4789有形凈值債務(wù)率（%）1.60140.99681.01070.60460.5907（1）資產(chǎn)負(fù)債率分析中青旅的資產(chǎn)負(fù)債率為 57.4903%,相對(duì)于上年增強(qiáng)了 11.9273%，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較 高，資產(chǎn)負(fù)債率高，反映企業(yè)不能償債的可能性大，

11、這對(duì)企業(yè)的融資是不利的。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析中青旅的產(chǎn)權(quán)比率為134.1071%，與上年產(chǎn)權(quán)比率82.4789%，相比增加51.6282%，所有者權(quán) 益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是的凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是凈資產(chǎn)中的 某些項(xiàng)目，如：無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)損益等價(jià)值具有較大的不確定 性，且不易形成支付能力。因此在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，作進(jìn)一 步分析。（3）有形凈值債務(wù)率分析中青旅有形凈值債務(wù)率1.6014%，比上年0.9968%增加0.6046%，為進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債 能力，要比較有形凈值債務(wù)率，2010年中青旅公司有形凈值債務(wù)率比上年高，

12、說明企業(yè)長期償債能力比上年弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。 企業(yè)籌資能力雖然很強(qiáng)，但利用財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)很2、同業(yè)比較分析通過中青旅公司2010年財(cái)務(wù)資料，進(jìn)行同業(yè)比較分析。 該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值和同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值如下表：指標(biāo)企業(yè)實(shí)際值行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值差額資產(chǎn)負(fù)債率57.490342.371815.1185產(chǎn)權(quán)比率134.107173.371160.736有形凈值債務(wù)率1.60140.76870.8327（1 ）資產(chǎn)負(fù)債率分析從上表可以看出，中青旅公司2010年資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，有一個(gè)較高的資產(chǎn)負(fù)債率 水平，說明該企業(yè)長期的償債能力較差。 公司采用的是開放型財(cái)務(wù)策略， 推測公司可能財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)較高，可能存在今后需要現(xiàn)金時(shí)的借款能力較差問題