我國養(yǎng)老保險(xiǎn)投資運(yùn)營的思考及完善策略

1、河北金融學(xué)院2009級(jí)本科畢業(yè)論文畢 業(yè) 論 文學(xué)生姓名： 張超 學(xué) 號(hào)： 20091111087 系別班級(jí)：保險(xiǎn)系2009級(jí)保險(xiǎn)本科班 專業(yè)（方向)： 保險(xiǎn)學(xué) 題 目：我國養(yǎng)老保險(xiǎn)投資運(yùn)營的思考與完善策略 指導(dǎo)者： 魯光明 經(jīng)濟(jì)師 (姓 名) (專業(yè)技術(shù)職務(wù))評(píng)閱者： (姓 名) (專業(yè)技術(shù)職務(wù)) 2013年 5 月 10 日0畢業(yè)論文中文摘要 我國養(yǎng)老保險(xiǎn)投資運(yùn)營的思考與完善策略摘要： 本文通過對(duì)我國現(xiàn)有養(yǎng)老保險(xiǎn)基本情況進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)了我國現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中存在的一些問題：投資渠道單一、個(gè)人“空賬”問題、人口老齡化問題使得無法滿足養(yǎng)老保險(xiǎn)基金剛性調(diào)節(jié)增長的需求。同時(shí)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌層次低，

2、阻礙了實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老公平性，阻礙了勞力的合理流動(dòng)。由于缺乏有養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺乏有效的監(jiān)管，使得不少地方政府存在基金挪用、資金運(yùn)作效率低下的現(xiàn)象。通過加強(qiáng)基金管理水平、切實(shí)做到保值增值，對(duì)緩解養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力，提高統(tǒng)籌層次、加強(qiáng)監(jiān)管，保證我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的平穩(wěn)運(yùn)行有著重要的作用。關(guān)鍵詞： 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金 投資運(yùn)營 監(jiān)管畢業(yè)論文外文摘要Title Operational thinking and perfecting endowment insurance investment strategy in ChinaAbstractThis article through to our country

3、existing endowment insurance basic situation analysis, discovered some of the problems existing in the current endowment insurance system in China, single investment channel, personal "empty account", population ageing problems that can't meet the needs of endowment insurance fund rigi

4、d regulation of growth. Endowment insurance fund at the same time as a whole level is low, hindered the implementation endowment fairness, hindered the rational flow of labor. Because of the lack of pension insurance fund is lack of effective supervision, which many local governments phenomenon of l

5、ow efficiency of fund appropriation, capital operation. By strengthening funds management level, to achieve the value, to alleviate the pressure of the endowment insurance fund pays, improve the overall level, strengthen supervision, to ensure the smooth running of basic endowment insurance system i

6、n China has an important role.Keywords：Pension fund Investment operations Supervision目 次 1 引言22 我國養(yǎng)老老保險(xiǎn)投資運(yùn)營基本狀況23 我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營過程中存在的問題43.1 養(yǎng)老保險(xiǎn)資金投資渠道單一，通貨膨脹嚴(yán)重43.2 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金個(gè)人賬戶“空賬”運(yùn)行53.3 人口老齡化趨勢加劇，導(dǎo)致支付壓力增大63.4 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌層次低73.5 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺乏有效的監(jiān)管74 完善養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的策略84.1 豐富養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資方式，確保養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值84.1.1 對(duì)大型基礎(chǔ)設(shè)施

7、建設(shè)的投資84.1.2 對(duì)境外市場的投資84.2 提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌層次94.3 加強(qiáng)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的監(jiān)管9結(jié)論 10參考文獻(xiàn) 111 引言 養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是我國社會(huì)保障體系中非常重要的一環(huán),在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中占據(jù)著非常重要的地位。我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的誕生已經(jīng)有幾十年的時(shí)間,經(jīng)過不斷的改革和發(fā)展,各國在不斷的探索中,形成了特有的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。隨著國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國民收入以及分配到勞動(dòng)者個(gè)人的勞動(dòng)報(bào)酬即整個(gè)社會(huì)的工資水平也相應(yīng)提高，退休人員也應(yīng)該分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，必然會(huì)導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出的增加。再加上投資渠道比較單一，通貨膨脹、人口老齡化、監(jiān)管不當(dāng)，使得我國養(yǎng)老保險(xiǎn)在運(yùn)營管理過程中問題

8、重重。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是人們的養(yǎng)老錢，是關(guān)系到民生的大問題。所以，我國必須調(diào)整我養(yǎng)老保險(xiǎn)投資運(yùn)營的策略，加大監(jiān)管力度，以便于更好的造福社會(huì)。 本文在研究我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營模式時(shí),是基于提出問題、分析問題、解決問題這樣的研究思路和論文結(jié)構(gòu)。論文共分為四章：第一章為引言,主要介紹了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的研究背景及意義,在總結(jié)國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上,提出了本文的研究方法創(chuàng)新點(diǎn),井對(duì)文章結(jié)構(gòu)進(jìn)行了簡要概括。第二章介紹了我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的基本情況。第三章介紹了我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營中存在的問題，這些問題嚴(yán)重阻礙了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值,急需得到解決。第四章提出了對(duì)于

9、我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在投資運(yùn)營過程中存在的問題的解決策略。2 我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的基本情況 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是為了保障勞動(dòng)者享受養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇，保持勞動(dòng)者在達(dá)到法定年齡并從事某種勞動(dòng)達(dá)到法定年限后被依法解除法定勞動(dòng)義務(wù)之后的基本生活水平而設(shè)置的基金。在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國實(shí)行企業(yè)退休職工單位養(yǎng)老制度，退休職工領(lǐng)取的退休金由退休前所在單位承擔(dān)。1993年，我國開始探索養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的社會(huì)化改革，并于1997年建立“統(tǒng)賬結(jié)合”的城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度?！敖y(tǒng)賬結(jié)合”的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，是指城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)由社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶兩者共同構(gòu)成:一部分是以雇主繳費(fèi)為基礎(chǔ)的社會(huì)統(tǒng)籌計(jì)劃，采取現(xiàn)收現(xiàn)付制，計(jì)

10、劃收繳的資金將即時(shí)向已經(jīng)退休的計(jì)劃參與者支付養(yǎng)老金;另一部分是以雇員繳費(fèi)為基礎(chǔ)的個(gè)人賬戶計(jì)劃，計(jì)劃參與者繳付的資金將存入自己的賬戶之中，并且在其退休后將按照一定公式按月從賬戶中提取部分資金作為養(yǎng)老金，兩部分養(yǎng)老金加總之和就是計(jì)劃參與者退休后可以領(lǐng)取的養(yǎng)老金?！敖y(tǒng)賬結(jié)合”的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度把現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金積累制結(jié)合在一起，既能滿足當(dāng)期養(yǎng)老金支付的需求，又能夠體現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃為未來儲(chǔ)蓄的特征。我國自20世紀(jì)90年代開始養(yǎng)老保險(xiǎn)體系改革，目前已初步建立起了三支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金體系(見表1)。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金目前主要來源于企業(yè)、個(gè)人繳納還有財(cái)政補(bǔ)貼，其中社會(huì)統(tǒng)籌賬戶部分主要是由企業(yè)繳納，資金實(shí)行現(xiàn)收現(xiàn)付

11、制，基金沒有積累；個(gè)人賬戶部分主要由個(gè)人繳納，資金采用完全積累制，主要為職工本人退休后使用。表1：我國現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)體系層次劃分第一支柱第二支柱第三支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金準(zhǔn)備金企業(yè)年金個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老基金社會(huì)統(tǒng)籌基金個(gè)人賬戶基金全國社會(huì)保障基金管理機(jī)構(gòu)行政管理機(jī)構(gòu)人力資源和社會(huì)保障部、各級(jí)人力資源和社會(huì)保障局國務(wù)院人力資源和社會(huì)保障部、保監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)管理機(jī)構(gòu)各級(jí)社會(huì)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)全國社會(huì)保障基金理事會(huì)企業(yè)年金理事會(huì)、各社保部門、商業(yè)機(jī)構(gòu)、工會(huì)保監(jiān)會(huì)、個(gè)人監(jiān)管機(jī)構(gòu)各級(jí)社保、地稅、財(cái)政、審計(jì)等部門財(cái)政部、社保部、證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行等各級(jí)社保、審計(jì)等部門各級(jí)社保部門、保監(jiān)會(huì)等投資機(jī)構(gòu)各級(jí)社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)全國社會(huì)保障

12、基金理事會(huì)及委托機(jī)構(gòu)企業(yè)年金理事會(huì)、法定受托機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司投資工具銀行存款、國債銀行存款、國債、企業(yè)債券、證券投資基金、股票、境外投資等銀行存款、協(xié)議存款、國債、企業(yè)債券、證券投資基金、股票等銀行存款、協(xié)議存款、各種證券、股票、基金、不動(dòng)產(chǎn)、大型基建、股權(quán)投資等資料來源：根據(jù)相關(guān)資料和人力資源和社會(huì)保障部網(wǎng)站整理3 我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營過程中存在的問題盡管我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度取得了長足的發(fā)展，但隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速增長養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營存在了很多問題。31 養(yǎng)老保險(xiǎn)資金投資渠道單一，通貨膨脹嚴(yán)重我國資本市場不完善，多元化投資風(fēng)險(xiǎn)大，為保證基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的安全性和流動(dòng)性，相關(guān)部門對(duì)基金的投資一

13、直采取審慎的態(tài)度，嚴(yán)格限定了基金的投資使用方向。我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資渠道相對(duì)其他國家來說比較單一，投資工具主要是國債和銀行存款兩種，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在其他方面的投資占有非常低的比例，并且投資收益率處于一個(gè)相對(duì)較低的水平。我國的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資，雖然在保證基金的安全性，在規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)方面具有一定的現(xiàn)實(shí)意義，但是犧牲了市場效率，其負(fù)面影響也是不言而喻的。 隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不可避免地會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹的壓力。通貨膨脹對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面，由于通貨膨脹的影響使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)際購買力下降，造成基金貶值;另一方面，通貨膨脹增加了居民的開支，而退休職工大多只是依賴養(yǎng)老金維持其基本生活水平，

14、必然導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出增加。目前，我國城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的結(jié)余金額不斷增長，據(jù)人力資源和社會(huì)保障部的公告，截至2012年底，我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余已經(jīng)超過2.37萬億元。 數(shù)據(jù)來源:人力資源社會(huì)保障部回應(yīng)企業(yè)年金免稅等熱點(diǎn)問題.新華社.2013年1月25日相對(duì)于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余額的較快增長，對(duì)這些結(jié)余資金的投資運(yùn)作工作進(jìn)展緩慢。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金具有規(guī)模大、周期長、增值要求高的特點(diǎn)，它作為一項(xiàng)長期的貨幣收支計(jì)劃，其投資收益率只有超出通貨膨脹率和工資增長率（表2），實(shí)現(xiàn)真的增長，才能抵御貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，保證未來的支付能力。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值與增值問題，急需豐富投資方式。表2：我國居民

15、消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲與銀行利率、憑證式國債情況比較年份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲（%）活期定期（1年）憑證式國債（3年）20043.90.722.252.5220051.80.722.253.3720061.50.722.253.1420074.80.812.253.3920085.90.362.255.742009-0.70.362.253.7320103.30.363.203.7320114.10.403.255.1820123.80.503.505.85 資料來源：中國統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站歷年中國統(tǒng)計(jì)年鑒相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)32 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金個(gè)人賬戶“空賬”運(yùn)行 我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金按照以收定支，略有結(jié)余的原則

16、運(yùn)營，已經(jīng)初具規(guī)模，從1997年底的682. 85億元累積到2011的19497億元（表3），實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長。雖然有了一定數(shù)量的基金積累，但是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資狀況并不容樂觀。我國現(xiàn)行的養(yǎng)老金制度是“社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合”的模式，其中社會(huì)統(tǒng)籌部分仍然采用現(xiàn)收現(xiàn)付制，而個(gè)人賬戶部分采取積累制。然而由于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金基金積累機(jī)制的轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致出現(xiàn)了養(yǎng)老保險(xiǎn)金繳費(fèi)的代際斷層，由于改制前個(gè)人賬戶沒有積累，很多人無法按照養(yǎng)老保險(xiǎn)基金“自我積累、自我保障”的基本原則獲取養(yǎng)老金，然而由于他們已經(jīng)對(duì)舊的養(yǎng)老制度貢獻(xiàn)了自己的力量，擁有獲取養(yǎng)老金的權(quán)利。這樣就產(chǎn)生了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的基本原則與資金籌集和支付實(shí)

17、際過程的矛盾，形成了在現(xiàn)有基金制養(yǎng)老保險(xiǎn)體制下的隱性債務(wù)。根據(jù)中國社科院發(fā)布的中國養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2012根據(jù)歷年人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)計(jì)算出，2011年，城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金記賬額為2.49萬億，做實(shí)賬戶基金規(guī)模為2703億，空賬額為2.21萬億，這個(gè)數(shù)字在2012年還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。 郭晉暉.養(yǎng)老保險(xiǎn)“空賬”2.2萬億 做實(shí)個(gè)人賬戶步履蹣跚.第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào).2012年12月18日如果不能盡快把空賬做實(shí),一方面會(huì)嚴(yán)重影響我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的構(gòu)建,另一方面,也會(huì)阻礙基金養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的投資運(yùn)營,使基金沒有辦法實(shí)現(xiàn)保值增值。目前雖然在13個(gè)省、市、自治區(qū)試點(diǎn)做實(shí)個(gè)人賬戶,也取

18、得了一定的成果,但是仍然需要中央和地方的財(cái)政大力支持。從全國來看,要將個(gè)人賬戶的完全做實(shí),還有很長的路要走。表3： 近十年我國養(yǎng)老保險(xiǎn)收支情況 （單位:億元）年份收入支出累計(jì)結(jié)余2002年3171.52842.916082003年3680312222072004年4258350229752005年5093404040412006年6310489754892007年7834596573912008年9740739099312009年114918894125262010年1342010555153652011年168951276519497資料來源：數(shù)據(jù)根據(jù)歷年人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)整

19、理33 人口老齡化趨勢加劇，導(dǎo)致支付壓力增大 21世紀(jì)中國人口老齡化趨勢加劇，未來 20 年中國將迎來人口老齡化的高峰期，這對(duì)我國未來養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的充足償付能力構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。根據(jù)第六次人口普查資料顯示，我國根據(jù)60歲及以上占13.26，65歲及以上人口占8.87，人口平均預(yù)期壽命已達(dá)74.83歲，我國早已經(jīng)進(jìn)入老齡化社會(huì)。到21世紀(jì)30年代，我國將進(jìn)入老齡化高峰時(shí)期。根據(jù)中國人口信息研究中心對(duì)中國人口發(fā)展的預(yù)測（表4），我國將面對(duì)人口老齡化帶來的嚴(yán)峻形勢。人口老齡化是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然過程，它對(duì)一個(gè)國家的政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方面都會(huì)產(chǎn)生一系列重大影響。就對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金而言，隨著老齡化社會(huì)的來

20、臨，一方面離退休人員的數(shù)量將會(huì)不斷增加，老年群體養(yǎng)老的需求也越來越大，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支出必然增加，社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的支付壓力增大;另一方面，人口老齡化加劇，中國人口紅利正在逐步消失，屆時(shí)平均撫養(yǎng)一個(gè)老年人的在職職工人數(shù)加速下降，在職人員的負(fù)擔(dān)將越來越重，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口更會(huì)進(jìn)一步加大，從而導(dǎo)致人口老齡化對(duì)中國社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支付壓力越來越大。表4： 中國人口發(fā)展預(yù)測 單位：億人年份總?cè)丝趧趧?dòng)力人口被扶養(yǎng)人口勞動(dòng)力負(fù)擔(dān)系數(shù)60隨及以上老年人口60歲及以上老年人口占總?cè)丝诒壤B(yǎng)老負(fù)擔(dān)系數(shù)200012.698.614.0849.391.3210.4015.33200513.229.253.9742.9

21、21.4611.0415.78201013.779.734.0441.521.7312.5617.78201514.309.994.3143.142.1515.0321.52202014.7210.044.6846.612.4516.6424.40202515.0410.184.8647.742.9719.7529.17203015.2510.095.1651.143.5523.2835.18203515.389.386.0063.973.9625.7542.22204015.449.585.8661.174.1026.5542.80204515.389.505.8861.894.1927.2

22、444.11205015.229.395.8362.094.3828.7846.65平均14.589.614.9751.782.9319.7330.45資料來源：中國人口信息網(wǎng)，中國人口信息研究中心對(duì)中國人口發(fā)展的預(yù)測注：勞動(dòng)負(fù)擔(dān)系數(shù)=被撫養(yǎng)人口/勞動(dòng)力人口，養(yǎng)老負(fù)擔(dān)系數(shù)=60歲及以上老年人口/勞動(dòng)力人口34 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌層次低 統(tǒng)籌層次，是指養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)收入資金流的收入、支出、管理與核算的層級(jí)。雖然我們曾宣稱到2012全國都實(shí)現(xiàn)了省級(jí)統(tǒng)籌，但事實(shí)上，只有大概只有北京、上海、天津、陜西、黑龍江等少數(shù)十幾個(gè)省市的資金流收支核算層級(jí)實(shí)現(xiàn)了真正意義上的省級(jí)管理，而絕大部分地區(qū)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌層

23、次是縣、市級(jí)。這種現(xiàn)象嚴(yán)重影響了統(tǒng)籌效果的發(fā)揮和勞動(dòng)力的合理流動(dòng)，保險(xiǎn)的共濟(jì)功能和大數(shù)法則無法充分發(fā)揮。在地方統(tǒng)籌情況下，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的規(guī)定會(huì)因?yàn)楦鹘y(tǒng)籌區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不同而呈現(xiàn)出較大差異，這種情況下勞動(dòng)力在跨地區(qū)流動(dòng)時(shí)就會(huì)遇到養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系轉(zhuǎn)接的困難，從而致勞動(dòng)力的合理流動(dòng)受到影響。35 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺乏有效的監(jiān)管目前,我國已經(jīng)初步確立社?；鸨O(jiān)管體制,取得了明顯的成效。但依然存在著局部地區(qū)違規(guī)操作、管理體制不順暢和相關(guān)法制、監(jiān)管建設(shè)滯后等問題。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置上,由國務(wù)院、財(cái)政部、全國人力資源和社會(huì)保障部聯(lián)合成立全國社會(huì)保障基金監(jiān)督管理委員會(huì),專職負(fù)責(zé)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和全國社會(huì)保障基金的投

24、資監(jiān)督。在原來分散的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行模式下,很難實(shí)行有效的監(jiān)管，各地社保、財(cái)政、稅務(wù)、審計(jì)等部門都可以介入社?；鸬娜粘９芾?面對(duì)諸多部門和機(jī)構(gòu),基金監(jiān)督工作環(huán)節(jié)增多,鏈條加長,社保基金監(jiān)管部門在橫向?qū)τ嘘P(guān)部門、縱向?qū)Φ胤秸畷r(shí),監(jiān)督和被監(jiān)督的主體往往不明確,無處罰權(quán),約束效力差,嚴(yán)重影響基金監(jiān)督管理工作。財(cái)政部和國務(wù)院多次明確提出對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金加大監(jiān)管力度，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金必須專款專用，任何部門、單位和個(gè)人都無權(quán)挪作他用。但不少地方政府和部門對(duì)見耳不聞，擅自挪用現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。我國養(yǎng)老保險(xiǎn)監(jiān)管過程中存在監(jiān)管制度不健全、監(jiān)管人員綜素質(zhì)普遍較低、基金管理的信息披露制度不健全、監(jiān)管效率不高等問題。4

25、 完善養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的策略4.1豐富養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資方式，確保養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值在各種投資品種日益豐富的情況下，拓寬投資領(lǐng)域和投資產(chǎn)品，無疑對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值具有重要的意義。我國的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可以選擇投資于風(fēng)險(xiǎn)適中，處于產(chǎn)業(yè)成長或成熟期的行業(yè)，及多元化的投資產(chǎn)品。4.1.1對(duì)大型基礎(chǔ)設(shè)施的投資我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金積累了大量的資金，而大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資周期長、資金需求量大，正好符合滿足大型基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目投資的需要。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可以考慮按照一定比例投入到盈利趨勢較好的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目之中，以獲得長期而又比較穩(wěn)定的投資回報(bào)率。目前我國正處在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的階段，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)正如

26、火如荼的進(jìn)行中。基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)有國家的保障，風(fēng)險(xiǎn)小而且回報(bào)率高，可成為今后我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的重要發(fā)展方向。對(duì)于保障房的投資就是不錯(cuò)的選擇，2011年政府工作報(bào)告明確提出，將全國城鎮(zhèn)保障性住房覆蓋面達(dá)到20%左右作為“十二五”期間的主要任務(wù)和目標(biāo)之一。為此，在“十二五”期間計(jì)劃將建設(shè)保障性住房3600萬套，總投資規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到5萬億元左右 2011年政府工作報(bào)告. ，而中央政府及各級(jí)地方政府投入的資金有限，保障房建設(shè)的資金缺口嚴(yán)重，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的進(jìn)入既能使情況得到緩解，又能使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金完成保值增值的目標(biāo)。同時(shí)，我國提出可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略，在新能源和可再生能源項(xiàng)目的投資，也是不錯(cuò)投資領(lǐng)域。養(yǎng)老保

27、險(xiǎn)基金可以考慮對(duì)太陽能發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電及新能源汽車等項(xiàng)目的投資，由于在這些方面我國在技術(shù)層次還處于不成熟階段，所以也可以從研發(fā)開始，通過出售專利獲得較高的投資收益。4.1.2對(duì)境外市場的投資 近年來世界各國紛紛放寬對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資范圍的限制，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金境外投資的比重有上升的趨勢。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷加快，國際的資本流動(dòng)愈加頻繁，跨國投資越來越多，各國金融市場在世界范圍內(nèi)逐漸形成了一個(gè)更廣闊的大市場。目前，我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)行國外投資還比較謹(jǐn)慎。在境外成熟的金融市場，投資工具選擇范圍更豐富，金融管理規(guī)范制度更健全，總體投資收益率相對(duì)高于國內(nèi)金融市場。4.2提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌層次 由于

28、我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營過程中長期存在的“亂象”和“亂賬”，通過養(yǎng)老保險(xiǎn)全國化統(tǒng)籌可以得到很好的解決。實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金全國統(tǒng)籌是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)公平性的重要途徑，實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌首先在于：首先應(yīng)執(zhí)行統(tǒng)一的養(yǎng)老保險(xiǎn)政策，執(zhí)行統(tǒng)一的繳費(fèi)基數(shù)和繳費(fèi)比例，統(tǒng)一的養(yǎng)老保險(xiǎn)金計(jì)發(fā)辦法和養(yǎng)老保險(xiǎn)金調(diào)整辦法；其次基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金應(yīng)由國家統(tǒng)一管理，統(tǒng)一使用。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的全國統(tǒng)籌必然會(huì)帶來各個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)利益再分配的矛盾，想要緩解矛盾，應(yīng)加強(qiáng)不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平城市之間的協(xié)作，來縮小各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距。從全國統(tǒng)籌的管理和運(yùn)行保障條件來看，我國應(yīng)建立垂直管理體系，成立全國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)督機(jī)構(gòu)，奠定全國統(tǒng)籌的基礎(chǔ)，實(shí)行養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的垂直管理。4.3加強(qiáng)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的監(jiān)管 通過全國社會(huì)保障基金監(jiān)督管理委員會(huì)履行監(jiān)管職責(zé),提高了監(jiān)管成效,防止出現(xiàn)基金挪用現(xiàn)象,同時(shí)可以提高基金的運(yùn)作效