《基于杜邦分析法的公司盈利能力研究的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述》2700字

基于杜邦分析法的公司盈利能力研究的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u12430基于杜邦分析法的公司盈利能力研究的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 1158701.1國(guó)外研究現(xiàn)狀 1262921.1.1對(duì)杜邦分析法內(nèi)涵的研究 184971.1.2種業(yè)發(fā)展的研究 173751.1.3對(duì)盈利能力指標(biāo)評(píng)價(jià)體系的研究 235511.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述 280351.2.1對(duì)杜邦分析法內(nèi)涵的研究 2193071.2.2種業(yè)發(fā)展的研究 2147281.2.3對(duì)盈利能力指標(biāo)評(píng)價(jià)體系的研究 37367參考文獻(xiàn) 31.1國(guó)外研究現(xiàn)狀1.1.1對(duì)杜邦分析法內(nèi)涵的研究美國(guó)杜邦公司經(jīng)理DuPont創(chuàng)建杜邦體系，他的思路是利用指標(biāo)間的聯(lián)系綜合評(píng)價(jià)盈利情況。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售凈利率和權(quán)益乘數(shù)這三者之間的乘積，使得分割層次化。三個(gè)最終被拆分的指標(biāo)分別反映償債、營(yíng)運(yùn)、銷(xiāo)售能力，全方位的聯(lián)系企業(yè)業(yè)績(jī)，具有全面性。杜邦的分析方法將始終反應(yīng)在股權(quán)收益的使用中，被廣泛應(yīng)用。Bodie(2008)將杠桿影響引入杜邦體系中，指出應(yīng)單獨(dú)列示利息費(fèi)，并說(shuō)明拆分指標(biāo)的原因1。Katchova(2013)對(duì)農(nóng)業(yè)加工企業(yè)進(jìn)行了深入分析，使用的是杜邦分析法，得出一個(gè)結(jié)論，公司的三個(gè)指標(biāo)全都高于行業(yè)的水平，三個(gè)指標(biāo)分別是公司的償債能力、盈利能力和其他財(cái)務(wù)比率，這樣的結(jié)論對(duì)于其他公司在未來(lái)的的發(fā)展或是轉(zhuǎn)型都具有理論意義2。綜上所述，將財(cái)務(wù)指標(biāo)以杜邦分析法分解之后，既可以簡(jiǎn)單明了的掌握公司的運(yùn)營(yíng)狀況，也可以對(duì)各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在的聯(lián)系有更加直接的了解。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)因素的分析，就可以及時(shí)對(duì)企業(yè)的問(wèn)題提出相對(duì)應(yīng)的解決措施。1.1.2種業(yè)發(fā)展的研究Miller(2010)根據(jù)美國(guó)種業(yè)玉米種子產(chǎn)品生命周期的數(shù)據(jù)，進(jìn)行了相應(yīng)的分析，認(rèn)為農(nóng)業(yè)相關(guān)技術(shù)的創(chuàng)新降低了玉米種子產(chǎn)品的生命周期，直接導(dǎo)致玉米種子企業(yè)成本和玉米種子產(chǎn)品價(jià)格的上升3。Arthur(2005)以霍爾登種子公司的研發(fā)歷史為研究基礎(chǔ)，對(duì)美國(guó)的玉米種子研發(fā)企業(yè)的發(fā)展歷程進(jìn)行了概括介紹。研究學(xué)者們都認(rèn)為對(duì)種子行業(yè)的發(fā)展形成巨大沖擊是因?yàn)檗D(zhuǎn)基因育種技術(shù)的出現(xiàn)，使得在國(guó)際市場(chǎng)中美國(guó)種子的數(shù)量增加，同時(shí)隨著科技的高速發(fā)展，這項(xiàng)技術(shù)就在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生了較為大的影響力4。綜上所述，國(guó)外種業(yè)發(fā)展起步早于我國(guó)，并且農(nóng)作物種子種類(lèi)繁多，國(guó)外種業(yè)發(fā)展看重科技創(chuàng)新，從而提高生產(chǎn)質(zhì)量，形成規(guī)?；⒓s化的發(fā)展，最終在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。1.1.3對(duì)盈利能力指標(biāo)評(píng)價(jià)體系的研究Frederick(2009)創(chuàng)建成本計(jì)量指標(biāo)體系。他首次引進(jìn)科學(xué)管理觀念。通過(guò)實(shí)際量與標(biāo)準(zhǔn)量比較，并以此來(lái)權(quán)衡盈利能力，成本費(fèi)用利潤(rùn)率的引入打好了基礎(chǔ)6。Alexander(1928)提出:沃爾評(píng)分法，通過(guò)得分判斷贏利。他將一些關(guān)鍵性的指標(biāo)創(chuàng)建模型，綜合指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)率做比較7。評(píng)分時(shí)對(duì)單體進(jìn)行獨(dú)立評(píng)分，得分情況直接反映盈利狀況。ColinsandKothari（1993)提出成長(zhǎng)性與盈利系數(shù)的關(guān)系。他所研究對(duì)象是每股凈資產(chǎn)，并以此作變量。經(jīng)研究,得出公司成長(zhǎng)與盈利系數(shù)顯示同方向變動(dòng)8。綜上所述，依靠財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)研究一個(gè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)是最基本的方法，后期逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榉秦?cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的研究體系。這個(gè)變化就使得新的研究體系更快的適應(yīng)了市場(chǎng)環(huán)境的高速發(fā)展，對(duì)公司盈利能力的研究體系有了很大程度的健全，也能推動(dòng)公司更好的可持續(xù)發(fā)展。1.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述1.2.1對(duì)杜邦分析法內(nèi)涵的研究董紫琨(2016)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系在杜邦分析法中顯得極為緊密，它們?cè)谄渲斜粯?gòu)成了一個(gè)較為完整的體系。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中運(yùn)用杜邦分析法可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)情況進(jìn)行詳細(xì)分析，還能夠提高財(cái)務(wù)管理的成果與效率9。賴(lài)璐椋(2016)對(duì)萬(wàn)科公司使用杜邦分析法進(jìn)行了研究，主要針對(duì)萬(wàn)科公司2010-2015年之間的經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源和分布情況進(jìn)行了系統(tǒng)分析。吳婷(2017)通過(guò)對(duì)盈利能力的杜邦分析，相關(guān)結(jié)論是:綜合指數(shù)比單一財(cái)務(wù)指標(biāo)更有說(shuō)服力11。許彩玲（2016）12。綜上所述，杜邦分析法通過(guò)其結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)、邏輯清晰的特點(diǎn)，整體分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，就可以預(yù)估企業(yè)盈利能力和盈利水平在未來(lái)可能存在的問(wèn)題，并對(duì)存在的問(wèn)題提出相對(duì)應(yīng)的建議。1.2.2種業(yè)發(fā)展的研究牛沐萱（2018）隆平高科按照“標(biāo)準(zhǔn)化、程序化、信息化、規(guī)模化”要求培育優(yōu)良種子。從資金利用、資源組合、人力投入上，種業(yè)科學(xué)院做到了環(huán)環(huán)相扣，井然有序，讓育種大規(guī)模協(xié)作成為可能13。王慧慧（2018）提到自2006年以來(lái)，隆平高科將自主研發(fā)作為其主要發(fā)展戰(zhàn)略，隨著更多新產(chǎn)品的出現(xiàn)，隆平高科的銷(xiāo)售收入也逐年增加，相應(yīng)的研發(fā)支出也隨著銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，年投入占比約10%。隆平高科的研發(fā)水平強(qiáng)大，其研發(fā)成果種類(lèi)多，尤其是水稻種子的研發(fā)，每年都有新的品種問(wèn)世14。綜上所述，隆平高科是我國(guó)高科技現(xiàn)代化種業(yè)集團(tuán)，其農(nóng)作物種子生產(chǎn)銷(xiāo)售能力和研發(fā)創(chuàng)新能力居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，是我國(guó)種子企業(yè)的代表。1.2.3對(duì)盈利能力指標(biāo)評(píng)價(jià)體系的研究王天舒(2013)針對(duì)企業(yè)盈利能力展開(kāi)研究，采用了層次分析法，指出企業(yè)主要依賴(lài)對(duì)資本的運(yùn)營(yíng)獲取利潤(rùn)的能力就代表了資本運(yùn)營(yíng)能力，這其中每股收益率、資本收益率和凈資產(chǎn)收益率等都是利用到的指標(biāo)。王吉恒(2013)認(rèn)為企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力是最能代表企業(yè)的盈利能力關(guān)系的要素，同樣也能看出一個(gè)企業(yè)是否存在極強(qiáng)的生存力和競(jìng)爭(zhēng)力，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)能力評(píng)估時(shí)用到的指標(biāo)，在對(duì)盈利能力的評(píng)估中也可以使用，這其中就主要包括營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)凈利率和成本費(fèi)用15。趙選民等(2009)從企業(yè)資本、股權(quán)構(gòu)成、成長(zhǎng)性和營(yíng)運(yùn)方向出發(fā)著手研究，選取了多個(gè)可能對(duì)盈利有影響的指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析，得出了阻礙盈利的因素：較低的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及較高的負(fù)債率16。趙榮榮(2009)認(rèn)為在研究企業(yè)盈利能力時(shí)應(yīng)把現(xiàn)金流量指標(biāo)首先考慮進(jìn)去。僅僅通過(guò)現(xiàn)金流量這一個(gè)指標(biāo)，就可以預(yù)測(cè)企業(yè)將面臨風(fēng)險(xiǎn)和真實(shí)的盈利能力，也能反映企業(yè)真實(shí)的現(xiàn)金流量情況17。綜上所述，對(duì)一個(gè)企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析的根本目的則是，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問(wèn)題，由此改善這個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)框架，提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和償債能力，以達(dá)到提高企業(yè)盈利能力的最終目的。參考文獻(xiàn)[1]KaranovicG,BogdanS,BaresaS.FinancialAnalysisFundamentforAssessmenttheCompanyValueJ.UtmsJournalofEconomics，2010（11）.[2]Ani

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