《杭州裕翔投資有限公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制辦法》

1、-1-杭州裕翔投資有限公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制辦法第一章 總 則第一條 為加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，促進(jìn)合規(guī)經(jīng)營(yíng)，有效防范、控制資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)中華人民共和國(guó)證券法 、 杭州裕翔投資有限公司 、 公司內(nèi)部控制指引 、以及杭州裕翔投資有限公司 、 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理制度和公司相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，制定本辦法。第二條 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是守法經(jīng)營(yíng)、規(guī)范運(yùn)作，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，確保資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)穩(wěn)健、持續(xù)發(fā)展，保證公司財(cái)產(chǎn)的安全完整，維護(hù)客戶的合法權(quán)益。第三條 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)遵循“全面性、獨(dú)立性、有效性、定性與定量相結(jié)合”的原則。（一）全面性原則：風(fēng)險(xiǎn)控制工作應(yīng)遵循全員參與原則，各崗位人員

2、均為風(fēng)險(xiǎn)控制的責(zé)任主體，根據(jù)崗位職責(zé)的要求承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任與義務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)控制必須滲透到資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的整個(gè)業(yè)務(wù)過(guò)程和所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。（二）獨(dú)立性原則：公司保持相對(duì)獨(dú)立的組織、人員、監(jiān)控、審計(jì)、報(bào)告等制度安排，以確?？陀^、全面、有效的風(fēng)險(xiǎn)控制。（三）有效性原則：風(fēng)險(xiǎn)控制必須符合相關(guān)的法律法規(guī)的規(guī)-2-定，風(fēng)險(xiǎn)控制的方法、技術(shù)手段應(yīng)根據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)方針和風(fēng)險(xiǎn)承受能力、國(guó)家法律法規(guī)、金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀及其他客觀條件進(jìn)行調(diào)整，保證風(fēng)險(xiǎn)控制的有效性。（四）定性和定量相結(jié)合的原則：應(yīng)建立與完善風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與度量的指標(biāo)體系、模型，用定性與定量相結(jié)合的方法提高風(fēng)險(xiǎn)控制方法與手段的科學(xué)性。第二章 組織分工第四條董事會(huì)

3、是公司負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理的最高領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)開(kāi)展工作，負(fù)責(zé)制定風(fēng)險(xiǎn)管理政策，統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理工作。第五條全員、全方位、全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理是公司正常運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)保障。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所涉部門的負(fù)責(zé)人為業(yè)務(wù)單元風(fēng)險(xiǎn)控制的第一責(zé)任人，負(fù)責(zé)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)各風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的管理和控制。資產(chǎn)管理部、營(yíng)銷服務(wù)中心、機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)部、信息技術(shù)中心以及計(jì)劃財(cái)務(wù)部等各部門為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)組織單元，每個(gè)涉崗人員均是該崗位風(fēng)險(xiǎn)控制的責(zé)任人。第六條 風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和內(nèi)部審計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)管理部的職責(zé)是：（一）協(xié)助資產(chǎn)管理部建立健全內(nèi)部控制制度、風(fēng)險(xiǎn)控制措施和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。（二）

4、指導(dǎo)資產(chǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)控制崗對(duì)資產(chǎn)管理部門各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。-3-（三）負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法、工具和模型，構(gòu)建資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系；（四）對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并定期向管理層提交風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告；（五）通過(guò)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，運(yùn)用量化指標(biāo)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的全過(guò)程監(jiān)控，確保業(yè)務(wù)管理、投資決策、投資交易在執(zhí)行過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，并定期向管理層提交風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告。（六）組織對(duì)資產(chǎn)管理新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，為公司決策提供支持。（七）定期對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的各項(xiàng)制度、流程及決議，對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的內(nèi)控執(zhí)行情況以及經(jīng)營(yíng)效益等實(shí)施內(nèi)部審計(jì)。第七條 資產(chǎn)管理部作為資產(chǎn)管理

5、業(yè)務(wù)的第一道風(fēng)險(xiǎn)控制線，應(yīng)制訂和完善資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，制訂風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)急方案，明確關(guān)鍵業(yè)務(wù)活動(dòng)的操作標(biāo)準(zhǔn)，并嚴(yán)格執(zhí)行。第八條 資產(chǎn)管理部?jī)?nèi)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)控制崗執(zhí)行日常風(fēng)險(xiǎn)控制工作。主要風(fēng)控職責(zé)包括：（一）協(xié)助資產(chǎn)管理部建立健全資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制流程；（二）協(xié)助資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人識(shí)別資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，測(cè)定閥值，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，-4-運(yùn)用量化指標(biāo)實(shí)現(xiàn)投資、交易的過(guò)程監(jiān)控；（三）列席投資決策小組會(huì)議，提出防范和控制投資風(fēng)險(xiǎn)的建議；（四）列席資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營(yíng)銷等各種會(huì)議，并提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議；（五）抽查客戶服務(wù)和投訴處理情況，提出完善服

6、務(wù)的意見(jiàn)；（六）對(duì)投資管理和交易執(zhí)行單元進(jìn)行績(jī)效評(píng)估；（七）根據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)預(yù)警及核查情況，定期或不定期向風(fēng)險(xiǎn)管理部提交資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告；（八）協(xié)助資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人落實(shí)公司合規(guī)檢查、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和內(nèi)部審計(jì)的整改意見(jiàn)。第三章 風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)施第九條 風(fēng)險(xiǎn)管理部對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)各個(gè)崗位及各個(gè)環(huán)節(jié)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行識(shí)別、監(jiān)控、預(yù)警、分析和評(píng)估，如發(fā)現(xiàn)有違反各項(xiàng)規(guī)章制度或存在潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的，則向資產(chǎn)管理部出具風(fēng)險(xiǎn)處理單。資產(chǎn)管理部接到風(fēng)險(xiǎn)處理單后，按公司相關(guān)規(guī)章制度及時(shí)整改，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，完善業(yè)務(wù)規(guī)章制度。第十條 風(fēng)險(xiǎn)管理部建立完善資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系由資

7、產(chǎn)管理部一級(jí)監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)管理部二級(jí)監(jiān)控構(gòu)成，通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警系統(tǒng)，設(shè)置“關(guān)注線”和-5-“警戒線”雙線量化預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行業(yè)務(wù)監(jiān)控。其中“關(guān)注線”為風(fēng)險(xiǎn)值接近臨界點(diǎn)，需要密切關(guān)注；“警戒線”為風(fēng)險(xiǎn)值達(dá)到臨界點(diǎn)，需要按照約定進(jìn)行處置。第十一條 風(fēng)險(xiǎn)管理部針對(duì)每個(gè)資產(chǎn)管理賬戶或集合計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，設(shè)置具體的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)并通過(guò)監(jiān)控系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)根據(jù)合同規(guī)定的投資策略、監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定和相關(guān)投資決策會(huì)議的決議等，制訂風(fēng)險(xiǎn)控制策略，設(shè)置各賬戶的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)按照集合計(jì)劃的合同和計(jì)劃說(shuō)明書內(nèi)容、監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定和資產(chǎn)管理決策執(zhí)行委員會(huì)投資決策會(huì)議的決議等，制訂風(fēng)險(xiǎn)控制

8、策略，設(shè)置各集合計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。第十二條 資產(chǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)控制崗負(fù)責(zé)檢查、監(jiān)控資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)以及相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制狀況，定期或不定期向風(fēng)險(xiǎn)管理部提交資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告。第十三條 風(fēng)險(xiǎn)管理部根據(jù)部實(shí)時(shí)監(jiān)控情況以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的事中核查情況，定期向管理層出具風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告。第十四條 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)逐步采用合理的風(fēng)險(xiǎn)量化方法評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合管理人員的經(jīng)驗(yàn)，制定合理的盈利目標(biāo)，采用逐日盯市、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、加強(qiáng)研究預(yù)測(cè)等措施控制風(fēng)險(xiǎn)。第十五條 針對(duì)集合計(jì)劃等對(duì)流動(dòng)性要求高的產(chǎn)品或服務(wù)，-6-風(fēng)險(xiǎn)管理部協(xié)助資產(chǎn)管理部制訂有效的策略，進(jìn)行壓力測(cè)試和量化監(jiān)控，防止大額退出或

9、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。第十六條 資產(chǎn)管理部應(yīng)對(duì)集合計(jì)劃產(chǎn)品和定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，按照風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行分級(jí)管理。第十七條 風(fēng)險(xiǎn)管理部定期或不定期地組織對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)各個(gè)崗位、業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)內(nèi)控執(zhí)行情況和經(jīng)營(yíng)管理情況進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)，向管理層獨(dú)立出具審計(jì)意見(jiàn)。第四章 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制措施第十八條 公司在開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)程中可能遭受經(jīng)濟(jì)或聲譽(yù)損失的各種風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)注意防范道德風(fēng)險(xiǎn)、各種利益輸送和利益沖突的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于業(yè)務(wù)流程的各個(gè)環(huán)節(jié)，集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：集合計(jì)劃（產(chǎn)品）設(shè)計(jì)、市場(chǎng)營(yíng)銷和宣傳推廣、投資決策和投資交易、清算和會(huì)計(jì)核算、賬戶管理、合同管理、客戶服務(wù)、信息

10、披露等環(huán)節(jié)。定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要體現(xiàn)在：客戶開(kāi)發(fā)和需求溝通、投資決策和投資交易、清算和會(huì)計(jì)核算、賬戶管理、合同管理、客戶服務(wù)、信息披露等環(huán)節(jié)。第十九條 集合計(jì)劃（產(chǎn)品）設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施（一）進(jìn)行嚴(yán)密的市場(chǎng)調(diào)查，充分考慮證券市場(chǎng)的實(shí)際情況及潛在投資機(jī)會(huì)，把握目標(biāo)客戶的資產(chǎn)狀況、收益要求、風(fēng)險(xiǎn)偏好，設(shè)計(jì)多樣化的產(chǎn)品，以有效規(guī)避產(chǎn)品設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。-7-（二）資產(chǎn)管理部設(shè)計(jì)新產(chǎn)品必須經(jīng)公司批準(zhǔn)，產(chǎn)品說(shuō)明書、托管協(xié)議、銷售協(xié)議等法律文件必須經(jīng)公司合規(guī)部審查，合規(guī)總監(jiān)審批，并按照監(jiān)管部門規(guī)定的流程進(jìn)行報(bào)批或報(bào)備。第二十條 集合計(jì)劃市場(chǎng)營(yíng)銷和宣傳推廣環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。（一）集合計(jì)劃的宣傳推廣方案

11、應(yīng)遵循證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行） 規(guī)定，禁止通過(guò)電視、報(bào)刊、廣播及其他公共媒體推廣集合計(jì)劃,禁止通過(guò)簽訂保本保底補(bǔ)充協(xié)議等方式，或者采用虛假宣傳、夸大預(yù)期收益和商業(yè)賄賂等不正當(dāng)手段推廣集合計(jì)劃。集合計(jì)劃的宣傳推廣方案須經(jīng)公司合規(guī)部審核，報(bào)資產(chǎn)管理決策執(zhí)行委員會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。（二）集合計(jì)劃市場(chǎng)營(yíng)銷和市場(chǎng)推廣活動(dòng)中，資產(chǎn)管理部應(yīng)嚴(yán)格按照監(jiān)管規(guī)定與和推廣代銷機(jī)構(gòu)簽定代銷協(xié)議，明確雙方的責(zé)任，針對(duì)各代銷渠道建立完善的考核、評(píng)估、選擇、監(jiān)督機(jī)制，建立推廣代銷機(jī)構(gòu)參與和退出機(jī)制以及客戶投訴處理機(jī)制。（三）推廣代銷機(jī)構(gòu)必須了解客戶財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受能力和投資偏好等情況，

12、向客戶推薦與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品。并建立健全了解客戶工作的相關(guān)制度和流程，加強(qiáng)對(duì)了解客戶工作的管理，加大對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)提示，降低因產(chǎn)品、服務(wù)錯(cuò)配而導(dǎo)致的客戶投訴風(fēng)險(xiǎn)。-8-第二十一條 定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶開(kāi)發(fā)和需求溝通的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。（一）客戶開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的防范。了解客戶身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受能力和投資偏好等，向客戶推薦與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的服務(wù)，并以書面和電子方式予以詳細(xì)記載、妥善保存。其中證券公司董事、監(jiān)事、從業(yè)人員及其配偶不得作為本公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的客戶；（二）客戶需求風(fēng)險(xiǎn)的防范。遵循法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，證券公司不得以任何方式對(duì)客戶資產(chǎn)本金不受損失或者取

13、得最低收益作出承諾；（三）采取客戶信息電子化管理和開(kāi)發(fā)流程標(biāo)準(zhǔn)化管理措施，加強(qiáng)需求溝通過(guò)程記錄，嚴(yán)格按照證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行） 進(jìn)行客戶開(kāi)發(fā)和需求溝通。第二十二條 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)最主要的風(fēng)險(xiǎn)集中在投資決策和投資交易環(huán)節(jié)，其中影響較大的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)。（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指受托管理的客戶資產(chǎn)因證券市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)而存在的風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施：1. 資產(chǎn)管理部的研究發(fā)展部對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向和變化、市場(chǎng)利率波動(dòng)及其它影響市場(chǎng)變化的宏觀因素-9-進(jìn)行跟蹤分析研究

14、，定期為投資決策提供前瞻性研究報(bào)告。2. 資產(chǎn)管理部的研究發(fā)展部對(duì)重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)公司（經(jīng)資產(chǎn)管理投資決策執(zhí)行委員會(huì)確定）長(zhǎng)期跟蹤、實(shí)地調(diào)研，全面、準(zhǔn)確地掌握上市公司的第一手資料，包括公司歷史、高管人員資料、行業(yè)及公司地位、經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、投融資渠道及方向、未來(lái)盈利預(yù)測(cè)等，為投資決策提供研究報(bào)告。3. 通過(guò)與公司研究所、外部研究機(jī)構(gòu)交流和合作的方式，獲得較為全面的宏觀經(jīng)濟(jì)信息、政策走向分析和行業(yè)公司動(dòng)態(tài)，經(jīng)信息收集和整理以書面報(bào)告的形式供投資決策參考。4.對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分析側(cè)重于靈敏性和 VaR 分析，并在此基礎(chǔ)上引入適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置模型，有效防范與控制投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。圖圖 1 1：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

15、的防范與控制：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制-10-（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指受托管理的客戶資產(chǎn)不能以合理的價(jià)格迅速地賣出證券或?qū)⒃撟C券轉(zhuǎn)手而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范措施：針對(duì)受托管理客戶資產(chǎn)有別于開(kāi)放式、封閉式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)于具體的投資品種，運(yùn)用時(shí)間不變性投資組合保護(hù)策略（TIPP）建立適當(dāng)?shù)耐顿Y上限，防范因市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性而可能產(chǎn)生的資產(chǎn)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，確保維持最低的現(xiàn)金儲(chǔ)備。（三）決策風(fēng)險(xiǎn)指受托管理的客戶資產(chǎn)運(yùn)作過(guò)程中，管理人因?qū)?jīng)濟(jì)形勢(shì)和證券市場(chǎng)等判斷失誤、獲取信息不全，或管理人受管理水平等限制影響客戶資產(chǎn)的收益水平。防范措施：1.堅(jiān)持“分級(jí)管理、明確授權(quán)、規(guī)范操作、嚴(yán)格監(jiān)管”的投資管理原則，

16、實(shí)現(xiàn)投資決策的制度化、規(guī)范化、程序化和科學(xué)化，突出決策過(guò)程的科學(xué)性，采用分散投資、定性和定量結(jié)合的分析方法，減少投資決策風(fēng)險(xiǎn)，妥善保管決策依據(jù)，以及相關(guān)的操作記錄。2.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資決策實(shí)行三級(jí)決策管理體制,由上至下分別為：董事會(huì)、公司資產(chǎn)管理投資決策執(zhí)行委員會(huì)、資產(chǎn)管理總部投資決策小組；各級(jí)決策層在各自的權(quán)限范圍內(nèi)行使決策權(quán)。3.投資經(jīng)理在投資決策小組授權(quán)的范圍內(nèi)進(jìn)行投資，授權(quán)的絕對(duì)金額按不同的項(xiàng)目由投資決策小組分別核定，投資經(jīng)理和資產(chǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)控制人員應(yīng)對(duì)整個(gè)投資過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制，最大限度地保障投資委托人的利益。-11-（四）操作風(fēng)險(xiǎn)是指在運(yùn)作客戶資產(chǎn)過(guò)程中未能遵循法律法規(guī)和資產(chǎn)

17、管理合同等約定的風(fēng)險(xiǎn)，以及投資交易過(guò)程中交易指令傳遞失誤與權(quán)限管理失當(dāng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?？刂拼胧?.通過(guò)建立完善資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，運(yùn)用量化指標(biāo)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)管理、投資決策、投資交易過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系由資產(chǎn)管理部一級(jí)監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)管理部二級(jí)監(jiān)控構(gòu)成。正是通過(guò)這種事中監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)排查達(dá)到合規(guī)和操作風(fēng)險(xiǎn)的控制。2.針對(duì)每個(gè)資產(chǎn)管理賬戶或集合計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，設(shè)置具體的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)包括：投資規(guī)模、投資范圍、各項(xiàng)投資比例、投資止盈止損、利益沖突管理指標(biāo)等。定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)根據(jù)合同規(guī)定的投資策略、監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定和資產(chǎn)管理決策執(zhí)行委員會(huì)投資決策會(huì)議的決議等，制訂風(fēng)險(xiǎn)控制策略，設(shè)置各賬戶的

18、風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，實(shí)行雙線監(jiān)控預(yù)警。集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)按照集合計(jì)劃的合同和計(jì)劃說(shuō)明書內(nèi)容、監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定和資產(chǎn)管理決策執(zhí)行委員會(huì)投資決策會(huì)議的決議等，制訂風(fēng)險(xiǎn)控制策略，設(shè)置各集合計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，實(shí)行雙線監(jiān)控預(yù)警。3.資產(chǎn)管理部實(shí)行嚴(yán)格的前臺(tái)與后臺(tái)責(zé)任和空間分離制度。投資管理部設(shè)立交易員崗位專門負(fù)責(zé)執(zhí)行投資交易，投資經(jīng)理不得自行下單交易，投資經(jīng)理的交易指令須通過(guò)交易員執(zhí)行。4.投資經(jīng)理或其他授權(quán)人必須以書面或電子方式下達(dá)投資指令，交易員接收時(shí)必須無(wú)條件執(zhí)行。交易在授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行，-12-投資信息和交易信息嚴(yán)格密級(jí)管理，建立完善的投資預(yù)警（投資止損預(yù)警、投資比例預(yù)警、投資品種預(yù)警、交易方向預(yù)警等

19、）措施，防止發(fā)生任何形式的利益輸送。第二十三條 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在清算和會(huì)計(jì)核算環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施：（一）建立完善的資金清算、會(huì)計(jì)核算制度；1.資金清算、會(huì)計(jì)核算做到及時(shí)、全面、準(zhǔn)確。實(shí)行會(huì)計(jì)復(fù)核與業(yè)務(wù)復(fù)核控制；2.實(shí)行憑證管理制度，包括會(huì)計(jì)憑證登錄、傳遞、歸檔等一系列管理制度；3.建立完善的交易數(shù)據(jù)錄入、價(jià)格核對(duì)、價(jià)格確定的估值程序；4.實(shí)行與托管銀行逐日對(duì)帳制度。（二）按照有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，保存資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)賬冊(cè)及有關(guān)的合同、協(xié)議、交易記錄等文件、資料，自合同終止之日起,保存期二十年。（三）通過(guò)外聘獨(dú)立的審計(jì)機(jī)構(gòu)，定期對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的受托資產(chǎn)進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)，確保資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作規(guī)范，

20、保證客戶受托資產(chǎn)的安全。同時(shí)資產(chǎn)管理部定期向監(jiān)管部門上報(bào)有關(guān)材料，自覺(jué)接受監(jiān)管部門的監(jiān)督和指導(dǎo)。（四）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的受托資產(chǎn)與公司自有資產(chǎn)之間、不同客戶資產(chǎn)之間、不同集合計(jì)劃資產(chǎn)之間相互獨(dú)立,單獨(dú)設(shè)置賬戶、獨(dú)立核算、分賬管理。-13-第二十四條 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在賬戶管理、合同管理、客戶服務(wù)等環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施：（一）辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是通過(guò)該客戶的經(jīng)中國(guó)證券登記結(jié)算公司審批的資產(chǎn)管理專用的自有賬戶為其提供投資管理服務(wù)的；辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是通過(guò)開(kāi)立的專門集合資產(chǎn)管理賬戶為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)。對(duì)不同客戶的資產(chǎn)及不同集合計(jì)劃的資產(chǎn)應(yīng)分別設(shè)置賬戶、獨(dú)立核算、分賬管理。 （二）制定詳細(xì)的賬戶登記和

21、后臺(tái)管理的操作流程，嚴(yán)格的賬戶操作權(quán)限授權(quán)審批流程，并建立復(fù)核機(jī)制，賬戶操作流水記錄保存不少于 20 年。（三）依據(jù)法律法規(guī)和公司有關(guān)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)制度的規(guī)定，在與客戶簽訂書面資產(chǎn)管理合同約定雙方的權(quán)利義務(wù)和相關(guān)事宜，要求使用統(tǒng)一的合同文本。（四）資產(chǎn)管理合同文本等法律文件須經(jīng)合規(guī)部法務(wù)人員審核，履行內(nèi)部審核程序后才能正式啟用。資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)合同的登記、歸檔、保管工作。風(fēng)險(xiǎn)管理部定期對(duì)合同文本、合同簽署審批記錄進(jìn)行審計(jì)。（五）實(shí)行客戶服務(wù)流程標(biāo)準(zhǔn)化，指定專人向客戶如實(shí)披露公司業(yè)務(wù)資格，講解有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和資產(chǎn)管理合同的內(nèi)容，制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分揭示客戶參與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、投資管

22、理風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)，以及上述風(fēng)險(xiǎn)的含義、特征、可能引起的后果；嚴(yán)格審核客戶身份、委托資產(chǎn)的來(lái)源，并要求客戶對(duì)此作出明確承諾。服務(wù)流程書面記錄留痕，風(fēng)險(xiǎn)-14-管理部定期對(duì)該過(guò)程進(jìn)行檢查。第二十五條 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在信息披露環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施：（一）嚴(yán)格按照證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的其他有關(guān)規(guī)定，制定客戶公開(kāi)信息披露措施，對(duì)披露信息的擬定、審批、簽發(fā)、發(fā)布等流程予以規(guī)定。（二）注意信息披露關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)的保密，建立復(fù)核機(jī)制，保證披露信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并強(qiáng)化內(nèi)部審核留痕。（三）加強(qiáng)披露文件歸檔管理，定期檢查信息披露的流程控制和文本。第二十六條 利益輸送和利益沖突風(fēng)險(xiǎn)防范，由于公

23、司內(nèi)外部的利益沖突可能導(dǎo)致的客戶利益轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致潛在利益輸送風(fēng)險(xiǎn)的利益沖突包括以下三種情況：（一）不同客戶之間的利益沖突的防范客戶利益沖突主要存在于公司所管理的不同客戶資產(chǎn)或不同集合計(jì)劃的持有人之間。1.投資經(jīng)理負(fù)責(zé)制。針對(duì)定向資產(chǎn)管理賬戶和每一集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，指派專門的投資經(jīng)理運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)定向資產(chǎn)管理與集合資產(chǎn)管理計(jì)劃之間，以及不同集合資產(chǎn)管理計(jì)劃之間的獨(dú)立運(yùn)作，單獨(dú)設(shè)置賬戶、獨(dú)立核算、分賬管理，防范不同客戶之間的利益沖突。2.業(yè)績(jī)考核。公司建立完善的績(jī)效評(píng)估系統(tǒng)，對(duì)投資經(jīng)理實(shí)行績(jī)效評(píng)估，依據(jù)各投資經(jīng)理負(fù)責(zé)操作的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃-15-的投資業(yè)績(jī)作出考核結(jié)果，實(shí)行投資經(jīng)理薪酬與投資業(yè)績(jī)掛鉤

24、的辦法。3.信息披露。定期公布資產(chǎn)管理賬戶凈值或集合資產(chǎn)管理計(jì)劃單位凈值和資產(chǎn)管理報(bào)告，通過(guò)透明化原則強(qiáng)化投資經(jīng)理負(fù)責(zé)制。（二）客戶與管理人之間利益沖突客戶與公司之間的利益沖突指公司在具體運(yùn)作客戶資產(chǎn)過(guò)程中，通過(guò)不正當(dāng)或不規(guī)范的操作手段，侵害客戶資產(chǎn)，損害客戶利益。1.人員分離。公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)人員與公司自營(yíng)業(yè)務(wù)人員嚴(yán)格分離，公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)集中統(tǒng)一管理。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資決策由資產(chǎn)管理決策執(zhí)行委員會(huì)制定和安排，資產(chǎn)管理決策執(zhí)行委員會(huì)在形式和人員組成上獨(dú)立于公司證券投資決策執(zhí)行委員會(huì)。2.獨(dú)立決策。根據(jù)權(quán)責(zé)匹配的原則，資產(chǎn)管理決策執(zhí)行委員會(huì)負(fù)責(zé)集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資決策安排，

25、公司證券投資決策執(zhí)行委員會(huì)負(fù)責(zé)本公司自有資金和其它自有資產(chǎn)的投資決策安排。在公司內(nèi)部設(shè)立權(quán)責(zé)分明的對(duì)應(yīng)投資決策機(jī)構(gòu)，有效防范公司內(nèi)外部的利益沖突和利益輸送。3.物理隔離。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的交易、清算登記、信息技術(shù)、研究發(fā)展、-16-市場(chǎng)營(yíng)銷等在物理上和制度上與自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)行隔離。4.分散投資。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分散投資于股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，管理人無(wú)法控制和操縱證券的價(jià)格。5.業(yè)績(jī)考核。對(duì)投資經(jīng)理實(shí)行業(yè)績(jī)考核，考核結(jié)果參照各投資經(jīng)理負(fù)責(zé)的客戶賬戶或集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資業(yè)績(jī)，實(shí)行投資經(jīng)理薪酬與投資業(yè)績(jī)掛鉤。6.信息披露。定期公布凈值和資產(chǎn)管理報(bào)告，通過(guò)透明化原則強(qiáng)化投資經(jīng)理負(fù)責(zé)制。7.客戶資產(chǎn)托管制?？蛻糍Y產(chǎn)引入托管銀行機(jī)制，管理人與托管銀行簽署托管協(xié)議，將受托客戶資金全部存入托管銀行，并由托管銀行進(jìn)行有效監(jiān)控,管理人只有運(yùn)作資產(chǎn)的權(quán)力而不接觸實(shí)際資金,保證了客戶資產(chǎn)的安全。（三）公司部門之間的利益沖突公司部門之間的利益沖突指資產(chǎn)管理部與自營(yíng)部門等公司其他業(yè)務(wù)部門在證券投資過(guò)程中可能存在的利益沖突和利益輸送。1.合規(guī)部在合規(guī)總監(jiān)領(lǐng)導(dǎo)下具體負(fù)責(zé)公司隔離墻管理，使資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與公司自營(yíng)業(yè)務(wù)、承銷業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)之間有效隔離，防范內(nèi)幕交易，避免利益沖突。-17-2.針對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)特點(diǎn)提供有關(guān)隔離墻的咨詢。第二十七條 道德風(fēng)險(xiǎn)是指員工違