期貨投資策略分析及執(zhí)行報告_免費下載

1、11月30日商品期貨ru投資分析報告1.商品背景介紹及要點關(guān)注：商品背景：天然橡膠近期繼續(xù)圍繞25000/噸展開震蕩，青島保稅區(qū)天膠庫存維 持高位，卜游工廠低位囤貨采購意愿增加，但去庫存仍緩慢因船貨繼續(xù)到港。商家報價不積極，部分商家清倉后維持觀望，入市積極性不高。下游詢盤氣氛 一般，隨用隨買。天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(a7rpc)周二稱，明年產(chǎn)量將繼續(xù)增加，盡管價格大幅 下滑且這口j能導(dǎo)致庫存激壇。anrpc在其月度報告中稱，anrpc成員國天然橡膠 產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的92%,且預(yù)期明年產(chǎn)量將增加3.6%至1040萬噸，2011年 產(chǎn)量增幅預(yù)估為5. 6%o報告稱，2011年年末天然橡膠庫存預(yù)估為

2、127萬噸，在 三個刀內(nèi)增加了20%且自6刀末以來增加50%。至ij1月末時庫存可能高于140萬噸。 所以盡管下個月開始進入割膠淡季和傳統(tǒng)的橡膠上漲周期，橡膠價格的表現(xiàn)還 有賴于供需面上的變化。宏觀面：受11月信貸可能遠低於預(yù)期、人民幣貶值預(yù)期下外資加速外逃以及國 際板推出在即等市場等傳聞拖累，滬深股市今h尾隨b股市場暴跌3. 27%o倫銅 同樣受低，看似與滬深股市交相呼應(yīng)。在滬銅受創(chuàng)后，天膠同樣遭遇賣壓，并 擊穿昨日最低位置。歐盟各國同意向希臘發(fā)放80億歐元援助貸款，市場風(fēng)險偏好稍冇改善，但 歐元區(qū)經(jīng)濟面臨的負面因素依然存在，穆迪將87家歐洲銀行評級納入負面觀察 名單；市場述開始擔(dān)憂法國評級

3、短期內(nèi)將被下調(diào)。加重了市場的憂慮情緒。 nymex 1刀原油期貨近期受壓100美元/桶，后市運行節(jié)奏預(yù)計是震蕩上漲。延續(xù)之前看法，下半年來主導(dǎo)天膠下跌的因素主要集屮在系統(tǒng)性風(fēng)險層 面，歐債問題及國內(nèi)資金面格局目詢看冇愈演愈烈之勢。目前看驗證了歐債問 題遠未解決，會對膠價再次形成較大打擊的而期預(yù)測。而國內(nèi)資金面，宏觀政 策基調(diào)仍是“微調(diào)”而非全而放松，因此產(chǎn)業(yè)鏈資金問題得不到根本解決，而這 兩大問題，從中長期來看一直有很強的確定性。這也就是說，做空動能始終存 在?？傮w上，商品市場仍未存在趨勢，橡膠市場近期難有趨勢出現(xiàn)。2潛在信息及影響分析：原油目前展開整理。之前摩根大通(j.p. morgan)

4、下調(diào)布倫特原油及美國西德 克薩斯屮質(zhì)油期貨(wti)價格預(yù)期。2011年1季度的預(yù)期自108美元調(diào)降至98美 元。近f1美國石油協(xié)會(apt) 11ai29f1公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存 意外增加，因進口量攀升，而鐳分油庫存亦攀升，煉廠產(chǎn)量利用率增加。截至 11月25日當(dāng)周，美國原油庫存大幅增加340萬桶至3. 39174億桶，而z前市場預(yù) 估為減少20力桶。上次說到西方制裁伊朗可能導(dǎo)致的原油價格風(fēng)險，近日有所驗證。屮東局 勢方面，伊朗抗議者周二闖入英國駐德黑蘭大使館，抗議倫敦對該國的新制裁。 12月1 口歐盟方面將就伊朗原油出i i實施禁運提案進行討論，一旦歐盟決定實 施對伊朗進一步的

5、制裁，油價將上升突破100美元/桶。歐盟委員會11刀29日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟與消費者信心指數(shù)跌至 2009年末以來的最低點93.7,低于早前市場預(yù)期值94,顯示出歐洲陷入衰退的 風(fēng)險加劇。泰國南部大雨及山洪已中斷該國橡膠主產(chǎn)區(qū)的割膠生產(chǎn)，將推升價格。一 高級官員周一稱，泰國南部地區(qū)的季風(fēng)性大雨及山洪已屮斷了該國橡膠主產(chǎn)區(qū) 的割膠生產(chǎn)，將在未來數(shù)周推升價格?，F(xiàn)貨橡膠價格自2月觸及的每公斤6. 40 美元卜跌逾一半，在11月初達到每公斤約3. 00美元，受歐洲債務(wù)危機引發(fā)的需 求減少憂慮打壓?；鶞?zhǔn)泰國3號煙片膠(rss3)周一報每公斤3. 35美元，高于 上周五的每公斤3. 30美元。大南造成泰國灣(gulf of thailand)沿線的多個 省份爆發(fā)山洪和山崩，樹木被連根拔起，一些種植園被徹底破壞。洪水亦給割 膠生產(chǎn)造成嚴重破壞。泰國橡膠協(xié)會主管pongsak kerdwongbundit稱，農(nóng)戶將 不得不再植，并耍等待至少七年，新作才能成熟并開始生產(chǎn)乳膠。pongsak稱, 無論橡膠工廠想要購買多少，都沒冇橡膠可以銷售，因為農(nóng)戶無法割膠?！叭?這種情況持續(xù)兩周時間，膠價將肯定飆升，"pongsak稱，他拒絕預(yù)估具體的價 格。氣象部門警告稱，東南部地區(qū)未來幾周將持續(xù)大雨天氣。技術(shù)分析：目前橡膠行情基本符合基本面的情況。圍繞近期2616