政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金將面臨雙重備案丨專(zhuān)題研究

1、政府由資產(chǎn)業(yè)投資基金將面臨雙重備案I專(zhuān)題研究讀 2017 年 1 月 13 日， 國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布 政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法 （以下稱(chēng)辦法 ） 。 辦法旨在優(yōu)化政府投資方式，發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)作用和放大效應(yīng)，提高政府資金使用效率，吸引社會(huì)資金投入政府支持領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)。 辦法共七章四十七條，針對(duì)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金的募集、投資、管理、退出等環(huán)節(jié)，以信息登記、績(jī)效評(píng)價(jià)和信用評(píng)價(jià)的方式對(duì)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)行進(jìn)行宏觀(guān)信用信息監(jiān)督管理。 1 政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金“雙重備案”辦法 第十二條規(guī)定： “國(guó)家發(fā)展改革委建立全國(guó)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記系統(tǒng)，并指導(dǎo)地方發(fā)展改革部門(mén)建立本區(qū)域政府

2、出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記子系統(tǒng)?！蓖瑫r(shí)， 明確要求“中央各部門(mén)及其直屬機(jī)構(gòu)出資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金募集完畢后二十個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)在全國(guó)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記系統(tǒng)登記。地方政府或所屬部門(mén)、直屬機(jī)構(gòu)出資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金募集完畢后二十個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)在本區(qū)域政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記子系統(tǒng)登記。發(fā)展改革部門(mén)應(yīng)于報(bào)送材料齊備后五個(gè)工作日內(nèi)予以登記。 ” 有此可見(jiàn)， 辦法 要求政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金必須在發(fā)改委體系內(nèi)的“政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記系統(tǒng)”進(jìn)行登記。如果連同私募基金在中基協(xié)正常的產(chǎn)品備案，則政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金將面臨雙重備案（登記）的境地。根據(jù)證券投資基金法和私募投資基金

3、監(jiān)督管理暫行辦法 ，政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金屬于股權(quán)類(lèi)基金，應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)品募集完畢時(shí)通過(guò)中基協(xié)備案系統(tǒng)進(jìn)行產(chǎn)品備案。而根據(jù)辦法 ， 自 2017 年 4 月 1 日起， 政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金在募集完畢后 20 個(gè)工作日內(nèi)，還須在發(fā)改委體系內(nèi)的“政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記系統(tǒng)”進(jìn)行登記。 辦法第十六條規(guī)定，政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記主要包括以下基本信息： （ 1 ）相關(guān)批復(fù)和基金組建方案； （ 2 ）基金章程、合伙協(xié)議或基金協(xié)議； （ 3 ）基金管理協(xié)議（如適用） ； （ 4 ）基金托管協(xié)議； （ 5 ）基金管理人的章程或合伙協(xié)議； （ 6 ）基金管理人高級(jí)管理人員的簡(jiǎn)歷和過(guò)往業(yè)績(jī)； （ 7

4、 ）基金投資人向基金出資的資金證明文件； （ 8 ）其他資料。 而私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法第八條規(guī)定，各類(lèi)私募基金募集完畢，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，報(bào)送以下基本信息： （ 1 ）主要投資方向及根據(jù)主要投資方向注明的基金類(lèi)別； （ 2 ）基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議。資金募集過(guò)程中向投資者提供基金招募說(shuō)明書(shū)的，應(yīng)當(dāng)報(bào)送基金招募說(shuō)明書(shū)。以公司、合伙等企業(yè)形式設(shè)立的私募基金，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送工商登記和營(yíng)業(yè)執(zhí)照正副本復(fù)印件； （ 3 ）采取委托管理方式的，應(yīng)當(dāng)報(bào)送委托管理協(xié)議。委托托管機(jī)構(gòu)托管基金財(cái)產(chǎn)的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送托管協(xié)議； （ 4 ）基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他信息。 通過(guò)

5、對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，中基協(xié)的產(chǎn)品備案和發(fā)改委的信用登記還是存在著較多的重疊項(xiàng)。如何協(xié)調(diào)兩家監(jiān)管部門(mén)的登記關(guān)系或是優(yōu)化兩家登記內(nèi)容，成為日后的看點(diǎn)所在。 根據(jù)辦法規(guī)定，政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金在進(jìn)行信用信息登記時(shí)， 發(fā)改部門(mén)將進(jìn)行“基金材料完備性”和“產(chǎn)業(yè)政策符合性”兩項(xiàng)審查?；鹪谛庞眯畔⒌怯浵到y(tǒng)登記后，由發(fā)改部門(mén)根據(jù)登記信息在三十個(gè)工作日內(nèi)對(duì)基金投向進(jìn)行產(chǎn)業(yè)政策符合性審查，并在信用信息登記系統(tǒng)予以公開(kāi)。 關(guān)于登記時(shí)限， 辦法自 2017 年 4 月 1 日起施行。本辦法施行前設(shè)立的政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金及其受托管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在本辦法施行后兩個(gè)月內(nèi)按照本辦法有關(guān)規(guī)定到發(fā)展改革部門(mén)登記。2 解讀“政府出資產(chǎn)

6、業(yè)投資基金”根據(jù)辦法第二條：“本辦法所稱(chēng)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金，是指有政府出資，主要投資于非公開(kāi)交易企業(yè)股權(quán)的股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金。”同時(shí)，第三條明確指出“政府出資資金來(lái)源包括財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、中央和地方各類(lèi)專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金及其它財(cái)政性資金?！?由此可見(jiàn)，政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金強(qiáng)調(diào)的是“有”政府出資， 而非“由”政府出資， 只要基金中有政府出資，無(wú)論比例大小，均可被認(rèn)定為政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金。同時(shí)，規(guī)定明確了基金類(lèi)型僅限于股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金，并未包括證券投資基金。此外，由于第三條出資資金來(lái)源的限制，有一般國(guó)有企業(yè)出資并不能等同于政府出資，而無(wú)法納入政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金的范疇。解讀辦法規(guī)定，

7、政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金具有以下特點(diǎn)： （ 1 ）基金可以采用公司制、合伙制、契約制等組織形式。 （ 2 ）基金由基金管理人管理基金資產(chǎn)，政府出資人不得參與基金日常管理事務(wù)。 （ 3 ） 基金中的社會(huì)資金部分應(yīng)當(dāng)采取私募方式募集，除政府外的其他基金投資者必須為合格的機(jī)構(gòu)投資者，而不能為個(gè)人投資者。 （ 4 ）基金應(yīng)將基金資產(chǎn)委托給在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行進(jìn)行托管。 （ 5 ）基金可以按規(guī)定取得中央各部門(mén)及其直屬機(jī)構(gòu)設(shè)立的政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金母基金支持；除政府外的其他股東或有限合伙人可以按規(guī)定申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券，擴(kuò)大資本規(guī)模，增強(qiáng)投資能力。 （ 6 ）基金對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資額不得超過(guò)基金資產(chǎn)總值的 20

8、% 。3 解讀基金管理人的特殊要求根據(jù)辦法第二十條規(guī)定，基金管理人應(yīng)符合以下條件：（ 1 ）在中國(guó)大陸依法設(shè)立的公司或合伙企業(yè)，實(shí)收資本不低于 1000 萬(wàn)元人民幣； （ 2 ）至少有 3 名具備 3 年以上資產(chǎn)管理工作經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)管理人員； （ 3 ）產(chǎn)業(yè)投資基金管理人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他從業(yè)人員在最近三年無(wú)重大違法行為； （ 4 ）有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施； （ 5 ）有良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。 同時(shí)，發(fā)改部門(mén)將建立并完善基金管理人績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括：1 ）基金管理人實(shí)際管理的資產(chǎn)總規(guī)模； （ 2 ） 基金管理人過(guò)往投資業(yè)績(jī)；（ 3 ）基金管理人過(guò)往投資領(lǐng)域是否符合政府產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向；（ 4 ）基金管理人管理的基金運(yùn)作是否存在公開(kāi)宣傳、向非合格機(jī)構(gòu)投資者銷(xiāo)售、違反職業(yè)道德底線(xiàn)等違規(guī)行為； （ 5 ）基金管理人及其管理團(tuán)隊(duì)是否受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政處罰，是否被納入全國(guó)信用信息共享平臺(tái)失信名單； （ 6 ）是否存在違反法律、行政法規(guī)等行為。 辦法要求，產(chǎn)業(yè)投資基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)于每個(gè)