國(guó)際收支的現(xiàn)狀及對(duì)策詮釋.docx

1、摘要國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間的全部政 治、經(jīng)濟(jì)、文化往來(lái)所產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄。研究和探討國(guó)際收支對(duì)于制定對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策、 提高競(jìng)爭(zhēng)力、 促進(jìn) 收支平衡有著重要的意義。文章從近幾年我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀、 我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)雙順差的 原因、促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支平衡的對(duì)策等三個(gè)方面， 論述了我國(guó)國(guó)際收 支問(wèn)題。關(guān)鍵詞國(guó)際收支； 現(xiàn)狀；對(duì)策國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi) 與非居民之間的全部政治、 經(jīng)濟(jì)、文化往來(lái)所產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的 貨幣記錄。一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支狀況主要由經(jīng)常賬戶、 資本和金融賬戶決定， 而經(jīng)常賬戶的盈虧取決于一國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力， 金融賬戶 則主要決定于金融

2、市場(chǎng)的利率、 風(fēng)險(xiǎn)、投資報(bào)酬率與其他非經(jīng)濟(jì)因素從動(dòng)態(tài)上講， 國(guó)際收支活動(dòng)描述了一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象， 反映了一國(guó)在 一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外往來(lái)的貨幣收付活動(dòng)。就靜態(tài)而言，國(guó)際收支描述了一國(guó)與其他國(guó)家之間貨幣收支的對(duì) 比結(jié)果，把這種結(jié)果加以系統(tǒng)地記錄，就形成了國(guó)際收支平衡表。我國(guó)國(guó)際收支模式非常特殊， 自20世紀(jì) 90年代，除個(gè)別年份外， 呈現(xiàn)出經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目雙順差。特別是 21 世紀(jì)以來(lái)，雙順差規(guī)模出現(xiàn)迅速擴(kuò)大的趨勢(shì)。正是由于這種國(guó)際收支雙順差所引起的外匯儲(chǔ)備的過(guò)快增長(zhǎng)， 導(dǎo) 致了我國(guó)目前一段時(shí)間貨幣政策的主要任務(wù)是對(duì)沖銀行體系過(guò)多的 流動(dòng)性。近兩年來(lái)，我國(guó)國(guó)際收支失衡日益引起國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)者的關(guān)

3、注。一、近幾年我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀根據(jù)國(guó)家外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示， 由于貨物貿(mào)易順差大幅度上升， 2005年經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差 160818 億 美元，同比增長(zhǎng) 13423，占我國(guó)國(guó)際收支總體順差的比例上升為 72， 主要是因?yàn)樨浳镔Q(mào)易順差大幅上升。根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑， 2005年我國(guó)貨物貿(mào)易順差 1342億美元， 增長(zhǎng) 128。資本和金融項(xiàng)目順差 62964 億美元，同比下降 431，原因主要是 由于對(duì)外投資增長(zhǎng)較快， 證券投資和其他投資由順差轉(zhuǎn)為逆差， 資本 和金融項(xiàng)目順差占 2004 年中國(guó)國(guó)際收支總體順差的比例下降至 28。2005年證券投資和其他投資的逆差分別為 49億美元、40 億美元

4、。 在經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目雙順差的推動(dòng)下，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng) 20894 億美元，比 2004 年增長(zhǎng)了 226 億美元，特別提款權(quán)增加 005 億美元，在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸減少 19 億美元。2005 年末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到 8189億美元。 凈誤差與遺漏出現(xiàn)在借方， 為 168 億美元，相當(dāng)于國(guó)際收支口徑 下的貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額的 121，在國(guó)際公認(rèn) 5 的合理范圍以內(nèi)。2005 年，我國(guó)的國(guó)際收支交易總規(guī)模 242萬(wàn)億美元，比 2004 年 增長(zhǎng) 27，占比重進(jìn)一步上升到 109。國(guó)家外匯局在國(guó)際收支報(bào)告中指出，這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi) 放度進(jìn)一步擴(kuò)大， 與世界經(jīng)濟(jì)的融合更加緊密，

5、對(duì)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)國(guó)內(nèi) 經(jīng)濟(jì)的影響增強(qiáng)。2005年，國(guó)家繼續(xù)運(yùn)用貨幣、 財(cái)政等政策加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控， 加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整， 進(jìn)一步轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式， 提高利用外資的質(zhì)量。金融體系改革取得進(jìn)展，整體穩(wěn)健性增強(qiáng)。 中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制 改革，積極發(fā)展外匯市場(chǎng)，放寬匯價(jià)管理。自 2005 年 7 月 21 日起，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、 參考一 籃 子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。改革以來(lái)， 人民幣匯率彈性逐步增強(qiáng)， 外匯市場(chǎng)參與主體不斷擴(kuò) 大。2006 年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，對(duì)外開(kāi)放邁上新的臺(tái)階，人 民幣匯率形成機(jī)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，匯率彈性提高。國(guó)際收支延續(xù)

6、雙順差的格局， 經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差 249866 億美元， 同比增長(zhǎng) 5537，其中出口 1144499億美元，進(jìn)口 894633 億美元，同 比分別增長(zhǎng) 2666和 2045。我國(guó)進(jìn)出口的高速增長(zhǎng)得益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng)， 使得我國(guó)對(duì)外出口貿(mào)易形勢(shì)大好。 在進(jìn)口方面，我國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀調(diào)控，進(jìn)口需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，使 得我國(guó)進(jìn)口持續(xù)快速發(fā)展。從整體數(shù)據(jù)來(lái)看， 運(yùn)輸是導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目中的服務(wù)項(xiàng)目出現(xiàn)逆差的 主要因素。其中收入 21015億美元，支出 34369億美元，逆差 13354 億美元， 與 2005 年運(yùn)輸逆差 6332 億美元相比，同比擴(kuò)大 7022 億美元。從 20

7、03 年到 2007 年經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)較快、 效益較好、 運(yùn)行較穩(wěn)的 基本態(tài)勢(shì)，國(guó)際收支繼續(xù)保持雙順差的格局。國(guó)際收支順差式不平衡的問(wèn)題依然十分突出， 在這幾年里， 雙順 差似乎已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)際收支的慣例。經(jīng)常項(xiàng)目順差 1629 億美元，同比增長(zhǎng) 78，較上年同期增幅提高 了 42 個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整、對(duì)部分產(chǎn)品加征出口關(guān)稅等政策執(zhí)行前搶先出口， 貨物貿(mào) 易順差進(jìn)一步擴(kuò)大。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑， 貨物貿(mào)易出口 5472 億美元，進(jìn)口 4115 億 美元，分別較上年同期增長(zhǎng) 28和 18；順差 1357億美元，增長(zhǎng) 70。資本和金融項(xiàng)目順差 902 億美元，同比增長(zhǎng) 132，較上年增長(zhǎng) 13 倍，改變了

8、 2006 年資本和金融項(xiàng)目順差下降的局面。2007 年上半年，外國(guó)來(lái)華直接投資流入 627 億美元，較上年同 期增長(zhǎng) 54。隨著國(guó)家走出去戰(zhàn)略的逐步實(shí)施， 對(duì)外直接投資較快增長(zhǎng)， 2007 年上半年，我國(guó)對(duì)外直接投資流出 80 億美元，增長(zhǎng) 21。證券投資逆差 48 億美元，比上年同期減少 244 億美元。其中，我國(guó)對(duì)境外證券投資凈流出 151 億美元，比上年同期減少 297億美元；我國(guó)從境外證券市場(chǎng)融資以及吸收境外合格機(jī)構(gòu)投資者 投資流入 103 億美元，比上年同期減少 53億美元。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑， 2007年上半年，我國(guó)對(duì)外直接投資 80 億 美元，同比增長(zhǎng) 21，其中，非金融部門(mén)對(duì)

9、外直接投資 78 億美元，增 長(zhǎng) 21；對(duì)外直接投資撤資清算匯回 6 億美元，增長(zhǎng) 142 ；凈流出 74 億美元，增長(zhǎng) 17。雙順差的國(guó)際收支特征使得我國(guó)外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步增長(zhǎng)。截至 2007年 6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為 13326 億美元，比上 年末增加 2663 億美元。持續(xù)的國(guó)際收支順差和較高的外匯儲(chǔ)備規(guī)模， 有助于提升我國(guó)綜 合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并且增強(qiáng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。二、我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)雙順差的原因我國(guó)連續(xù)的、長(zhǎng)期的、大幅 度的經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目的雙順差已明顯表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的外部 失衡。這既有悖于傳統(tǒng)的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)理論， 又是各國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)實(shí) 踐中罕見(jiàn)的， 其之所以能夠維持十

10、余年之久， 在很大程度上得益于國(guó) 內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和國(guó)內(nèi)特殊的管理體制與鼓勵(lì)政策， 但其本身也潛 伏著一定的風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)諸多矛盾和問(wèn)題。這種局面是由一系列客觀復(fù)雜的原因造成的， 其中既有國(guó)際的原 因，也有國(guó)內(nèi)自身的原因。從國(guó)際上來(lái)看， 隨著世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系， 發(fā)達(dá)國(guó)家和新興 工業(yè)化國(guó)家為了尋求更優(yōu)化的資源配置， 在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過(guò)程 中出現(xiàn)了一些產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品向國(guó)外的轉(zhuǎn)移。而我國(guó)為了適應(yīng)國(guó)際形式的發(fā)展， 日趨完善基礎(chǔ)設(shè)施和優(yōu)惠的法 律和政策， 同時(shí)不斷加大對(duì)外開(kāi)放的步伐， 再加上我國(guó)具有廉價(jià)的勞 動(dòng)力成本，這些都使得我國(guó)逐漸成為國(guó)際制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的一個(gè)主要目 的地，連續(xù)數(shù)年位居世界前列。同時(shí)

11、由于我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)比較不發(fā)達(dá)， 國(guó)內(nèi)企業(yè)往往借助境外 資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，從而增加了資本的快速流入。而外國(guó)直接投資的發(fā)展也促進(jìn)出口的增長(zhǎng)， 1992 年以來(lái)境外資 本流入中國(guó)的年平均增長(zhǎng)速度保持在 289 左右。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，主要是由于以下原因造成了我國(guó)的持續(xù)大額順差。 一儲(chǔ)蓄率過(guò)高我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失衡的根本原因是儲(chǔ)蓄率過(guò)高。 國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄率在 20世紀(jì) 90年代平均為的 40，在 2004年上升至 的 47。盡管投資率在此期間也有所增長(zhǎng)， 但儲(chǔ)蓄快于投資的增長(zhǎng)， 擴(kuò)大 了經(jīng)常帳戶順差。當(dāng)前的儲(chǔ)蓄率和資本形成率無(wú)論與本國(guó)歷史平均相比還是與其 他主要國(guó)家相比均處于高位。一般認(rèn)為中國(guó)儲(chǔ)蓄率高主要是因?yàn)閭€(gè)人

12、儲(chǔ)蓄欲望強(qiáng)烈， 但更主要 的是企業(yè)和政府的儲(chǔ)蓄率高， 企業(yè)高儲(chǔ)蓄率帶來(lái)的投資增長(zhǎng)效益較低 并可能導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。此外，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資渠道不暢，金融市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后， 導(dǎo)致企業(yè)不得不更多地依賴自有儲(chǔ)蓄。二加工貿(mào)易仍占主導(dǎo)地位外商直接投資主要集中在勞動(dòng)力密集、 技術(shù)含量低的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域， 以加工貿(mào)易出口為主， 而加工貿(mào)易出口方式與貿(mào)易出口數(shù)量的增加呈明顯正相關(guān)的關(guān)系深入分析我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，一般貿(mào)易及其他貿(mào)易實(shí)際上處 于逆差狀態(tài)，持續(xù)攀升的貿(mào)易順差主要來(lái)源于加工貿(mào)易。加工貿(mào)易兩頭在外，無(wú)論是通過(guò)來(lái)料加工還是進(jìn)料加工， 最終產(chǎn) 品一般銷(xiāo)往國(guó)外，在我國(guó)境內(nèi)所形成的增值部分自然構(gòu)成順差。因此，加工貿(mào)

13、易的規(guī)模越大，相應(yīng)的順差必然也越大。三非對(duì)稱(chēng)性的國(guó)際收支政策長(zhǎng)期以來(lái)， 我國(guó)采取鼓勵(lì)出口和鼓勵(lì) 外資流入的非對(duì)稱(chēng)性國(guó)際收支政策。我國(guó)的國(guó)際收支雙順差是多年的獎(jiǎng)出限出的傳統(tǒng)思想和對(duì)外資不加選擇的超國(guó)民待遇等經(jīng)濟(jì)政策綜合作用的結(jié)果。這些政策制度安排使得資本流出受到管制， 流出渠道少，導(dǎo)致資 本項(xiàng)目?jī)袅魅氪笥趦袅鞒龈窬值男纬?。外資的大量涌入不僅拉動(dòng)了我國(guó)資本和金融項(xiàng)目順差， 而且加大 了外資企業(yè)在我國(guó)出口中不斷增長(zhǎng)的比重。三、促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支平衡的主要對(duì)策我國(guó)目前的雙順差的國(guó)際 收支結(jié)構(gòu)與其基本國(guó)情是極不相稱(chēng)的。作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)較為理想的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)應(yīng)是貿(mào)易項(xiàng) 目逆差，經(jīng)常項(xiàng)目保持平衡，資本

14、項(xiàng)目下的順差。而目前的國(guó)際收支失衡、巨額的外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā) 展的所產(chǎn)生的影響越來(lái)越大。因此，國(guó)家提出調(diào)投資、促消費(fèi)、減順差的政策導(dǎo)向，運(yùn)用各種 手段促進(jìn)國(guó)際收支平衡一降低我國(guó)過(guò)高的儲(chǔ)蓄率貨幣政策的取向應(yīng)當(dāng)是貨幣供應(yīng)收緊, 利率水平提高，人民幣更大幅度有序升值。除了實(shí)行降低投資增速的行政措施之外，當(dāng)前貨幣政策應(yīng)當(dāng)適度 從緊，包括降低貨幣供應(yīng)的增速和提高利率水平。央行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加息并提高法定準(zhǔn)備金率控制流動(dòng)性。同時(shí)，人民幣匯率應(yīng)該更加靈敏地反映市場(chǎng)供求變化，更加富有彈性。這些政策措施都將有助于糾正內(nèi)需和外需的不平衡。二進(jìn)行進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力經(jīng)常項(xiàng)目順差的一 個(gè)重要原因是進(jìn)

15、出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，出口集中于勞動(dòng)和資源密集型產(chǎn) 業(yè)，產(chǎn)品缺乏核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，在國(guó)際上以低價(jià)量大為特點(diǎn)，企業(yè)利 潤(rùn)率低并且很容易受到反傾銷(xiāo)訴訟。進(jìn)口缺乏中國(guó)真正急需的先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備， 發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)調(diào)整 僅僅把我國(guó)作為制造業(yè)基地，真正先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備的研發(fā)都在發(fā)達(dá) 國(guó)家國(guó)內(nèi)。因此，我國(guó)現(xiàn)在必須調(diào)整進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)， 限制高耗能高耗資源 型出口；并把環(huán)保、安全、社保等因素納入企業(yè)的出口成本；開(kāi)發(fā)產(chǎn) 品核心技術(shù)創(chuàng)造力，提高企業(yè)自主競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)在平穩(wěn)出口量的基礎(chǔ) 上利潤(rùn)最大化。三實(shí)施走出去戰(zhàn)略，擴(kuò)大對(duì)外投資積極探索多元化、多層次的外 匯運(yùn)用方式，通過(guò)各種渠道擴(kuò)大對(duì)外投資。政府應(yīng)進(jìn)一步完善支持企業(yè)走出去的相關(guān)法律和政策，給予其適 當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策和信貸支持，為企業(yè)走出去提供良好的環(huán)境和條件。鼓勵(lì)能夠發(fā)揮我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)的對(duì)外投資， 擴(kuò)大國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作 的領(lǐng)域、途徑和方式，繼續(xù)發(fā)展對(duì)外承包工程和勞務(wù)合作，鼓勵(lì)有