宏觀快評模板-中信建投期貨經(jīng)紀有限公司

1、中信建投期貨早間評論發(fā)布日期：2014年5月9日編輯：張維超電話郵箱：zhangweichao股指期貨受美國數(shù)據(jù)利好影響，隔夜歐美股市普遍上漲。國內(nèi)方面，盤面看，受李克強總理差別存款準備金率刺激, 村鎮(zhèn)很行概念般強勢走髙；特拉斯、鋼能穿戴、地域概念股票大幅上漲。周期性板塊表現(xiàn)較弱，區(qū)域性板塊走 勢搶眼，政策性板塊比較強勢。整體看，滬深300指數(shù)大幅下跌，短期均線失守，關(guān)注2200點支撐。操作建議：暫時觀望。（莫海軍）國債期貨周四（4月17 h）,國債期貨主力合約放量上漲。主力合約tf1406早盤高開后小幅上漲，但漲幅有限,之 后開始震蕩下行，最終仍以陽線報收。16日

2、，李克強總理關(guān)于適度降低縣域鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行實行存款準備金率的表述, 成為刺激咋口國債期貨上漲的主要動力。不過從當口期債走勢來看，市場已經(jīng)逐漸對信息加以吸收。加z,差 別存款準備金率并非新措施，因此難以對期債構(gòu)成長期走好支撐。展望未來，期債此輪上漲將可能終結(jié)，未來 存回調(diào)風險。具體來看,tf1406 報 92. 646 元，漲 0. 179%； tf1409 報 93. 050 元，漲 0. 123%； tf1412 報 93. 250 元，漲 0.086%。操作建議：放量下跌后可逢低做多。tfm06理論價92. 355元；tf1406的ctd券為130015. ib,剩余年限 為6. 24年；三合約

3、均存正向套利機會。三合約的價差均被低估，可嘗試做多跨期價差。由tf1406結(jié)算價推導出的7年期遠期到期收益率為4. 39%,與上一交易日上浮6bp。（黃桂林、仇曉莉）黃金白銀期貨烏克蘭局勢緩解，美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，金價周四走低。c0mex6月期金下跌& 2美元至1293.9美元/盎 司，6月期銀收漲0.01美元至19. 65美元/盎司。西方迎來復活節(jié)假期，烏克蘭局勢降溫將打擊黃金的避險需 求，美國經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn)也提升了加息的預期，短期金銀仍將血臨調(diào)整壓力。操作上建議金銀空單均可持有。（鄧 超）滬銅期貨美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，倫銅周山小幅走高，市場仍期待中國相關(guān)的刺激措施。lme3月期銅收

4、漲13美元 至6632美元/噸。滬銅1407周二夜盤收漲30元至46600元/噸。西方迎來復活節(jié)假期，市場關(guān)注的焦點仍在中 國需求前景。gdp盡管優(yōu)丁預期，但仍然不佳，銅價難以持續(xù)反彈。操作上建議短期背靠47000元采取逢髙沽 空的策略。（鄧超）焦炭期貨上周美國肖次申領(lǐng)火業(yè)金人數(shù)為30. 4萬，較前值有小幅反彈，好于預期的31. 5萬，肖申數(shù)據(jù)4周內(nèi)平均 值（31.2萬人）創(chuàng)下2007年9刀以來最低，最新數(shù)據(jù)雖然略有上升，但仍處于低位，顯示美國就業(yè)市場持續(xù) 回暖。國內(nèi)方面，中國3月外商直接投資同比負增長，為-1.5%,第一季度fdi增速為5. 5%,大幅低于1-2月 的10. 44%； 一季度

5、不同地區(qū)對華投資情況差異呈現(xiàn)兩極化，亞洲國家或地區(qū)保持穩(wěn)定增長，但口本、美國、歐 盟對華投資大幅下降。行業(yè)方面,據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，4月上旬全國粗鋼日產(chǎn)量為215. 15萬噸,旬環(huán)比上漲3. 78%； 重點企業(yè)庫存1513.9萬噸，旬環(huán)比降28.5萬噸。由于季節(jié)性去庫存和需求啟動的提振，國內(nèi)鋼市短暫回暖， 粗鋼產(chǎn)量上升加快，但此前期價反彈已預支需求好轉(zhuǎn)預期，加之終端房地產(chǎn)投資低迷，或?qū)笫薪姑骸⒔固孔?勢形成壓制。技術(shù)上，主力合約j1409高開低走，縮量加倉，受經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷影響，市場賣盤較為積極，前期 低點處存在一定支撐，短期維持區(qū)間震蕩的概率較大。操作上，建議日內(nèi)在1250-1270區(qū)間內(nèi)髙拋低吸

6、，冋撤5個點止損，目標價位設在上下沿附近。（藺玉）焦煤期貨上周美國首次中領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)為30. 4萬，較前值有小幅反彈，好于預期的31. 5萬，首中數(shù)據(jù)4周內(nèi)平均 值（31.2萬人）創(chuàng)下2007年9刀以來最低，最新數(shù)據(jù)雖然略冇上升，但仍處于低位，顯示美國就業(yè)市場持續(xù) 回暖。國內(nèi)方面,中國3月外商直接投資同比負增長,為-1.5%,第一季度fdi增速為5. 5%,大幅低于1-2月 的10. 44%；季度不同地區(qū)對華投資情況差異呈現(xiàn)兩極化，亞洲國家或地區(qū)保持穩(wěn)定増氏，但口本、美國、歐 盟對華投資人幅下降。行業(yè)方而，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，4月上旬全國粗鋼h產(chǎn)量為215. 15萬噸，旬環(huán)比上漲3. 78%； 重點

7、企業(yè)庫存1513.9萬噸，旬環(huán)比降28. 5萬噸。由于季節(jié)性去庫存和需求啟動的提振，國內(nèi)鋼市短暫回暖， 粗鋼產(chǎn)量上升加快，但此前期價反彈己預支需求好轉(zhuǎn)預期，加z終端房地產(chǎn)投資低迷，或?qū)笫薪姑?、焦炭?勢形成壓制。技術(shù)上，主力合約jm1409延續(xù)弱勢震蕩格局，跣破5日、10日、40日均線的支撐，市場多空分 歧明顯，綜合宏觀面和基木面來看，焦煤短期或?qū)⒗^續(xù)保持區(qū)間震蕩走勢。操作上，建議口內(nèi)在870-890區(qū)間內(nèi)高拋低吸，回撤5個點止損，目標價位設在上下沿附近。（藺玉）甲醇期貨周四me1409合約繼續(xù)下跌。量能方面，成交持倉均增加?，F(xiàn)貨市場上，國內(nèi)局部甲醇行情繼續(xù)走跌。其屮，市場交投氣氛平淡，江蘇

8、出罐高端走跌10元/噸 至2700-2740元/噸；內(nèi)地方面，企業(yè)下調(diào)報價刺激買氣，山東甲醇行情走跌20-30元/噸至2400-2530元/噸； 山西甲醇行情低端跌50元/噸至2200-2350元/噸。.操作建議，甲醇庫存增加，需求不及預期，整體利空，現(xiàn)貨下跌，期價冋升有限。上方2700壓力位， 短空輕倉交易。（鄧琰函）玻璃期貨周四fg1409合約有所走弱，幅度不大，總體來看弱勢震蕩格局未變。持倉結(jié)構(gòu)方面，凈空持倉有所減少， 持倉結(jié)構(gòu)變化略偏多。個人估計玻璃在5刀z前都將呈現(xiàn)弱勢震蕩格局?，F(xiàn)貨市場上，國內(nèi)浮法玻璃原片沙河市場利空消息傳來，在出貨不暢、庫存壓力下，河北部分廠部分厚度薄板價格走低

9、操作方面，日內(nèi)交易為主。套利交易者可做多fg1409合約，做空fg1405合約。（莫海軍）橡膠期貨：滬膠主力合約1409期價連續(xù)弱勢下行，縮量增倉，均線開啟下跌趨勢，回落至前期低點附近。海南地區(qū)的 單i期貨交割倉單大幅增加1000噸以上，這提升了滬膠自身的價格下行壓力?？紤]到國內(nèi)夭膠主產(chǎn)區(qū)逐步的大規(guī)模復產(chǎn)及大規(guī)模的庫存，滬膠再度趨勢性下跌的條件將逐步具備。建議空單逢窩布局，維持偏空操作思路。 操作建議：空頭謹慎持有，止損15400o （夏旗）白糖期貨ice期糖人幅收跌，7月合約收t 17. 33美分，跌36個點。國內(nèi)方面，鄭糖沖高回落，小幅收跌，1409合約收于4847,跌23個點，持倉量減少

10、23576手。現(xiàn)貨市場 產(chǎn)區(qū)多數(shù)廠商報價持穩(wěn)，廣西南寧集團站臺價4680-4690元/噸。巴西開榨令盤而賣壓加重，市場等待巴西開榨 數(shù)據(jù)指引,另外天氣題材斷斷續(xù)續(xù)炒作導致糖價走勢震蕩；國內(nèi)糖市為消費淡季，現(xiàn)貨銷售平淡。咋天外盤大 漲時鄭糖并沒有跟漲，表現(xiàn)相對較弱，隔夜ice期糖大幅收跌或進一步刺激鄭糖走弱。操作建議空單持有，空倉者繼續(xù)試空，前一交易口高點止損。（潘穎）棉花期貨ice期棉近跌遠漲，7月合約收于92. 34美分，跌23個點。國內(nèi)方面，鄭棉1501合約小郵收漲，收于16305,漲45個點，持倉呈増加3104手。經(jīng)過一輪儲備棉競賣 補庫，近日紡企競拍熱悄有所下降，儲備棉投放日成交量較z

11、前有所減少，h前企業(yè)大多維持一個刀左右的庫 存，隨用隨購心態(tài)占多；據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年3刀份我國累計進口棉花22.2萬噸。經(jīng)國務院批準， 發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布2014年棉花口標價格為每噸19800元，等待直補細則在4月底或5月初公布。操作建議短線交投為主。（潘穎）谷物類期貨周四cb0t玉米5月期價連續(xù)回落，收跌2. 6至494.6美分/蒲，因受技術(shù)性賣盤打壓及市場預期美中西部 氣溫回升允許農(nóng)戶開種。美麥5月期價沖高回落，收漲3.0至691. 2美分/蒲。連主力玉米1409沖高回落,小 幅收漲3至2356元/噸;鄭強麥1405期價調(diào)整加劇,下挫47至2810元/噸。（夏旗）主力玉米14

12、09止跌收漲，上行動力不足，2370承壓。鄭麥1405反彈結(jié)束，2850關(guān)口重挫，短期弱勢震蕩 延續(xù)。操作建議：玉米1409合約多單謹慎持有；強麥1405暫時觀望?，F(xiàn)貨及飼料金業(yè)隨用隨購優(yōu)質(zhì)玉米，不 宜大最采購；對于準備采購庫存企業(yè)可在期貨1409合約進行買入套保。（夏旗）菜籽類期貨周以加拿大菜籽5月期價小幅收跌3. 6至469. 7加元/噸，因受美豆冋落及髙位獲利盤了結(jié)打壓。鄭菜籽期 貨震蕩調(diào)整延續(xù)，收儲政策臨近出臺，5000關(guān)ii承壓。菜粕期價連續(xù)走高，短期高位有望調(diào)整，1405期價收跌 10至2799元/噸；主力1409期價再次突破新高,收漲23至2761元/噸。（夏旗）菜粕1405期價

13、突破2800關(guān)口，矩期站穩(wěn)窄幅整理，短期回落調(diào)整；主力1409期價連續(xù)小幅上行， 趨勢明顯，短期2800關(guān)口承壓，有望四落調(diào)整。操作建議：菜籽觀望為主；1409多頭獲利減倉。貿(mào)易或 飼料企業(yè)1405或1409買入套?？缮倭繙p倉。（夏旗）豆類期貨昨日連豆一 （a1501）收漲4至4343元/噸；連豆粕（m1409）收漲44點至3568元/噸，昨日美豆05合約 收跌4.6點至15. 14美分/蒲式耳。國內(nèi)港口進口大豆3940-3960元/噸，與上口持平；國產(chǎn)大豆收購價格在 3920-4160元/噸，與上口持平；豆粕現(xiàn)貨成交價在3560-3820元/噸左右，部分地區(qū)上漲20-60元/噸。技術(shù) 方面，

14、昨口豆粕1409大幅上漲，目前前期平臺3500已破，多頭力量較強，但受美豆回調(diào)影響，今日震蕩概率 較人；昨口豆一 1501小幅震蕩，雖上方4400有一定壓力，但目前仍處上升趨勢z中，料近期上漲概率較大。操作建議：ml409 m1501 duo多單繼續(xù)持有；豆一 1409多單繼續(xù)持有。建議飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)豆粕庫 存仍維持較低水平，同時可在豆粕1409上繼續(xù)持有。（安思澤）油脂類期貨咋日連豆油（y1409）收漲44點至7076元/噸；連棕楓油9月合約漲26點至6238元/噸；菜籽油9月合約 收漲22至7206。咋|馬來西亞棕犧油7月期價收跌37點至2647令吉/噸。國內(nèi)進口豆油價格成交價在685

15、0-7000 元/噸，上漲50元/噸；國標四級豆油現(xiàn)貨價格區(qū)間為6780-7250元/噸，部分地區(qū)上漲50-100元/噸；國標四 級菜籽油價格區(qū)間為73007550元/噸,與上日持平;馬來西亞24度棕柵油fob報價875美元/噸（5月船）; 24度棕制油國內(nèi)交貨價6000-6250元/噸，部分地區(qū)上漲20-70元/噸。技術(shù)方面，昨日豆油09合約小幅上漲 并收十字星，下方短期均線冇一定支撐，目前多頭力量較強，今口震蕩上漲概率較大；棕柵油小幅震蕩，多空 雙方經(jīng)過前期激烈交戰(zhàn)后,多頭略占上風,受咋日馬棕犧油大幅下跌影響,料今日下跌概率較大;咋日菜籽油 09合約小幅反彈，下方7000有一定支挫，近口震

16、蕩概率較大。操作建議：豆油1409、棕樞油1409長線做多；菜油觀望長線做多。油脂貿(mào)易企業(yè)減少現(xiàn)貨釆購，期貨市 場建立的虛擬庫存（豆油1409、棕擱油1409）。（安思澤）聯(lián)系我們中信建投期貨總部重慶市渝中區(qū)中山三路107號皇冠人限11樓電話海世紀大道營業(yè)部地址：上海市油東新區(qū)世紀大道1589號長泰國際金融大廈808-811單元8樓808-811單元電話沙營業(yè)部地址：長沙市芙蓉區(qū)五一大道800號中隆國際大廈903號電話昌營業(yè)部地址：江西南昌市四湖區(qū)八一大道96號華龍國際大廈1303-1305電話：0791-8

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18、址：大連市沙河口區(qū)會展路129號期貨人廈2904、2905室電話州營業(yè)部地址：鄭州市未來大道69號未來大廈2211、2205房電話州營業(yè)部地址：廣州市越秀區(qū)東風中路410-412號時代地產(chǎn)中心704a、 705-06 房電話慶龍山一路營業(yè)部地址：重慶w渝北區(qū)冉家壩龍山一路揚子江商務中心10-2電話都營業(yè)部地址：成都武侯區(qū)科華北路62號力寶大廈南樓1802, 1803電話圳營業(yè)部地址：深圳市福田區(qū)深南人道和泰然大道交匯處綠景紀元大廈neo a棟11樓i單元電話：075