備考基金銷(xiāo)售人員從業(yè)考試培訓(xùn)基金基礎(chǔ)知識(shí)網(wǎng)校會(huì)員中心

1、1【233網(wǎng)校會(huì)員中心】提供計(jì)算機(jī)、外語(yǔ)、資格類(lèi)、學(xué)歷類(lèi)，會(huì)計(jì)類(lèi)、建筑類(lèi)、醫(yī)學(xué)類(lèi)、外貿(mào)類(lèi)、公務(wù)員九大類(lèi)免費(fèi)在線題庫(kù)及專(zhuān)家答疑 基金銷(xiāo)售人員從業(yè)考試培訓(xùn)基金基礎(chǔ)知識(shí)12第二章第二章 證券投資基金概述證券投資基金概述 掌握基金的概念、特點(diǎn)掌握基金的概念、特點(diǎn)與分類(lèi)與分類(lèi) 熟悉證券投資基金的運(yùn)熟悉證券投資基金的運(yùn)作機(jī)制和參與主體作機(jī)制和參與主體 熟悉證券投資基金的起熟悉證券投資基金的起源與發(fā)展源與發(fā)展 熟悉我國(guó)證券投資基金熟悉我國(guó)證券投資基金業(yè)的發(fā)展概況業(yè)的發(fā)展概況基金的概念和特點(diǎn)基金的概念和特點(diǎn)基金的運(yùn)作機(jī)制和參與主體基金的運(yùn)作機(jī)制和參與主體基金的起源和發(fā)展基金的起源和發(fā)展我國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展歷程我

2、國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展歷程證券基金的概證券基金的概述述3第一節(jié)第一節(jié) 基金的概念和特點(diǎn)基金的概念和特點(diǎn)考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 掌握基金的概念、特點(diǎn)與分類(lèi)掌握基金的概念、特點(diǎn)與分類(lèi) 熟悉基金基金與其他金融產(chǎn)品的區(qū)別熟悉基金基金與其他金融產(chǎn)品的區(qū)別4基金的概念基金的概念基金基金基金管理人基金管理人基金托管人基金托管人投資者投資者a aj基金是指通過(guò)發(fā)售基基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，者的資金集中起來(lái)，形成形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由，由基基金托管人托管金托管人托管，基金基金管理人管理管理人管理，以，以投資投資組合組合的方式進(jìn)行的方式進(jìn)行證券證券投資投資的一種的一種利益共享

3、、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的的集合投資集合投資方式。方式。證券證券a a證券證券b b證券證券c c投資者投資者b b投資者投資者c c5基金的特點(diǎn)基金的特點(diǎn)集合理財(cái)、專(zhuān)業(yè)管理集合理財(cái)、專(zhuān)業(yè)管理組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明獨(dú)立托管、保障安全獨(dú)立托管、保障安全j基金是指通過(guò)發(fā)售基基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基基金托管人金托管人托管，托管，基金基金管理人管理人管理，以管理，以投資投資組合組合的方式進(jìn)行證券的方式進(jìn)行證券投資的

4、一種投資的一種利益共享、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資的集合投資方式。方式。6基金的分類(lèi)基金的分類(lèi)根據(jù)組織形式不同根據(jù)組織形式不同契約型基金與公司型基金；契約型基金與公司型基金；根據(jù)運(yùn)作方式不同根據(jù)運(yùn)作方式不同封閉式基金和開(kāi)放式基金；封閉式基金和開(kāi)放式基金；根據(jù)投資目標(biāo)不同根據(jù)投資目標(biāo)不同成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金；成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金；根據(jù)投資對(duì)象不同根據(jù)投資對(duì)象不同股票型基金、混合型基金、債券型基金與貨股票型基金、混合型基金、債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金；幣市場(chǎng)基金；根據(jù)投資理念的不同根據(jù)投資理念的不同主動(dòng)型基金和被動(dòng)（指數(shù)）型基金；主動(dòng)型基金和被動(dòng)（指數(shù)）型基金；

5、根據(jù)募集方式的不同根據(jù)募集方式的不同公募基金和私募基金；公募基金和私募基金；7基金與其它金融產(chǎn)品比較基金與其它金融產(chǎn)品比較與股票債券比較與股票債券比較與銀行儲(chǔ)蓄比較與銀行儲(chǔ)蓄比較與保險(xiǎn)投資產(chǎn)品比較與保險(xiǎn)投資產(chǎn)品比較與銀行理財(cái)產(chǎn)品比較與銀行理財(cái)產(chǎn)品比較與券商集合計(jì)劃比較與券商集合計(jì)劃比較與信托產(chǎn)品比較與信托產(chǎn)品比較 基金與其它金融產(chǎn)品比較基金與其它金融產(chǎn)品比較一種信托關(guān)系一種信托關(guān)系 間接的投資工具間接的投資工具 風(fēng)險(xiǎn)收益適中風(fēng)險(xiǎn)收益適中流動(dòng)性較好流動(dòng)性較好信息披露透明度較高信息披露透明度較高參與較為容易參與較為容易特點(diǎn)特點(diǎn)8第二節(jié)第二節(jié) 基金的運(yùn)作機(jī)制和參與主體基金的運(yùn)作機(jī)制和參與主體考點(diǎn)分解

6、考點(diǎn)分解 熟悉基金的運(yùn)作機(jī)制熟悉基金的運(yùn)作機(jī)制 熟悉基金的參與主體熟悉基金的參與主體9基金的運(yùn)作機(jī)制基金的運(yùn)作機(jī)制 基金的運(yùn)作是指包括基金營(yíng)銷(xiāo)基金募集與交易基金投資運(yùn)作基金后臺(tái)管理其他基金運(yùn)作活動(dòng)在內(nèi)的所有相關(guān)環(huán)節(jié)。10基金的參與主體基金的參與主體基金的當(dāng)事人基金的當(dāng)事人基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織基金的參與主體基金的參與主體基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)其他服務(wù)機(jī)構(gòu)基金管理人基金托管人基金份額持有人基金的監(jiān)管機(jī)構(gòu)基金的自律組織11第三節(jié)第三節(jié) 基金的起源與發(fā)展基金的起源與發(fā)展考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 熟悉基金的起源熟悉基金的起源 熟悉基金的發(fā)展熟悉基金的發(fā)展

7、 了解全球基金業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和特點(diǎn)了解全球基金業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和特點(diǎn)12基金的起源與發(fā)展基金的起源與發(fā)展u基金的起源基金的起源 基金作為社會(huì)化的理財(cái)工具，起源于英國(guó)。1868年英國(guó)成立的“海外及殖民地政府信托基金”，這是公認(rèn)的設(shè)立最早的基金。金融史學(xué)家將其視為基金的雛形。u基金的發(fā)展基金的發(fā)展 1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”設(shè)立，這也是世界上第一個(gè)公司型開(kāi)放式基金。1940年美國(guó)制定了世界上第一部系統(tǒng)規(guī)范的投資基金法投資公司法，為美國(guó)基金的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。13基金的普及發(fā)展基金的普及發(fā)展u基金的普及發(fā)展基金的普及發(fā)展 2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代以后年代以后，隨著世界經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和

8、全球經(jīng)濟(jì)，隨著世界經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和全球經(jīng)濟(jì)一體化的迅速發(fā)展，基金在世界范圍內(nèi)得到了普及發(fā)展一體化的迅速發(fā)展，基金在世界范圍內(nèi)得到了普及發(fā)展。u全球基金業(yè)的發(fā)展主要有以下趨勢(shì)和特點(diǎn)：全球基金業(yè)的發(fā)展主要有以下趨勢(shì)和特點(diǎn)： a.a.美國(guó)美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛 b.b.開(kāi)放式基金開(kāi)放式基金成為基金的主流產(chǎn)品成為基金的主流產(chǎn)品 c.c.基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出 d.d.基金的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化基金的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化14全球共同基金規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)全球共同基金規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng) 9.5911.7611.8711.651

9、1.3216.1617.7721.8226.2014.050510152025301998199920002001200220032004200520062007（年）數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)單位：萬(wàn)億美元15第四節(jié)第四節(jié) 我國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展歷程我國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展歷程考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 熟悉我國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展階段熟悉我國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展階段 了解我國(guó)基金在發(fā)展中呈現(xiàn)的特征了解我國(guó)基金在發(fā)展中呈現(xiàn)的特征 了解我國(guó)基金業(yè)在金融體系中的地位和作用了解我國(guó)基金業(yè)在金融體系中的地位和作用16我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展階段我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展階段u19931993年中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)年中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)淄淄博基金博基金在上海

10、證券交易所上在上海證券交易所上市，標(biāo)志著我國(guó)全國(guó)性基金市，標(biāo)志著我國(guó)全國(guó)性基金市場(chǎng)的誕生。市場(chǎng)的誕生。u19971997年以前成立的基金，基年以前成立的基金，基金總規(guī)模很小，運(yùn)作也很不金總規(guī)模很小，運(yùn)作也很不規(guī)范，稱(chēng)為規(guī)范，稱(chēng)為“老基金老基金”時(shí)期，時(shí)期，這也是我國(guó)基金發(fā)展不規(guī)范這也是我國(guó)基金發(fā)展不規(guī)范的時(shí)期。的時(shí)期。 規(guī)范發(fā)展階段規(guī)范發(fā)展階段u19971997年年1111月月1414日，日，證券證券投資基金管理暫行辦法投資基金管理暫行辦法頒頒布。布。u20002000年年1010月月8 8日，中國(guó)證監(jiān)日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了會(huì)發(fā)布了開(kāi)放式證券投資開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法基金試點(diǎn)辦法，對(duì)我國(guó)開(kāi)，

11、對(duì)我國(guó)開(kāi)放式基金的試點(diǎn)起了極大的放式基金的試點(diǎn)起了極大的推動(dòng)作用。推動(dòng)作用。u20032003年年1010月，月，基金法基金法頒布，并于頒布，并于20042004年年6 6月月1 1日日實(shí)施。我國(guó)基金業(yè)迎來(lái)健康實(shí)施。我國(guó)基金業(yè)迎來(lái)健康發(fā)展，規(guī)范的時(shí)期。發(fā)展，規(guī)范的時(shí)期。17 我國(guó)基金在發(fā)展中呈現(xiàn)出的特征我國(guó)基金在發(fā)展中呈現(xiàn)出的特征u我國(guó)基金在發(fā)展中呈現(xiàn)出以下特征： （1）基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為證券市場(chǎng)重要參與力量； （2）基金投資者迅速增長(zhǎng)，管理人、托管人隊(duì)伍也逐漸擴(kuò)大； （3）基金品種不斷創(chuàng)新； （4）基金運(yùn)作逐步規(guī)范； （5）銀行仍然為基金銷(xiāo)售的主要渠道，多元化的銷(xiāo)售渠道已經(jīng)形成。18基金

12、規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為證券市場(chǎng)重要參與力量基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為證券市場(chǎng)重要參與力量 1998-2007基基金金規(guī)規(guī)模模和和數(shù)數(shù)量量發(fā)發(fā)展展5223351711091602043073460600012000180002400030000360001 19 99 98 81 19 99 99 92 20 00 00 02 20 00 01 12 20 00 02 22 20 00 03 32 20 00 04 42 20 00 05 52 20 00 06 62 20 00 07 7規(guī)規(guī)模模 （億億元元）080160240320400數(shù)數(shù)量量（只只）19基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為證券市場(chǎng)重要參與力量基

13、金規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為證券市場(chǎng)重要參與力量20基金投資者迅速增長(zhǎng)，管理人、托管人隊(duì)伍也逐漸擴(kuò)大基金投資者迅速增長(zhǎng)，管理人、托管人隊(duì)伍也逐漸擴(kuò)大 05001,0001,5002,0002,5003,00012月12月 2月2月4月4月 6月6月 8月8月 10月10月12月12月 2月2月 4月4月0%40%80%120%期末基金賬戶(hù)數(shù)（萬(wàn)戶(hù)）期末基金賬戶(hù)數(shù)（萬(wàn)戶(hù)）上證指數(shù)上證指數(shù)2007年底，期末基金帳戶(hù)數(shù)已經(jīng)超過(guò)1.35億。截至2008年6月底，我國(guó)共有60家基金管理公司，13家托管銀行。21基金品種不斷創(chuàng)新基金品種不斷創(chuàng)新1998年3月，基金開(kāi)元、金泰設(shè)立；2001年9月，華安創(chuàng)新設(shè)立；20

14、02年9月，南方寶元債券型基金設(shè)立；2003年6月，南方避險(xiǎn)基金設(shè)立；12月，華安現(xiàn)金富利貨幣市場(chǎng)基金設(shè)立；2004年10月，南方積極配置lof基金設(shè)立；12月，華夏上證50etf 設(shè)立；2005年8月，博時(shí)債券基金設(shè)立；2006年3月，嘉實(shí)超短債基金發(fā)行;2006年6、7月，南方穩(wěn)健復(fù)制基金和富國(guó)天益基金分拆;2006年8月，基金興業(yè)封轉(zhuǎn)開(kāi)；2007年7月，首個(gè)分級(jí)基金瑞福優(yōu)先、瑞福進(jìn)取設(shè)立；創(chuàng)新型封閉式基金大成優(yōu)選設(shè)立；設(shè)有一年封閉期的工銀紅利設(shè)立。22銀行仍為基金銷(xiāo)售的主要渠道，銀行仍為基金銷(xiāo)售的主要渠道，多元化的銷(xiāo)售渠道已經(jīng)形成多元化的銷(xiāo)售渠道已經(jīng)形成u截至2008年4月底，包括商業(yè)銀

15、行、證券公司、證券投資咨詢(xún)公司在內(nèi)共90家機(jī)構(gòu)獲得基金代銷(xiāo)資格并展開(kāi)業(yè)務(wù)，多元化的基金銷(xiāo)售渠道正在形成。商業(yè)銀行商業(yè)銀行證券投資證券投資咨詢(xún)公司咨詢(xún)公司證券公司證券公司23我國(guó)基金業(yè)在金融體系中的地位和作用我國(guó)基金業(yè)在金融體系中的地位和作用&基金業(yè)的發(fā)展改變了社會(huì)傳統(tǒng)的理財(cái)觀念和理財(cái)方式；&基金業(yè)的發(fā)展有力地推動(dòng)了資本市場(chǎng)的制度改革；&基金業(yè)的發(fā)展促進(jìn)了金融體系改革的深化；&基金業(yè)的發(fā)展促進(jìn)了社會(huì)保障體系的改革。24第三章第三章 證券投資基金的類(lèi)型及分析與評(píng)價(jià)證券投資基金的類(lèi)型及分析與評(píng)價(jià) 掌握基金的分類(lèi)概述掌握基金的分類(lèi)概述 掌握基金的分類(lèi)與應(yīng)用掌握基金的分類(lèi)

16、與應(yīng)用 熟悉金分析評(píng)價(jià)的基本熟悉金分析評(píng)價(jià)的基本方法方法基金的分類(lèi)概述基金的分類(lèi)概述基金的分類(lèi)與應(yīng)用基金的分類(lèi)與應(yīng)用基金分析評(píng)價(jià)的基本方法基金分析評(píng)價(jià)的基本方法證券投資基金證券投資基金的類(lèi)型及分析的類(lèi)型及分析與評(píng)價(jià)與評(píng)價(jià)25第一節(jié)第一節(jié) 證券投資基金分類(lèi)體系概述證券投資基金分類(lèi)體系概述考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 掌握基金的分類(lèi)體系掌握基金的分類(lèi)體系 了解基金分類(lèi)的意義了解基金分類(lèi)的意義 了解我國(guó)基金業(yè)在金融體系中的地位和作用了解我國(guó)基金業(yè)在金融體系中的地位和作用26證券投資基金分類(lèi)的意義證券投資基金分類(lèi)的意義u基金的一大特色就是數(shù)量眾多、品種豐富，可以較好地滿(mǎn)足廣大投資者的投基金的一大特色就是數(shù)量眾多、

17、品種豐富，可以較好地滿(mǎn)足廣大投資者的投資需要。資需要。u科學(xué)合理的基金分類(lèi)無(wú)論是對(duì)投資者選擇基金，還是維護(hù)基金業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)科學(xué)合理的基金分類(lèi)無(wú)論是對(duì)投資者選擇基金，還是維護(hù)基金業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)都有著重要的意義。都有著重要的意義。u掌握各種不同類(lèi)型基金的概念，認(rèn)識(shí)主要基金類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，是對(duì)基掌握各種不同類(lèi)型基金的概念，認(rèn)識(shí)主要基金類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，是對(duì)基金銷(xiāo)售人員的基本要求。金銷(xiāo)售人員的基本要求。 27基金分類(lèi)體系基金分類(lèi)體系u根據(jù)根據(jù)組織形式組織形式不同：契約型基金與公司型基金不同：契約型基金與公司型基金; ;u根據(jù)根據(jù)運(yùn)作方式運(yùn)作方式不同：封閉式基金與開(kāi)放式基金不同：封閉式基金與開(kāi)放式基

18、金; ;u根據(jù)根據(jù)投資目標(biāo)投資目標(biāo)不同：成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金不同：成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金; ;u根據(jù)根據(jù)投資對(duì)象投資對(duì)象不同：股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場(chǎng)基不同：股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場(chǎng)基金金; ;u根據(jù)根據(jù)投資理念投資理念不同：主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金不同：主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金; ;u根據(jù)根據(jù)募集方式募集方式不同分類(lèi)：公募基金、私募基金不同分類(lèi)：公募基金、私募基金; ;u特殊類(lèi)型基金：傘形基金、保本型基金、特殊類(lèi)型基金：傘形基金、保本型基金、foffof、etfetf與與loflof、qdiiqdii基金。基金。28第二節(jié)第二節(jié)

19、基金的分類(lèi)與作用基金的分類(lèi)與作用考點(diǎn)分解 掌握各類(lèi)型基金特點(diǎn)及在投資組合中的作用 掌握各類(lèi)型基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 熟悉各類(lèi)型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析方法29一、股票型基金一、股票型基金u股票型基金將股票作為主要的投資標(biāo)的進(jìn)行投資，以追求長(zhǎng)期的資本增值為主要目股票型基金將股票作為主要的投資標(biāo)的進(jìn)行投資，以追求長(zhǎng)期的資本增值為主要目標(biāo)。標(biāo)。u股票型基金具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征，是有效抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的投資工具之一，股票型基金具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征，是有效抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的投資工具之一，是投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)重要的組成部分。是投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)重要的組成部分。 股票型基金在投資組合中的作用股票型基金在投資

20、組合中的作用30股票型基金與股票的不同及類(lèi)型股票型基金與股票的不同及類(lèi)型u風(fēng)險(xiǎn)不同u影響因素不同u交易價(jià)格披露不同股票型基金與股票的不同股票型基金與股票的不同股票型基金的類(lèi)型股票型基金的類(lèi)型u按照投資市場(chǎng)分類(lèi)u基金的投資風(fēng)格分類(lèi)u按照行業(yè)分類(lèi)31股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析指標(biāo)股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析指標(biāo)u系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)u非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)u管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) 股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)股票型基金的分析指標(biāo)股票型基金的分析指標(biāo)u反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)u股票型基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)u反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo)u反映基金操作策略的指標(biāo)32二、債券型基金二、債券型基金u債券型基金主要以債券為主要投資對(duì)象，對(duì)追求穩(wěn)定收入的投資者具有

21、較強(qiáng)的吸引債券型基金主要以債券為主要投資對(duì)象，對(duì)追求穩(wěn)定收入的投資者具有較強(qiáng)的吸引力。力。u債券型基金也可以與股票型基金通過(guò)適當(dāng)?shù)拇钆鋪?lái)進(jìn)行組合投資，常常能較好的分債券型基金也可以與股票型基金通過(guò)適當(dāng)?shù)拇钆鋪?lái)進(jìn)行組合投資，常常能較好的分散投資風(fēng)險(xiǎn)，因此債券型基金常被視為組合投資中的重要組成部分。散投資風(fēng)險(xiǎn)，因此債券型基金常被視為組合投資中的重要組成部分。 債券型基金在投資組合中的作用債券型基金在投資組合中的作用33債券型基金與債券的不同及類(lèi)型債券型基金與債券的不同及類(lèi)型u債券型基金收益的穩(wěn)定性不如債券 u債券型基金沒(méi)有確定的到期日 u投資風(fēng)險(xiǎn)不同 債券型基金與債券的不同債券型基金與債券的不同債

22、券型基金的類(lèi)型債券型基金的類(lèi)型u持有債券發(fā)行者的不同u持有債券到期日的長(zhǎng)短u持有債券質(zhì)量的高低u二級(jí)市場(chǎng)能否買(mǎi)賣(mài)股票34債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析指標(biāo)債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析指標(biāo)u利率風(fēng)險(xiǎn)u信用風(fēng)險(xiǎn)u提前贖回風(fēng)險(xiǎn)u通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)u證券市場(chǎng)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn) 債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)債券型基金的分析指標(biāo)債券型基金的分析指標(biāo)u久期：基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)債券久期的加權(quán)平均。u債券信用等級(jí)：信用等級(jí)較高的債券收益率一般較低，同時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)較低；而信用等級(jí)較低的債券，收益率相對(duì)較高，而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。 35三、貨幣市場(chǎng)基金三、貨幣市場(chǎng)基金u貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低、安全性高和流動(dòng)性好的特點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)基金

23、具有風(fēng)險(xiǎn)低、安全性高和流動(dòng)性好的特點(diǎn)。u貨幣市場(chǎng)基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期貨幣市場(chǎng)基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具，一般作為流動(dòng)性資產(chǎn)品種配置在基金組合里面。投資的理想工具，一般作為流動(dòng)性資產(chǎn)品種配置在基金組合里面。 貨幣型基金在投資組合中的作用貨幣型基金在投資組合中的作用36貨幣市場(chǎng)基金與貨幣市場(chǎng)工具貨幣市場(chǎng)基金與貨幣市場(chǎng)工具 u貨幣市場(chǎng)工具通常指到期日不足一年的短期金融工具。貨幣市場(chǎng)工具通常指到期日不足一年的短期金融工具。u貨幣市場(chǎng)投資門(mén)檻通常很高，在很大程度上限制了一般投資者的進(jìn)入。貨幣市場(chǎng)投資門(mén)檻通常很高，在很

24、大程度上限制了一般投資者的進(jìn)入。u貨幣市場(chǎng)基金的投資門(mén)檻較低，因此，貨幣市場(chǎng)基金為普通投資者進(jìn)入貨貨幣市場(chǎng)基金的投資門(mén)檻較低，因此，貨幣市場(chǎng)基金為普通投資者進(jìn)入貨幣市場(chǎng)提供了重要渠道。幣市場(chǎng)提供了重要渠道。 37貨幣市場(chǎng)基金的主要投資對(duì)象貨幣市場(chǎng)基金的主要投資對(duì)象 u可投資的金融工具主要包括：可投資的金融工具主要包括：一年以?xún)?nèi)（含一年）的銀行定期存款、大額存單；剩余期限在397天以?xún)?nèi)（包括397天）的債券；期限在一年以?xún)?nèi)（含一年）的債券回購(gòu)；期限在一年以?xún)?nèi)（含一年）的央行票據(jù)等；剩余期限在397天以?xún)?nèi)（含397天）的資產(chǎn)支持證券。 u不得投資的金融工具主要有：不得投資的金融工具主要有：股票、可

25、轉(zhuǎn)換債券剩余期限超過(guò)397天的債券信用等級(jí)在aaa級(jí)以下的企業(yè)債券國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的a-1級(jí)或相當(dāng)于a-1級(jí)的短期信用級(jí)別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券流通受限的證券 38貨幣市場(chǎng)基金的分析指標(biāo)貨幣市場(chǎng)基金的分析指標(biāo)u收益分析收益分析日每萬(wàn)份基金凈收益=當(dāng)日基金凈收益/當(dāng)日基金份額總數(shù)10000 7日年化收益率的計(jì)算 u風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)分析組合平均剩余期限 融資比例 浮動(dòng)利率債券投資情況 39四、混合型基金四、混合型基金u混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平介于債券型基金和股票型基金之間，混合型基金倉(cāng)位上下限的限制一般都比較靈活，投資操作的空間更大一些，對(duì)投資管理人資產(chǎn)配置能力的要求也會(huì)更高。投資者可以選擇混

26、合型基金作為組合的靈活搭配品種。 u按照基金法規(guī)定，股票型基金的投資比重必須在60%以上，而混合型基金倉(cāng)位上下限都比較寬泛，資產(chǎn)配置更為靈活。 混合型基金在投資組合中的作用混合型基金在投資組合中的作用混合型基金與股票型基金的不同混合型基金與股票型基金的不同40混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)、類(lèi)型、分析指標(biāo)混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)、類(lèi)型、分析指標(biāo)u混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置的比例大小。 u一些投資管理能力并不突出的基金可能會(huì)出現(xiàn)倉(cāng)位調(diào)整與市場(chǎng)走勢(shì)相反的情況，也存在相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)u配置型u靈活配置型u其他類(lèi)型 類(lèi)型類(lèi)型 u參考股票型基金 分析指標(biāo)分析指標(biāo)41五、保本型基金五、保本型基金u保本型基金

27、的最大特點(diǎn)是其招募說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定了保本型基金的最大特點(diǎn)是其招募說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定了保障條款保障條款，即在即在滿(mǎn)足一定的持滿(mǎn)足一定的持有期限有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。后，為投資者提供本金或收益的保障。u保本型基金從本質(zhì)上講是一種混合型基金。保本型基金從本質(zhì)上講是一種混合型基金。 保本型基金的特點(diǎn)保本型基金的特點(diǎn) 42保本型基金的保本策略及投資風(fēng)險(xiǎn)保本型基金的保本策略及投資風(fēng)險(xiǎn)l對(duì)沖保險(xiǎn)策略l固定比例投資組合保險(xiǎn)策略l保本型基金在承諾保本的同時(shí)也存在很多的限制條件l通貨膨脹以及資金的機(jī)會(huì)成本 保本型基金的保本策略保本型基金的保本策略 保本型基金的投資風(fēng)險(xiǎn)保本型基金的投資風(fēng)險(xiǎn)43保本型

28、基金類(lèi)型及分析指標(biāo)保本型基金類(lèi)型及分析指標(biāo)l本金保證l收益保證l紅利保證l保本期l保本比例：l贖回費(fèi)率l安全墊：保本型基金設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)投資最大可承受的損失金額 l擔(dān)保人 保本型基金的類(lèi)型保本型基金的類(lèi)型 保本型基金的分析指標(biāo)保本型基金的分析指標(biāo)44六、六、qdii基金基金uqdii基金的介紹。基金的介紹。u監(jiān)管層于監(jiān)管層于2007年年7月月5日推出了日推出了合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法辦法，并在放緩國(guó)內(nèi)基金產(chǎn)品審批的同時(shí)，加速審批基金公司，并在放緩國(guó)內(nèi)基金產(chǎn)品審批的同時(shí)，加速審批基金公司qdii資格和資格和產(chǎn)品發(fā)行，以鼓勵(lì)基金公司產(chǎn)品發(fā)行，以鼓

29、勵(lì)基金公司“走出去走出去”、分流國(guó)內(nèi)市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性和滿(mǎn)足、分流國(guó)內(nèi)市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性和滿(mǎn)足投資者的多樣化投資需求。投資者的多樣化投資需求。u截至截至2007年底，共有年底，共有12家基金公司獲得家基金公司獲得qdii資格，資格，5只只qdii基金進(jìn)入運(yùn)作期?；疬M(jìn)入運(yùn)作期。 45qdii基金的作用基金的作用uqdii基金的作用在于分散單一國(guó)家市場(chǎng)特有的風(fēng)險(xiǎn)，即投資者可以通過(guò)基金的作用在于分散單一國(guó)家市場(chǎng)特有的風(fēng)險(xiǎn)，即投資者可以通過(guò)qdii基金的投資，有效地分散一個(gè)特定國(guó)家市場(chǎng)自身特有的風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)基金的投資，有效地分散一個(gè)特定國(guó)家市場(chǎng)自身特有的風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到整個(gè)投資組合分散化和全球資產(chǎn)配置的目

30、的。到整個(gè)投資組合分散化和全球資產(chǎn)配置的目的。u當(dāng)然，實(shí)際的分散效果還需要詳細(xì)分析各基金具體的投資區(qū)域和投資特點(diǎn)。當(dāng)然，實(shí)際的分散效果還需要詳細(xì)分析各基金具體的投資區(qū)域和投資特點(diǎn)。46qdii基金的風(fēng)險(xiǎn)基金的風(fēng)險(xiǎn)u匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)。 uqdii基金管理者海外市場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾碚吆Ｍ馐袌?chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 u國(guó)際市場(chǎng)將會(huì)面臨國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特別投資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際市場(chǎng)將會(huì)面臨國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特別投資風(fēng)險(xiǎn)。 uqdii基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?；鸬牧鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 47七、七、etfuetf的特點(diǎn)的特點(diǎn)（1）被動(dòng)操作的指數(shù)型基金）被動(dòng)操作的指數(shù)型基金（2）獨(dú)特

31、的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制）獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制（3）實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度）實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度48etf類(lèi)型及風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型及風(fēng)險(xiǎn)uetf的類(lèi)型的類(lèi)型根據(jù)etf跟蹤指數(shù)的不同，可以將etf分為股票型etf、債券型etf等。根據(jù)標(biāo)的指數(shù)的不同，股票型etf又可以分為全球指數(shù)etf、行業(yè)指數(shù)etf、風(fēng)格指數(shù)etf等。 根據(jù)復(fù)制方法的不同，可以將etf分為完全復(fù)制型與抽樣復(fù)制型。 uetf的風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤指數(shù)需要承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存以及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致的跟蹤誤差。 49etf的分析的分析u分析分析etf的收益指標(biāo)包括二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率、基金凈值增長(zhǎng)率。的收益指標(biāo)

32、包括二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率、基金凈值增長(zhǎng)率。u用于分析基金運(yùn)作效率的指標(biāo)有折溢價(jià)率、跟蹤誤差、跟蹤偏離度和信息比用于分析基金運(yùn)作效率的指標(biāo)有折溢價(jià)率、跟蹤誤差、跟蹤偏離度和信息比率等。率等。 50第三節(jié)第三節(jié) 基金分析與評(píng)價(jià)的基本方法基金分析與評(píng)價(jià)的基本方法考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 熟悉基金分析的基本方法熟悉基金分析的基本方法 了解基金評(píng)價(jià)的基本方法了解基金評(píng)價(jià)的基本方法51基金分析的基本方法基金分析的基本方法u基本面分析（產(chǎn)品特征、管理公司和基金經(jīng)理）u投資風(fēng)格分析u歷史業(yè)績(jī)分析（累計(jì)收益率、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益）u歸因分析（行業(yè)配置、個(gè)股選擇、倉(cāng)位)u投資組合分析（增值潛力、交叉持股）52正確認(rèn)識(shí)基金評(píng)級(jí)和風(fēng)

33、險(xiǎn)評(píng)價(jià)正確認(rèn)識(shí)基金評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)u基金評(píng)級(jí)是對(duì)歷史業(yè)績(jī)的客觀評(píng)價(jià)，不包含分析師對(duì)基金未來(lái)表現(xiàn)的主觀基金評(píng)級(jí)是對(duì)歷史業(yè)績(jī)的客觀評(píng)價(jià)，不包含分析師對(duì)基金未來(lái)表現(xiàn)的主觀判斷，只是分析師評(píng)估基金未來(lái)投資價(jià)值的一個(gè)參考依據(jù)。判斷，只是分析師評(píng)估基金未來(lái)投資價(jià)值的一個(gè)參考依據(jù)。u基金評(píng)級(jí)是針對(duì)某一特定類(lèi)型基金的綜合評(píng)價(jià)，并不直接揭示基金的投資基金評(píng)級(jí)是針對(duì)某一特定類(lèi)型基金的綜合評(píng)價(jià)，并不直接揭示基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)考慮自身投資目標(biāo)、投資周期和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇合適風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)考慮自身投資目標(biāo)、投資周期和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇合適的基金構(gòu)建組合。的基金構(gòu)建組合。53第四章第四章 基金市場(chǎng)的參與人基金市場(chǎng)的

34、參與人 熟悉基金份額持有人的熟悉基金份額持有人的地位和作用地位和作用 熟悉基金管理人的資格熟悉基金管理人的資格條件、主要業(yè)務(wù)、治理?xiàng)l件、主要業(yè)務(wù)、治理準(zhǔn)則及內(nèi)部控制要求準(zhǔn)則及內(nèi)部控制要求 熟悉基金托管人的資格熟悉基金托管人的資格條件及職責(zé)條件及職責(zé) 掌握基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的資掌握基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的資格條件及職責(zé)格條件及職責(zé) 熟悉基金投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)熟悉基金投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的作用的作用基金份額持有人基金份額持有人基金管理人基金管理人基金托管人基金托管人基金市場(chǎng)的服務(wù)機(jī)構(gòu)基金市場(chǎng)的服務(wù)機(jī)構(gòu) 基金市場(chǎng)的參基金市場(chǎng)的參與主體與主體54第一節(jié)第一節(jié) 基金份額持有人基金份額持有人考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 了解基金份額持有人的地位和

35、作用了解基金份額持有人的地位和作用 熟悉基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù)熟悉基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù) 熟悉基金份額持有人大會(huì)召開(kāi)條件熟悉基金份額持有人大會(huì)召開(kāi)條件55第一節(jié)第一節(jié) 基金份額持有人基金份額持有人 q2q2基金份額持有人的權(quán)利基金份額持有人的權(quán)利 q3q3 基金份額持有有人的義務(wù)基金份額持有有人的義務(wù)基金份額持有人是基金份額持有人是一切基金活動(dòng)的中心一切基金活動(dòng)的中心基金的一切投資基金的一切投資活動(dòng)都是為了增活動(dòng)都是為了增加投資者的收益加投資者的收益基金的一切風(fēng)險(xiǎn)基金的一切風(fēng)險(xiǎn)管理都是圍繞保管理都是圍繞保護(hù)投資者利益來(lái)護(hù)投資者利益來(lái)考慮的考慮的 q1q1q4q4基金份額持有人即基金投資

36、者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人 q1q1基金份額持有人的地位與基金份額持有人的地位與作用作用56基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù)基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù)基金份額持有人基金份額持有人分享基金財(cái)產(chǎn)收益參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額按照規(guī)定要求召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)按照規(guī)定要求召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)查閱或者復(fù)制公開(kāi)披露的基金信息資料對(duì)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟權(quán)利權(quán)利義務(wù)義務(wù) 遵守基金合同，繳納基金認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)及規(guī)定費(fèi)用承

37、擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)任不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權(quán)益的活動(dòng)在封閉式基金存續(xù)期間，不得要求贖回基金份額；交易行為和信息披露必須遵守法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定57第二節(jié)第二節(jié) 基金管理人基金管理人考點(diǎn)分解 熟悉基金管理人的資格管理 掌握基金管理人的職責(zé)作用 熟悉基金管理人的業(yè)務(wù) 掌握基金管理公司治理準(zhǔn)則的要求 熟悉基金管理公司的內(nèi)部控制58基金管理人的主要內(nèi)容基金管理人的主要內(nèi)容基金管理人基金管理人 基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營(yíng)管理的專(zhuān)業(yè)性機(jī)構(gòu)，是基金的組織者和管理者，在整個(gè)基金的運(yùn)作中起著核心作用59基金管理人的資格管理基金管理人的資格管理主要股東的資主要股東的資格（不低于格（不

38、低于25%25%） 證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢(xún)、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理 注冊(cè)資本不低于3億元人民幣基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任基金管理公司的注冊(cè)資本應(yīng)不低于1億元人民幣 具有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，資產(chǎn)質(zhì)量良好 經(jīng)營(yíng)3個(gè)以上完整的會(huì)計(jì)年度，公司治理健全，內(nèi)部監(jiān)控制度完善 最近3年沒(méi)有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰 沒(méi)有挪用客戶(hù)資產(chǎn)等損害客戶(hù)利益的行為 沒(méi)有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查，或者正處于整改期間 最近3年在稅務(wù)、工商等行政機(jī)關(guān)以及金融監(jiān)管、自律管理、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)無(wú)不良記錄60基金管理人的資格管理基金管理人的資格管理其他股東的資格其他股東的資格 注冊(cè)資本、凈資產(chǎn)不低

39、于1億元人民幣 具備主要股東第4項(xiàng)至第8項(xiàng)規(guī)定的條件基金管理公司除主要股東外的其他股東中外合資基金管理公司的境外股東 為依其所在國(guó)家或者地區(qū)法律設(shè)立，合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資信良好，最近3年沒(méi)有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者司法機(jī)關(guān)的處罰 所在國(guó)家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)簽訂證券監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系 實(shí)繳資本不少于3億元人民幣的等值可自由兌換貨幣61基金管理人的職責(zé)作用基金管理人的職責(zé)作用市場(chǎng)增長(zhǎng)市場(chǎng)增長(zhǎng) 按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時(shí)向基金份額持有人分配收益 進(jìn)行基金

40、會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告 編制中期和年度基金報(bào)告 依法募集基金 辦理基金備案手續(xù) 對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資 計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格 信息披露 召集基金份額持有人大會(huì) 保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料 以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利等基金管理基金管理人職責(zé)人職責(zé)目的目的資產(chǎn)保值資產(chǎn)保值資產(chǎn)增值資產(chǎn)增值投資管理能投資管理能力關(guān)系回報(bào)力關(guān)系回報(bào)高低高低風(fēng)險(xiǎn)控制能風(fēng)險(xiǎn)控制能力關(guān)系回報(bào)力關(guān)系回報(bào)穩(wěn)定性穩(wěn)定性62基金管理人的主要業(yè)務(wù)基金管理人的主要業(yè)務(wù)主要業(yè)務(wù)主要業(yè)務(wù)基金的募集與銷(xiāo)售基金投資管理受

41、托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)基金運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)投資咨詢(xún)服務(wù)業(yè)務(wù)基金管理業(yè)務(wù)為核心業(yè)務(wù)，基金管理人最基本的業(yè)務(wù)63基金管理人的治理結(jié)構(gòu)基金管理人的治理結(jié)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)治理結(jié)構(gòu) 遵循基金份額持有人利益優(yōu)先是公司治理遵循的基本原則基本原則基本要求 公司的治理能夠使股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層之間的職責(zé)明確，即相互協(xié)助又相互制衡 實(shí)行獨(dú)立董事制度，并保證獨(dú)立董事充分發(fā)揮作用 基金管理公司的獨(dú)立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3 建立健全督察長(zhǎng)制度 督察長(zhǎng)由總經(jīng)理提名，董事會(huì)聘任，并應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體獨(dú)立董事同意64基金管理人的內(nèi)部控制基金管理人的內(nèi)部控制內(nèi)部控制內(nèi)部控制內(nèi)部控制的概念內(nèi)部控制的目標(biāo)內(nèi)部控制機(jī)制內(nèi)部控

42、制制度 員工自律 各級(jí)主管的監(jiān)督 總經(jīng)理等領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)督稽核審計(jì)委員會(huì)和督察長(zhǎng)的檢查、監(jiān)督 基本管理制度 部門(mén)業(yè)務(wù)規(guī)章 內(nèi)部控制大綱 業(yè)務(wù)操作手冊(cè)65基金管理人內(nèi)部控制的原則、要素及內(nèi)容基金管理人內(nèi)部控制的原則、要素及內(nèi)容使命使命內(nèi)控基本要素內(nèi)控基本要素內(nèi)控內(nèi)容內(nèi)控內(nèi)容內(nèi)控原則內(nèi)控原則健全性原則有效性原則獨(dú)立性原則相互制約原則成本效益原則控制環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估控制活動(dòng)信息溝通內(nèi)部監(jiān)控投資管理業(yè)務(wù)控制信息披露控制信息技術(shù)系統(tǒng)控制會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制監(jiān)察稽核控制66第三節(jié)第三節(jié) 基金托管人基金托管人考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 熟悉基金托管人的資格管理熟悉基金托管人的資格管理 掌握基金托管人的職責(zé)作用掌握基金托管人的職責(zé)作用

43、熟悉基金托管人的業(yè)務(wù)熟悉基金托管人的業(yè)務(wù) 了解基金托管人的運(yùn)作管理了解基金托管人的運(yùn)作管理 了解基金托管人的內(nèi)部控制了解基金托管人的內(nèi)部控制67基金托管人的主要內(nèi)容基金托管人的主要內(nèi)容基金托管人基金托管人 基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資產(chǎn)清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。 一般都由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司或信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。68基金托管人的資格管理基金托管人的資格管理基金托管人的資格基金托管人的資格 凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定 設(shè)有專(zhuān)門(mén)的基金托管部門(mén) 我國(guó)的基金托管人由取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任 商業(yè)銀行

44、擔(dān)任托管人的優(yōu)勢(shì) 取得基金從業(yè)資格的專(zhuān)職人員達(dá)到法定人數(shù) 有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件 有安全高效的清算、交割系統(tǒng) 有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施 有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度69基金托管人的業(yè)務(wù)基金托管人的業(yè)務(wù) 資產(chǎn)保管資產(chǎn)保管資產(chǎn)核算資產(chǎn)核算資金清算資金清算投資運(yùn)作監(jiān)督投資運(yùn)作監(jiān)督70基金托管人的職責(zé)基金托管人的職責(zé) 保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)等資料 根據(jù)基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜 基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng) 安全保管基金財(cái)產(chǎn) 開(kāi)設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶(hù)和證券賬戶(hù) 不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶(hù)，確保基金財(cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立 對(duì)基金

45、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、中期和年度基金報(bào)告出具意見(jiàn) 復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格 按照規(guī)定召集基金份額持有人大會(huì) 按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作基金托管基金托管人職責(zé)人職責(zé)作用作用保障資金保障資金安全安全會(huì)計(jì)核算真會(huì)計(jì)核算真實(shí)性、準(zhǔn)確實(shí)性、準(zhǔn)確性性監(jiān)督基金監(jiān)督基金運(yùn)作運(yùn)作71基金托管人的運(yùn)作基金托管人的運(yùn)作 影響的時(shí)間影響的時(shí)間基金終止基金終止基金募集基金募集基金運(yùn)作基金運(yùn)作簽訂基金合同簽訂基金合同 簽署基金合同是簽署基金合同是基金托管人介入基金托管人介入基金托管業(yè)務(wù)的基金托管業(yè)務(wù)的起始階段起始階段 托管人與募集基托管人與募集基金的管理公司商金的管理公司商談基金募集及

46、托談基金募集及托管業(yè)務(wù)合作事宜管業(yè)務(wù)合作事宜 基金募集是基金基金募集是基金托管人開(kāi)展基金托管人開(kāi)展基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備階段階段 基金托管人要進(jìn)基金托管人要進(jìn)行基金托管業(yè)務(wù)行基金托管業(yè)務(wù)的各項(xiàng)準(zhǔn)備的各項(xiàng)準(zhǔn)備 基金托管人盡責(zé)基金托管人盡責(zé)的善后階段的善后階段 在更換托管人或在更換托管人或基金終止清算兩基金終止清算兩種情形下，托管種情形下，托管人參與基金終止人參與基金終止清算，保存清算清算，保存清算結(jié)果和相關(guān)資料結(jié)果和相關(guān)資料 基金運(yùn)作階段是基金運(yùn)作階段是基金托管人全面基金托管人全面行使職責(zé)的主要行使職責(zé)的主要階段階段 根據(jù)法律法規(guī)等根據(jù)法律法規(guī)等規(guī)定，進(jìn)行各類(lèi)規(guī)定，進(jìn)行各類(lèi)托管的運(yùn)作托

47、管的運(yùn)作以開(kāi)放式基金為例以開(kāi)放式基金為例72基金托管人內(nèi)部控制的目標(biāo)、原則及內(nèi)容基金托管人內(nèi)部控制的目標(biāo)、原則及內(nèi)容使命使命內(nèi)控基本要素內(nèi)控基本要素內(nèi)控內(nèi)容內(nèi)控內(nèi)容內(nèi)控目標(biāo)內(nèi)控目標(biāo) 形成守法經(jīng)營(yíng)、規(guī)范運(yùn)作的經(jīng)營(yíng)思想和風(fēng)格 防范化解風(fēng)險(xiǎn)，保證托管資產(chǎn)的安全完整 維護(hù)持有人利益，保障托管業(yè)務(wù)安全有效運(yùn)行 合法性 完整性 及時(shí)性 審慎性 有效性 獨(dú)立性 資產(chǎn)保管 資金清算 投資監(jiān)督 會(huì)計(jì)核算與估值 技術(shù)系統(tǒng)73第四節(jié)第四節(jié) 基金服務(wù)機(jī)構(gòu)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)考點(diǎn)分解 掌握基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)資格管理掌握基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)資格管理 熟悉基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的職責(zé)和作用熟悉基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的職責(zé)和作用 了解基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作管理了解基金代

48、銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作管理 熟悉基金投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的資格管理熟悉基金投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的資格管理及作用及作用74基金市場(chǎng)的服務(wù)機(jī)構(gòu)的主要內(nèi)容基金市場(chǎng)的服務(wù)機(jī)構(gòu)的主要內(nèi)容基金投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)基金投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的職責(zé)和作用基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的職責(zé)和作用基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作管理基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作管理基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)資格管理基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)資格管理其它服務(wù)機(jī)構(gòu)其它服務(wù)機(jī)構(gòu)4231575基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu) 基金銷(xiāo)售渠道主要渠道僅有天相投資顧問(wèn)有限公司一家目前還沒(méi)有76基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的資格管理基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的資格管理商業(yè)銀行代銷(xiāo)資格條件商業(yè)銀行代銷(xiāo)資格條件1 1、資本充足率符合國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、資本充足率符合國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)

49、督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定。的有關(guān)規(guī)定。2 2、有專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的部門(mén)。、有專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的部門(mén)。3 3、財(cái)務(wù)狀況良好，最近、財(cái)務(wù)狀況良好，最近三三年內(nèi)沒(méi)有因違法違規(guī)年內(nèi)沒(méi)有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰。行為受到行政處罰或者刑事處罰。4 4、具有健全的法人治理結(jié)構(gòu)、完善的內(nèi)部控制、具有健全的法人治理結(jié)構(gòu)、完善的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。5 5、有與基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)相適應(yīng)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全、有與基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)相適應(yīng)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和其他設(shè)施。防范設(shè)施和其他設(shè)施。6 6、有安全、高效的辦理基金發(fā)售、申、有安全、高效的辦理基金發(fā)售、申購(gòu)和贖回業(yè)務(wù)的技術(shù)設(shè)施。購(gòu)和贖回業(yè)務(wù)

50、的技術(shù)設(shè)施。7 7、制定了完善的業(yè)務(wù)流程、銷(xiāo)售人員、制定了完善的業(yè)務(wù)流程、銷(xiāo)售人員執(zhí)業(yè)操守、應(yīng)急處理措施等基金代銷(xiāo)業(yè)執(zhí)業(yè)操守、應(yīng)急處理措施等基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)管理制度。務(wù)管理制度。8 8、負(fù)責(zé)基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的部門(mén)取得基金、負(fù)責(zé)基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的部門(mén)取得基金從業(yè)資格的人員不低于該部門(mén)員工人數(shù)從業(yè)資格的人員不低于該部門(mén)員工人數(shù)的的二分之一二分之一，部門(mén)的管理人員已取得基，部門(mén)的管理人員已取得基金從業(yè)資格，熟悉基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)，并具金從業(yè)資格，熟悉基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)，并具備從事備從事兩年以上基金業(yè)務(wù)或者五年以上兩年以上基金業(yè)務(wù)或者五年以上證券、金融業(yè)務(wù)的工作經(jīng)歷。證券、金融業(yè)務(wù)的工作經(jīng)歷。9 9、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件

51、、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件77基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)資格管理基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)資格管理代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)凈資本等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定最近兩年沒(méi)有挪用客戶(hù)資產(chǎn)等損害客戶(hù)利益的行為沒(méi)有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查，或者正處于整改期間沒(méi)有發(fā)生已經(jīng)影響或可能影響公司正常運(yùn)作的重大變更事項(xiàng)。證券公司證券公司基金投資基金投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本不低于兩千萬(wàn)元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本高級(jí)管理人員已取得基金從業(yè)資格，熟悉基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)，并具備從事兩年以上基金業(yè)務(wù)或者五年以上證券、金融業(yè)務(wù)的工作經(jīng)歷 持續(xù)從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)三個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度 最近三年沒(méi)有代理投資人從事證券買(mǎi)賣(mài)行為78基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)

52、資格管理基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)資格管理 專(zhuān)業(yè)基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)資格條件專(zhuān)業(yè)基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)資格條件1、有符合規(guī)定的組織名稱(chēng)、組織機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)范圍。2、 主要出資人是依法設(shè)立的持續(xù)經(jīng)營(yíng)三個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度的法人，注冊(cè)資本不低于三千萬(wàn)元人民幣，財(cái)務(wù)狀況良好，運(yùn)作規(guī)范穩(wěn)定，最近三年沒(méi)有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰。3、取得基金從業(yè)資格的人員不少于三十人，且不低于員工人數(shù)的二分之一。4、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。注注 申請(qǐng)基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)，若申請(qǐng)期間申請(qǐng)材料涉及的事項(xiàng)發(fā)生重大變化的，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)自變化發(fā)生之日起五個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交更新材料 。79基金投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)基金投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)基金投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)基金投資

53、咨詢(xún)機(jī)構(gòu) 有5名以上取得證券投資咨詢(xún)從業(yè)資格的專(zhuān)職人員 ，其高級(jí)管理人員中，至少有一名取得證券投資咨詢(xún)從業(yè)資格 有100萬(wàn)元人民幣以上的注冊(cè)資本 有固定的業(yè)務(wù)場(chǎng)所及與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的通訊及其他信息傳遞設(shè)施 .有公司章程，有健全的內(nèi)部管理制度資格管理資格管理作用作用 建議策劃作用 優(yōu)化基金選擇 深入挖掘基金信息 加強(qiáng)投資者教育80其他服務(wù)機(jī)構(gòu)其他服務(wù)機(jī)構(gòu)律師事務(wù)所律師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)2 23 31 181第五章第五章 基金的運(yùn)作基金的運(yùn)作學(xué)習(xí)的目的與要求基金的運(yùn)作基金運(yùn)作概述基金的投資運(yùn)作基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算基金的利潤(rùn)分配與稅收熟悉基金的運(yùn)作方式；

54、熟悉基金營(yíng)銷(xiāo)的基本概念和作用；熟悉基金的募集、交易與登記的基本概念和作用。掌握基金的投資運(yùn)作管理目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)過(guò)程及投資運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)控制熟悉基金資產(chǎn)估值的概念及基本原則；熟悉與基金有關(guān)的費(fèi)用種類(lèi)以及各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式；了解基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)熟悉基金的利潤(rùn)來(lái)源以及封閉式基金、開(kāi)放式基金、貨幣市場(chǎng)基金利潤(rùn)分配的有關(guān)規(guī)定；熟悉針對(duì)基金作為營(yíng)業(yè)主體的稅收規(guī)定；掌握機(jī)構(gòu)法人、個(gè)人投資者投資基金的稅收規(guī)定82其他運(yùn)作活動(dòng)基金的后臺(tái)管理基金的投資運(yùn)作基金的募集、交易、登記與托管基金的營(yíng)銷(xiāo)基金的運(yùn)作第一節(jié)第一節(jié) 基金運(yùn)作概述基金運(yùn)作概述83（一）基金的營(yíng)銷(xiāo)（一）基金的營(yíng)銷(xiāo)基金的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)是實(shí)現(xiàn)基金管理公司及

55、基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的基本活動(dòng)之一。通過(guò)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)不單可以使得基金達(dá)到一定的銷(xiāo)售目標(biāo)和資產(chǎn)管理規(guī)模，同時(shí)還肩負(fù)著投資者教育的重任，引導(dǎo)投資者樹(shù)立正確的投資理念，從而有助于保證基金業(yè)健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)、穩(wěn)定的發(fā)展。84（二）基金的募集、交易、登記、托管（二）基金的募集、交易、登記、托管基金的募集基金的交易基金的登記基金的托管基金的募集是指基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交募集文件，發(fā)售基金份額、募集基金的行為，是基金運(yùn)作的開(kāi)始點(diǎn)。 基金的交易是指基金投資者投資實(shí)現(xiàn)的方式和過(guò)程，是投資活動(dòng)中的核心環(huán)節(jié)。 基金的登記則是記錄投資者投資于基金的結(jié)果,以確保基金交易活動(dòng)的安全性?；鸬耐泄苁侵富鹜泄苋舜?/p>

56、基金持有人的利益保管基金資產(chǎn)，獨(dú)立開(kāi)設(shè)基金資產(chǎn)賬戶(hù)，依據(jù)基金管理人的指令進(jìn)行清算和交割，在有關(guān)制度和基金契約規(guī)定的范圍內(nèi)對(duì)基金業(yè)務(wù)運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督。 85（三）基金的投資運(yùn)作（三）基金的投資運(yùn)作基金的投資管理基金的交易管理基金的績(jī)效評(píng)估基金的風(fēng)險(xiǎn)控制在第二節(jié)將詳細(xì)闡述基金的基金的投資投資是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)基金的基金的交易交易是基金組合構(gòu)建的重要環(huán)節(jié)是基金組合構(gòu)建的重要環(huán)節(jié)基金的基金的績(jī)效評(píng)估績(jī)效評(píng)估是對(duì)投資運(yùn)作效果的考察是對(duì)投資運(yùn)作效果的考察86（四）基金的后臺(tái)管理（四）基金的后臺(tái)管理基金的會(huì)計(jì)核算和資產(chǎn)估值基金的稅收基金的信息披露在第三、四節(jié)將詳細(xì)闡述基金的強(qiáng)制信息

57、披露制度有效地提高了基金運(yùn)作的透明度，對(duì)于防止利益沖突與利益輸送、防止信息濫用、提高證券市場(chǎng)的效率起到了舉足輕重的作用。同時(shí)，基金信息披露的內(nèi)容也是基金銷(xiāo)售人員和投資者最重要的參考內(nèi)容，對(duì)于基金評(píng)價(jià)和選擇具有非常重要的地位。基金信息披露主要包括募集信息披露、運(yùn)作信息披露和臨時(shí)信息披露。 87第二節(jié)第二節(jié) 基金的投資運(yùn)作基金的投資運(yùn)作88（一）基金的投資管理（一）基金的投資管理努力按照基金合同約定實(shí)現(xiàn)與投資目標(biāo)相匹配的投資收益的過(guò)程投資決策委員會(huì)，它一般是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)。投資部首要目標(biāo)首要目標(biāo)最高決策機(jī)構(gòu)最高決策機(jī)構(gòu)投資管理部門(mén)投資管理部門(mén)具體實(shí)施程序具體實(shí)施程序研究部交易部負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委

58、員會(huì)制定的投資原則和計(jì)劃進(jìn)行股票選擇和組合管理，向交易部下達(dá)投資指令；同時(shí)還擔(dān)負(fù)投資計(jì)劃反饋的職能，及時(shí)向投資決策委員會(huì)提供市場(chǎng)動(dòng)態(tài)信息。是基金投資運(yùn)作的支撐部門(mén)，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析和上市公司價(jià)值分析。是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門(mén)，負(fù)責(zé)組織、制定和執(zhí)行交易計(jì)劃。 （一）研究部整合公司內(nèi)外研究力量進(jìn)行調(diào)查研究，向投資決策委員會(huì)提供包括 宏觀政策、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)狀況等宏觀和微觀資料；（二）投資決策委員會(huì)根據(jù)提供的資料制訂投資原則、投資方向和總體投資計(jì)劃；（三）基金經(jīng)理根據(jù)研究部提供的投資價(jià)值分析報(bào)告擬訂投資組合和投資方案報(bào) 投資決策委員會(huì)審議批準(zhǔn)，報(bào)風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)審核；（四）基金

59、經(jīng)理根據(jù)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)的投資方案向交易部下達(dá)投資指令；（五）交易部將投資執(zhí)行情況報(bào)告基金經(jīng)理和清算人員；（六）基金經(jīng)理和清算人員將投資總結(jié)報(bào)告反饋投資決策委員會(huì)。（七）投資決策委員會(huì)根據(jù)反饋情況，修正投資組合計(jì)劃。研究投資決策投資執(zhí)行績(jī)效評(píng)估及信息反饋投資組合調(diào)整1 12 23 34 489 交易是實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的重要環(huán)節(jié)。 按規(guī)定，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行投資，投資指令應(yīng)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)的審核，確認(rèn)其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。 各基金管理公司設(shè)有中央交易室，公平交易機(jī)制保證交易的公平實(shí)現(xiàn)，嚴(yán)格執(zhí)行交易行為準(zhǔn)則，對(duì)基金經(jīng)理的交易行為進(jìn)行約束。 各基金管理公司還

60、設(shè)置了相應(yīng)的證券交易技術(shù)手段，以避免同一基金的交易賬號(hào)既買(mǎi)又賣(mài)的反向報(bào)單委托行為。（二）基金的交易管理（二）基金的交易管理知識(shí)點(diǎn)90（三）基金的績(jī)效評(píng)估（三）基金的績(jī)效評(píng)估定 義目 的重要性基金績(jī)效衡量是對(duì)基金經(jīng)理投資能力的衡量 目的在于準(zhǔn)確刻畫(huà)基金經(jīng)理的綜合績(jī)效水平 基金組合表現(xiàn)本身的衡量著重于反映組合本身的回報(bào)情況，并不考慮投資目標(biāo)、投資范圍、投資約束、組合風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)格的不同對(duì)基金組合表現(xiàn)的影響。為了對(duì)基金經(jīng)理的投資能力做出正確的衡量，基金績(jī)效衡量必須對(duì)投資能力以外的因素加以控制或進(jìn)行可比性的處理。對(duì)于基金公司而言：1、可以吸引投資者的關(guān)注，將會(huì)利用該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)；2、根據(jù)績(jī)效衡量提供的反饋機(jī)制進(jìn)行投資監(jiān)控