證券交易市場(chǎng)

1、 2.4證券交易市場(chǎng)證券交易市場(chǎng)2.4 證券交易市場(chǎng)n1、證券交易所n是由經(jīng)紀(jì)人、證券商組成，進(jìn)行證券集中交易的有形場(chǎng)所，是二級(jí)市場(chǎng)的主體。n（1）證券經(jīng)紀(jì)人是指在證券交易中充當(dāng)買賣雙方中介，代理買賣證券并收取傭金的法人或自然人。證券經(jīng)紀(jì)人一般包含兩個(gè)層次：第一個(gè)層次的經(jīng)紀(jì)人是從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司，是以法人形式存在的經(jīng)紀(jì)人。第二層次的經(jīng)紀(jì)人是直接為投資者提供證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)的證券公司的雇員，是以自然人形式存在的經(jīng)紀(jì)人。 2.4 證券交易市場(chǎng)n（2）證券商是指依法從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的人,包括自然人和法人。n證券商按其從事業(yè)務(wù)的性質(zhì)不同可分證券承銷商、證券經(jīng)紀(jì)商和證券自營商。 2.4 證券交易市場(chǎng)

2、n美國證券商，包括：承銷商，作為證券發(fā)行人與投資人的中間人； 自營商和經(jīng)紀(jì)商(Broker-Dealers)， 在交易所內(nèi)取得交易席位，為自己買賣證券，賺取利潤，或接受客戶的委托，在交易所代理客戶買賣證券，收取傭金；交易所經(jīng)紀(jì)人，又稱二元經(jīng)紀(jì)人，他們以經(jīng)紀(jì)商為交易對(duì)象，接受經(jīng)紀(jì)商的再委托，代為買賣證券，他們不屬于任何證券公司，以個(gè)人身份在交易所取得席位；零股交易商，他們的交易對(duì)象是經(jīng)紀(jì)商；專業(yè)證券商(Specialist)，又稱作市商(Market Maker)，固定地從事某些證券的交易， “造市”以平衡價(jià)格，穩(wěn)定市場(chǎng)。 2.4 證券交易市場(chǎng)2.4 證券交易市場(chǎng)nCNET科技資訊網(wǎng) 8月8日

3、綜合消息：Google(GOOG-US )帶來搜尋引擎產(chǎn)業(yè)的狂熱再現(xiàn)，中國最大搜尋引擎百度B (BIDU-US )5 日在NASDAQ首日掛牌(IPO )，創(chuàng)下354% 的漲幅紀(jì)錄，不但是海外股票 IP O 漲幅的歷史紀(jì)錄，也是過去五年前IPO 最大漲幅紀(jì)錄，在美國歷史上則排名第 18名。 n 這次 IPO，百度以27美元 1股，出售404 萬股，募集了1.09億美元，規(guī)模并不大；承銷商為高盛、Credit S uisse First Boston 以及Piper Jaffray. n 百度今天開盤價(jià)為66美元，遠(yuǎn)超過掛牌價(jià)27美元，開盤后仍一波波上漲，收盤價(jià)高達(dá)122.54美元。盤中更寫下1

4、51.21美元的高價(jià) . 以其發(fā)行股數(shù)3230萬股計(jì)算，市價(jià)超過40億美元。而最近一個(gè)季度，百度的營收僅有 840萬美元。2.4 證券交易市場(chǎng)n2、場(chǎng)外交易市場(chǎng)n又稱柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)，英文縮寫為OTC，他是證券流通市場(chǎng)的重要組成部分。n從廣義上講，凡是不在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行的證券交易，都統(tǒng)統(tǒng)屬于OTC范疇，包括在證券交易所掛牌上市的證券和未在證券交易所上市的各類證券。2.4 證券交易市場(chǎng)n以美國最大，全球之最的場(chǎng)外交易市場(chǎng)NASDAQ市場(chǎng)，即“全國證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”（National Association of Securities Automated Quotation)n1971年，N

5、ASDAQ開始運(yùn)作，通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)將股票交易雙方、經(jīng)紀(jì)商、做市商和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)為一體，也是目前世界上最大的電子化交易市場(chǎng)。2.4 證券交易市場(chǎng)n3、第三市場(chǎng)n是指原來在交易所上市的證券，現(xiàn)在轉(zhuǎn)移到場(chǎng)外進(jìn)行交易所形成的市場(chǎng)。n即人們?cè)趫?chǎng)外交易那些已經(jīng)在交易所內(nèi)掛牌上市的證券品種。具有成本低交易靈活的特點(diǎn)。2.4 證券交易市場(chǎng)n4、第四市場(chǎng)n是直接通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，沒有經(jīng)紀(jì)人的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。n好處在于進(jìn)一步降低交易成本，價(jià)格一般較為合理，而且成交迅速。2.4 證券交易市場(chǎng)n2.4.3 證券交易程序n1、開戶：有兩層含義：一是券商在證交所開設(shè)的帳戶，用以接受客戶委托買賣，其前提是該券商為證交所會(huì)員，

6、該帳戶稱為一級(jí)帳戶；二是投資者在證交所開設(shè)的證券賬戶，俗稱磁卡，以取得證券交易的資格，也稱二級(jí)帳戶。2.4 證券交易市場(chǎng)（開戶基本流程）n1：憑身份證到證券公司營業(yè)部開戶股東帳戶卡、資金帳戶、銀證券轉(zhuǎn)帳、委托方式。 a：股東帳戶卡-滬A、深A(yù)，可選其中之一，也可全選。 b：委托交易方式-營業(yè)部委托、電話委托、網(wǎng)上委托?？蛇x其中之一。也可全選。 2：到銀行開活期帳戶，并開通銀證轉(zhuǎn)帳（銀行卡和證券資金帳戶綁定雙向轉(zhuǎn)帳） 3：把錢存入銀行卡，然后在委托交易系統(tǒng)里轉(zhuǎn)帳，也可拔打銀行自助電話轉(zhuǎn)帳。 4：網(wǎng)上委托必須下載安裝證券公司營業(yè)部指定專用軟件。 5：買賣股票操作流程開戶后營業(yè)部會(huì)給你詳細(xì)資料。 2

7、.4 證券交易市場(chǎng)n2、委托：是投資者交易的焦點(diǎn)n（1）市價(jià)委托：是投資者要求券商按交易市場(chǎng)上的即時(shí)價(jià)格買入或賣出，而不論此價(jià)位是高還是低，只要能夠立即成交就行。2.4 證券交易市場(chǎng)n（2）限價(jià)委托：投資者在買入委托時(shí)，所填的價(jià)位意味著這是一個(gè)可以接受的最高價(jià)位；在賣出委托時(shí)，所填的限價(jià)意味著這是一個(gè)可以接受的最低賣價(jià)。2.4 證券交易市場(chǎng)n（3）停止損失委托：是投資者為了保住賬面盈利或限制可能遭受的損失，指令當(dāng)某一行情上升或下降到指定的價(jià)位時(shí)，即按市價(jià)買入或賣出。n（4）授權(quán)委托n（5）一次性成交委托n（6）開市委托或收市委托2.4 證券交易市場(chǎng)n3 競價(jià)n客戶在完成委托事項(xiàng)事項(xiàng)后，便有券商

8、操作。證交所電腦主機(jī)收到委托指令后，根據(jù)價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行自動(dòng)撮合成交。n競價(jià)方式一般在開市前采用集合競價(jià)和開市后采用連續(xù)競價(jià)兩種方式。2.4 證券交易市場(chǎng)n（1）集合競價(jià)；每個(gè)營業(yè)日上午9：159：25分，證交所電腦開始接受投資者買賣委托申報(bào)，電腦系統(tǒng)只儲(chǔ)存所有信息而不撮合，9：25分產(chǎn)生集合競價(jià)的開盤價(jià)。該開盤價(jià)同時(shí)滿足三個(gè)條件：2.4 證券交易市場(chǎng)n一是成交量最大n二是高于這基準(zhǔn)價(jià)格的買入申報(bào)和低于這基準(zhǔn)價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交n三是與基準(zhǔn)價(jià)格相同的買入申報(bào)和或賣出申報(bào)至少有一方成交。2.4 證券交易市場(chǎng)n例：如某股票開市前買賣申報(bào)委托和各自的委托累計(jì)數(shù)量和最大成交數(shù)量數(shù)據(jù)如下：

9、n（計(jì)算基準(zhǔn)價(jià)格）（計(jì)算基準(zhǔn)價(jià)格）買賣申報(bào)價(jià)買入申報(bào)量累計(jì)最大成交量累計(jì)賣出申報(bào)量8.500026006008.310010010020004008.120030030016002007.840070070014004007.66001300100010003007.350018007007004007.130021003003002006.940025001001001002.4 證券交易市場(chǎng)n（2）連續(xù)競價(jià)n是在開盤后一直到收盤這段時(shí)間內(nèi)采用，凡是在集合競價(jià)中未能成交的所有買賣有效申報(bào)，都一并轉(zhuǎn)入連續(xù)競價(jià)過程，其處理原則是，電腦對(duì)每一筆買賣委托都當(dāng)即判斷是否成交如不能成交則繼續(xù)等待，直至收

10、盤，如部分成交就讓剩余部分繼續(xù)等待，該交易價(jià)格當(dāng)日有效。2.4 證券交易市場(chǎng)n連續(xù)競價(jià)的基本原則是：n最高買入申報(bào)和最低賣出申報(bào)價(jià)位相同，買入（賣出）申報(bào)價(jià)高（低）于市場(chǎng)即時(shí)的最低（高）賣出（買入）申報(bào)價(jià)格時(shí)，取即時(shí)的最低（高）賣出（買入）申報(bào)價(jià)位。2.4 證券交易市場(chǎng)n4 清算，清算是將買賣證券的數(shù)量與金額在交易結(jié)束后分別相抵，并交割凈額和錢款的程序。n清算包括證券商之間以及證券經(jīng)紀(jì)商與投資者之間進(jìn)行進(jìn)行清算。2.4 證券交易市場(chǎng)n5、交割n清算之后，辦理交割手續(xù)，這是投資者買方付款領(lǐng)券，賣方付券領(lǐng)款，雙方在券商處相互交換錢券的行為成為交割。n這一交割行為在證券商與證券商之間進(jìn)行交割之前進(jìn)行。因?yàn)橥顿Y者均在券商處開設(shè)資金帳戶，所購證券也都由交易所集中托管，所以投資者雙方不見面。2.4 證券交易市場(chǎng)n交割有以下三種方式：n（1）當(dāng)日交割（也稱T+0交割制度）n（2）次日交割（也稱T+1交割制度）n（3）例行交割（也稱T+3交割制度）n（4）特約交割（成交之日起15日內(nèi)辦理）2.4 證券交易市場(chǎng)n6 過戶n是股權(quán)和債券的所有權(quán)裝讓后，登記變更手續(xù)。n投資者在場(chǎng)內(nèi)交易中，凡買賣記名證券都需辦理登記變更手續(xù)。2.4 證券交易市場(chǎng)n2.4.4 持續(xù)性信息披露及其法定文件n1.中期報(bào)告n2.年度報(bào)告n3 .臨時(shí)公告n2.4.5 上市公司資本變動(dòng)n1.送股 2.配股 3.股份消除2.4