青島啤酒財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、青島啤酒青島啤酒財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析xx小組出品小組出品2013年年4月月20日日 目錄目錄一、公司簡(jiǎn)介一、公司簡(jiǎn)介二、青島啤酒資產(chǎn)負(fù)債表二、青島啤酒資產(chǎn)負(fù)債表三、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析三、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析四、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析四、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析五、短期償債能力分析五、短期償債能力分析六、長(zhǎng)期償債能力分析六、長(zhǎng)期償債能力分析青島啤酒青島啤酒股份有限公司作為中國(guó)首家在股份有限公司作為中國(guó)首家在兩地同時(shí)上市的公司（上海、香港），兩地同時(shí)上市的公司（上海、香港），20082008年作為北京奧運(yùn)會(huì)官方贊助商的它年作為北京奧運(yùn)會(huì)官方贊助商的它成功擠進(jìn)了世界成功擠進(jìn)了世界500500強(qiáng)。強(qiáng)。 199

2、8 1998年，公司制定了年，公司制定了“大名牌大名牌”發(fā)展戰(zhàn)略，開始進(jìn)行大規(guī)模的并購(gòu)擴(kuò)發(fā)展戰(zhàn)略，開始進(jìn)行大規(guī)模的并購(gòu)擴(kuò)張。青啤的戰(zhàn)略重點(diǎn)從張。青啤的戰(zhàn)略重點(diǎn)從“做大做強(qiáng)做大做強(qiáng)”轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為為“做強(qiáng)做大做強(qiáng)做大”，從擴(kuò)張轉(zhuǎn)向整合。青，從擴(kuò)張轉(zhuǎn)向整合。青啤品牌在啤品牌在20102010年度中國(guó)品牌年度中國(guó)品牌500500強(qiáng)排強(qiáng)排行榜中排名第行榜中排名第2727位，品牌價(jià)值已達(dá)位，品牌價(jià)值已達(dá)411.76411.76億元億元。 不僅如此，青島啤酒第五不僅如此，青島啤酒第五次登榜財(cái)富雜志次登榜財(cái)富雜志“最受贊賞的中國(guó)最受贊賞的中國(guó)公司公司”。 公司簡(jiǎn)介青島啤酒資產(chǎn)負(fù)債表青島啤酒資產(chǎn)負(fù)債表2011年資產(chǎn)負(fù)

3、債表2012年資產(chǎn)負(fù)債表 2012 2012年公司全年實(shí)現(xiàn)啤酒銷量年公司全年實(shí)現(xiàn)啤酒銷量790790萬千升，萬千升，同比增長(zhǎng)同比增長(zhǎng)10.48%10.48%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增長(zhǎng)水平，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增長(zhǎng)水平( (據(jù)據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，20122012年全國(guó)啤酒產(chǎn)量年全國(guó)啤酒產(chǎn)量4,9024,902萬萬千升，同比增長(zhǎng)千升，同比增長(zhǎng)3.06%)3.06%)，公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額也由，公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額也由以前的以前的13%13%提升到提升到20122012年的年的16%16%。 公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入257.82257.82億元，同比增億元，同比增長(zhǎng)長(zhǎng)11.33%11.33

4、%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.5917.59億元，同比增長(zhǎng)億元，同比增長(zhǎng)1.20%1.20%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金也保持，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金也保持了強(qiáng)勁的凈流入，全年同比增長(zhǎng)了強(qiáng)勁的凈流入，全年同比增長(zhǎng)65.76%65.76%。資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表（水平分析）資產(chǎn)負(fù)債表（水平分析） 編制單位：青島啤酒股份有限公司編制單位：青島啤酒股份有限公司 ( (單位：人民幣元單位：人民幣元) )科目科目2012-12-312012-12-312011-12-312011-12-31增（減）增（減）/%/%貨幣資金貨幣資金711824804171182480

5、416107611258610761125816.55 16.55 交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)61800000618000009835000098350000-37.16 -37.16 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款82685056826850568809746088097460-6.14 -6.14 預(yù)付款項(xiàng)預(yù)付款項(xiàng)8373908583739085273208801273208801-69.35 -69.35 其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款8729189087291890114425093114425093-23.71 -23.71 應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款應(yīng)收利息應(yīng)收利息6399640363

6、9964031334629813346298379.51 379.51 應(yīng)收股利應(yīng)收股利存貨存貨2360058834236005883427177217902717721790-13.16 -13.16 其中其中: :消耗性生物資產(chǎn)消耗性生物資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)28431443428431443417059206217059206266.66 66.66 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1014213374310142133743958335276295833527625.83 5.83 從流動(dòng)資產(chǎn)來說，應(yīng)收票據(jù)從流動(dòng)資產(chǎn)來說，應(yīng)收票據(jù) 年末比年初減

7、少年末比年初減少37.16%37.16%主要原因是本年度采用銀行承兌匯票結(jié)算方式主要原因是本年度采用銀行承兌匯票結(jié)算方式結(jié)算的貨款減少所致結(jié)算的貨款減少所致, ,債權(quán)的質(zhì)量比較高；預(yù)付賬款減債權(quán)的質(zhì)量比較高；預(yù)付賬款減少少69.35% 69.35% 主要原因是本年度采取預(yù)付貨款方式采購(gòu)原主要原因是本年度采取預(yù)付貨款方式采購(gòu)原材料減少所致。材料減少所致。 應(yīng)收利息年末比年初增加應(yīng)收利息年末比年初增加379.51%379.51%，主要原因是本，主要原因是本年度本公司之子公司財(cái)務(wù)公司產(chǎn)生的應(yīng)收同業(yè)間銀行年度本公司之子公司財(cái)務(wù)公司產(chǎn)生的應(yīng)收同業(yè)間銀行存款利息增加所致存款利息增加所致. .存貨減少了存貨

8、減少了 13.16%13.16%一方面表明存一方面表明存貨管理的力度加強(qiáng)了，存貨占用的資金減少了；其他貨管理的力度加強(qiáng)了，存貨占用的資金減少了；其他流動(dòng)資產(chǎn)年末比年初增加流動(dòng)資產(chǎn)年末比年初增加66.66%66.66%，主要原因是本年度，主要原因是本年度預(yù)繳所得稅及增值稅增加所致。預(yù)繳所得稅及增值稅增加所致。資產(chǎn)負(fù)債表（水平分析）資產(chǎn)負(fù)債表（水平分析） 編制單位：青島啤酒股份有限公司編制單位：青島啤酒股份有限公司 ( (單位：人民幣元單位：人民幣元) )科目科目2012-12-312012-12-312011-12-312011-12-31增（減）增（減）/%/%長(zhǎng)期股權(quán)投資長(zhǎng)期股權(quán)投資1638

9、769321638769321519651921519651927.847.84投資性房地產(chǎn)投資性房地產(chǎn)72529277252927固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)834369035383436903537204985036720498503615.815.8在建工程在建工程6782853336782853336243313196243313198.648.64工程物資工程物資固定資產(chǎn)清理固定資產(chǎn)清理9917059991705934265543426554189.42189.42生產(chǎn)性生物資產(chǎn)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)254657952025465795202378806001237880

10、60017.057.05開發(fā)支出開發(fā)支出商譽(yù)商譽(yù)10816849181081684918108168491810816849180 0長(zhǎng)期待攤費(fèi)用長(zhǎng)期待攤費(fèi)用6425454642545475826307582630-15.26-15.26遞延所得稅資產(chǎn)遞延所得稅資產(chǎn)48534916848534916839246414439246414423.6723.67其他非流動(dòng)資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)195910178195910178205555005205555005-4.69-4.69非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1351897184213518971842120508007991205080079912.

11、1812.18資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)236611055852366110558521634153561216341535619.379.37 再來再來看非流動(dòng)資產(chǎn)，在建看非流動(dòng)資產(chǎn)，在建工程增加工程增加8.64%8.64%，主要是主要是20122012年公司在進(jìn)行麥芽廠的搬遷項(xiàng)目，年公司在進(jìn)行麥芽廠的搬遷項(xiàng)目，以及批準(zhǔn)在江西九江公司新建廠房的工程以及批準(zhǔn)在江西九江公司新建廠房的工程 ，意，意味著公司想擴(kuò)大規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率，固定味著公司想擴(kuò)大規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率，固定資產(chǎn)清理增加了資產(chǎn)清理增加了189.42%189.42%，主要是待處置的舊設(shè)，主要是待處置的舊設(shè)備增多了，開發(fā)新設(shè)備。無形資產(chǎn)較上年

12、增加備增多了，開發(fā)新設(shè)備。無形資產(chǎn)較上年增加7.05%7.05%，主要是公司致力于啤酒工藝的改進(jìn)項(xiàng)目，主要是公司致力于啤酒工藝的改進(jìn)項(xiàng)目，進(jìn)一步提高啤酒的質(zhì)量，有利于公司的進(jìn)一步進(jìn)一步提高啤酒的質(zhì)量，有利于公司的進(jìn)一步發(fā)展。發(fā)展。資產(chǎn)負(fù)債表（水平分析）資產(chǎn)負(fù)債表（水平分析） 編制單位：青島啤酒股份有限公司編制單位：青島啤酒股份有限公司 ( (單位：人民幣元單位：人民幣元) )科目科目2012-12-312012-12-312011-12-312011-12-31增（減）增（減）/%/%短期借款短期借款147617652147617652162696637162696637-9.27-9.27交

13、易性金融負(fù)債交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)81883234818832348389373083893730-2.4-2.4應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款199340168919934016891662021869166202186919.9419.94預(yù)收款項(xiàng)預(yù)收款項(xiàng)656414452656414452751128688751128688-12.61-12.61應(yīng)付職工薪酬應(yīng)付職工薪酬8866353908866353907578103037578103031717應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)交稅費(fèi)350866482350866482568596400568596400-38.29-38.29應(yīng)付利息應(yīng)付利息173507217

14、3507224584182458418-29.42-29.42應(yīng)付股利應(yīng)付股利1101571110157176145876145844.6744.67其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款32135823403213582340316440176631644017661.551.55應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債債278628127862812315634231563420.3220.32其他流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)73360241637336024163715608490371560849032.512.51資產(chǎn)負(fù)債表（水平分析）資產(chǎn)負(fù)債表（水平分析

15、） 編制單位：青島啤酒股份有限公司編制單位：青島啤酒股份有限公司 ( (單位：人民幣元單位：人民幣元) )科目科目2012-12-312012-12-312011-12-312011-12-31增（減）增（減）/%/%長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款452485603452485603454116834454116834-0.36-0.36應(yīng)付債券應(yīng)付債券14093161531409316153133469271713346927175.595.59長(zhǎng)期應(yīng)付款長(zhǎng)期應(yīng)付款10000001000000-100-100專項(xiàng)應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款120063611120063611190538407190538407-36

16、.99-36.99預(yù)計(jì)負(fù)債預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債遞延所得稅負(fù)債178572908178572908209569271209569271-14.79-14.79其他非流動(dòng)負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債138121224113812122411011216862101121686236.5936.59非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)354165051635416505163201134091320113409110.6410.64負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)108776746791087767467910357218994103572189945.035.03資產(chǎn)負(fù)債表（水平分析）資產(chǎn)負(fù)債表（水平分析） 編制單位：青島啤酒股

17、份有限公司編制單位：青島啤酒股份有限公司 ( (單位：人民幣元單位：人民幣元) )科目科目2012/12/312012/12/312011/12/312011/12/31增（減）增（減）/%/%實(shí)收資本實(shí)收資本( (或股本或股本) )13509827951350982795135098279513509827950 0資本公積資本公積3965939536396593953640179389014017938901-1.29-1.29盈余公積盈余公積92765756792765756780873566180873566114.714.7減減: :庫(kù)存股庫(kù)存股未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)620434756

18、262043475624915661595491566159526.2226.22少數(shù)股東權(quán)益少數(shù)股東權(quán)益31547789631547789616649589316649589389.4889.48外幣報(bào)表折算價(jià)差外幣報(bào)表折算價(jià)差1902555019025550171197221711972211.1311.13非正常經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目收益調(diào)整非正常經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目收益調(diào)整所有者權(quán)益所有者權(quán)益( (或股東權(quán)益或股東權(quán)益) )合計(jì)合計(jì)1278343090612783430906112769345671127693456713.3613.36負(fù)債和所有者負(fù)債和所有者( (或股東權(quán)益或股東權(quán)益) )合合計(jì)計(jì)23661

19、1055852366110558521634153561216341535619.379.37 從從負(fù)債所有者權(quán)益來看，應(yīng)付賬款比年初增加了負(fù)債所有者權(quán)益來看，應(yīng)付賬款比年初增加了19.94%19.94%，主要原因是公司發(fā)揮信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)了現(xiàn)金周，主要原因是公司發(fā)揮信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)了現(xiàn)金周期的管理所致，非流動(dòng)負(fù)債增加期的管理所致，非流動(dòng)負(fù)債增加10.64%10.64%，主要是公司發(fā)，主要是公司發(fā)行了債券以及其他非流動(dòng)負(fù)債增加了行了債券以及其他非流動(dòng)負(fù)債增加了36.59%36.59%，即本年度，即本年度部分子公司根據(jù)搬遷項(xiàng)目的進(jìn)展而確認(rèn)的與資產(chǎn)相關(guān)的部分子公司根據(jù)搬遷項(xiàng)目的進(jìn)展而確認(rèn)的與資產(chǎn)相關(guān)的

20、政府補(bǔ)助增加所致。政府補(bǔ)助增加所致。 此外此外，利潤(rùn)的增長(zhǎng)使未分配利潤(rùn)增加了，利潤(rùn)的增長(zhǎng)使未分配利潤(rùn)增加了26.22%26.22%，股，股東權(quán)益增加了東權(quán)益增加了86.48%86.48%。資本公積減少了。資本公積減少了1.29%1.29%，主要為本，主要為本公司之子公司松江公司于本年度對(duì)揚(yáng)州公司進(jìn)行增資并公司之子公司松江公司于本年度對(duì)揚(yáng)州公司進(jìn)行增資并收購(gòu)青啤集團(tuán)公司持有的揚(yáng)州公司收購(gòu)青啤集團(tuán)公司持有的揚(yáng)州公司25%25%股權(quán)。長(zhǎng)期股權(quán)投股權(quán)。長(zhǎng)期股權(quán)投資和固定資產(chǎn)的增加與非流動(dòng)負(fù)債和利潤(rùn)相適應(yīng)，資金資和固定資產(chǎn)的增加與非流動(dòng)負(fù)債和利潤(rùn)相適應(yīng)，資金的利用較為合適。的利用較為合適。 資產(chǎn)負(fù)債表水

21、平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 從上述資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，青島啤酒從上述資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，青島啤酒的總資產(chǎn)比上年增加的總資產(chǎn)比上年增加9.37%9.37%。資產(chǎn)分布的角度。資產(chǎn)分布的角度可以看出，主要是流動(dòng)資產(chǎn)增加可以看出，主要是流動(dòng)資產(chǎn)增加5.83%5.83%、在建、在建工程在增加工程在增加8.64%8.64%；非流動(dòng)資產(chǎn)增加；非流動(dòng)資產(chǎn)增加12.18%12.18%資資金來源看，主要是負(fù)債增加金來源看，主要是負(fù)債增加5.03%5.03%，實(shí)現(xiàn)的凈，實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)使股東權(quán)益增加了利潤(rùn)使股東權(quán)益增加了13.36%.13.36%.資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析 青島啤酒的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，流動(dòng)資產(chǎn)所占

22、青島啤酒的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，流動(dòng)資產(chǎn)所占的比重由上年的的比重由上年的44.3%44.3%下降到下降到42.86%42.86%；非流動(dòng)資；非流動(dòng)資產(chǎn)的比重由上年的產(chǎn)的比重由上年的55.7%55.7%上升到上升到57.14%57.14%。 企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的比重下降，主要是因?yàn)閼?yīng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的比重下降，主要是因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)，預(yù)付賬款和存貨的減少，應(yīng)收票據(jù)的收票據(jù)，預(yù)付賬款和存貨的減少，應(yīng)收票據(jù)的比重由上年的比重由上年的0.41%0.41%下降為下降為0.35%0.35%；預(yù)付賬款所；預(yù)付賬款所占的比重由上年的占的比重由上年的1.26%1.26%下降為下降為0.35%0.35%；存貨所；存貨所占的比重由上年的

23、占的比重由上年的12.56%12.56%下降到下降到9.97%9.97%。 資產(chǎn)負(fù)債垂直分析細(xì)表資產(chǎn)負(fù)債垂直分析細(xì)表資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表編制單位：青島啤酒股份有限公司編制單位：青島啤酒股份有限公司 2012年年12月月31日日 單位：元單位：元資產(chǎn)資產(chǎn)2012.12.312011.12.31結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)/%20122011科目科目貨幣資金貨幣資金7118248041610761125830.08 28.23 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)61800000983500000.26 0.45 應(yīng)收利息應(yīng)收利息63996403133462980.27 0.06 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)101421

24、33743958335276242.86 44.30 投資性房地產(chǎn)投資性房地產(chǎn)72529270.03 0.00 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)8343690353720498503635.26 33.30 在建工程在建工程6782853336243313192.87 2.89 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)135189718421205080079957.14 55.70 資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)2366110558521634153561100.00 100.00 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款4524856034541168341.91 2.10 應(yīng)付債券應(yīng)付債券140931615313346927175.96 6.17 少數(shù)

25、股東權(quán)益少數(shù)股東權(quán)益3154778961664958931.33 0.77 所有者權(quán)益所有者權(quán)益(或股或股東權(quán)益東權(quán)益)合計(jì)合計(jì)127834309061127693456754.03 52.13 負(fù)債和所有者負(fù)債和所有者(或或股東權(quán)益股東權(quán)益)合計(jì)合計(jì)2366110558521634153561100.00 100.00 企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的比重下降，主要是因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)，預(yù)付賬款和企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的比重下降，主要是因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)，預(yù)付賬款和存貨的減少，應(yīng)收票據(jù)的比重由上年的存貨的減少，應(yīng)收票據(jù)的比重由上年的0.41%0.41%下降為下降為0.35%0.35%；預(yù)付；預(yù)付賬款所占的比重由上年的賬款所占的比重

26、由上年的1.26%1.26%下降為下降為0.35%0.35%；存貨所占的比重由；存貨所占的比重由上年的上年的12.56%12.56%下降到下降到9.97%9.97%。 這與水平分析得出的結(jié)論是一致的。這與水平分析得出的結(jié)論是一致的。 非流動(dòng)資產(chǎn)的比重上升了，其中長(zhǎng)期股權(quán)投資的比重由非流動(dòng)資產(chǎn)的比重上升了，其中長(zhǎng)期股權(quán)投資的比重由0.7%0.7%上升為上升為0.69%0.69%，表明公司加快了股權(quán)投資的速度；遞延所得稅資產(chǎn)，表明公司加快了股權(quán)投資的速度；遞延所得稅資產(chǎn)所占比重由上年的所占比重由上年的1.81%1.81%上升為上升為2.05%2.05%；而固定資產(chǎn)所占的比重由；而固定資產(chǎn)所占的比重

27、由上年的上年的33.3%33.3%上升為上升為35.26%35.26%，表明企業(yè)，表明企業(yè)20122012年用在固定資產(chǎn)上的投年用在固定資產(chǎn)上的投資有的已經(jīng)形成了新的生產(chǎn)能力，在建工程的比重由上年的資有的已經(jīng)形成了新的生產(chǎn)能力，在建工程的比重由上年的2.89%2.89%下降為下降為2.87%2.87%就可以的到相應(yīng)的解釋。就可以的到相應(yīng)的解釋。 除了對(duì)資產(chǎn)的有關(guān)比重進(jìn)行分析外，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合除了對(duì)資產(chǎn)的有關(guān)比重進(jìn)行分析外，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，還需要綜合考慮公司的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、規(guī)模、公司的經(jīng)營(yíng)狀況、理，還需要綜合考慮公司的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、規(guī)模、公司的經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)環(huán)境等相關(guān)因素。市場(chǎng)環(huán)境等相關(guān)因

28、素。 青島啤酒公司資本結(jié)構(gòu)的方面，負(fù)債所占的比青島啤酒公司資本結(jié)構(gòu)的方面，負(fù)債所占的比重由上年的重由上年的47.87%47.87%下降為下降為45.97%45.97%，其中流動(dòng)負(fù)債所，其中流動(dòng)負(fù)債所占比重由上年的占比重由上年的33.08%33.08%下降為下降為31%31%，非流動(dòng)負(fù)債，非流動(dòng)負(fù)債20112011年為年為14.8%14.8%，20122012年所占比重為年所占比重為14.97%14.97%兩年的兩年的變化不大。變化不大。 應(yīng)付賬款的比重由上年的應(yīng)付賬款的比重由上年的7.68%7.68%上升為上升為8.42%8.42%，20122012年發(fā)行的債券比重達(dá)到了年發(fā)行的債券比重達(dá)到了5.96%5.96%，股東權(quán)益的，股東權(quán)益的比重由上年的比重由上年的52.13%52.13%上升為上升為54.03%54.03%，未分配利潤(rùn)所，未分配利潤(rùn)所占比重由上年的占比重由上年的22.72%22.72%上升為上升為26.22%26.22%，這與水平分，這與水平分析中股東權(quán)益的增加具有一致性。析