投資銀行業(yè)務(wù)手冊

1、-作者xxxx-日期xxxx投資銀行業(yè)務(wù)手冊【精品文檔】投資銀行業(yè)務(wù)手冊第一部分：證券發(fā)行的承銷和保薦業(yè)務(wù)基本流程介紹一、證券發(fā)行項(xiàng)目的類別及基本的發(fā)行條件介紹投行業(yè)務(wù)中的證券發(fā)行項(xiàng)目，主要包括擬上市公司首次公開發(fā)行股票(簡稱“首發(fā)”、“IPO”)項(xiàng)目和上市公司(包括在上海證券交易所上市的公司和在深圳證券交易所上市的公司)發(fā)行證券項(xiàng)目兩大類別。上市公司發(fā)行證券項(xiàng)目又分為公開發(fā)行證券項(xiàng)目和非公開發(fā)行證券項(xiàng)目兩個類別。上市公司公開發(fā)行證券項(xiàng)目包括向不特定對象公開發(fā)行股票(簡稱“公開增發(fā)”)、向原股東配售股份(簡稱“配股”)和公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券(簡稱“可轉(zhuǎn)債”)；上市公司非公開發(fā)行證券項(xiàng)目則主要

2、是向特定對象非公開發(fā)行股票。上述四種證券發(fā)行方式，將發(fā)行主體按照未上市公司及上市公司進(jìn)行了區(qū)分，且發(fā)行的證券主要是股票。其中非股票的可轉(zhuǎn)換公司債券，雖然是債券，但附有按照特定的轉(zhuǎn)股價格轉(zhuǎn)換為股票的權(quán)利。2007年，證監(jiān)會依據(jù)證券法關(guān)于“公開發(fā)行公司債券”的原則性規(guī)定，制定并頒布了公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法。依據(jù)該試點(diǎn)辦法規(guī)定的具體操作程序，上市公司和未上市的公司都可向證監(jiān)會申請公開發(fā)行公司債券。(一)擬上市公司首次公開發(fā)行股票的基本條件申請首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)是依據(jù)公司法設(shè)立的股份有限公司，并滿足證券法和首次公開發(fā)行股票管理辦法規(guī)定的發(fā)行條件。首發(fā)的基本條件包括：1、持續(xù)經(jīng)營三年以上首發(fā)的

3、發(fā)行人，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上(持續(xù)經(jīng)營時間不足3年的，經(jīng)國務(wù)院特別批準(zhǔn)，也可申請首次公開發(fā)行)。(1)持續(xù)經(jīng)營時間的計(jì)算股份有限公司的設(shè)立方式包括發(fā)起人直接發(fā)起設(shè)立(股東以貨幣或非貨幣財產(chǎn)出資，組建一個新的生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)體)和有限責(zé)任公司整體變更(股東以其持有的有限責(zé)任公司的股權(quán)出資，原有限責(zé)任公司的資產(chǎn)不發(fā)生變化)兩個類別。由發(fā)起人直接發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時間從股份公司成立之日(以營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)日為公司成立日)起計(jì)算。由有限責(zé)任公司整體變更設(shè)立的股份有限公司，如變更時未對賬務(wù)按照評估值進(jìn)行調(diào)整，其持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；如按照評估值對賬務(wù)進(jìn)行了調(diào)整，則持續(xù)經(jīng)

4、營的時間應(yīng)從股份有限公司成立之日起計(jì)算。(2)影響“3年持續(xù)經(jīng)營記錄”的情況如最近3年內(nèi)，發(fā)行人的主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員(包括公司的經(jīng)理、副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會秘書和章程規(guī)定的其他人員)發(fā)生了重大變化(重大變化并無具體標(biāo)準(zhǔn)，需進(jìn)行實(shí)質(zhì)性判斷)，或?qū)嶋H控制人發(fā)生了變更，則視為不滿足持續(xù)經(jīng)營3年的發(fā)行條件；自上述事件發(fā)生之日起3年后，發(fā)行人方可申請首次公開發(fā)行。2、主要資產(chǎn)及股權(quán)不存在重大糾紛申請首發(fā)的發(fā)行人，其擁有的主要資產(chǎn)不能存在重大權(quán)屬糾紛。如存在股東用于出資資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬有爭議或尚未正式過戶到發(fā)行人名下等情形，在權(quán)屬糾紛解決之前不能申請首次公開發(fā)行。發(fā)行人的股東及其持有公司股權(quán)(

5、包括實(shí)際控制人間接持有的股權(quán))的份額，不能存在重大或有糾紛。如發(fā)行人在工商部門登記的股東構(gòu)成情況與其實(shí)際股東構(gòu)成情況不符，則存在產(chǎn)生股權(quán)糾紛的可能性，需在糾紛解決后再申請首次公開發(fā)行。3、具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力，獨(dú)立性方面不存在嚴(yán)重缺陷發(fā)行人應(yīng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，并擁有生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)資產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)。如發(fā)行人在生產(chǎn)、采購、銷售的任一環(huán)節(jié)，對控股股東或其他第三方存在重大依賴(如主要原材料或大部分商品由第三方代為采購銷售等)，則屬于不具備獨(dú)立經(jīng)營的能力，不符合首發(fā)條件。發(fā)行人的人員、財務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)均應(yīng)具

6、備獨(dú)立性。發(fā)行人的高管人員不得在控制股東、實(shí)際控制人或其控制的其他企業(yè)擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的職務(wù)，不在控制股東、實(shí)際控制人或其控制的其他企業(yè)領(lǐng)薪；發(fā)行人的財務(wù)人員不得在控制股東、實(shí)際控制人或其控制的其他企業(yè)兼職；發(fā)行人獨(dú)立進(jìn)行財務(wù)核算，并有獨(dú)立的銀行賬戶；發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人或其控制的其他企業(yè)不存在同業(yè)競爭或顯示公允的關(guān)聯(lián)交易。如發(fā)行人未能滿足上述獨(dú)立性要求，需在申請首發(fā)前進(jìn)行規(guī)范整改。4、滿足一定的財務(wù)指標(biāo) 最近三個會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)；最近三個會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元或最近三個會計(jì)年度營業(yè)

7、收入累計(jì)超過人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于3000萬元；最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。發(fā)行人是否符合上述財務(wù)指標(biāo)的要求，需在發(fā)行人會計(jì)師為其出具正式的三年一期審計(jì)報告后最終確定，在正式審計(jì)報告出具前，可依據(jù)發(fā)行人的財務(wù)報表進(jìn)行初步判斷。不能滿足上市財務(wù)指標(biāo)的發(fā)行人，暫不能申請首發(fā)。5、具備持續(xù)盈利能力發(fā)行人應(yīng)具備持續(xù)盈利能力，不存在最近一個會計(jì)年度的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；最近一個會計(jì)年度的凈利潤主要來自合并財務(wù)報表范圍以外的投資收益；在用的重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或使用

8、存在重大不利變化的風(fēng)險；可能影響公司持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟、仲裁或其他重大事項(xiàng)；對稅收優(yōu)惠存在嚴(yán)重依賴等影響其持續(xù)盈利能力的情形。對發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力，需進(jìn)行實(shí)質(zhì)性判斷。如發(fā)行人并不存在上述情形，但其持續(xù)盈利能力仍有缺陷，也不得申請首發(fā)。6、規(guī)范運(yùn)行發(fā)行人最近36個月內(nèi)不存在受到行政處罰且情節(jié)嚴(yán)重或未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或變相公開發(fā)行過證券等情形。如存在上述情形的，需在上述情況結(jié)束后36個月再申請首發(fā)。發(fā)行人不存在為控股股東、實(shí)際控制人或其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)?；蛸Y金被控股股東、實(shí)際控制人或其控制的其他企業(yè)占用的情形。如存在上述違規(guī)情形，需在申請首發(fā)前解除違規(guī)擔(dān)?；蚴栈乇徽加玫馁Y

9、金。(二)上市公司公開發(fā)行股票類證券的發(fā)行條件上市公司的公開增發(fā)、配股和發(fā)行可轉(zhuǎn)債，應(yīng)滿足證券法和上市公司證券發(fā)行管理辦法規(guī)定的發(fā)行條件，包括：組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好發(fā)行人建立健全了股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨(dú)立董事制度及完善的內(nèi)部控制制度的情況下，可認(rèn)定為“組織機(jī)構(gòu)健全”。在發(fā)行人全部滿足下述條件的情況下，可認(rèn)定其“運(yùn)行良好”：發(fā)行人建立的上述制度均有效執(zhí)行；發(fā)行人具備必要的獨(dú)立性，與控股股東或?qū)嶋H控制人的人員、資產(chǎn)、財務(wù)分開，能夠自主經(jīng)營管理；申請公開發(fā)行證券前不存在因涉嫌犯罪被立案偵察或涉嫌違法違規(guī)被立案調(diào)查的情況；最近12個月內(nèi)不存在違規(guī)對外提供擔(dān)保的行為；最近12個月內(nèi)未受到證券交易

10、所的公開譴責(zé)；發(fā)行人聘任的董事、監(jiān)事和高管人員具備任職資格，最近36個月內(nèi)未受到過證監(jiān)會的行政處罰，最近12個月內(nèi)未受到過交易所的公開譴責(zé)，不存在涉嫌犯罪被立案偵察或涉嫌違法違規(guī)被立案調(diào)查的情況。對于暫時不能滿足上述“組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好”的發(fā)行條件的上市公司，需進(jìn)行規(guī)范整改后再申請公開發(fā)行。盈利能力具有可持續(xù)性不具備持續(xù)盈利能力的上市公司，不得申請公開發(fā)行證券。如發(fā)行人全部滿足下述條件，可認(rèn)定其盈利能力具有可持續(xù)性：發(fā)行人最近3個會計(jì)年度連續(xù)盈利(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)；業(yè)務(wù)和盈利來源相對穩(wěn)定，不存在嚴(yán)重依賴于控股股東、實(shí)際控制人的情形；高管和核心技術(shù)人員穩(wěn)定，最近12個月未發(fā)生重大不

11、利變化；不存在可能影響公司持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟、仲裁或其他重大事項(xiàng)；不存在在用的重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或使用存在重大不利變化的風(fēng)險；最近24個月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下降50%以上的情形。財務(wù)狀況良好申請公開發(fā)行證券的發(fā)行人財務(wù)狀況應(yīng)達(dá)到下述標(biāo)準(zhǔn)：會計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范；最近36個月內(nèi)，財務(wù)會計(jì)文件無虛假記載；最近三年一期審計(jì)報告會計(jì)師均出具了無保留意見(無保留意見包括標(biāo)準(zhǔn)無保留意見和帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見兩種，如為帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見，要求涉及事項(xiàng)對發(fā)行人無重大不利影響或在發(fā)行前重大不利影響已經(jīng)消除)；經(jīng)營成果真實(shí)，現(xiàn)金流量正常；最近3年累計(jì)分配的利潤不少于最近3年實(shí)

12、現(xiàn)的年均可分配利潤(通常指凈利潤)的20%。最近36個月無重大違法行為發(fā)行人最近36個月內(nèi)，未因違反證券法律、行政法規(guī)或規(guī)章受到證監(jiān)會的行政處罰或刑事處罰，也未因違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)法律、行政法規(guī)或規(guī)章受到行政處罰情節(jié)嚴(yán)重或受到形事處罰。如上市公司曾受到上述處罰，需在處罰結(jié)束后36個月再申請公開發(fā)行證券。1、公開增發(fā)的其他條件申請公開增發(fā)的上市公司，發(fā)行價格不得低于公告招股意向書前二十個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價。申請公開增發(fā)前，在滿足上述公開發(fā)行證券的條件的基礎(chǔ)上，還需符合下述對公開增發(fā)的專項(xiàng)要求：最近3個會計(jì)年度的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%(即3個會計(jì)年度的

13、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率之和不低于18%)，以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為計(jì)算依據(jù)。最近一期末不存在金額較大的財務(wù)性投資(金融類企業(yè)除外)。2、配股的其他條件申請向原股東配售股份的上市公司，在滿足上述公開發(fā)行證券的條件的基礎(chǔ)上，配售股份的數(shù)量不超過配售前發(fā)行人股本總額的30%，并只能以代銷方式發(fā)行(證券發(fā)行有代銷和包銷兩種發(fā)行方式)。在發(fā)行人就配股事宜作出股東大會決議前，控股股東應(yīng)公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量，并在配股過程中履行承諾。如在配股發(fā)行的過程中，控股股東未履行其認(rèn)配股份的承諾，或原股東認(rèn)購股票數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%的，則配股發(fā)行失敗，發(fā)行人應(yīng)將認(rèn)購款進(jìn)行返還(加算同期銀行存款利息)。3、發(fā)行

14、可轉(zhuǎn)換公司債券的其他條件可轉(zhuǎn)債，是上市公司發(fā)行的，在一定期間內(nèi)可依據(jù)約定的價格轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股份的債券，每張面值一百元?？赊D(zhuǎn)債的價值由其作為債券的票面利率和轉(zhuǎn)股價格兩個要素決定，其票面利率在國家規(guī)定范圍內(nèi)即可，轉(zhuǎn)股價格則不得低于公告募集說明書前二十個交易日公司股票交易均價或前一個交易日的均價。申請發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司，在滿足上述公開發(fā)行證券的條件的基礎(chǔ)上，還需符合下述對可轉(zhuǎn)債的專項(xiàng)要求：最近3個會計(jì)年度的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%(即3個會計(jì)年度的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率之和不低于18%)，以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為計(jì)算依據(jù)。最近3個會計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息。

15、可轉(zhuǎn)債發(fā)行后，發(fā)行人累計(jì)債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%?？赊D(zhuǎn)換公司債券包括債券及債券所附的認(rèn)股權(quán)。通常的可轉(zhuǎn)換公司債券，所附的認(rèn)股權(quán)與債券是不可分離的；如上市公司擬發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)符合上市公司證券發(fā)行管理辦法的特殊規(guī)定。 (三)上市公司非公開發(fā)行證券的基本發(fā)行條件依據(jù)證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，目前上市公司非公開發(fā)行證券的形式為：向不超過10名特定發(fā)行對象發(fā)行股票。上市公司非公開發(fā)行的股票，發(fā)行價格不得低于定價基準(zhǔn)日前二十個交易日公司股票均價(定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票交易總額/定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票交易總量)的90%。定價基準(zhǔn)日可為非公開發(fā)行的董事會決議公告日、股東大

16、會決議公告日或發(fā)行期首日。通常情況下，非公開發(fā)行的董事會決議公告后，公司股票將有較大幅度上漲，以董事會決議公告日為定價基準(zhǔn)日可有較大的定價空間。上市公司非公開發(fā)行股票的行為，因發(fā)行范圍限于特定投資者，對社會公眾的利益影響較小，對發(fā)行條件的要求相對寬松，不存在下列嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的情形的上市公司，即可申請非公開發(fā)行股票：上市公司的權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p害且尚未解除；上市公司及其附屬公司違規(guī)對外提供擔(dān)保且尚未解除；現(xiàn)任董事、高管最近36個月內(nèi)受到過證監(jiān)會的行政處罰或最近12個月內(nèi)受到過交易所的公開譴責(zé)；上市公司或其現(xiàn)任董事、高管，因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違

17、法違規(guī)正被證監(jiān)會立案調(diào)查；最近一年一期財務(wù)報表被會計(jì)師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計(jì)報告(涉及事項(xiàng)的重大影響已消除或本次發(fā)行涉及重大重組的除外)。(四)關(guān)于不可轉(zhuǎn)股的“公司債”的介紹依據(jù)證券法和公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法的規(guī)定，上市公司可申請發(fā)行公司債，未上市公司(包括股份公司和有限責(zé)任公司)也可申請發(fā)行公司債。公司債發(fā)行的審批核準(zhǔn)部門為中國證券監(jiān)督管理委員會。自證監(jiān)會推出試點(diǎn)辦法，并開始接受公司債發(fā)行申請以來，截至目前，已有兩家上市公司：長江電力和海油工程成功發(fā)行了公司債。尚未有未上市公司成功發(fā)行公司債的案例。公司債的發(fā)行條件主要包括四個方面：生產(chǎn)經(jīng)營合法合規(guī)且符合國家產(chǎn)業(yè)政策；公司內(nèi)

18、控制度健全；滿足特定的資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債率及資產(chǎn)收益率等財務(wù)指標(biāo)；所發(fā)行債券的信用級別良好。公司債券發(fā)行完成后，可依據(jù)上海證券交易所和深圳證券交易所關(guān)于公司債券上市的具體規(guī)定，申請?jiān)谏鲜鰞蓚€交易所掛牌交易。二、具體業(yè)務(wù)運(yùn)作流程及主要工作內(nèi)容的介紹 公司立項(xiàng)項(xiàng)目開拓對首發(fā)公司的輔導(dǎo)申請文件制作 公司內(nèi)核報送發(fā)行申請文件預(yù)審及反饋意見初審會審核申請上市 發(fā)審會通過持續(xù)督導(dǎo)詢價及發(fā)行(一)項(xiàng)目開拓及立項(xiàng)1、項(xiàng)目開拓投行業(yè)務(wù)人員向有發(fā)行意向的擬上市公司或上市公司提交項(xiàng)目建議書，與相關(guān)人員進(jìn)行溝通聯(lián)絡(luò)，并最終獲得對方認(rèn)可，聘請我公司為其提供證券發(fā)行的承銷保薦服務(wù)的過程，即為項(xiàng)目開拓的過程。2、公司立項(xiàng)擬上市

19、公司或上市公司與我公司達(dá)成合作意向后，即進(jìn)入公司立項(xiàng)程序。進(jìn)行項(xiàng)目開拓的人員，應(yīng)依據(jù)投資銀行業(yè)務(wù)立項(xiàng)管理辦法的規(guī)定，對發(fā)行人進(jìn)行初步盡職調(diào)查，并在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上，向投行業(yè)務(wù)支持總部審核部提交立項(xiàng)申請文件。立項(xiàng)審核小組審核通過后，投行業(yè)務(wù)人員開始正式為其提供服務(wù)。(二)對首發(fā)公司進(jìn)行輔導(dǎo)依據(jù)證監(jiān)會的規(guī)定，申請首次公開發(fā)行股票前，發(fā)行人需聘請保薦機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行發(fā)行上市前的輔導(dǎo)，并由發(fā)行人所在地證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)監(jiān)管。輔導(dǎo)結(jié)束，發(fā)行人所在地證監(jiān)局為其出具 “輔導(dǎo)監(jiān)管報告”后，發(fā)行人方可向證監(jiān)會提交首次公開發(fā)行股票的申請文件。輔導(dǎo)程序如下：1、簽署輔導(dǎo)協(xié)議對于擬申請首發(fā)的公司，如該公司為股份有限公司，投行

20、業(yè)務(wù)人員應(yīng)與其簽署輔導(dǎo)協(xié)議。如該公司為有限責(zé)任公司，需改制為股份公司后，再與股份公司簽署輔導(dǎo)協(xié)議。2、報送輔導(dǎo)備案材料并公告輔導(dǎo)協(xié)議簽署后，投行業(yè)務(wù)人員應(yīng)制定具體的輔導(dǎo)計(jì)劃，并向發(fā)行人所在地的證監(jiān)局報送輔導(dǎo)備案材料。輔導(dǎo)備案材料報送后，在當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局規(guī)定的期限內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)在當(dāng)?shù)刂饕獔蠹埳峡恰敖邮茌o導(dǎo)，擬申請首次公開發(fā)行股票”的公告(通常在輔導(dǎo)備案后即刊登公告)。3、進(jìn)行輔導(dǎo)工作投行業(yè)務(wù)人員應(yīng)組成輔導(dǎo)工作小組(至少3名取得證券從業(yè)資格的人員)，對發(fā)行人進(jìn)行盡職調(diào)查(核查發(fā)行人是否符合發(fā)行上市條件，尚存在哪些需要解決的問題)、規(guī)范整改和集中授課(投行人員、發(fā)行人律師、發(fā)行人會計(jì)師共同進(jìn)行，集中授課

21、時間不少于20小時，集中授課次數(shù)不少于6次)。授課結(jié)束后，對接受輔導(dǎo)人員進(jìn)行書面考試(考試試卷作為工作底稿保存)。4、申請輔導(dǎo)驗(yàn)收輔導(dǎo)工作結(jié)束后，投行業(yè)務(wù)人員向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局報送輔導(dǎo)工作總結(jié)報告，提出輔導(dǎo)評估申請。當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局對發(fā)行人進(jìn)行現(xiàn)場輔導(dǎo)驗(yàn)收合格后，向證監(jiān)會出具“輔導(dǎo)監(jiān)管報告”。(三)申請文件制作及內(nèi)核、主承銷協(xié)議及保薦協(xié)議的簽署1、盡職調(diào)查及申請文件制作項(xiàng)目立項(xiàng)后，投行業(yè)務(wù)人員開始盡職調(diào)查 (需進(jìn)行輔導(dǎo)的未上市公司，盡職調(diào)查工作可與輔導(dǎo)工作同步進(jìn)行)。盡職調(diào)查應(yīng)依據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則及聯(lián)合證券投資銀行業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作指引的要求進(jìn)行，并形成工作底稿。在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上，投行業(yè)

22、務(wù)人員應(yīng)依據(jù)公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號首次公開發(fā)行股票并上市申請文件、公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第10號上市公司公開發(fā)行證券申請文件和上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則(后附上市公司非公開發(fā)行股票申請文件目錄)的具體規(guī)定，編制發(fā)行申請文件。2、內(nèi)核及簽署承銷、保薦協(xié)議全套申請文件制作完成后，投行業(yè)務(wù)人員應(yīng)向投行業(yè)務(wù)支持總部/審核部提交內(nèi)核申請文件。投行業(yè)務(wù)支持總部/審核部對內(nèi)核申請文件進(jìn)行預(yù)審后，提交內(nèi)核小組進(jìn)行審議。內(nèi)核小組審核通過后，投行業(yè)務(wù)人員可與發(fā)行人進(jìn)行協(xié)商(收取承銷保薦費(fèi)的金額需經(jīng)公司領(lǐng)導(dǎo)同意)，正式簽署承銷協(xié)議和保薦協(xié)議。(四)向證監(jiān)會報送發(fā)行申請文

23、件1、取得申請文件所需簽章頁經(jīng)內(nèi)核小組審核通過后，投行業(yè)務(wù)人員需按照內(nèi)核小組的意見對申請文件進(jìn)行修訂。申請文件修訂完成后，應(yīng)履行“投行業(yè)務(wù)合同”的網(wǎng)上審批程序，取得作為申請文件組成部分的我公司的簽章頁(我公司向證監(jiān)會出具的文件均需加蓋聯(lián)合證券公章，部分文件需法定代表人及部門負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人簽字)。發(fā)行人及其他中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)分別提供簽章頁。2、申請文件的復(fù)印及制作光盤報送證監(jiān)會的發(fā)行申請文件包括一份原件和若干份復(fù)印件(首發(fā)3份復(fù)印件，公開增發(fā)為2份復(fù)印件)，并需對申請文件的原件進(jìn)行掃描，制作光盤，與紙版申請文件一并報送。3、提交申請文件投行業(yè)務(wù)支持總部有專人負(fù)責(zé)與證監(jiān)會進(jìn)行日常接洽，掌握其接收申

24、請文件的具體流程等相關(guān)信息。申請文件的原件、復(fù)印件、光盤均齊備后，投行人員可與投行業(yè)務(wù)支持總部聯(lián)系，投行業(yè)務(wù)支持總部將對申請文件的形式(如是否提供了原件、相關(guān)人員的簽名是否齊備，有無遺漏必需的文件)合規(guī)性進(jìn)行審查，并協(xié)助經(jīng)辦人員依據(jù)證監(jiān)會的受理流程提交申請文件。(五)證監(jiān)會預(yù)審及初審會申請文件報送證監(jiān)會后，證監(jiān)會將指定兩名預(yù)審員(一名負(fù)責(zé)財務(wù)方面，另一名負(fù)責(zé)法律方面)專門負(fù)責(zé)對該項(xiàng)目的預(yù)審。1、見面會在預(yù)審員對申請文件有一定程度的了解后，證監(jiān)會將通知發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)的相關(guān)人員，召開見面會，與發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行初步溝通和交流。見面會上，首先由發(fā)行人介紹其基本情況，然后是與預(yù)審員進(jìn)行交流，回答其

25、提出的問題。通常發(fā)行人的董事長(或總經(jīng)理)、董事會秘書、財務(wù)負(fù)責(zé)人，保薦機(jī)構(gòu)具體負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的保薦代表人和項(xiàng)目主辦人均應(yīng)出席見面會，并準(zhǔn)備10份左右企業(yè)基本情況介紹的書面材料。2、反饋意見及回復(fù)見面會后，預(yù)審員將繼續(xù)審核發(fā)行申請文件，并就審核中發(fā)現(xiàn)的問題向發(fā)行人出具書面反饋意見(以不超過兩次為限)。接到書面反饋意見后，投行業(yè)務(wù)人員需在反饋意見規(guī)定的期限內(nèi)，協(xié)助發(fā)行人對反饋意見作出書面回復(fù)、按要求修改申請文件(主要是招股意向書)或補(bǔ)充提供相關(guān)文件。如預(yù)計(jì)不能在反饋意見規(guī)定的時間范圍內(nèi)完成回復(fù)，投行人員應(yīng)在期限屆滿之前，與預(yù)審人員溝通，取得其諒解，并向證監(jiān)會提交正式的延期申請。此外，在審核過程中，預(yù)

26、審人員還將以電話等形式與投行人員進(jìn)行口頭交流(具體項(xiàng)目的保薦代表人、項(xiàng)目主辦人及其他主要經(jīng)辦人員的聯(lián)系方式，均需在報送申請文件時，以聯(lián)系表的方式報送證監(jiān)會)。對預(yù)審人員的口頭提問，通常情況下只需進(jìn)行口頭回復(fù)，有其他明確要求的除外。3、初審會預(yù)審人員審核完畢后，證監(jiān)會將召開內(nèi)部會議(稱初審會或部務(wù)會)，對相關(guān)事宜進(jìn)行討論，并形成初審會意見。如初審會要求發(fā)行人修改或補(bǔ)充申請文件，投行業(yè)務(wù)人員需協(xié)助發(fā)行人進(jìn)行相應(yīng)的補(bǔ)充修改。在完成補(bǔ)充修改后，還應(yīng)按照規(guī)定的份數(shù)準(zhǔn)備提交發(fā)審委委員的申請文件。4、再融資項(xiàng)目需取得上市公司監(jiān)管部的監(jiān)管意見函目前，上市公司申請?jiān)偃谫Y的，需取得上市公司監(jiān)管部的日常監(jiān)管意見函。

27、目前證監(jiān)會的內(nèi)部程序是，發(fā)行部收到申請文件后，將其中一份轉(zhuǎn)送上市公司監(jiān)管部，上市公司監(jiān)管部征求發(fā)行人所在地派出機(jī)構(gòu)及其上市的證券交易所的意見后，出具正式核查函，轉(zhuǎn)給發(fā)行部。從事再融資項(xiàng)目的投行人員，在報送申請文件前和審核過程中，應(yīng)注意與發(fā)行人所在地證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)、交易所監(jiān)管專員和上市公司監(jiān)管部的相關(guān)人員進(jìn)行溝通，關(guān)注日常監(jiān)管意見函的進(jìn)展情況。(六)發(fā)行審核委員會審核及頒發(fā)核準(zhǔn)批文1、發(fā)審會前的通知及首發(fā)的預(yù)披露依據(jù)初審會意見對申請文件進(jìn)行補(bǔ)充修訂后，證監(jiān)會將以提交申請文件的時間先后為主要依據(jù)，安排發(fā)行人接受發(fā)行審核委員會(簡稱“發(fā)審委”)的審核。發(fā)審委將以投票表決的方式形成最終審核意見，經(jīng)發(fā)審

28、委表決通過后，方可發(fā)行證券。發(fā)審會召開前，證監(jiān)會需將會議通知、發(fā)行申請文件和初審報告等，送達(dá)各參會的發(fā)審委委員(審核公開發(fā)行證券的參會委員為7名，審核非公開發(fā)行證券的參會委員為5名)。申請公開發(fā)行證券的，在發(fā)審會召開5日前，證監(jiān)會網(wǎng)站上發(fā)出“發(fā)審委會議公告”。如為首次公開發(fā)行股票，則應(yīng)同時在證監(jiān)會網(wǎng)站上預(yù)披露招股意向書。非公開發(fā)行股票的，不需公開披露發(fā)審委會議召開通知。2、發(fā)審會審核公開發(fā)行證券的申請，由發(fā)審委通過普通程序進(jìn)行審核，7名發(fā)審委委員中，同意票數(shù)達(dá)到5票即為通過；非公開發(fā)行證券的申請，由發(fā)審委通過特別程序進(jìn)行審核，5名發(fā)審委委員中，同意票數(shù)達(dá)到3票即為通過。發(fā)審會結(jié)束后，對于審核結(jié)

29、果，證監(jiān)會將以書面形式通知發(fā)行人。3、會后封卷及頒發(fā)核準(zhǔn)批文經(jīng)發(fā)審會審核通過的發(fā)行人，需按照發(fā)審會意見對申請文件進(jìn)行補(bǔ)充修訂。在補(bǔ)充修訂完成后，準(zhǔn)備發(fā)行前，依據(jù)證監(jiān)會通知的時間，進(jìn)行封卷工作。封卷工作應(yīng)依照證監(jiān)會制定的股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第5號關(guān)于已通過發(fā)審會擬發(fā)行證券的公司會后事項(xiàng)監(jiān)管及封卷工作的操作規(guī)程進(jìn)行，具體內(nèi)容包括：發(fā)行人提供會后重大事項(xiàng)說明，保薦機(jī)構(gòu)、律師、會計(jì)師對發(fā)行人會后是否發(fā)生重大事項(xiàng)出具專業(yè)意見；依據(jù)報送后的歷次修改，對申請文件進(jìn)行更新替換；在招股意向書或募集說明書上注明封卷稿字樣及提交的時間，其后附的簽章頁，也應(yīng)按照封卷日期重新簽署。封卷工作完成后，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)、律

30、師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)應(yīng)依據(jù)證監(jiān)會的通知向其提交“會后無重大事項(xiàng)的承諾函”。承諾函提交后，證監(jiān)會將向發(fā)行人頒發(fā)正式的發(fā)行核準(zhǔn)批文。(七)詢價推介及發(fā)行取得證監(jiān)會正式的發(fā)行核準(zhǔn)文件后，首次公開發(fā)行股票和公開增資發(fā)行股票、非公開發(fā)行股票，均通過詢價的方式確定發(fā)行價格；公開發(fā)行證券的，需在證監(jiān)會指定的信息披露媒體(中國證券報、上海證券報、證券時報、證券日報等四家報紙)及交易所網(wǎng)站上進(jìn)行公開信息披露。證監(jiān)會頒發(fā)了證券發(fā)行與承銷管理辦法，對證券發(fā)行工作進(jìn)行了規(guī)定。1、信息披露首次公開發(fā)行股票的，公開發(fā)行前，應(yīng)在證監(jiān)會指定的信息披露媒體上公開刊登招股意向書摘要及詢價推介公告，并在擬上市證券交易所

31、的網(wǎng)站上公開披露證監(jiān)會關(guān)于核準(zhǔn)發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的通知、招股意向書全文、審計(jì)報告、法律意見書、律師工作報告、發(fā)行保薦書等文件。上市公司公開發(fā)行證券，在證監(jiān)會發(fā)審委審核通過后，即應(yīng)在其上市的證券交易所網(wǎng)站上就該事宜進(jìn)行公開披露。公開發(fā)行前，應(yīng)在證監(jiān)會指定的信息披露媒體上公開刊登招股意向書摘要(或募集說明書摘要)及發(fā)行公告，并在其上市的證券交易所的網(wǎng)站上公開披露公開增發(fā)事宜獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)的公告、招股意向書全文(或募集說明書全文)等文件。上市公司非公開發(fā)行股票的，在證監(jiān)會發(fā)審委審核通過后，即應(yīng)在上市證券交易所網(wǎng)站上就該事宜進(jìn)行公開披露。發(fā)行完成后，在上市證券交易所網(wǎng)站上公開披露發(fā)行情況報告書暨上

32、市公告書、上市保薦書及方案實(shí)施的法律意見書等文件。2、首次公開發(fā)行股票的詢價和定價首次公開發(fā)行的股票，應(yīng)以詢價的方式確定發(fā)行價格。詢價開始前，主承銷商(保薦機(jī)構(gòu))的研究人員應(yīng)撰寫對擬公開發(fā)行的股票的投資價值研究報告。進(jìn)行公開信息披露后，投行人員應(yīng)將投資價值研究報告(不得公開披露)提供給在證券業(yè)協(xié)會備案的詢價對象，取得詢價對象的報價(參與詢價對象需達(dá)到規(guī)定數(shù)量)，并在詢價的基礎(chǔ)上確定發(fā)行價格。在中小企業(yè)板上市的股票，可一次詢價確定發(fā)行價格；在主板上市的股票，需先初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，再累計(jì)投標(biāo)詢價確定發(fā)行價格。3、上市公司發(fā)行證券的定價上市公司公開發(fā)行證券，可詢價確定發(fā)行價格，也可與主承銷商

33、協(xié)商確定發(fā)行價格。上市公司非公開發(fā)行股票的，對于董事會決議中確定的具體發(fā)行對象，可定價發(fā)行，也可詢價發(fā)行；對于未具體確定的發(fā)行對象，應(yīng)由有認(rèn)購意向的投資者進(jìn)行報價，依據(jù)申購報價情況確定最終發(fā)行價格。如在非公開發(fā)行股票中，包括了定價發(fā)行和詢價發(fā)行兩種發(fā)行方式，并因此產(chǎn)生兩個發(fā)行價格的情況下，應(yīng)進(jìn)行分次發(fā)行：即先向董事會決議中確定的投資者進(jìn)行定向發(fā)行，并在發(fā)行完畢后向交易所申請辦理發(fā)行股票的登記手續(xù)；定向發(fā)行完成后，向其他投資者進(jìn)行詢價發(fā)行。(八)發(fā)行完成后申請?jiān)诮灰姿鲜惺状喂_發(fā)行股票的未上市公司，通過交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行股票，并將該公司的所有股票(包括公開發(fā)行的股票及公開發(fā)行前原股東持有的公

34、司股票)托管在登記結(jié)算公司。在發(fā)行完成后，發(fā)行人需申請?jiān)谏虾ＷC券交易所或深圳證券交易所上市交易。上交所頒布了首次公開發(fā)行新股發(fā)行和上市指引，深交所頒布了首次公開發(fā)行股票發(fā)行與上市指引，對發(fā)行和申請上市的相關(guān)事宜進(jìn)行了規(guī)定。依據(jù)上交所和深交所的上述規(guī)定，首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人，在證監(jiān)會核準(zhǔn)其發(fā)行申請后，即應(yīng)向交易所上市公司部申請股票簡稱和代碼；通過交易所的交易系統(tǒng)公開發(fā)行股票前，也應(yīng)按照交易所的具體規(guī)定，向其報送發(fā)行申請文件；發(fā)行完成，并進(jìn)行驗(yàn)資和股票托管后，保薦機(jī)構(gòu)也應(yīng)按照指引的要求，向交易所上市公司部報送上市申請文件；交易所的上市公司委員會，將對發(fā)行人的上市申請進(jìn)行審核(審核時間不超過7個

35、交易日)；交易所上市委員會審核通過后， 發(fā)行人可與交易所簽訂股票上市協(xié)議，并公開披露上市公告書，在交易所上市交易。上市公司公開發(fā)行證券，也應(yīng)通過交易所的交易系統(tǒng)進(jìn)行發(fā)行，將發(fā)行的股票托管在登記結(jié)算公司后，可申請新發(fā)行的股票上市交易；上市公司非公開發(fā)行股票的，發(fā)行完成后，也應(yīng)進(jìn)行托管和申請上市交易。(九)提交工作底稿及后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)1、申請發(fā)行上市階段的工作底稿投行業(yè)務(wù)人員在對發(fā)行人進(jìn)行盡職調(diào)查、為其制作申請文件、向證監(jiān)會、交易所推薦其發(fā)行上市的過程中，均應(yīng)依據(jù)證監(jiān)會頒布的保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則和我公司制定的投資銀行業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作指引的具體要求，建立健全工作底稿，并在發(fā)行人上市后，及時向投行業(yè)務(wù)

36、支持總部綜合部提交其工作底稿。2、持續(xù)督導(dǎo)期的工作底稿在發(fā)行人證券發(fā)行上市后，推薦其發(fā)行上市的保薦機(jī)構(gòu)仍應(yīng)對其履行持續(xù)督導(dǎo)的職責(zé)。首次公開發(fā)行股票的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年及其后兩個完整的會計(jì)年度；上市公司公開發(fā)行證券或非公開發(fā)行股票的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年及其后一個完整的會計(jì)年度。持續(xù)督導(dǎo)工作應(yīng)依據(jù)證監(jiān)會頒布的證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法，公司與發(fā)行人簽訂的保薦協(xié)議，及深交所頒布的深圳證券交易所中小企業(yè)板塊保薦工作指引的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行。主要包括：對發(fā)行人進(jìn)行定期走訪，對對外擔(dān)保、重大關(guān)聯(lián)等事宜進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，并發(fā)表必要的意見；對發(fā)行人募集資金運(yùn)用項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度及是否有變更募集資金投

37、向的情形進(jìn)行持續(xù)關(guān)注；督導(dǎo)發(fā)行人履行信息披露義務(wù)，并對發(fā)行人的信息披露文件進(jìn)行事先審閱；按交易所的規(guī)定向其報送年度總結(jié)報告書，并在持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束后報送保薦總結(jié)報告書。投行業(yè)務(wù)人員在持續(xù)督導(dǎo)期間也應(yīng)建立健全工作底稿，并在持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束后，及時向投行業(yè)務(wù)支持總部綜合部提交。第二部分：投行業(yè)務(wù)相關(guān)法律法規(guī)簡介一、基本法律公司法、證券法二、基礎(chǔ)性法規(guī)首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法、上市公司證券發(fā)行管理辦法、上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則、公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法、證券發(fā)行與承銷管理辦法、上市公司收購管理辦法、證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法及保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則。三、證監(jiān)會頒布的主要的信息披露規(guī)范公開發(fā)

38、行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號招股說明書、公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號首次公開發(fā)行股票并上市申請文件、公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第11號上市公司公開募集證券說明書、公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第10號上市公司公開發(fā)行證券申請文件、公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第15號財務(wù)報告的一般規(guī)定、公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第12號公開發(fā)行證券的法律意見書和律師工作報告、公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第25號上市公司非公開發(fā)行股票預(yù)案和發(fā)行情況報告書、關(guān)于按要求報送非公開發(fā)行股票保薦書的函(證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管函2007189號)四、其

39、他重要規(guī)定1、證監(jiān)會規(guī)定中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法、中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會工作細(xì)則、首次公開發(fā)行股票輔導(dǎo)工作辦法、股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第5號關(guān)于已通過發(fā)審會擬發(fā)行證券的公司會后事項(xiàng)監(jiān)管及封卷工作的操作規(guī)程、股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第8號關(guān)于發(fā)行人報送申請文件后變更中介機(jī)構(gòu)的處理辦法、公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第9號凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及披露、上市公司章程指引、2、交易所制度文件上海證券交易所股票上市規(guī)則、深圳證券交易所股票上市規(guī)則、深圳證券交易所首次公開發(fā)行股票發(fā)行與上市指引、上交所首次公開發(fā)行新股發(fā)行和上市指引、上市公司配股業(yè)務(wù)指南、深交所資金申購上網(wǎng)定價公開發(fā)行股票實(shí)施辦法、滬市股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購實(shí)施辦法、上交所上市公告書內(nèi)容與格式指引、深交所上市公告書內(nèi)容與格式指引、上海證券交易所關(guān)于非公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果暨股份變動公告格式指引、上海證券交易所關(guān)于非公開發(fā)行股票董事會決議公告暨召開臨時股東大會的通知格式指引3、國有資產(chǎn)管理的規(guī)定關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項(xiàng)的通知(國資發(fā)產(chǎn)權(quán)2006306號)、關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理工作有關(guān)問題的通知(國資委產(chǎn)權(quán)2006274號)、企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法、關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問題的通知(國資發(fā)產(chǎn)權(quán)2004268號)、企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦