時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析工商PPT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1 時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析工商時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析工商 2021-8-42 第1頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-43 第2頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-44 第3頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-45 時(shí)間價(jià)值 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 通貨膨脹 第4頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-46 第5頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-47 第6頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-48 第7頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-49 第8頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-410 （一）單利計(jì)算 F=P+I =P+P*i*n =P (1+i n) 第9頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-411 第10頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-412 in F P 1 第11頁(yè)/共91頁(yè)

2、2021-8-413 第12頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-414 第13頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-415 )1 (iP n F （二）復(fù)利計(jì)算 第14頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-416 第15頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-417 第16頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-418 第17頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-419 第18頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-420 第19頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-421 第20頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-422 第21頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-423 1） 2） 3） 4） 第22頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-424 年金終值系數(shù)年金 ),/( 1 )1( niAFA i

3、 AF i n 第23頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-425 第24頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-426 年金現(xiàn)值系數(shù)年金 ),/( )1 (1 niAPA i AP i n 第25頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-427 第26頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-428 償債基金系數(shù)年金終值 ),/( ),/( 1 1 )1 ( niFAF niAF F i FA i n 第27頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-429 第28頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-430 資本回收系數(shù)現(xiàn)值 ),/( 1 )1(1 niAP P i PA i n 第29頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-431 第30頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-432

4、第31頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-433 第32頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-434 第33頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-435 第34頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-436 年金終值系數(shù)年金 ),/( 1 )1 ( niAFA i AF i n 第35頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-437 100 100100100 第36頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-438 100 100100100 第37頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-439 第38頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-440 第39頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-441 元）(71445 4869. 28684. 430000 3%,10,/7%,10,/* AP

5、APAP 第40頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-442 第41頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-443 n 付是發(fā)生在付是發(fā)生在 n若干期以后的若干期以后的 n答案答案:A 第42頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-444 i A n P i i A n )1 (1 lim 永續(xù)年金現(xiàn)值： 第43頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-445 1.概念 名義利率當(dāng)每年復(fù)利次數(shù)超過(guò)一次時(shí)，給定的年 利率稱(chēng)為名義利率。 實(shí)際利率每年只復(fù)利一次的利率稱(chēng)為實(shí)際利率。 2.換算關(guān)系 i:實(shí)際利率；r:名義利率；m:每年復(fù)利次數(shù)。 1)1( m m r i 第44頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-446 （五）利率（折現(xiàn)率）的推算 第45頁(yè)

6、/共91頁(yè) 2021-8-447 第46頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-448 12 12 1 1 ii bb ba ii 第47頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-449 第48頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-450 第49頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-451 第50頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-452 第51頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-453 第52頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-454 第53頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-455 第54頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-456 第55頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-457 )( 第56頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-458 第57頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-459 標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)

7、準(zhǔn)離差率越小越小，風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越越 小小。 第58頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-460 第59頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-461 第60頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-462 第61頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-463 第62頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-464 第63頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-465 第64頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-466 i n 1i 22i11i1,2 )pE(R)RE(RR 第65頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-467 第66頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-468 BA AB AB 第67頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-469 ABBABBAA WWWW2 22 2 BAABAB 2 2

8、A 2 B A B A W B W AB AB 第68頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-470 第69頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-471 第70頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-472 公式中第一項(xiàng)Wi2i2是單項(xiàng)資產(chǎn)的方差，反映了單項(xiàng)資 產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，即非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；第二項(xiàng)是兩項(xiàng)資產(chǎn)之間的協(xié)方 差，反映了資產(chǎn)之間的共同風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 n i n i n j jijiii jiWWW 111 , 22 2 )( 第71頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-473 第72頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-474 第73頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-475 第74頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-476 圖1 資產(chǎn)組合數(shù)量與資產(chǎn)組合風(fēng)

9、險(xiǎn)的關(guān)系 第75頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-477 證券的特有風(fēng)險(xiǎn)完全被分散掉證券的特有風(fēng)險(xiǎn)完全被分散掉. 第76頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-478 2 , )( m mi i RRCor 第77頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-479 i iip w 第78頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-480 第79頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-481 一般是以一些代表性的股票指數(shù)作為市場(chǎng)組合，再 根據(jù)股票指數(shù)中個(gè)別股票的收益率來(lái)估計(jì)市場(chǎng)組合的 收益率。美國(guó)是以標(biāo)準(zhǔn)普爾500家股票價(jià)格指數(shù)作為市 場(chǎng)組合。 市場(chǎng)組合的系數(shù)設(shè)定為1。 系數(shù)可以為正也可以為負(fù)（幾乎不存在）。 若=0.5，說(shuō)明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（超額 收益）只相當(dāng)于市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的一半，即若市場(chǎng)組合 的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬上升10%，則該種股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬只上升5% ；同理可解釋=1，=1.5，等等。 第80頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-482 第81頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-483 第82頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-484 第83頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-485 第84頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-486 圖39 證券市場(chǎng)線 風(fēng)險(xiǎn)收益率 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 1. 0 R m RF 值 期望收益率 2.證券市場(chǎng)線 第85頁(yè)/共91頁(yè) 2021-8-487 1.甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是2.11，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是2.14