金融工程——復(fù)旦謝為安課件

1、金融工程復(fù)旦謝為安1 金融工程金融工程 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 謝為安 金融工程復(fù)旦謝為安2 第一篇第一篇 金融工程的基本工具金融工程的基本工具 n第一章 基本的股權(quán)工具 n第二章 基本的債券工具 n第三章 基本的貨幣市場工具 n第四章 基本的外匯市場工具 n第五章 基本的金融互換工具 金融工程復(fù)旦謝為安3 第一章第一章 基本的股權(quán)工具基本的股權(quán)工具 n第一節(jié) 基礎(chǔ)的股權(quán)工具 n第二節(jié) 股權(quán)遠期 n第三節(jié) 股權(quán)期貨 n第四節(jié) 股權(quán)期權(quán) n第五節(jié) 股票及其衍生資產(chǎn)的現(xiàn)代定價理論 金融工程復(fù)旦謝為安4 第一節(jié)第一節(jié) 基礎(chǔ)的股權(quán)工具基礎(chǔ)的股權(quán)工具 n股利的分配 n股票的分類 n股票的風(fēng)險 n股票市場 n股

2、票的交易場所 n股票指數(shù) 金融工程復(fù)旦謝為安5 第二節(jié)第二節(jié) 股權(quán)遠期股權(quán)遠期 一、定義 二、股權(quán)遠期合約的損益 三、市場參與者 四、股權(quán)遠期合約的缺點 金融工程復(fù)旦謝為安6 第三節(jié)第三節(jié) 股權(quán)期貨股權(quán)期貨 一、定義 二、股票指數(shù)期貨的標(biāo)準(zhǔn)化 三、防范方法規(guī)范性 四、股票指數(shù)遠期合約與其期貨合約 五、中國的一個虛例 金融工程復(fù)旦謝為安7 第四節(jié)第四節(jié) 股權(quán)期權(quán)股權(quán)期權(quán) 一、定義與規(guī)定 二、期權(quán)的種類 三、股權(quán)期權(quán)的價值 金融工程復(fù)旦謝為安8 第五節(jié)第五節(jié) 股票及其衍生資產(chǎn)的現(xiàn)代定價理論股票及其衍生資產(chǎn)的現(xiàn)代定價理論 一、股票價格的布朗運動 二、ITO模型 三、無套利原則 四、股票價格的幾何布朗

3、運動模型 五、股票衍生資產(chǎn)價值的微分方程 六、歐式期權(quán)微分方程的最終條件與邊 界條件 七、歐式股票期權(quán)的定價公式 八、看漲與看跌期權(quán)之間的平價關(guān)系 九、股票遠期和期貨合約的定價公式 金融工程復(fù)旦謝為安9 第二章第二章 基本的債券工具基本的債券工具 n第一節(jié) 基礎(chǔ)的債券工具 n第二節(jié) 債券期貨 n第三節(jié) 債務(wù)期權(quán) n第四節(jié) 債券期權(quán)的定價 金融工程復(fù)旦謝為安10 第一節(jié)第一節(jié) 基礎(chǔ)的債券工具基礎(chǔ)的債券工具 一、政府債券 二、公司債券 三、金融機構(gòu)的債務(wù) 四、外國或多幣種債券 金融工程復(fù)旦謝為安11 第二節(jié)第二節(jié) 債券期貨債券期貨 一、債券期貨合約的定義及其規(guī)范化 二、可交割債券與名義債券 三、最

4、便宜的交割債券 金融工程復(fù)旦謝為安12 第三節(jié)第三節(jié) 債務(wù)期權(quán)債務(wù)期權(quán) 一、中長期國債期貨期權(quán) 二、利率上限、利率下限與雙限 金融工程復(fù)旦謝為安13 第四節(jié)第四節(jié) 債券期權(quán)的定價債券期權(quán)的定價 一、長期債券的短期期權(quán)定價公式 二、債券期權(quán)的二項定價方法 三、利率上限的定價公式 金融工程復(fù)旦謝為安14 第三章第三章 基本的貨幣市場工具基本的貨幣市場工具 n第一節(jié) 基礎(chǔ)的貨幣市場工具 n第二節(jié) 遠期利率 n第三節(jié) 短期利率期貨 n第四節(jié) 短期利率期權(quán) 金融工程復(fù)旦謝為安15 第一節(jié)第一節(jié) 基礎(chǔ)的貨幣市場工具基礎(chǔ)的貨幣市場工具 一、非可轉(zhuǎn)讓債權(quán)的貨幣市場工具 二、可轉(zhuǎn)讓債權(quán)的貨幣市場工具 金融工程復(fù)

5、旦謝為安16 第二節(jié)第二節(jié) 遠期利率遠期利率 一、遠期利率 二、遠期利率協(xié)議（FRA） 金融工程復(fù)旦謝為安17 第三節(jié)第三節(jié) 短期利率期貨短期利率期貨 一、短期利率期貨合約的規(guī)定 二、合約的報價 三、幾種重要的短期利率期貨 金融工程復(fù)旦謝為安18 第四節(jié)第四節(jié) 短期利率期權(quán)短期利率期權(quán) 一、歐洲美元期貨期權(quán) 二、利率保證（interest rate guarantees, IRGs） 三、短期利率期權(quán)的定價公式 金融工程復(fù)旦謝為安19 第四章第四章 基本的外匯市場工具基本的外匯市場工具 n第一節(jié) 即期外匯 n第二節(jié) 外匯遠期 n第三節(jié) 外匯期貨 n第四節(jié) 外匯期權(quán) n第五節(jié) 外匯期權(quán)的定價 金

6、融工程復(fù)旦謝為安20 第一節(jié)第一節(jié) 即期外匯即期外匯 一、即期外匯交易 二、外匯表示法 三、買價與賣價 四、套匯匯率標(biāo)價 （Cross Rate Quotations） 金融工程復(fù)旦謝為安21 第二節(jié)第二節(jié) 外匯遠期外匯遠期 一、外匯直接遠期 二、外匯互換 三、綜合的遠期外匯協(xié)議 金融工程復(fù)旦謝為安22 第三節(jié)第三節(jié) 外匯期貨外匯期貨 一、概念 二、保證金與交易成本 三、報價 四、外匯期貨的適應(yīng)性 金融工程復(fù)旦謝為安23 第四節(jié)第四節(jié) 外匯期權(quán)外匯期權(quán) 一、概念 二、期權(quán)費 三、外匯期權(quán)的凈匯率 四、外匯期權(quán)的損益 金融工程復(fù)旦謝為安24 第五節(jié)第五節(jié) 外匯期權(quán)的定價外匯期權(quán)的定價 一、風(fēng)險的

7、市場價格 二、外匯期權(quán)的微分方程 三、歐式外匯看漲與看跌期權(quán)的定價公式 四、外匯遠期（期貨）期權(quán)定價公式 五、美式外匯期權(quán)的定價問題 六、例 金融工程復(fù)旦謝為安25 第五章第五章 基本的金融互換工具基本的金融互換工具 n第一節(jié) 收益率曲線 n第二節(jié) 互換特征與結(jié)構(gòu) n第三節(jié) 利率互換與貨幣互換的價值 金融工程復(fù)旦謝為安26 第一節(jié)第一節(jié) 收益率曲線收益率曲線 一、附息票債券收益率曲線 二、零息票收益率曲線 三、遠期利率曲線 四、三種收益率曲線關(guān)系 金融工程復(fù)旦謝為安27 第二節(jié)第二節(jié) 互換特征與結(jié)構(gòu)互換特征與結(jié)構(gòu) 一、標(biāo)準(zhǔn)的利率互換 二、標(biāo)準(zhǔn)的貨幣互換 三、其他互換合約 金融工程復(fù)旦謝為安28

8、 第三節(jié)第三節(jié) 利率互換與貨幣互換的價值利率互換與貨幣互換的價值 一、利率互換的估值 二、貨幣互換的估值 金融工程復(fù)旦謝為安29 第二篇 金融工程原理 n第六章 遠期合約的創(chuàng)生原理 n第七章 互換合約的創(chuàng)生原理 n第八章 期權(quán)的創(chuàng)生原理 金融工程復(fù)旦謝為安30 第六章第六章 遠期合約的創(chuàng)生原理遠期合約的創(chuàng)生原理 n第一節(jié) 單純遠期合約組合 n第二節(jié) 遠期合約與互換合約組合 n第三節(jié) 遠期合約與基本期權(quán)組合 n第四節(jié) 遠期合約的分解 n第五節(jié) 遠期合約的設(shè)計與開發(fā) 金融工程復(fù)旦謝為安31 第一節(jié)第一節(jié) 單純遠期合約組合單純遠期合約組合 一、由遠期合約復(fù)制期貨合約 二、由遠期合約復(fù)制互換工具 金融

9、工程復(fù)旦謝為安32 第二節(jié)第二節(jié) 遠期合約與互換合約組合遠期合約與互換合約組合 圖6.2.1 遠期合約與互換合約組合為 推遲生效互換合約 金融工程復(fù)旦謝為安33 第三節(jié)第三節(jié) 遠期合約與基本期權(quán)組合遠期合約與基本期權(quán)組合 一、遠期合約與基本期權(quán)復(fù)制另一種基本 期權(quán) 二、遠期合約與基本期權(quán)復(fù)制非基本期權(quán) 三、遠期合約與基本期權(quán)復(fù)制非標(biāo)準(zhǔn)化的 遠期合約 金融工程復(fù)旦謝為安34 第四節(jié)第四節(jié) 遠期合約的分解遠期合約的分解 一、遠期合約分解為零息票據(jù) 二、遠期合約分解為基本期權(quán) 三、一些非標(biāo)準(zhǔn)化遠期合約分解為 遠期合約與基本期權(quán) 金融工程復(fù)旦謝為安35 第五節(jié)第五節(jié) 遠期合約的設(shè)計與開發(fā)遠期合約的設(shè)計

10、與開發(fā) 一、標(biāo)準(zhǔn)的遠期合約被設(shè)計成為非標(biāo) 準(zhǔn)的遠期合約 二、遠期（期貨）合約開發(fā)成為期權(quán) 金融工程復(fù)旦謝為安36 第七章第七章 互換合約的創(chuàng)生原理互換合約的創(chuàng)生原理 n第一節(jié) 互換合約的設(shè)計與開發(fā) n第二節(jié) 互換合約及與遠期合約組合 n第三節(jié) 互換合約與期權(quán)組合 n第四節(jié) 互換合約的分解 金融工程復(fù)旦謝為安37 第一節(jié)第一節(jié) 互換合約的設(shè)計與開發(fā)互換合約的設(shè)計與開發(fā) 一、互換合約的本金設(shè)定 二、互換合約的時間設(shè)定 三、互換合約的利率設(shè)定 四、互換合約附于期貨（遠期）合約規(guī)定 五、互換合約附于權(quán)利或義務(wù) 金融工程復(fù)旦謝為安38 第二節(jié)第二節(jié) 互換合約及與遠期合約組合互換合約及與遠期合約組合 一、

11、單純互換合約組合 二、互換合約與遠期合約組合 金融工程復(fù)旦謝為安39 第三節(jié)第三節(jié) 互換合約與期權(quán)組合互換合約與期權(quán)組合 一、互換合約與基本期權(quán)組合 二、互換合約與互換期權(quán)組合 三、互換合約與其它非基本期權(quán)組合 金融工程復(fù)旦謝為安40 第四節(jié)第四節(jié) 互換合約的分解互換合約的分解 一、互換合約分解為基礎(chǔ)金融工具 二、互換合約分解為遠期合約 三、互換合約分解為互換合約 四、互換合約分解為基本期權(quán) 五、互換合約的半分解 金融工程復(fù)旦謝為安41 第八章第八章 期權(quán)的創(chuàng)生原理期權(quán)的創(chuàng)生原理 n第一節(jié) 期權(quán)的組合 n第二節(jié) 期權(quán)的設(shè)計與開發(fā) 金融工程復(fù)旦謝為安42 第一節(jié)第一節(jié) 期權(quán)的組合期權(quán)的組合 n到期日不