宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)貨幣與通貨膨脹講解

1、貨幣與通貨膨脹貨幣與通貨膨脹 ? 什么是貨幣 ? 貨幣的供給量如何影響通貨膨脹率 ? 政府為何不控制通貨膨脹率 ? 通貨膨脹率如何影響名義利率 ? 名義利率如何影響物價 ? 通貨膨脹的成本 ? 古典二分法 1.什么是貨幣？什么是貨幣？ 一般人 財富 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 財富的一種類型 ? 物物交換 ? 貨幣交換（貨幣的發(fā)展過程） （1） 商品貨幣 各種物品金和銀金銀的鑄幣紙幣 （2） 紙幣 （3） 銀行貨幣 (存款貨幣，活期存款)：支票 貨幣的職能：貨幣的職能： 其他書： ? 儲藏手段 ? 價值尺度 ? 交換媒介 ? 支付手段 ? 世界貨幣 本教材： ? 價值儲藏手段 ? 計價單位 ? 交換媒介 貨幣的

2、類型：貨幣的類型： ? 商品貨幣：以有內(nèi)在價值的商品為形式的以有內(nèi)在價值的商品為形式的 貨幣 黃金 香煙 ? 法定貨幣：沒有內(nèi)在價值，由政府法令而 作為通貨使用的貨幣 如何控制貨幣量如何控制貨幣量 貨幣供給：可以得到的貨幣量 貨幣的發(fā)行：法律規(guī)定賦予政府發(fā)行貨幣的權(quán)利 貨幣政策：對貨幣供給的控制 中央銀行：受政府委托執(zhí)行貨幣政策的部分獨(dú)立 的機(jī)構(gòu)（發(fā)行貨幣和控制貨幣供給量） 公開市場業(yè)務(wù)：中央銀行控制貨幣的主要手段 （買賣政府債券） 如何衡量貨幣量如何衡量貨幣量 貨幣量指標(biāo) 符號 包括的資產(chǎn) 2001年3月（10億美元） C 通貨 539 M1 通貨活期存款旅行支票其他可支取存款 1111 M

3、2 M1儲蓄存款共同基金余額小額定期存款 5100 M3 M2大額定期存款回購協(xié)定歐洲美元 7326 2.貨幣數(shù)量論貨幣數(shù)量論 交易與數(shù)量方程式： 農(nóng)民賣一袋米 收入元 服裝店 賣一件衣服 服裝廠 批發(fā)件衣服 食品公司 營養(yǎng)食品 糧站 貨幣貨幣流通速度 價格交易數(shù)量 MVPT 貨幣貨幣流通速度 價格交易數(shù)量 MVPT 貨幣貨幣流通速度 物價產(chǎn)出 MVPY 貨幣的收入流通速度 Y實(shí)際GDP PGDP平減指數(shù) PY名義GDP 貨幣需求函數(shù)和數(shù)量方程式 實(shí)際貨幣余額MP (貨幣存量的購買力） 貨幣的需求（MP） （MP）kY 貨幣的供給MP M（1k)=PY MV=PY d d MPkY 人們想對貨

4、幣形式的收入持有大量貨幣時（K大），貨幣轉(zhuǎn)手就慢（V小） 人們想對貨幣形式的收入持有少量貨幣時（K?。?，貨幣轉(zhuǎn)手就快（V大） 貨幣流通速度不變的假設(shè) （） 數(shù)量方程式： 方程式把貨幣量，貨幣 流通速度和經(jīng)濟(jì)中物品和勞務(wù)產(chǎn)量的市 場價值聯(lián)系在一起 指數(shù) （1960=100 ） 2000 500 1960 2000 貨幣流通速度 名義 貨幣流通速度不變 V 1.生產(chǎn)要素和生產(chǎn)函數(shù)決定Y 2.貨幣供給決定PY 3.貨幣供給決定P（貨幣供給與物價水平同比例變動） 貨幣量決定了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的貨幣價值 貨幣供給的增長決定了通貨膨脹率 P84 案例 貨幣供給=貨幣需求 貨幣供給 貨幣需求 貨幣政策（注入）貨幣政

5、策（注入） 物品供給物品需求 物品或勞務(wù)價格上升 現(xiàn)金 消費(fèi) 存款 貸款 （他人消費(fèi)） 3.金幣鑄造稅:為什么增加貨幣供給量？ 政府支出 政府收入 政府購買 轉(zhuǎn)移支付 稅收 出售政府債券 發(fā)行貨幣 金幣鑄造稅 通貨膨脹稅通貨膨脹稅 4.通貨膨脹與利率通貨膨脹與利率 名義利率：銀行支付的利率（i） 實(shí)際利率：購買力的增加（r） 通貨膨脹率（） ri ir 費(fèi)雪效應(yīng):通貨膨脹和名義利率 之 間的同比例變化關(guān)系 P89 案例分析19世紀(jì)的名義利率 ? 最近的數(shù)據(jù)表明了名義利率與通貨膨脹之間 的正相關(guān)關(guān)系，但在19世紀(jì)后期和20世紀(jì) 初期的數(shù)據(jù)中，高名義利率并不伴隨著高通 貨膨脹。 ir 預(yù)期的通貨膨

6、脹率 兩種實(shí)際利率:事前的與事后的 ir :實(shí)際的未來通貨膨脹率 :未來通貨膨脹的預(yù)期 事前的實(shí)際利率i 事后的實(shí)際利率i e e ir e 5.名義利率與貨幣需求名義利率與貨幣需求 持有貨幣的成本=名義利率 名義利率是持有貨幣的機(jī)會成本 持有貨幣以外資產(chǎn)的收益r 持有貨幣的收益0 e 持有貨幣的成本r （0 ） r e e （M/P）L（i，Y） d 未來貨幣與現(xiàn)期物價未來貨幣與現(xiàn)期物價 貨幣供給 貨幣需求 物價水平 通貨膨脹 名義利率 （M/P）L（r ，Y） d e 該式表明： 實(shí)際貨幣余額的多少取決于預(yù)期通貨膨脹率的 高低。 如果說，當(dāng)期的貨幣供給量決定當(dāng)期的物價水 平，保持同比例變動

7、的話，就必須有名義利率 和產(chǎn)出水平不變作為條件。 實(shí)際上，物價水平不僅取決于現(xiàn)在的貨幣供給 量，也取決于預(yù)期的未來貨幣供給量。因為名 義利率的變動取決于預(yù)期的通貨膨脹率，而預(yù) 期的通貨膨脹率又取決于未來貨幣供給量的變 動。名義利率會影響貨幣需求，從而也會影響 物價水平。于是，物價水平就取決于現(xiàn)期貨幣 供給量與預(yù)期未來貨幣供給量的加權(quán)平均值 . 6.通貨膨脹的社會成本通貨膨脹的社會成本 如何看待通貨膨脹？ “ 每年老板給我加工資，但物價上升拿走了我 增加的一部分” 物價總水平的變動類似于衡量單位的變動 P92 案例（經(jīng)濟(jì)學(xué)家與公眾對通貨膨脹看法） 通貨膨脹的社會成本： ? 通貨膨脹是對已有收入的

8、一種剝奪，是一種 通貨膨脹稅，是一種收入再分配。 ? 受損失最大者是收入（債權(quán)）固定的人，和 已有收入的人。 預(yù)期通貨膨脹的成本：預(yù)期通貨膨脹的成本： ? 通貨膨脹稅的扭曲 ? “皮鞋成本” ? “菜單成本” ? 相對價格變動的損失 ? 改變納稅負(fù)擔(dān) ? 物價水平變動帶來的生活不便 通貨膨漲引起的稅收扭曲通貨膨漲引起的稅收扭曲 稅收對資本收益 購買股票 稅收對利息收入 物價穩(wěn)定 通貨膨漲 實(shí)際利率 通貨膨脹率 名義利率 稅后名義利率 稅后實(shí)際利率 對利息收入征收 稅 相對價格變動和資源配置失誤 某某 種種 產(chǎn) 品品 價價 格 格 通通 脹脹 率 的的 變變 動 動 不能同不能同 步進(jìn)行 相對價格發(fā)生變化 資源配置失誤資源配置失誤 市場經(jīng)濟(jì)依靠 相對價格來配 置資源 未預(yù)期到的通貨膨脹的成本：未預(yù)期到的通貨膨脹的成本： ? 造成的經(jīng)濟(jì)混亂和損失更大 ? 任意再分配收入 ? 損害靠固定養(yǎng)老金生活的人 通貨膨脹的一個益處通貨膨脹的一個益處 有一個事實(shí)：名義工資極少降低 名義工資的漲幅小于通貨膨脹率的時候，說 明實(shí)際工資已下降。 7.惡性通貨膨脹惡性通貨膨脹 惡性通貨膨脹：被定義為每月超過50 ， 每天超過1 的通貨膨脹 鞋底成本 菜單成本 相對物價 扭曲