券商資管定增三模式 無風險高收益難再現(xiàn).doc

券商資管定增三模式 無風險高收益難再現(xiàn) 字號 評論 郵件 糾錯2014-11-03 02:12:31 來源：中國基金報 作者：張佳 中國基金報記者 張佳A股定增潮高溫不退。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月1日，今年以來共有730多家上市公司公布增發(fā)預(yù)案，是去年全年公布預(yù)案數(shù)量的3倍，預(yù)計募資總額超過1萬億元。與此同時，越來越多的券商資管計劃出現(xiàn)在上市公司定增方案的認購名單當中，據(jù)中國基金報記者不完全統(tǒng)計，910月共有50多家上市公司發(fā)布定增認購事項，包括廣發(fā)證券(000776,股吧)、興業(yè)證券(601377,股吧)等券商成立的十余只資管產(chǎn)品中標13家上市公司的定增項目，總規(guī)模超過30億元。“今年以來，定增成為資管的重點業(yè)務(wù)，我們成立了專門的定增團隊，規(guī)模從零做到了30億?！迸d業(yè)證券資產(chǎn)管理分公司投資總監(jiān)楊定光接受中國基金報記者采訪時表示。平均收益率接近30%發(fā)行折價收益+二級市場的溢價，自帶收益“安全墊”的定增產(chǎn)品成為券商資管追捧的。多個券商資管人士對記者表示，定增產(chǎn)品在券商集合產(chǎn)品中收益相對較高，平均收益率可達30%，優(yōu)勢是能夠避開行情波動，收益穩(wěn)健。據(jù)本報記者不完全統(tǒng)計，31只成立時間超過半年以上的券商定增產(chǎn)品今年以來平均收益率為21%，成立以來平均總收益為27%。朝陽永續(xù)提供的數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，今年以來收益率排名前十的券商集合理財產(chǎn)品當中，有7只為定增產(chǎn)品，收益率均超過30%。在31只定增產(chǎn)品當中，廣發(fā)恒定系列今年表現(xiàn)優(yōu)異，旗下4只產(chǎn)品均躋身定增產(chǎn)品收益率前十，分別為恒定14號、恒定10號、恒定8號和恒定5號，收益率為30%44%。浙商匯金系列的精選定增、靈活定增兩只產(chǎn)品也躋身前十，今年以來收益率分別達到36.6%和32.9%。廣發(fā)恒定系列自2013年開始發(fā)力，以參與單個上市公司定增為對象成立產(chǎn)品，產(chǎn)品只數(shù)和規(guī)模近兩年迅速膨脹，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，廣發(fā)資管旗下的22只定增產(chǎn)品，截至今年上半年，總規(guī)模約44億元。其中，不少產(chǎn)品為分級中的劣后，2倍杠桿使部分產(chǎn)品進取級今年以來的回報率達到90%以上。其它券商資管也開始奮起直追。“投資者對權(quán)益類產(chǎn)品的興趣在回暖，對定增產(chǎn)品收益率的期望也在慢慢回歸理性?！?浙商資管相關(guān)負責人對中國基金報記者表示，浙商資管分別在2012年和2013年成立了兩只定增大集合產(chǎn)品，其中一只產(chǎn)品即將到期，考慮到市場上大集合定增產(chǎn)品稀缺，銷售端又非常認可，因此會將持續(xù)營銷延續(xù)下去，同時，還將再發(fā)行兩只定增小集合。在定增產(chǎn)品上發(fā)力的還有興證資管?！敖衲杲M建了20多人的團隊負責定增的投研，人力成本投入在千萬元級別，力度不可謂不大。”楊定光介紹，去年年底興證資管開始醞釀著手定增業(yè)務(wù)，今年開始發(fā)力，20多個人今年以來調(diào)研了200300家上市公司，從中挑選出十分之一的投資標的。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，興證資管今年以來成立了13只定增產(chǎn)品，截至今年上半年，總規(guī)模達到26億元。三種模式玩轉(zhuǎn)定增針對單個公司成立產(chǎn)品的廣發(fā)恒定系列吸引了不少追隨者，但也有券商資管開始創(chuàng)新玩法，引入股指對沖或融券做空對沖，希望獲得無風險收益。目前，券商資管產(chǎn)品的定增模式有三種，一是一個產(chǎn)品投單只股票，二是以集合的模式去投定增組合，三是比較新的量化定增模式。廣發(fā)恒定和興證鑫享系列屬于第一種模式，浙商匯金定增則屬于第二種模式?！巴顿Y單個股票的產(chǎn)品優(yōu)勢明顯，一是資金利用效率高，二是分級收益放大。廣發(fā)去年做的時間點很好，好幾只產(chǎn)品給劣后級帶來很高的收益?！?一位華東券商資管人士表示，不過，單票的風險也相對較大，認購定增的鎖定期很長，時間也很僵化，如果遇到市場偏好風格變化等不可測因素，解禁時拋售時機不好，但客戶希望解禁之后23個月兌現(xiàn)，這就十分危險，而定增組合則風險相對可控，收益率綜合下來相對平穩(wěn)。對于今年市場上出現(xiàn)的量化定增產(chǎn)品，有券商人士認為，紙上的模擬很完美，但現(xiàn)實情況卻十分尷尬。上述人士表示，這一產(chǎn)品的策略是參與市場上所有的定增股票，理想化的絕對收益平均約30%，再通過滬深300對沖風險，模擬下來能夠有20%的無風險收益率?！安贿^，這樣的模式注定不可持續(xù)，會有大量資金涌入市場，把無風險收益率填平到貨幣基金的收益率水平。因為上述組合的收益實際上等于是定增價格與二級市場的折價，折價比例在18%20%。不計成本地認購定增，會導(dǎo)致定增報價水漲船高，折價空間不斷收窄；而如果限制報價，那么能夠拿到的品種有限，對沖的意義就不大?！痹撊耸空f。中國基金報記者通過梳理廣發(fā)恒定系列的產(chǎn)品公告發(fā)現(xiàn)，定增的折價空間確實在收窄。去年8月，恒定旗下產(chǎn)品要求定增價較市場價折價15%以上，而到了今年上半年，恒定產(chǎn)品的定增價較市場價的折價要求降低為10%以上。定增類券商資管產(chǎn)品一覽券商產(chǎn)品名稱華融定增1號安信定享2號浙商匯金靈活定增金中投增君益廣發(fā)恒定14號廣發(fā)恒定3號廣發(fā)恒定10號金網(wǎng)3號金網(wǎng)4號廣發(fā)恒定8號浙商匯金精選定增廣發(fā)恒定5號鑫享定增9號B級光大恒盛定增鑫享定增8號B級今年收益(%)63.5151.3432.8823.0044.8515.7838.8618.8518.7135.7436.5630.6028.5022.5425.00設(shè)立以來總收益(%)150.0051.3446.3745.8144.8539.7438.8636.8036.4035.7434.1030.6028.5028.3025.00券商產(chǎn)品名稱鑫享定增5號B級鑫享天成定增6號鑫享定增8號鑫享定增9號鑫享定增5號長城2號國聯(lián)定增精選1號風險B份額定增1號鑫享定增5號A級國聯(lián)定增精選1號優(yōu)先A份額鑫享定增8號A級鑫享定增9號A級國聯(lián)定增精選1號安信恒盛定增渤海分級定增寶1號今年收益(%)23.5023.2020.9014.0013.207.938.685.925.904.825.204.503.352.280.58設(shè)立以來總收益(%)23.5023.2020.9014.0013.209.809.068.835.905.415.204.503.352.280.66數(shù)據(jù)來源：朝陽永續(xù) 張佳/制表 機構(gòu)追逐五千億定增市場：九成有折價仍難逃破發(fā)風險2014年11月10日10:13理財周報微博我有話說收藏本文 在6096筆定增中(今年以來截至11月4日)，僅基金公司和券商(包括基金專戶子公司及券商直投子公司)就占到了653筆，占比超過一成。理財周報記者 李滬生、譚楚丹/上海、深圳報道定增市場一直是機構(gòu)追逐的盛宴，這樣的盛宴今年為市場貢獻了超5000億元的資金，相比IPO和新三板的投資，機構(gòu)對定增態(tài)度明顯更為熱切，在參與的6096筆定增中(今年以來截至11月4日，下同)，僅基金公司和券商(包括基金專戶子公司及券商直投子公司)就占到了653筆，占比超過一成。從機構(gòu)角度來看，財通依然延續(xù)了去年的勢頭，繼續(xù)以71起定增傲視群雄。機構(gòu)追捧、放棄，定增成功、破發(fā)，市場有自己捉摸不定的規(guī)律。通道業(yè)務(wù)數(shù)量加劇275家公司，334次定增，總募資金額超過5000億元，2014年的市場可以稱為定增的元年。在這334次定增中，拆分成詳細投資者，共有6096筆，平均每個月就有20筆。剔除自然人與其他機構(gòu)后，理財周報記者發(fā)現(xiàn)，僅基金公司與券商參與(包括基金專戶子公司及券商直投子總司)就占到了653筆，超過總數(shù)的一成。這樣的熱情無疑超過了今年市場對IPO和新三板的追逐。興全專戶投資部投資經(jīng)理王明旭表示，IPO新規(guī)之后，機構(gòu)中簽率非常低，而新三板流動性很差，注定不是基金的主戰(zhàn)場?！捌鋵岻PO跟定增是有本質(zhì)區(qū)別的，IPO是一個無風險套利的機會，定增還是二級市場選股。”國泰基金微博財富管理中心投資總監(jiān)張則斌也對記者表示，IPO的中簽率低，且報價方式為均價；定增則是競價方式，取決于對上市公司基本面的判斷，雖然鎖定成本在一到三年，喪失了流動性，但量大與折扣都是優(yōu)勢。這一觀點也代表了基金公司的普遍想法，超過60家基金公司參與了今年的定增市場。其中風頭最甚的依然是去年的黑馬財通。自2013年以來，財通基金微博就被業(yè)界打上了定增的標簽，據(jù)相關(guān)方統(tǒng)計，財通基金2013年共計參與定增36起，而今年來截至11月4日就已有了71起。財通專戶理財部副總監(jiān)黃元華坦言，雖然產(chǎn)品眾多，許多以定增為主要或唯一投資標的產(chǎn)品不排除會有一些接近，甚至同一系列的產(chǎn)品會有類似，但從大層面來看，卻不存在同質(zhì)化，從產(chǎn)品類別、結(jié)構(gòu)、標的，具體細化到資金池管理都有差異?！拔覀?00多個產(chǎn)品覆蓋了市場上所有的行業(yè)、個股，不同的結(jié)構(gòu)以及能夠想得到的設(shè)計出來的產(chǎn)品?！钡傮w來說，由于定增產(chǎn)品的量不斷擴大，通道定增業(yè)務(wù)的數(shù)量也急劇加大。“通道產(chǎn)品背后可能是私募、個人投資者、企業(yè)等，由于定增的高門檻，可能拿不到一份，就只能靠公募基金。當然也有一些不希望自己出現(xiàn)在上市公司股東名單中的機構(gòu)，也可以通過這樣。”滬上一家大型基金公司專戶部基金經(jīng)理透露道。其甚至直言，通過通道來投資股票會令公司非常被動。滬上另一基金公司內(nèi)部人士對記者解釋道，通道業(yè)務(wù)和主動業(yè)務(wù)差別非常大，主動業(yè)務(wù)是公司自己發(fā)行的產(chǎn)品，在對業(yè)績負責的根本上，一定會分散投資，“即使一個產(chǎn)品規(guī)模很小，我也會參與8只到10只的定增，對風險有嚴格控制。它業(yè)績好業(yè)績壞關(guān)系到我們公司的聲譽。通道業(yè)務(wù)不一樣，客戶會有想法，會提出想要的票?！睂τ谌藤Y管而言，定增正逐漸成為投資新方向，越來越多的券商資管開始組建團隊專攻定增。滬上一名券商資管人士表示，“定增產(chǎn)品受券商資管歡迎，主要因為這類產(chǎn)品很好做。一發(fā)就能發(fā)很多個產(chǎn)品，規(guī)模一下就能沖上去，盈利能力和利潤能力不差。相較定增產(chǎn)品，要想通過純股票型集合理財沖業(yè)績，很累?！睋?jù)了解，在模式上，定向增發(fā)的資管產(chǎn)品主要為兩類，一種是投向單一上市公司的定增項目；一種是投向多家上市公司的定增項目池，分一部分出來打包做成資管產(chǎn)品。此外，還有一些結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，專業(yè)投資者認購劣后部分，優(yōu)先級作為固收類產(chǎn)品出售。招商證券(16.34,1.49,10.03%)方面總結(jié)，其將定增類產(chǎn)品規(guī)劃在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)品譜系中，確定定增類產(chǎn)品為未來重點發(fā)展的產(chǎn)品線。定增項目具有資金容量大、折價具備一定的安全墊、募投項目成長性強等特點，預(yù)計在未來幾年內(nèi)持續(xù)是優(yōu)質(zhì)的投資品種。折扣非定增選股標準“定增”市場的火爆，帶動了券商兩個業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績。根據(jù)wind統(tǒng)計，今年以來定增市場，僅從承銷方面，共有58家券商投行受益。在承銷家數(shù)及金額方面，中信建投無疑摘得今年以來的“桂冠”，共擔任16家上市公司定增的承銷商，涉及募集資金合計304.67億元。中信證券(16.54,0.97,6.23%)、華泰聯(lián)合、海通證券(13.54,0.93,7.38%)緊跟其后，各承銷14個定增項目；西南證券(10.54,0.00,0.00%)與國泰君安各承銷12家；廣發(fā)證券(14.82,1.35,10.02%)承銷11家。若從承銷與保薦費用來看，海通證券以近4億“獨占鰲頭”。中小券商安信證券、華英證券分別以2.20億、1.86億的定增承銷收入“逆襲”，分別排在第2、4位。而縱觀基金主動參與的定增公司，不難發(fā)現(xiàn)，參與量大的均為發(fā)行價較低的公司。參與數(shù)量最多的前四起均發(fā)生在京東方身上，華安、平安大華、民生加銀和華寶興業(yè)分別參與42.86億股、28.57億股、23.81億股和6.57億股，而京東方的發(fā)行價僅為2.1元?？梢钥吹?，在機構(gòu)參與量前五十名中，上市公司發(fā)行價均未超過10元，而發(fā)行價格過高的上市公司定增基金則參與的量均不大，例如全國社?；?11組合和112組合分別參與了銀江股份(29.770,0.00,0.00%)的定增，獲配2.04萬股和2.44萬股，銀江股份發(fā)行價為24元。但大多數(shù)基金公司可能更看重的是折價率，黃元華表示，財通非常關(guān)注報價方式，“不僅是看公司未來的成長，折價這一塊也是比較關(guān)注，我們還是希望拿一些折價率高的票，起步的時候能有一個比較充裕和安全的保證”。其解釋道，報價方式歸根結(jié)底還是“價高者得”，而報價一樣，就是資金量多者得。張則斌也承認，基金公司在參與定增中會出現(xiàn)三檔報價，競價取決于對上市公司基本面的判斷，“三檔是同時報的，基本面好、項目好，報價就高，相反就對公司會要求一個更大的價差來做安全墊的保護”。Wind統(tǒng)計顯示，折價率最高的為鑫富藥業(yè)(28.29,0.31,1.11%)，高達76.89%，但其此次定增并未針對機構(gòu)。有機構(gòu)投資者參與的折價率最高的公司為信威集團(40.15,0.82,2.08%)，折價率73.1%，中信證券、信達澳銀基金、興業(yè)財富資管、財通基金分別參與1116.78萬股、1735.6萬股、4188.48萬股和4841.36萬股。當然，并不是所有的定增都是折價的，在334起定增中，依然有29起定增出現(xiàn)溢價，溢價率最高的江河創(chuàng)建(7.86,0.16,2.08%)102.62%，較股價高了一倍，但并未出現(xiàn)機構(gòu)身影。華策影視(29.330,-0.44,-1.48%)定增出現(xiàn)兩基金身影，興業(yè)全球和富國分別參與170萬股和447.99萬股，溢價率為23.06%，也是機構(gòu)今年參與的溢價最高的上市公司。從比例上來看，機構(gòu)僅在29起溢價定增中參與了6起，相比折價定增來看，溢價率似乎并不構(gòu)成吸引力。“其實定增并沒有跟二級市場選股有非常明顯的區(qū)別，都是從基本面出發(fā)，只不過我們愿意用流動性來換取一定的折扣?！蓖趺餍駥τ浾呓忉專捌鋵嵰膊灰姷谜劭勐试降驮胶?，在定增剛出現(xiàn)的時候折扣力度是比較大的，但現(xiàn)在我們也不是特別在意了，折扣相對來說不是一個標準?！边x股基本面為王就基本面來說，基金公司更偏愛一些看得見摸得著的紅利，黃元華坦言，其偏好契合整個經(jīng)濟的一個發(fā)展性、有改革紅利、也有結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的股票，當然也不放棄其他行業(yè)的機會，“因為我們現(xiàn)在的覆蓋面足夠廣?！睂τ谌绾芜x擇定增標的，上述上海資管人士表示，“我們都是直接聯(lián)系上市公司；也有人會通過投行聯(lián)系。選股邏輯大致有兩種：資質(zhì)不錯的企業(yè)定增肯定能賺錢，這類公司定增價格相較于它本身價值而言相對安全；另一種是選擇價差特別大的?！鼻昂ｉ_源資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理許春華表示，公司未來對健康、農(nóng)業(yè)、信息技術(shù)等行業(yè)會有更多關(guān)注，但主要還是基于對定增的上市公司本身的成長性做研究，在一些非重點關(guān)注行業(yè)中也會有不少的優(yōu)質(zhì)定增項目，“主要是基于市場資金的偏好，所以我們對于定增的價格要做估值分析，還有大股東本身是否處參與定增、定增產(chǎn)品的期限等也是我們考察上市公司的主要視角?！鄙虾＝鹪倮Y產(chǎn)管理有限公司助理總裁、深圳業(yè)務(wù)部總經(jīng)理王永謙則稱，金元百利偏向于有大股東參與的定增，如果是大股東全額認購，其認購價格必然就是該股長期的價格底部?！拔覀冞x擇的時候更注重行業(yè)前景，公司自身的核心競爭力，我們所關(guān)注的上市公司主要集中在醫(yī)療健康、TMT、制造業(yè)等行業(yè)。總體來看，今年以來我們實施增發(fā)的公司主要集中于TMT等行業(yè)?！闭猩套C券微博資產(chǎn)管理部人士對記者表示，項目選擇方面，公司選擇發(fā)行折價率較高、市值偏小和估值合理的定增項目。投向選擇方面，主要關(guān)注業(yè)績增長較為確定、符合未來經(jīng)濟發(fā)展方向和受益于改革預(yù)期或依附于政府投資取向三個領(lǐng)域。但王永謙也坦言，雖然根據(jù)監(jiān)管規(guī)則，參與定增給市場帶來短期的投資機會，但這種超額收益的背后，隱藏著較大的風險。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日的收盤價，較增發(fā)價格漲幅超過100%的就有57家公司，視覺中國(23.46,-0.09,-0.38%)和信威集團更是超過了300%，分別達到326.14%和325.12%。值得注意的是東方能源(14.98,-0.07,-0.47%)在今年1月14日實行定增，4.35元的定增價格僅存在7.84%的折價率，但依然獲得了240.92%的漲幅。Wind不完全統(tǒng)計，至少有22個券商集合理財計劃認購定增股票，其中興證資管、廣發(fā)資管認購產(chǎn)品較多。據(jù)了解，興業(yè)證券(10.15,0.91,9.85%)今年以來成立多款定增產(chǎn)品，其中有興業(yè)證券鑫成15號、23號、28號；鑫享天成定增6號。上述興證鑫成集合計劃均投向秦川機床(10.63,-0.01,-0.09%)定增，鎖定期8.37月。而鑫享天成定增6號則投向國新能源(30.09,1.80,6.36%)定增，鎖定期16個月。截至目前，鑫享天成定增6號收益較好，自今年1月成立以來，總回報達34.40%。此外，海通證券、方正證券(8.13,0.74,10.01%)、安信證券有多個定增資管產(chǎn)品有較好的業(yè)績表現(xiàn)。破發(fā)風險無可避免當然定增并不是完全無風險，在334起定增中，11月4日收盤價較定增價格下跌的仍有31起，杰瑞股份(34.58,0.24,0.70%)甚至已經(jīng)虧損接近50%，為49.8%。不難看到，被套牢的均為機構(gòu)投資者，銀華基金、上投摩根基金、平安資產(chǎn)、民生通惠、海通證券和博時基金微博分別出現(xiàn)在其定增名單中，分別獲配831.94萬股、745萬股、1265萬股、475萬股、475萬股和495萬股，僅從這點來看，自2月14日定增發(fā)行以來，此幾家機構(gòu)已分別虧損2.9億、2.6億、4.41億、1.66億、1.66億和1.73億元。此外江河創(chuàng)建、中銀絨業(yè)(4.64,0.00,0.00%)和互動娛樂的跌幅也均在40%以上，分別為42.67%、42.72%和46.91%。上述上海資管人士告訴理財周報記者，現(xiàn)在市場上有很多定增分級產(chǎn)品，但風險很大?！岸ㄔ霈F(xiàn)在變成一個市場概念。其實在2011年，也有很多券商資管產(chǎn)品做過定增，但是基本虧損得很厲害?，F(xiàn)在市場氛圍不同了，定增被當作市場概念去炒作，券商資管進一步弄出定增分級產(chǎn)品，有投資者敢于做定增的劣后級?！艾F(xiàn)在此類產(chǎn)品出現(xiàn)得多不代表穩(wěn)賺，只是賺得幾率比較大，所以才有人愿意作劣后級?！睆V州一名業(yè)內(nèi)人士表示，目前資管的定增產(chǎn)品，大部分還是“押寶”在單一股票，風險較大?！版i定時間較長，如果遇到市場行情下滑，或者市場投資偏好轉(zhuǎn)變，就容易給客戶帶來虧損。”目前，券商資管希望通過投資多個定增股票來降低風險，或設(shè)計對沖方案。黃元華對理財周報記者表示，市場確實有自己捉摸不定的規(guī)律，未來是不可預(yù)測和評估的，從歷史的數(shù)據(jù)來看，定增這個市場的總體收益較高，也比較持續(xù)，但階段性的也會有很多股票破發(fā)，會給投資者帶來損失?！拔覀兾ㄒ辉谧龅氖虑?，就是引導(dǎo)投資者去對沖個股風險，不要刻意的去追求單票的收益?！逼鋸娬{(diào)單一的組合一定要多拿票。徐春華也承認，出現(xiàn)定增破發(fā)也是正?，F(xiàn)象，定增也是風險較高的投資，所以應(yīng)該注重投資組合管理。公募專戶爆發(fā)式增長： 頻繁參與定增收益遠超打新2014年11月24日 06:19來源：第一財經(jīng)日報作者：謝丹敏0人參與0評論今年以來，伴隨著A股市場的反彈，公募基金隊伍顯著壯大。截至9月底，公募基金公司資產(chǎn)規(guī)模達到5.76萬億元，其中非公募資產(chǎn)規(guī)模達1.86萬億元，連續(xù)兩年增幅超過50%。作為非公募資產(chǎn)的核心部分，基金專戶業(yè)務(wù)更是出現(xiàn)了爆發(fā)式增長。中登數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的10月份，平均每個交易日約有30只專戶產(chǎn)品開設(shè)A股賬戶?！艾F(xiàn)在專戶好發(fā)，因為專戶今年拿了很多定增項目，賺了很多錢?！比A南某基金公司華東區(qū)營銷副總監(jiān)對第一財經(jīng)日報記者稱，“只要能拿到定增項目，配售額度有多大，就一定能發(fā)出相同數(shù)額的專戶產(chǎn)品?！睂舯┰鰮?jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至11月20日，今年以來365家上市公司發(fā)布了定向增發(fā)公告。其中，多數(shù)項目出現(xiàn)了公募基金及其子公司的身影。11月20日，亞太股份0.47%資金研報（002284.SZ）發(fā)布公告顯示，11月3日通過定向增發(fā)向7家機構(gòu)投資者發(fā)行了8173.8萬股A股，發(fā)行價格為14.35元/股。其中的5家為公募基金或者基金專戶子公司，分別為泰達紅利基金、申萬菱信（上海）資管理有限公司、財通基金、華夏資本管理有限公司、易方達基金。除了易方達基金對接定增的是其管理的全國社?；?02組合外，其他幾家基金（或子公司）對接的全部為專戶產(chǎn)品?？偣?4只基金專戶產(chǎn)品參與亞太股份定增，其中財通基金旗下18只專戶產(chǎn)品介入其中，共認購1436.9萬股亞太股份的股份。“今年定增是一舉多得的好事。定增之前，上市公司股價大都表現(xiàn)低迷。估值低吸引機構(gòu)參與。一旦機構(gòu)進場后，上市公司的股價又會大幅走強。由于這樣的事情屢屢發(fā)生，投資者看在眼里，也愿意投資。這樣一來，機構(gòu)發(fā)產(chǎn)品也好發(fā)?！鄙虾Ｒ患掖笮腿藤Y管人士對第一財經(jīng)日報記者稱，“只要能拿到定增項目，募集資金就不是問題，10億、20億都不難?！蓖焦煞?.95%資金研報（600100.SH）10月30日發(fā)布公告顯示，擬通過定向增發(fā)向清華控股、紫光集團、工銀瑞信基金、博時基金增發(fā)7.66億股股票，合計募資不超過55億元。其中工銀瑞信擬出資15億元，成立工銀瑞信同方股份定增1號資產(chǎn)管理計劃認購10億元股本、工銀瑞信同方股份定增2號資產(chǎn)管理計劃認購5000萬元股本；博時基金擬成立博時基金優(yōu)選3號專戶資產(chǎn)管理計劃接受資產(chǎn)委托金額15.01億元認購股本，同時成立博時資本鉑錠55號單一客戶專項資產(chǎn)管