財(cái)務(wù)指標(biāo)分析.doc

一、 償債能力分析（一） 短期償債能力分析1、 營運(yùn)資本營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債營運(yùn)資本越多，流動(dòng)負(fù)債的償還越有保障，短期償債能力越強(qiáng)。2、 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債從短期債權(quán)人的角度看，自然希望流動(dòng)比率越高越好。國際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率的下限為100%，而流動(dòng)比率等于200%時(shí)較為適當(dāng)，它表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動(dòng)資金需要外，還有足夠的財(cái)力償付到期短期債務(wù)。3、 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在較短的時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)等。速凍比率越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際上認(rèn)為，速動(dòng)比率等于100%時(shí)較為適當(dāng)。如果速動(dòng)比率小于100%。4.現(xiàn)金比率=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債表明1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障。（二） 長期償債能力分析1、 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。保守觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%時(shí)較為適當(dāng)。2、 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額股東權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率=產(chǎn)權(quán)比率=資產(chǎn)總額股東權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長期償債能越強(qiáng)。3、 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額利息費(fèi)用息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出=凈利潤+所得稅+利息支出已獲利息倍數(shù)越高，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，通常認(rèn)為，該指標(biāo)為3是較為適當(dāng)。從長期來看，若要維持正常的償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)當(dāng)大于1，如果利息倍數(shù)國小，企業(yè)將面臨虧損以及償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。二、 營運(yùn)能力分析（一）生產(chǎn)資料營運(yùn)能力分析1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)收賬款余額=反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。2、存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)期=平均存貨余額=一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資產(chǎn)占用水平越低。通過存貨周轉(zhuǎn)分析，有利于找出存貨管理存在的問題，盡可能降低資金占用水平。存貨既不能儲(chǔ)存過少，否則可能造成生產(chǎn)中斷或銷售緊張，盡可能降低資金占用水平。又不能儲(chǔ)存過多，而形成呆滯、積壓。4、 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=平均流動(dòng)資產(chǎn)余額=在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果越好。從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動(dòng)資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售階段是所占用的時(shí)間越短。5、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值6、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=平均固定資產(chǎn)凈值*365/營業(yè)收入平均固定資產(chǎn)凈值=（固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)）/2一般情況，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能充分發(fā)揮效率。7、 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均非流動(dòng)資產(chǎn)余額非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=平均非流動(dòng)資產(chǎn)余額*365/營業(yè)收入平均非流動(dòng)資產(chǎn)凈值=非流動(dòng)資產(chǎn)余額年初數(shù)+非流動(dòng)資產(chǎn)余額年末數(shù)/2非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映非流動(dòng)資產(chǎn)的管理效率。分析時(shí)主要是針對投資預(yù)算和項(xiàng)目管理，分析投資與其競爭戰(zhàn)略是否一致，收購和剝離政策是否合理等。8、 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額9、 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=平均資產(chǎn)總額*365/營業(yè)收入 平均固定資產(chǎn)凈值=資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用率越高；反之，如果該指標(biāo)較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。三、 盈利能力分析（一） 、經(jīng)營盈利能力分析1、 營業(yè)毛利潤=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入表明1元營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。2、 營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤營業(yè)收入營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，從而盈利能力更?qiáng)。3、 營業(yè)凈利潤=凈利潤營業(yè)收入營業(yè)凈利潤越大，則企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。4、成本利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額 成本費(fèi)用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。（二）、資產(chǎn)盈利能力分析1、總資產(chǎn)利潤率=利潤總額/平均資產(chǎn)總額一般情況下，該指標(biāo)越高，反映企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。它受利潤總額和平均資產(chǎn)總額的影響，要提高總資產(chǎn)利潤率，一方面要加強(qiáng)銷售業(yè)務(wù)，擴(kuò)大經(jīng)營，增加營業(yè)利潤，另一方面要加強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)利用率，降低總資產(chǎn)占用率。2、總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出=凈利潤+所得稅+利息支出一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營管理水平越高。4、 總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額它反映公司從一元受托資產(chǎn)中的到的凈利潤?？傎Y產(chǎn)凈利潤=凈利潤/平均資產(chǎn)總額=*=營業(yè)凈利潤*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)是一元資產(chǎn)創(chuàng)造的營業(yè)收入，營業(yè)凈利率是1元營業(yè)收入創(chuàng)造的凈利潤，兩者共同決定了資產(chǎn)凈利率，即1元資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤。（二） 資本盈利能力分析1、 凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益凈利率）=凈利潤/平均凈資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)=股東權(quán)益年初數(shù)+股東權(quán)益年末數(shù)/2凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對企業(yè)投資人和債務(wù)人權(quán)益的保證程度越高。2、基本每股收益=反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享受的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損，是衡量上市公司盈利能力是最常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。每股收益越高，說明公司的盈利能力越強(qiáng)。2、 市盈率=市價(jià)/每股收益（30倍左右）市凈率=市價(jià)/每股凈資產(chǎn)市銷率=市價(jià)/每股銷售收入一般情況下，固定資產(chǎn)占很大比重的用市凈率，固定資產(chǎn)比重小的，如：服務(wù)性行業(yè)高科技術(shù)行業(yè)用市銷率。四、 發(fā)展能力分析（一）、盈利增長能力分析1、營業(yè)收入增長率=該指標(biāo)若大于0，表示企業(yè)本年的營業(yè)收入有所增長，指標(biāo)值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。2、 營業(yè)利潤增長率=*100%營業(yè)利潤增長率越大，說明企業(yè)營業(yè)利潤增長得越快，表明企業(yè)業(yè)務(wù)突出、業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)。3、 凈利潤增長率=*100%凈利潤增長率越大，表明企業(yè)收益增長得越多，表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績突出，市場競爭力越強(qiáng)。4、 營業(yè)收入三年平均增長率=（-1）*100%該指標(biāo)越高，表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)持續(xù)增長勢頭越好，市場擴(kuò)張能力越強(qiáng)。，（二）、資產(chǎn)增長能力分析1、總資產(chǎn)增長率=*100%是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營