公司資產(chǎn)之管理--小型企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金循環(huán)(ppt 49)

來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 0 公司資產(chǎn)之管理 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 1 本章重點(diǎn) 說(shuō)明小型企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金循環(huán) 了解管理公司現(xiàn)金流量的重要議題 說(shuō)明管理應(yīng)收帳款、存貨和應(yīng)付帳款的重要議題 討論資金預(yù)算決策的常用技巧及利用現(xiàn)金流量折算法確定適當(dāng)現(xiàn)金成本 說(shuō)明小型企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金實(shí)務(wù) 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 2 營(yíng)運(yùn)資金管理 管理短期性資產(chǎn) (流動(dòng)資產(chǎn) )與短期融資來(lái)源 (流動(dòng)負(fù)債 )的營(yíng)運(yùn)資金管理 (於多數(shù)的小型公司而言，特別重要 公司的短期資產(chǎn)與負(fù)債管理的無(wú)效率有可能?chē)?yán)重傷害到公司的大好商機(jī) 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 3 營(yíng)運(yùn)資金循環(huán) 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 4 營(yíng)運(yùn)資金時(shí)間線 訂購(gòu) 銷(xiāo)售 收齊應(yīng) 收帳款 收到 存貨 存貨的現(xiàn) 金給付 存貨天數(shù) 應(yīng)付帳款天數(shù) 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換期 應(yīng)收帳款天數(shù) a b c d e 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 5 快旋公司營(yíng)運(yùn)資金時(shí)間線 訂購(gòu) 銷(xiāo)售 收齊應(yīng) 收帳款 收到 存貨 存貨的現(xiàn) 金給付 存貨天數(shù) 應(yīng)付帳款天數(shù) 應(yīng)收帳款天數(shù) 8月 15日 8月 31日 9月 30日 10月 31日 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 6 波克公司營(yíng)運(yùn)資金時(shí)間線 訂購(gòu) 銷(xiāo)售 收齊應(yīng) 收帳款 收到 存貨 存貨的現(xiàn) 金給付 存貨天數(shù) 應(yīng)付帳款天數(shù) 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換期 應(yīng)收帳款天數(shù) 8月 15日 8月 31日 9月 30日 11月 30日 10月 15日 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 7 現(xiàn)金 $400 應(yīng)收帳款 0 存貨 0 固定資產(chǎn) 600 累積折舊 0 總資產(chǎn) $1,000 應(yīng)付帳款 0 應(yīng)計(jì)營(yíng)運(yùn)費(fèi)用 0 應(yīng)付稅額 0 長(zhǎng)期負(fù)債 300 普通股 700 保留盈餘 0 總負(fù)債與權(quán)益 $1,000 波克公司七月資產(chǎn)負(fù)債表 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 8 波克公司八月資產(chǎn)負(fù)債表 七月 八月 七月至八月的變化 現(xiàn)金 $400 $400 應(yīng)收帳款 0 0 存貨 0 500 +$500 固定資產(chǎn) 600 600 累積折舊 0 0 總資產(chǎn) $1,000 $1,500 應(yīng)付帳款 0 500 +$500 應(yīng)計(jì)營(yíng)運(yùn)費(fèi)用 0 0 應(yīng)付稅額 0 0 長(zhǎng)期負(fù)債 300 300 普通股 700 700 保留盈餘 0 0 總負(fù)債與權(quán)益 $1,000 $1,500 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 9 波克公司九月資產(chǎn)負(fù)債表 七月 八月 九月 八月至九月的變化 現(xiàn)金 $400 $400 $(100) -$500 應(yīng)收帳款 0 0 0 存貨 0 500 500 固定資產(chǎn) 600 600 600 累積折舊 0 0 0 總資產(chǎn) $1,000 $1,500 $1,000 應(yīng)付帳款 0 500 0 -$500 應(yīng)計(jì)營(yíng)運(yùn)費(fèi)用 0 0 0 應(yīng)付稅額 0 0 0 長(zhǎng)期負(fù)債 300 300 300 普通股 700 700 700 保留盈餘 0 0 0 總負(fù)債與權(quán)益 $1,000 $1,500 $1,000 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 10 波克公司十月資產(chǎn)負(fù)債表 七月 八月 九月 十月 九月至十月的變化 現(xiàn)金 $400 $400 $(100) $(100) 應(yīng)收帳款 0 0 0 900 +$900 存貨 0 500 500 0 -$500 固定資產(chǎn) 600 600 600 600 累積折舊 0 0 0 (50) -$50 總資產(chǎn) $1,000 $1,500 $1,000 $1,350 應(yīng)付帳款 0 500 0 0 應(yīng)計(jì)營(yíng)運(yùn)費(fèi)用 0 0 0 250 +$250 應(yīng)付稅額 0 0 0 25 +$25 長(zhǎng)期負(fù)債 300 300 300 300 普通股 700 700 700 700 保留盈餘 0 0 0 75 +$75 總負(fù)債與權(quán)益 $1,000 $1,500 $1,000 $1,350 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 11 波克公司十一月資產(chǎn)負(fù)債表 七月 八月 九月 十月 十月 十月至十 月的變化 現(xiàn)金 $400 $400 $(100) $(100) $550 +$650 應(yīng)收帳款 0 0 0 900 0 -$900 存貨 0 500 500 0 0 固定資產(chǎn) 600 600 600 600 600 累積折舊 0 0 0 (50) (50) 總資產(chǎn) $1,000 $1,500 $1,000 $1,350 $1,100 應(yīng)付帳款 0 500 0 0 0 應(yīng)計(jì)營(yíng)運(yùn)費(fèi)用 0 0 0 250 0 -$250 應(yīng)付稅額 0 0 0 25 25 長(zhǎng)期負(fù)債 300 300 300 300 300 普通股 700 700 700 700 700 保留盈餘 0 0 0 75 75 總負(fù)債與權(quán)益 $1,000 $1,500 $1,000 $1,350 $1,100 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 12 創(chuàng)立公司的現(xiàn)金流動(dòng) 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 13 淨(jìng)現(xiàn)金流量與淨(jìng)利 現(xiàn)金收入 現(xiàn)金支出 費(fèi) 用 收 益 減 減 淨(jìng)現(xiàn)金流量 淨(jìng) 利 銷(xiāo)貨收益 銷(xiāo)貨成本 現(xiàn)金支出 折舊費(fèi)用 營(yíng)業(yè)稅 商品採(cǎi)購(gòu) 應(yīng)付帳款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)收票據(jù) 銷(xiāo)貨收入 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 14 成長(zhǎng)的陷阱 快速成長(zhǎng)導(dǎo)致現(xiàn)金短缺的因素 : 貨品與原料的增加 設(shè)備與管銷(xiāo)的增加 應(yīng)收帳款 現(xiàn)金增加 銷(xiāo)售與利潤(rùn) 現(xiàn)金增加 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 15 現(xiàn)金預(yù)算 視為管理現(xiàn)金流量的工具。 是針對(duì)現(xiàn)金的收入與支出所做的規(guī)劃 收入 應(yīng)收帳款的回收率。 支出 薪資、租金、管銷(xiāo)成本、政府稅 賦等 可透過(guò)演算結(jié)果，若有閒置資金狀況，將可選擇市場(chǎng)的 短期投資 ，為公司做最佳的運(yùn)用。 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 16 管理應(yīng)收帳款 真正影響公司現(xiàn)金流量的多寡就看能否 迅速收齊 應(yīng)收帳款的能力。 1、 落實(shí)客戶徵信工作，審慎授信額度及票期 。 2、送貨務(wù)必要客戶簽收，並於列帳後儘速洽收帳款 。 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 17 管理應(yīng)收帳款 3、加強(qiáng) 票信管理 ，對(duì)於客戶的要求換票，或發(fā)生跳票，應(yīng)即時(shí)審慎處理或採(cǎi)取緊急處置措施 。 4、按月分析檢討應(yīng)收帳款及應(yīng)收票據(jù)之增減變動(dòng)情形，並設(shè)法減少不利情勢(shì) 。 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 18 應(yīng)收帳款的正面影響例子 1. 縮短發(fā)票的 寄送 時(shí)間。 2. 縮小 呆帳客戶的付款期限。 3. 對(duì)付款信用良好的客戶給予 折扣 。 4. 作 帳齡分析 ，監(jiān)控異常客戶，並提出有效的因應(yīng)對(duì)策。 5. 對(duì)逾期帳戶，成立 催收小組 做有效管理。 6. 使用 收款鎖箱 (。 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 19 應(yīng)收帳款的融資 融資類(lèi)型 : 1、 質(zhì)押 應(yīng)收帳款做為貸款的抵押品 2、將應(yīng)收帳款 賣(mài)給 金融公司 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 20 應(yīng)收帳款的融資 優(yōu)點(diǎn) 1. 增加公司營(yíng)運(yùn)的現(xiàn)金流量 2. 迅速的與公司銷(xiāo)售及應(yīng)收帳款的成長(zhǎng)等比例擴(kuò)充。 缺點(diǎn) 1. 成本過(guò)高 2. 限制了與銀行的借貸能力 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 21 存貨管理 利用電腦程式監(jiān)控以及實(shí)體盤(pán)存 。 嚴(yán)格執(zhí)行儲(chǔ)備設(shè)限，以降低儲(chǔ)存成本。 一 、 減少存貨，活絡(luò)現(xiàn)金 三 、 控制儲(chǔ)備 二 、 存貨監(jiān)控 最少存貨水準(zhǔn) 滿足服務(wù)客戶需求水準(zhǔn) 。 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 22 存貨管理的加強(qiáng) 1. 保持 適量的存貨 ，以滿足客戶的需求或配合生產(chǎn)的需求。 2. 採(cǎi)取就源控管方式，從強(qiáng)化採(cǎi)購(gòu)作業(yè)著手，追求 適時(shí)、適量、適質(zhì)、適價(jià) 四大目標(biāo)。 3. 發(fā)料或發(fā)貨適當(dāng)運(yùn)用 先進(jìn)先出法 ，並發(fā)揮靈活調(diào)度。 4. 落實(shí)庫(kù)存盤(pán)點(diǎn)，防杜人為缺失。 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 23 存貨管理的加強(qiáng) 5、呆廢料損及企業(yè)財(cái)務(wù)，應(yīng)制訂防止措施並貫徹執(zhí)行 。 6、按月分析檢討 存貨增減原因 及呈現(xiàn)趨勢(shì) 。 7、採(cǎi)取 安全措施 及 投保 ，減少意外損失。 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 24 8、 分析存貨週轉(zhuǎn)率（次數(shù)）及週轉(zhuǎn)一次所 需天數(shù)，並評(píng)估其合宜性。 存貨管理的加強(qiáng) 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 25 應(yīng)付帳款管理 諮商 長(zhǎng)付款日。 時(shí)機(jī) - 利用 現(xiàn)買(mǎi)，後付款 的優(yōu)勢(shì)條 件，將資金有效的運(yùn)用。 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 26 資本預(yù)算 資本預(yù)算分析 (幫助經(jīng)理人進(jìn)行 長(zhǎng)期 投資的決策 今天投資 未來(lái)回收的利潤(rùn)與現(xiàn)金流量 10年以上期間 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 27 小型公司的資本預(yù)算決策 開(kāi)發(fā)與引進(jìn)未來(lái)有前景的新產(chǎn)品 以新模式取代舊有的運(yùn)送工具 擴(kuò)充銷(xiāo)售活動(dòng)到新的版圖 建設(shè)新建築物 增聘銷(xiāo)售人員以加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)的銷(xiāo)售 正確的投資決策將為公司增加價(jià)值；反之，錯(cuò)誤的資本預(yù)算決策對(duì)公司確有致命的危機(jī) 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 28 資本預(yù)算技術(shù) 進(jìn)行資本預(yù)算的三個(gè)主要技巧： 投資的會(huì)計(jì)報(bào)酬率 平均每 $1的投資，可以產(chǎn)生多少利潤(rùn) 還本期間 (回收期間 ) 需要多久才能回收原始投資 折現(xiàn)的現(xiàn)金流量 此項(xiàng)投資的未來(lái)利潤(rùn)經(jīng)由折現(xiàn)之後與現(xiàn)在的投資資金相比 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 29 投資的會(huì)計(jì)報(bào)酬率 將公司預(yù)期收到的稅後利潤(rùn)與投資的帳面價(jià)值加以相比 例題 缺點(diǎn) 此乃基於會(huì)計(jì)原則計(jì)算得出的利潤(rùn)而非實(shí)際收得的現(xiàn)金 忽略貨幣的時(shí)間價(jià)值 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 30 回收期間法 衡量要多久才能回收當(dāng)初投入的資金 運(yùn)用現(xiàn)金流量而非會(huì)計(jì)利潤(rùn) 例題 缺點(diǎn) 未考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值 為將超出回收期間以後的現(xiàn)金流入計(jì)入 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 31 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 避免使用投資會(huì)計(jì)報(bào)酬率法與回收期間法的不足 將現(xiàn)金的現(xiàn)值與期初投資資金做比較，區(qū)分為： 淨(jìng)現(xiàn)值 與 內(nèi)部報(bào)酬率 淨(jìng)現(xiàn)值 內(nèi)部報(bào)酬率 計(jì)算投資的預(yù)期可得的報(bào)酬率 使用現(xiàn)金流量法需 決定最適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率 折現(xiàn)率亦可稱(chēng)之為 資金成本 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 32 公司資金成本 是公司必須於其投資上所賺得的利潤(rùn)能滿足其債權(quán)人 資金成本是債權(quán)人與股東所要求的報(bào)酬率 資計(jì)畫(huà)的內(nèi)部報(bào)酬率 資金成本 降低公司的價(jià)值 &股東權(quán)益的價(jià)值 增加企業(yè)主的權(quán)益價(jià)值 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 33 衡量資金成本 根據(jù)機(jī)會(huì)成本的觀念 應(yīng)認(rèn)列所有永久性資金來(lái)源 使用加權(quán)資金成本 使用借貸成本作為投資準(zhǔn)則 不應(yīng)使用單一融資成本作為資本預(yù)算決策的準(zhǔn)則 公司使用借貸，無(wú)形中亦用掉未來(lái)投資的舉債能力 企業(yè)主應(yīng)以加權(quán)資金成本，將長(zhǎng)期的權(quán)益與負(fù)債需求納入考量 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 34 缺乏資本預(yù)算分析 小型企業(yè)預(yù)算制度缺乏的原因： 1. 事業(yè)是生活的延伸 2. 資本不足 &流動(dòng)性問(wèn)題會(huì)直接影響決策過(guò)程 3. 對(duì)於現(xiàn)金流量有較大的不確定性 4. 私人經(jīng)營(yíng)型態(tài)的公司其價(jià)值比起上市 /上櫃公司而言是較難估算的 5. 計(jì)畫(huà)規(guī)模小，於實(shí)務(wù)上運(yùn)用淨(jìng)現(xiàn)值是不可行的 6. 缺乏具有管理專(zhuān)才的經(jīng)營(yíng)者 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 35 實(shí)例說(shuō)明 縱剖面 財(cái)務(wù) 分析法與橫斷面分析 至寶、海韻、康舒公司簡(jiǎn)介 財(cái)務(wù)分析 1. 營(yíng)運(yùn)資金循環(huán) 2. 成長(zhǎng)的陷阱 2. 資本與投資報(bào)酬 解釋名詞 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 36 財(cái)務(wù)分析方法 (1) 縱剖面分析 ( 同一時(shí)期不同公司間之比較分析 常用的方法： 1. 共同比財(cái)務(wù)報(bào)表 (是把分析對(duì)象放在同一基準(zhǔn)上來(lái)比較，以資產(chǎn)負(fù)債表而言，這共同的基準(zhǔn)就是以資產(chǎn)總額為百分之百，其餘項(xiàng)目則以佔(zhàn)資產(chǎn)總額之百分比列示。 2. 比率分析 比率分析則是利用財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目間的比率關(guān)係來(lái)推論。 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 37 橫斷面分析 ( 比較同一家公司在不同年度或期間之財(cái)務(wù)資料 常用的分析方法包括趨勢(shì)分析、圖形分析及統(tǒng)計(jì)模型分析 橫斷面分析是分析一序列時(shí)間的財(cái)務(wù)資料，所以也稱(chēng)之為時(shí)間數(shù)列分析 財(cái)務(wù)分析方法 (2) 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 38 公司比較 至寶電腦 海韻電 康舒 資本額 員工數(shù) 54人 70人 1031人 主要產(chǎn)品比重 電源供應(yīng)器 電源供應(yīng)器 電源供應(yīng)器 上市櫃 上櫃 上櫃 上市 *以上資料取自 95年財(cái)報(bào) 以海韻、康舒做為對(duì)照組，借以分析至寶公司財(cái)務(wù) 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 39 財(cái)務(wù)分析 營(yíng)運(yùn)資金 (流動(dòng)資產(chǎn) 循環(huán) 1. 資產(chǎn)負(fù)債表 2. 損益表 3. 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比率 短期償債能力分析 經(jīng)營(yíng)能力分析 成長(zhǎng)的陷阱 1. 應(yīng)收帳款 現(xiàn)金增加 (應(yīng)收帳款增加率與現(xiàn)金增加率 ) 2. 銷(xiāo)售與利潤(rùn) 現(xiàn)金增加 (銷(xiāo)貨淨(jìng)額增加率與現(xiàn)金增加率 ) 資本與投資報(bào)酬 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 40 成長(zhǎng)的陷阱 1. 應(yīng)收帳款 現(xiàn)金增加： 應(yīng)收帳款增加率與現(xiàn)金增加率 2. 銷(xiāo)售與利潤(rùn) 現(xiàn)金增加： 銷(xiāo)貨淨(jìng)額增加率與現(xiàn)金增加率 3. 貨品與原料的增加：存貨增加率 4. 設(shè)備與管銷(xiāo)的增加：營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加率 銷(xiāo)貨收入淨(jìng)額 增加率 應(yīng)收帳款 增加率 現(xiàn)金增加率 存貨增加率 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 增加率 至寶 18% 海韻 17% 康舒 16% 康舒情形異常 , 以 資產(chǎn)負(fù)債表 解釋 . 財(cái)務(wù)分析 (橫斷面分析 ) 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 41 財(cái)務(wù)分析 資本與投資報(bào)酬 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 42 財(cái)務(wù)分析 共同比分析 100% 100% 100% 100% 100% 100% 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 43 財(cái)務(wù)分析 共同比分析 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 44 財(cái)務(wù)分析 共同比分析 (流動(dòng)資產(chǎn) (約 )40%50% 來(lái)自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 45 財(cái)務(wù)分析 比率分析 1 至寶電腦公司 海韻電 康舒 94年度 95年度 94年度 95年度 94年度 95年度 財(cái)務(wù) 負(fù)債佔(zhàn)資產(chǎn)比率 (%) 構(gòu) 長(zhǎng)期資金佔(zhàn)固定資產(chǎn)比率 (%) 債 流動(dòng)比率 (%) 力 速動(dòng)比率 (%) 息保障倍數(shù) (%) 20, 126, 3, 應(yīng)收款項(xiàng)週轉(zhuǎn)率 (次 ) 應(yīng)收款項(xiàng)收現(xiàn)日數(shù) 存貨週轉(zhuǎn)率 (次 ) 平均售貨日數(shù) 定資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 (次 ) 資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 (次 ) 自 國(guó)最大的資料庫(kù)下載 46 財(cái)務(wù)分析 比率分析 2 至寶電腦公司 海韻電 康舒 94年度 95年度 94年度 95年度 94年度 95年度 獲 資產(chǎn)報(bào)酬率 (%) 股東權(quán)益報(bào)酬率 (%) 營(yíng)業(yè)利益佔(zhàn)實(shí)收資本比率 (%) 稅前純益佔(zhàn)實(shí)收資本比率 (%) 益率 (