影響黃金價格的主要基本因數(shù)幻燈片.ppt

影響黃金價格的基本因素 王成嶺WANGCHENGLING 一 經(jīng)濟(jì)因素 1 國民生產(chǎn)總值2 生產(chǎn)物價指數(shù)3 消費(fèi)物價指數(shù)4 零售物價指數(shù)5 利率6 失業(yè)率7 非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)8 耐用品訂單9 貿(mào)易收支平衡數(shù)字 1 國民生產(chǎn)總值 國民生產(chǎn)總值簡稱為GDP 是每季度公布一次 一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)究竟是處于增長或是衰退階段 從這個數(shù)字的變化變可以觀察得到 當(dāng)GDP上升時 既顯示該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)處于增長階段 海外投資者便將資金移入該國望有較大的投資回報 這樣該國的貨幣需求便會增加 幣值亦因而上升 反之 若GDP下降時 即表示該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢或者衰退 那國內(nèi)的資金便會往外流 幣值亦因而下跌 2 生產(chǎn)物價指數(shù) PPI 生產(chǎn)物價指數(shù)顯示原料及制成品的價格 衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化情形 透過統(tǒng)計局向各生產(chǎn)商報價資料 這指數(shù)是對通脹的預(yù)測 假如生產(chǎn)物價指數(shù)比預(yù)期為高 生產(chǎn)成本增加導(dǎo)致物價上升 即有通貨膨脹的可能 貨幣政策可能會收緊 若生產(chǎn)物價指數(shù)下跌 則成本減輕 產(chǎn)品價格下跌 通貨膨脹就有下跌的可能 3 消費(fèi)物價指數(shù) CPI 消費(fèi)物價指數(shù)主要顯示消費(fèi)者支付商品的價格變化情形 美國方面 構(gòu)成消費(fèi)物價指數(shù)的主要商品包括 1 食品 酒和飲品2 住屋3 衣著4 娛樂消費(fèi)5 其他商品用服務(wù)不同地區(qū)對消費(fèi)物價指數(shù)的高低有不同的標(biāo)準(zhǔn) 一般與去年同期比較或?qū)ι蟼€月比較 當(dāng)消費(fèi)物價指數(shù)上升時 顯示該地區(qū)的通貨膨脹上升 反之 指數(shù)下降 則通貨膨脹壓力減輕 一般說來當(dāng)CPI 3 的增幅時 就是通貨膨脹 而當(dāng)CPI 5 的增幅時 就是嚴(yán)重的通貨膨脹 CPI的持續(xù)上升對美元有負(fù)面影響 4 利率 很多國家的政府或央行均以控制通貨膨脹率為首要任務(wù) 而政府或央行往往以放寬或收緊貨幣利率的方式來控制通貨膨脹 調(diào)整利率便是一個最好的方法 一直以來 經(jīng)濟(jì)學(xué)家都致力尋找一套能夠完全解釋到利率結(jié)構(gòu)和變化的理論 而這方面的學(xué)說很多 其中一個定義是 利率是資本的價格 而資金的需求和供應(yīng)決定利率的升跌趨向 投資者在決定選購貨幣之前 往往會首先考慮哪一種的貨幣利率比較高 因為利率的高低直接影響利潤 5 零售物價指數(shù) 每一個月對全國零售業(yè)抽樣調(diào)查 凡以現(xiàn)金或信用卡形勢支付的零售商品均是零售業(yè)務(wù)范圍之內(nèi) 其中包括家具 電器 超級市場 醫(yī)藥等等 不過各種服務(wù)業(yè)消費(fèi)則不包括在內(nèi) 社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展蓬勃 消費(fèi)力就會增加 零售銷量上升 國家經(jīng)濟(jì)便良好 相反 消費(fèi)及零售欠佳 國家經(jīng)濟(jì)前景便不樂觀 投資者也不愿意冒險在該國投資 該國的貨幣需求就會減少 匯價因而下跌 6 失業(yè)率 失業(yè)率是反映一個國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)情況 也是直接影響到該國或地區(qū)的貨幣強(qiáng)弱 失業(yè)率是每月公布一次 假如失業(yè)率數(shù)字較上月下降 表示雇傭情況增加 整體經(jīng)濟(jì)情況較佳 國家人力資源能全面利用 發(fā)展蓬勃 有利貨幣上升 假如失業(yè)數(shù)字上升 顯示經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退 對貨幣便有不利的影響 7 非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù) 非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為失業(yè)數(shù)字其中的一個項目 這項目主要是統(tǒng)計從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職業(yè)變化情況 其中包括教師 服務(wù)行業(yè) 消費(fèi)性行業(yè)等等 美國非農(nóng)這項數(shù)據(jù)都會在每個月的第一個星期五晚上8 30 冬季9 30公布 當(dāng)社會經(jīng)濟(jì)蓬勃時 消費(fèi)自然隨之而增加 導(dǎo)致服務(wù)性行業(yè)的職位也就增多 因此這些數(shù)據(jù)是觀察社會經(jīng)濟(jì)蓬勃程度的一項指標(biāo) 8 耐用品訂單 由美國商務(wù)部統(tǒng)計局負(fù)責(zé) 向全美國五千間大公司收集資料統(tǒng)計所得 其中包括國防用品 運(yùn)輸工具 大型機(jī)器或零件 汽車和大型電腦訂單等等 從這訂單的增加或減少中 投資者可以看到制造業(yè)生產(chǎn)情況的好壞 從而判斷整體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn) 當(dāng)耐用品訂單大幅下降時 可反映制造業(yè)疲弱 公司擴(kuò)張放緩 失業(yè)率增加 經(jīng)濟(jì)放緩 間接利淡該國貨幣 相反 耐用品訂單增長 間接利好該國貨幣 9 貿(mào)易收支平衡數(shù)據(jù) 國家與國家之間的商品貿(mào)易 是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)活動最重要的形式 假如一個國家的進(jìn)口總額大于出口時 便會出現(xiàn)貿(mào)易逆差 相反 當(dāng)出口額大于進(jìn)口額時便稱為貿(mào)易順差 如果該地區(qū)出現(xiàn)貿(mào)易逆差現(xiàn)象 國民的收入便會流出國外 國家的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱 政府若要改善這現(xiàn)象 就必須要把國家的貨幣貶值 因為貨值下降 即變相把出口商品價格降低 增強(qiáng)出口的競爭能力 因此當(dāng)某個國家外貿(mào)赤字?jǐn)U大時 就會對該國貨幣有不利的印象 令該國貨幣下跌 反之 當(dāng)出現(xiàn)外貌盈余時 該國的貨幣便有升值的潛力 美國貿(mào)易數(shù)字每月公布一次 每月末公布上月的數(shù)字 其它經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 個人消費(fèi)支出包括個人購買商品和勞務(wù)兩方面的支出 是衡量居民消費(fèi)支出的重要指標(biāo) 消費(fèi)信心指數(shù)反映該國國民對其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的看好程度 預(yù)示了未來消費(fèi)支出的變化 工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)反映該國生產(chǎn)和制造業(yè)的總生產(chǎn)情況 住房開工率衡量該國建筑業(yè)活躍程度的指標(biāo) 由于建筑業(yè)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化周期中的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè) 預(yù)示未來經(jīng)濟(jì)的變化 采購經(jīng)理人指數(shù)反映制造業(yè)在生產(chǎn) 訂單 價格 雇員 交貨等各方面綜合發(fā)展?fàn)顩r的晴雨表 通常以50 為分界線 高于50 被認(rèn)為是制造業(yè)的擴(kuò)張 低于50 則意味著經(jīng)濟(jì)的萎縮 工廠訂單反映了消費(fèi)者 廠商或政府對未來商品產(chǎn)出的需求 設(shè)備使用率工業(yè)生產(chǎn)中對設(shè)備使用的比率 通常80 的設(shè)備使用率被認(rèn)為是工廠和設(shè)備的正常閑置 經(jīng)常帳指該國與外國進(jìn)行商品 勞務(wù)進(jìn)出口 投資等所產(chǎn)生的資金流入 流出情況 商業(yè)庫存反映商業(yè)部門對短期信貸的需求 商業(yè)庫存增加 可能帶動短期利率的上升 經(jīng)濟(jì)發(fā)展減緩 表明經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入停滯狀態(tài) 二 政治因素 影響外匯市場價格波動的政治因素有以下幾點(diǎn) A 政治易權(quán)B 戰(zhàn)爭當(dāng)一個國家爆發(fā)戰(zhàn)爭的時候 該國的貨幣就會呈現(xiàn)出不穩(wěn)定而出現(xiàn)大幅波動 局勢動蕩永遠(yuǎn)都是打擊國家貨幣的重要原因 譬如美國的911事件 美國打伊拉克事件 美元因此大幅滑落 黃金暴漲 C 政府官員丑聞或下臺 三 央行干預(yù) 在自由浮動的匯率制度下 政府是不會通過行政手段來直接影響匯市的 但是 若某國的政府認(rèn)為本國的幣值過高或過低時 便會透過市場買賣來支持或壓低本國的匯價 四 市場情緒 因市場時刻變化 故此這項因素是比較難于捉摸 例如當(dāng)全世界大部分投資者都看好黃金時 黃金雖然已經(jīng)升到不合理水平時 但升勢依然沒有停止 反而再創(chuàng)新高 所以 投資者必須謹(jǐn)慎了解市場情緒和各種心理因素 這才能解釋市場的不合理現(xiàn)象 主要有避險情緒 恐慌情緒等 五 市場供求 消費(fèi)因素 1 該因素取決于經(jīng)濟(jì)的好與差 經(jīng)濟(jì)好 人民的收入增加 消費(fèi)意欲增強(qiáng) 金銀手飾成為消費(fèi)者購買的對象 需求的增長刺激金價的上升 相反 若經(jīng)濟(jì)差 消費(fèi)者的購買意欲下降 則金價受需求下降影響而回軟 2 各國央行及私人儲備機(jī)構(gòu)的黃金儲備數(shù)量變動3 如果黃金的產(chǎn)量大幅增加 金價會受到影響而回落 相反的金價會隨之上漲 六 國際油價的走勢 石油是重要的戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)資源 石油價格的上漲往往使得以石油為原料的生產(chǎn)成本上升 從而可能引發(fā)通貨膨脹 投資者就會買入黃金進(jìn)行保值 使得金價上漲 此外 石油價格波動也會影響到美國經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì) 從而引發(fā)美元的升跌