基金市場(chǎng)回顧與展望.doc

此文檔收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除天馬行空官方博客：/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632基金市場(chǎng)回顧與展望Review and Forecast of Funds Market研究發(fā)展中心 曹朝龍一、XX年基金市場(chǎng)回顧：市場(chǎng)發(fā)展和制度建設(shè)全面推進(jìn)1.開(kāi)放式基金全面超越封閉式基金XX年，基金公司數(shù)量和基金市場(chǎng)規(guī)模都得到大步擴(kuò)張。截止10月底，XX年共有11家新的基金公司開(kāi)業(yè)，正在籌建的基金公司共15家，至此，我國(guó)已經(jīng)開(kāi)業(yè)或籌建的基金公司總數(shù)達(dá)到了47家。在大批新基金公司開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，基金的發(fā)行也承接了2002年下半年以來(lái)的良好勢(shì)頭，各基金公司紛紛推出自己新的開(kāi)放式基金產(chǎn)品，基金的發(fā)行不但沒(méi)有了時(shí)間上的“冷”“熱”區(qū)分，而且往往是多只基金同時(shí)密集發(fā)行。截止10月底，XX年新發(fā)的開(kāi)放式基金總數(shù)達(dá)到38只（包括系列基金中的子基金，以下同），其中，已經(jīng)正式募集成立的基金33只，首期募集份額總計(jì)535億份。經(jīng)過(guò)XX年的發(fā)展，開(kāi)放式基金在基金數(shù)量、募集份額和市場(chǎng)規(guī)模等方面全面超過(guò)了封閉式基金，標(biāo)志著我國(guó)基金市場(chǎng)進(jìn)入到了以開(kāi)放式基金為主導(dǎo)的新階段。截止10月底，開(kāi)放式基金（包括正在發(fā)行的基金）總數(shù)已經(jīng)上升至55只，其中，正式成立的49只，首期募集份額超過(guò)1100億份，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于54只封閉式基金817億份的募集份額總和；凈值方面，截止XX年9月底，公布第三季度投資組合的開(kāi)放式基金共36只，基金凈值總額為584億元，另有9只開(kāi)放式基金已經(jīng)成立尚未公布投資組合，其首期募集額為214億元，兩項(xiàng)合計(jì)，開(kāi)放式基金的凈值總額達(dá)到798億元，也超過(guò)了54只封閉式基金759億元的凈值總額。2.封閉式基金陷于艱難境地與開(kāi)放式基金跨躍式大發(fā)展形成鮮明對(duì)照，封閉式基金卻遭遇到前所未有的艱難困境，不但基金的發(fā)行市場(chǎng)成了一潭死水，基金的二級(jí)交易市場(chǎng)也是冷清異常。截止XX年9月底，上證綜指上漲0.7%，而54只封閉式基金同期的市值平均損失達(dá)4.96%，基金的平均市場(chǎng)交易折價(jià)率則由年初12.17%大幅上升至21.15%。從基金業(yè)績(jī)來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)，封閉式基金在2003年打了一個(gè)漂亮的“翻身仗”。截止9月底，54只封閉式基金的凈值平均增長(zhǎng)5.86%，基金的凈值增長(zhǎng)不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出股市大盤(pán)，也要好于去年成立的15只股票型開(kāi)放式基金同期5.36%的平均凈值增長(zhǎng)率水平。然而，基金凈值增長(zhǎng)的良好表現(xiàn)并沒(méi)有能夠阻止二級(jí)市場(chǎng)上基金價(jià)格的持續(xù)下跌，基金的市場(chǎng)交易折價(jià)率更是達(dá)到20%以上的罕見(jiàn)水平。封閉式基金市場(chǎng)此種惡劣狀況的形成，既有基金市場(chǎng)理性投資扭曲的因素，也有基金業(yè)績(jī)差異擴(kuò)大引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)分化加劇等的影響，而更為重要的則來(lái)自?xún)?nèi)生于基金管理過(guò)程中的體制性因素。在開(kāi)放式基金成為市場(chǎng)發(fā)展主流的新形勢(shì)下，為加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)，各基金公司的資源和人才都向開(kāi)放式基金集中，封閉式基金正日益走向“邊緣化”的窘境，而且，由于運(yùn)作機(jī)制的不同，在開(kāi)放式基金得以頻繁推出現(xiàn)金分紅以吸引投資者的同時(shí)，投資者對(duì)封閉式基金進(jìn)行“利益輸出”的擔(dān)憂不斷加劇。如基金2003年中報(bào)顯示，雖然54只封閉式基金凈值平均增長(zhǎng)率取得了10.37%的不錯(cuò)成績(jī)，但是基金在上半年所實(shí)現(xiàn)的平均凈值收益率卻是-1.07%，共虧損8.07億元，而一些業(yè)績(jī)較好的開(kāi)放式基金則通過(guò)多次的現(xiàn)金分紅，基金凈值的增長(zhǎng)變成了實(shí)實(shí)在在的收益。3基金產(chǎn)品得到極大豐富2003年，基金市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)一步深化，傘型基金、行業(yè)基金、保本基金等成熟市場(chǎng)流行的基金品種紛紛涌現(xiàn)，同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。自2003年2月，國(guó)內(nèi)第一只傘型基金和第一只行業(yè)基金湘財(cái)合豐行業(yè)系列獲準(zhǔn)發(fā)行后，截止10月底，已經(jīng)發(fā)行的系列基金達(dá)到了9只，涉及各類(lèi)子基金24只，而醞釀已久的第一只保本基金南方避險(xiǎn)增殖基金也于5月正式推出，最終募集份額達(dá)51.93億元，創(chuàng)出開(kāi)放式基金首期募集份額的最高記錄。另外，貨幣市場(chǎng)基金也在銀行與基金之間的競(jìng)爭(zhēng)中快速推進(jìn)。在被動(dòng)投資的基金品種上，不僅實(shí)行被動(dòng)投資策略的股票型開(kāi)放式基金上升至4只，投資標(biāo)的指數(shù)達(dá)到了3種，分別為上證180指數(shù)、深證100指數(shù)和新華富時(shí)中國(guó)A200指數(shù)，而且，以中信全債指數(shù)為投資標(biāo)的的第一只采取被動(dòng)投資的債券基金，即長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券基金也于10月正式成立。4價(jià)值投資引領(lǐng)市場(chǎng)2002年以來(lái)基金投資理念的更新和持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使得基金的投資在2003年取得了意想不到的效果。在上半年由汽車(chē)、銀行、鋼鐵等績(jī)優(yōu)大盤(pán)股所帶動(dòng)的局部上漲行情中，基金所采取的相對(duì)集中的價(jià)值投資策略使得基金凈值出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，在同期上證綜指上漲9.46%的情況下，54只封閉式基金的凈值平均增長(zhǎng)10.37%，15只去年成立的股票型開(kāi)放式基金的凈值平均漲幅也達(dá)到8.96%，其中，封閉式基金中凈值增幅最大的基金興華，基金凈值的增幅為18.69%，而開(kāi)放式基金中凈值增幅最大的博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金，基金的凈值增長(zhǎng)率更是達(dá)到了21.26%。基金投資上的成功，在重塑基金業(yè)“專(zhuān)家理財(cái)”形象的同時(shí)，也促使其他奉行舊有投資理念和投資方法的市場(chǎng)力量進(jìn)行深刻的反思，以行業(yè)和公司研究為基礎(chǔ)的價(jià)值投資正日益風(fēng)行。在這場(chǎng)關(guān)乎未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的轉(zhuǎn)變中，基金成了當(dāng)之無(wú)愧的先行者和推動(dòng)者。 5國(guó)際化進(jìn)程大步踏進(jìn)自2002年10月招商基金管理公司拔得頭籌，成為首家正式成立的合資基金公司后，截止2003年10月底，正式成立的合資基金公司已上升至5家，3家合資基金公司處在籌建之中，5家已成立的合資基金公司全部發(fā)行并成立了自己的第一只開(kāi)放式基金，涉及基金11只，占新發(fā)基金數(shù)量的31%，募集基金總份額176億元，占新發(fā)基金首期募集總額33%。除了與國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)直接合資設(shè)立新的基金公司外，外資在參股已有的基金公司方面也取得了積極進(jìn)展，2003年9月，荷蘭銀行通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式參股湘財(cái)合豐基金管理公司的方案得到證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，10月，加拿大蒙特利爾銀行（MBO）通過(guò)增資方式參股富國(guó)基金管理公司的所有手續(xù)辦理完畢，正式成為富國(guó)基金管理公司6大并列股東之一。在基金的投資市場(chǎng)上，隨著QFII的進(jìn)入，部分QFII機(jī)構(gòu)也開(kāi)始嘗試著進(jìn)行基金的投資，其投資范圍涵蓋了開(kāi)放式基金和封閉式基金，而博時(shí)裕富基金在8月接受花旗環(huán)球金融有限公司的千萬(wàn)定單，則使得該基金成為QFII開(kāi)放式基金投資的第一單，其后的9月，長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券基金也獲得QFII的認(rèn)購(gòu)，成為獲得QFII投資的首只債券基金。6股權(quán)變局撲朔迷離在“1+1”的制度約束下，出于對(duì)外合資、或者從建立金融控股集團(tuán)的高度構(gòu)建自身具有控制地位的基金公司等考慮，券商在基金公司之中的股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)頻頻發(fā)生，10家老的基金公司幾乎全部卷入了這場(chǎng)繽繁復(fù)雜的股權(quán)變局之中，部分基金公司的經(jīng)營(yíng)甚至因此而受到嚴(yán)重影響，旗下基金的業(yè)績(jī)則出現(xiàn)了大幅度地下滑。對(duì)此的例子，前有2002年鵬華基金管理公司的管理層調(diào)整事件及其后業(yè)績(jī)的急速下降，后有今年華安基金管理公司的業(yè)績(jī)變臉以及4名基金經(jīng)理最終地集體出走。進(jìn)入2003年下半年，基金公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓開(kāi)始逐步明晰。截止10月底，南方、嘉實(shí)、華夏、國(guó)泰和富國(guó)等5家基金公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和調(diào)整方案得到確認(rèn)實(shí)施，南方證券、廣發(fā)證券、華夏證券和宏源證券分別從南方、嘉實(shí)、華夏和國(guó)泰等四家基金公司中退出，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，華泰證券、中煤信托投資公司、西南證券和北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司分別成為南方、嘉實(shí)和華夏等三家基金公司新的第一大股東。富國(guó)基金管理公司則因加拿大蒙特利爾銀行的增資入股而轉(zhuǎn)變?yōu)橹型夂腺Y基金管理公司。7基金立法終成正果2003年10月28日，歷經(jīng)四年三次審議經(jīng)百余處修改的證券投資基金法經(jīng)全國(guó)十屆人大常委會(huì)第五次會(huì)議審議通過(guò)，2004年6月1日起施行，成為我國(guó)證券市場(chǎng)上的第二部法律。與證券投資基金管理暫行辦法相比，證券投資基金法關(guān)于基金職能定位、基金公司設(shè)立主發(fā)起人和基金托管人范圍的放寬、取消基金投資的部分比例限制、增加基金類(lèi)型轉(zhuǎn)換相關(guān)條款以及增加基金持有人話語(yǔ)權(quán)等方面的規(guī)定與調(diào)整，對(duì)擴(kuò)大基金市場(chǎng)參與主體，促進(jìn)基金業(yè)的制度創(chuàng)新，更好地維護(hù)持有人權(quán)益等將起到強(qiáng)大的推動(dòng)作用。同時(shí)，對(duì)于公司型基金、基金公司的委托理財(cái)業(yè)務(wù)，證券投資基金法也為其發(fā)展留出了法規(guī)上的余地，規(guī)定由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定，而對(duì)于爭(zhēng)議較大的開(kāi)放式基金融資、私募基金等問(wèn)題，證券投資基金法則采取了回避的做法。二、2003年基金市場(chǎng)展望：擴(kuò)張和創(chuàng)新仍是主旋律1. 市場(chǎng)擴(kuò)張仍是主線2004年，基金市場(chǎng)規(guī)模仍將延續(xù)2003年的快速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。在基金公司不斷新設(shè)，各基金公司完善自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等的雙重推力下，開(kāi)放式基金的發(fā)行仍將會(huì)橫貫整個(gè)2004年，而且，隨著證券投資基金法的實(shí)施，更多的商業(yè)銀行也將加入基金托管和銷(xiāo)售的行列，使得目前制約基金發(fā)行的代銷(xiāo)“瓶頸”得到一定程度地緩解，而基金產(chǎn)品的豐富與市場(chǎng)細(xì)分的深化，討論中的貨幣市場(chǎng)基金的最終獲批與發(fā)行，以及保本基金運(yùn)作機(jī)制和制度的完善等，都將對(duì)基金的發(fā)行產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用，為此，2004年，新發(fā)基金數(shù)量和市場(chǎng)籌資規(guī)模都將保持大幅度增長(zhǎng)的勢(shì)頭。 2. 市場(chǎng)創(chuàng)新加快推進(jìn)證券投資基金法的頒布與實(shí)施，為基金市場(chǎng)的產(chǎn)品與制度創(chuàng)新提供了難得的契機(jī)，2004年，圍繞證券投資基金法所進(jìn)行的創(chuàng)新活動(dòng)將不斷涌現(xiàn)。在封閉式基金市場(chǎng)上，基金持有人要求改善封閉式基金管理與運(yùn)作的呼聲不絕于耳。證券投資基金法為基金的類(lèi)型轉(zhuǎn)換提供了法律依據(jù)，為此，關(guān)于封閉式基金轉(zhuǎn)型的探討將進(jìn)一步深化，而對(duì)基金轉(zhuǎn)型的實(shí)際操作也會(huì)不斷清晰，甚至出現(xiàn)首例封閉式基金轉(zhuǎn)型案例。在基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，隨著基金部分投資比例的取消，基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的空間得到大大的擴(kuò)展，一些基金產(chǎn)品，如指數(shù)基金等的設(shè)計(jì)將可依照原本意義上的特征和要求進(jìn)行設(shè)計(jì)，而現(xiàn)有產(chǎn)品中不符合產(chǎn)品特性要求的內(nèi)容也會(huì)得到一定程度的修正。3. 基金營(yíng)銷(xiāo)更專(zhuān)業(yè)、更系統(tǒng)經(jīng)過(guò)4年來(lái)的發(fā)展，開(kāi)放式基金的銷(xiāo)售開(kāi)始出現(xiàn)了一些積極的變化，一些基金公司在豐富自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的同時(shí)，越來(lái)越注意通過(guò)對(duì)基金公司整體形象的刻畫(huà)和宣傳，提高基金公司產(chǎn)品整體的營(yíng)銷(xiāo)效果；部分銀行、券商在自身代銷(xiāo)產(chǎn)品增多的情勢(shì)下，也通過(guò)各種基金咨詢(xún)服務(wù)為客戶(hù)提供合適的基金產(chǎn)品；而市場(chǎng)上各種基金評(píng)級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)和獨(dú)立的基金評(píng)級(jí)體系的完善與成熟，以及呼聲越來(lái)越高的專(zhuān)業(yè)基金銷(xiāo)售公司成立等將不斷推動(dòng)基金咨詢(xún)與銷(xiāo)售的融合，促進(jìn)基金銷(xiāo)售向?qū)I(yè)化、系統(tǒng)化的方向深化發(fā)展。三、2004年基金市場(chǎng)投資策略1 封閉式基金投資：把握基金業(yè)績(jī)與制度創(chuàng)新機(jī)會(huì)2003年，封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)上的交易活動(dòng)顯得異常冷清，其間雖然也隨股市出現(xiàn)過(guò)幾次全面地上漲，但是不大的漲幅隨之即消失在市場(chǎng)的快速下跌中，進(jìn)入下半年后，兩市基金指數(shù)更是走出了單邊持續(xù)下行的走勢(shì)。二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)與基金業(yè)績(jī)的嚴(yán)重偏離，使得封閉式基金的市場(chǎng)交易折價(jià)率大幅上升。截止2003年9月底，在封閉式基金凈值平均增長(zhǎng)5.86%的情況下，基金的市值平均損失卻達(dá)到4.96%，而基金的平均市場(chǎng)交易折價(jià)率則大幅上升至21.15%。單個(gè)基金之間走勢(shì)的分化構(gòu)成了基金交易市場(chǎng)上的另一大特點(diǎn)。2003年股市的局部行情加速了基金之間業(yè)績(jī)的分化，對(duì)此，市場(chǎng)顯然作出了積極的反應(yīng)，部分業(yè)績(jī)靠前、單位凈值較高的基金，其市場(chǎng)交易折價(jià)率并沒(méi)有出現(xiàn)大幅度地上升，如華夏的基金興華和基金興和、易方達(dá)的基金科匯和基金科翔、以及基金融鑫等，這些基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格也都取得了不小的漲幅，而業(yè)績(jī)相對(duì)落后的華安、富國(guó)、鵬華、銀華等基金公司所管理的基金，其市價(jià)跌幅和折價(jià)率升幅都比較大。結(jié)合2003年基金市場(chǎng)走勢(shì)，在未來(lái)以開(kāi)放式基金為主導(dǎo)的市場(chǎng)上，以及存在于封閉式基金管理中的制度弊端沒(méi)有得到切實(shí)改善的情況下，封閉式基金的高幅折價(jià)交易仍會(huì)長(zhǎng)期存在，然而，這樣的判斷并不是意味著封閉式基金的市場(chǎng)交易會(huì)長(zhǎng)期維持在目前平均折價(jià)20%以上的水平，回顧封閉式基金的歷史折價(jià)水平的走勢(shì)，1999年股市大漲時(shí)基金的折價(jià)幅度也曾達(dá)到20%以上，如果說(shuō)基金在1999年時(shí)的高幅折價(jià)反映了投資者對(duì)基金資產(chǎn)變現(xiàn)能力的擔(dān)心，如今的高幅折價(jià)同樣也折射出投資者對(duì)基金共同持有少數(shù)大盤(pán)股而取得的凈值增長(zhǎng)有效性的疑慮。隨著基金交易的進(jìn)行以及股市環(huán)境的變化，封閉式基金目前的高幅折價(jià)也將存在較大的改善空間，從而給基金市場(chǎng)的投資帶來(lái)難得的機(jī)遇。具體來(lái)說(shuō)，封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)與基金業(yè)績(jī)偏離的不斷加深，再加上“封轉(zhuǎn)開(kāi)”等潛在機(jī)會(huì)的存在，為2004年基金市場(chǎng)的投資提供較好的機(jī)會(huì)，而基金之間的業(yè)績(jī)差異以及以此為基礎(chǔ)的市場(chǎng)走勢(shì)分化，則為基金市場(chǎng)投資品種的選擇提供了操作空間。2004年基金市場(chǎng)的投資建議為：（1）基金分紅一直是市場(chǎng)追逐炒作的重點(diǎn)，從基金單位凈值和基金上半年投資收益的實(shí)現(xiàn)情況來(lái)看，基金興華、基金興和、基金安信、基金安順、基金融鑫、基金銀豐、基金裕元、基金科匯、基金科翔和基金融鑫等10多只具備較高的分紅潛力。（2）正常情況下，部分基金進(jìn)行2003年年度分紅應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的，而經(jīng)歷了持續(xù)低迷的封閉式基金市場(chǎng)，在基金現(xiàn)金分紅的刺激下，2004年，尤其是上半年，基金市場(chǎng)在整體上將會(huì)有較好地表現(xiàn)，使得封閉式基金的交易折價(jià)率下降，為此，應(yīng)提高對(duì)目前折價(jià)幅度極高基金的投資比重，同時(shí)，由于同一基金公司旗下的基金往往表現(xiàn)出較為強(qiáng)烈的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，在重點(diǎn)關(guān)注那些能夠提供現(xiàn)金分紅的基金的同時(shí)，還應(yīng)注意從基金之間走勢(shì)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系中把握機(jī)會(huì)。（3）關(guān)注基金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，抓住封閉式基金制度調(diào)整，尤其是“封轉(zhuǎn)開(kāi)”等所帶來(lái)的投資機(jī)遇。盡管封閉式基金轉(zhuǎn)型問(wèn)題非常復(fù)雜，但是一直沒(méi)有脫離市場(chǎng)各方關(guān)注的目光，如果封閉式基金轉(zhuǎn)型問(wèn)題取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展并付諸實(shí)施，不管是直接的“封轉(zhuǎn)開(kāi)”，還是討論中的“第三條道路”，都將給封閉式基金整體的市場(chǎng)投資帶來(lái)機(jī)遇。（4）股市走勢(shì)始終是影響封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)極為重要的因素，封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)與股市大盤(pán)則存在著極強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，對(duì)于短線資金，把握股市走勢(shì)，及時(shí)作出基金的買(mǎi)賣(mài)決策尤為重要。2開(kāi)放式基金投資：以中、低風(fēng)險(xiǎn)股票型品種為主目前市場(chǎng)上已有的開(kāi)放式基金中，從基金的投資范圍看，有股票型、債券型以及股票與債券兼顧的平衡型基金；從基金的投資策略看，既有消極投資的指數(shù)型基金品種，也有各種在投資風(fēng)格、行業(yè)偏好和資產(chǎn)配置等方面存在差異的主動(dòng)型投資品種?；饠?shù)量的增多及其品種的豐富，為投資者提供了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益特征由高到低的相當(dāng)完整的選擇空間。開(kāi)放式基金的投資需要綜合考慮基金管理人的管理水平、證券市場(chǎng)走勢(shì)、基金的投資特點(diǎn)以及自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好等多種因素。作為基金的投資對(duì)象，證券市場(chǎng)走勢(shì)是基金凈值增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，在2004年股市將會(huì)有相對(duì)較好表現(xiàn)，而債市仍將受到收縮銀根以及市場(chǎng)加息預(yù)期等因素制約的基本判斷下，開(kāi)放式基金市場(chǎng)的投資在總體上可以中、低風(fēng)險(xiǎn)的股票型基金品種為主。從基金公司基金管理能力看，南方的穩(wěn)健、博時(shí)與中融的選股能力、華夏的選時(shí)能力等都得到較好的市場(chǎng)檢驗(yàn)。綜合來(lái)看，2004年開(kāi)放式基金投資品種建議如下：（1）業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定優(yōu)良的基金品種，如南方穩(wěn)健成長(zhǎng)基金、博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金、融通新藍(lán)籌基金、華夏回報(bào)基金、招商股票基金等；（2）指數(shù)型股票基金等較高風(fēng)險(xiǎn)的基金品種，力求獲取市場(chǎng)平均收益，如華安180指數(shù)增強(qiáng)型基金、博時(shí)裕富基金等；（3）行業(yè)基金，力求從不同行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)的差異與輪換中獲取高收益，如湘財(cái)合豐行業(yè)系列基金、寶康消費(fèi)品基金等；（4）適合中等風(fēng)險(xiǎn)偏好的平衡配置型基金，如華夏回報(bào)基金、招商平衡基金、寶康靈活配置基金、景順長(zhǎng)城動(dòng)力平恒基金等；（4）適合較低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者參與的低風(fēng)險(xiǎn)債券（債券型）基金，如長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型基金、華夏債券基金等。表一 2003年封閉式基金表現(xiàn)表（截止日期：2003年10月24日）基金代碼基金名稱(chēng)基金規(guī) 模（億份）基金單位凈值（元）今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率（%）基金市場(chǎng)價(jià)格（元）今年以來(lái)市價(jià)漲幅（%）市場(chǎng)交易折價(jià)率（%）股票投資風(fēng)格184688基金開(kāi)元200.98035.410.76-7.3222.47成長(zhǎng)型184689基金普惠200.9669.150.733-3.5524.12成長(zhǎng)型184690基金同益200.985810.400.744-2.1124.53成長(zhǎng)型184691基金景宏200.810311.660.618-9.1223.73成長(zhǎng)型184692基金裕隆300.979412.420.736-0.5424.85成長(zhǎng)型184693基金普豐300.91565.570.687-5.8924.97優(yōu)化指數(shù)型184695基金景博100.8851.330.669-11.9724.41積極成長(zhǎng)型184696基金裕華51.025312.510.8360.7218.46平衡型184698基金天元301.015411.280.78023.18成分指數(shù)型184699基金同盛300.94727.820.721-2.5723.88平衡型184700基金鴻飛50.937911.990.7420.2720.89成長(zhǎng)型184701基金景福300.87465.020.661-8.1924.42優(yōu)化指數(shù)型184702基金同智50.96118.130.759-6.3021.03成長(zhǎng)型184703基金金盛50.962915.650.753-0.9221.80成長(zhǎng)型184705基金裕澤50.966215.120.759-0.1321.44成長(zhǎng)型184706基金天華250.86053.510.65-13.3324.46成長(zhǎng)型184708基金興科51.004315.360.808-1.4619.55成長(zhǎng)型184709基金安久50.81955.560.681-9.2016.90積極成長(zhǎng)型184710基金隆元50.857716.190.682-3.9420.49成長(zhǎng)型184711基金普華50.81881.350.667-8.6318.54成長(zhǎng)型184712基金科匯81.049913.260.8415.1219.90成長(zhǎng)型184713基金科翔81.058614.800.867.5018.76成長(zhǎng)型184718基金興安50.89168.710.705-7.2420.93成長(zhǎng)型184719基金融鑫81.119212.700.9616.7814.14成長(zhǎng)型184720基金久富50.92348.390.726-8.1021.38價(jià)值型184721基金豐和300.96378.000.724-3.4724.87價(jià)值型184722基金久嘉200.99148.580.757-0.3923.64價(jià)值型184728基金鴻陽(yáng)200.89496.490.667-9.8625.47平衡型184738基金通寶50.8467-0.320.673-12.6020.51成長(zhǎng)型500001基金金泰200.91947.520.692-12.4124.73平衡型500002基金泰和200.947.100.708-9.2324.68平衡型500003基金安信200.97916.520.798-7.2118.50成長(zhǎng)型500005基金漢盛200.90198.820.676-7.4025.05成長(zhǎng)型500006基金裕陽(yáng)200.985211.510.769-2.6621.94成長(zhǎng)型500007基金景陽(yáng)100.98157.400.77021.55積極成長(zhǎng)型500008基金興華201.13115.040.9428.2816.71成長(zhǎng)型500009基金安順301.00974.760.771-7.1123.64平衡型500010基金金元50.873815.860.678-7.1222.41成長(zhǎng)型500011基金金鑫300.95035.350.714-7.2724.87穩(wěn)健成長(zhǎng)型500013基金安瑞50.8867-4.940.704-17.1820.60成長(zhǎng)型500015基金漢興300.80534.800.622-9.8622.76平衡型500016基金裕元151.054614.480.8631.5318.17資產(chǎn)重組型500017基金景業(yè)50.78138.020.644-8.0017.57積極成長(zhǎng)型500018基金興和301.01279.410.8132.9119.72優(yōu)化指數(shù)型500019基金普潤(rùn)50.86592.300.691-9.0820.20成長(zhǎng)型500021基金金鼎50.865611.650.689-5.6220.40成長(zhǎng)型500025基金漢鼎50.77256.010.638-11.3917.41成長(zhǎng)型500028基金興業(yè)50.81074.400.65-13.3319.82積極成長(zhǎng)型500029基金科訊80.986612.150.788-0.2520.13價(jià)值型500035基金漢博50.82753.320.663-10.4119.88成長(zhǎng)型500038基金通乾200.94719.960.714-4.8024.61成長(zhǎng)型500039基金同德50.94127.330.735-8.1321.91積極成長(zhǎng)型500056基金科瑞301.00919.960.775-0.6423.20價(jià)值型500058基金銀豐301.0127.720.822-2.1418.77平衡型表二 開(kāi)放式基金基本情況表（截止日期：2003年10月24日）股票型基金基金名稱(chēng)成立日期首期募集份額（億份）9月底基金份額（億份）單位凈值（元）今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率（%）*風(fēng)險(xiǎn)收益特征股票投資風(fēng)格華安創(chuàng)新2001.09.215033.280.966.77高成長(zhǎng)型華安180指數(shù)2002.11.0830.9415.770.9653.26高指數(shù)增強(qiáng)型南方穩(wěn)健2001.09.2834.8927.801.018515.12中、高成長(zhǎng)型華夏成長(zhǎng)2001.12.1832.3734.790.9372.65高成長(zhǎng)型華夏回報(bào)2003.09.0537.9734.970.996-0.40中、低價(jià)值型國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)2002.05.0822.2622.820.9372.65中等成長(zhǎng)型鵬華行業(yè)成長(zhǎng)2002.05.2339.7733.400.90075.55高平衡型鵬華普天收益20033.221.0080.80中、低收益型富國(guó)動(dòng)態(tài)平衡2002.08.1646.1724.260.96724.81中等平衡型易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)2002.08.2346.7825.750.9966.26中、低平衡型融通新藍(lán)籌2002.09.1322.1915.420.99138.54中等平衡型融通深證1002003.09.304.784.781高指數(shù)型融通藍(lán)籌成長(zhǎng)2003.09.307.667.661中等平衡型長(zhǎng)盛成長(zhǎng)價(jià)值2002.09.1731.6711.940.9979.39中等平衡型博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)2002.10.0930.4720.391.11422.58高平衡型博時(shí)裕富2003.08.2651.2351.230.982-1.80高指數(shù)型寶盈鴻利收益2002.10.0814.467.390.98485.99中、低收益型大成價(jià)值增長(zhǎng)2002.11.1126.0412.420.97166.53中等平衡型嘉實(shí)成長(zhǎng)收益2002.11.0520.0211.600.99038.69中等平衡型嘉實(shí)增長(zhǎng)2003.07.099.459.461.0090.90高小盤(pán)成長(zhǎng)型嘉實(shí)穩(wěn)健2003.07.0910.3010.320.98-2.00中、高大盤(pán)價(jià)值型銀華優(yōu)勢(shì)企業(yè)2002.11.1316.8211.370.96383.25中、高平衡型天同180指數(shù)2003.03.1519.3014.920.9494-5.06高指數(shù)型湘財(cái)合豐成長(zhǎng)2003.04.25418-5.82中、高行業(yè)投資湘財(cái)合豐周期2003.04.256.275.670.9794-2.06中、高行業(yè)投資湘財(cái)合豐穩(wěn)定2003.04.259.815.430.9524-4.76中、高行業(yè)投資招商安泰股票2003.04.2810.2914.780.9973-0.27高平衡型招商安泰平衡2003.04.288.997.590.9875-1.25中、低平衡型金鷹成分股優(yōu)選2003.06.1615.1712.470.9732-2.68中等成分股投資寶康消費(fèi)品2003.07.1515.411