財(cái)務(wù)管理習(xí)題講解.doc

2010年中財(cái)串講習(xí)題及答案1.某企業(yè)2009有關(guān)預(yù)算資料如下：(1)37月份的銷售收入分別為40 000元、50 000元、60 000元、70 000元、80 000元。每月銷售收入中，當(dāng)月收到現(xiàn)金30%，下月收到現(xiàn)金70%。（）各月直接材料采購(gòu)成本按下一個(gè)月銷售收入的60%計(jì)算。所購(gòu)材料款于當(dāng)月支付現(xiàn)金50%。下月支付現(xiàn)金50%。（）46月份的制造費(fèi)用分別為4 000元、4 500元、4 200元。每月制造費(fèi)用中包括折舊費(fèi)1 000元。（）4月份購(gòu)置固定資產(chǎn)，需要現(xiàn)金15 000元。（）在現(xiàn)金不足時(shí)，向銀行借款(為1 000的倍數(shù))；現(xiàn)金有多余時(shí)，歸還銀行借款(為1 000的倍數(shù))；借款在期初，還款在期末，還款時(shí)付息，借款年利率12%。（）期末現(xiàn)金余額最低為6 000元。其他資料見(jiàn)現(xiàn)金預(yù)算表。要求：根據(jù)以上資料，完成該企業(yè)46月份現(xiàn)金預(yù)算的編制工作?，F(xiàn)金預(yù)算 單位：元月份456(1)期初現(xiàn)金余額7 000（）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入（）直接材料采購(gòu)支出（）直接工資支出2 0003 5002 800（）制造費(fèi)用支出（）其他付現(xiàn)費(fèi)用800900750（）預(yù)計(jì)所得稅7 000（）購(gòu)置固定資產(chǎn)（）現(xiàn)金余缺(10)向銀行借款(11)歸還銀行借款(12)支付借款利息(13)期末現(xiàn)金余額2某公司2008年的現(xiàn)金預(yù)算見(jiàn)下表，假定企業(yè)沒(méi)有其他現(xiàn)金收支業(yè)務(wù)，也沒(méi)有其他負(fù)債，預(yù)計(jì)2008年年末的現(xiàn)金余額為7200萬(wàn)元。要求：根據(jù)表中資料填寫表中用字母表示的部分。單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目第一季度第二季度第三季度第四季度 期初現(xiàn)金余額 7000 6 000 本期現(xiàn)金流入 50000 51 000 E 60 000 本期現(xiàn)金支出 45000 C 40 000 51 000 現(xiàn)金余缺 A 5 O00 (1800) G 資金籌措 (6000) 1 900 6 000 H 向銀行借款 1 900 6 000 歸還借款 (6000) 期末現(xiàn)金余額 B D F I3.ABC公司于2009年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)大型設(shè)備（該設(shè)備市場(chǎng)價(jià)格200 000元，保險(xiǎn)費(fèi)2 000元），租期10年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值10 001元，歸租賃公司所有。年利率為8%，租賃手續(xù)費(fèi)率每年為2%。資金于每年末等額支付。要求：（1）計(jì)算該融資租賃的資本成本；（2）計(jì)算ABC公司每年支付的租金（保留整數(shù)）；（3）填寫如下租金攤銷計(jì)劃表。單位：元年份期限支付租金手續(xù)費(fèi)償還本金本金余額12345678910合計(jì)4某公司目前的資本來(lái)源包括每股面值元的普通股800萬(wàn)股和平均利率為10的3 000萬(wàn)元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4 000萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤(rùn)400萬(wàn)元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個(gè)：（）按11的利率發(fā)行債券；（2）按20元股的價(jià)格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為1 600萬(wàn)元；公司適用的所得稅率為40；證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。要求：（）計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益（填列答案卷的“普通股每股收益計(jì)算表”）。（）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股（指普通股，下同）。籌資方案發(fā)行債券增發(fā)普通股營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）現(xiàn)有債務(wù)利息新增債務(wù)利息稅前利潤(rùn)所得稅稅后利潤(rùn)普通股收益股數(shù)（萬(wàn)股）每股收益（）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和按三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿。（）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式?理由是什么?（）如果新產(chǎn)品可提供800萬(wàn)元或3 000萬(wàn)元的新增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式?5.某企業(yè)計(jì)劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案可供選擇。A方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值65萬(wàn)元。B方案的項(xiàng)目計(jì)算期15年，凈現(xiàn)值75萬(wàn)元。該企業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10。要求：(1)采用計(jì)算期統(tǒng)一法中的方案重復(fù)法作出最終的投資決策。 (2)采用最短計(jì)算期法作出最終的投資決策。6.甲企業(yè)由于業(yè)務(wù)需要安裝的進(jìn)口設(shè)備，設(shè)備投產(chǎn)后，企業(yè)每年可以獲得8萬(wàn)元的補(bǔ)貼收入（需計(jì)入應(yīng)納稅所得額），另外，經(jīng)營(yíng)收入800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本500萬(wàn)元。該設(shè)備離岸價(jià)為100萬(wàn)元美元（1美元=8人民幣），國(guó)際運(yùn)輸費(fèi)率為8%，國(guó)際運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率為3%，關(guān)稅稅率為15%，增值稅稅率為17%，國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)為2.61萬(wàn)元，此類設(shè)備的折舊年限為10年，凈殘值率為10%。國(guó)內(nèi)租賃公司也提供此類設(shè)備的經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)，若甲企業(yè)租賃該設(shè)備，每年年末需要支付給租賃公司168萬(wàn)元，連續(xù)租賃10年，假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，使用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算進(jìn)口設(shè)備的購(gòu)置費(fèi)；（2）按差額投資內(nèi)部收益率法作出購(gòu)買或經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的決策；（3）按折現(xiàn)總費(fèi)用比較法作出購(gòu)買或經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的決策。（計(jì)算過(guò)程保留兩位小數(shù)）7.某工業(yè)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資1 240萬(wàn)元，開辦費(fèi)投資100萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資200萬(wàn)元。建設(shè)期為2年，建設(shè)期發(fā)生與購(gòu)建固定資產(chǎn)有關(guān)的資本化利息60萬(wàn)元。固定資產(chǎn)投資和開辦投資與建設(shè)起點(diǎn)投資，流動(dòng)資金于完工時(shí)，即第2年末投入。該項(xiàng)目壽命期10年，固定資產(chǎn)按直線法折舊，期滿有100萬(wàn)元凈殘值；開辦費(fèi)于投產(chǎn)當(dāng)年一次攤銷完畢；流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收。投產(chǎn)后每年獲息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元，所得稅稅率25%。要求：按簡(jiǎn)化方法計(jì)算項(xiàng)目各年所得稅前、后凈現(xiàn)金流量。8.假定某公司有價(jià)證券的年利率為9%，每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元，公司認(rèn)為任何時(shí)候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于1 000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)測(cè)算出現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差為800元。要求：計(jì)算最優(yōu)現(xiàn)金返回線R、現(xiàn)金控制上限H。9.假定某企業(yè)計(jì)劃年度只生產(chǎn)一種甲產(chǎn)品，該產(chǎn)品計(jì)劃產(chǎn)量為1 800件，預(yù)計(jì)每件耗用乙材料2公斤，該材料單價(jià)10元，每次訂貨成本為25元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本為2元，單位缺貨成本為3元，交貨時(shí)間為10天，延期到貨天數(shù)及概率如下：延期到貨天數(shù)012345概 率0.010.040.40.30.20.05要求：根據(jù)上述資料計(jì)算該項(xiàng)材料存貨的最佳再訂貨點(diǎn)。10某企業(yè)生產(chǎn)的甲產(chǎn)品只耗用一種直接材料，生產(chǎn)能量（用直接人工小時(shí)表示）為12 500小時(shí)，有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下：項(xiàng)目?jī)r(jià)格標(biāo)準(zhǔn)用量標(biāo)準(zhǔn)直接材料元千克千克件直接人工元小時(shí)小時(shí)件變動(dòng)制造費(fèi)用元小時(shí)小時(shí)件固定制造費(fèi)用0.元小時(shí)小時(shí)件本期實(shí)際資料如下：產(chǎn)量為400件，耗用材料1 800千克，材料成本37 800元，直接人工小時(shí)12 000小時(shí)，直接人工工資60 000元，變動(dòng)制造費(fèi)用13 200元，固定制造費(fèi)用4 800元。要求：分別計(jì)算直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本差異（固定制造費(fèi)用可采用二因素分析法或三因素分析法分析）。11 某企業(yè)投資總額2 000萬(wàn)元，當(dāng)年息稅前利潤(rùn)450萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為25%。假設(shè)投資總額由以下兩種方式獲得：（1）投資總額全部由投資者投入；（2）投資總額中由投資者投入1000萬(wàn)元，銀行借款投入1000萬(wàn)元，借款年利率10%。站在稅務(wù)角度，哪種方式實(shí)現(xiàn)收益更高？ 第一種稅務(wù)：450*25%=112.5 第二種稅務(wù)：（450-1000*10%）*25%=87.5 T=112.5-87.5=2512. 某股份制企業(yè)共有普通股400萬(wàn)股，每股10元，沒(méi)有負(fù)債。由于產(chǎn)品市場(chǎng)行情看好，準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，假設(shè)企業(yè)下一年度的資金預(yù)期盈利1500萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為25%。該公司董事會(huì)經(jīng)過(guò)研究，商定了以下兩個(gè)籌資方案。方案1：發(fā)行股票500萬(wàn)股（每股12元），共6 000萬(wàn)元。方案2：發(fā)行股票250萬(wàn)股（每股12元），發(fā)行債券3 000萬(wàn)元（債券利率為8%）。根據(jù)上述資料分析。13.某服裝生產(chǎn)企業(yè)為增值稅一般納稅人，適用增值稅稅率17%，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)含稅銷售收入750萬(wàn)元，同時(shí)需要外購(gòu)棉布200噸。現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)企業(yè)提供貨源，其中甲為生產(chǎn)棉布的一般納稅人，能夠開具增值稅專用發(fā)票，適用稅率17%，乙為生產(chǎn)棉布的小規(guī)模納稅人（2009年起小規(guī)模納稅人增值稅征收率3%），能夠委托主管稅務(wù)局代開增值稅征收率為3%的專用發(fā)票，甲、乙兩個(gè)企業(yè)提供的棉布質(zhì)量相同，但是含稅價(jià)格卻不同，分別為每噸2萬(wàn)元、1.5萬(wàn)元，作為財(cái)務(wù)人員，為降低增值稅納稅額應(yīng)當(dāng)如何選擇？(750-400*17%)=682(750-300*3%)=74114.萬(wàn)達(dá)公司2005年期末的長(zhǎng)期資本賬面總額為1 000萬(wàn)元，其中：銀行長(zhǎng)期貸款400萬(wàn)元，占40%；長(zhǎng)期債券150萬(wàn)元，占15%；普通股450萬(wàn)元，占45%。長(zhǎng)期貸款、長(zhǎng)期債券和普通股的個(gè)別資本成本分別為：6%、8%、10%。普通股市場(chǎng)價(jià)值為1 450萬(wàn)元，債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值等于賬面價(jià)值。要求：（1）按賬面價(jià)值計(jì)算平均資本成本。（2）按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算平均資本成本。40%*6%+15%*8%+45%*10%=8.1%20%*6%+7.5%*8%+72.5%*10%=9.05%15.某企業(yè)有一臺(tái)舊設(shè)備，現(xiàn)在考慮更新設(shè)備，資料如下：（1）舊設(shè)備賬面凈值為45 000元，還可使用4年，4年后報(bào)廢殘值為5 000元；(2)購(gòu)買新設(shè)備需投資80 000元，可使用4年，4年后有殘值為18 000元；(3)使用新設(shè)備可增加銷售收入8 000元，降低經(jīng)營(yíng)成本3 000元；(4)若現(xiàn)在出售舊設(shè)備可得價(jià)款43 000元；(5)所得稅率為33%，資金成本為12%。要求：試作出是否更新設(shè)備的決策。 16某企業(yè)每年需耗用A材料45 000件，單位材料年存儲(chǔ)成本20元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為180元，A材料全年平均單價(jià)為240元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：(1)計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。(2)計(jì)算A材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)。(3)計(jì)算A材料的相關(guān)進(jìn)貨成本。(4)計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本。(5)計(jì)算A材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金。52010年中財(cái)串講習(xí)題答案1.【答案】月份456(1)期初現(xiàn)金余額7 0006 2006 100（）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入43 00053 00063 000（）直接材料采購(gòu)支出33 00039 00045 000（）直接工資支出2 0003 5002 800（）制造費(fèi)用支出3 0003 5003 200（）其他付現(xiàn)費(fèi)用800900750（）預(yù)計(jì)所得稅7 000（）購(gòu)置固定資產(chǎn)15 000（）現(xiàn)金余缺（3 800）12 30010 350(10)向銀行借款10 000(11)歸還銀行借款6 0004 000(12)支付借款利息20040(13)期末現(xiàn)金余額6 2006 1006 3102.【答案】單位：萬(wàn)元 項(xiàng) 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度期初現(xiàn)金余額 7000 6000 6900 4200本期現(xiàn)金流入 50000 51 000 E 31300 60000本期現(xiàn)金支出 45000 C 52000 40000 51000現(xiàn)金余缺 A 12000 5000 (1800) G 13200資金籌措 (6000) l900 6 000 H (6 000)向銀行借款 1900 6000歸還借款 (6 000) (6 000)期末現(xiàn)金余額 B 6000 D 6900 F 4200 I 7200計(jì)算過(guò)程：A=7000+50 00045 000=12 000(萬(wàn)元) B=120006000=6000(萬(wàn)元)C=6000+510005000=52000(萬(wàn)元)D=5000+1900=6900(萬(wàn)元)E=4000069001800=31300(萬(wàn)元) F=60001800=4200(萬(wàn)元) G=4200+6000051000=13200(萬(wàn)元) H=720013200=一6000(萬(wàn)元) I=7200萬(wàn)元3.【答案】（1）融資租賃的資金成本=8%+2%=10%（2）每年租金=200 000+2 000-10 001（P/F，10%，10）（P/A，10%，10）=32 247（元）（3）年份期限支付租金手續(xù)費(fèi)償還本金本金余額1202 00032 24720 20012 047189 9532189 95332 24718 99513 252176 7013176 70132 24717 67014 577162 1244162 12432 24716 21216 035146 0895146 08932 24714 60917 638128 4516128 45132 24712 84519 402109 0497109 14932 24710 90521 34287 707887 70732 2478 77123 47664 231964 2332 2476 423 25 82438 4071038 40732 2473 84128 40610 001合計(jì)322 470130 471191 9994.【答案】（）計(jì)算普通股每股收益：籌資方案發(fā)行債券增發(fā)普通股營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）2 0002 000現(xiàn)有債務(wù)利息300300新增債務(wù)利息4400稅前利潤(rùn)1 2601 700所得稅504680稅后利潤(rùn)7561 020普通股收益7561 020股數(shù)（萬(wàn)股）8001 000每股收益0.951.02（）每股收益無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算：債券籌資與普通股籌資每股收益的無(wú)差別點(diǎn)：（EBIT3004 00011）0.6800（EBIT300）.1 000EIT2 500（萬(wàn)元）（）財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿 600（1 600-300）1.23發(fā)行債券籌資的財(cái)務(wù)杠桿2 000（2 0003004 00011）.59優(yōu)先股籌資的財(cái)務(wù)杠桿2 000（2 0003004 00012.）2.22普通股籌資的財(cái)務(wù)杠桿2 000（2 000300）1.18（）該公司應(yīng)當(dāng)增發(fā)普通股籌資。該方案在新增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)400萬(wàn)元時(shí)，每股收益較高、風(fēng)險(xiǎn)（財(cái)務(wù)杠桿）較低，最符合財(cái)務(wù)目標(biāo)。（）當(dāng)項(xiàng)目新增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為800萬(wàn)元時(shí)應(yīng)選擇普通股籌資方案。（）當(dāng)項(xiàng)目新增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為3 000萬(wàn)元時(shí)應(yīng)選擇債券籌資方案。5.【答案】（1）最小公倍數(shù)法NPVA65+65（P/F，10%，10）65（P/F，10%，20）99.72（萬(wàn)元）NPVB7575（P/F，10%，15）92.96（萬(wàn)元）應(yīng)選擇A方案。（2）最短計(jì)算期法NPVA=65（萬(wàn)元）NPVB（P/A，10%，10）60.59（萬(wàn)元）應(yīng)選擇A方案。6.【答案】注：本題目假定增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額尚不可以抵扣，且不考慮營(yíng)業(yè)稅及附加。進(jìn)口設(shè)備的國(guó)際運(yùn)輸費(fèi)=1008%=8（萬(wàn)美元）進(jìn)口設(shè)備的國(guó)際運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=（100+8）3%=3.24（萬(wàn)美元）以人民幣標(biāo)價(jià)的進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)=（100+8+3.24）8=889.92（萬(wàn)元）進(jìn)口關(guān)稅=889.9215%=133.49（萬(wàn)元）進(jìn)口設(shè)備增值稅=（889.92+133.49）17%=173.98（萬(wàn)元）進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)=889.92+133.49+173.98+2.61=1 200（萬(wàn)元）每年增加折舊= =108（萬(wàn)元）每年增加的稅后利潤(rùn)=（800+8-500-108）（1-25%）=150（萬(wàn)元）自購(gòu)買方案稅后凈現(xiàn)金流量為NCF0= -1 200（萬(wàn)元）NCF1-9=150+108=258（萬(wàn)元）NCF10=150+108+120=378（萬(wàn)元）租入設(shè)備每年凈利潤(rùn)=（800+8-500-168）（1-25%）=105（萬(wàn)元）租賃方案稅后凈現(xiàn)金流量為：NCF0=0NCF1-10=105（萬(wàn)元）購(gòu)買和租入設(shè)備差額凈現(xiàn)金流量為：NCF0= -1 200（萬(wàn)元）NCF1-9=258-105=153（萬(wàn)元）NCF10=378-105=273（萬(wàn)元）計(jì)算IRR：NPV=-1 200+153（P/A , 5% , 9）+273（P/F，5%，10）=55.08（萬(wàn)元）NPV=-1 200+153（P/A , i , 9）+273(P/F, i, 10)測(cè)試IRR =5%NPV =55.08（萬(wàn)元）測(cè)試IRR=6%NPV = -6.9（萬(wàn)元）IRR =5%+（6%-5%）=5.89%因?yàn)镮RR=5.04%基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，所以應(yīng)該采用租賃方案。購(gòu)買進(jìn)口設(shè)備的投資額現(xiàn)值=1 200（萬(wàn)元）年折舊=108（萬(wàn)元）年折舊抵稅=10825%=27（萬(wàn)元）由于折舊抵稅引起費(fèi)用的現(xiàn)值27（P/A, 10%, 10）=165.90(萬(wàn)元)殘值折現(xiàn)=1 20010%（P/F，10%，10）=46.26（萬(wàn)元）購(gòu)買設(shè)備總費(fèi)用現(xiàn)值=1 200-165.90-46.26=987.84（萬(wàn)元）租賃方案年租金=168(萬(wàn)元)年租金抵稅=16825%=42（萬(wàn)元）租賃方案引起費(fèi)用的現(xiàn)值（168-42）（P/A, 10%, 10）=774.22(萬(wàn)元)由于租賃方案引起費(fèi)用的現(xiàn)值小于購(gòu)買設(shè)備引起費(fèi)用的現(xiàn)值，所以應(yīng)該采用租賃方案。7.【答案】（1）項(xiàng)目計(jì)算期n=2+10=12（年）（2）固定資產(chǎn)折舊= =120（萬(wàn)元）（3）建設(shè)期凈現(xiàn)金流量NCF0= -（1 240+100）= -1 340（萬(wàn)元）NCF1=0NCF2= -200（萬(wàn)元）（4）運(yùn)營(yíng)期所得稅前的凈現(xiàn)金流量NCF3=300+120+100=520（萬(wàn)元）NCF411=300+120=420（萬(wàn)元）NCF12=300+120+（100+200）=720（萬(wàn)元）（5）運(yùn)營(yíng)期所得稅后的凈現(xiàn)金流量NCF3=300（1-25%）+120+100=445（萬(wàn)元）NCF411=300（1-25%）+120=345（萬(wàn)元）NCF12=300（1-25%）+120+（100+200）=645（萬(wàn)元）8.【答案】有價(jià)證券日利率=9%360=0.025%R=+L=+1 000=5 579（元）H=3R-2L =35 579-21 000 =14 737（元）這樣，當(dāng)公司的現(xiàn)金余額達(dá)到14 737元時(shí)，即應(yīng)以9 158元（14 737-5 579）的現(xiàn)金去投資于有價(jià)價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落為5 579元；當(dāng)公司的現(xiàn)金余額降至1 000元時(shí)，則應(yīng)轉(zhuǎn)上4 579元（5 579-1 000）的有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回升為5 579元。9.【答案】（）經(jīng)濟(jì)訂貨批量及訂貨次數(shù)的計(jì)算年需求量1 8003 600；日需求量300訂貨次數(shù)：3 60030012次（）將供貨延遲的天數(shù)換算為增加的需求量需求量100110120130140150概 率0.010.040.40.30.20.05（）確定不同保險(xiǎn)儲(chǔ)備量下的總成本當(dāng)時(shí)，再訂貨點(diǎn)為期望缺貨量.儲(chǔ)存成本缺貨成本.1 004.4總成本1 004.41 004.4當(dāng)時(shí)，再訂貨點(diǎn)為120期望缺貨量0.30.20.058.5儲(chǔ)存成本缺貨成本8.5306總成本346當(dāng)時(shí)，再訂貨點(diǎn)為140期望缺貨量0.050.5儲(chǔ)存成本缺貨成本0.518總成本98當(dāng)時(shí)，再訂貨點(diǎn)為150期望缺貨量?jī)?chǔ)存成本缺貨成本總成本（）由于根據(jù)上述計(jì)算可知當(dāng)時(shí)，總成本最低為，故最佳再訂貨點(diǎn)應(yīng)為。10【答案】（）直接材料成本差異 （元）價(jià)格差異(-20)1 8001 800（元）用量差異（1 800）4 000（元）（）直接人工差異 （元）工資率差異(-4)12 000 （元）人工效率差異（ ） （元）（）變動(dòng)制造費(fèi)用差異 （元）耗費(fèi)差異(-1) （元）效率差異（ ） （元）（）固定制造費(fèi)用差異 . （元）二因素分析法：三因素分析法：11【答案】根據(jù)上述資料，分析如下：方案1：若投資全部為權(quán)益資本，不存在納稅調(diào)整項(xiàng)。則當(dāng)年應(yīng)稅所得額為450萬(wàn)元，應(yīng)交所得稅45025%=112.5（萬(wàn)元）則權(quán)益資本收益率（稅前）=4502 000=22.5%權(quán)益資本收益率（稅后）=450（1-25%）2000=16.88%方案2：若企業(yè)投資總額仍為2 000萬(wàn)元，其中權(quán)益資本1 800萬(wàn)元，另外1000萬(wàn)元為負(fù)債融資，借款年利率10%，因此增加利息支出100萬(wàn)元。則當(dāng)年應(yīng)稅所得額為350萬(wàn)元，應(yīng)交所得稅35025%=87.5（萬(wàn)元）則權(quán)益資本收益率（稅前）=3501800=19.44%權(quán)益資本收益率（稅后）=350（1-25%）1800=14.58%12. 【答案】根據(jù)上述資料，分析如下：方案1：發(fā)行股票500萬(wàn)股。應(yīng)納企業(yè)所得稅=1 50025%=375（萬(wàn)元）稅后利潤(rùn)=1500-37