建筑經(jīng)濟-評價指標與方法2

1、第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,一、評價方案類型,1. 獨立型方案,即在一組方案中采納了某一方案并不影響再采納其它的方案，只要資金充裕，可以同時興建幾個項目，它們之間并不相互排斥。,2.互斥型方案,即在一組投資方案中接受了某一方案便不能再接受其他的方案。,第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,3.互補方案,方案之間相互依存，可能是對稱的，也可能不對稱。如非坑口電站與鐵路、電廠的關(guān)系。,4. 現(xiàn)金流量相關(guān)型方案,5. 組合-互斥型方案,2）不同服務壽命的方案,3）無限壽命的方案,（2）按規(guī)模不同可劃分：,1）相同規(guī)模的方案：相同的產(chǎn)出量，在滿足相同功能的數(shù)量方面具有一致性和可比性。,2）不同規(guī)模的方案：不

2、同的產(chǎn)出量，在滿足相 同功能的數(shù)量方面不具有一致性和可比性。,（1）按服務壽命不同可劃分：,1）相同服務壽命的方案,2.互斥型方案的種類,第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,二、獨立型方案的經(jīng)濟評價,方案是否可以接受，取決于方案自身的經(jīng)濟性。,1. 靜態(tài)評價,主要評價投資利潤率或投資回收期,2. 動態(tài)評價,主要評價凈現(xiàn)值NPV和內(nèi)部收益率IRR,第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,3. 資源約束條件下的評價,主要評價方案組合的凈現(xiàn)值NPV和內(nèi)部收益率IRR,例4-11 三個獨立方案的現(xiàn)金流量如表所示。試判斷其經(jīng) 濟可行性。ic=15%.,NPVA=2027 NPVB=1536 NPVC=2547,NAVA

3、=404 NAVB=306 NAVC=507,IRRA=25% IRRB=20% IRRC=22%,第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,三、互斥型方案經(jīng)濟評價,既要考察各個方案自身的絕對效果，又要考察各個方案之間的相對效果。分為壽命相同與壽命不同的互斥方案評價。,第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,1. 互斥方案計算期相同時方案經(jīng)濟效果評價,（1）凈現(xiàn)值（NPV）法,（2）增量內(nèi)部收益率（IRR）法,（3）凈年值（NAV）法或年成本（AC）法,（4）凈現(xiàn)值率（NPVR）法,2. 計算期不同時的互斥方案經(jīng)濟效果的評價,1. 互斥方案計算期相同時方案經(jīng)濟效果評價,（1）凈現(xiàn)值（NPV）法,（2）增量內(nèi)部收益率

4、（IRR）法,例4-12 現(xiàn)在有兩個互斥方案，其凈現(xiàn)金流量如表所示。設基準收益率為10%，試用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率評價方案。,第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,2）內(nèi)部收益率計算,NPV（IRR1）= -7000 + 1000（P/F，IRR1 ，1）+2000 （P/F，IRR1 ，2）+ 6000（P/F，IRR1 ，3）+4000（P/F， IRR1，4）=0,解得： IRR1= 23.67%,同理解得： IRR2= 27.29%,兩者得出的結(jié)論似乎矛盾。,解：1）凈現(xiàn)值計算,NPV（1）= -7000 + 1000（P/F，10%，1）+2000（P/F，10%，2）+ 6000（P/F，1

5、0%，3）+4000（P/F，10%，4）,= 2801.7（萬元）,NPV（2）= -4000 + 1000（P/F，10%，1）+1000（P/F，10%，2）+ 3000（P/F，10%，3）+3000（P/F，10%，4）,= 2038.4（萬元）,3）增量投資內(nèi)部收益率計算,計算本例可得出：IRR = 18.80% ic=10%,設基準收益率為10%,NPV評價方法與IRR評價方法的聯(lián)系,結(jié)論： 以增量投資內(nèi)部收益率評價結(jié)果總是與按凈現(xiàn)值指標評價結(jié)果一致，而以項目內(nèi)部收益率作評價準則時，有時會得出錯誤的結(jié)論。,內(nèi)部收益率法評價互斥方案的步驟：,（1）計算內(nèi)部收益率,分別與基準收益率進

6、行比較，小于基準收益率的方案即被淘汰。,（2）按投資大小，由小到大順序排列方案。,（3）計算相鄰兩個方案的增額投資收益率.,第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,（3）凈年值（NAV）法或年成本（AC）法,第一種情況：當給出“+”、“-”現(xiàn)金流量時，分別計算各方案的凈年值。,第二種情況：當各方案的效益相同，或各方案的效益無法或很難用貨幣直接計量。用等額年成本（AC）替代凈年值（NAV）進行評價，以AC較低的年成本為最佳。,（4）凈現(xiàn)值率（NPVR）法,當對比方案的投資額不同，且有明顯的資金總額限制時，用凈現(xiàn)值率（NPVR）法比較。用凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值評價評價方案所得的結(jié)論并不總是一致的。,第二節(jié) 工程項

7、目方案經(jīng)濟評價,2. 計算期不同時的互斥方案經(jīng)濟效果的評價,（1）凈年值（NAV）法,第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,（2）凈現(xiàn)值（NPV）法,最小公倍數(shù)法（方案重復法）,例4-13 對三個壽命不等的互斥方案做出決策。,2. 計算期不同時的互斥方案經(jīng)濟效果的評價,（1）凈年值（NAV）法,第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,t,2. 計算期不同時的互斥方案經(jīng)濟效果的評價,第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,NAVA = -6000（A/P，15%，3）+ 3000 1000 = - 627.34,NAVB = -7000（A/P，15%，4）+ 4000 1000 + 200（A/F，15%，4）= 588

8、.164,NAVC = -9000（A/P，15%，6）+ 4500 1500 + 300（A/F，15%，6）= 656.11,由于NAVC NAVB NAVA ,故方案C最優(yōu),（2）凈現(xiàn)值（NPV）法,最小公倍數(shù)法（方案重復法）。 研究期法，當某些方案不具備重復性時。 無限計算期法，當最小公倍數(shù)的計算期很長時。,例4-18 仍以上例說明，對三個壽命不等的互斥方案做出決策。用最小公倍數(shù)法。,2. 計算期不同時的互斥方案經(jīng)濟效果的評價,第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價,NPVA = - 6000 6000（P/F，15%，3）- 6000（P/F，15%，6）- 6000（P/F，15%，9）+（3000-1000）（P/A，15%，12）,= 3402.6（萬元）,NPVB = - 7000 7000（P/F，15%，4）- 7000（P/F，15%，8）+（4000-1000）（P/A，15%，12）+200 （P/F，15%，4）+200（P/F，15%，8）+200（P/F，15%，12）,= 3189.22（萬元）,NPVC = - 9000 9000（P/F，15%，6）+（4500-1500）（P/A，15%，12）+300（P/F，1