全球金融治理2025：新困境與新應(yīng)對

重新認(rèn)識中國的金融優(yōu)勢全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對全球金融治理2025:摘要響變量,包括G20機(jī)制面臨自形成以來最大危機(jī)的"體系空心化"、全球金融治理尚未求解的新難題"國家金融化"、讓全球金融治理的根基遭破壞的"金融武器化"、"去中心化"全球金融治理的新難題"貨幣虛似化"以及"債務(wù)天量化"。很明顯,2020年代以來的全球金融治理新挑戰(zhàn)是有史以來最綜合、最復(fù)雜的,許多變量是過去從未曾經(jīng)歷過的,或其沖擊力度從未像現(xiàn)在這么大。根據(jù)中國知網(wǎng)搜索,2008年以來,篇名為"全球金融治理"的學(xué)術(shù)論文僅155篇,多聚焦形成機(jī)理、體系演進(jìn)、治理狀況、法理溯源以及中國貢獻(xiàn)而展開,既未能涉及全球金融治理與中國"金融強(qiáng)國"戰(zhàn)略之間的關(guān)系,也未能捕捉2020年以來"世界進(jìn)入新的動蕩變革期"下的全球金融治理的影響變量。的新困境,不僅是金融意義上的包容赤字、監(jiān)管俘獲、制度非中性、議題泛化、碎片化、集體行動乏力等問題,更是經(jīng)濟(jì)、政治和戰(zhàn)略等各個(gè)領(lǐng)域的歷史性變革、系統(tǒng)性重塑、整體性重構(gòu)。①該報(bào)告原文發(fā)表在《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究2025年第1期,原題為《全球金融治理的新困境與中國"金融強(qiáng)國"的戰(zhàn)略應(yīng)對》,作者是中國人民大學(xué)重陽金融研究院院長王文。該報(bào)告由人大重陽研究員李珊珊做了圖表的補(bǔ)充。人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期1全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對自2008年國際金融危機(jī)以來,中國逐漸從全球金融治理體系的被動跟隨者向積極參與者的角色轉(zhuǎn)化。2008年首次G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會,中國就明確提出國際金融改革的方向即"堅(jiān)持建立公平、公正、包容、有序的國際金融新秩序的方向"。2015年,黨的十八屆五中全會指出要"提高我國在全球經(jīng)濟(jì)治理中的制度性話語權(quán)"。2019年,在G20峰會上,習(xí)近平主席呼吁"要繼續(xù)改革國際金融體系"。2021年,在第三次"一帶一路"建設(shè)座談會上,習(xí)近平主席強(qiáng)調(diào)"要深化資金融通,吸引多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)、發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)參與,健全多元化投融資體系"。2024年,黨的二十屆三中全會明確指出要"積極參與國際金融治理"。可見,隨著金融事業(yè)取得進(jìn)展和金融治理經(jīng)驗(yàn)積累,我們黨對金融工作本質(zhì)規(guī)律的認(rèn)知持續(xù)提升,我然而,21世紀(jì)進(jìn)入第三個(gè)10年,全球金融治理遭遇了許多前所未有的影響變量,比如為應(yīng)對國際金融危機(jī)而形成的G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會機(jī)制正在因缺乏強(qiáng)制約束性而逐漸被弱化,經(jīng)濟(jì)過度金融化直接沖擊了許多國家的國計(jì)民生和社會穩(wěn)定,美西方對俄羅斯發(fā)動史上最多的金融制裁削弱了各國對美元領(lǐng)銜下國際金融體系的信任與依賴,貨幣加速數(shù)字化的進(jìn)程直接改變了金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的基本運(yùn)行邏輯,天量的全球債務(wù)正在堆積出更大風(fēng)險(xiǎn)的金融"堰塞湖",很明顯,2020年代以來的全球金融治理新挑戰(zhàn)是有史以來最綜合、最復(fù)雜的,許多變量是過去從未曾經(jīng)歷過的,或其沖擊力度從未像現(xiàn)在這么大。對此,本文從多個(gè)領(lǐng)域探源2020年代以來造成全球金融治理困境的新變量,嘗試對其影響中國"金融強(qiáng)國"戰(zhàn)略推進(jìn)的可能性進(jìn)行深度分析,進(jìn)而對未來中國推進(jìn)中國金融高質(zhì)量發(fā)展與高水平對外開放,構(gòu)建中國特色的現(xiàn)代化金融治理體系、積極參與國際金融治理提出務(wù)實(shí)的建議。①中共中央黨史和文獻(xiàn)研究院編:《習(xí)近平關(guān)于金融工作論述摘編》,中央文獻(xiàn)出版社,2024年,第1頁。2人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對探源2020年代以來的全球金融治理新困境"全球金融治理"的研究源于21世紀(jì)初,是"全球治理"作為一個(gè)相對獨(dú)立且流行的研究領(lǐng)域出現(xiàn)、且在1997年亞洲金融危機(jī)之后逐漸在國際學(xué)術(shù)界衍生出來的研究主題。o2001年,加拿大卡爾頓大學(xué)教授羅德爾·杰梅在《全球治理》期刊上發(fā)表長文,首次較完整地論述"全球金融治理"的內(nèi)涵與外延,即全球金融治理是在國際體系無政府狀態(tài)下能夠治理金融問題的是,歐洲和北美學(xué)術(shù)界對全球金融治理的研究長期陷入"西方中心主義"的窠自中,缺乏兼納東西方文化的包容政治,遠(yuǎn)未認(rèn)識到非西方的崛起對全球金融治理體系產(chǎn)生中國學(xué)術(shù)界的全球金融治理研究起源于2008年國際金融危機(jī)之后。根據(jù)中國知網(wǎng)搜索,2008年以來,篇名為"全球金融治理"的學(xué)術(shù)論文僅155篇,多聚焦形成機(jī)理、體系演進(jìn)、治理狀況、法理溯源以及中國貢獻(xiàn)而展開,既未能涉及全球金融治理與中國"金融強(qiáng)國"戰(zhàn)略之間的關(guān)系,也未能捕捉2020年以來"世界進(jìn)入新的動蕩變革期"下的全球金融治理的影響變量。眾所周知,21世紀(jì)第三個(gè)十年發(fā)生了多起自二戰(zhàn)結(jié)束以來甚至①張發(fā)林:《全球金融治理體系的演進(jìn):美國霸權(quán)與中國方案》,載《國際政治研究》,2018年第4期,第11-13頁。②R.DGermain,GlobalFinancialGovernanceandtheproblemofInclusion.GlobalGovernance:AMultilateralismandInternationalorganizations,vol.7,NO.4,2001,411-423.FinancialGovernance,Millennium:JournalofInternationalstudies,vol.38,NO.3,2010,797-825.人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期3全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對是百年一遇的重大國際公共危機(jī),如新冠疫情、俄烏沖突、人工智能革命等,直接或間接地對全球金融治理的演進(jìn)產(chǎn)生了重大的沖擊。一是體系空心化:G20機(jī)制面臨自形成以來最大危機(jī)。21世紀(jì)以來,全球金融治理最顯著的體系性變革就是從G7時(shí)代轉(zhuǎn)型自G20時(shí)代。G20從1999年部長級會議到2008年國際金融危機(jī)后升格為首腦峰會,日益成為 "促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)金融治理的首要合作平臺",然而,G20為應(yīng)對危機(jī)而生的天然機(jī)會主義色彩,正在隨著危機(jī)逝去而暴露出一系列結(jié)構(gòu)性的政治矛盾和底層邏輯的缺陷,比如,利用新興經(jīng)濟(jì)體的崛起幫助美國度過難關(guān)后,對新興經(jīng)濟(jì)體的利益關(guān)切不足;G20達(dá)成的各項(xiàng)協(xié)議地緣政治等因素導(dǎo)致C20機(jī)制面臨自形成以來最大危機(jī)。新冠疫情給全球經(jīng)濟(jì)和社會帶來了深刻沖擊,G20各國在應(yīng)對疫情和復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)方面的行動不一,特別是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與發(fā)展中國家之間的差距加大。疫情后,發(fā)達(dá)國家通過大規(guī)模財(cái)政刺激實(shí)現(xiàn)了較快復(fù)蘇,但許多低收入國家面臨更加嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)困境,導(dǎo)致全球治理體系的分歧和協(xié)調(diào)難度加大。加之近年來地緣政治緊張,G20機(jī)制陷入了25年來最大的困境。G20在一些重要議題(如全球金融治理、氣候變化應(yīng)對、全球可持續(xù)發(fā)展等)上未能有效協(xié)調(diào)立場,部分C20成員國推行單邊主義政策,出現(xiàn)了政策對立或缺乏實(shí)質(zhì)性政策,無法統(tǒng)一行動的局面。2022年以來,俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)人更是連續(xù)缺席三屆峰會。對此,美國彭博社評論道:"盡管人們普遍預(yù)料到各方之間的斗爭,但這種斗爭凸顯了G20面臨的身份危機(jī)。在其25年歷史中的大部分時(shí)間里,G20主要是作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)合作論壇發(fā)揮作用,但隨著戰(zhàn)爭顛覆全球政治、重塑市場并擾亂貿(mào)易,G20現(xiàn)①王文、王鵬:《G20機(jī)制20年:演進(jìn)、困境與中國應(yīng)對》,載《現(xiàn)代國際關(guān)系》,2019年第5期,第1頁。4人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對G20機(jī)制出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的權(quán)力分散化與行動空心化極大制約了全球金融治理的有效性與變革力,一些新興經(jīng)濟(jì)體(如阿根廷)金融市場失序與貨幣匯率震蕩牽絆著G20成員國在全球金融治理中的合法性與代表力。二是國家金融化:全球金融治理尚未求解的新難題。國家金融化是指一國金融過度化發(fā)展、在國民經(jīng)濟(jì)體系中所占比重急劇上升,以至于金融資本邏輯主導(dǎo)國家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的現(xiàn)象。自上世紀(jì)下半葉開始,以美國為代表的部分發(fā)達(dá)國家過度推行金融自由化政策,導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化、制造業(yè)的經(jīng)濟(jì)比重快速下降、貧富分化加劇、金融資產(chǎn)泡沫膨脹、金融資本利益綁架國家利益,導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行極度脆弱與頻繁動蕩。這種趨勢正在影響著德國、日本甚至中國等傳統(tǒng)制造業(yè)強(qiáng)國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。②近年來,國家金融化,特別是主要霸權(quán)國的金融化,沒有得到根本好轉(zhuǎn),正借助資本全球化、國際貨幣網(wǎng)絡(luò)化蔓延至多國,并浸透至企業(yè)和家庭部門,進(jìn)而"一國受災(zāi)、各國共損"的全球共振難題。更糟糕的是,國家金融化已成為部分發(fā)達(dá)國家為追逐金融資本的暴利向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移和輸出風(fēng)險(xiǎn)、導(dǎo)致全最典型的事例就是2020年美國為應(yīng)對疫情采取無限量寬政策,導(dǎo)致此后兩年包括美歐各國在內(nèi)的全球性通脹。2022年3月,美國為抑制通脹而激進(jìn)加息,短時(shí)間內(nèi)又把利率目標(biāo)區(qū)間從0-0.25%提升5.25-5.5%的水平,吸引各國資本回流美國,導(dǎo)致借貸成本上升,經(jīng)濟(jì)活動擴(kuò)張受限,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到極politics,Bloomberg,February22,2024.年第10期,第64、77頁。人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期5全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對大抑制。量寬政策也進(jìn)一步加重了美國的金融化程度。2020年,美國金融業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到8.25%的歷史新高,同比上升0.52個(gè)百分點(diǎn),雖然2021年以來逐步下降,但仍接近金融危機(jī)前的高點(diǎn)。美元霸權(quán)下的這種無節(jié)制金融自由化政策,無異于金融資本明目張膽地收割和掠奪他國財(cái)富。面對國家金融化導(dǎo)致市場動蕩、創(chuàng)新受阻和收入分化等越來越惡化的難題,當(dāng)前的全球金融治理體系中完全缺乏清晰、有效與必要的治理理念、治理主體、治理機(jī)制、治理規(guī)則。圖1:2003-2023年英美金融保險(xiǎn)業(yè)占CDP比重?cái)?shù)據(jù)來源:美國經(jīng)濟(jì)分析局,歐盟統(tǒng)計(jì)局,中國人民大學(xué)重陽金融研究院整理三是金融武器化:全球金融治理的根基遭破壞。offinance)最早出現(xiàn)在美國著名智庫歐亞集團(tuán)的《2015年全球風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》中,在2022年俄烏沖突爆發(fā)后、美國糾集整個(gè)西方世界對俄羅斯進(jìn)行上萬次的金融制裁后,"金融武器化"一詞成為全球熱門詞,主要指的是西方國家將國際金融公共品視為對外打壓俄羅斯的戰(zhàn)爭武器,包括且不限于凍結(jié)或沒收俄羅斯個(gè)人和企業(yè)投資于西方國家的金融資產(chǎn)、凍結(jié)俄羅斯中央銀行的外匯儲備和黃金儲備、限制俄羅斯部6人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對分銀行使用環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(SWIFT)信息報(bào)送系統(tǒng)等。雖然"金融武器化"并非俄烏沖突以來的新現(xiàn)象,但在戰(zhàn)術(shù)上展現(xiàn)出更高的策略協(xié)同性、工具創(chuàng)新性和執(zhí)行力度,這些變化不僅提升了制裁的綜合效力,也導(dǎo)致國際合作與應(yīng)對挑戰(zhàn)更復(fù)雜。制裁烈度也較此前大幅升級,比如,雖然此前美國也對銀行實(shí)施過制裁,但從未有過像sberbank這樣規(guī)模和與全球金融體系關(guān)聯(lián)度相當(dāng)?shù)你y行被禁止使融武器化"撬動人們對本國的海外資產(chǎn)的擔(dān)心以及對美國為基石的Assetscontrol,OFAC)公開數(shù)據(jù)顯示,2023年,OFAC執(zhí)法罰金總額高達(dá)15.4億美元,再創(chuàng)新高,且超過過去5年的總和(見圖2)。更多學(xué)者則認(rèn)為,金融武器化升級將有可能引發(fā)全球金融公共品供給和需求的萎縮,導(dǎo)致全球金融治理的"金德爾伯格陷阱",而各國輿論中經(jīng)常報(bào)道的資產(chǎn)"去美元化"和"去歐元化"以及部分國家脫離西方主導(dǎo)國際貨幣體系的趨勢,直接造成國際貨幣體系的分裂上,通過國家力量沒收他國公民的個(gè)人資產(chǎn)的行為,損害的不僅是金融規(guī)則運(yùn)行的信任根基,更沖擊了西方現(xiàn)代化以來賴以生存的"私有財(cái)產(chǎn)神圣不可侵犯"的文明信條。從這個(gè)角度看,根基遭到破壞的全球金融治理進(jìn)程恐怕要面臨著起底四是貨幣虛似化:"去中心化"全球金融治理的新難題。2020年G20達(dá)成"加強(qiáng)跨境支付體系的路線圖"共識,計(jì)劃通paper;LeibnizInstituteforFinancialResearch,2022,NO.89.國周字:《全球金融公共品的武器化及其形成機(jī)制》,載《國際關(guān)系研究》,2022年第4期,第71-86頁。foru.s.DollarDominance?WarontheROCKS,sep.13,2022.人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期7全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對圖2:2014-2023年美國OFAC每年執(zhí)法罰金總額數(shù)據(jù)來源:OFAC,中國人民大學(xué)重陽金融研究院整理過分布式賬本等新技術(shù)逐漸建立對數(shù)字貨幣的新跨境支付系統(tǒng),這可以被視為全球金融治理涉足數(shù)字貨幣的新起步。然而,貨幣數(shù)字化的增長趨勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于國際貨幣治理機(jī)制的構(gòu)建速度。隨著區(qū)塊鏈、人工智能等新技術(shù)的推廣,私人數(shù)字貨幣尤其是加密貨幣的數(shù)量在激增。2024年,在比特幣減半、監(jiān)管環(huán)境的改善、特朗普當(dāng)選等多重因素推動下,加密貨幣市值飆升。截至2024年年末,基于比特幣衍生出的加密貨幣已達(dá)約1萬種,全球加密貨幣市值達(dá)到約3.6萬億美元,同比增長約1.2倍(見圖3)。持有超過100萬美元加密資產(chǎn)的百萬富翁人數(shù)在過去一年內(nèi)也激增了95%。數(shù)字貨幣私人發(fā)行者的去國家化進(jìn)程,顛覆了傳統(tǒng)的全球治理權(quán)力結(jié)構(gòu)。發(fā)行數(shù)字貨幣的非國家行為體正在崛起成為與國家平齊的全球治理力量。這就形成了全球金融治理依托主權(quán)國家行為體的"中心化"特征與私人數(shù)字貨幣興起的①董柞壯:《數(shù)字貨幣、金融安全與全球金融治理》,載《外交評論》,2022年第4期,第133-154頁。8人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對盡管占全球98%GDP的134個(gè)國家和地區(qū)都已在積極探索和試點(diǎn)央行數(shù)字貨幣,但國家治理能力的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上數(shù)字貨幣的技術(shù)創(chuàng)新速度,不同國家的數(shù)字貨幣治理偏好差異也增加了全球金融監(jiān)管難度。如何測算數(shù)字貨幣收益與風(fēng)險(xiǎn)、如何確認(rèn)數(shù)字貨幣的法律地位與治理原則、如何管束數(shù)字貨幣的能源消耗、環(huán)境污染等問題,短期內(nèi)恐怕都無法形成全球金融治理的共識。一方面,當(dāng)前數(shù)字貨幣降低交易成本、在部分國家的發(fā)展對規(guī)避外部金融制裁會帶來的積極意義,另一方面,數(shù)字貨幣增加金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、有可能沖擊國家金融安全會帶來負(fù)面影響。兩者爭論不休導(dǎo)致"去中心化"時(shí)代全球金融治理似乎又回到了新起點(diǎn)。圖3:2020-2024年全球加密貨幣總市值五是債務(wù)天量化加劇:全球金融治理難以治愈的重癥。早在2019年,《華爾街日報(bào)》就驚呼"全球金融市場正面臨著巨大的主權(quán)債券泡沫"。但新冠疫情爆發(fā)后,全球債務(wù)總額上升更加陡峭,IIF(InstituteofInternationalFinance)2024年12月發(fā)布的GlobalDebtMonitor數(shù)據(jù)顯示,2024年前3季度全球存量債務(wù)(企業(yè)、人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期9全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對家庭和政府部門加總)再增加12萬億美元,達(dá)到近323萬億美元的歷史新高(見圖4),相當(dāng)于地球人人均近4萬美元。雖然由于經(jīng)濟(jì)總量的增長,債務(wù)率(全球債務(wù)1GDP)較疫情后期的峰值有所回落,但仍略高于疫情前水平(見圖5)。這其中來自發(fā)達(dá)國家的超過210萬億美元,占全球總量2/3,是發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)總量的3倍多,堪為天量債務(wù)。在全球主要三類部門的債務(wù)中,政府主權(quán)債務(wù)面臨的隱憂最值得關(guān)注。IIF預(yù)計(jì),到2028年,全球主權(quán)債務(wù)可能會增加三分之一,達(dá)到接近130萬億美元。根據(jù)IIF數(shù)據(jù),成熟市場的政府債務(wù)占全球的70%,高于其總債務(wù)占全球的比例。比如,美國國債余額超過35萬美元、日本約合9萬億美元,英國約4萬億美元,均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于本國經(jīng)濟(jì)總量。不過發(fā)達(dá)國家和中低收入債務(wù)國面臨的挑戰(zhàn)存在結(jié)構(gòu)性差異。發(fā)達(dá)國家的主權(quán)債通常以本國貨幣發(fā)行債券,具備一定的貨幣主權(quán),流動性高、發(fā)行能力強(qiáng),很大程度上緩解了短期償債風(fēng)險(xiǎn),但中長期看,高債務(wù)仍可能導(dǎo)致高利率壓力和財(cái)政空間受限,甚至違約風(fēng)險(xiǎn)。而中低收入經(jīng)濟(jì)體的外幣債務(wù)比例較高,且債務(wù)結(jié)構(gòu)中主權(quán)貸款占比高,流動性和再融資能力更弱,短期內(nèi)面臨更高的償債風(fēng)險(xiǎn),特別是低收入經(jīng)濟(jì)體(見圖6)。圖4:2000-2024年全球存量債務(wù)走勢數(shù)據(jù)來源:IIF,中國人民大學(xué)重陽金融研究院整理10人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對圖5:2000-2024年全球存量債務(wù)與GDP之比數(shù)據(jù)來源:IIF,中國人民大學(xué)重陽金融研究院整理圖6:2013-2022年中等收入和低收入國家存量外債/總國民收入數(shù)據(jù)來源:世界銀行IntemnationalDebtstatistic,中國人民大學(xué)重陽金融研究院整理這些年來,國際貨幣基金組織和國際清算銀行等國際金融機(jī)構(gòu)在技術(shù)層面監(jiān)測公共部門、私營部門的杠桿率,但對各國財(cái)政政策的協(xié)調(diào)發(fā)揮不了有效的作用。從這個(gè)角度看,主權(quán)債務(wù)的天量化,使得世界經(jīng)濟(jì)處在有史以來最危險(xiǎn)的"堰塞湖"下,目前看來已是全球金融治理無法療愈的重癥。主權(quán)債務(wù)泡沫破滅只是時(shí)間問題。在這個(gè)進(jìn)程中,輕者導(dǎo)致供給和需求的失衡,沖擊高債務(wù)率國家的信用評級,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)"長期停滯",重者極容易觸發(fā)一場主權(quán)債務(wù)危機(jī),而衍生為一場遠(yuǎn)比2008年更糟糕的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)。目前,從美國、歐洲、日本的人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期11全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對整體看,一旦出現(xiàn)名義基準(zhǔn)利率高于實(shí)際通脹率,企業(yè)資產(chǎn)收益率低于付息率的普遍現(xiàn)象,全球違約風(fēng)險(xiǎn)就會普遍出現(xiàn)。從2024年IMF世界經(jīng)濟(jì)展望的預(yù)判看,對于債務(wù)危機(jī)的判斷是局部性的,重點(diǎn)關(guān)注中低收入、低收入債務(wù)國的償債風(fēng)險(xiǎn)。但主流預(yù)測認(rèn)為,全球債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)有可能上升,尤其在拉丁美洲、非洲等地的部分高債務(wù)國家的風(fēng)險(xiǎn)更為突出。綜上看,下一場更大規(guī)模的全球金融海嘯可能并不遙遠(yuǎn)。全球金融治理面臨的新困境,不僅是金融意義上的包容赤字、監(jiān)管俘獲、制度非中性、議題泛化、碎片化、集體行動乏力等問題,①更是經(jīng)濟(jì)、政治和戰(zhàn)略等各個(gè)領(lǐng)域的歷史性變革、系統(tǒng)性重塑、整體性重構(gòu)。①李俊久:《全球金融治理:演進(jìn)動力、內(nèi)在缺陷與變革邏輯》,載《社會科學(xué)》,2022年第4期,第120-132頁。12人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對重新認(rèn)識中國的金融優(yōu)勢2020年代以來的全球金融治理新挑戰(zhàn)是世界金融史上前所未有的,中國推進(jìn)"金融強(qiáng)國"建設(shè)勢必要充分應(yīng)對當(dāng)前全球金融治理演進(jìn)中存在的諸多沖擊和不確定性。換言之,為全球金融治理困境探尋出路、建立中國金融崛起的新策略并實(shí)現(xiàn)新階段全球金融業(yè)共贏發(fā)展,是中國"金融強(qiáng)國"戰(zhàn)略推進(jìn)需要充分考慮的重要因素。因此,應(yīng)重新認(rèn)識中國金融發(fā)展的獨(dú)特優(yōu)勢,為解決全球金融治理困境提供中國經(jīng)驗(yàn),以及為中國如何在新的國際金融格局下繼續(xù)發(fā)揮"金融強(qiáng)國"的關(guān)鍵作用提供戰(zhàn)略指引。面對全球金融治理五大困境,中國有能力通過發(fā)揮自身優(yōu)勢來緩解這些全球性危機(jī)問題,從而逐漸鞏固自身在全球金融治理體系中的地位。一是中國積極參與全球金融治理的共贏理念受到廣泛認(rèn)同。對全球經(jīng)濟(jì)秩序的不斷演變,當(dāng)下全球金融治理體系的空心化幾乎無計(jì)可施,進(jìn)而變向加劇金融危機(jī)的頻繁爆發(fā)、國家間利益激烈博弈的可能性,這些因素又反作用于以往相對穩(wěn)定的國際金融合作機(jī)制開始失去原有的效力。G20等重要的多邊合作平臺,因其應(yīng)對全球性危機(jī)時(shí)的執(zhí)行力和協(xié)調(diào)力日益下降,逐漸陷入功能弱化、機(jī)制僵化的困境。體系空心化困境不僅削弱了全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性,也加劇了各國之間的不信任感。而中國金融發(fā)展的獨(dú)特優(yōu)勢之一就在于充分融入中國的全球治理理念。中國積極參與全球金融治理,培育國際議程設(shè)置能力,提升國際話語權(quán),①倡導(dǎo)共贏理念,致力于構(gòu)建更加公平、①張發(fā)林:《全球金融治理議程設(shè)置與中國國際話語權(quán)》,載《世界經(jīng)濟(jì)與政治》,2020年第6期,第106-131+159頁。人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期13全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對包容和有效的國際金融新秩序。這一理念不僅得到了廣泛的國際認(rèn)可,也為全球金融治理體系注入了新的活力和動力。第二次世界大戰(zhàn)以來,美國至少發(fā)生了1988年前后的儲貸協(xié)會危機(jī)、2008年次貸危機(jī)等兩次金融危機(jī),亞洲也在1997年爆發(fā)金融風(fēng)暴,歐洲則在2009年底爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī),而中國則是近半個(gè)世紀(jì)以來世界上唯一一個(gè)未爆發(fā)大規(guī)模金融危機(jī)、未陷入長期蕭條、未對外發(fā)動戰(zhàn)爭且成功實(shí)現(xiàn)高速增長的主要經(jīng)濟(jì)體,實(shí)現(xiàn)了"無危機(jī)崛起",有力證明了源于本土、"干中學(xué)"的中國經(jīng)濟(jì)與金融治理經(jīng)驗(yàn)是有效的。中國在全球金融危機(jī)中的應(yīng)對表現(xiàn),為全球提供了有益經(jīng)后,中國采取了一系列穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)政策,不僅成功避免了國內(nèi)金融系統(tǒng)發(fā)生聯(lián)動危機(jī)的可能性,也為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作出了重要貢獻(xiàn)。中國通過擴(kuò)大內(nèi)需、加大對中小企業(yè)的金融支持等措施,穩(wěn)定了全球市場的預(yù)期,展示了共贏理念在危機(jī)管理中的實(shí)際效果。中國倡導(dǎo)國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行等機(jī)構(gòu)改革,積極參與國際金融規(guī)則的制定;推動建立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和金磚國家開發(fā)銀行,為發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目提供資金支持,充分提升了中國在國際金融治理中的影響力。二是以"黨領(lǐng)導(dǎo)金融"為重要特征的中國特色金融發(fā)展之路的 "道路自信"凸顯。中國金融治理模式的獨(dú)特優(yōu)勢之處在于黨對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。①LUCLaevenandFabianvalencia,systemicBankingcrisesDatabaseII,IMFEconomicReview,vol.68,2020,307-361.princetonuniversitypress,2009.③王文,蔡彤娟:《建設(shè)金融強(qiáng)國:概念、定位與政策落點(diǎn)》,《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》,2024年第1期,第3-13頁。困徐琛:《習(xí)近平關(guān)于中國特色金融發(fā)展之路重要論述的生成邏輯、核心要義和現(xiàn)實(shí)意義》,《中共銀川市委黨校學(xué)報(bào)》,2024年第4期,第4-19頁。14人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對意志,將國家利益置于金融利益之上,免于金融集團(tuán)綁架國家利益的西方窠臼,是中國特色金融發(fā)展之路極其重要的特征。"黨領(lǐng)導(dǎo)國家、進(jìn)而領(lǐng)導(dǎo)金融"而非"金融綁架國家"的發(fā)展道路,是中國特色金融發(fā)展之路明顯區(qū)別于美國等西方資本主義國家金融業(yè)發(fā)展過度導(dǎo)致國家金融化、以致避免陷入金融資本邏輯主導(dǎo)國家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的錯誤路徑。堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo),為中國金融體系的穩(wěn)定和政策的連貫性提供了堅(jiān)實(shí)保障,避免了國家金融化帶來的過度金融化、金融市場失控等問題,充分體現(xiàn)了黨對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深刻理解和戰(zhàn)略布局,展現(xiàn)了中國對自身金融發(fā)展道路的高度自信。國家金融化帶來的另一大突出問題在于系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的加劇。在金融自由化的背景下,金融投機(jī)行為和泡沫資產(chǎn)的累積極易引發(fā)周期性危機(jī)。而"黨領(lǐng)導(dǎo)金融"模式通過加強(qiáng)對金融市場的監(jiān)管和對資本流動的管控,通過黨的政策形成方向性指針和政治信任兜底的底線思維,充分有效避免金融泡沫破滅、近年來,中國不斷采取金融宏觀審慎政策、加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管等手段,加強(qiáng)對銀行資產(chǎn)質(zhì)量和流動性變化、企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尤其是房地產(chǎn)市場、互聯(lián)網(wǎng)金融、跨境資金流動等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和防范,進(jìn)一步落實(shí)落細(xì)各項(xiàng)金融纖困政策,防止"僵尸企業(yè)"搭便車,堅(jiān)決防止影子銀行死灰復(fù)燃、遏制了金融市場中的過度投機(jī)行為等,有效防范了一輪又一輪的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)累積,這是中國避免國家金融化的全球金融治理困境的重要體現(xiàn)。三是中國金融外交追求全球金融治理改革的目標(biāo)是構(gòu)建人類命運(yùn)共同體理念。一些國家的"金融武器化"現(xiàn)象不僅破壞了國際金融秩序的公平性,也加劇了全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。①黃韜:《論中國共產(chǎn)黨在金融市場立法中的領(lǐng)導(dǎo)地位》,《同濟(jì)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版)》,2024年第3期,108-118頁。人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期15全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對中國堅(jiān)持構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的理念,積極推進(jìn)金融外交,力求在全球金融治理中實(shí)現(xiàn)合作共贏,為全球金融秩序的健康發(fā)展提供了中國理念,展現(xiàn)金融業(yè)"無戰(zhàn)爭崛起"的中國經(jīng)驗(yàn)。在"金融武器化"困境中,金融制裁的隨意性和不透明性導(dǎo)致國際金融秩序的公正性受損,而中國堅(jiān)定不移地踐行人類命運(yùn)共同體理念,倡導(dǎo)通過合作與對話化解國際金融爭端,推動全球金融治理的公平、包容與可持續(xù)發(fā)展。在金融外交領(lǐng)域,中國積極推動國際金融規(guī)則的改革,呼吁加強(qiáng)對發(fā)展中國家和新興市場國家的金融支持,避免將金融工具政治化。中國堅(jiān)持構(gòu)建一個(gè)更加公平、公正的國際金融體系,反對將金融制裁作為外交手段,強(qiáng)調(diào)應(yīng)通過對話和協(xié)商解決國際爭端。中國的立場得到了廣大發(fā)展中國家的認(rèn)可與支持,增強(qiáng)了自身在國際金融治理中的話語權(quán)。從實(shí)踐來看,中國通過"一帶一路"倡議實(shí)踐金融外交改革,推動與沿線國家的資金融通與合作發(fā)展。在"一帶一路"框架下,中國注重加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資、綠色金融發(fā)展以及區(qū)域金融合作,為發(fā)展中國家提供了金融支持,也為其圖7:亞投行每年批準(zhǔn)的融資總額數(shù)據(jù)來源:亞投行年報(bào),中國人民大學(xué)重陽金融研究院整理16人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對構(gòu)建自主的金融體系奠定了基礎(chǔ),減少了它們在全球金融體系中的脆弱性。例如,中國通過亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(亞投行,AIIB)支持發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目,提供了不受制于西方金融體系的替代性金融支持。截至2024年8月,亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行在全球范圍內(nèi)已批準(zhǔn)近300個(gè)項(xiàng)目,累計(jì)批準(zhǔn)融資總額達(dá)537億美元,動員資本超1700億美元投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中,惠及37個(gè)亞洲域內(nèi)與域外成員,且2020年以來批準(zhǔn)融資規(guī)模增速較2019年以前有所加快(見圖7)。亞投行行長金立群表示,亞投行的所有貸款項(xiàng)目都分布在發(fā)展中國家,多數(shù)項(xiàng)目旨在加強(qiáng)互聯(lián)互通,推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化,讓發(fā)展更好惠及當(dāng)?shù)孛癖姠偎氖菑?qiáng)化數(shù)字金融監(jiān)管新形式,構(gòu)建全球數(shù)字金融發(fā)展新格局。盡管貨幣數(shù)字化改變了傳統(tǒng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施,推動了支付方式和資本流動的創(chuàng)新,但不得不承認(rèn),數(shù)字貨幣和金融科技的迅速發(fā)展,使全球金融市場面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。對此,中國很早就意識到這個(gè)問題的重要性。早在2006年,中國官方文本中提出"數(shù)字銀行"、"數(shù)字保險(xiǎn)"、"數(shù)字貨幣"的概念,是最早研發(fā)央行數(shù)字貨幣的國家之一。中國堅(jiān)持通過強(qiáng)化數(shù)字金融監(jiān)管,推動全球數(shù)字金融的發(fā)展,為全球金融體系的穩(wěn)定與安全提供了中國方案。通過在技術(shù)創(chuàng)新與監(jiān)管政策之間尋求新平衡,中國應(yīng)對了貨幣數(shù)字化進(jìn)程中的復(fù)雜困境,在全球數(shù)字金融治理中積極發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用,努力構(gòu)建全球數(shù)字金融發(fā)展的新格局。得益于前期的前瞻性穩(wěn)健布局和中國發(fā)達(dá)的數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施,2023年以來,數(shù)字人民幣交易金額呈現(xiàn)爆發(fā)式增長,截至2024年6月末,數(shù)字人民幣累計(jì)交易金額超過7萬億元,較2023年6月末累計(jì)交易金額增長2.9倍(見圖8)。在全球金融治理體系下的貨幣數(shù)字化進(jìn)程中,加密貨幣市場的投①新華社:《沒有任何國家可以單獨(dú)應(yīng)對全球性挑戰(zhàn)——專訪亞投行行長金立群》,2024/3/29.人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期17全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對圖8:數(shù)字人民幣累計(jì)交易金額數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行,中國人民大學(xué)重陽金融研究院整理機(jī)性和不確定性是全球金融監(jiān)管面臨的重大挑戰(zhàn)。在2017年之前,中國對加密貨幣監(jiān)管較為寬松,但隨著市場的膨脹和風(fēng)險(xiǎn)的暴露,中國充分認(rèn)識到加密貨幣對金融體系的潛在威脅,采取了嚴(yán)格監(jiān)管措施以防范數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)。自2017年以來,中國對加密貨幣交易進(jìn)行有效監(jiān)管,禁止了加密貨幣的ICO(首次代幣發(fā)行),2021年又進(jìn)一步加大了對加密貨幣"挖礦"活動的打擊力度,以減少能源消耗和環(huán)境污染,展現(xiàn)了在數(shù)字金融監(jiān)管領(lǐng)域的靈活和前瞻性思維。2021年9月,《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置加密貨幣交易炒作風(fēng)險(xiǎn)的通知》指出應(yīng)從強(qiáng)化監(jiān)管力度、制定科學(xué)可行的工作機(jī)制的角度來針對加密貨幣交易炒作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行積極防御。中國加強(qiáng)加密貨幣交易監(jiān)管的舉措是綜合考慮了金融穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)控制、環(huán)境保護(hù)以及央行數(shù)字貨幣發(fā)展等多方面的因素,既是應(yīng)對加密貨幣帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn),也是為未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造更加穩(wěn)健的金融環(huán)境。五是堅(jiān)持防范化解金融危機(jī)的底線思維,有效防范隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。18人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對全球主權(quán)債務(wù)泡沫不僅是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康增長的巨大阻礙,更使得全球金融系統(tǒng)變得異常脆弱,極易引發(fā)下一次系統(tǒng)性金融危機(jī)。面對以"債務(wù)天量化"為首的全球金融堅(jiān)持防范化解金融危機(jī),特別是在防范隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面采取了一系列有效措施,確保經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定健康發(fā)展。早在2014年10月,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》,有效發(fā)揮地方政府規(guī)范舉債的積極作用,切實(shí)防范化解財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)部發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》,積極發(fā)揮政府規(guī)范舉債對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的支持作用,防范化解財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)。2017年4月,中共中央政治局就維護(hù)國家金融安全進(jìn)行第四十次集體學(xué)習(xí),習(xí)近平總書記指出, "維護(hù)金融安全,要堅(jiān)持底線思維,堅(jiān)持問題導(dǎo)向,在全面做好金融工作基礎(chǔ)上,著力深化金融改革,加強(qiáng)金融監(jiān)管,科學(xué)防范風(fēng)險(xiǎn),強(qiáng)化安全能力建設(shè),不斷提高金融業(yè)競爭能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、可持續(xù)發(fā)展能力,堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線。"通過強(qiáng)化金融監(jiān)管和政策調(diào)整,中國在有效控制隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面積累了寶貴經(jīng)驗(yàn),不僅是應(yīng)對當(dāng)前全球債務(wù)危機(jī)的可借鑒措施,也是構(gòu)建長期機(jī)制的重要途徑和過程。①張琳:《習(xí)近平關(guān)于"底線思維"重要論述的理論闡釋》,《思想理論教育導(dǎo)刊》,2020年第11期,第34-39頁。人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期19全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對中國"金融強(qiáng)國"的未來策略2023年10月,中央金融工作會議首次提出"金融強(qiáng)國"概念,并提出"以加快建設(shè)金融強(qiáng)國為目標(biāo)"。"金融強(qiáng)國"是對中國數(shù)千年金融實(shí)踐的深刻總結(jié),也是不同于西方金融理論的全面創(chuàng)新升級。加快建設(shè)金融強(qiáng)國,不僅要立足于中國特色金融發(fā)展的根本優(yōu)勢,更要為充分應(yīng)對全球金融治理體系中的五大困境提供解決思路和有效策略,還要以跨學(xué)科視角整合結(jié)合政治學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)、社會學(xué)等諸多視角,分析全球金融治理的多重影響變量與國際時(shí)局動態(tài)演進(jìn),結(jié)合當(dāng)前政策方針,強(qiáng)化即定的戰(zhàn)略落實(shí)。在全球經(jīng)濟(jì)金融格局不斷向復(fù)雜化、危機(jī)化、動蕩化演進(jìn)的背景下,中國的"金融強(qiáng)國"戰(zhàn)略,將持續(xù)通過優(yōu)化國內(nèi)金融治理體系、推進(jìn)金融改革和高水平開放、積極參與全球金融治理等舉措,增強(qiáng)國家經(jīng)濟(jì)韌性與國際金融競爭力。對此,筆者認(rèn)為,中國"金融強(qiáng)國"的未來策略至少應(yīng)有以下幾點(diǎn):一是貫徹落實(shí)二十屆三中全會的重要精神,自信地堅(jiān)持走中國特色"金融強(qiáng)國"之路。2024年7月,二十屆三中全會審議通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》指出,要"深化金融體制改革",并提出多項(xiàng)關(guān)鍵舉措。二十屆三中全會決定34次提到"金融",為金融業(yè)如何通過改革以有效支持中國式現(xiàn)代化進(jìn)程和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作出了重要指引,其中"積極參與國際金融治理"、"加快完善中央銀行制度"、"強(qiáng)化開放條件下金融安全機(jī)制"、"穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字人民幣研發(fā)和應(yīng)用"、"依法將所有金融活動納入監(jiān)管"等舉措20人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對分別是應(yīng)對全球金融治理的體系空心化、國家金融化、金融武器化、貨幣數(shù)字化、債務(wù)天量化困境的有效措施。對此,要結(jié)合過往40多年的本國特色金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn),結(jié)合未來態(tài)勢,研究諸如數(shù)字貨幣對全球經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)影響、新興市場國家的角色變化、氣候變化對金融穩(wěn)定的潛在影響、全球金融治理改革等全新問題。要通過深化金融監(jiān)管體制改革,完善央地和跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制,避免集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)可能導(dǎo)致的決策鏈條過長、效率下降、靈活性和反應(yīng)速度降低等問題。正如2024年1月習(xí)近平總書記在省部級主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班開班式上發(fā)表重要講話所強(qiáng)調(diào),要"堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路,推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展",走中國特色的金融發(fā)展道路也是走中國特色的金融強(qiáng)國之路。中國需要有自己的金融強(qiáng)國崛起新策略,且一定不是重走"美元霸權(quán)"型的霸權(quán)強(qiáng)國之路,而是讓世界各國的金融業(yè)實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展。o貫徹和落實(shí)二十屆三中全會的重要精神,自信地堅(jiān)持走中國特色"金融強(qiáng)國"之路,是一項(xiàng)系統(tǒng)性的戰(zhàn)略任務(wù)。通過推進(jìn)金融體制改革、強(qiáng)化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控、加快人民幣國際化、深化金融開放、推動可持續(xù)金融和金融文化建設(shè),中國將在全球金融治理中發(fā)揮越來越重要的作用,為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全和推動全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定做出更大貢獻(xiàn)。對標(biāo)"五個(gè)強(qiáng)大",久久為功,構(gòu)建"六大體系"。金融強(qiáng)國對標(biāo) "六個(gè)強(qiáng)大"的關(guān)鍵核心金融要素,即擁有強(qiáng)大的貨幣、強(qiáng)大的中央銀行、強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)、強(qiáng)大的國際金融中心、強(qiáng)大的金融監(jiān)管、強(qiáng)大的金融人才隊(duì)伍,以及中國特色現(xiàn)代金融體系的"六大體系",即建立健全科學(xué)穩(wěn)健的金融調(diào)控體系、結(jié)構(gòu)合理的金融市場體系、分工協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系、完備有效的金融監(jiān)管體系、多樣化專業(yè)性的金融產(chǎn)品和服務(wù)體系、自主可控安全高①王文:《金融強(qiáng)國理論及其目標(biāo)解析》,《中國金融》,2023年第24期,第21-23頁。人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期21全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對效的金融基礎(chǔ)設(shè)施體系。"六個(gè)強(qiáng)大"的對標(biāo)與"六大體系"的構(gòu)建,都并非一朝一夕能完成,需要有穩(wěn)中求進(jìn)的戰(zhàn)略定力與耐力。二是穩(wěn)中求進(jìn)地推進(jìn)金融高水平對外開放。堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的金融高水平對外開放,是中國在全球化深入發(fā)展的背景下,為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展而采取的重要戰(zhàn)略,是提升中國金融體系國際競爭力的核心舉措,更是推動金融資源高效配置、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的關(guān)鍵方向。穩(wěn)中求進(jìn)的金融高水平對外開放,意味著在確保金融安全和穩(wěn)定的前提下,逐步拓展金融開放的深度和廣度,以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長。推進(jìn)金融高水平對外開放也需要穩(wěn)中求進(jìn),既要注重穩(wěn)健性,又要追求進(jìn)取性。穩(wěn)健性體現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變、金融市場動蕩頻繁的背景下,面對金融武器化、債務(wù)天量化等困境,以及跨境資本流動等風(fēng)險(xiǎn),要注重金融開放政策的謹(jǐn)慎性,維護(hù)金融市場的穩(wěn)定。要注重對外開放政策的步伐和順序,深化金融監(jiān)管體制建設(shè)、建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作、創(chuàng)新監(jiān)管技術(shù),以有效提升金融體系韌性,防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,進(jìn)取性則體現(xiàn)在積極推進(jìn)金融業(yè)高水平對外開放,通過吸引國際資本,引進(jìn)國際經(jīng)驗(yàn)和高水平金融人才,促進(jìn)金融創(chuàng)新與體制改革。金融業(yè)高水平的對外開放是實(shí)現(xiàn)"金融強(qiáng)國"的前提和必經(jīng)之路。金融高水平對外開放必然是高標(biāo)準(zhǔn)、制度型開放。對外資準(zhǔn)入限制的放寬應(yīng)建立在透明、公平的準(zhǔn)入規(guī)則基礎(chǔ)上,總體目標(biāo)是確保金融市場的安全、穩(wěn)定和有序公平競爭。要以開放倒逼金融體制改革,構(gòu)建與國際規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)接軌的現(xiàn)代金融體系。在中美利差倒掛,經(jīng)濟(jì)形勢面臨的國內(nèi)外環(huán)境日益復(fù)雜,資本外流壓力加大的背景下,資本賬戶的對外開放更需要有創(chuàng)新思維。在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)嘗試自由貿(mào)易賬戶體系(簡稱"FT賬戶"),建立"一線審慎監(jiān)管、二線有限滲透"的資金跨境管理機(jī)制,是中國金融高水22人大重陽"宏觀經(jīng)濟(jì)"系列研究報(bào)告第30期全球金融治理2025:新困境與新應(yīng)對平對外開放中的重要制度型創(chuàng)新之一,是對穩(wěn)中求進(jìn)的生動詮釋。該模式由上海自貿(mào)區(qū)率先探索,此后又先后在海南、廣東、天津等地自貿(mào)區(qū)復(fù)制,未來隨著相關(guān)政策的不斷完善,可以逐步復(fù)制到更多地區(qū)。要進(jìn)一步提升人民幣金融市場的廣度和深度,完善離岸流動性供給機(jī)制,提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性,完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制,建立跨境資本流動監(jiān)測預(yù)警機(jī)制,防范跨境資本流動可能帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。三是推進(jìn)人民幣國際化,尤其要增強(qiáng)貨幣的國際儲備和投資功能。國務(wù)院2023年9月發(fā)布的《攜手構(gòu)建人類命運(yùn)共同體:中國的倡議與行動》白皮書指出,"推動人民幣國際化,提升金融標(biāo)準(zhǔn)和國際化水平,更好實(shí)現(xiàn)中國和其他國家利益融合。"推動人民幣國際化不僅有助于提升中國在全球經(jīng)濟(jì)中的地位,更能促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展,減少對美元的依賴,推動國際貨幣多元化的趨勢,從而增強(qiáng)國家的經(jīng)濟(jì)安全與獨(dú)立性。美元的霸權(quán)地位源于美國的經(jīng)濟(jì)、軍事實(shí)力、政治穩(wěn)定性及其金融體系無與倫比的