2023年中國碳金融創(chuàng)新發(fā)展白皮書

2023

年中國碳金融

創(chuàng)新發(fā)展白皮書

電子書版本

2023年11月

畢馬威按

全國統(tǒng)一碳市場，作為實現“雙碳”目標的有力工具，自上線交易以來已歷

時兩年，期間取得了顯著的成績。如今，我們面臨的重要課題便是如何進一

步促使金融活動與碳市場實現“強強聯合”。

我國的碳金融生態(tài)正在加速迭代升級。在頂層設計不斷完善的同時，我們見

證了金融產品的豐富多樣和服務網絡的日趨完善。這個過程中蘊藏了無數珍

貴的創(chuàng)新經驗。建設統(tǒng)一碳市場，不僅意義重大，更是當前的緊迫任務。我

們必須通過創(chuàng)新手段，激發(fā)市場交易的活力，推動市場擴容，更好地服務于“雙

碳”目標。我們要優(yōu)化碳排放權的價格發(fā)現機制，使其包含更多元化的行業(yè)

和市場主體。同時，我們也要在加強金融監(jiān)管的基礎上，適時推出碳期貨等

金融衍生品交易，豐富市場的產品選擇。

我們也明白，中國的碳金融發(fā)展之路必須有中國的特色。我們將吸收國際先

進經驗，但同時，我們更需要展現創(chuàng)新精神，開辟一條符合我國實際和“雙碳”

目標的特色之路。我們深知，這是一項艱巨但至關重要的任務。讓我們攜手

共進，為建設更綠色、更美好的未來而努力。

本次畢馬威有幸與碳中和行動聯盟共同攜手，在上海環(huán)境能源交易所的支持

下，推出備受期待的《2023年中國碳金融創(chuàng)新發(fā)展白皮書》。這份白皮書匯

聚了雙方在ESG與碳交易領域的深厚積累和專業(yè)見解，旨在構建一套碳金融

創(chuàng)新方法論，同時分享市場前沿的創(chuàng)新方案和領先洞察，為我們的行業(yè)設立

新的基準。

在此，畢馬威懷抱極大的期待和熱忱，希望能夠與監(jiān)管機構、交易所、金融

機構以及所有市場參與者共同站在新的起點上，齊心協(xié)力，共同推動中國碳

市場和碳金融走向更為高質量的發(fā)展階段。我們堅信，通過我們的聯合努力

和協(xié)同創(chuàng)新，我們不僅可以實現碳中和的目標，更能引領全球碳金融的新潮

流，書寫新的歷史篇章。

畢馬威中國

戰(zhàn)略咨詢服務主管合伙人

環(huán)境、社會和治理（ESG）主管合伙人

林偉

?2023畢馬威華振會計師事務所(特殊普通合伙)—中國合伙制會計師事務所，畢馬威企業(yè)咨詢(中國)有限公司—中國有限責任公司，畢馬威會計

師事務所—澳門特別行政區(qū)合伙制事務所，及畢馬威會計師事務所—香港特別行政區(qū)合伙制事務所，均是與英國私營擔保有限公司—畢馬威國際有限

公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。

序言

從全球碳中和進程來看，《巴黎協(xié)定》已正式進入實施期，全球多數國家均以不同形式提出碳中

和目標。我國2020年提出“碳達峰·碳中和”目標，而實現目標的關鍵一環(huán)，就是建立碳排放

交易機制。當前我國已建成了“全國統(tǒng)一碳市場+區(qū)域碳市場”的市場格局，覆蓋碳配額交易和

核證自愿減排量交易，這與國際市場的結構一致。然而，當前我國碳市場中的金融活動還有待進

一步發(fā)展，這需要各市場參與方不斷創(chuàng)新。

在全國統(tǒng)一碳市場上線運營三周年之際，為充分展示中國碳市場與碳金融的實踐成效，推動金融

活動與碳市場充分融合，本白皮書歷經半年的調研撰寫工作，提供了三大關鍵價值。

一是立足中國實際。本白皮書提供了對比觀察，我國碳市場不同于傳統(tǒng)金融或商品市場，以服務

控碳降碳為核心目標，且交易的碳資產是一種權利或信用，這造就了碳市場的特殊性。另一方面，

中國碳市場現狀與國際主流碳市場的發(fā)展歷程也有所不同，既未完全獨立于世界市場，也并非簡

單仿照西方市場走過的老路。在頂層設計、制度建設、價格機制、市場活躍度、覆蓋范圍等各方

面，均存在不同。正因如此，一個“創(chuàng)新”的市場，需要“創(chuàng)新”的模式來推動發(fā)展。

二是厘清創(chuàng)新脈絡。碳金融的發(fā)展首先需要明確定義范圍與生態(tài)模式，本白皮書基于證監(jiān)會《碳

金融產品標準》的范圍展開討論，并在行業(yè)中首次提出“監(jiān)管+市場+服務網絡”的碳金融生

態(tài)全景視圖，為各機構明確自身在碳金融活動中的角色提供參考。在此基礎上，本白皮書提出六

大碳金融創(chuàng)新維度，提出制度規(guī)劃、交易機制、主體角色、交互場景、金融產品、服務網絡是我

國碳金融創(chuàng)新的主要領域，并評估了當前六大維度下取得的成果和健全碳市場的概念模式與理想

標準。

三是博采行業(yè)實踐。創(chuàng)新發(fā)展的主體是市場各方，本白皮書中廣泛獲取了十余家金融機構的碳金

融創(chuàng)新案例，不同機構在生態(tài)中扮演著不同的角色，基于主業(yè)優(yōu)勢，在碳金融領域充分探索，為

市場提供可復制的創(chuàng)新方案。除此之外，本白皮書充分參考了國際其他碳市場發(fā)展中曾面臨的痛

點難點和創(chuàng)新機制，這將在制度規(guī)劃和交易機制兩大創(chuàng)新維度下為我國市場建設提供重要啟示。

本白皮書既是中國碳金融發(fā)展成果的“階段匯報”，更是未來碳金融創(chuàng)新的“前進指南”。政策

制定者、交易機構、金融機構、服務機構等碳市場參與各方均可通過閱讀本白皮書獲得有建設性

的啟示。

有理由相信，市場將探索出一條符合中國國情、具備中國特色并擁有全球影響力的碳金融發(fā)展道

路，為我國“雙碳”目標及全球應對氣候變化愿景的早日實現貢獻金融力量。

國家應對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心

戰(zhàn)略規(guī)劃部主任、研究員

柴麒敏

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中國碳金融創(chuàng)新發(fā)展白皮書

中國碳金融市場的特殊性

01

中國碳金融市場的中國碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征

特殊性

自2021年7月16日全國碳市場上線交易以來，我國碳市場的發(fā)展已經取得了卓越的成果。國家“雙碳”

目標的實現需要傳統(tǒng)產業(yè)和能源結構積極轉型，而轉型金融的核心在于通過對碳資產的定價和管理，

促使企業(yè)低碳轉型。碳市場肩負碳資產價格發(fā)現的核心功能，是碳金融的發(fā)展基礎，對轉型金融尤

為重要。另一方面，碳市場與傳統(tǒng)的證券交易市場和商品交易市場有所不同，更加凸顯其獨特性。

而碳金融的快速發(fā)展也與碳市場的繁榮緊密相連。

中國碳金融創(chuàng)新模式應用

我們認為碳市場的獨特性體現在以下四個特點：

請點擊圖標查看詳情

碳市場的建設與推進由監(jiān)管中國碳金融創(chuàng)新前景展望

碳市場服務于生態(tài)目標驅動

碳交易的底層資產是一種權

利或信用碳價發(fā)現受需求端影響

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中國碳金融創(chuàng)新發(fā)展白皮書

一是服務國家“雙碳”目標。碳市場是引導經濟社會低碳化發(fā)展的關鍵手段，是以較低成本實現特

定減排目標的政策工具，目標是實現碳達峰與碳中和。

中國碳金融市場的特殊性

全國碳市場為實現“雙碳”目標提供四大助力

01020304

建立經濟激勵推動高碳排行提供投融資渠倡導低碳生產

機制業(yè)轉型道生活中國碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征

為碳減排釋放價格信推動碳市場管控的高依托全國碳市場，為通過構建全國碳市場

號，并提供經濟激勵排放行業(yè)實現產業(yè)結行業(yè)、區(qū)域的綠色低抵銷機制，促進增加

機制，將資金引導至構和能源消費的綠色碳發(fā)展和轉型升級，林業(yè)碳匯，促進可再

減排潛力大的行業(yè)企低碳化，推動高排放實現碳達峰、碳中和生能源的發(fā)展，助力

業(yè)，推動綠色低碳技行業(yè)的綠色低碳發(fā)展提供有效投融資渠道區(qū)域協(xié)調發(fā)展和生態(tài)

術創(chuàng)新，推動前沿技的轉型，促進高排放保護補償，倡導綠色

術創(chuàng)新突破行業(yè)率先達峰低碳的生產和消費方

式

中國碳金融創(chuàng)新模式應用

二是碳市場交易的基礎商品是一種權利或信用。碳配額在履約期初作為控排企業(yè)排放二氧化碳的許可

權利，在履約期結束時被履約清繳，結束生命周期。碳信用則來自于監(jiān)管的核證簽發(fā)，同樣被用于履約。

與傳統(tǒng)商品市場的大宗商品相比，碳資產并非實物，其價格發(fā)現難以依賴資產本身的實物價值。

三是碳市場發(fā)展由生態(tài)環(huán)境部主導。全國碳市場目前由生態(tài)環(huán)境部主導，金融機構、個人等暫未獲準

參與全國碳市場交易，全國碳市場中目前首先納入了發(fā)電行業(yè)。同時，產業(yè)監(jiān)管還承擔著組織基礎

碳資產的分配、核證、簽發(fā)等職能。相較而言，傳統(tǒng)商品市場受到證監(jiān)會等金融監(jiān)管部門的較強影響，

與全國碳市場管理線條有所不同。

中國碳金融創(chuàng)新前景展望

四是相較供給側，碳市場對需求側的影響更為顯著。在供給端，監(jiān)管對碳減排的整體調控目標影響

進入市場的供給總量，因此市場活動難以觸發(fā)供給發(fā)生變化。影響碳價格的因素更多依賴于需求端，

1

如企業(yè)商業(yè)周期的變化、新技術帶來減排成本的下降等，這也與碳市場發(fā)展的初衷相吻合。

1

全球碳行動伙伴組織秘書長StefanoDeClara，2021，/roll/2021-10-24/doc-iktzqtyu3303228.shtml

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中國碳金融創(chuàng)新發(fā)展白皮書

中國碳金融市場的特殊性

02

中國碳金融創(chuàng)新的中國碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征

發(fā)展特征

全國碳市場發(fā)展對我國落實“雙碳”目標具有里程碑的意義。根據世界銀行統(tǒng)計，當前中國全國碳市

場已成為全球覆蓋溫室氣體排放量最大的碳市場。全球主要碳排放交易體系覆蓋全球溫室氣體排放量

17.95%，其中，約40%來自中國全國碳市場的貢獻。全國碳排放權交易市場運行兩年多來，市場總

體運行平穩(wěn)，價格發(fā)現機制作用初步顯現，企業(yè)減排意識和能力明顯增強，為推動實現碳達峰碳中和

目標發(fā)揮了積極作用，達到了預期目標。2021年7月16日，全國碳排放權交易市場啟動上線交易。

2

截至2023年10月25日，碳排放配額累計成交量3.65億噸，累計成交額194.37億元。全國碳市中國碳金融創(chuàng)新模式應用

場上線運行以來，市場運行平穩(wěn)有序，交易價格穩(wěn)中有升，主體有序參與交易，企業(yè)減排意識不斷提

高。同時，中國核證自愿減排量（CCER）備案簽發(fā)已經正式重啟，2023年10月19日，生態(tài)環(huán)境部、

市場監(jiān)管總局聯合發(fā)布了《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》，全國統(tǒng)一的自愿減排交易市

場建設有望加快推進。

3

全球主要碳減排體系的溫室氣體覆蓋率

單位：%

數據來源：世界銀行，數據范圍：2020年1月1日-2023年3月31日，含碳稅體系和碳交易體系

整體覆蓋全球排

整體覆蓋全球排整體覆蓋全球排

放總量23.00%

放總量22.17%放總量22.31%

40.23%39.98%38.78%中國碳金融創(chuàng)新前景展望

整體覆蓋全球排

放總量12.73%中國全國碳市場

歐盟碳排放交易體系（EUETS）

英國碳排放交易體系（UKETS）

德國碳排放交易體系(GermanyETS)

韓國碳排放交易體系（KoreanETS）

加州總量控制與交易計劃（CCTP）

區(qū)域溫室氣體倡議（RGGI）

其他碳排放交易體系

2020202120222023

2

/govweb/lianbo/bumen/202310/content_6912408.htm新華社，生態(tài)環(huán)境部：全國碳市場建設達到預期目標，2023年10月。

/map_data

3世界銀行碳價面板，2023年10月8日查詢，

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中國碳金融創(chuàng)新發(fā)展白皮書

對比海外領先碳金融市場的發(fā)展情況，我們發(fā)現，中國碳市場與碳金融發(fā)展存在六大特征。

中國碳金融市場的特殊性

特征一：碳金融的頂層設計突出其碳減排的從屬性工具定位

中國人民銀行研究局課題組2021年提出，碳金融的定位是服務于

碳減排的從屬性市場工具。此定位與歐美將金融功能內置于碳市

場不同4，也側面反映了監(jiān)管機構對碳金融風險的擔憂。目前中

國全國碳市場整體特征更偏向商品市場，市場參與者更側重通過

碳市場實現配額持有以達成履約目的。市場中暫未納入金融產品，

非履約機構和個人也尚未獲準參與。而歐盟EUETS的特征整體偏

中國碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征

向金融市場，市場參與者交易積極，金融產品多元，參與主體眾多，

有良好的碳金融發(fā)展基礎。

中國碳金融創(chuàng)新模式應用

特征二：碳金融制度保障初步建立，實施細則不斷完善

在立法層面，我國在國家層面暫未推出支撐碳交易和碳金融的法

律條例。目前《碳排放權交易管理暫行條例》已列入2023年度立

法工作計劃，全國碳市場制度體系將進一步健全。在實施細則層

面，財政部已出臺《碳排放權交易有關會計處理暫行規(guī)定》，作

為碳市場的重大配套政策，規(guī)范了碳交易相關的會計處理。證監(jiān)

會出臺《碳金融產品標準》，明確了碳金融產品的定義范圍與名錄。

相較而言，歐盟碳市場的法律保障與實施細則較為豐富，可作為

我國碳金融制度建設的有益參考。中國碳金融創(chuàng)新前景展望

4

/redianzhuanti/118742/4122386/4122510/4160609/index.html中國人民銀行研究局課題組王信，推動我國碳金融市場加快發(fā)展，2021年5月。

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特征三：全國碳市場價格平穩(wěn)，價格發(fā)現機制初步形成

中國碳金融市場的特殊性

全國碳市場價格整體平穩(wěn)有序發(fā)展，價格發(fā)現機制初步建立。根據生態(tài)環(huán)境部數據統(tǒng)計，

截至2021年12月31日，第一個履約周期共運行113個交易日，碳排放配額成交均價

5

42.85元/噸，每日收盤價在40~60元/噸之間波動，價格總體穩(wěn)中有升。2022年，

6

全國碳市場的成交均價為45.61元/噸。碳價波動主要受市場供求關系影響。兩年多來，

配額價格總體保持穩(wěn)中有升。近期配額價格整體呈上揚態(tài)勢，維持在80元/噸左右，碳

價適度上漲體現了碳價的市場屬性。目前，配額價格水平基本反映了我國的減排成本，

7

符合中國當前實際。碳價格不低于社會平均減排成本，可倒推企業(yè)節(jié)能減排，推動低碳

技術創(chuàng)新發(fā)展。當前在供給端，監(jiān)管部門控制配額免費發(fā)放總量，通過碳資產的稀缺性

影響價格，暫未推出有償分配機制和市場穩(wěn)定機制。在需求端，履約需求是影響價格的

中國碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征

主要因素，暫未納入非履約主體，缺少投資需求?？傮w來看，全國碳市場運行框架基本

建立，價格發(fā)現機制初步建立，市場仍在發(fā)展初期，有待進一步發(fā)展和優(yōu)化。

圖：理想的碳市場價格發(fā)現機制與我國現狀

供給端：環(huán)境監(jiān)管

總量稀缺有償分配市場穩(wěn)定......

性控制機制機制

中國碳金融創(chuàng)新模式應用

供給影響價格

倒逼企業(yè)淘汰落后產能

供給影響

價格價格

碳排放交易體系傳導賣碳有收益

三大激勵企業(yè)節(jié)能減排

碳價格

需求影響目標

價格

投資有回報

推動低碳技術創(chuàng)新

帶動綠色金融發(fā)展

......

履約需求投資需求實際減排

成本

中國碳金融創(chuàng)新前景展望

需求端：碳資產的購買（交易）者

圖例：待完善

5生態(tài)環(huán)境部，全國碳排放權交易市場第一個履約周期報告，2022年12月。

6上海環(huán)境能源交易所，2022全國碳市場運行情況一覽，2022年12月。/c/2022-12-31/493627.shtml

7/govweb/lianbo/bumen/202310/content_6912408.

htm新華社，生態(tài)環(huán)境部：全國碳市場建設達到預期目標，2023年10月。

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特征四：全國碳市場周期性較強、價格波動率較低，交易市場化程度有待提升

全國碳市場交易具有周期性特征，價格表現平穩(wěn)。交易量上，我國全國碳市場的碳配額中國碳金融市場的特殊性

交易主要集中在履約清繳截止期前，交易量存在顯著的波峰波谷，而EU-ETS的交易量

在全年的分布較為平均。價格波動上，我國全國碳市場價格平均波動率為1.81%，低于

同期歐盟的3.2%，表現平穩(wěn)。交易存在周期性、價格波動不活躍，體現出我國全國碳市

場的交易市場化程度有待進一步發(fā)展，市場化程度高的市場將為碳金融的發(fā)展鋪平道路。

中國全國碳市場碳價及交易量歐盟EEX現貨碳價及交易量

（2021年7月16日-2023年6月28日）（2021年7月16日-2023年6月28日）

單位：元/噸;萬噸單位：歐元/噸;萬噸

數據來源：WIND數據來源：WIND中國碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征

100100

8080

6060

4040

20平均波動率1.81%20平均波動率3.20%

00

2,1002,048800

700

2021年12月16日914

600

800

700500

600

400

500

2022年12月21日

400300

300200

200114

1002023年5月31日

100

00中國碳金融創(chuàng)新模式應用

全國碳市場和EU-ETS2022年1月、11月、12月成交量占全年占比

單位：%

數據來源：全國碳市場，Wind

1月、11月、12月其他月份

17.6%16.4%

中國碳金融創(chuàng)新前景展望

全國碳市場EU-ETS

82.4%83.7%

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中國碳金融創(chuàng)新發(fā)展白皮書

特征五：全國碳市場參與主體目前較為聚焦，多元化程度有待提升

中國碳金融市場的特殊性

在行業(yè)范圍和主體范圍上，全國碳市場目前覆蓋了發(fā)電行業(yè)的控排企業(yè)。相較而言，行

業(yè)方面，歐盟EUETS經過四階段的發(fā)展已經囊括了電力、航空、工業(yè)等多個行業(yè)，對

高碳產業(yè)的覆蓋度較高。主體方面，參與EU-ETS交易的機構中，占比排名前三的機構

8

類型為投資公司或信貸機構、其他非金融類機構和基金。同期全國碳市場的交易主體

僅包含履約企業(yè)。非履約主體在滿足自身投資目的的同時，亦可有效發(fā)揮了活躍市場的

9

重要作用。我國全國碳市場的多元性有待進一步提升。

2021年下半年歐盟ETS和全國碳市場的機構多元化程度

單位：%中國碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征

數據來源：ESMA、公開資料

5.20%

8.88%

EUETS中國全國碳市場

18.98%

61.39%100.00%中國碳金融創(chuàng)新模式應用

投資公司或信貸機構基金未分類非法人實體

其他非金融類機構履約實體其他金融類機構

中國碳金融創(chuàng)新前景展望

8歐洲證券及市場管理局（ESMA），FinalReportofEmissionallowancesandassociatedderivatives，2022年3月。https://www.esma.

europa.eu/sites/default/files/library/esma70-445-38_final_report_on_emission_allowances_and_associated_derivatives.pdf

9中國電力企業(yè)管理，從歐盟碳市場看我國碳市場金融屬性建設，2021年8月。

/news/20210830/1173582.shtml

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務所—澳門特別行政區(qū)合伙制事務所，及畢馬威會計師事務所—香港特別行政區(qū)合伙制事務所，均是與英國私營擔保有限公司—畢馬威國際有限公司相

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中國碳金融創(chuàng)新發(fā)展白皮書

特征六：地方試點有嘗試不同程度的碳金融創(chuàng)新實踐，全國碳市場碳金融仍在理論

探索階段。

中國碳金融市場的特殊性

中國碳衍生品創(chuàng)新實踐分布在各地方試點交易所。北京、上海、深圳、廣東和湖北碳市

場已經分別推出了不同類型的碳金融衍生品，涵蓋了碳遠期、碳期權、碳掉期（置換）

等衍生品模式，有助于發(fā)揮碳市場的價格發(fā)現作用。全國碳市場尚未開展碳衍生品交

易活動，廣期所已明確發(fā)展全國碳期貨交易的定位，但相關服務尚未開展。相較而言，

EU-ETS目前已納入除了碳借貸之外的所有種類碳金融衍生品，衍生品的對沖風險功能

10

暫未能在我國全國碳市場充分發(fā)揮。

中國全國與地方碳市場及歐洲EU-ETS碳金融衍生品納入情況比較中國碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征

碳遠期碳期貨碳期權碳掉期碳置換碳借貸（借碳）

全國碳市場暫未納入碳金融衍生品

北京

上海

天津暫未納入碳金融衍生品

深圳

廣東

重慶暫未納入碳金融衍生品中國碳金融創(chuàng)新模式應用

湖北

EU-ETS

受訪碳金融從業(yè)者認為目前我國碳金融發(fā)展面臨的主要挑戰(zhàn)

單位：%

67.53%

缺乏統(tǒng)一的碳金融定義和相關標準

63.64%

缺乏統(tǒng)一的交易規(guī)則

59.74%

缺乏足夠的碳金融產品種類中國碳金融創(chuàng)新前景展望

45.45%

缺乏可獲取的高質量數據

25.97%

缺乏優(yōu)質的碳金融人才

19.48%

缺乏機構間的碳金融合作

15.58%

缺乏相關金融科技的支撐

10上海金融陳驍，碳排放權交易市場：國際經驗、中國特色與政策建議，2022年10月，

/kcms2/article/abstract?v=3uoqIhG8C44YLTlOAiTRKibYlV5Vjs7iJTKGjg9uTdeTsOI_ra5_

XcaIBYsngODHTWmguy0X9v21_rDs5LbNH2TcHKc_9xfh&uniplatform=NZKPT

?2023畢馬威華振會計師事務所(特殊普通合伙)—中國合伙制會計師事務所，畢馬威企業(yè)咨詢(中國)有限公司—中國有限責任公司，畢馬威會計師事12

務所—澳門特別行政區(qū)合伙制事務所，及畢馬威會計師事務所—香港特別行政區(qū)合伙制事務所，均是與英國私營擔保有限公司—畢馬威國際有限公司相

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中國碳金融創(chuàng)新發(fā)展白皮書

專題我國碳金融的定義

中國碳金融市場的特殊性

2022年，證監(jiān)會發(fā)布的《碳金融產品標準》，明確碳金融的定義與范圍，碳金融產品譜系包括交易工具、

融資工具和支持工具，是主流金融產品在碳市場的映射。

碳市場交易工具除了現貨交易外，還包括碳遠期、碳期貨、碳掉期、碳互換和碳借貸。交易工具的

豐富可以推動碳金融市場流動性的活躍，為投資者對沖價格波動風險，實現套期保值。

碳市場融資工具包括碳債券、碳資產抵押融資、碳資產回購和碳資產托管，可以為碳資產創(chuàng)造估值

和變現的途徑，幫助企業(yè)拓寬融資渠道。

碳市場支持工具包括碳指數、碳保險和碳基金，可以為各方了解碳市場趨勢提供風向標，同時為管中國碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征

理碳資產提供風險管理工具和市場增信手段。

圖：《碳金融產品標準》下的碳金融的定義范圍

中國碳金融創(chuàng)新模式應用

中國碳金融創(chuàng)新前景展望

整體而言，碳金融有三大特點。一是碳金融產品底層基于碳資產，即配額或核證減排量。二是存在

碳資產的定價機制，碳金融產品的結構中應包含對碳資產的定價。三是服務于碳資產交易或管理，

碳金融活動應至少服務于碳市場、碳資產開發(fā)或管理中的一項。

?2023畢馬威華振會計師事務所(特殊普通合伙)—中國合伙制會計師事務所，畢馬威企業(yè)咨詢(中國)有限公司—中國有限責任公司，畢馬威會計師事13

務所—澳門特別行政區(qū)合伙制事務所，及畢馬威會計師事務所—香港特別行政區(qū)合伙制事務所，均是與英國私營擔保有限公司—畢馬威國際有限公司相

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中國碳金融創(chuàng)新發(fā)展白皮書

專題我國碳金融的生態(tài)

中國碳金融市場的特殊性

碳金融生態(tài)涵蓋三大主要層次。

監(jiān)管與頂層設計是碳金融生態(tài)的頂層設計者與監(jiān)督者。行業(yè)監(jiān)管方面，生態(tài)環(huán)境部、發(fā)改委、工信部、

市場監(jiān)管局等部門對碳配額的初始分配、項目減排量的簽發(fā)進行監(jiān)督和管理，形成碳金融的一級市場。

金融監(jiān)管方面，證監(jiān)會、銀保監(jiān)會、中國人民銀行等部門對二級市場中碳金融活動進行監(jiān)管與規(guī)范。

碳交易與碳金融市場是市場活動的發(fā)生場所。交易方面，碳資產持有方和碳資產需求方通過場內外

交易機制進行碳現貨及衍生品的交易。融資與支持方面，銀行、券商等金融機構圍繞碳資產，提供

一系列融資及支持工具的產品或服務。