中級財務管理歷年試題

2022年中級會計師《財務管理》考試真題與答案解析（word版）

-單項選擇題〈共25題，每題1分，共25分.＞

1、下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務風險的是?.

A.發(fā)行普通股

B.發(fā)行優(yōu)先股

C.發(fā)行公司債券

D.發(fā)行可轉換債券

［參考答案］A

［解析］財務風險從低到高:權益資金，發(fā)行可轉換債券、融資租賃、發(fā)行公司

債券,所以財務風險最低的是發(fā)行普通股，優(yōu)先股是結余債務和權益之間的,選項

A正確.

2、下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對至少的是?

A.融資租賃

B.發(fā)行股票

C.發(fā)行債券

D.發(fā)行短期資券

［參考答案］A

［解析］企業(yè)運用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當多的資格條

件的現(xiàn)值，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標準、發(fā)行債券的政府管制等.相比

之下，融資租賃籌資的限制條件很少.所以選項A正確.

3、下列各項中，與留存收益籌資相比,屬于吸收直接投資特點是＜＞

A.資本成本較低

B.籌資速度快

C.籌資規(guī)模有限

D.形成生產能力較快

［參考答案］D

［解析］吸收直接投資的籌資特點包括：＜1＞能盡快形成生產力;＜2＞容易進行

信息溝通;＜3＞資本成本較高;〈4＞公司控制權集中＜5＞不容易進行產權交易.留存

收益的籌資特點包括：＜1〉不用發(fā)生籌資費用;＜2＞維持公司控制權分布;＜3＞籌資

數(shù)額有限.所以選項D正確.

4、下列各種籌資方式中，企業(yè)無需要支付資金占用費的是?

A.發(fā)行債券

B.發(fā)行優(yōu)先股

C.發(fā)行短期票據

D.發(fā)行認股權證

［參考答案］D

［解析］發(fā)行債券、發(fā)行短期票據需要支付利息費用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)

先股的股利,這些都會產生資金的占用費,發(fā)行認股權證不需要資金的占用費.所

以選項D是正確的.

5、某公司向銀行借貸2000萬元，年利息為8%籌資費率為0.5%該公司使用

的所得稅稅率為25%,則該筆借款的資本成本是?

A.6.00%

B.6.03%

C.8.00%

D.8.04%

［參考答案］B

［解析］資本成本=年資金占用費/〈籌資總額-籌資費

用〉=2000x8%x〈l-25%>/［2000x〈l-0.5%>］=6.03%

6、下列各種財務決策方法中,可以用于確定最有資本結構且考慮了市場反應

和風險因素的事<>

A.現(xiàn)值指數(shù)法

B.每股收益分析法

C.公司價值分析法

D.平均資本成本比較法

［參考答案］C

［解析］每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資

本結構的優(yōu)化分析,沒有考慮市場反映,也即沒有考慮因素.公司價值分析法,實

在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優(yōu)化.所以選項C

正確.

7、某公司計劃投資建設一條生產線，投資總額為60萬元，估計生產線接產后

每年可為公司新增利潤4萬元,生產線的年折舊額為6萬元,則該投資的靜態(tài)回收

期位?年

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A.5

B.6

C.10

D.15

［參考答案］B

［解析］靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金流量,每年現(xiàn)金流量=4+6=10<

萬元》，原始投資額為60萬元，所以靜態(tài)回收期=60/10=6,選項B正確.

8、某公司估計M設備報廢時的凈殘值為3500元,稅法規(guī)定的凈殘值為5000

元,該公司合用的所得稅稅率為25%,則該設備報廢引起的估計現(xiàn)金凈流量為?

元

A.3125

B.3873

C.4625

D.5375

［參考答案］B

［解析］該設備報廢引起的估計現(xiàn)金凈流量=爆粉是凈殘值+〈稅法規(guī)定的凈殘

值-報廢時凈殘值》x所得稅稅率=3500=<5000-3500>x25%=3875〈元〉

9、市場利率和債券期對債券價值都有較大的影響.下列相關表述中，不正確

的是?

A.市場利率上升會導致債券價值下降

B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券

C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小

D.債券票面利率與市場利率不同時,債券面值與債券價值存在差異

［參考答案］B

［解析］長期債券對市場利率的敏感會大于短期債券,在市場利率較低時,長

期債券的價值遠高于短期債券,在市場率較高時,長期的價值遠低于短期債券.所

以選項B不正確.

10、某公司用長期資金來源滿足全部非流動資產和部份永久性流動資產的需

要,而用短期資金來源滿足剩下部份永久性流動資產和全部波動性流動資產的需

要,則該公司的流動資產融資策略是〈>

A.僅僅融資策略

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B.保守融資策略

C.折中融資策略

D.期限匹配融資策略

［參考答案］A

［解析］激進融資策略的特點：長期融資小于〈非流動資產+永久性流動資產》、

短期融資大于波動性流動資產，收益和風險較高.所以選項A正確.

11、某公司全年需用x材料18000件，計劃開工360天.該材料定貨日至到貨

日的時間為5天,保險儲備量為100件,該材料的再定貨點是?件.

A.100

B.150

C.250

D.350

［參考答案］D

［解析］再定貨點=估計交貨期內的需求+保險儲備,估計交貨期內的需求

=18000/360x5=250＜件＞，因此，再定貨點=250=100=350〈件〉.

12、某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%,銀行要求保留12%的補償性金

額,則該借款的實際年利率為?

A.6.67%

B.7.14%

C.9.09%

D.11.04%

［參考答案］C

［解析］借款的實際利率=100x8機100x＜l-12%＞］=9.09%所以選項C正確.

13、下列關于量本利分析基本假設的表述中,政務額的是＜＞

A.產銷平衡

B.產品產銷結構穩(wěn)定

C.銷售收入與業(yè)務量呈徹底線性關系

D.總成本由營業(yè)成本和期間收費用兩部組成

［參考答案］D

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［解析］量本利分析主要假設條件包絡：＜1＞總成本與固定成本和變動成本兩

部份組成：＜2＞銷售收入與業(yè)務量呈徹底線性關系：＜3＞產銷平衡：＜4＞產品產銷

結構穩(wěn)定.所以選項D不正確.

14、某公司生產和銷售單一產品，該產品單位邊際貢獻為2元,2022年銷售

量為40萬件,利潤為50萬元.假設成本性態(tài)保持不變,則銷售量的利潤敏感系數(shù)

是＜〉

［參考答案］D

［解析］單位邊際貢獻為2,銷售量為40,利潤為50,根據Qx〈P-V＞-F=利潤,則

有40x2-F=50,可以得出固定成本F=30＜萬元〉，假設銷售量上升10%變化后的銷

售量=40x〈l+10%＞=44〈萬元》,變化后的利率=44x2-30=58〈萬元》,利率的變化率

=＜58-50＞/50=16%,所以銷售量的敏感系數(shù)=16%/10%=1.60,選項D正確.

15、下列成本項目中,與傳統(tǒng)成本法相比,運用作業(yè)成本法核算更具有優(yōu)勢的

是＜＞

A.直接材料成本

B.直接人工成本

C.間接創(chuàng)造費用

D.特定產品專用生產線折舊費

［參考答案］C

［解析］在作業(yè)成本法下，對于直接費用的確認和分配與傳統(tǒng)的成本計算方法

是一致的，而間接費用的分配對象再也不是產品，而是作業(yè)活動.采用作業(yè)成本法,

創(chuàng)造費用按照成本動因直接分配,避免了傳統(tǒng)成本計算法下的成本扭曲.所以本

題選C.

16、某股利分配理論認為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益

征收的稅率，企業(yè)應采用低股利政策.該股利分配理由是?

A.代理理論

B.信號傳遞理論

C."手中鳥”理論

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D.所得稅差異理論

［參考答案］D

［解析］所得稅差異理論認為，資本利得收益比股利收益更有利于實現(xiàn)收益最

大化目標,公司應當采用低股利政策.對資本利得收益征收的稅率低于對股利收

益征收的稅率.再者.即使兩者沒有稅率上的差異，由于投資者對資本利得收益的

納稅時間選擇更具彈性，投資者仍可以享受延遲納稅帶來的收益差異.

17、下列各項中，收企業(yè)股票分割影響的是?

A.每股股票價值

B.股東權益總額

C.企業(yè)資本結構

D.股東持股比例

［參考答案］A

［解析］股票分割，知識增加企業(yè)發(fā)行在外的股票股數(shù),而企業(yè)的股東權益總

額與內部結構都不會產生變化.股數(shù)增加導致每股價值降低，所以選項A正確.

18、下列各種股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結構的是?

A.股票股利

B.財產股利

C.負債股利

D.現(xiàn)金股利

［參考答案］A

［解析］發(fā)放股票股利對公司來說,并沒有現(xiàn)金流出企業(yè),也不會導致公司的

財產減少,而只是將公司的未分配利潤轉化為股本和資本公積,不改變公司股東

權益總額，但會改變股東的結構成，所以選項A是正確的.19、確定股東是否有權

領取股利的截止日期是。

A.除息日

B.股權登記日

C.股權宣告日

D.股權發(fā)放日

［參考答案］B

［解析］股權登記日，即有權領取本期股利的股東資格登記截止日期,所以正

確答案是選項B.

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20、產權比率越高，通常反應的信息是?

A.財務結構越穩(wěn)健

B.長期償債能力越強

C.財務杠桿效應越強

D.股東權益的保障程度越高

［參考答案］C

［解析］產權比率=負債總額/所有者權益總額X100%,這一比率越高,表明企

業(yè)長期償債能力越弱，債權人權益保障程度越低，所以選項B、D不正確;產權比率

高，是高風險、高報酬的財務結構，財務杠桿效應強，所以選項C正確，選項A不正

確

21、某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%,期限為1年,則該借款的實

際年利率為?

A.2.01%

B.4.00%

C.4.04%

D.4.06%

［參考答案］D

［解析］實際年利率=<l+i7m>mT=〈l+4%/4〉T=4.06%

22、當某上市公司的B系數(shù)大于0時，下列關于該公司風險與收益表述中，

正確的是。

A.系統(tǒng)風險高于市場組合風險

B.資產收益率與市場平均收益率呈同向變化

C.資產收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

D.資產收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

［參考答案］B

魏軍析］根據上述B系數(shù)的定義可知，當某資產的P系數(shù)大于1時，說明該資

產的收益率和市場平均收益率呈同方向、同比例的變化,即如果市場平均收益率

增加〈或者減少》1%那末該資產的收益率也相應得增加（或者減少>1%.也就是說，

該資產所含的系統(tǒng)風險與市場組合的風險一致,當某資產的B系數(shù)小于1時，

說明該資產收益率的變動幅度小于市場組合收益的變動幅度，因此其所含的系

統(tǒng)風險小于市場組合的風險.

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23、運用彈性預算法編制成本費用預算包括以下步驟：①確定合用的業(yè)務量

范圍;②確定各項成本與業(yè)務量的數(shù)量關系;③選項業(yè)務量計算單位;④計算各項

預算成本.這四個小步驟的正確順序是?

A.①一②一③一④

B.③—②一①一④

C.③一①—②—④

D.①一③一②一④

［參考答案］C

［解析］運用彈性預算法編制預算的基本步驟是：第一步,選擇業(yè)務量的計量

單位;第二步,確定合用業(yè)務量的業(yè)務范圍,第三步,逐項研究并確定各項成本和

業(yè)務量之間的數(shù)量關系：第四步,計算各項預算成本,并用一定的方法來表達,所

以正確答案是C.〈參見教材65頁〉

24、隨著預算執(zhí)行不斷補充預算，但始終把持一個固定預算期長度的預算編

制方法是<>

A.滾動預算法

B.彈性預算法

C.零基預算法

D.定期預算法

［參考答案］A

［解析］滾動預算法是指在編制預算時,將預算預會計期間脫離,隨著預算的

執(zhí)行不斷地補充預算,逐期向后滾動，使預算期始終保持為一個固定長度的一種

預算方法,所以本題的正確答案是選項A<C參考教材68頁》

25、當一些債務即將到期時,企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的

資本結構,仍然舉新債還舊債.這種籌資的動機是?

A.擴張性籌資動機

B.支付性籌資動機

C.調整型籌資動機

D.創(chuàng)立性籌資動機

［參考答案］C

［解析］調整性籌資動機,是指企業(yè)因調整資金結構而產生的籌資動機.當一

些債務即將到期,企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結構,仍然

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舉新債還舊債.這是為了調整資本結構,所以本題正確答案是選項C.〈參見教材

86頁〉

二、多項選擇題〈共10題，每題2分，共20分）

1、下列各項措施中，能夠縮短現(xiàn)金周轉期的有?

A.減少對外投資

B.延遲支付貨款

C.加速應收賬款的回收

D.加快產品的生產和銷售

［參考答案］BCD

［解析］現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-對付賬款周轉期.對外投

資不影響現(xiàn)金周轉期，故A錯.延遲支付貨款會延長應收賬款周轉期,從而縮短現(xiàn)

金周轉期，故B正確.加速應收賬款的回收會縮短加速應收賬款的周期，故C正確.

加快產品的生產和銷售會是存貨周期縮短，故D正確.所以，答案為BCD.

2、根據責任成本管理基本原理,成本中心只對可控負責.可控成本應具備的

條件有?

A.該成本是成本中心計量的

B.該成本的發(fā)生是成本中心可預見的

C.該成本是成本中心可調節(jié)和控制的

D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的

［參考答案］ABC

［解析］可控成本的確定應具備三項條件：有關的責任單位或者個人有辦法了

解所發(fā)生耗費的性質；有關的責任單位或者個人有辦法對所發(fā)生耗費加以計量；

有關的責任單位或者個人有辦法對所發(fā)生耗費加以控制和調節(jié).所以答案為

ABC.

3、下列各項中，屬于剩余鼓勵政策優(yōu)點有<>

A.保持目標資本結構

B.降低再投資資本成本

C.使股利與企業(yè)贏余掛鉤

D.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化

［參考答案］ABD

［解析］采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使加權平均

資本成本最低,從而實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化.而固定股利支付率政策能使股

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利與公司贏余密切地配合，以體現(xiàn)多盈多分,少盈少分,無盈不分的原則.所以答

案為ABD.

4、下列各因素中，影響企業(yè)償債能力的有?

A.經營租賃

B.或者有事項

C.資產質量

D.授信額度

［參考答案］ABCD

［解析］影響企業(yè)償債能力的其他因素包括：可動用的銀行貸款指標或者

授信額度（2>資產質量<3>或者有事項或者承諾事項<4>經營租賃.所以答案為

ABCD.

5、公司制企業(yè)有可能在經營者和股東之間的利益沖突,解決這一沖突的方式

有<〉

A、解聘

B、接收

C、收回借款

D、授予股票期權

［參考答案］ABD

［解析］協(xié)調所有者與經營者利益沖突的方式包括：解聘、接收和激勵，其中

激勵分為股票期權和績效股兩種，所以本題的答案為ABD.

6、某公司向銀行借入一筆款項，年利率為10%,分6次還清，從第5年至第10

年每年末償還本息5000元.下列計算該筆款現(xiàn)值的算式中，正確的有?

A.5000X<P/A,10%,6>X<P/F,10%,3>

B.5000X<P/A,10%,6>X<P/F,10%,4>

C.5000X［<P/A,10%,9>-<P/F,10%,3>］

D.5000X［<P/A,10%,10>-<P/F,10%,4>］

［參考答案］BD

［解析］本題考遞延年金的計算.計算公式為P=A<P/A,i,n>X<P/FIi,m>或者

P=AX［〈P/A,i,m+n>YP/A,i,m〉.題目中的年金是第5年至第10年發(fā)生的.所以遞

延期m=4,年金期數(shù)n=6.

年金A=5000,利率i=10%所以答案為BD.

7、下列各項預算中，與編制利潤表預算直接相關的是?.

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A.銷售預算

B.生產預算

C.產品成本預算

D.銷售與管理費用預算

［參考答案］ACD

［解析］利潤表中的銷售收入、銷售成本、銷售與管理費用分別來自銷售收入

預算,產品成本預算,銷售與管理費用預算.而生產預算只涉與實物量不涉與價值

量.所以選ACD.

8、下列各項中，屬于贏余公積金用途的有?

A.彌補不損

B.轉贈股本

C.擴大經營

D.分配股利

［參考答案］ABC

［解析］企業(yè)的贏余公積主要用于企業(yè)未來的經營發(fā)展,也可用于彌補虧損.

但是,用贏余公積彌補虧損應當由董事會提議,經股東大會或者類似機構批準;轉

增資本〈股本〉,當提取的贏余公積積累比較多時，企業(yè)可以將贏余公積轉增資本

〈股本》,但是必須經股東大會或者類似機構批準,而且用贏余公積轉增資本〈股

本》后，留存的贏余公積不得少于注冊資本的25%.贏余公積不得用于以后年度

的利潤分配.所以D不對.正確答案為ABC.

9、下列各項因素中，影響企業(yè)資本結構決策的有。

A、企業(yè)的經營狀況

B、國家的信用等級

C、國家的貨幣供應量

D、管理者的風險偏好

［參考答案］ABCD

［解析］影響企業(yè)資本結構的因素：企業(yè)經營狀況的穩(wěn)定性和成長率、企業(yè)的

財務狀況和信用等級、企業(yè)資產結構、企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度、行業(yè)特征

和企業(yè)發(fā)展周期、經濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策.所以本題答案為ABCD.

10、在考慮企業(yè)所得稅的前提下，下列可用于計算現(xiàn)金流量的公式有?

A.稅后經營凈利潤+非付現(xiàn)成本

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B.營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

C.〈營業(yè)收入-付現(xiàn)成本>義<1-所得稅稅率》

D.營業(yè)收入X<1-所得稅稅率》+非付現(xiàn)成本X所得稅稅率

［參考答案］AB

［解析］在考慮企業(yè)所得稅的時，營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=

稅后經營凈利潤+非付現(xiàn)成本=營業(yè)收入X<1-所得稅稅率》-付現(xiàn)成本X所得稅稅

率+非付現(xiàn)成本X所得稅稅率.所以答案為AB.

三、判斷題〈共10題，每題1分，共10分〉

1、企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資,而在成長期通常采用內部籌資.?

［參考答案］錯

［解析］處于成長期的企業(yè)，內部籌資往往難以滿足需要.這就需要企業(yè)廣泛

地開展外部籌資,如發(fā)行股票、債券、取得商業(yè)信用等.

2、資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準.?

［參考答案］對

［解析］資本成本是衡量資本結構優(yōu)化程度的標準,也是對投資獲得經濟效益

的最低要求,通常用資本成本率表示.

3、某投資者進行間接投資,與其交易的籌資者實在進行直接籌資;某投資者

進行直接接投資，與其交易的籌資者實在進行間接籌資.

［參考答案］錯

［解析］直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機構，直接與資本所有者商議，

融通資本的一種籌資活動.直接籌資主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券

和商業(yè)信用等籌資方式.間接融資是指以貨幣為主要金融工具,通過銀行體系吸

收社會存款,再對企業(yè)、個人貸款的一種融資機制.這種以銀行金融機構為中介進

行的融資活動場所即為間接融資市場,主要包括中長期銀行信貸市場、保險市場、

融資租賃市場等.

4、營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)等特點.?

［參考答案］錯

［解析］營運資金的來源具有靈便多樣性;營運資金的數(shù)量具有波動性;營運

資金的周轉具有短期性;營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性.

5、對作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進行評價時,使用的考核指標可以是財務指標也

可以是非財務指標，其中非財務指標主要用于時間、質量、效率三個方面的考慮.

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［參考答案］對

［解析］若要評價作業(yè)和流程的執(zhí)行情況,必須建立業(yè)績指標,可以是財務指

標也可以是非財務指標，非財務指標主要體現(xiàn)在時間、質量、效率三個方面，比如：

投入產出比、次品率、生產周期等.

6、當公司處于經營穩(wěn)定或者成長期,對未來的盈利和支付能力可作出準確的

判斷并具有足夠的把握時,可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政策,增強投資者信息.

［參考答案］對

［解析］采用固定或者穩(wěn)定的股利政策,要求公司對未來的盈利和支付能力可

作出準確的判斷.固定或者穩(wěn)定的股利政策通常合用于經營比較穩(wěn)定或者正處

于成長期的企業(yè).

7、業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標進行考核，而不要求股價的上漲，因此比

較適合業(yè)績穩(wěn)定性的上市公司.

［參考答案］對

［解析］業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標進行考核,而不要求股價的上漲,因

此比較適合業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司與其集團公司、子公司.

8、企業(yè)財務管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值

最大化和相關者利益最大化等理論,其中利潤最大化、股東財富最大化和相關者

利益最大化都是以利潤最大化為基礎的.

［參考答案］錯

［解析］利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關者利益最大化

等各種財務管理的目標都是以股東財富最大化為基礎.

9、必要收益率與投資者認識到的風險有關,如果某項資產的風險較低,那末

投資者對該項資產的必要收益率就較高.

［參考答案］錯

［解析］必要收益率與認識到的風險有關,人們對于資產的安全性有不同的看

法.如果某公司陷入財務艱難的可能性很大，即該公司股票的產生損失的可能性

很大,那末投資于該公司股票將會要求一個較高的收益率,所以,該股票的必要收

益率就較高.

10、企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，執(zhí)行部門普通不能調整，但是，市場環(huán)境、政

策法規(guī)等發(fā)生重大變化,將導致預算執(zhí)行結果產生重大偏差時,可經逐級審批后

調整.

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［參考答案］對

［解析］企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，普通不予以調整，但預算單位在執(zhí)行中由

于市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化,導致預算的編制基礎不成立或者導致預

算執(zhí)行結果產生重大偏差時,可做調整.

四、計算分析題〈共4題，每題5分，共20分》

1、甲公司擬投資100萬元購置一臺新設備，年初購入時支付20%的款項，剩

余80%的款項下年初付清;新設備購入后可即將投入使用，使用年限為5年，估計

凈殘值為5萬元〈與稅法規(guī)定的凈殘值相同〉，按直線法計提折舊.新設備投產時

需墊支營運資金10萬元，設備使用期滿時全額收回.新設備投入使用后，該公司

每年新增凈利潤11萬元.該項投資要求的必要報酬率為12%.相關貨幣時間價值

系數(shù)如下表所示：

貨幣時間價值系數(shù)表

年份(n)12345

<P/F,12%,n>0.89290.79720.71180.63550.5674

<P/N,12%,n>0.89291.69012.40183.03733.6048

要求：

<1>計算新設備每年折舊額.

<2>計算新設備投入使用后第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量.

<3>計算新設備投入使用后第5年營業(yè)現(xiàn)金凈流量.

<4>計算原始投資額.

<5>計算新設備購置項目的凈現(xiàn)值.

［參考答案］

<1>每年折舊額=<100-5>/5=19萬元.

<2>第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=19+11=30萬元

<3>第5年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=30+5+10=45萬元

<4》原始投資額=100+10=110萬元

<5>凈現(xiàn)值

=30X<P/A,12%,4>+45X<P/F,12%,5>-100X20%-10-100X80%X<P/F,12%,1>=15

.22萬元.

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2、乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量.根據有關資料分析,2022年該

公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的

機會成本率為10%.

要求:

〈1>計算最佳現(xiàn)金持有量.

<2>計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉化次數(shù).

<3>計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本.

<4>計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本.

<5》計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本.

［參考答案］

<1>最佳現(xiàn)金持有量=<2X8100X0.2/10%>1/2=180萬元

<2>現(xiàn)金轉化次數(shù)=8100/180=45次.

<3>現(xiàn)金交易成本=45X0.2=9萬元.

<4>計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本180/2X10%=9萬元.

<5>計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本=9+9=18萬元.

也可用公式算=<2X8100X0.2X1O96>1/2=18萬元

3、丙公司是一家上市公司，管理層要求財務部門對公司的財務狀況和經營成

果進行評價，財務部門根據公司2022年和2022年的年報整理出用于評價的部份

財務數(shù)據,如下表所示：

丙公司部份財務數(shù)據單位：萬元

資產負債表項目2022年期末余額2022年期末余額

應收賬款6500055000

流動資產合計200000220000

流動負債合計120000110000

負債合計300000300000

資產總計800000700000

利潤表項目2022年度2022年度

營業(yè)收入420000400000

凈利潤6750050000

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要求：

<1》計算2022年度的下列財務指標：①營運資金②權益乘數(shù).

〈2>計算2022年度的下列財務指標：①應收賬款周轉率②凈資產收益率③資

本保值增長率.

[參考答案]

<1>營運資金=200000-120000=80000

權益乘數(shù)=800000/<