2020年期貨從業(yè)資格（期貨基礎知識）真題匯編2

年期貨從業(yè)資格（期貨基礎知識）真題匯編2單項選擇題第1題、隨機漫步理論認為()。A.投資者要想獲利，其行為應與市場上其他大多數(shù)投資者相反B.價格有周期性波動的規(guī)律，應順勢而為C.市場價格的變動是隨機的、無法預測的D.在完全信息的情況下，價格受多種因素影響，將偏離其內在價值我的答案：參考答案：C答案解析：隨機漫步理論認為，市場價格的波動是隨機的，就好像一個在廣場上行走的人一樣，價格的下一走勢完全沒有規(guī)律可循。由于價格受到多方面因素影響，哪怕是一個看起來微不足道的小事都有可能對市場產(chǎn)生巨大的影響。因此，市場價格的未來趨勢是無法預測的。第2題、下列機構中，屬于期貨業(yè)自律性機構的有()。A.中國證監(jiān)會B.中國期貨業(yè)協(xié)會C.期貨交易所平臺D.期貨公司我的答案：參考答案：B答案解析：中國期貨業(yè)協(xié)會屬于期貨業(yè)自律性機構。第3題、我國5年期國債期貨的可交割國債為合約到期月份首日剩余期限為()年的記賬式付息國債。A.不低于5年B.5C.4～5.25D.4～6.25我的答案：參考答案：C答案解析：2013年9月6日，國內推出5年期國債期貨交易，可交割國債為合約到期月份首日剩余期限為4～5.25年的記賬式付息國債。第4題、關于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務，下列表述正確的是()。A.其收益不會低于期貨公司的承諾B.可以根據(jù)市場行情，靈活調整客戶委托的投資，為客戶謀取最大利益C.不得以轉移資產(chǎn)管理賬戶的收益或者虧損為由，在不同賬戶之間進行買賣D.只能依法為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務我的答案：參考答案：C答案解析：期貨公司及其從業(yè)人員從事資產(chǎn)管理業(yè)務時，不得向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾，A項錯誤。資產(chǎn)管理業(yè)務的投資范圍應當遵守合同約定，不得超出規(guī)定的范圍，且應當與客戶的風險認知與承受能力相匹配，B項錯誤。不得以轉移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進行買賣，損害客戶利益，C項正確。期貨公司可以依法為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務，也可依法為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務，D項錯誤。第5題、由美國最大的三家交易所CBOE、CBOT、CME組建的OneChiCago交易所主要從事()的交易。A.外匯期貨B.利率期貨C.股指期貨D.股票期貨我的答案：參考答案：D答案解析：2002年11月8日，美國最大的三家交易所CBOE、CBOT、CME組建了一個新的以交易股票期貨為目的的交易所——OneChiCago。第6題、關于期轉現(xiàn)交易，以下說法正確的是()。A.交易雙方的協(xié)商平倉價一般應在交易所規(guī)定的價格波動范圍內B.交易雙方平倉時必須參與交易所的公開競價C.交易雙方都持有同一品種的標準倉單D.交易雙方可以根據(jù)實際情況協(xié)商平倉，其價格一般不受期貨合約漲跌停板規(guī)定制約我的答案：參考答案：A答案解析：期轉現(xiàn)交易是指持有方向相反的同一品種同一月份合約的會員(客戶)協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按艤方商定的期貨價格(該價格一般應在交易所規(guī)定的價格波動范圍內)由交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標的物數(shù)量相當、品種相同、方向相同的倉單進行交換的行為。第7題、期貨市場的風險承擔者是()。A.期貨交易所B.其他套期保值者C.期貨投機者D.期貨結算部門我的答案：參考答案：C答案解析：期貨投機者雖然在主觀上是出于獲取投機利潤的目的而參與期貨交易，但在客觀上，卻為套期保值的實現(xiàn)創(chuàng)造了條件，在為了獲取投機利潤的同時也承擔了相應的價格波動的風險，是期貨市場的風險承擔者。第8題、如果企業(yè)在套期保值操作中，現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了()頭寸。A.投機性B.跨市套利C.跨期套利D.現(xiàn)貨我的答案：參考答案：A答案解析：在套期保值操作中，期貨頭寸持有時間段應與現(xiàn)貨承擔風險的時間段對應。如果企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了投機性頭寸。第9題、下列關于期權交易的說法，不正確的是()。A.該權利為選擇權，買方在約定的期限內既可以行權買入或賣出標的資產(chǎn)，也可以放棄行使權利B.當買方選擇行權時，賣方必須履約C.如果在到期日之后買方?jīng)]有行權，則期權作廢，買賣雙方權利義務隨之解除D.當買方選擇行權時，賣方可以不履約我的答案：參考答案：D答案解析：期權交易是一種權利的買賣，期權的買方在買入期權后，便取得了買入或賣出標的資產(chǎn)的權利。該權利為選擇權，買方在約定的期限內既可以行權買入或賣出標的資產(chǎn)，也可以放棄行使權利，當買方選擇行權時，賣方必須履約。如果在到期日之后買方?jīng)]有行權，則期權作廢，買賣雙方權利義務隨之解除。第10題、關于β系數(shù)，下列說法正確的是()。A.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風險越大B.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風險越大C.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風險越小D.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風險越小我的答案：參考答案：A答案解析：β系數(shù)大于1，說明股票比市場整體波動性高，因而其市場風險高于平均市場風險；β系數(shù)小于1，說明股票比市場整體波動性低，因而其市場風險低于平均市場風險。第11題、期貨合約是()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質量標的物的標準化合約。A.期貨市場B.期貨交易所C.中國期貨業(yè)協(xié)會D.中國證券監(jiān)督管理委員會我的答案：參考答案：B答案解析：期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、現(xiàn)定往將來某一持定的時間和地點交割一定數(shù)量和質量標的物的標準化合約。第12題、貨幣互換在期末交換本金時的匯率等于()。A.期末的遠期匯率B.期初的約定匯率C.期初的即期匯率D.期末的市場匯率我的答案：參考答案：B答案解析：貨幣互換中，本金互換所約定的匯率，通常存期初和期求使用相同的匯率。第13題、以下屬于中國金融期貨交易所上市的5年期國債期貨合約(最小變動價位0.005個點)可能出現(xiàn)的報價有()。A.96.168B.96.169C.96.714D.96.715我的答案：參考答案：D答案解析：我國5年期國債期貨合約標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3％的名義中期國債，其最小變動價位為0.005元，所以其報價的尾數(shù)為5或0。第14題、在國內期貨交易所計算機交易系統(tǒng)運行時，買賣申報單是以()原則進行排序。A.數(shù)量優(yōu)先，時間優(yōu)先B.價格優(yōu)先，數(shù)量優(yōu)先C.價格優(yōu)先，時間優(yōu)先D.時間優(yōu)先，數(shù)量優(yōu)先我的答案：參考答案：C答案解析：國內期貨交易所均采用計算機撮合成交方式，計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。第15題、()受聘于CPO，主要負責幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動，控制風險，以及在CTA之間分配基金。A.商品基金經(jīng)理B.交易經(jīng)理C.商品交易顧問D.期貨傭金商我的答案：參考答案：B答案解析：交易經(jīng)理受聘于CPO，主要負責幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動?？刂骑L險，以及在CTA之間分配基金。第16題、關于期貨公司法人治理結構，下列表述錯誤的是()。A.應當按照明晰職責、強化制衡、加強風險管理的原則，建立并完善公司法人治理結構B.期貨公司與控股股東之間應保持經(jīng)營、管理和服務獨立C.期貨公司的實際控制人可使用期貨公司資產(chǎn)進行投資，獲取投資收益D.期貨公司應設立監(jiān)事會或監(jiān)事，對期貨公司的經(jīng)營管理進行監(jiān)督我的答案：參考答案：C答案解析：期貨公司的股東、實際控制人和其他關聯(lián)人不得濫用權力，不得占用期貨公司資產(chǎn)或者挪用客戶資產(chǎn)，不得侵害期貨公司、客戶的合法權益。第17題、近20年來，美國金融期貨交易量和商品期貨交易量占總交易量的份額分別呈現(xiàn)()和()趨勢。A.上升；下降B.上升；上升C.下降；下降D.下降；上升我的答案：參考答案：A答案解析：從美國近20年期貨交易統(tǒng)計數(shù)字中可以看出，商品期貨交易量占總交易量的份額呈明顯下降趨勢，而金融期貨交易量占總交易量的份額則呈明顯上升趨勢。第18題、某交易者以100美元/噸的價格買入一張3個月的銅看漲期權，執(zhí)行價格為3800美元/噸，期權到期時，標的銅期貨價格為3950美元/噸，該交易者的損益平衡點為()美元/噸。(不考慮交易費用和現(xiàn)貨升貼水變化)A.3700B.3800C.3850D.3900我的答案：參考答案：D答案解析：買進看漲期權的損益平衡點=執(zhí)行價格-權利金=3800+100=3900(美元/噸)。第19題、()可以根據(jù)市場風險狀況改變執(zhí)行大戶報告的持倉界限。A.期貨交易所B.會員C.期貨經(jīng)紀公司D.中國證監(jiān)會我的答案：參考答案：A答案解析：期貨交易所可以根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉數(shù)額及大戶報告標準。第20題、下列不屬于技術分析法的三大假設的是()。A.包容假設B.慣性假設C.歷史假設D.重復假設我的答案：參考答案：C答案解析：技術分析法的理論基礎是基于三項市場假設，即包容假設、慣性假設和重復假設。第21題、在國際貿(mào)易中，進口商為防止將來付匯時外幣匯率上升，可在外匯期貨市場上進行()。(考慮直接標價法)A.多頭套期保值B.空頭套期保值C.正向套利D.反向套利我的答案：參考答案：A答案解析：外匯期貨買入套期保值又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的交易者為防止匯率上升，在期貨市場上買入外匯期貨合約對沖現(xiàn)貨的價格風險。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：(1)外匯短期負債者擔心未來貨幣升值；(2)國際貿(mào)易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失。第22題、中國金融期貨交易所5年期國債期貨最便宜可交割債券的票面利率為4％，則其轉換因子()。A.大于1B.小于1C.大于或等于1D.小于或等于1我的答案：參考答案：A答案解析：如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標的票面利率，轉換因子大于1；如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標的票面利率，轉換因子小于1。我國國債期貨合約的票面利率為3％，最便宜可交割債券的票面利率為4％，所以轉換因子大于1。第23題、一般地，利率期貨價格和市場利率呈()變動關系。A.反方向B.正方向C.無規(guī)則D.正比例我的答案：參考答案：A答案解析：一般地，利率期貨價格和市場利率呈反方向變動關系。第24題、以不含利息的價格進行交易的債券交易方式是()。A.套利交易B.全價交易C.凈價交易D.投機交易我的答案：參考答案：C答案解析：凈價交易是以不含利息的價格進行交易的債券交易方式。這種交易方式是將債券的報價與應計利息分解，價格只反映本金市值的變化。第25題、下列情形中，內涵價值大于0的是()。A.看跌期權執(zhí)行價格=標的資產(chǎn)價格B.看跌期權執(zhí)行價格＜標的資產(chǎn)價格C.看漲期權執(zhí)行價格＞標的資產(chǎn)價格D.看漲期權執(zhí)行價格＜標的資產(chǎn)價格我的答案：參考答案：D答案解析：看漲期權內涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格；看跌期權內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格。當看漲期權內涵價值大于0時，標的資產(chǎn)價格＞執(zhí)行價格；當看跌期權內涵價值大于0時，標的資產(chǎn)價格＜執(zhí)行價格。第26題、下列關于我國期貨公司職能的表述，錯誤的是()。A.為客戶管理資產(chǎn)，承諾實現(xiàn)收益B.為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢C.對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險D.根據(jù)客戶指令買賣期貨合約，辦理結算和交割手續(xù)我的答案：參考答案：A答案解析：期貨公司的主要職能包括根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續(xù)：對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問：為客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。第27題、()不是我國會員制期貨交易所會員應當履行的義務。A.接受期貨交易所業(yè)務監(jiān)管B.安排期貨合約上市C.按規(guī)定繳納各種費用D.執(zhí)行會員大會、理事會的決議我的答案：參考答案：B答案解析：會員制期貨交易所會員應當履行的主要義務包括：(1)遵守國家有關法律、行政法規(guī)、規(guī)章和政策；(2)遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定；(3)按規(guī)定繳納各種費用；(4)執(zhí)行會員大會、理事會的決議；(5)接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管。第28題、目前，()期貨交易已成為金融期貨也是所有期貨交易品種中的第一大品種。A.股票B.二級C.金融D.股指我的答案：參考答案：D答案解析：目前，股指期貨交易已成為金融期貨也是呼吁期貨交易品種中的第一大品種。第29題、()是產(chǎn)生期貨投機的動力。A.低收益與高風險并存B.高收益與高風險并存C.低收益與低風險并存D.高收益與低風險并存我的答案：參考答案：B答案解析：盡管期貨市場上存在著許多風險，由于高收益機會的存在，使得大量投機者加入這一市場。第30題、某投資者共購買了A、B、C三種股票，占用資金比例分別為30％、20％、50％，A、B股票相對于股票指數(shù)而言的β系數(shù)為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數(shù)為1，則C股票的β系數(shù)應為()。A.1.2B.0.9C.0.76D.0.92我的答案：參考答案：D答案解析：該股票組合的β=XAβA+XBβB+XCβC，X表示資金比例，β表示某種股票的β系數(shù)。根據(jù)題中數(shù)據(jù)，1=30％×1.2+20％×0.9+50％×βC，得出βC=0.92。第31題、在期貨投機交易過程中，不需關注()。A.基差的變動B.建倉和平倉方法C.選擇入市時機D.資金管理和風險管理我的答案：參考答案：A答案解析：期貨投機的操作方法包括開倉階段入市時機的選擇、金字塔式建倉、合約價格月份的選擇；平倉階段止損指令的運用。期貨投機只是利用期貨價格的波動來賺取盈利，所以不用關注基差的變動。第32題、按持有頭寸()劃分，可將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者。A.目的B.方向C.時間D.數(shù)量我的答案：參考答案：B答案解析：根據(jù)不同的劃分標準，期貨投機者大致可以分為以下幾種類型：(1)按交易主體劃分，可分為機構投機者和個人投機者；(2)按持有頭寸方向劃分，可分為多頭投機者和空頭投機者。第33題、為CTA提供進入各交易所進行期貨交易途徑的期貨經(jīng)紀公司屬于()。A.FCMB.CPOC.FMD.CFA我的答案：參考答案：A答案解析：期貨傭金商(FCM)是指接受客戶交易指令及其資產(chǎn)，以代表其買賣期貨合約和商品期權的組織或個人。許多FCM是附屬于商品基金經(jīng)理，并為商品交易顧問(CTA)提供進入各交易所進行期貨交易的途徑的期貨經(jīng)紀公司。第34題、()是指在交易所交易池內由交易者面地面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。A.交易者協(xié)商成交B.連續(xù)競價制C.一節(jié)一價制D.計算機撮合成交我的答案：參考答案：B答案解析：公開喊價方式可分連續(xù)競價制和一節(jié)一價制。其中，連續(xù)競價制是指在交易所交易池內由交易者面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。按照規(guī)則，交易者在報價時既要發(fā)出聲音，又要做出手勢，以保證報價的準確性。第35題、目前，美國的對沖基金以()為主。A.公司制B.有限合伙制C.會員制D.無限合伙制我的答案：參考答案：B答案解析：目前，美國的對沖基金以有限合伙制為主。第36題、交易者針對同一外匯期貨品種，在不同交易所進行的方向相反、數(shù)量相同的交易行為，屬于外匯期貨的()。A.跨市場套利B.跨期套利C.跨幣種套利D.期現(xiàn)套利我的答案：參考答案：A答案解析：外匯期貨跨市場套利，是指交易者根據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出間種外匯期貨合約，從而進行套利交易。第37題、若其他條件不變，當某交易者預計白糖大幅減產(chǎn)時，他最有可能()。A.進行白糖牛市套利B.進行白糖期貨賣出套期保值C.買入白糖期貨合約D.賣出白糖期貨合約我的答案：參考答案：C答案解析：交易者預計白糖大幅減產(chǎn)，即供應量下降，預期價格上漲，應買入白糖期貨合約。第38題、某交易者預測5月份大豆期貨價格上升，故買入50手，成交價格為4000元/噸。當價格上升到4030元/噸時，買入30手；當價格升到4040元/噸時，買入20手；當價格升到4050元/噸時，買入10手。該交易者建倉的方法為()。A.平均買低法B.倒金字塔式建倉C.平均賣高法D.金字塔式建倉我的答案：參考答案：D答案解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢上了預期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則：(1)只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；(2)持倉的增加應漸次遞減。第39題、期貨行情分析圖是指按照時間順序將對應的()進行連線構成的行情圖。A.期貨成交價格B.買入申報價格C.賣出申報價格D.結算價格我的答案：參考答案：A答案解析：分時圖是指在某一交易日內，按照時間順序將對應的期貨成交價格進行連線所構成的行情圖。第40題、()的變動可以反映本期的產(chǎn)品供求狀況，并對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生影響。A.當期國內消費量B.當期出口量C.期末結存量D.前期國內消費量我的答案：參考答案：C答案解析：期末結存量的變動可以反映本期的產(chǎn)品供求狀況，并對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生影響。第41題、某交易者以3780元/噸賣出10手白糖期貨合約，之后以3890元/噸的價格全部平倉，這筆交易()元。(白糖期貨合約每手10噸，不計手續(xù)費等費用)A.虧損5500B.虧損11000C.盈利5500D.盈利11000我的答案：參考答案：B答案解析：交易者賣出期貨合約，即預期白糖期貨價格下跌，但是平倉之時，期貨價格不跌反漲，所以該交易者虧損。因為白糖期貨合約交易單位為10噸/手，所以虧損金額=(3890-3780)×10×10=11000(元)。第42題、在我國，某自營會員上一交易日未持有期貨頭寸，且結算準備金余額為100000，當日開倉買入豆粕期貨合約40手，成交價為2160元/噸，當日收盤價為2136元/噸，結算價為2134元/噸(豆粕合約交易保證金比例為5％)。該會員當日的結算準備金余額為()元。(豆粕期貨合約每手10噸，不計手續(xù)費、稅金等費用)A.46900B.57320C.47300D.46920我的答案：參考答案：D答案解析：當日交易保證金=當日結算價×當日交易結束后的持倉總量×交易保證金比例=2134×40×10×5％=42680(元)。當日該會員開倉買進后沒有繼續(xù)交易，因而當日盈虧應為持倉盈虧，且是當日開盤。持倉盈虧=(當日結算價-買入成交價)×買入開倉量=(2134-2160)×10×40=-10400(元)，則當日結算準備金余額=上一交易日結算準備金余額+上一交易日交易保證金-當日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(等)=100000+0-42680+(-10400)=46920(元)。第43題、某投資者在上一交易日的可用資金余額為60萬元，上一交易日的保證金占用額為22.5萬元。當日保證金占用額16.5萬元，當日平倉盈虧為5萬元，當日持倉盈虧為2萬元，當日出金為20萬元。該投資者當日可用資金余額為()萬元。A.53B.43C.58D.14.5我的答案：參考答案：A答案解析：當日可用資金余額-上一交易日可用資金余額+上一交易日交易保證金-當日交易保證金+當日盈虧+入金-出金=60+22.5-16.5+5+2-20=53(萬元)。第44題、在考慮交易成本后，將期貨指數(shù)理論價格()所形成的區(qū)間，稱為無套利區(qū)間。A.分別向上和向下移動B.向下移動C.向上或向下移動D.向上移動我的答案：參考答案：A答案解析：無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期貨指數(shù)理論價格分別向上移和向下移所形成的一個區(qū)間，在這個區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤，反而可能導致虧損。第45題、下列關于套利行為的說法，錯誤的是()。A.沒有承擔價格變動的風險B.提高了期貨交易的活躍程度C.保證了套期保值的順利實現(xiàn)D.促進交易的流暢性和價格的合理化我的答案：參考答案：A答案解析：期貨價差套利行為有助于提高市場流動性。期貨價差套利交易客觀上能擴大期貨市場的交易量，承擔價格變動的風險，提高期貨交易的活躍程度，并且有助于其他交易者的正常進出和套期保值操作的順利實現(xiàn)，有效降低市場風險，促進交易的流暢性和價格的理性化，因而起到了市場潤滑劑和減震劑的作用。第46題、會員如對結算結果有異議，一般情況下，應在()以書面形式通知交易所。A.當天B.第二天開市前30分鐘C.第二天開市后兩小時內D.第二天收市前我的答案：參考答案：B答案解析：會員如對結算結果有異議，應在第二天開市前30分鐘以書面形式通知交易所。遇特殊情況，會員可在第二天開市后兩小時內以書面形式通知交易所。如在規(guī)定時間內會員沒有對結算數(shù)據(jù)提出異議，則視作會員已認可結算數(shù)據(jù)的準確性。第47題、中國金融期貨交易所規(guī)定，當日結算價是指某一期貨合約()成交價格按照成交量的加權平均價。A.最后五分鐘B.最后半小時C.最后一小時D.當日我的答案：參考答案：C答案解析：中國金融期貨交易所規(guī)定，當日結算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。第48題、下列關于結算概念與程序的說法，錯誤的是()。A.結算是指根據(jù)期貨交易所公布的結算價格對交易雙方的交易盈虧狀況進行的資金清算和劃轉B.期貨交易的結算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進行C.期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知客戶D.期貨公司根據(jù)期貨交易所的結算結果對客戶進行結算，并應當將結算結果按照與客戶約定的方式及時通知客戶我的答案：參考答案：C答案解析：期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員，再由會員通知客戶，C項錯誤。第49題、下列()與其他三項在結算方式上有所不同。A.鄭州商品交易所B.大連商品交易所C.上海期貨交易所D.中國金融期貨交易所我的答案：參考答案：D答案解析：在我國的鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所，交易所只對會員進行結算，期貨公司會員對客戶進行結算；中國金融期貨交易所實行會員分級結算制度，交易所對結算會員結算，結算會員對其受托的客戶、交易會員結算，交易會員對其受托的客戶結算。第50題、期貨交易指令的內容不包括()等。A.合約交割日期B.開平倉C.合約月份D.交易的品種、方向和數(shù)量我的答案：參考答案：A答案解析：期貨交易指令的內容一般包括期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價格、開平倉等。通常客戶應先熟悉和掌握有關的交易指令，然后選擇不同的期貨合約進行具體交易。第51題、下列關于期權內涵價值的說法，正確的是()。A.看漲期權的實值程度越深，期權的內涵價值越大B.看跌期權的實值程度越深，期權的內涵價值越小C.平值期權的內涵價值最大D.看跌期權的虛值程度越深，期權的內涵價值越大我的答案：參考答案：A答案解析：當看漲期權的執(zhí)行價格遠遠低于其標的資產(chǎn)價格，看跌期權的執(zhí)行價格遠遠高于其標的資產(chǎn)價格時，被稱為深度實值期權。當看漲期權的執(zhí)行價格遠遠高于其標的資產(chǎn)價格，看跌期權的執(zhí)行價格遠遠低于其標的資產(chǎn)價格時，被稱為深度虛值期權?？礉q期權的內涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格；看跌期權的內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格。因此，看漲(或看跌)期權的實值程度越深，期權的內涵價值越大；看漲(或看跌)期權的虛值程度越深，期權的內涵價值越小。平值期權的內涵價值為零。第52題、關于中國金融期貨交易所的表述，錯誤的是()。A.理事會是其常設機構B.董事會對股東大會負責C.國債期貨是其上市品種D.公司制的期貨交易所我的答案：參考答案：A答案解析：中國金融期貨交易所是公司制期貨交易所，董事會是其常設機構，A項錯誤。第53題、交易者發(fā)現(xiàn)當年3月份的歐元/美元期貨價格為1.1138，6月份的歐元/美元期貨價格為1.1226，二者價差為88個點。交易者估計歐元/美元匯率將上漲，同時3月份和6月份的合約價差將會縮小，所以交易者買入10手3月份的歐元/美元期貨合約，同時賣出10手6月份的歐元/美元期貨合約。這屬于()。A.跨市場套利B.蝶式套利C.熊市套利D.牛市套利我的答案：參考答案：D答案解析：外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。買入近期月份的外匯期貨合約的同時賣出遠期月份的外匯期貨合約進行套利盈利的模式為牛市套利。第54題、滬深300股指期貨的最小變動價位為()點。A.0.01B.0.1C.0.2D.1我的答案：參考答案：C答案解析：滬深300股指期貨的最小變動價位為0.2點，意味著合約交易報價的指數(shù)點必須為0.2點的整數(shù)倍。第55題、當實際期貨指數(shù)低于無套利區(qū)間的下界時，以下操作能夠獲利的是()。A.正向套利B.反向套利C.同時買進現(xiàn)貨和期貨D.同時賣出現(xiàn)貨和期貨我的答案：參考答案：B答案解析：當存在期價低估時，交易者可以通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。第56題、在期權合約的執(zhí)行價格的相關規(guī)定中，通常會列出執(zhí)行價格的()、執(zhí)行價格間距等。A.時價B.最小變動單位C.推出規(guī)則D.合約月份我的答案：參考答案：C答案解析：在期權合約中，通常會列出執(zhí)行價格的推出規(guī)則、執(zhí)行價格間距等相關規(guī)定。第57題、()是指期權買方能夠行使權利的最后時間，過了規(guī)定時間，沒有被執(zhí)行的期權合約停止行權。A.合約月份B.執(zhí)行價格間距C.合約到期時間D.最后交易日我的答案：參考答案：C答案解析：合約到期時間是指期權買方能夠行使權利的最后時間，過了規(guī)定時間，沒有被執(zhí)行的期權合約停止行權。第58題、下列不屬于影響期權價格的基本因素的是()。A.標的物市場價格B.執(zhí)行價格C.無風險利率D.貨幣總量我的答案：參考答案：D答案解析：影響期權價格的基本因素包括標的物市場價格、執(zhí)行價格、標的物價格波動率、距到期日剩余時間、無風險利率。第59題、我國期貨市場的監(jiān)管機構是()。A.中國期貨業(yè)協(xié)會B.中國期貨交易委員會C.中國期貨交易所聯(lián)合委員會D.中國證監(jiān)會我的答案：參考答案：D答案解析：中國證監(jiān)會作為中國期貨市場的監(jiān)管機構，近年來為防范風險，規(guī)范運作，出臺了一系列部門規(guī)章和規(guī)范性文件。第60題、期貨買賣雙方進行期轉現(xiàn)交易的情形，不包括()。A.買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠期交貨意向，并希望遠期交貨價格穩(wěn)定B.在期貨市場有反向持倉雙方，擬用標準倉單或標準倉單以外的貨物進行期轉現(xiàn)C.建倉時機和價格分別由雙方根據(jù)市況自行決定D.相當于通過期貨市場簽訂一個即期合同我的答案：參考答案：D答案解析：期貨買賣雙方進行期轉現(xiàn)相當于通過期貨市場簽訂一個遠期合同，一方面實現(xiàn)了套期保值的目的，另一方面避免了合同違約的可能。第61題、在期貨交易的杠桿效應中，期貨交易實行保證金制度，交易者只需支付期貨合約價值一定比例的保證金即可進行交易。保證金比例通常為期貨合約價值的()，以此作為交易的履約擔保。A.15％～25％B.25％～35％C.5％～15％D.45％～55％我的答案：參考答案：C答案解析：在期貨交易的杠桿效應中，期貨交易實行保證金制度，交易者只需支付期貨合約價值一定比例的保證金即可進行交易。保證金比例通常為期貨合約價值的5％～15％，以此作為交易的履約擔保。第62題、中國某公司計劃3個月后從英國進口價值200萬英鎊的醫(yī)療器械，此時英鎊兌人民幣的即期匯率為9.1369，3個月期的英鎊兌人民幣遠期合約價格為9.1826。為規(guī)避匯率風險，則該公司()。A.買入200萬英鎊的遠期合約，到期支付1836.52萬元人民幣B.賣出200萬英鎊的遠期合約，到期支付1836.52萬元人民幣C.賣出200萬英鎊的遠期合約，到期收到1836.52萬元人民幣D.買入200萬英鎊的遠期合約，到期收到1836.52萬元人民幣我的答案：參考答案：A答案解析：公司計劃3個月后從英國進口價值200萬英鎊的醫(yī)療器械，即公司現(xiàn)貨市場空頭，需要進行買入套期保值。進口商到期應該支付人民幣貨款=9.1826×200=1836.52(萬元)。第63題、對于期貨公司和期貨交易所來說，所面臨的主要是管理風險。管理風險表現(xiàn)在()。A.期貨交易所對客戶的管理和期貨交易所對會員的管理中存在風險B.期貨公司對客戶的管理和期貨交易所對會員的管理中存在風險C.期貨公司對期貨操作者的管理和期貨交易所對非會員的管理中存在風險D.期貨公司對客戶的管理和期貨交易所對非會員的管理中存在風險我的答案：參考答案：B答案解析：對于期貨公司和期貨交易所來說，所面臨的主要是管理風險。管理風險表現(xiàn)在兩個方面：(1)期貨公司對客戶的管理和期貨交易所對會員的管理中存在風險。(2)自身管理不嚴導致對正常交易秩序產(chǎn)生破壞，以致自身成為引發(fā)期貨行業(yè)風險的因素。比如，期貨公司政期貨交易所的機房出現(xiàn)嚴重問題，大面積影響客戶交易等。第64題、9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸，我國某糖廠決定利用國內期貨市場為其生產(chǎn)的5000噸白糖進行套期保值。該糖廠在11月份白糖期貨合約上的建倉價格為6150元/噸，10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5810元/噸，期貨價格跌至5720元/噸。該糖廠將白糖現(xiàn)貨售出，并將期貨合約對沖平倉。該糖廠套期保值效果是()。(合約規(guī)模10噸/手，不計手續(xù)費等費用)A.不完全套期保值，且有凈虧損B.通過套期保值操作，白糖的實際售價為6240元/噸C.期貨市場盈利260元/噸D.基差走弱40元/噸我的答案：參考答案：B答案解析：計算過程如下表所示。該糖廠的實際售價=5810+430=6240(元/噸)。第65題、假設滬深300指數(shù)為4280點時，某投資者以36點的價格買入一手執(zhí)行價格是4300點、剩余期限為一個月的滬深300指數(shù)看跌期權，該期權的內涵價值和時間價值分別為()點和()點。A.20；16B.36；0C.0；36D.16；20我的答案：參考答案：A答案解析：看跌期權內涵價值=Max(執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)即期價格)=4300-4280=20(點)，時間價值=權利金-內涵價值=36-20=16(點)。第66題、某投資者共擁有20萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500元。當采取10％的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入()手合約。A.4B.8C.10D.20我的答案：參考答案：B答案解析：采用10％的規(guī)定，可得出在該筆交易中可以注入的金額=200000×10％=20000(元)。每手黃金合約的保證金要求為2500元，交易商可以持有黃金合約=20000/2500=8(手)，即交易商可以持有8手黃金合約的頭寸。第67題、在菜粕期貨市場上，甲為菜粕合約的買方，開倉價格為2100元/噸，乙為菜粕合約的賣方，開倉價格為2300元/噸。甲乙雙方進行期轉現(xiàn)交易，雙方商定的平倉價為2260元/噸，商定的交收菜粕交割價比平倉價低30元/噸。期轉現(xiàn)后，甲實際購入菜粕的價格為()元/噸，乙實際銷售菜粕價格為()元/噸。A.2100；2300B.2050；2280C.2230；2230D.2070；2270我的答案：參考答案：D答案解析：現(xiàn)貨市場交割價=2260-30=2230(元/噸)，甲實際購入菜粕的價格=2230-(2260-2100)=2070(元/噸)；乙實際銷售菜粕價格=2230-(2300-2260)=2270(元/噸)。第68題、()是指廣大投資者將資金集中起來。委托給專業(yè)投資機構，并通過商品交易顧問進行期貨和期權交易，投資者承擔風險并享受投資收益的一種集合投資方式。A.對沖基金B(yǎng).商品投資基金C.共同基金D.開放式基金我的答案：參考答案：B答案解析：商品投資基金是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)投資機構，并通過商品交易顧問進行期貨和期權交易，投資者承擔風險并享受投資收益的一種集合投資方式。第69題、某投資者5月份以5美元/盎司的權利金買進1張執(zhí)行價格為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權，又以4.5美元/盎司的權利金賣出1張執(zhí)行價格為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價398美元/盎司買進1手6月份的黃金期貨合約。則該投資者到期結算可以獲利()美元。A.2.5B.2C.1.5D.0.5我的答案：參考答案：C答案解析：該投資者在買入看跌期權，賣出看漲期權的同時，買入相關期貨合約，這種交易屬于轉換套利。轉換套利的利潤=(看漲期權權利金-看跌期權權利金)-(期貨價格-期權執(zhí)行價格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。某新入市投資者在其保證金賬戶中存入保證金20萬元。當日開倉賣出燃料油期貨合約40手，成交價為2280元/噸，其后將合約平倉10手，成交價格為2400元/噸，當日收盤價為2458元/噸，結算價為2381元/噸。(燃料油合約交易單位為10噸手，交易保證金比例為8％)。根據(jù)材料，回答下列問題：第70題、該投資者的當日盈虧為()元。(不計交易手續(xù)費、稅金等費用)A.42300B.18300C.-42300D.-18300我的答案：參考答案：C答案解析：商品期貨當日盈虧的計算公式是當日盈虧=∑[(賣出成交價-當日結算價)×賣出量]+∑[(當日結算價-買入成交價)×買入量]+∑[(上一交易日結算價-當日結算價)×(上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量)]=(2280-2381)×40×10+(2381-2400)×10×10=-42300(元)。第71題、該投資者的可用資金余額為()元。(不計手續(xù)費、稅金等費用)A.101456B.124556C.99608D.100556我的答案：參考答案：D答案解析：對于商品期貨，有保證金占用=∑(當日結算價×交易單位×持倉手數(shù)×公司的保證金比例)=2381×10×(40-10)×8％=57144(元)，平當日倉盈虧=∑[(賣出成交價-買入成交價)×交易單位×平倉手數(shù)]=(2280-2400)×10×10=-12000(元)，浮動盈虧=∑[(賣出成交價-當日結算價)×交易單位×賣出手數(shù)]+∑[(當日結算價-買入成交價)×交易單位×買入手數(shù)]=(2280-2381)×10×30=-30300(元)，客戶權益=上日結存(逐筆對沖)+平倉盈虧(逐筆對沖)+入金-出金-手續(xù)費+浮動盈虧=200000-12000-30300=157700(元)，可用資金=客戶權益-保證金占用=157700-57144=100556(元)。第72題、某新客戶存入保證金100000元，在4月1日開倉買入大豆期貨合約40手(10噸/手)，成交價為4000元/噸。同一天該客戶平倉賣出20手大豆合約，成交價為4030元/噸，當日結算價為4040元/噸，交易保證金比例為5％。4月2日，該客戶將剩余20手大豆合約全部平倉，成交價為4070元/噸，當日結算價為4050元/噸，則其賬戶情況的平倉盈虧、當日盈虧、當日結算準備金額分別為()元、()元和()元。A.2800；2800；134200B.2600；2800；123200C.6000；6000；120000D.2800；2800；123200我的答案：參考答案：C答案解析：商品期貨當日盈虧=∑[(賣出成交價-當日結算價)×賣出量]+∑[(當日結算價-買入成交價)×買入量]+∑[(上一交易日結算價-當日結算價)×(上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量)]；當日交易保證金=當日結算價×當日交易結束后的持倉總量×交易保證金比例；當日結算準備金余額=上一交易日結算準備金余額+上一交易日交易保證金-當日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費，4月1日：(1)平倉盈虧=(4030-1000)×20×10=6000(無)；持倉盈虧=(4040-4000)×(40-20)×10=8000(元)。(2)當日盈虧=6000+8000=14000(元)；(3)當日結算準備金余額=100000-4040×20×10×5％+14000=73600(元)。4月2日：(1)平倉盈虧=(4070-4040)×20×10=6000(元)。(2)當日盈虧=(4070-4050)×20×10+(4040-4050)×(20-40)×10=6000(元)。(3)當日結算準備金余額=73600+4040×20×10×5％-4050×0×5％+6000=120000(元)，C項正確。第73題、某交易者以100美元/噸的價格買入一張11月的銅期貨看漲期權，執(zhí)行價格為3800美元/噸。期權到期時，標的銅期貨合約價格為3850美元/噸，則該交易者(不考慮交易費用和現(xiàn)貨升貼水變化)的到期凈損益為()美元/噸。A.-50B.-100C.50D.100我的答案：參考答案：A答案解析：買入看漲期權的行權損益=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格-權利金=3850-3800-100=-50(美元/噸)。第74題、棉花期貨的多空雙方進行期轉現(xiàn)交易，多頭開倉價格為30210元/噸，空頭開倉價格為30630元/噸，已知進行期轉現(xiàn)交易，空頭可節(jié)約交割成本140元/噸，進行期轉現(xiàn)交易對買賣雙方都有利的情形是()。A.協(xié)議平倉價格為30550元/噸，交收價格為30400元/噸B.協(xié)議平倉價格為30300元/噸，交收價格為30400元/噸C.協(xié)議平倉價格為30480元/噸，交收價格為30400元/噸D.協(xié)議平倉價格為30210元/噸，交收價格為30220元/噸我的答案：參考答案：C答案解析：商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息以及貨物的品級差價總和，這樣期轉現(xiàn)對雙方都有利。設平倉價格為X，交收價格為Y，則多頭少花30210-[Y-(X-30210)]=X-Y＞0，空頭多賣Y+(30630-X)-(30630-140)=Y-X+140＞0，所以，0＜X-Y＜140。第75題、6月初，我國某鋁型建材廠計劃在2個月后購進2000噸鋁材，為了規(guī)避2個月后在現(xiàn)貨市場買入鋁材時鋁的現(xiàn)貨價格上漲的風險，準備在期貨市場進行套期保值。則該鋁型廠商需要買入鋁期貨合約的數(shù)量是()手。(鋁的交易單位為5噸/手)A.400B.2000C.200D.100我的答案：參考答案：A答案解析：根據(jù)套期保值的原理，在進行套期保值進行數(shù)量選擇時，要使得期貨與現(xiàn)貨市場的價值變動大體相當。需要進行套期保值鋁的數(shù)量=需要購入現(xiàn)貨數(shù)量/交易單位=2000/5=400(手)。第76題、滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點，市場年利率為5％，成分股年股息率為1％，若交易成本總計為35點，則3個月后交割的滬深300股指期貨價格()。A.在3065點以下存在正向套利機會B.在3035點以上存在反向套利機會C.在3065點以上存在反向套利機會D.在2995點以下存在反向套利機會我的答案：參考答案：D答案解析：F(t，T)=S(t)-S(t)×(r-d)×(T-t)/365=S(t)×[1-(r-d)×(T-t)/365]=3000×[1+(5％-1％)×3/12]=3030(點)。則無套利區(qū)間為[3030-35，3030+35]，即[2995，3065]。由此可以得出，期貨價格在合理區(qū)間上界3065點以上，存在正向套利機會，在合理區(qū)間下界2995點以下，存在反向套利機會。第77題、進行跨市場套利的經(jīng)驗法則包括()。A.兩個市場都進入牛市，預期A市場的漲幅低于B市場，則在A市場買入，在B市場賣出B.兩個市場都進入牛市，預期A市場的漲幅高于B市場，則在A市場賣出，在B市場買入C.兩個市場都進入熊市，預期A市場的跌幅低于B市場，則在A市場賣出，在B市場買入D.兩個市場都進入熊市，預期A市場的跌幅低于B市場，則在A市場買入，在B市場賣出我的答案：參考答案：D答案解析：該法則包括：(1)兩個市場都進入牛市，預期A市場的漲幅高于B市場，則在A市場買入，在B市場賣出；(2)兩個市場都進入牛市，預期A市場的漲幅低于B市場，則在A市場賣出，在B市場買入；(3)兩個市場都進入熊市，預期A市場的跌幅高于B市場，則在A市場賣出，在B市場買入；(4)兩個市場都進入熊市，預期A市場的跌幅低于B市場，則在A市場買入，在B市場賣出。第78題、在國際市場上，持倉限額及大戶報告制度的實施呈現(xiàn)的特點不包括()。A.持倉限額和持倉報告的標準根據(jù)不同情況而定B.臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準高C.持倉限額通常針對一般投機頭寸D.臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準低我的答案：參考答案：B答案解析：在國際市場上，持倉限額及大戶報告制度的實施呈現(xiàn)以下特點：(1)交易所可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險狀況制訂和調整持倉限額及持倉報告標準；(2)通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標準高；臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準低；(3)持倉限額通常針對一般投機頭寸，套期保值頭寸，風險管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免。第79題、某套利者在9月1日買入10月份的白砂糖期貨合約，同時賣出12月份白砂糖期貨合約，以上兩份期貨合約的價格分別是3420元/噸和3520元/噸。到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期貨價格分別為3690元/噸和3750元/噸。則9月15日的價差為()元/噸。A.50B.60C.70D.80我的答案：參考答案：B答案解析：9月15日的價差=3750-3690=60(元/噸)。第80題、某記賬式附息國債的購買價格為100.65，發(fā)票價格為101.50，該日期至最后交割日的天數(shù)為160天。則該年記賬式附息國債的隱含回購利率約為()。A.1.91％B.0.88％C.0.87％D.1.93％我的答案：參考答案：D答案解析：隱含回購利率是指買入國債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的收益率。隱含回購利率=[(發(fā)票價格-購買價格)/購買價格]×(365/交割日之前的天數(shù))×100％=[(101.50-100.65)/100.65]×(365/160)×100％≈1.93％。多項選擇題第81題、國際期貨市場發(fā)展呈現(xiàn)出的特點有()。A.交易中心日益集中B.金融期貨發(fā)展后來居上C.交易所兼并重組趨勢明顯D.交易所競爭加劇，服務質量不斷提高我的答案：參考答案：ABCD答案解析：目前，國際期貨市場的發(fā)展呈現(xiàn)出以下特點：(1)交易中心日益集中；(2)交易所由會員制向公司制發(fā)展；(3)交易所兼并重組趨勢明顯；(4)金融期貨發(fā)展后來居上；(5)交易所競爭加劇，服務質量不斷提高。第82題、下列關于相對強弱指標(RSD說法，正確的有()。A.當該指標上升到80以上時，表明市場處于超買區(qū)域B.當該指標下降到20以下時，表明市場處于超賣區(qū)域C.當價格趨勢和相對強弱指標出現(xiàn)背離時，表示價格有反轉可能D.當價格趨勢和相對強弱指標出現(xiàn)背離時，表示價格將維持現(xiàn)有趨勢我的答案：參考答案：ABC答案解析：相對強弱指標保持高于50表示為強勢市場，反之低于50表示為弱勢市場。該指標上升到達80時，表示市場已有超買現(xiàn)象；該指標下降至20時，表示市場有超賣現(xiàn)象。當價格趨勢和相對強弱指標出現(xiàn)背離時，表示價格有反轉可能。第83題、導致銅均衡數(shù)量減少的情形有()。A.需求曲線不變，供給曲線左移B.需求曲線不變，供給曲線右移C.供給曲線不變，需求曲線左移D.供給曲線不變，需求曲線右移我的答案：參考答案：AC答案解析：在需求曲線不變的情況下，供給曲線的右移會使均衡價格下降，均衡數(shù)量增加；供給曲線的左移會使均衡價格提高，均衡數(shù)量減少。在供給曲線不變的情況下，需求曲線的右移會使均衡價格提高，均衡數(shù)量增加；需求曲線的左移會使均衡價格下降，均衡數(shù)量減少。第84題、對目前中國期貨市場存在的問題描述，正確的是()。A.投資主體力量不均衡、市場投機較盛B.期貨市場監(jiān)管不夠完善C.期貨品種不夠豐富D.期貨市場的國際化程度低我的答案：參考答案：ABCD答案解析：中國期貨市場成交量迅速增長、交易規(guī)模日益擴大，但仍存在諸多問題：(1)期貨市場發(fā)展力量不均衡，投資主體結構不盡合理、市場投機較盛；此外對機構投資者的準入限制依然存在；(2)期貨市場監(jiān)管有待加強，法規(guī)體系有待進一步充實與完善；(3)期貨品種不夠豐富、品種結構不夠合理，不能滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求；(4)中國期貨市場的國際化程度低，對其他國家和地區(qū)期貨市場的影響力小，大部分商品期貨的交易價格對國際商品定價的影響力小，在國際定價中難以形成與經(jīng)濟實力相匹配的話語權。第85題、期貨期權合約中可變的合約要素是()。A.執(zhí)行價格B.權利金C.到期時間D.期權的價格我的答案：參考答案：BD答案解析：期貨期權合約是標準化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定買方有權將來特定時間以特定價格買入或賣出相關期貨合約的標準化合約。權利金和期權的價格是其中唯一可變因素。第86題、在我國，當會員出現(xiàn)()情況時，期貨交易所可以對其全部或部分持倉實施強行平倉。A.持倉量超出其限倉標準的80％以上B.結算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內補足C.因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰D.根據(jù)交易所的緊急措施應予以強行平倉我的答案：參考答案：BCD答案解析：我國期貨交易所規(guī)定，當會員、客戶出現(xiàn)下列情形之一時，交易所有權對其持倉進行強行平倉：(1)會員結算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內補足的；(2)客戶、從事自營業(yè)務的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定；(3)因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的；(4)根據(jù)交易所的緊急措施應予強行平倉的；(5)其他應予強行平倉的。第87題、某交易者以3450元/噸買入豆粕期貨合約，成交后該合約價格上漲到3470元/噸，因預測價格仍將上漲，交易者決定繼續(xù)持有該合約，并借助止損指令控制風險，該止損指令設定的合理價格可能為()元/噸。A.3470B.3460C.3458D.3490我的答案：參考答案：BC答案解析：賣出止損指令的止損價低于當前市場價格，但應高于買入價。第88題、在期貨交易開戶環(huán)節(jié)，下列說法正確的是()。A.單位客戶應在“期貨交易風險說明書”上由法定代表人或其授權人簽字并加蓋公章B.單位客戶應在“期貨交易風險說明書”上由交易員簽字并加蓋單位公章C.個人客戶應在“期貨交易風險說明書”上簽字D.個人客戶可授權他人在“期貨交易風險說明書”上簽字我的答案：參考答案：AC答案解析：期貨公司在接受客戶開戶申請時，必須向客戶提供“期貨交易風險說明書”。個人客戶應在仔細閱讀并理解后，在該“期貨交易風險說明書”上簽字；單位客戶應在仔細閱讀并理解之后，由單位法定代表人或授權他人在該“期貨交易風險說明書”上簽字并加蓋單位公章。第89題、股票指數(shù)期貨交易的特點有()。A.以現(xiàn)金交收和結算B.以小博大C.套期保值D.投機我的答案：參考答案：AB答案解析：股票指數(shù)期貨交易以現(xiàn)金交收和結算，通過保證金制度以小博大。第90題、某國有企業(yè)1個月后會收到100萬美元貨款并計劃兌換成人民幣補充營運資本。但3個月后，該企業(yè)必須再將人民幣兌換成美元，用以支付100萬美元材料款。則下列說法正確的是()。A.為規(guī)避匯率風險，企業(yè)可進行外匯掉期交易B.為規(guī)避匯率風險，企業(yè)進行交易的方向是先買入后賣出美元C.為規(guī)避匯率風險，企業(yè)可進行外匯現(xiàn)貨交易D.為規(guī)避匯率風險，企業(yè)進行交易的方向是先賣出后買入美元我的答案：參考答案：AD答案解析：該企業(yè)1個月后需將收到的100萬美元賣出，買入人民幣以補充運營資本；而3個月后需將換得的人民幣賣出，買入美元，用以支付美元材料款。該企業(yè)在上述交易中需將美元換為人民幣，而在遠期又需將人民幣換為美元，面臨遠期人民幣貶值從而換回較少美元的風險，可通過掉期交易(即期賣美元買入民幣，遠期買美元賣人民幣)規(guī)避風險。第91題、外匯期貨交易與外匯保證金交易的相同之處是()。A.都采用固定合約的形式B.都可以雙向操作C.都有固定的交易所D.都可以24小時不間斷交易我的答案：參考答案：AB答案解析：外匯期貨交易與外匯保證金交易相同之處是：(1)都采用固定合約的形式；(2)實行保證金制度；(3)都可以雙向操作。第92題、期貨套期保值交易要實現(xiàn)“風險對沖”，須具備()等條件。A.期貨頭寸應與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物B.期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨市場的價值變動大體相當C.期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨承擔風險的時間段對應D.期貨合約的月份一定要與現(xiàn)貨市場買賣商品的時間對應起來我的答案：參考答案：ABC答案解析：要實現(xiàn)“風險對沖”，在套期保值操作中應滿足以下條件：(1)在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場的價值變動大體相當；(2)在期貨頭寸方向的選擇上，應與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物；(3)期貨頭寸持有時間段與現(xiàn)貨承擔風險的時間段對應。第93題、企業(yè)現(xiàn)貨頭寸屬于多頭的情形有()。A.企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)B.計劃在未來買入某商品或資產(chǎn)C.企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)D.企業(yè)已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)我的答案：參考答案：AD答案解析：企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該食業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。第94題、影響市場利率以及利率期貨價格的主要因素包括()。A.政策因素B.經(jīng)濟因素C.全球主要經(jīng)濟體利率水平D.其他因素我的答案：參考答案：ABCD答案解析：影響市場利率以及利率期貨價格的主要因素包括政策因素、經(jīng)濟因素、全球主要經(jīng)濟體利率水平、其他因素。第95題、期貨交易所會員資格的獲得方式有()。A.接受發(fā)起人的資格轉讓加入B.依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入C.以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人身份加入D.接受期貨交易所其他會員的資格轉讓加入我的答案：參考答案：ABCD答案解析：會員制期貨交易所會員資格的獲取方式主要有以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入、接受發(fā)起人的資格轉讓加入、接受期貨交易所其他會員的資格轉讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。第96題、套期保值并不是消滅風險，而只是將其轉移出去，轉移出去的風險需要有相應的承擔者，()正是期貨市場風險的承擔者。A.期貨投機者B.套期保值者C.套利者D.期貨公司我的答案：參考答案：AC答案解析：期貨投機者、套利者的參與是套期保值實現(xiàn)的條件，生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值，將風險轉移給期貨投機者、套利者，實現(xiàn)避險的目的。第97題、期貨投機行為的存在有一定的合理性，這是因為()。A.生產(chǎn)經(jīng)營者有規(guī)避價格風險的需求B.如果只有套期保值者參加期貨交易，則套期保值者難以達到轉移風險的目的C.期貨投機者把套期保值者不能消除的風險消除了D.投機者可以抵消多頭期貨保值者和空頭期貨保值者之間的不平衡我的答案：參考答案：ABD答案解析：期貨投機者只是承擔了套期保值者轉移出來的風險，并沒有消除風險。第98題、下列對期現(xiàn)套利描述，正確的是()。A.當期貨與現(xiàn)貨的價差遠大于持倉費時，存在期現(xiàn)套利機會B.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成C.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè)D.期現(xiàn)套利可利用期貨價格與現(xiàn)貨價格的不合理價差來獲利我的答案：參考答案：ACD答案解析：期現(xiàn)套利具體有兩種情形：(1)如果期貨與現(xiàn)貨的價差遠遠高于持倉費，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時賣出相關期貨合約，待合約到期時。用所買入的現(xiàn)貨進行交割。獲取的價差收益扣除買入現(xiàn)貨后所發(fā)生的持倉費用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利利潤。(2)如果期貨與現(xiàn)貨的價差遠遠低于持倉費，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨。同時買入相關期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補充之前所賣出的現(xiàn)貨。價差的虧損小于所節(jié)約的持倉費，因而產(chǎn)生盈利。在商品期貨市場進行期現(xiàn)套利操作，一般要求交易者對現(xiàn)貨商品的貿(mào)易、運輸和儲存等環(huán)節(jié)比較熟悉。因此，期現(xiàn)套利參與者常常是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè)。第99題、貨幣互換的進行，必須要求兩筆資金()。A.金額相同B.期限相同C.計算利率方法相同D.貨幣不同我的答案：參考答案：ABCD答案解析：貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣互換。第100題、在分析影響市場利率和利率期貨價格時，要特別關注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其變化，主要包括()。A.失業(yè)率B.消費者物價指數(shù)C.生產(chǎn)者物價指數(shù)D.國內生產(chǎn)總值我的答案：參考答案：ABCD答案解析：在分析影響市場利率和利率期貨價格時，要特別關注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其變化，主要包括國內生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費者物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟指標等。第101題、根據(jù)確定具體時點實際交易價格的權利歸屬劃分，點價交易可分為()。A.協(xié)商叫價交易B.賣方叫價交易C.公開叫價交易D.買方叫價交易我的答案：參考答案：BD答案解析：根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權利歸屬劃分，點價交易可分為買方叫價交易和賣方叫價交易。第102題、下列屬于期貨市場中的缺口的有()。A.普通缺口B.突破缺口C.逃避缺口D.疲竭缺口我的答案：參考答案：ABCD答案解析：缺口一般有四種，包括普通缺口、突破缺口、逃避缺口和疲竭缺口。第103題、下列關于美國市場短期國債與中長期國債的付息方式的說法，正確的是()。A.中長期國債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值兌付B.短期國債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值兌付C.中長期國債通常為分期付息的債券D.短期國債通常為分期付息的債券我的答案：參考答案：BC答案解析：美國中長期國債通常是附有息票的附息國債，附息國債的付息方式是在債券期滿之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一筆利息在期滿之日與本金一起償付，A項錯誤。美國短期國債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進行兌付，D項錯誤。第104題、通常用市場的()來衡量期貨市場的流動性。A.剛性B.強弱C.深度D.廣度我的答案：參考答案：CD答案解析：通常用市場的廣度和深度來衡量期貨市場的流動性；廣度是指在既定價格水平下滿足投資者交易需求的能力，深度是指市場對大額交易需求的承接能力。第105題、中國金融期貨交易所的全面結算會員，可以()。A.為其受托客戶辦理交割業(yè)務B.為與其簽訂結算協(xié)議的交易會員辦理結算業(yè)務C.為其受托客戶辦理結算業(yè)務D.為與其簽訂結算協(xié)議的交易會員辦理交割業(yè)務我的答案：參考答案：ABCD答案解析：中國金融期貨交易所采取會員分級結算制度：在中國金融期貨交易所，按照業(yè)務范圍，會員分為交易會員、交易結算會員、全面結算會員和特別結算會員四種類型。其中，交易會員不具有與交易所進行結算的資格，它屬于非結算會員。交易結算會員、全面結算會員和特別結算會員均屬于結算會員。全面結算會員既可以為其受托客戶、也可以為與其簽訂結算協(xié)議的交易會員辦理結算、交割業(yè)務。第106題、下列關于看漲期權的說法，正確的有()。A.買方支付權利金后，就取得了向賣方賣出標的資產(chǎn)的權利B.買方支付權利金后，就取得了向賣方買入標的資產(chǎn)的權利C.賣方收取權利金后，買方行權時，賣方承擔向買方買入標的資產(chǎn)的義務D.賣方收取權利金后，買方行權時，賣方承擔向買方賣出標的資產(chǎn)的義務我的答案：參考答案：BD答案解析：看漲期權是指期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權費后，便擁有了在合約的有效期內或特定時間，按執(zhí)行價格向期權賣方買入一定數(shù)量的標的物的權利，但不具有必須買進的義務。買方選擇行權時，賣方必須履約。第107題、與個人投資者相比，機構投資者具有的條款有()。A.交割地點B.交易單位/合約價值C.報價單位D.交易時間我的答案：參考答案：ABCD答案解析：期貨合約法人主要條款包括合約名稱、交易單位、合約價值、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份、交易時間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點、交易手續(xù)費、交割方式、交易代碼。第108題、下列關于期貨合約的說法。正確的是()。A.合約條款標準化B.合約條款由買賣雙方協(xié)商確定C.合約條款中規(guī)定了合約的最后交易日D.合約條款中規(guī)定了合約的最小變動價位我的答案：參考答案：ACD答案解析：期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標準化合約。在合約中，標的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時間和地點等都是既定的。第109題、若玉米淀粉每個月的持倉成本為30～40元/噸時，期貨交易成本為5元/噸，當一個月后到期交割的期貨合約與現(xiàn)貨的價差為()時，存在期現(xiàn)套利機會。(假定現(xiàn)貨充足)A.大于25元/噸，小于45元/噸B.大于50元/噸C.小于25元/噸D.大于45元/噸我的答案：參考答案：BCD答案解析：期現(xiàn)套利具體有兩種情形：(1)如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時賣出相關期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進行交割。(2)如果價差遠遠低于持倉費，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補充之前所賣出的現(xiàn)貨。當價差與持倉費出現(xiàn)較大偏差時，就會產(chǎn)生套利機會。根據(jù)題意，玉米淀粉綜合持倉費的范圍為[330+5，40+5]，即無套利區(qū)間為[35，45]，其余期間存在套利機會。第110題、美國某投資機構分析美國美聯(lián)儲將降低利率水平，決定投資于外匯期貨市場，可以()。A.買入日元期貨B.賣出日元期貨C.買入加元期貨D.賣出加元期貨我的答案：參考答案：AC答案解析：預期A貨幣對美元貶值，B貨幣對美元升值，則賣出A貨幣期貨合約，買入B貨幣期貨合約，美元利半降低，美元貶值，日元、加元相對于美元升值，所以應買入期貨。第111題、美國對期貨投資基金的監(jiān)管非常嚴格，表現(xiàn)在()等方面。A.資格注冊B.信息披露C.會計制度D.稅收制度我的答案：參考答案：ABCD答案解析：美國對期貨投資基金的監(jiān)管非常嚴格，主要表現(xiàn)在資格注冊、信息披露、會計制度和稅收制度等方面。第112題、金融體系的支柱產(chǎn)業(yè)包括()。A.基金業(yè)B.銀行業(yè)C.證券業(yè)D.保險業(yè)我的答案：參考答案：ABCD答案解析：基金業(yè)已經(jīng)成長為與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)并駕齊驅的金融體系的四大支柱產(chǎn)業(yè)之一。第113題、下列對期權交易的說法，正確的有()。A.合約雙方都被賦予相應權利B.交易雙方承擔風險都是無限的C.進行套期保值將不利風險轉出D.合約不一定標準化我的答案：參考答案：ACD答案解析：期權買方的風險是有限的，收益是無限的；而期權賣方的風險是無限的，收益是有限的。第114題、根據(jù)漲跌停板制度的規(guī)定，()為無效報價。A.低于跌停板價格B.等于漲停板價格C.等于跌停板價格D.高于漲停板價格我的答案：參考答案：AD答案解析：漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制制度，是指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效報價，不能成交。第115題、下列關于追加投資額的說法，不正確的有()。A.持倉頭寸獲利后立即平倉，不再追加投資B.持倉頭寸獲利后追加的投資額應等于上次的投資額C.持倉頭寸獲利后追加的投資額應大于上次的投資額D.持倉頭寸獲利后追加的投資額應小于上次的投資額我的答案：參考答案：ABC答案解析：一些投機商得出這樣的經(jīng)驗，即只有當最初的持倉方向被證明是正確的，即證明是可獲利后，才可以進行追加的投資交易，并且追加的投資額應低于最初的投資額。第116題、下面()的情況表明市場堅挺。A.交易量和持倉量隨價格上升而增加B.交易量和持倉量下降而價格上升C.交易量和持倉量增加而價格下跌D.交易量和持倉量隨價格下降而減少我的答案：參考答案：AD答案解析：當交易量和持倉量下降而價格上升，或者交易量和持倉量增加而價格下跌時，表明市場疲軟。第117題、對買入套期保值而言，能夠實現(xiàn)凈盈利的情形有()。(不計手續(xù)費等費用)A.基差為負，且絕對值越來越大B.正向市場變?yōu)榉聪蚴袌鯟.基差為正，且數(shù)值越來越大D.反向市場變?yōu)檎蚴袌鑫业拇鸢福簠⒖即鸢福篈D答案解析：基差變動與買入套期保值效果之間的關系如下表所示?；钭呷跤腥N情況：(1)基差由正值變負值；(2)基差為正，數(shù)值減??；(3)基差為負，數(shù)值減小，絕對值變大。第118題、下列關于期權內涵價值和時間價值的說法，正確的有()。A.當看跌期權執(zhí)行價格小于標的資產(chǎn)價格時，期權的內涵價值大于0B.當看漲期權價格大于期權的內涵價值時，期權的時間價值大于0C.當看漲期權執(zhí)行價格小于標的資產(chǎn)價格時，期權的內涵價值大于0D.當看跌期權價格大于期權的內涵價值時，期權的時間價值小于0我的答案：參考答案：BC答案解析：看漲期權的內涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格；看跌期權的內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價