2024 新質(zhì)生產(chǎn)力專題研究：發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破是核心要素

報告日期：2024年08月01日證券研究報告/投資策略報告日期：2024年08月01日發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破是核心要素發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破產(chǎn)業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是當(dāng)前政策對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方向的重要指引。第二十屆三中全會提出要因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機(jī)制，促進(jìn)各類生產(chǎn)要素向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。在“加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，扎實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展”的目標(biāo)下，技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破是先進(jìn)生產(chǎn)力的核心要素。建議關(guān)注代表技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破的產(chǎn)業(yè)：人工智能、工業(yè)母機(jī)、半導(dǎo)體和低空經(jīng)濟(jì)等。人工智能產(chǎn)業(yè)深刻變革，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)潛力巨大新質(zhì)生產(chǎn)力指數(shù)與滬深300指數(shù)走勢對比新質(zhì)生產(chǎn)力指數(shù)-滬深300w-15%2024/4新質(zhì)生產(chǎn)力指數(shù)與滬深300指數(shù)走勢對比新質(zhì)生產(chǎn)力指數(shù)-滬深300w-15%2024/4,源達(dá)信息證券研究所,源達(dá)信息證券研究所風(fēng)險提示請悶讀是∈評級說日和舌西志日請悶讀是∈評級說日和舌西志日原達(dá)目錄一、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破產(chǎn)業(yè) 3 4 6 9 七、風(fēng)險提示 圖表目錄圖1:預(yù)計2022-2024年全球AI支出年增速高于20% 5圖2:預(yù)計2023年中國智能算力規(guī)模同比增長59% 5 5圖4:2022年中國機(jī)床產(chǎn)值占全球的32% 6圖5:2022年中國機(jī)床消費(fèi)值占全球的32% 6 6 6 9 9圖10:半導(dǎo)體前道晶圓制程對應(yīng)的主要工序 圖11:國家空域基礎(chǔ)分類示意圖 圖12:eVTOL示意圖 圖13:低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈 表1:2024年以來有關(guān)新質(zhì)生產(chǎn)力重要表述 3 4 7 8 2原達(dá)時間出處重要內(nèi)容《關(guān)于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》到2025年，未來產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)培育、安全治理等全面發(fā)展，部分領(lǐng)域達(dá)到國際先進(jìn)水平，產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步提升。全面布局未來產(chǎn)業(yè)，把握全球科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，重點(diǎn)推進(jìn)未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康六大方向產(chǎn)業(yè)發(fā)展。國家金融監(jiān)督管理總局2024年工作會議精準(zhǔn)高效服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，統(tǒng)籌做好“五篇大文章”,更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，著力支持?jǐn)U大有效需求，持續(xù)增強(qiáng)普惠金融服務(wù)能力，切實(shí)提升金融消保工作質(zhì)效。第十一次集體學(xué)習(xí)中共中央總書記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時強(qiáng)調(diào)，“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)，必須繼續(xù)做好創(chuàng)新這篇大文章推動新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展”。國務(wù)院國資委近期部署2024年投資工作，推動國資央企聚焦主責(zé)主業(yè)、發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，積極擴(kuò)大有效投資，優(yōu)化投資布局結(jié)構(gòu)，其中加快布局培育新質(zhì)生產(chǎn)力是著力重點(diǎn)之一。國家開發(fā)銀行發(fā)揮中長期融資優(yōu)勢，圍繞服務(wù)以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，2023年發(fā)放先進(jìn)制造業(yè)及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款5518億元，重點(diǎn)支持了新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域發(fā)展，助力加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力?！墩ぷ鲌蟾妗贰墩ぷ鲌蟾妗诽岢?，大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。賽道。開展“人工智能+”行動。新”國九條“市場各參與方和證監(jiān)會系統(tǒng)單位要以貫徹落實(shí)“新國九條”為契機(jī)，堅守資本市場工作的政治性、人民性，提升專業(yè)性，以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展為主線，堅持市場化法治化方向，尊重規(guī)律，尊重規(guī)則，持續(xù)深化資本市場改革，推動股票發(fā)行注冊制改革持續(xù)推進(jìn)、走深走實(shí)，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。3原達(dá)《發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)》發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)。新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng)新起主導(dǎo)作用，擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)。單次訓(xùn)練約需要355個CPU年并耗費(fèi)460萬美元(假設(shè)采用NvidiaTeslaV100芯片)。2023中國人工智能計算力發(fā)展評估報告》預(yù)計，2023年全球AI支出增速有望達(dá)27.9%,而中國智能算力規(guī)模將達(dá)427EFlop/s,同比增長59%。4圖1:預(yù)計2022-2024年全球AI支出年增速高于20%圖2:預(yù)計2023年中國智能算力規(guī)模同比增長59%30%20%30%20%10% 2022E2024E202020212022E2024E2020202100-AI支出增幅——DX支出增幅——GDP增幅資料來源：IDC,世界銀行，源達(dá)信息證券研究所資料來源：IDC,源達(dá)信息證券研究所人工智能行業(yè)高速發(fā)展，算力巨額缺口推動AI服務(wù)器出貨量高速增長。2023年全球普通AI服務(wù)器/高端AI服務(wù)器出貨量分別為47.0和27.0萬臺，較2022年分別同比增長36.6%和490.5%,并預(yù)計2024年全球普通AI服務(wù)器和高端AI服務(wù)器出貨量分別為72.5和54.3萬臺，分別同比增長54.2%和172.0%?！龈叨薃I服務(wù)器(萬臺)■普通AI服務(wù)器(萬臺)2)光通信模塊：AI時代網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)對400G/800G等高端光模塊用量有望大幅提升，國產(chǎn)光5三、工業(yè)母機(jī)我國是全球第一大機(jī)床生產(chǎn)國和消費(fèi)國，但機(jī)床進(jìn)出口存在結(jié)構(gòu)不對等的問題。根據(jù)德國機(jī)床協(xié)會(VDW)數(shù)據(jù)，2022年我國機(jī)床產(chǎn)值為257億歐元，占全球比重的32%,機(jī)床消費(fèi)值為260億歐元，占全球比重的32%。從我國產(chǎn)值和消費(fèi)值看數(shù)值匹配，但存在機(jī)床進(jìn)出口結(jié)構(gòu)不對等問題。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022年我國金屬加工機(jī)床出口金額為63億美數(shù)控車床為例，2021年我國加工中心和數(shù)控車床進(jìn)口均價是11萬美元和12萬美元，進(jìn)口對象以日本、德國等傳統(tǒng)機(jī)床強(qiáng)國為主；而出口均價為4.9萬美元和2.8萬美元，出口以俄羅斯、越南和德國等國家為主?？梢钥闯鑫覈鴻C(jī)床進(jìn)口以中高端機(jī)床為主，而出口以低端為主，側(cè)面反映我國機(jī)床行業(yè)大而不強(qiáng)。圖4:2022年中國機(jī)床產(chǎn)值占全球的32%圖5:2022年中國機(jī)床消費(fèi)值占全球的32%8%德國，12%中國，32%日本，4%美國，12%資料來源：VDW,源達(dá)信息證券研究所資料來源：VDW,源達(dá)信息證券研究所中國數(shù)控金切機(jī)床市場可分為高、中、低三檔。其中，高端數(shù)控金切機(jī)床市場以日本、德國企業(yè)為主，包括山崎馬扎克、DMG森精機(jī)、中村留和OKUMA等，壟斷了國內(nèi)的高端市中端市場是未來國產(chǎn)化競爭的主要市場；低端機(jī)床市場以國產(chǎn)企業(yè)為主，低價競爭和產(chǎn)能過剩情況較為嚴(yán)重。圖7:中高端數(shù)控金切機(jī)床市場國產(chǎn)化率低數(shù)控切削機(jī)床壟斷高端數(shù)控金切機(jī)床市場壟斷高端數(shù)控金切機(jī)床市場第二檔：以進(jìn)口企業(yè)和部分實(shí)力較強(qiáng)的國產(chǎn)企業(yè)為主，競爭中端數(shù)控金切機(jī)床市場第三檔：以技術(shù)實(shí)力較弱的國產(chǎn)企業(yè)為主，在低端數(shù)控金切機(jī)床市場低價競爭資料來源：浙海德曼招股說明書，源達(dá)信息證券研究所資料來源：MIR,源達(dá)信息證券研究所6 原達(dá)從巴統(tǒng)協(xié)議到瓦森納協(xié)定，歐美日持續(xù)限制我國對高端機(jī)床的進(jìn)口。2020年12月修訂的機(jī)床類型單向重復(fù)定位精度單軸行程兩軸及以上的車銑機(jī)床四軸聯(lián)動機(jī)床五軸聯(lián)動機(jī)床鏜床三軸或四軸聯(lián)動磨床五軸聯(lián)動磨床7原達(dá)類型簡介采購情況進(jìn)口品牌國產(chǎn)品牌成本占比數(shù)控通過編碼控制數(shù)控機(jī)床的運(yùn)行進(jìn)口為主西門子、海德漢和三菱等華中數(shù)控、廣州數(shù)控、科德數(shù)控等20-30%傳動系統(tǒng)主軸絲桿、導(dǎo)軌軸承國產(chǎn)化率較高進(jìn)口為主進(jìn)口為主瑞士FISCHER、瑞士IBAG等日本THK、臺灣銀泰等德國SKF、日本NSK、日本NACHI等昊志機(jī)電、廠商自制等漢江機(jī)床、南京工藝和貝斯特等長城軸承、洛陽軸承等20-30%鑄件機(jī)床主體結(jié)構(gòu)國產(chǎn)化率高功能部件(轉(zhuǎn)臺、刀庫/刀塔、齒輪箱、光柵尺和編碼器等)進(jìn)口為主德國KESSLER、岡田精昊志機(jī)電、廠商自機(jī)、發(fā)那科等制等20-30%8原達(dá)圖9:半導(dǎo)體器件分類模擬芯片模擬芯片存儲芯片邏輯芯片數(shù)字芯片功率器件9原達(dá)美日荷聯(lián)合發(fā)布對華出口管制條例，設(shè)備和芯片端制裁力度最大。自2022年10月7日美日期事件美國商務(wù)部將31家中國公司加入“未經(jīng)核實(shí)的名單”,對中國14nm及以下logic、128層及以上NANDFlash、18nm及以下DRAM芯片、制造設(shè)備和零部件出口管制2022/12/15美國商務(wù)部決定將長存、寒武紀(jì)、ICRD、上海微電子和鵬芯微等36家中國實(shí)體加入實(shí)體清單美日荷就對中國先進(jìn)設(shè)備出口限制達(dá)成協(xié)議，限制內(nèi)容與10月7日BIS新規(guī)一致ASML在官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于額外出口管制的聲明》,將光刻機(jī)限制范圍設(shè)定在2000i及之后的高端浸沒式機(jī)型日本政府宣布將23類先進(jìn)制程半導(dǎo)體設(shè)備新增為出口管控對象，限制7月生效荷蘭發(fā)布出口管制新規(guī)，限制ASML的TWINSCANNXT:2000i及之后的浸沒式光刻機(jī)對華出口，管制在9月1日正式生效日本政府宣布對23個品類先進(jìn)制程半導(dǎo)體設(shè)備的出口管制措施正式生效資料來源：半導(dǎo)體行業(yè)觀察，電子創(chuàng)新網(wǎng)，電子發(fā)燒友網(wǎng)，虎嗅，中國工業(yè)網(wǎng)，源達(dá)信息證券研究所圖10:半導(dǎo)體前道晶圓制程對應(yīng)的主要工序擴(kuò)散擴(kuò)散光刻氧化熱處理激光退火清洗光刻顯影刻蝕重復(fù)驟)離子重復(fù)步驟)干蝕/刻薄膜沉積(重復(fù)驟去膠薄膜沉積清洗清洗檢測資料來源：芯源微招股說明書，源達(dá)信息證券研究所LAM(泛林半導(dǎo)體)、TEL(東京電子)、KLA(科磊半導(dǎo)體)等公司起步較早，在技術(shù)和源微公告，公司已在2022年底發(fā)布可用于28nm節(jié)點(diǎn)的第三代浸沒式機(jī)型，有望迎來“0-機(jī)進(jìn)口壟斷的國產(chǎn)公司，目前公司官網(wǎng)已推出光刻精度在90nm的ArF光刻機(jī)，并正在開原達(dá)設(shè)備種類國外主要廠商國產(chǎn)主要廠商國產(chǎn)化率PVD應(yīng)用材料(美國)北方華創(chuàng)應(yīng)用材料(美國)、泛林半導(dǎo)體(美國)、TEL(日本)北方華創(chuàng)、拓荊科技ALDTEL(日本)、應(yīng)用材料(美國)北方華創(chuàng)、拓荊科技、微導(dǎo)納米刻蝕泛林半導(dǎo)體(美國)、TEL(日本)、應(yīng)用材料(美國)中微公司、北方華創(chuàng)、屹唐半導(dǎo)體光刻ASML(丹麥)、尼康(日本)、佳能(日本)上海微電子涂膠顯影TEL(日本)、DNS(日本)芯源微清洗DNS(日本)、TEL(日本)、泛林半導(dǎo)體(美國)應(yīng)用材料(美國)、TYK(日本)盛美上海、北方華創(chuàng)、至純科技、芯源微華海清科離子注入應(yīng)用材料(美國)、Axcell(美國)萬業(yè)企業(yè)(凱世通)過程控制熱處理科磊半導(dǎo)體(美國)、陸得斯科技(美精測電子、中科飛測、上國)、日立(日本)海睿勵KE(日本)、TEL(日本)北方華創(chuàng)、屹唐半導(dǎo)體泛體現(xiàn)于第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)之中?！暗涂铡币话阒刚娓咴?000米以下。低空空域范圍由真高1000米提高到3000米。圖11:國家空域基礎(chǔ)分類示意圖圖13:低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈低空經(jīng)濟(jì)+物流濟(jì)+農(nóng)業(yè)消防系統(tǒng)監(jiān)控低空經(jīng)濟(jì)+應(yīng)急起降系統(tǒng)指揮系統(tǒng)中游：低空經(jīng)濟(jì)核心部分器遙控監(jiān)測輔助設(shè)備低空經(jīng)濟(jì)+其他中央政策：頂層政策密集出臺，低空經(jīng)濟(jì)寫入2023年11月中央經(jīng)濟(jì)工作會議、2024年政府工作報告中。2023年11月中央經(jīng)濟(jì)工作會議中強(qiáng)調(diào)，“打造生物制造、商業(yè)航天、原達(dá)時間政策/會議主要內(nèi)容國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要首次將低空經(jīng)濟(jì)納入發(fā)展規(guī)劃。“十四五”通用航空發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃設(shè)定通用航空的安全、規(guī)模、服務(wù)等16個具體指標(biāo)。中華人民共和國空域管理?xiàng)l例(征求意見稿)明確空域用戶定義，標(biāo)志著我國空域放開有實(shí)質(zhì)性突破。無人駕駛航空器飛行管理暫行條例填補(bǔ)我國無人駕駛航空器管理法規(guī)空白，具有里程碑意義。國家空域基礎(chǔ)分類方法將空域劃分為A、B、C、D、E、G、W等7類，保證空域資源有效利用。無人駕駛航空器飛行管理暫行條例實(shí)施進(jìn)一步規(guī)范低空經(jīng)濟(jì)無人機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。3會議強(qiáng)調(diào)鼓勵發(fā)展與平臺經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)、無人駕駛等結(jié)合的物流新模式。2024.03.2通用航空裝備創(chuàng)新應(yīng)用加快通用航空技術(shù)和裝備迭代升級，為培育低空經(jīng)濟(jì)新增長極7實(shí)施方案提供支持。資料來源：政府官網(wǎng)，源達(dá)信息證券研究所EH216-S已取得中國民航局頒發(fā)的型號合格證，是全球首張eVTOL合格認(rèn)證。2024年2原達(dá)廠商代表產(chǎn)品構(gòu)型進(jìn)展億航智能EH216-S多旋翼型已于2023年10月獲得中國民航局頒發(fā)的型號合格證，并在12月獲得標(biāo)準(zhǔn)適航證，完成了首次商業(yè)飛行演示。峰飛航空V1500M復(fù)合翼型已經(jīng)成功完成了V1500M的首飛測試，并計劃在2024年取得適航認(rèn)證，正式上市開展商用試點(diǎn)。御風(fēng)未來M1復(fù)合翼型在上海金山成功完成了首飛，已經(jīng)收到了來自龍浩航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司的意向訂單。小鵬匯天旅行者X3多旋翼型亞洲規(guī)模最大的飛行汽車公司，已自主研發(fā)了五代智能電動垂直起降載人飛行汽車，試飛15000余架次。時的科技E20側(cè)轉(zhuǎn)旋翼型時的科技的E20eVTOL型號適航審定申請已由中國民用航空華東地區(qū)管理局正式受理。沃蘭特航空VE25復(fù)合翼型VE25型eVTOL在2022年8月成功下線了全尺寸技術(shù)驗(yàn)證機(jī)，并在2023年1月順利完成了首輪試