居民資產(chǎn)組合中黃金配置的必要性和風(fēng)險(xiǎn)

居民資產(chǎn)組合中黃金配置的必要性和風(fēng)險(xiǎn)摘要：近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提高，我國(guó)居民資產(chǎn)也在不斷地增加，資產(chǎn)配置在各收入階層來(lái)說(shuō)都是比較重要的，隨著市場(chǎng)的發(fā)展和各種投資產(chǎn)品的多元化，人們?cè)谫Y產(chǎn)配置方面有了更多的選擇，現(xiàn)金儲(chǔ)蓄，房地產(chǎn)一直是中國(guó)居民資產(chǎn)配置的重要組成部分，但是作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)產(chǎn)品，特別在經(jīng)歷金融危機(jī)的洗禮后，人們更需要看清楚黃金在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化中所發(fā)揮的避險(xiǎn)功能，黃金始終在資產(chǎn)配置中扮演者重要的角色。本文的研究從分析居民資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)著手，隨后闡明當(dāng)今我國(guó)不同階層的資產(chǎn)配置狀況以及特征，重點(diǎn)論述黃金配置在中高資產(chǎn)階層的必要性，最后分析黃金配置存在的風(fēng)險(xiǎn)并給予配置策略，希望投資者能理解黃金在資產(chǎn)配置中的作用，并找到適合自己的投資品種。關(guān)鍵詞：居民資產(chǎn)配置、黃金、避險(xiǎn)功能、風(fēng)險(xiǎn)、策略ThenecessityandriskofgoldallocationinresidentialassetportfolioAbstract:Inrecentyears,alongwithourcountryeconomicdevelopmentlevelcontinuouslyimprove,residentsinourcountryinconstantincreaseassets,assetallocationineveryincomeclassismoreimportant,withthedevelopmentofthemarketandthediversificationofinvestmentproducts,peoplehavemorechoicesintermsofassetallocation,cashdeposits,andinrecentyears,realestatehasalwaysbeenanimportantpartofChineseresident’sassetallocation,butasatraditionalsafetyproducts,especiallyafterthebaptismofthefinancialcrisis,peopleneedtoseemoregoldintoday’seconomicglobalizationofhedgefunction,goldhasalwaysplayedanimportantroleintheassetallocation.Thispaperstartsfromtheanalysisoftherapidgrowthofresidents’assetsandthenclarifiestheassetallocationstatusandcharacteristicsofdifferentsocialstratainChina.Thispaperfocusesonthenecessityofgoldallocationinthemiddleandhighassetclass,andfinallyanalyzestherisksofgoldallocationandgivesallocationstrategies,hopingthatinvestorscanunderstandtheroleofgoldinassetallocationandfindsuitableinvestmentvarieties.Keywords:residentassetallocation,gold,riskaversion,risk,strategy目錄 TOC\o"1-3"\h\u第1章緒論 第1章緒論1.1選題的目的、理論意義和現(xiàn)實(shí)意義隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，人們的財(cái)富水平也得到了很大的提高。在2018年我國(guó)家庭人均財(cái)產(chǎn)是208883元，比2017年增長(zhǎng)了7.49%，在金融資產(chǎn)配置方面，居民主要配置在現(xiàn)金存款，其配置比例接近9成，可見(jiàn)，雖然我國(guó)居民的財(cái)產(chǎn)在不斷的增加，但是大部分居民的資產(chǎn)配置方式還是比較單一、傳統(tǒng)的。在2018年，我國(guó)已經(jīng)增加到有167萬(wàn)人的高凈值客戶(hù)，在世界排名第二，這些高凈值人群的可以用于投資的金融資產(chǎn)至少有600萬(wàn)元，其中有40%的高凈值客戶(hù)表明在明年他們將會(huì)增加銀行存款，有36%的高凈值客戶(hù)表明將會(huì)在明年將會(huì)增加配置銀行的理財(cái)產(chǎn)品，28%的高凈值客戶(hù)表明在明年將會(huì)增加配置保險(xiǎn)波士頓咨詢(xún)公司《中國(guó)私人銀行波士頓咨詢(xún)公司《中國(guó)私人銀行2019:守正創(chuàng)新匠心致遠(yuǎn)》合理的資產(chǎn)配置對(duì)一個(gè)家庭的財(cái)富增長(zhǎng)起著巨大的推動(dòng)作用，有必要讓人們?nèi)フJ(rèn)識(shí)其他的適合自己的投資品種，特別是對(duì)于中高等的收入群體來(lái)說(shuō)，黃金更是他們必不可少的投資品種，黃金不僅可以用來(lái)投資而且也可以用于收藏。黃金是全球范圍內(nèi)重要的避險(xiǎn)投資工具，在當(dāng)今全球化的經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)局部發(fā)生政治經(jīng)濟(jì)，軍事等重大變化時(shí)，股票，債券，房地產(chǎn)的價(jià)格就會(huì)受到嚴(yán)重的影響，而黃金的避險(xiǎn)功能就尤為突出，所以，對(duì)于中高等收入群體來(lái)說(shuō)，適當(dāng)?shù)呐渲命S金投資是非常有必要的。本課題主要研究黃金在資產(chǎn)配置中的必要性和存在的風(fēng)險(xiǎn)，希望通過(guò)本文的分析，能促進(jìn)居民在資產(chǎn)配置中的合理性。。理論意義：黃金是貴金屬，是一種非常珍貴的投資類(lèi)別，伴隨著人類(lèi)幾千年的歷史長(zhǎng)河中，黃金一直是財(cái)富和權(quán)力的象征，黃金曾經(jīng)也是一種貨幣。黃金本身也具有極高的內(nèi)在價(jià)值，可用來(lái)收藏，并且具有避險(xiǎn)的功能，可以用于對(duì)抗信用風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)國(guó)家的國(guó)債也陷入信用危機(jī)的時(shí)候，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒加重，而此時(shí)黃金就是極佳的投資品種，能充分發(fā)揮避險(xiǎn)功能，降低資產(chǎn)總配置的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)實(shí)意義：盡管在全球化經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展下，可投資品種越來(lái)越多，但是黃金作為一種避險(xiǎn)工具，在資產(chǎn)配置中具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。例如在今年2020年臨近春節(jié)期間，春節(jié)前股票的上證指數(shù)高達(dá)3000點(diǎn)，可是在中國(guó)的武漢發(fā)生了嚴(yán)重的新型冠狀病毒肺炎疫情后，春節(jié)后股市一開(kāi)盤(pán)，上證指數(shù)就從原來(lái)的3000點(diǎn)跌到2700左右，有多少的股民又會(huì)因此而套住了，而此時(shí)的黃金正在發(fā)揮它的避險(xiǎn)功能，黃金的價(jià)格沒(méi)有跌，反而受疫情的影響而大漲，可見(jiàn)，黃金在資產(chǎn)配置中的重要性，從資產(chǎn)組合角度來(lái)看，黃金是也是較好的選擇，是不可或缺的重要資產(chǎn)。1.2與選題相關(guān)的國(guó)內(nèi)外研究和發(fā)展概況上交所理事長(zhǎng)焦瑾璞認(rèn)為黃金市場(chǎng)是一個(gè)非常重要的金融要素市場(chǎng)，近年來(lái)，各地金融市場(chǎng)都想成為全球重要的黃金交易中心，國(guó)內(nèi)的上海黃金交易所，也在向著國(guó)際黃金交易中心發(fā)展的新進(jìn)程邁進(jìn)。從現(xiàn)在來(lái)看，在居民資產(chǎn)配置中，存款和房地產(chǎn)占了絕大部分，而黃金在居民資產(chǎn)配置中的投資比例相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較低的，他認(rèn)為如果居民能在資產(chǎn)配置中增加對(duì)黃金的投資比例，可以抵抗通脹，風(fēng)險(xiǎn)分散的作用。世界黃金協(xié)會(huì)曾對(duì)養(yǎng)老院基金的資產(chǎn)配置情況做了一個(gè)深入研究，發(fā)現(xiàn)在原有的資產(chǎn)組合中增加配置了5%的黃金后，不僅其資產(chǎn)配置組合的年化收益率增加了28個(gè)基點(diǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)也降低了8個(gè)基點(diǎn)。在1988年StephenHarmston對(duì)英、美、德、法、日五國(guó)做了一個(gè)研究，若以實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力來(lái)衡量，黃金長(zhǎng)期保持了內(nèi)在價(jià)值，雖然它的價(jià)格經(jīng)常會(huì)發(fā)生變化，但是它總是會(huì)回到其相對(duì)于其它商品的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。另外，從1968-1996年黃金的回報(bào)率來(lái)看，他發(fā)現(xiàn)黃金與其他的資產(chǎn)是沒(méi)有正的相關(guān)性，也就是說(shuō)，黃金在資產(chǎn)配置中能有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，可見(jiàn)黃金在資產(chǎn)配置中的重要性。國(guó)內(nèi)學(xué)者金雷2015年也在他的《普通家庭黃金投資方案及風(fēng)險(xiǎn)防范研究》中分析了普通家庭投資黃金的原因，他指出在布雷頓森林體系瓦解后，雖然黃金的貨幣職能變得越來(lái)越弱，但是這也使更多的國(guó)家發(fā)現(xiàn)了黃金的另一重要意義，也就是黃金的自然屬性可以使它成為一種很好的投資品種，與其他投資品種相比，黃金具有諸多優(yōu)越的地方，因此這也使更多的投資者開(kāi)始關(guān)注黃金投資品種，而且黃金還有增值保值的功能，它的流動(dòng)性也比較強(qiáng)，因此他也歸納了一些黃金投資的優(yōu)點(diǎn)，有安全性、變現(xiàn)性、逆向性、稀有性、風(fēng)險(xiǎn)可控、無(wú)莊家操縱等優(yōu)點(diǎn)。另外，他也指出了黃金投資存在的主要風(fēng)險(xiǎn)，他按照風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，歸為了以下幾種風(fēng)險(xiǎn)，第一個(gè)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也是投資過(guò)程中最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，第二個(gè)是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，第三個(gè)是信用風(fēng)險(xiǎn)，還有操作風(fēng)險(xiǎn)等等。國(guó)內(nèi)學(xué)者崔子航認(rèn)為，不同的投資者對(duì)黃金投資的預(yù)期目標(biāo)是不一樣的，所以配置黃金對(duì)不同的投資者所隱藏的的風(fēng)險(xiǎn)也是不同的，投資者需要找到合適自己的投資方式才能更有效發(fā)揮資產(chǎn)配置的作用。根據(jù)哈里.馬科維茨的投資組合理論，在遇到多個(gè)投資組合策略中，要謹(jǐn)慎的度量各個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)性，需要控制好風(fēng)險(xiǎn)，他認(rèn)為投資者在資產(chǎn)配置的時(shí)候，可以把各個(gè)投資組合按風(fēng)險(xiǎn)的高低程度進(jìn)行分類(lèi)，按照現(xiàn)金和實(shí)物黃金比例優(yōu)化組合。1.3擬采用的研究方法本文采用的主要研究方法是文獻(xiàn)研究和數(shù)據(jù)相結(jié)合的方法，根據(jù)本文課題，通過(guò)相關(guān)的文獻(xiàn)資料來(lái)獲得信息和參考，幫助我了解居民資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀以及黃金配置的風(fēng)險(xiǎn)和重要性;此外，還用了定性分析的研究方法，幫助我分析黃金的屬性以及其他資產(chǎn)類(lèi)別的特點(diǎn)。第2章我國(guó)居民資產(chǎn)增長(zhǎng)以及資產(chǎn)配置特征2.1我國(guó)居民資產(chǎn)快速增長(zhǎng)改革開(kāi)放四十多年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)在快速的增長(zhǎng)，人們的生活水平也得到了很大的提高，2018年家庭人均財(cái)富是208883元，2017年是194332元，2018年的家庭人均財(cái)富與2017年相比，增長(zhǎng)了7.49%《《2019中國(guó)家庭財(cái)富報(bào)告》圖SEQ圖\*ARABIC1（根據(jù)鄭州日?qǐng)?bào)2019年11月21日整理）2018年大中華地區(qū)的富裕家庭數(shù)量有949萬(wàn)戶(hù)，資產(chǎn)達(dá)到600萬(wàn)元以上，，其中在中國(guó)大陸的富裕家庭數(shù)量就有392萬(wàn)戶(hù)，比2017年有所增加。2018年8月，在中國(guó)大陸地區(qū)的中產(chǎn)階層數(shù)量就有3320萬(wàn)戶(hù)，其中新興中產(chǎn)階層數(shù)量就達(dá)到1000萬(wàn)戶(hù)，可見(jiàn)，中產(chǎn)家庭日益成為中國(guó)財(cái)富分配顯著的特征《2019胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告》。2017年-2018《2019胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告》2019年是值得紀(jì)念的一年，2019年6月，中國(guó)已經(jīng)有1億人躋身全球財(cái)富前10%的行列，這是我國(guó)第一次成功超越了美國(guó)，美國(guó)只有9900萬(wàn)人位于全球財(cái)富的前10%。圖SEQ圖\*ARABIC2（根據(jù)鄭州日?qǐng)?bào)2019年11月21日數(shù)據(jù)整理）2.2我國(guó)居民資產(chǎn)配置的特征2.2.1城鎮(zhèn)居民家庭財(cái)富增長(zhǎng)，但資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)單一改革開(kāi)放四十年以來(lái)，居民財(cái)富不斷增加，2018年在城鎮(zhèn)居民家庭中，房產(chǎn)凈值占據(jù)家庭人均財(cái)富的比例為71.35%，農(nóng)村居民家庭房產(chǎn)凈值在家庭人均財(cái)富占據(jù)的比例為52.28%《《2019中國(guó)家庭財(cái)富報(bào)告》隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，近年來(lái)我國(guó)居民的投資渠道也不斷擴(kuò)大，但是令人驚訝的是，經(jīng)過(guò)研究，從實(shí)際中來(lái)看，雖然我國(guó)居民的財(cái)富在不斷地增加，但是從投資份額來(lái)看，我國(guó)普通居民的金融資產(chǎn)配置狀況還是比較單一，傳統(tǒng)的，配置在現(xiàn)金存款的比例接近九成。2.2.2新興中產(chǎn)階層崛起，偏向金融類(lèi)資產(chǎn)配置中產(chǎn)階級(jí)是當(dāng)前中國(guó)財(cái)富的中堅(jiān)力量，在2018年，中國(guó)大陸中產(chǎn)家庭數(shù)量為3320萬(wàn)戶(hù)，其中新興中產(chǎn)家庭就有1000萬(wàn)戶(hù)，這些新興中產(chǎn)階層趨于年輕化，他們大多數(shù)接受了高等教育，從事腦力勞動(dòng)福布斯《2018福布斯《2018年新興中產(chǎn)階層財(cái)富白皮書(shū)》這些中產(chǎn)階層配置在房地產(chǎn)的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他階層配置在房地產(chǎn)的比例，中產(chǎn)階級(jí)在房地產(chǎn)的配置比例為13.03%，遠(yuǎn)低于福布斯中國(guó)統(tǒng)計(jì)的高端富裕人群32.49%的投資房地產(chǎn)占比，他們更偏向?qū)鹑陬?lèi)資產(chǎn)的配置，雖然深受“現(xiàn)金為王”理念的影響，中產(chǎn)階層在現(xiàn)金存款的資產(chǎn)配置比例仍然較重，但是中產(chǎn)階層在配置其他金融資產(chǎn)的比例也較大。具體配置比例如圖3所示：圖SEQ圖\*ARABIC3（根據(jù)福布斯中國(guó)《2018年中國(guó)新興中產(chǎn)階層財(cái)富白皮書(shū)》報(bào)告數(shù)據(jù)整理而成）2.2.3中國(guó)高凈值人群有所增加，但在資產(chǎn)配置中投資方式較為保守2018年，可投資資產(chǎn)在1000萬(wàn)人民幣以上的高凈值人群數(shù)量有197萬(wàn)人，人均可持有資產(chǎn)為3038萬(wàn)元，2016-2018年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為12%，高凈值人群的投資方式相對(duì)保守，在2018年，高凈值人群在配置現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄的比例迅速上升《2019胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告》，2018年高凈值人群配置在銀行理財(cái)和信托的比例都有所下降了，另外隨著高凈值人群財(cái)富傳承意識(shí)的加強(qiáng)，保險(xiǎn)配置比例是比較平穩(wěn)的，圖4是高凈值人群2017《2019胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告》圖SEQ圖\*ARABIC4（根據(jù)鄭州日?qǐng)?bào)2019年11月21日數(shù)據(jù)整理）在上述分析我國(guó)不同階層的資產(chǎn)配置狀況中，可以明顯的看出各階層的投資資產(chǎn)配置特征，普通居民的資產(chǎn)配置較為單一，中產(chǎn)階層更偏向?qū)鹑谫Y產(chǎn)配置，而高凈值人群的配置方式較保守，作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)工具的黃金配置比例相對(duì)較少，我認(rèn)為在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的背景中，黃金是中高資產(chǎn)階層在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)不可缺少的配置品種，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大波動(dòng)的時(shí)候，這時(shí)候黃金能凸顯避險(xiǎn)的功能，分散投資者資產(chǎn)配置組合的風(fēng)險(xiǎn)。第3章居民資產(chǎn)組合中黃金配置的必要性黃金不僅有金融屬性還有商品屬性，具有較高的內(nèi)在價(jià)值，而且具有一定的保值增值功能和避險(xiǎn)功能，也是用于抵御通貨膨脹的重要手段，從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金是資產(chǎn)配置中不可缺少的投資品種。3.1黃金的功能（1）保值增值黃金的保值功能主要體現(xiàn)在黃金的儲(chǔ)藏功能，人們可以把其他資產(chǎn)變現(xiàn)轉(zhuǎn)換成黃金，用于收藏，可以用于抵御當(dāng)貨幣貶值而遭到的風(fēng)險(xiǎn)，黃金為何能起到保值的作用呢？是因?yàn)辄S金不僅有商品屬性，還具有貨幣屬性，黃金被稱(chēng)為金屬之王，它是一種不可再生資源，隨著黃金被廣泛的開(kāi)采，黃金的儲(chǔ)存量也隨之越來(lái)越少了，這就使黃金的價(jià)格和保值功能都得到了進(jìn)一步的提升。黃金相對(duì)于保值功能，它的增值功能的表現(xiàn)方式就比較多了，經(jīng)過(guò)全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，就現(xiàn)在來(lái)說(shuō)黃金增值的表現(xiàn)方式有：利用不同時(shí)期所出現(xiàn)的黃金價(jià)格進(jìn)行套利；利用不同市場(chǎng)間的黃金價(jià)格進(jìn)行套利；利用不同的品種間出現(xiàn)價(jià)格差異進(jìn)行套利。（2）避險(xiǎn)功能黃金一直具有避險(xiǎn)功能，它之所以能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不僅是因?yàn)樗休^高的價(jià)值，而且也是一種獨(dú)立的資源，不受任何一國(guó)或者貿(mào)易市場(chǎng)的限制。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)候，黃金的價(jià)格隨之也向上走，而當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)走向蕭條的時(shí)候，黃金的避險(xiǎn)功能也就凸顯出來(lái)了，即使是在當(dāng)今倡導(dǎo)和平的世界中，黃金仍然發(fā)揮著它的避險(xiǎn)功能，在2020年一月份，美伊局勢(shì)緊張的狀況下，中東瀕臨戰(zhàn)爭(zhēng)的邊緣，黃金強(qiáng)烈發(fā)揮避險(xiǎn)作用，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，導(dǎo)致黃金價(jià)格刷新了七年的高位，最高觸及1587.91美元。3.2居民資產(chǎn)組合中黃金配置的必要性3.2.1降低總配置的風(fēng)險(xiǎn)黃金可以降低總資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)。有研究表明在對(duì)養(yǎng)老基金進(jìn)行資產(chǎn)配置的時(shí)候，要適當(dāng)配置5%到10%的黃金，有數(shù)據(jù)顯示，與不配置黃金的基金比較，配置黃金的基金在過(guò)去10年期表現(xiàn)相對(duì)較好，配置黃金后的基金的具體情況如圖5：圖SEQ圖\*ARABIC5（根據(jù)東方財(cái)富快訊2019年11月21日數(shù)據(jù)整理）3.2.2在災(zāi)難出現(xiàn)時(shí)對(duì)避險(xiǎn)的特別需要金融危機(jī)后，人們更加注重風(fēng)險(xiǎn)感知，在選擇金融產(chǎn)品的時(shí)候變得更加謹(jǐn)慎，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，市場(chǎng)存在不確定因素，當(dāng)某一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重動(dòng)蕩的時(shí)候則會(huì)牽動(dòng)全球的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)將成為投資市場(chǎng)的主題。例1：當(dāng)面臨金融危機(jī)時(shí)，黃金的避險(xiǎn)功能被凸顯出來(lái)，1987年10月19日，美國(guó)股市遭遇了“黑色星期一”道瓊斯工業(yè)指數(shù)在一天內(nèi)下跌了508點(diǎn)，全球股市下跌，造成了影響力巨大的全球性股災(zāi)，導(dǎo)致的損失是第一次世界大戰(zhàn)的經(jīng)濟(jì)損失的5.3倍，然而在這次全球性股災(zāi)中，黃金的價(jià)格不跌反而漲了，甚至超過(guò)了500美元大關(guān)，黃金給投資者帶來(lái)了希望，同時(shí)也充分地表明黃金是一種絕佳的避險(xiǎn)投資工具。2007年，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)席卷全球，在全球股市暴跌、金融危機(jī)肆虐全球的背景下，黃金價(jià)格卻一飛沖天，2007年上漲了31%，2008年上漲了5.4%，2009年上漲了24.4%。由此可見(jiàn)，在特殊時(shí)期，特別是物價(jià)飛漲，經(jīng)濟(jì)發(fā)展下滑，國(guó)際局勢(shì)緊張的情況下，黃金作為長(zhǎng)久沉淀下的信任所在，變現(xiàn)出良好的保值避險(xiǎn)的功能。圖SEQ圖\*ARABIC6（來(lái)源：口袋貴金屬）例2:2020年新冠病毒在全球肆虐，有專(zhuān)家估計(jì)疫情可能會(huì)導(dǎo)致全國(guó)經(jīng)濟(jì)今年萎縮近百分之一，疫情不僅嚴(yán)重影響著人們的身體健康，還沉重打擊了全球經(jīng)濟(jì)，3月16日黑色星期一，全球在疫情的影響下美股又出現(xiàn)了熔斷，這已經(jīng)是美股在本月的第三次熔斷，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)1987年以來(lái)單日最大跌幅，同時(shí)世界各國(guó)的股票市場(chǎng)也相繼熔斷，包括巴西、加拿大、埃及等各國(guó)，從下圖可知而此時(shí)黃金也受到了全球股災(zāi)的影響，黃金的價(jià)格也短暫下跌，但在疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩的情況下，導(dǎo)致了更多的避險(xiǎn)資金涌入了黃金市場(chǎng)，因此黃金在短暫下跌后，黃金的價(jià)格得到了迅速地拉升，高點(diǎn)接近1668美元/盎司。圖SEQ圖\*ARABIC7（來(lái)源：口袋貴金屬）圖SEQ圖\*ARABIC8（來(lái)源：口袋貴金屬）由上述例子可見(jiàn)，黃金是傳統(tǒng)的避險(xiǎn)工具，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，中高資產(chǎn)階層配置一定的黃金比例是有必要的，當(dāng)某一國(guó)一旦發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)或者金融危機(jī)的時(shí)候，市場(chǎng)上的恐慌情緒就會(huì)增加，而此時(shí)黃金能發(fā)揮避險(xiǎn)的功能，分散資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，減少其它資產(chǎn)因戰(zhàn)爭(zhēng)或金融危機(jī)而遭到的損失。3.3黃金配置能彌補(bǔ)其他資產(chǎn)配置的不足3.3.1黃金配置與銀行存款相比銀行作為傳統(tǒng)的理財(cái)方式，到現(xiàn)在仍然是居民重要的理財(cái)方式，盡管在政策方面國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)了存款保險(xiǎn)制度，允許銀行破產(chǎn)，但是銀行儲(chǔ)蓄仍然是人們心目中最安全的理財(cái)方式，安全性極高，風(fēng)險(xiǎn)性很低，給人帶來(lái)相當(dāng)大的安全感。居民的投資渠道日益豐富，但由于居民的投資知識(shí)和對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的畏懼，致使大部分的居民都不敢涉足股票、期貨等高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，因此銀行存款一直都作為居民資產(chǎn)配置的主要方式。配置銀行存蓄是必不可少的，雖然銀行存款滿(mǎn)足了居民資金流動(dòng)性的需要，但是近年來(lái)銀行存款的實(shí)際收益卻一直在下降。2015-2020年中國(guó)人民銀行基準(zhǔn)存款利率活期存款定期存款三個(gè)月半年一年二年三年五年0.351.101.301.502.102.75———圖SEQ圖\*ARABIC9（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行官網(wǎng)）圖SEQ圖\*ARABIC10（來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）可以看出，從2015年到2020年這段時(shí)間，中國(guó)人民銀行的基準(zhǔn)存款利率是沒(méi)有變化的，一直維持原來(lái)的水平，而從2018年到2020年我國(guó)CPI指數(shù)來(lái)看，總趨勢(shì)是上升的，特別在2018年7月到2020年2月這段時(shí)間我國(guó)CPI指數(shù)增長(zhǎng)速度越來(lái)越快，其增速比同期活期存款的利率增速要快，也就是說(shuō)，如果居民的資產(chǎn)配置在銀行存款，它給人們帶來(lái)的實(shí)際收益是越來(lái)越低的。而黃金正是彌補(bǔ)了銀行存款抵御通貨膨脹能力差的缺點(diǎn)，黃金可以抵御通貨膨脹，近幾年來(lái)，各國(guó)貨幣在受到通貨膨脹的影響下，貨幣出現(xiàn)了不同程度的貶值，當(dāng)紙幣貶值到一定程度的時(shí)候，存放在銀行里的現(xiàn)金就會(huì)如同廢紙一般，貨幣的購(gòu)買(mǎi)能力下降，配置適當(dāng)比例的黃金，能減少資產(chǎn)在通貨膨脹中帶來(lái)的損失。3.3.2黃金配置與房地產(chǎn)投資相比在過(guò)去的幾年，隨著房?jī)r(jià)的上漲，我國(guó)房地產(chǎn)需求由剛性需求逐漸發(fā)展成大眾投資需求，在持有期內(nèi)有15%-20%的回報(bào)，與其他投資類(lèi)別相比，收益較高，可是如果居民把資產(chǎn)配置在房地產(chǎn)上的話(huà)，它占用的資金成本是非常大的，在一線(xiàn)城市，投資一宗房地產(chǎn)基本都是在幾百萬(wàn)以上的，就算在三四線(xiàn)城市，投資一宗普通大小的房子，也需要一百萬(wàn)，即使現(xiàn)在房地產(chǎn)是用首付的方式支付的，可是對(duì)于普通的投資者來(lái)說(shuō)，首付也是一筆較大的費(fèi)用。圖SEQ圖\*ARABIC11（來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）圖SEQ圖\*ARABIC12（美國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)來(lái)源：房天下產(chǎn)業(yè)網(wǎng)）然而黃金投資彌補(bǔ)了房地產(chǎn)投資占用資金大的缺點(diǎn)，黃金投資是有保證金杠桿交易制度的，杠桿交易制度是指投資者選擇方向買(mǎi)入，并投入一定比例保證金的交易制度，以小博大，從而獲得收益，例如，黃金T+D投資，上交所規(guī)定的黃金T+D的保證金比例是9%，相當(dāng)于九倍的杠桿，減少資金占用的成本。黃金市場(chǎng)是一個(gè)24小時(shí)不受時(shí)間限制的全球交易市場(chǎng)，所以投資者可以在交易時(shí)間內(nèi)把黃金隨時(shí)變換成現(xiàn)金，黃金的流通性強(qiáng)，它的流動(dòng)范圍也大，而如果投資房地產(chǎn)的話(huà)，它的變現(xiàn)能力就比較差了，要知道房地產(chǎn)在轉(zhuǎn)讓的時(shí)候不僅僅涉及各種稅負(fù)，而且它的投資周期相當(dāng)長(zhǎng)，流動(dòng)性較弱。3.3.3黃金配置與股票相比期望達(dá)到股票收益率是人們購(gòu)買(mǎi)股票的原因所在，所以絕大部分的股票投資者在乎的是買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，以期望達(dá)到心中的收益率，股票投資風(fēng)險(xiǎn)大，收益也大，股票價(jià)格波動(dòng)大，但從長(zhǎng)期來(lái)看，很多優(yōu)質(zhì)股票的價(jià)格是上漲的，在投資正確的前提下，是可以獲得不錯(cuò)的收益。股票投資也能有效的降低購(gòu)買(mǎi)力的風(fēng)險(xiǎn)，由于受到通貨膨脹的影響，物價(jià)會(huì)普遍上漲，股份公司的盈利會(huì)增加，股利也會(huì)相應(yīng)增加，這可以有效降低購(gòu)買(mǎi)力的風(fēng)險(xiǎn)。股票投資收益高，風(fēng)險(xiǎn)大，價(jià)格變動(dòng)大，世界上任何的股票市場(chǎng)，不僅僅受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和股票企業(yè)本身的影響，股票的價(jià)格還可能會(huì)面臨莊家操縱的危險(xiǎn)，所以市面上的大多數(shù)散戶(hù)很容易被莊家當(dāng)成韭菜割了，所以投資股票的投資者大多數(shù)都是虧損的。2019年9月-2020年3月香港恒生指數(shù)日K線(xiàn)圖圖SEQ圖\*ARABIC13（來(lái)源：同花順）2019年9月-2020年3月上證指數(shù)日K線(xiàn)圖圖SEQ圖\*ARABIC14（來(lái)源：同花順）（2019年9月-2020年3月納斯達(dá)克指數(shù)日K線(xiàn)圖）圖SEQ圖\*ARABIC15（來(lái)源：同花順）黃金市場(chǎng)就不會(huì)被莊家操縱，沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家或機(jī)構(gòu)有能力去操縱黃金市場(chǎng)，與股票價(jià)格相比，黃金價(jià)格變動(dòng)相對(duì)較穩(wěn)定，黃金市場(chǎng)是全球公開(kāi)透明的，可以為投資者提供投資保障和安全，給予投資者一個(gè)公平、公正、公開(kāi)的投資環(huán)境。2019年8月-2020年3月黃金T+D日K線(xiàn)圖圖SEQ圖\*ARABIC16（來(lái)源：同花順）上述幾個(gè)市場(chǎng)股票指數(shù)K線(xiàn)圖顯示，股票的收益是可觀的，可是它面臨的風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)大的，股票價(jià)格波動(dòng)大，股票投資需要占用投資者的資金成本高，需要支付百分之百的資金，而黃金的話(huà)，占用投資者的資金成本低，以小博大，杠桿的投資模式；股票是單向交易的，只能做多，一旦投資方向錯(cuò)誤就很容易被套住資金，而黃金投資是可以雙向交易的；股票也存在退市的風(fēng)險(xiǎn)，一旦退市的話(huà)，那所投入的資金就可能會(huì)面臨全部損失的風(fēng)險(xiǎn)，黃金投資風(fēng)險(xiǎn)是可控的，黃金買(mǎi)賣(mài)的強(qiáng)平制度可以避免資金遭到全部損失。3.3.4黃金配置與外匯相比炒外匯其實(shí)就是通過(guò)各國(guó)之間匯率的變化來(lái)賺取差價(jià)的行為，外匯投資目標(biāo)為某國(guó)經(jīng)濟(jì)，國(guó)際市場(chǎng)不會(huì)被莊家操縱，信息公開(kāi)透明。外匯市場(chǎng)變化很快，每個(gè)國(guó)家的政策或者經(jīng)濟(jì)變化都有可能引起外匯市場(chǎng)的變化，風(fēng)險(xiǎn)較大，一些風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者才會(huì)選擇炒外匯。但是外匯市場(chǎng)我國(guó)現(xiàn)在是沒(méi)有完全開(kāi)放的，對(duì)于保證金交易的外匯，目前我國(guó)還是處于灰色地帶，炒這種外匯需要把資金換成美元，將資金轉(zhuǎn)出去，所以外匯交易資金的出入是非常不方便的，而且目前我國(guó)炒外匯的平臺(tái)是很多沒(méi)有資質(zhì)的黑平臺(tái)，甚至很多事對(duì)賭盤(pán)，客戶(hù)的虧錢(qián)就是他們的盈利，所以炒外匯的風(fēng)險(xiǎn)還是很大的。2019年9月-2020年3月（美元/港元）日K線(xiàn)圖圖SEQ圖\*ARABIC17（來(lái)源：同花順）黃金的配置渠道相對(duì)安全，上交所是國(guó)內(nèi)專(zhuān)門(mén)進(jìn)行黃金交易的正規(guī)場(chǎng)所，客戶(hù)想進(jìn)行黃金投資就需要到上海黃金交易所委托代理貴金屬業(yè)務(wù)的銀行辦理開(kāi)通貴金屬交易賬戶(hù)，客戶(hù)資金是由銀行托管，客戶(hù)自己操作交易，所以資金是安全的，投資者可以放心交易，第4章居民資產(chǎn)組合中黃金配置的風(fēng)險(xiǎn)及策略所有的投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，居民資產(chǎn)組合中黃金配置也一樣存在風(fēng)險(xiǎn)，在資產(chǎn)配置中，往往會(huì)面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等等，所以在配置黃金的時(shí)候投資者不僅僅要遵循資產(chǎn)配置的三個(gè)原則：安全性、流動(dòng)性、收益性，還要清楚的認(rèn)識(shí)到在配置黃金的時(shí)候存在的風(fēng)險(xiǎn)，了解更多的配置策略。4.1黃金配置存在的主要風(fēng)險(xiǎn)（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資者在進(jìn)行金融投資中最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，黃金投資也一樣，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，市場(chǎng)是千變?nèi)f化的，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)言之就是由于市場(chǎng)的變動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中最常見(jiàn)的就是利率、匯率變化所帶來(lái)的影響。在匯率中，從經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)說(shuō)，美元與黃金的價(jià)格是反向的關(guān)系，這是由于黃金的價(jià)格是以用美元為計(jì)價(jià)單位的，黃金有抵御通貨膨脹的功能，黃金的實(shí)際價(jià)格與利率密切相關(guān)。（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)投資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在想賣(mài)出投資資產(chǎn)的時(shí)候，資產(chǎn)變現(xiàn)出現(xiàn)困難和沒(méi)有在期望的價(jià)格上變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。由于全球經(jīng)濟(jì)存在不穩(wěn)定因素，影響黃金價(jià)格的變化，導(dǎo)致投資者沒(méi)有辦法在期望的價(jià)格上賣(mài)出變現(xiàn)；或者由于投資者判斷失誤，導(dǎo)致投資者資金虧損，從而給投資者帶來(lái)資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（3）道德風(fēng)險(xiǎn)由于黃金市場(chǎng)在我國(guó)正式開(kāi)放的時(shí)間較短，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)尚未成熟，就好比黃金期貨投資，也尚未在國(guó)內(nèi)得到成熟發(fā)展，甚至還存在一些黃金投資公司在沒(méi)有獲得上海黃金交易所的會(huì)員資格時(shí)，就自己開(kāi)發(fā)交易平臺(tái)，哄騙投資者開(kāi)戶(hù)投資，從事黃金交易，這些黑平臺(tái)往往采取一些高回報(bào)、低杠桿的營(yíng)銷(xiāo)術(shù)語(yǔ)來(lái)騙取投資者以為自己牟取暴利，這種行為會(huì)讓投資者白白蒙受損失。（4）投資心態(tài)風(fēng)險(xiǎn)投資黃金不僅僅是對(duì)市場(chǎng)的博弈，更是投資者與自己心態(tài)的博弈，不論是黃金投資還是其他投資方式，投資者容易把金融市場(chǎng)當(dāng)成一個(gè)賭場(chǎng)，部分投資者買(mǎi)賣(mài)的時(shí)候會(huì)猶豫不決，盲目跟風(fēng)，當(dāng)黃金價(jià)格大幅度上漲的時(shí)候，個(gè)別投資者會(huì)無(wú)視當(dāng)前價(jià)格偏高，容易回落的風(fēng)險(xiǎn)，而選擇模仿其他投資者的投資行為，盲目投資，這種跟風(fēng)行為，追漲殺跌，一旦黃金市場(chǎng)發(fā)生劇烈波動(dòng)，往往讓投資者損失更多資金，所以投資者一定要調(diào)整好心態(tài)。（5）收藏不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)金條，金幣等實(shí)物黃金的價(jià)值很高，當(dāng)投資者收藏和儲(chǔ)存的時(shí)候會(huì)發(fā)生收藏不當(dāng)?shù)陌踩L(fēng)險(xiǎn)，一般的投資者喜歡把這些實(shí)物黃金收藏在家里擺放，雖然就算擺放很長(zhǎng)時(shí)間黃金也不會(huì)發(fā)生變質(zhì)的情況，但是如果存放不當(dāng)?shù)脑?huà)，就有產(chǎn)生可能被有心之人盜竊和丟失的風(fēng)險(xiǎn)。（6）機(jī)會(huì)成本高機(jī)會(huì)成本泛指為了得到某種東西而所要放棄另一些東西的最大價(jià)值，黃金的機(jī)會(huì)成本較高，在常見(jiàn)的幾種投資類(lèi)別中，股票的收益率是最高的、第二是房產(chǎn)、第三是國(guó)債、最后才是黃金，投資者在進(jìn)行黃金配置的目的是避險(xiǎn)和防御通貨膨脹，讓資產(chǎn)更加的安全，在進(jìn)行黃金配置的同時(shí)投資者會(huì)放棄其他投資工具所帶來(lái)的高于黃金的收益。4.2資產(chǎn)組合中黃金配置策略4.2.1選擇正規(guī)的投資渠道投資者在進(jìn)行黃金投資時(shí)，開(kāi)立賬戶(hù)交易的時(shí)候，必須要選擇正規(guī)的投資平臺(tái)，最好是選擇由國(guó)家批準(zhǔn)的銀行進(jìn)行投資交易，雖然當(dāng)今國(guó)家的黃金市場(chǎng)越來(lái)越開(kāi)放，但仍然有一些不法分子，利用投資者貪心的心理，哄騙投資者使用黑平臺(tái)交易，從而為他們牟取暴利。投資者在投資實(shí)物類(lèi)黃金，例如金條、金幣。黃金首飾等實(shí)物的時(shí)候，最好選擇經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)委托辦理黃金業(yè)務(wù)的銀行，或者具有上海黃金交易所會(huì)員單位資格的黃金公司和各大知名的黃金珠寶公司來(lái)進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，不能因?yàn)樨潏D便宜，選擇一些劣質(zhì)的黃金，以免投資者上當(dāng)受騙。4.2.2選擇合適自己的黃金配置品種投資者需要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)選擇黃金配置品種。實(shí)物黃金的投資額度比較高，因?yàn)橥顿Y實(shí)物黃金是沒(méi)有杠桿效應(yīng)的，風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)被放大，如果想獲利的話(huà)，只有在價(jià)格上漲的時(shí)候，才能獲取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)收益，金條的抗風(fēng)險(xiǎn)能力是最高的，資金變現(xiàn)能力也快，具有較高的收藏價(jià)值，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好低的人群來(lái)說(shuō)，投資金條也是最好的選擇之一；紙黃金其實(shí)就是個(gè)人記賬黃金，通常是由銀行提供的業(yè)務(wù)，是通過(guò)賬面的形式來(lái)反映黃金交易，通過(guò)低買(mǎi)高拋的方式來(lái)賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，是非杠桿交易的，適合穩(wěn)健投資型投資者；黃金T+D投資是以保證金的形式交易的，具有杠桿性，風(fēng)險(xiǎn)較大，適合投資激進(jìn)型的投資者；黃金期貨也叫“定金交易”，可雙向交易，杠桿交易，風(fēng)險(xiǎn)大，適合激進(jìn)、投資經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者。4.2.3配置恰當(dāng)?shù)狞S金投資比例黃金投資與股票債券投資不同，黃金核心的功能不是產(chǎn)生利息，而是抵御通貨膨脹和避險(xiǎn)功能，黃金在資產(chǎn)配置中起著重要作用，當(dāng)市場(chǎng)產(chǎn)生劇烈波動(dòng)的時(shí)候，黃金可以減少波動(dòng)，降低資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，因此建議投資者配置10%-15%的黃金到家庭資產(chǎn)配置中，有利于資產(chǎn)的穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)的防范。第5章結(jié)語(yǔ)黃金是一種特殊的金融資產(chǎn)，黃金在人類(lèi)的金融發(fā)展上一直處于重要的地位，即使隨著世界經(jīng)濟(jì)體系的變化，在制度層面，黃金的非貨幣化并不意味著黃金只是一種商品，黃金在資產(chǎn)配置中仍占有重要地位。本文研究首先是從居民資產(chǎn)增長(zhǎng)狀況分析，隨著我國(guó)居民資產(chǎn)增長(zhǎng)，中產(chǎn)階層和富裕階層數(shù)量不斷增加的情況下，不同階層的資產(chǎn)配置特征有所不同，其中作為黃金配置的主要對(duì)象是中產(chǎn)階層和高凈值人群，中產(chǎn)階層和高凈值人群資產(chǎn)配置存在的缺陷，隨后針對(duì)現(xiàn)在資產(chǎn)配置狀況從而提出黃金配置的必要性，主要從黃金的功能、居民組合中黃金配置的必要性、黃金能彌補(bǔ)其他配置資產(chǎn)的不足等方面論述了黃金配置的必要性，投資者應(yīng)該積極利用黃金的避險(xiǎn)、保值增值的功能，降低資產(chǎn)組合中的風(fēng)險(xiǎn)。本文最后分析了黃金配置存在的風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、收藏不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)會(huì)成本較高等風(fēng)險(xiǎn)，并且提出了黃金配置的策略，投資者需要在識(shí)別黃金配置的風(fēng)險(xiǎn)后選擇適合自己的黃金配置品種，并配置一定的比例，從而發(fā)揮黃金在居民資產(chǎn)組合配置中的重要作用,促進(jìn)收益最大化主要參考文獻(xiàn)：[1]徐剛領(lǐng)曹婷.2019胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告[N].鄭州日?qǐng)?bào),2019-11-21（006）[2]崔子航.我國(guó)消費(fèi)者黃金投資的風(fēng)險(xiǎn)及策略研究[J].中國(guó)商論,2018(8):62-63.[3]譚浩.中國(guó)中等收入群體資產(chǎn)選擇行為與家庭投資組合研究[D].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2018.[4]孫曉嶺.關(guān)于黃金投資價(jià)值的思考[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2018(08):313.[5]翁定碧.我國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)組合配置的現(xiàn)狀分析及對(duì)策研究[J].佳木斯職業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào),2019(10):47-48.[6]張目標(biāo).個(gè)人黃金投資策略與風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].南昌大學(xué),2012.[7]唐瑩.中國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)配置現(xiàn)狀及對(duì)策分析-基于中國(guó)金融家庭調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)[J].經(jīng)濟(jì)論壇.2018（8）:41-44[8]金雷.普通家庭黃金投資方案及風(fēng)險(xiǎn)防范研究[J].財(cái)會(huì)通訊：綜合（中）,2015(1):4-6.[9]顧齡.黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理和心態(tài)控制[J].金融言行：杭州金融研修學(xué)院學(xué)報(bào),2014(5):43-45[10]祁青卿.避險(xiǎn)凸顯黃金在資產(chǎn)配置中的重要作用[N].中國(guó)黃金報(bào),2016-01-26(010).[11]福布斯中國(guó).2018中國(guó)新興階層財(cái)富白皮書(shū)[DB/OL].(2018-1-10)[2020-2-15]..致謝不知不覺(jué)大學(xué)四年已經(jīng)快結(jié)束，畢業(yè)論文是大學(xué)的最后一個(gè)任務(wù)了，在論文準(zhǔn)備的日子里，真心感謝尹老師的指導(dǎo)，準(zhǔn)備論文剛開(kāi)始的時(shí)候是不知所措的狀態(tài)，不知從何下手，多虧了老師的一步一步耐心指導(dǎo)下，才能順利完成論文，大學(xué)四年，感謝所有的同學(xué)和老師陪伴我一起成長(zhǎng)。

論文的研究方法和手段有哪些

（1）調(diào)查法

調(diào)查法是科學(xué)研究中最常用的方法之一。它是有目的、有計(jì)劃、有系統(tǒng)地搜集有關(guān)研究對(duì)象現(xiàn)實(shí)狀況或歷史狀況的材料的方法。一般是通過(guò)書(shū)面或口頭回答問(wèn)題的方式獲得大量數(shù)據(jù)，進(jìn)而對(duì)調(diào)查中收集的大量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、比較、總結(jié)歸納，為人們提供規(guī)律性的知識(shí)。

（一）典型例子

調(diào)查法中最典型的例子是問(wèn)卷調(diào)查法。它是通過(guò)書(shū)面提問(wèn)收集信息的一種方法，即調(diào)查人員編制調(diào)查項(xiàng)目表，分發(fā)或郵寄給相關(guān)人員，詢(xún)問(wèn)答案，然后收集、整理、統(tǒng)計(jì)和研究。

（二）研究步驟

1.確定調(diào)查課題

確定題目時(shí)要注意選題是否具有研究的必要性和可能性，同時(shí)要注意選題切忌太大，也要避免無(wú)意義的重復(fù)勞動(dòng)。

2.制定調(diào)查計(jì)劃

要明確調(diào)查課題、調(diào)查目的、調(diào)查對(duì)象、調(diào)查范圍、調(diào)查手段、調(diào)查步驟、時(shí)間安排。

3.收集材料

收集材料時(shí)要盡可能保持材料的客觀性，盡可能采取多種手段或途徑。

4.整理材料

將收集到的材料進(jìn)行整理，以便后續(xù)總結(jié)歸納、形成結(jié)論。

5.總結(jié)研究

對(duì)整理完的材料進(jìn)行分析、總結(jié)、歸納，得出一般性的結(jié)論。

（三）特點(diǎn)

調(diào)查法相對(duì)其他研究方法來(lái)說(shuō)較為耗時(shí)耗力，但也有其優(yōu)勢(shì)，即獲得的一手資料信息真實(shí)具體，能夠?qū)ρ芯繉?duì)象有更加準(zhǔn)確、清晰的認(rèn)識(shí)。

（2）觀察法

觀察法是指人們有目的、有計(jì)劃地通過(guò)感官和輔助儀器，對(duì)處于自然狀態(tài)下的客觀事物進(jìn)行系統(tǒng)考察，從而獲取經(jīng)驗(yàn)事實(shí)的一種科學(xué)研究方法。

（一）典型例子

皮亞杰的兒童認(rèn)知發(fā)展理論就是通過(guò)觀察法提煉總結(jié)出來(lái)的；兒童心理學(xué)創(chuàng)始人——普萊爾，也是在一次次地使用觀察法后，提出了兒童心理學(xué)領(lǐng)域中的諸多理論。

（二）研究步驟

1.明確觀察對(duì)象

在選擇和確定研究問(wèn)題的基礎(chǔ)上確定觀察者與觀察對(duì)象。

2.制定觀察計(jì)劃

在觀察計(jì)劃中要規(guī)定明確的觀察目的、重點(diǎn)、范圍以及要搜集的材料。

3.做好觀察準(zhǔn)備

觀察準(zhǔn)備是否充分，往往影響觀察的成敗。

4.做好記錄

在觀察過(guò)程中要時(shí)時(shí)記錄，不放掉任何一個(gè)關(guān)鍵信息。

（三）特點(diǎn)

觀察法具有拓展人們的感性知識(shí)、啟發(fā)思想等優(yōu)點(diǎn)，但是由于其強(qiáng)調(diào)研究要在自然環(huán)境下進(jìn)行，且不允許摻雜個(gè)人的偏見(jiàn)，確為實(shí)際操作帶來(lái)了一定困難。

（3）實(shí)驗(yàn)法

實(shí)驗(yàn)法是指經(jīng)過(guò)精心設(shè)計(jì)，在高度控制的條件下，通過(guò)操縱某些因素，從而發(fā)現(xiàn)變量間因果關(guān)系以驗(yàn)證預(yù)定假設(shè)的研究方法。核心在于對(duì)所要研究的對(duì)象在條件方面加以適當(dāng)?shù)目刂?，排除自然狀態(tài)下無(wú)關(guān)因素的干擾。

（一）典型例子

采取實(shí)驗(yàn)法的一個(gè)典例是羅森塔爾效應(yīng)的提出，美國(guó)心理學(xué)家羅森塔爾和L.雅各布森通過(guò)對(duì)小學(xué)生進(jìn)行“未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)測(cè)驗(yàn)”，發(fā)現(xiàn)人們對(duì)他人行為的期望通?？梢詫?dǎo)致他人向期望方向改變。

（二）研究步驟

1.發(fā)現(xiàn)并提出問(wèn)題

2.收集與問(wèn)題相關(guān)的信息

3.作出假設(shè)

4.設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)方案

5.實(shí)施實(shí)驗(yàn)并記錄

6.分析實(shí)驗(yàn)現(xiàn)象

7.得出結(jié)論

（三）特點(diǎn)

1、主動(dòng)變革性

觀察法與調(diào)查法都是在不干預(yù)研究對(duì)象的前提下去認(rèn)識(shí)研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)其中的問(wèn)題。而實(shí)驗(yàn)卻要求主動(dòng)操縱實(shí)驗(yàn)條件，人為地改變對(duì)象的存在方式、變化過(guò)程，使它服從于科學(xué)認(rèn)識(shí)的需要。

2、控制性

根據(jù)科學(xué)實(shí)驗(yàn)要求、研究的需要，借助各種方法技術(shù)，減少或消除各種可