證券投資顧問業(yè)務（風險管理）模擬試卷1（共115題）

證券投資顧問業(yè)務（風險管理）模擬試卷1（共4套）（共115題）證券投資顧問業(yè)務（風險管理）模擬試卷第1套一、單項選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、下列關于專家判斷法的說法錯誤的是()。A、專家系統(tǒng)面臨的一個突出問題是對信用風險的評估缺乏一致性B、專家系統(tǒng)的突出特點在于將信貸專家的經驗和判斷作為信用分析和決策的主要基礎C、專家系統(tǒng)在分析信用風險時主要考慮與借款人有關的因素以及與市場有關的因素D、專家系統(tǒng)是依賴高級信貸人員和信貸專家自身的專業(yè)知識、技能和豐富經驗，因此不同的信貸人員由于其經驗、習慣和偏好的差異，可能出現不同的風險評估結果和授信決策或建議，這一局限對于小型商業(yè)銀行而言尤為突出標準答案：D知識點解析：D項，專家系統(tǒng)的突出特點在于將信貸專家的經驗和判斷作為信用分析和決策的主要基礎，這種主觀性很強的方法／體系帶來的一個突出問題是對信用風險的評估缺乏一致性(例如不同的信貸人員由于其經驗、習慣和偏好的差異，可能出現不同的風險評估結果和授信決策或建議)。專家系統(tǒng)的這一局限性對于大型商業(yè)銀行(而非小型商業(yè)銀行)而言尤為突出。2、下列關于信用評分模型的說法，不正確的是()。A、信用評分模型是建立在對歷史數據模擬的基礎上的B、信用評分模型可以給出客戶信用風險水平的分數C、信用評分模型可以提供客戶違約概率的準確數值D、由于歷史數據更新速度較慢，信用評分模型使用的回歸方程中各特征變量的權重在一定時間內保持不變，從而無法及時反映企業(yè)信用狀況的變化標準答案：C知識點解析：C項，信用評分模型雖然可以給出客戶信用風險水平的分數，卻無法提供客戶違約概率的準確數值，而后者往往是信用風險管理最為關注的。3、某3年期債券久期為2．5年，債券當前市場價格為102元，市場利率為4％，假設市場利率突然下降100個基點，則該債券的價格()。A、下跌2．43元B、上升2．45元C、下跌2．45元D、上升2．43元標準答案：B知識點解析：根據久期的計算公式，可得：債券價格改變額=﹣102×2．5×(﹣0．01)／(1+4％)=2．45(元)，即債券價格上升2．45元。4、假設其他條件保持不變，則下列關于利率風險的表述，正確的是()。A、資產以固定利率為主，負債以浮動利率為主，則利率上升有助于增加收益B、發(fā)行固定利率債券有助于降低利率上升可能造成的風險C、購買票面利率為3％的國債，當期資金成本為2％，則該交易不存在利率風險D、以3個月LIBOR為參照的浮動利率債券，不存在利率風險標準答案：B知識點解析：對發(fā)行人來說，發(fā)行固定利率債券固定了每期支付利率，將來即使市場利率上升，其支付的成本也不隨之上升，因而有效地降低了利率上升的風險。A項，當利率上升時，資產收益固定，負債成本上升，收益減少；C項，該交易存在基準風險，又稱利率定價基礎風險；D項，以3個月LIBOR為參照的浮動利率債券，其利率會隨市場狀況波動，存在利率風險。5、證券的()越大，利率的變化對該證券價格的影響也越大，因此風險也越大。A、久期B、敞口C、現值D、缺口標準答案：A知識點解析：久期又稱持續(xù)期，用于對固定收益產品的利率敏感程度或利率彈性的衡量。證券的久期越大，利率的變化對該證券價格的影響也越大，因此風險也越大。6、某2年期債券麥考利久期為1．6年，債券目前價格為101．00元，市場利率為8％，假設市場利率突然上升2％，則按照久期公式計算，該債券價格變化率()。A、上漲2．76％B、下跌2．76％，C、上漲2．96％D、下跌2．96％標準答案：D知識點解析：根據久期公式，△P／P=﹣D×△y／(1+y)=﹣1．6x2％／(1+8％)≈﹣2．96％，其中，D表示麥考利久期，y表示市場利率，△y表示市場利率變動幅度，△P／P表示債券價格變化率。7、久期缺口是資產加權平均久期與負債加權平均久期和()乘積的差額。A、收益率B、資產負債率C、現金率D、市場利率標準答案：B知識點解析：久期缺口是資產加權平均久期與負債加權平均久期和資產負債率乘積的差額，即：久期缺口=資產加權平均久期-(總負債／總資產)×負債加權平均久期。8、如果某金融機構的總資產為10億元，總負債為7億元，資產加權平均久期為2年，負債加權平均久期為3年，那么久期缺口等于()。A、﹣1B、1C、﹣0．1D、0．1標準答案：C知識點解析：久期缺口=資產加權平均久期-(總負債／總資產)×負債加權平均久期=2-(7／10)×3=﹣0．1。9、用于表示在一定時間水平、一定概率下所發(fā)生最大損失的要素是()。A、違約概率B、非預期損失C、預期損失D、風險價值標準答案：D知識點解析：風險價值(VaR)是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時可能對資產價值造成的最大損失。10、VaR值的大小與未來一定的()密切相關。A、損失概率B、持有期C、概率分布D、損失事件標準答案：B知識點解析：風險價值(VaR)的計算涉及兩個因素的選?。孩僦眯潘?；②持有期。持有期的選取需要看模型的使用者是經營者還是監(jiān)管者。如果模型的使用者是經營者自身，則時間間隔取決于其資產組合的特性。11、用方差-協(xié)方差法計算VaR時，其基本假設之一是時間序列不相關。若某序列具有趨勢特征，則真實VaR與采用方差-協(xié)方差法計算得到的VaR相比()。A、較大B、一樣C、較小D、無法確定標準答案：A知識點解析：方差-協(xié)方差法的正態(tài)假設受到質疑，許多金融資產的收益率分布并不符合正態(tài)分布，時間序列的分布通常存在“肥尾”現象。這樣，基于正態(tài)近似的模型往往會低估實際的風險值，真實VaR與計算所得VaR相比較大。12、下列關于蒙特卡洛模擬法的表述錯誤的是()。A、是一種結構化模擬的方法B、以大量的歷史數據為基礎，對數據的依賴性強C、考慮到了波動性隨時間變化的情形D、模型風險較高，且較難實施，需要非常龐大的資源支持標準答案：B知識點解析：B項屬于歷史模擬法的缺點。13、對特定交易工具的多頭空頭給予限制的市場風險控制措施是()。A、止損限額B、特殊限額C、風險限額D、交易限額標準答案：D知識點解析：暫無解析14、某項頭寸的累計損失達到或接近()限額時，就必須對該頭寸進行對沖交易或立即變現。A、止損B、頭寸C、風險D、交易標準答案：A知識點解析：止損限額是允許的最大損失額。通常，當某項頭寸的累計損失達到或接近止損限額時，就必須對該頭寸進行對沖交易或立即變現。15、經風險調整的收益率為每個業(yè)務單位或交易的()和經濟資本的比率。A、營業(yè)收入B、稅后凈利潤C、交易成本D、預期利潤標準答案：B知識點解析：市場風險管理中，經風險調整的收益率的計算公式為：RAROC=稅后凈利潤業(yè)務單位(或交易)／經濟資本業(yè)務單位(或交易)。16、當某金融機構的資產負債久期缺口為正時，如果市場利率上升，則該機構的流動性將()。A、無法確定B、保持不變C、減弱D、增強標準答案：C知識點解析：當久期缺口為正值時，如果市場利率下降，則資產價值增加的幅度比負債價值增加的幅度大，流動性也隨之增強；如果市場利率上升，則資產價值減少的幅度比負債價值減少的幅度大，流動性也隨之減弱。17、流動性缺口是指()。A、60天內到期的流動性資產減去60天內到期的流動性負債的差額B、60天內到期的流動性負債減去60天內到期的流動性資產的差額C、90天內到期的流動性資產減去90天內到期的流動性負債的差額D、90天內到期的流動性負債減去90天內到期的流動性資產的差額標準答案：C知識點解析：根據我國銀監(jiān)會制定的《商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標》，流動性缺口率=(流動性缺口+未使用不可撤銷承諾)／到期流動性資產×100％。流動性缺口為90天內到期的流動性資產減去90天內到期的流動性負債的差額。18、下列()可用于金融機構評估未來擠兌流動性風險。A、現金流分析B、久期分析法C、缺口分析法D、情景分析標準答案：D知識點解析：A項，現金流分析的是正常市場條件下金融機構在未來短期內的流動性狀況；B項，久期分析法屬于靜態(tài)分析，無法對未來特定時段內的流動性進行評估；C項，缺口分析法與現金流分析法、久期分析法一樣，都是基于正常市場條件下的分析。19、證券公司應至少()對流動性風險限額進行一次評估，必要時進行調整。A、每年B、每季度C、每月D、每半年標準答案：A知識點解析：暫無解析20、證券公司應在每月結束之日起()個工作日內，向中國證券業(yè)協(xié)會報送流動性風險監(jiān)管指標報表。A、5B、10C、15D、20標準答案：B知識點解析：根據《證券公司流動性風險管理指引》第三十二條，證券公司應在每月結束之日起10個工作日內，向中國證券業(yè)協(xié)會報送流動性風險監(jiān)管指標報表。二、組合型選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)21、信用評分模型在分析借款人信用風險過程中，存在的突出問題有()。Ⅰ．是一種向后看的模型，無法及時反映企業(yè)信用狀況的變化Ⅱ．對于多數新興商業(yè)銀行而言，所收集的歷史數據極為有限Ⅲ．無法全面地反映借款人的信用狀況Ⅳ．無法提供客戶違約概率的準確數值A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：信用評分模型是金融機構分析借款人信用風險的主要方法之一，但在使用過程中存在一些突出問題：①信用評分模型是建立在對歷史數據(而非當前市場數據)模擬的基礎上，因此是一種向后看的模型；②信用評分模型對借款人歷史數據的要求相當高，商業(yè)銀行需要相當長的時間才能建立起一個包括大多數企業(yè)歷史數據的數據庫，此外，對新興企業(yè)而言，由于其成立時間不長，歷史數據則更為有限，這使得信用評分模型的適用性和有效性受到影響；③信用評分模型雖然可以給出客戶信用風險水平的分數，卻無法提供客戶違約概率的準確數值，而后者往往是信用風險管理最為關注的。22、按照風險來源的不同，利率風險可以分為()。Ⅰ．重新定價風險Ⅱ．股票價格風險Ⅲ．基準風險Ⅳ．收益率曲線風險A、Ⅰ、ⅢB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：C知識點解析：利率風險是指由于利率的不利變動而使銀行的表內和表外業(yè)務發(fā)生損失的風險。利率風險按照來源的不同，可以分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。23、久期是()。Ⅰ．金融工具的現金流的發(fā)生時間Ⅱ．對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量Ⅲ．以未來收益的到期值為權數計算的現金流平均到期時間，用以衡量金融工具的到期時間Ⅳ．以未來收益的現值為權數計算的現金流平均到期時間，用以衡量金融工具的到期時間A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ標準答案：B知識點解析：Ⅰ項，久期是金融工具的現金流平均到期時間；Ⅲ項，久期是以未來收益的現值為權數計算的現金流平均到期時間。24、下列哪些屬于市場風險的計量方法?()Ⅰ．外匯敞口分析Ⅱ．久期分析Ⅲ．返回檢驗Ⅳ．情景分析A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外，市場風險計量方法還包括：①缺口分析；②風險價值法；③敏感性分析；④壓力測試。25、下列關于VaR的描述正確的是()。Ⅰ．風險價值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素的變化可能對資產價值造成的最大損失Ⅱ．風險價值是以概率百分比表示的價值Ⅲ．如果模型的使用者是經營者自身，則時間間隔取決于其資產組合的特性Ⅳ．風險價值并非是指實際發(fā)生的最大損失A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：C知識點解析：Ⅱ項，風險價值是以絕對值表示的價值。26、風險價值通常是由金融機構的內部市場風險計量模型來估算，就目前而言，常用的風險價值模型技術有()。Ⅰ．方差-協(xié)方差法Ⅱ．蒙特卡洛模擬法Ⅲ．解釋區(qū)間法Ⅳ．歷史模擬法A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：暫無解析27、下列關于蒙特卡洛模擬法的說法，正確的有()。Ⅰ．是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題Ⅱ．如果產生的數據序列是偽隨機數，可能導致錯誤結果Ⅲ．可以通過設置消減因子，使得模擬結果對近期市場的變化更快地作出反應Ⅳ．不存在模型風險A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：B知識點解析：Ⅳ項，蒙特卡洛模擬法對于基礎風險因素仍然有一定的假設，存在一定的模型風險。28、壓力測試應至少包括()。Ⅰ．利率總水平的突發(fā)性變動Ⅱ．主要市場利率之間關系的變動Ⅲ．收益率曲線的斜率和形狀發(fā)生變化Ⅳ．主要金融市場流動性變化和市場利率波動性變化A、Ⅰ、ⅣB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外，壓力測試的內容還包括關鍵業(yè)務假定不適用、參數失效或參數設定不正確。29、證券公司流動性風險管理應遵循的原則有()。Ⅰ．全面性原則Ⅱ．審慎性原則Ⅲ．利益最大化原則Ⅳ．預見性原則A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：根據《證券公司流動性風險管理指引》第五條，證券公司流動性風險管理應遵循全面性、審慎性和預見性原則。證券投資顧問業(yè)務（風險管理）模擬試卷第2套一、單項選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、權威信用評級機構將一家受金融危機影響的AAA級企業(yè)改評為AA級。則表明與該企業(yè)發(fā)生業(yè)務往來的商業(yè)銀行所面臨的()增加。A、聲譽風險B、操作風險C、信用風險D、法律風險標準答案：C知識點解析：信用風險是指債務人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務或信用質量發(fā)生變化，影響金融產品價值，從而給債權人或金融產品持有人造成經濟損失的風險。該企業(yè)的評級下降會使與該企業(yè)發(fā)生業(yè)務往來的商業(yè)銀行所面臨的信用風險增加。2、信用評分模型是分析借款人信用風險的主要方法之一，下列各模型不屬于信用評分模型的是()。A、死亡率模型B、Logit模型C、線性概率模型D、線性辨別模型標準答案：A知識點解析：目前，應用最廣泛的信用評分模型有：線性概率模型、Logit模型、Probit模型和線性辨別模型。A項，死亡率模型屬于違約概率模型。3、下列一般不屬于市場風險限額指標的是()。A、風險價值限額B、頭寸限額C、資本限額D、止損限額標準答案：C知識點解析：限額管理是對商業(yè)銀行市場風險進行有效控制的一項重要手段。市場風險限額指標主要包括：頭寸限額、風險價值(VaR)限額、止損限額、敏感度限額、期限限額、幣種限額和發(fā)行人限額等。4、一家日本出口商向美國進口商出口了一批貨物，預計3個月后收到1000萬美元的貨款，假如當前匯率為1美元=93日元，商業(yè)銀行的研究部門預計3個月后日元可能會升值到1美元=90日元，因此建議該日本出口商()，以對沖匯。A、在93價位建立日元／美元的貨幣期貨的多頭頭寸B、在90價位建立日元／美元的貨幣期貨的多頭頭寸C、在93價位建立日元／美元的貨幣期貨的空頭頭寸D、在90價位建立日元／美元的貨幣期貨的空頭頭寸標準答案：A知識點解析：由題意知，為了避免3個月后美元貶值的風險，該日本出口商需要在93價位建立一個貨幣期貨的多頭頭寸，這樣便能保證其3個月后用收到的1000萬美元按1美元=93日元的匯率買入日元，從而避免了匯率變動帶來的風險。5、某金融機構資金交易部門交易債券和外匯兩大類金融產品，當期各自計量的VaR值分別為300萬元及400萬元，則資金交易部門當期的整體VaR值約為()。A、100萬元B、700萬元C、至少700萬元D、至多700萬元標準答案：D知識點解析：根據投資組合原理，投資組合的整體VaR小于其所包含的每個單體VaR之和，因此，部門當期的整體VaR值要小于700萬元。6、關于久期公式dP／dy=﹣D×P／(1+y)，下列各項理解正確的是()。A、久期越長，價格的變動幅度越大B、價格變動的幅度與久期的長短無關C、久期公式中的D為修正久期D、收益率與價格同向變動標準答案：A知識點解析：當市場利率發(fā)生變化時，固定收益產品的價格將發(fā)生反比例的變動，其變動幅度取決于久期的長短，久期越長，其變動幅度也就越大。久期公式中的D為麥考利久期，修正久期為D／(1+y)，y表示市場利率。7、A、B兩種債券為永久性債券，每年付息，永不償還本金，債券A的票面利率為5％，債券B的票面利率為6％，若它們的到期收益率均等于市場利率，則()。A、債券A的久期大于債券B的久期B、債券A的久期小于債券B的久期C、債券A的久期等于債券B的久期D、無法確定債券A和B的久期大小標準答案：C知識點解析：A、B兩種債券久期的計算公式均為：可見，久期只與市場利率y有關，因此，A、B兩種債券的久期相等。8、關于久期缺口，下列敘述不正確的是()。A、當久期缺口為負值時，如果市場利率下降，則最終的市場價值將減少B、當久期缺口為正值時，如果市場利率上升，則最終的市場價值將減少C、久期缺口的絕對值越小，對利率的變化就越不敏感D、久期缺口是負債加權平均久期與資產加權平均久期和資產負債率乘積的差額標準答案：D知識點解析：D項，久期缺口是資產加權平均久期與負債加權平均久期和資產負債率乘積的差額。9、關于久期分析，下列說法正確的是()。A、如采用標準久期分析法，可以很好地反映期權性風險B、如采用標準久期分析法，不能反映基準風險C、久期分析只能計量利率變動對銀行短期收益的影響D、對于利率的大幅變動，久期分析的結果仍能保證準確性標準答案：B知識點解析：B項，如果在計算敏感性權重時對每一時段使用平均久期，即采用標準久期分析法，久期分析仍然只能反映重新定價風險，不能反映基準風險，以及因利率和支付時間的不同而導致的頭寸的實際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權性風險。10、VaR值的局限性不包括()。A、無法預測尾部極端損失情況B、無法預測單邊市場走勢極端情況C、無法預測市場非流動性因素D、無法預測市場流動性因素標準答案：D知識點解析：VaR值是對未來損失風險的事前預測，VaR值的局限性包括無法預測尾部極端損失情況、單邊市場走勢極端情況、市場非流動性因素。11、目前普遍采用的計算VaR值的方法不包括()。A、方差-協(xié)方差法B、歷史模擬法C、情景分析法D、蒙特卡洛模擬法標準答案：C知識點解析：目前普遍采用三種模型技術來計算VaR值：方差-協(xié)方差法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法。三種計算VaR值的模型技術均得到巴塞爾委員會和各國監(jiān)管機構的認可。12、()假定投資組合中各種風險因素的變化服從特定的分布(通常為正態(tài)分布)，然后通過歷史數據分析和估計該風險因素收益分布方差、協(xié)方差、相關系數等。A、歷史模擬法B、方差-協(xié)方差法C、壓力測試法D、蒙特卡洛模擬法標準答案：B知識點解析：暫無解析13、在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風險要素的微小變化可能會對金融工具或資產組合的收益或經濟價值產生的影響的方法是()。A、缺口分析B、敏感性分析C、壓力測試D、久期分析標準答案：B知識點解析：敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風險要素(利率、匯率、股票價格和商品價格)的微小變化可能會對金融工具或資產組合的收益或經濟價值產生的影響。缺口分析和久期分析采用的都是利率敏感性分析方法。14、對內部模型計量的風險價值設定的限額是()限額。A、交易B、頭寸C、風險D、止損標準答案：C知識點解析：風險限額是指對基于量化方法計算出的市場風險參數來設定限額，如對內部模型法計量出的風險價值設定的限額。15、下列關于利用衍生產品對沖市場風險的描述，不正確的是()。A、構造方式多種多樣B、交易靈活便捷C、通常只能消除部分市場風險D、不會產生新的交易對方信用風險標準答案：D知識點解析：利用衍生產品對沖市場風險具有明顯的優(yōu)勢，如構造方式多種多樣、交易靈活便捷等，但通常只能消除部分市場風險，而且可能會產生新的交易對方信用風險。16、在短期內，某金融機構預計最好狀況下的流動性余額為8000萬，出現概率為20％，正常狀況下的流動性余額5000萬，出現概率為70％，最壞情況下的流動性缺口為2000萬，出現概率為10％，那么該機構預期在短期內的流動性余額狀況是()。A、余額4900萬B、缺口11000萬C、余額2250萬D、余額53000萬標準答案：A知識點解析：特定時段內的流動性缺口=最好情景的概率×最好狀況的預計頭寸剩余或不足+正常情景的概率×正常狀況的預計頭寸剩余或不足+最壞情景的概率×最壞狀況的預計頭寸剩余或不足。該機構預期在短期內的流動性余額=8000×20％+5000×70％-2000×10％=4900(萬)。17、在現金流分析中，如果金融機構的資金來源小于資金使用，則表明()。A、可能造成支付困難以及由此產生流動性風險B、該機構流動性相對充足C、該機構的流動性供給大于流動性需求D、該機構可以把差額通過其他途徑投資標準答案：A知識點解析：當資金來源小于資金使用，出現流動性“赤字”時，必須考慮這種資金匱乏可能造成的支付困難以及由此產生的流動性風險。根據歷史經驗分析可知，當資金剩余額與總資產之比小于3％～5％，甚至為負數時，商業(yè)銀行應當對其流動性狀況引起高度重視。18、用DA表示總資產的加權平均久期，VA表示總資產，R為市場利率，當市場利率變動△R時，資產的變化可表示為()。A、DA×VA×△R(1+R)B、﹣DA×VA／R×(1+R)C、﹣DA×VA×△R／(1+R)D、DA×VA／△R×(1+R)標準答案：C知識點解析：用DA表示總資產的加權平均久期，DL表示總負債的加權平均久期，VA表示總資產，VL表示總負債，R為市場利率，當市場利率變動時，資產和負債的變化可表示為：△VA=﹣[DA×VA×△R／(1+R)]，△VL=﹣[DL×VL×△R／(1+R)]。19、風險對沖是指通過投資或購買與標的資產收益波動()的某種資產或衍生產品來沖銷標的資產潛在損失的一種策略性選擇。A、不相關B、相獨立C、負相關D、正相關標準答案：C知識點解析：風險對沖是指通過投資或購買與標的資產收益波動負相關的某種資產或衍生產品來沖銷標的資產潛在損失的一種策略性選擇。風險對沖對管理市場風險(利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險)非常有效，可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。20、根據《證券公司流動性風險管理指引》的規(guī)定，流動性覆蓋率與凈穩(wěn)定資金率應均不低于()。A、100％B、200％C、50％D、80％標準答案：A知識點解析：暫無解析二、組合型選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)21、下列關于信用評分模型的說法，正確的有()。Ⅰ．是一種向前看的模型Ⅱ．對歷史數據的要求比較高Ⅲ．建立在對歷史數據模擬的基礎上Ⅳ．可以給出客戶信用風險水平的分數A、Ⅱ、ⅢB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ標準答案：C知識點解析：Ⅰ項，信用評分模型是建立在對歷史數據(而非當前市場數據)模擬的基礎上，因此是一種向后看的模型。22、應用衍生金融工具對沖市場風險時，可能面臨的問題有()。Ⅰ．衍生產品種類有限，可能無法選到合適的衍生產品Ⅱ．可能存在操作風險Ⅲ．當衍生工具與風險資產不完全匹配時，仍然存在市場風險Ⅳ．交易對手的信用風險A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：暫無解析23、市場風險資本要求涵蓋的風險范圍包括()。Ⅰ．全部的外匯風險Ⅱ．全部的商品風險Ⅲ．交易賬戶中的股票風險Ⅳ．交易賬戶中的利率風險A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定了市場風險資本要求涵蓋的風險范圍，包括交易賬戶中的利率風險和股票風險、全部的外匯風險和商品風險。24、下列關于收益率曲線的說法，正確的是()。Ⅰ．是市場對未來經濟狀況的判斷Ⅱ．是市場對當前經濟狀況的判斷Ⅲ．是對未來經濟走勢預期的結果Ⅳ．是對通貨膨脹預期的結果A、Ⅰ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：收益率曲線用以描述收益率與到期期限之間的關系。收益率曲線的形狀反映了長短期收益率之間的關系，它是市場對當前經濟狀況的判斷，以及對未來經濟走勢預期(包括經濟增長、通貨膨脹、資本回報等)的結果。25、關于久期分析，下列說法正確的有()。Ⅰ．久期分析又稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析Ⅱ．主要用于衡量利率變動對銀行整體經濟價值的影響Ⅲ．未考慮當利率水平變化時，各種金融產品因基準利率的調整幅度不同產生的利率風險Ⅳ．是一種相對初級并且粗略的利率風險計量方法A、I、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ標準答案：A知識點解析：Ⅲ、Ⅳ兩項屬于缺口分析的局限性。26、關于計算VaR值的參數選擇，下列說法正確的有()。Ⅰ．如果模型是用來決定與風險相對應的資本，置信水平就應該取高Ⅱ．如果模型用于銀行內部風險度量或不同市場風險的比較，置信水平的選取就并不重要Ⅲ．如果模型的使用者是經營者自身，則時間問隔取決于其資產組合的特性Ⅳ．如果模型的使用者是監(jiān)管者，時間間隔應該短A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：A知識點解析：Ⅳ項，如果模型使用者是監(jiān)管者，時間間隔取決于監(jiān)管的成本和收益，應選取監(jiān)管成本等于監(jiān)管收益的臨界點。27、關于計算VaR值的歷史模擬法，下列說法正確的有()。Ⅰ．考慮了“肥尾”現象Ⅱ．風險包含著時間的變化，單純依靠歷史數據進行風險度量，將低估突發(fā)性的收益率波動Ⅲ．通過歷史數據構造收益率分布，不依賴特定的定價模型Ⅳ．存在模型風險A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：A知識點解析：Ⅳ項，歷史模擬法是通過歷史數據構造收益率分布，不依賴特定的定價模型，不存在模型風險。28、敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風險要素，包括()的微小變化可能會對金融工具或資產組合的收益或經濟價值產生的影響。Ⅰ．利率Ⅱ．匯率Ⅲ．股票價格Ⅳ．商品價格A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風險要素(利率、匯率、股票價格和商品價格)的微小變化可能會對金融工具或資產組合的收益或經濟價值產生的影響。缺口分析和久期分析就是針對利率風險進行的敏感性分析。29、流動性比率／指標是各國監(jiān)管當局和商業(yè)銀行廣泛使用的方法之一，下列常用的比率／指標表達式正確的有()。Ⅰ．現金頭寸指標=現金頭寸／總資產Ⅱ．核心存款指標=核心存款／總資產Ⅲ．貸款總額與核心存款的比率=貸款總額／總資產÷(核心存款／總資產)Ⅳ．大額負債依賴度=(大額負債-短期投資)／(盈利資產-短期投資)A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：B知識點解析：Ⅰ項，現金頭寸指標的表達式應為：現金頭寸指標=(現金頭寸+應收存款)／總資產。30、制定有效的流動性風險應急計劃應符合的要求包括()。Ⅰ．合理設定應急計劃觸發(fā)條件Ⅱ．充分考慮流動性轉移限制Ⅲ．規(guī)定應急程序和措施Ⅳ．明確各參與人的權限、職責及報告路徑A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：根據《證券公司流動性風險管理指引》第二十四條，證券公司流動性風險應急計劃應符合以下要求：①合理設定應急計劃觸發(fā)條件；②規(guī)定應急程序和措施，明確各參與人的權限、職責及報告路徑；③列明應急資金來源，合理估計可能的籌資規(guī)模和所需時間，充分考慮流動性轉移限制，確保應急資金來源的可靠性和充分性。證券投資顧問業(yè)務（風險管理）模擬試卷第3套一、單項選擇題(本題共12題，每題1.0分，共12分。)1、能夠估算利率變動對所有頭寸的未來現金流現值的影響，從而能夠對利率變動的長期影響進行評估的分析方法是()。A、缺口分析B、敞口分析C、敏感分析D、久期分析標準答案：D知識點解析：與缺口分析相比較，久期分析是一種更為先進的利率風險計量方法。缺口分析側重于計量利率變動對短期收益的影響，而久期分析則能計量利率風險對整體經濟價值的影響，即估算利率變動對所有頭寸的未來現金流現值的影響，從而對利率變動的長期影響進行評估，并且更為準確地計量利率風險敞口。2、在持有期為2天、置信水平為98％的情況下，若所計算的風險價值為2萬元，則表明該銀行的資產組合()。A、在2天中的收益有98％的可能性不會超過2萬元B、在2天中的損失有98％的可能性會超過2萬元C、在2天中的收益有98％的可能性會超過2萬元D、在2天后發(fā)生2萬元以上損失的可能性不會超過2％標準答案：D知識點解析：風險價值(VaR)是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率、股票價格和商品價格等市場風險要素發(fā)生變化時可能對產品頭寸或組合造成的潛在最大損失。由于該資產組合的持有期為2天，置信水平為98％，風險價值為2萬元，意味著在2天中的損失有98％的可能性不會超過2萬元，或者說在2天后發(fā)生2萬元以上損失的可能性不會超過2％。3、假設一家金融機構以市場價值表示的簡化資產負債表中，資產為1000億元，負債為800億元，資產久期為5年，負債久期為4年。根據久期分析法，如果年利率從5％上升到5．5％，則利率變化對該金融機構資產價值的影響為()億元。A、25B、23．81C、－23．81D、－25標準答案：C知識點解析：利率變化對資產價值的影響可表示為：△VA＝－[DA×VA×△R／(1＋R)]，其中，DA表示資產久期，VA表示總資產值，R表示變化前的利率，則資產價值變化為：△VA＝[5×1000×0．5％／(1＋5％)]≈－23．81(億元。4、權威信用評級機構將一家受金融危機影響的AAA級企業(yè)改評為AA級。則表明與該企業(yè)發(fā)生業(yè)務往來的商業(yè)銀行所面臨的()增加。A、聲譽風險B、操作風險C、信用風險D、法律風險標準答案：C知識點解析：信用風險是指債務人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務或信用質量發(fā)生變化，影響金融產品價值，從而給債權人或金融產品持有人造成經濟損失的風險。該企業(yè)的評級下降會使與該企業(yè)發(fā)生業(yè)務往來的商業(yè)銀行所面臨的信用風險增加。5、信用評分模型是分析借款人信用風險的主要方法之一，下列各模型不屬于信用評分模型的是()。A、死亡率模型B、Logit模型C、線性概率模型D、線性辨別模型標準答案：A知識點解析：目前，應用最廣泛的信用評分模型有：線性概率模型、Logit模型、Probit模型和線性辨別模型。A項，死亡率模型屬于違約概率模型。6、下列關于風險價值(VaR)模型置信水平的描述，正確的是()。A、置信水平越高，意味著在持有期內最大損失超出VaR的可能性越小B、置信水平越高，意味著在持有期內最大損失超出VaR的可能性越大C、置信水平越低，意味著在持有期內VaR的值越大D、置信水平越低，意味著在持有期內最大損失超出VaR的可能性越小標準答案：A知識點解析：VaR值隨置信水平和持有期的增大而增加。其中，置信水平越高，意味著最大損失在持有期內超出VaR值的可能性越小，反之則可能性越大。7、假設其他條件保持不變，則下列關于利率風險的表述，正確的是()。A、資產以固定利率為主，負債以浮動利率為主，則利率上升有助于增加收益B、發(fā)行固定利率債券有助于降低利率上升可能造成的風險C、購買票面利率為3％的國債，當期資金成本為2％，則該交易不存在利率風險D、以3個月LIBOR為參照的浮動利率債券，不存在利率風險標準答案：B知識點解析：對發(fā)行人來說，發(fā)行固定利率債券固定了每期支付利率，將來即使市場利率上升，其支付的成本也不隨之上升，因而有效地降低了利率上升的風險。A項，當利率上升時，資產收益固定，負債成本上升，收益減少；C項，該交易存在基準風險，又稱利率定價基礎風險；D項，以3個月LIBOR為參照的浮動利率債券，其利率會隨市場狀況波動，存在利率風險。8、在其它條件保持不變的情況下，金融工具的到期日或距下次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則其久期的絕對值()。A、越小B、越大C、無法判斷D、不受影響標準答案：B知識點解析：一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動將會對銀行的經濟價值產生較大的影響。9、關于收益率曲線風險的表現示例，正確的是()。A、利用2年期政府債券空頭頭寸為3年期政府債券的多頭頭寸進行對沖，當收益率曲線變陡時，銀行經濟價值下降B、利率變動對存款人有利時，存款人選擇重新安排存款，從而對銀行產生不利影響C、存貸款利率重新定價期限相同，但其基準利率的變化不同步D、銀行以短期存款作為長期固定利率貸款的融資來源，利率上升導致銀行未來收益減少標準答案：A知識點解析：B項，存款人有重新安排存款的選擇權，屬于期權性風險；C項，重新定價期限相同，但基準利率變化不同步，屬于基準風險；D項，由于短期存款和長期固定利率貸款之間的期限差異使銀行未來收益隨利率變動而減少，屬于重新定價風險。10、VaR值的局限性不包括()。A、無法預測尾部極端損失情況B、無法預測單邊市場走勢極端情況C、無法預測市場非流動性因素D、無法預測市場流動性因素標準答案：D知識點解析：VaR值是對未來損失風險的事前預測，VaR值的局限性包括無法預測尾部極端損失情況、單邊市場走勢極端情況、市場非流動性因素。11、下列()可用于金融機構評估未來擠兌流動性風險。A、現金流分析B、久期分析法C、缺口分析法D、情景分析標準答案：D知識點解析：A項，現金流分析的是正常市場條件下金融機構在未來短期內的流動性狀況；B項，久期分析法屬于靜態(tài)分析，無法對未來特定時段內的流動性進行評估；C項，缺口分析法與現金流分析法、久期分析法一樣，都是基于正常市場條件下的分析。12、在現金流分析中，如果金融機構的資金來源小于資金使用，則表明()。A、可能造成支付困難以及由此產生流動性風險B、該機構流動性相對充足C、該機構的流動性供給大于流動性需求D、該機構可以把差額通過其他途徑投資標準答案：A知識點解析：當資金來源小于資金使用，出現流動性“赤字”時，必須考慮這種資金匱乏可能造成的支付困難以及由此產生的流動性風險。根據歷史經驗分析可知，當資金剩余額與總資產之比小于3％～5％，甚至為負數時，商業(yè)銀行應當對其流動性狀況引起高度重視。二、組合型選擇題(本題共15題，每題1.0分，共15分。)13、在對法人客戶進行信用風險識別時，采取財務報表分析法應特別關注的內容包括()。Ⅰ．識別和評價財務報表風險Ⅱ．識別和評價經營管理狀況Ⅲ．識別和評價資產管理狀況Ⅳ．識別和評價負債管理狀況A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅡD、Ⅲ、Ⅳ標準答案：A知識點解析：暫無解析14、信用評分模型，對法人客戶而言，可觀察到的特征變量主要包括()、Ⅰ．現金流量Ⅱ．財務比率Ⅲ．歷史數據Ⅳ．競爭對手數據A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ標準答案：D知識點解析：信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風險量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計算出一個數值(得分)來代表債務人的信用風險，并將借款人歸類于不同的風險等級。對法人客戶而言，可觀察到的特征變量包括現金流量、各種財務比率等。信用評分模型對借款人歷史數據的要求較高，商業(yè)銀行需要建立起一個包括大多數企業(yè)歷史數據的數據庫。15、商業(yè)銀行信用風險管理的重要監(jiān)測指標有()。Ⅰ．不良貸款率Ⅱ．預期損失率Ⅲ．逾期貸款率Ⅳ．貸款損失準備充足率A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ標準答案：B知識點解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外，商業(yè)銀行信用風險管理的重要監(jiān)測指標還包括單一(集團)客戶貸款集中度、貸款風險遷徙率、不良貸款撥備覆蓋率、關聯(lián)授信比例等。16、下列關于組合風險限額管理的說法，正確的是()。Ⅰ．通過設定組合限額，可以防止信貸風險過于集中在組合層面的某些方面Ⅱ．組合限額維護的主要任務是在組合限額低于臨界值的情況下的處理Ⅲ．組合限額可以分為授信集中度限額和總體組合限額兩種Ⅳ．如果金融機構(如商業(yè)銀行)的資本不足，則應根據情況調整每個維度的限額，使經濟資本能夠彌補信用風險暴露可能引致的損失A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅡD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：A知識點解析：Ⅱ項，組合限額維護的主要任務是確定組合限額的合理性以及在組合限額超過臨界值的情況下的處理。17、采用信用衍生工具緩釋信用風險需滿足的要求是()。Ⅰ．法律確定性Ⅱ．信用事件的規(guī)定Ⅲ．風險監(jiān)控Ⅳ．評估A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ標準答案：C知識點解析：暫無解析18、下列各項中屬于商業(yè)銀行等金融機構流動性風險預警的融資指標信號的有()。Ⅰ．融資成本上升Ⅱ．資產質量下降Ⅲ．外部評級下降Ⅳ．被迫從市場上購回已發(fā)行的債券A、Ⅱ、ⅢB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：Ⅱ項屬于內部預警信號，Ⅲ項屬于外部預警信號。19、下列關于信用風險預期損失的說法，不正確的有()。Ⅰ．是指沒有預計到的損失Ⅱ．代表大量貸款或交易組合在整個經濟周期內的平均損失Ⅲ．預期損失率＝預期損失／資產風險敞口Ⅳ．代表大量貸款或交易組合過去一段時期的平均損失A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ標準答案：B知識點解析：Ⅰ項，預期損失是已經預計到將會發(fā)生的損失，而不是沒有預計到的損失；Ⅳ項應為代表大量貸款或交易組合在整個經濟周期內的平均損失。20、按照風險來源的不同，利率風險可以分為()。Ⅰ．重新定價風險Ⅱ．股票價格風險Ⅲ．基準風險Ⅳ．收益率曲線風險A、Ⅰ、ⅢB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：C知識點解析：利率風險是指由于利率的不利變動而使銀行的表內和表外業(yè)務發(fā)生損失的風險。利率風險按照來源的不同，可以分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。21、某3年期債券麥考利久期為2．3年，債券目前價格為105．00元，市場利率為9％。假設市場利率突然上升1％，則按照久期公式計算，該債券價格()。Ⅰ．下降2．11％Ⅱ．下降2．50％Ⅲ．下降2．22元Ⅳ．下降2．625元A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ標準答案：A知識點解析：根據久期計算公式，△P／P＝－D×△y／(1＋y)＝－2．3×1％／(1＋9％)＝－2．11％，△P＝－2．11％×105．00＝－2．22(元)。其中，P表示債券價格，△P表示債券價格的變化幅度，y表示市場利率，△y表示市場利率的變化幅度，D表示麥考利久期。22、缺口分析的局限性包括()。Ⅰ．未考慮當利率水平變化時，因各種金融產品基準利率的調整幅度不同而帶來的利率風險，即基準風險Ⅱ．忽略了同一時間段內不同頭寸的到期時間或利率重新定價期限的差異Ⅲ．未考慮由于重新定價期限的不同而帶來的利率風險Ⅳ．大多數缺口分析未能反映利率變動對非利息收入的影響A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：A知識點解析：Ⅲ項，缺口分析只考慮了由于重新定價期限的不同而帶來的利率風險，即重新定價風險，未考慮當利率水平變化時，因各種金融產品基準利率的調整幅度不同而帶來的利率風險，即基準風險。23、敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風險要素，包括()的微小變化可能會對金融工具或資產組合的收益或經濟價值產生的影響。Ⅰ．利率Ⅱ．匯率Ⅲ．股票價格Ⅳ．商品價格A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風險要素(利率、匯率、股票價格和商品價格)的微小變化可能會對金融工具或資產組合的收益或經濟價值產生的影響。缺口分析和久期分析就是針對利率風險進行的敏感性分析。24、常用的評估流動性風險的方法包括()。Ⅰ．缺口分析法Ⅱ．現金流分析法Ⅲ．久期分析法Ⅳ．流動性比率／指標法A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：評估流動性風險的方法很多，包括基于當前持有量進行的簡單計算和靜態(tài)模擬，以及高度復雜的模型。評估流動風險方法主要包括：①流動性比率／指標法；②缺口分析法；③現金流分析法；④久期分析法。25、制定有效的流動性風險應急計劃應符合的要求包括()。Ⅰ．合理設定應急計劃觸發(fā)條件Ⅱ．充分考慮流動性轉移限制Ⅲ．規(guī)定應急程序和措施Ⅳ．明確各參與人的權限、職責及報告路徑A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：根據《證券公司流動性風險管理指引》第二十四條，證券公司流動性風險應急計劃應符合以下要求：①合理設定應急計劃觸發(fā)條件；②規(guī)定應急程序和措施，明確各參與人的權限、職責及報告路徑；③列明應急資金來源，合理估計可能的籌資規(guī)模和所需時間，充分考慮流動性轉移限制，確保應急資金來源的可靠性和充分性。26、信用評分模型在分析借款人信用風險過程中，存在的突出問題有()。Ⅰ．是一種向后看的模型，無法及時反映企業(yè)信用狀況的變化Ⅱ．對于多數新興商業(yè)銀行而言，所收集的歷史數據極為有限Ⅲ．無法全面地反映借款人的信用狀況Ⅳ．無法提供客戶違約概率的準確數值A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ標準答案：D知識點解析：信用評分模型是金融機構分析借款人信用風險的主要方法之一，但在使用過程中存在一些突出問題：①信用評分模型是建立在對歷史數據(而非當前市場數據)模擬的基礎上，因此是一種向后看的模型；②信用評分模型對借款人歷史數據的要求相當高，商業(yè)銀行需要相當長的時間才能建立起一個包括大多數企業(yè)歷史數據的數據庫，此外，對新興企業(yè)而言，由于其成立時間不長，歷史數據則更為有限，這使得信用評分模型的適用性和有效性受到影響；③信用評分模型雖然可以給出客戶信用風險水平的分數，卻無法提供客戶違約概率的準確數值，而后者往往是信用風險管理最為關注的。27、止損限額適用的時期為()。Ⅰ．一日Ⅱ．一周Ⅲ．一個月Ⅳ．一年A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標準答案：A知識點解析：止損限額是指所允許的最大損失額。通常，當某個頭寸的累計損失達到或接近止損限額時，就必須對該頭寸進行對沖交易或立即變現。止損限額適用于一日、一周或一個月等一段時間內的累計損失。證券投資顧問業(yè)務（風險管理）模擬試卷第4套一、單項選擇題(本題共19題，每題1.0分，共19分。)1、信用評分模型的關鍵在于()。A、辨別分析技術的運用B、借款人特征變量的當前市場數據的搜集C、借款人特征變量的選擇和各自權重的確定D、單一借款人違約概率及同一信用等級下所有借款人違約概率的確定標準答案：C知識點解析：信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風險量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計算出一個數值(得分)來代表債務人的信用風險，并將借款人歸類于不同的風險等級。信用評分模型的關鍵在于特征變量的選擇和各自權重的確定。2、()是現代信用風險管理的基礎和關鍵環(huán)節(jié)。A、信用風險識別B、信用風險計量C、信用風險監(jiān)控D、信用風險報告標準答案：B知識點解析：信用風險計量是現代信用風險管理的基礎和關鍵環(huán)節(jié)，經歷了從專家判斷法、信用評分模型到違約概率模型三個主要發(fā)展階段。3、下列關于風險價值(VaR)模型置信水平的描述，正確的是()。A、置信水平越高，意味著在持有期內最大損失超出VaR的可能性越小B、置信水平越高，意味著在持有期內最大損失超出VaR的可能性越大C、置信水平越低，意味著在持有期內VaR的值越大D、置信水平越低，意味著在持有期內最大損失超出VaR的可能性越小標準答案：A知識點解析：VaR值隨置信水平和持有期的增大而增加。其中，置信水平越高，意味著最大損失在持有期內超出VaR值的可能性越小，反之則可能性越大。4、在其它條件保持不變的情況下，金融工具的到期日或距下次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則其久期的絕對值()。A、越小B、越大C、無法判斷D、不受影響標準答案：B知識點解析：一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越大，表明利率變動將會對銀行的經濟價值產生較大的影響。5、某2年期債券，每年付息一次，到期還本，面值為100元，票面利率為10％，市場利率為10％，則該債券的麥考利久期為()年。A、1．35B、1．73C、1．91D、2．56標準答案：C知識點解析：市場利率=票面利率，則該債券的現值=面值=100(元)，第一年現金流現值=100×10％／(1+10％)≈9．09(元)，第二年現金流現值=(100×10％+100)／(1+10％)2≈90．91(元)，因此，麥考利久期D=1×9．09／100+2x90．91／100=1．91(年)。6、某5年期債券，面值為：100元，票面利率為10％，單利計息，市場利率為10％，到期一次還本付息，則該債券的麥考利久期為()年。A、3B、3．5C、4D、5標準答案：D知識點解析：方法一：某一金融工具的麥考利久期等于金融工具各期現金流發(fā)生的相應時間乘以各期現值與金融工具現值的商，即式中，D代表麥考利久期；t代表金融工具的現金流發(fā)生的時間；Ct代表金融工具第t期的現金流量；y為收益率或當前市場利率。根據計算，麥考利久期等于5年。方法二：由于貼現債券只有一筆現金流，即期末一次性償還，因此，貼現債券的麥考利久期等于債券到期期限。該債券相當于貼現債券，因此，麥考利久期等于5年。7、下列關于久期的說法不正確的是()。A、久期缺口絕對值的大小與利率風險有明顯聯(lián)系B、久期缺口絕對值越小，金融機構利率風險越高C、久期缺口的絕對值越大，金融機構利率風險越高D、久期分析能計量利率風險對銀行經濟價值的影響標準答案：B知識點解析：B項，久期缺口的絕對值越小，金融機構對利率的變化就越不敏感，金融機構的利率風險暴露量也就越小，因而，最終面臨的利率風險也越低。8、通常金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越短，并且在到期日之前支付的金額越大，則久期的絕對值()。A、不變B、越高C、越低D、無法判斷標準答案：C知識點解析：通常金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動將會對銀行的經濟價值產生較大的影響，反之則相反。9、假設金融機構根據過去100天的歷史數據計算持有交易頭寸的VaR值為1000萬元人民幣，置信水平為99％，持有期為1天，則該機構在未來100個交易日內，預期所持有的交易頭寸最多會有()天的損失超過1000萬元。A、2B、1C、10D、3標準答案：B知識點解析：風險價值(VaR)是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素變化時可能對產品頭寸或組合造成的潛在最大損失。該銀行在1個交易日內最多會有1％(=100％-99％)的可能性損失超過1000萬元，則在100個交易日內將最多會有1(=100×1％)天的損失超過1000萬元。10、關于風險度量中的VaR，下列說法不正確的是()。A、VaR是指在一定的持有期△t內和給定的置信水平x％下，利率、匯率等市場風險因子發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產組合或金融機構造成的潛在最大損失B、在VaR的定義中，有兩個重要參數——持有期△t和預測損失水平△p，任何VaR只有在給定這兩個參數的情況下才會有意義C、△p為金融資產在持有期△t內的損失D、該方法完全是一種基于統(tǒng)計分析基礎上的風險度量技術標準答案：B知識點解析：B項，在VaR的定義中，有兩個重要參數——持有期△t和置信水平x％(而非預測損失水平△p)，任何VaR只有在給定這兩個參數的情況下才會有意義。11、下列關于計算VaR的方差-協(xié)方差法的說法，正確的是()。A、能預測突發(fā)事件的風險B、成立的假設條件是未來和過去存在著分布的一致性C、不能反映風險因子對整個組合的一階線性影響D、能準確度量非線性金融工具(如期權)的風險標準答案：B知識點解析：方差-協(xié)方差法的缺點表現在三個方面：①不能預測突發(fā)事件的風險，因為方差-協(xié)方差法是基于歷史數據來估計未來，其成立的假設條件是未來和過去存在著分布的一致性，而突發(fā)事件打破了這種分布的一致性，其風險無法從歷史序列模型中得到揭示；②方差-協(xié)方差法的正態(tài)假設條件受到普遍質疑，由于“肥尾”現象廣泛存在，許多金融資產的收益率分布并不符合正態(tài)分布，基于正態(tài)近似的模型往往會低估實際的風險值；③方差-協(xié)方差法只反映了風險因子對整個組合的一階線性影響，無法準確計量非線性金融工具(如期權)的風險。12、關于VaR值的計量方法，下列論述正確的是()。A、方差-協(xié)方差法能預測突發(fā)事件的風險B、方差-協(xié)方差法易高估實際的風險值C、歷史模擬法可計量非線性金融工具的風險D、蒙特卡洛模擬法不需依賴歷史數據標準答案：C知識點解析：A項，方差-協(xié)方差法不能預測突發(fā)事件的風險；B項，方差-協(xié)方差法易低估實際的風險值；D項，蒙特卡洛模擬法需要依賴歷史數據，方差-協(xié)方差法、歷史模擬法也需要依賴歷史數據。13、()限額對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。A、凈頭寸B、總頭寸C、交易D、頭寸標準答案：A知識點解析：總頭寸限額對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸分別加以限制；凈頭寸限額對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。14、某國家外匯儲備中美元所占的比重較大，為了防止美元下跌帶來損失，可以()。A、賣出一部分美元，買入英鎊、歐元等其他國際主要儲備貨幣B、再買入一部分美元，賣出一部分英鎊、歐元等其他國際主要儲備貨幣C、再買入一部分美元，同時買入英鎊、歐元等其他國際主要儲備貨幣D、賣出一部分美元，同時賣出一部分英鎊、歐元等其他國際主要儲備貨幣標準答案：A知識點解析：采用風險對沖，即當原風險敞口出現虧損時，新風險敞口能夠盈利，并且盡量使盈利能夠全部抵補虧損，題中，為了防止美元下跌帶來損失，可以買入英鎊、歐元等其他國際主要儲備貨幣，從而降低風險。15、假設某項交易的期限為125個交易日，并且只在這段時間占用了所配置的經濟資本，此項交易對應的RAROC為4％，則調整為年度比率的RAROC等于()。A、6．28％B、7．43％C、7．85％D、8．16％標準答案：D知識點解析：如果一筆交易只發(fā)生了幾天，并且只在這兒天中占用了所配置的經濟資本，則需要將RAROC調整為年度比率，以便與其他交易的RAROC相比較：RAROCAnnual=(1+RAROCT)250/T-1=(1+4％)250/125-1=8．16％。16、某金融機構的資產為500億元，資產加權平均久期為4年；負債為450億元，負債加權平均久期為3年。根據久期分析法，如果市場利率下降，則其流動性()。A、減弱B、不變C、無法判斷D、增強標準答案：D知識點解析：用DA表示總資產的加權平均久期，DL表示總負債的加權平均久期，VA表示總資產，VL表示總負債，R為市場利率，當市場利率變動時，資產的變化為：△VA=-[DA×VA×△R／(1+R)]=﹣[4×500×△R／(1+R)]=﹣2000×△R／(1+R)；負債的變化為：△VL=-[DL×VL×△R／(1+R)]=﹣[3×450×△R／(1+R)]=﹣1350×△R／(1+R)。則△VA-△VL=﹣650×△R／(1+R)，市場利率下降，即△R<0，則△VA-△VL>0，即商業(yè)銀行的整體價值增加，其流動性因此而增強。17、融資缺口等于()。A、核心貸款平均額-存款平均額B、貸款平均額-存款平均額C、核心貸款平均額-核心存款平均額D、貸款平均額-核心存款平均額標準答案：D知識點解析：融資缺口由利率敏感資產與利率敏感負債之間的差額來表示。商業(yè)銀行在未來特定時段內的貸款平均額和核心存款平均額之間的差額構成了融資缺口，其公式為：融資缺口=貸款平均額-核心存款平均額。18、計量市場風險時，計算VaR值方法通常需要采用壓力測試進行補充，因為()。A、壓力測試提供了一般市場情形下精確的損失水平B、VaR方法只有在99％的轉置信區(qū)間內有效C、VaR值反映一定置信區(qū)間內可能的最大損失，但沒有說明極端損失D、壓力測試通常計量正常市場情況下所能承受的風險損失標準答案：C知識點解析：市場風險壓力測試是一種定性與定量結合，以定量為主的風險分析方法，是彌補VaR值計量方法無法反映置信水平之外的極端損失的有效補充手段，市場風險量化分析要結合使用VaR計量和壓力測試分析。19、證券公司應至少()開展一次流動性風險壓力測試，分析其承受短期和中長期壓力情景的能力。A、每季度B、每年C、每半年D、每月標準答案：C知識點解析：根據《證券公司流動性風險