全球資本市場概覽2024年第一季度物流

第一太平戴維斯全球資本市場概覽2024年第一季度：物流經(jīng)濟(jì)維持韌性但仍處于低谷所球經(jīng)PI經(jīng)濟(jì)速好轉(zhuǎn)的預(yù)動(dòng)并04降將在年內(nèi)提供一些將國經(jīng)濟(jì)率已經(jīng)高于預(yù)種觀點(diǎn)都有一定道為人工智能推高的牛市踩下剎車，并支持美元普遍走強(qiáng)。45%，為人工智能推高的牛市踩下剎車，并支持美元普遍走強(qiáng)。

需洲的經(jīng)濟(jì)前脹反彈接納經(jīng)濟(jì)尤為掙和英國央行都發(fā)出緩的陰影中難轉(zhuǎn)向的信歐洲央行下半年將降息75-100個(gè)基點(diǎn)。緣政治事件仍會(huì)是社會(huì)和投資者關(guān)注的頭條。日本央行結(jié)束日22整個(gè)穿下半年將降息75-100個(gè)基點(diǎn)。緣政治事件仍會(huì)是社會(huì)和投資者關(guān)注的頭條。10090美元十億$,美元十億$,4季度移動(dòng)平均值6050403020100

全球物流投資成交量

美洲地區(qū)■EMEA■亞太地區(qū) 物業(yè)數(shù)右）60005400物業(yè)數(shù)量物業(yè)數(shù)量4季度移動(dòng)平均值4200360030002400180012006002012201320142015201620172018201920202021202220232024020122013201420152016201720182019202020212022202320242007200820092010MSCIRCA2007200820092010歐洲物流市場不是新翻一頁，而是另起篇章。物流2.0時(shí)代現(xiàn)已開啟。MarcusdeMinckwitz,EMEA工業(yè)和物流部主管23周期性動(dòng)態(tài)使投資者保持謹(jǐn)慎3情以來最疲軟的一個(gè)季度。但盡管在本輪周期中大體量寫全球物流投資同比下降近165%至365情以來最疲軟的一個(gè)季度。但盡管在本輪周期中大體量寫因主要在于2023年初由新加坡主權(quán)基金GIC牽頭的合資企的板塊，尤其是在美國長租公寓之外。因此，大型資產(chǎn)包字樓投資的流動(dòng)性已基本枯竭，物流業(yè)仍是唯一具有規(guī)模和并購活動(dòng)可能會(huì)使數(shù)據(jù)產(chǎn)生偏差。季度內(nèi)同比下降的業(yè)以44因主要在于2023年初由新加坡主權(quán)基金GIC牽頭的合資企的板塊，尤其是在美國長租公寓之外。因此，大型資產(chǎn)包在上升。（A0的季本輪周期中板益于強(qiáng)烈偏投資賃來動(dòng)租在上升。物流業(yè)年推進(jìn)現(xiàn)洲市場內(nèi)置繼續(xù)5-002已顯現(xiàn)這今年的租金增長下降。其他地區(qū)的數(shù)據(jù)

上加劇了市在近年化其他市場的租價(jià)也出現(xiàn)區(qū)第一季度71都圈的空置率已從近乎零上升到2024利率下降，倫敦和馬德里等市場收益率將受到壓縮亞地區(qū)應(yīng)該足以支撐定價(jià)穩(wěn)定在東北力但在歐洲和北美2利率下降，倫敦和馬德里等市場收益率將受到壓縮第一太平戴維斯全球資本市場概覽2024年第一季度：物流MEA)有洲的82國ItTsffsr12oss購季時(shí)和是十多大型物流資產(chǎn)包果不考慮這筆交易，第一貨幣計(jì)算22310-貨幣計(jì)算因而更具挑戰(zhàn)性。要金低利率是證明空均回歸可能持續(xù)因而更具挑戰(zhàn)性。寫字樓相比，核心物業(yè)的討論較少）也限制了交易的活躍程在一個(gè)迅速分化的市場中，核心物業(yè)的不確定性（盡管與度；大多數(shù)買家將采取把物業(yè)管理成核心物業(yè)（manage-寫字樓相比，核心物業(yè)的討論較少）也限制了交易的活躍程

o-core行業(yè)分支賽道也迅速變得擁擠。他同類市場相比提供了相對(duì)較好的初始回報(bào)。分果利率前景變化在12基準(zhǔn)的業(yè)分支賽道也迅速變得擁擠。他同類市場相比提供了相對(duì)較好的初始回報(bào)。的價(jià)值下降。國內(nèi)投資者基數(shù)較小，意味著資本市場活動(dòng)租戶市場競爭激烈，促進(jìn)了租金的強(qiáng)勁增長，投資者興趣荷蘭的核心收益率也可能從目前44的水平下降。近年來因此得以維持。相比之下，德國市場最有可能看到進(jìn)一的價(jià)值下降。國內(nèi)投資者基數(shù)較小，意味著資本市場活動(dòng)租戶市場競爭激烈，促進(jìn)了租金的強(qiáng)勁增長，投資者興趣韌性較弱，而能源密集型出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)的前景依然低迷。14%

歐洲平均核心租金增長及空置率12%年度核心租金增長10%年度核心租金增長8%4%

Q12023

Q22023 Q32023 Q4

4新2%3.5%

(4QMA)4

4.5% 5.5%來源：第一太平戴維斯北美地區(qū)10億美元從黑石集團(tuán)收購了南加州48處物業(yè)資產(chǎn)包。2122201盡管會(huì)此面xfodInsra10億美元從黑石集團(tuán)收購了南加州48處物業(yè)資產(chǎn)包。出現(xiàn)負(fù)的凈吸納量。率累租金增長也增供應(yīng)和謹(jǐn)慎放緩?fù)蒲佣珖績H為1..20個(gè)心洛杉磯先做出應(yīng)的市場且經(jīng)濟(jì)以消費(fèi)為中出現(xiàn)負(fù)的凈吸納量。營規(guī)模，可用轉(zhuǎn)租面積達(dá)到新高，趨勢進(jìn)一步加劇。他澤要市場今年年初也出現(xiàn)地InldEie經(jīng)營規(guī)模，可用轉(zhuǎn)租面積達(dá)到新高，趨勢進(jìn)一步加劇。對(duì)自己的假設(shè)產(chǎn)生懷疑。以洛杉磯為例，市場租金同比收入增長的前景也受到影響，投資者或許在尋求新交易時(shí)降了近9對(duì)自己的假設(shè)產(chǎn)生懷疑。以洛杉磯為例，市場租金同比

補(bǔ)空持穩(wěn)定增長。但連續(xù)增長也在放緩，業(yè)主必須努力填期的市場則面臨短期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。開全國范圍內(nèi)7將限空進(jìn)惡化而租拉斯將在堡和亞特恢復(fù)達(dá)期的市場則面臨短期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。值顯著此因近年來市凈從到澤利條件支撐5.26%變，美國租金增長及空置率風(fēng)險(xiǎn)達(dá)拉斯-沃斯堡亞特蘭大達(dá)拉斯-沃斯堡亞特蘭大因費(fèi)城中部芝加哥休斯頓低風(fēng)險(xiǎn)蘭/縣/克斯菲尼高風(fēng)險(xiǎn)增加800700）5004003002001000 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140%四年有效租金增長CompStak5亞太地區(qū)地區(qū)貨幣升值4-5%224升值1其地區(qū)貨幣升值4-5%（按和地貨幣計(jì)場61于PCitlrnr其最投資圈來說幾乎凈需求環(huán)然不的1漲8?？罩寐噬仙?9.2%高端市場。增的供應(yīng)也給投資者帶來了271，高端市場。

本持平基但是益穩(wěn)定的然具有體和化回升。消化還需要時(shí)間。動(dòng)的最資收益席穩(wěn)定在5.4來降溫225利讓回升。消化還需要時(shí)間?！龊诵奈锪魇找媛剩?024年第一季度（截至3月底）■ ■凈初始 現(xiàn)金8%7%6%百分比5%百分比4%3%2%1%來源：第一太平戴維斯6市場觀點(diǎn)MarcusdeMinckwitz,EMEA工業(yè)和物流部主管市場觀點(diǎn)金融危機(jī)以來從未有過的水平2新翻一頁，而是另起篇章。物流結(jié)束戛然而機(jī)加息和烏克蘭沖突金融危機(jī)以來從未有過的水平所改善。藉較讓人始回租金持續(xù)增長益率趨于穩(wěn)定開所改善。正呈要復(fù)雜得多以短期經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)資應(yīng)鏈進(jìn)行投資很快回歸。競爭力和活力，核心買家雖仍缺位，但將市場的重要標(biāo)注業(yè)戶外倉2I12utrial

dortrge庫板塊也看到私募資本新入局。關(guān)注物流2.0ES商評(píng)級(jí)了獲已經(jīng)迅、四面墻和一塊屋頂?shù)呐镂輦}庫塊也看到私募資本新入局。物流型中扮演的788全球核心物流寫字樓收益率2024年第一季度（截至3月底）城市核心收益率總債務(wù)成本現(xiàn)金收益率東京3.30%60%1.00%6.75%2.57%香港3.82%40%6.50%2.03%阿姆斯特丹4.40%55%4.37%4.44%1.81%科隆4.40%55%4.37%4.44%2.11%巴黎大區(qū)4.95%55%4.37%5.66%2.13%上海5.00%40%4.00%5.67%2.71%馬德里5.15%50%4.77%5.53%2.00%北新澤西5.25%60%7.25%2.25%1.05%洛杉磯5.25%60%7.25%2.25%1.05%悉尼5.25%50%6.15%4.35%1.28%倫敦5.25%55%5.91%4.44%1.33%首爾首都圈5.50%60%5.88%4.94%2.09%休斯頓5.75%60%7.25%3.50%1.55%芝加哥6.00%60%7.25%4.13%1.80%新加坡6.35%50%5.00%7.70%3.24%迪拜7.50%50%8.00%7.00%3.30%Macrobond法。有有估值3買家國GInervetOies&aehouses買家：TPG賣家：IntervestOffices&Warehouses成交價(jià)/初始凈收益率：12億美13/面積：Undisclosed：5年租戶：多個(gè)物業(yè)：IntervestOffi