【仲景食品公司償債能力現(xiàn)狀及問題和對策（10000字論文）】

南陽仲景食品公司償債能力現(xiàn)狀及問題和對策TOC\o"1-3"\h\u摘要 1一、償債能力相關(guān)理論概述 2（一）長期償債能力的定義和指標(biāo) 2（二）短期償債能力的定義和指標(biāo) 3二、南陽仲景食品償債能力現(xiàn)狀分析 3（一）南陽仲景食品基本概況 3（二）南陽仲景食品償債能力的現(xiàn)狀分析 41.短期償債能力分析 42.長期償債能力分析 73.基于營運能力分析償債能力 9三、南陽仲景食品償債能力存在的主要問題 10（一）短期償債能力弱 11（二）存貨積壓，資金周轉(zhuǎn)困難 11（三）長期償債能力弱 12（四）籌資渠道單一，資金供給有限 13四、針對南陽仲景食品償債問題的解決對策 14（一）提高企業(yè)短期償債能力 141.降低存貨積壓，提高資金周轉(zhuǎn)速度 142.加強應(yīng)收賬款的管理，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 15（二）提高企業(yè)長期償債能力 161.控制舉債規(guī)模，降低償債風(fēng)險 162.提高自身盈利能力，保持充足經(jīng)營現(xiàn)金流量 16（三）拓寬融資渠道，增加資金供給 17結(jié)論 18參考文獻(xiàn) 19摘要：本文通過對南陽仲景食品過去四年的短期償債能力和長期償債能力的研究分析，深入了解仲景食業(yè)公司的償債情況，然后在與同行業(yè)醬類調(diào)味配料公司的償債能力指標(biāo)進(jìn)行對比分析，了解南陽仲景食品的償債能力在同行業(yè)中處什么水平，通過分析，發(fā)現(xiàn)南陽仲景食品存在系列問題：短期償債能力弱，存貨積壓，資金周轉(zhuǎn)困難，長期償債能力弱，籌資渠道單一，資金供給有限。根據(jù)南陽仲景食品存在的問題提供以下對策：提高仲景食業(yè)企業(yè)短期償債能力，降低存貨積壓，提高資金周轉(zhuǎn)速度。提高企業(yè)長期償債能力，控制舉債規(guī)模，降低償債風(fēng)險。提高自身盈利能力，保持充足經(jīng)營現(xiàn)金流量，拓寬融資渠道，增加資金供給。關(guān)鍵詞：醬類調(diào)味配料上市公司；償債能力；盈利能力；融資渠道引言中國經(jīng)濟(jì)正處于快速發(fā)展時期。國內(nèi)各個行業(yè)之間的競爭越來越激烈。醬類調(diào)味配料行業(yè)不可避免地會遇到同樣的問題。目前，企業(yè)管理者和利益相關(guān)者都十分關(guān)注醬類調(diào)味配料行業(yè)的經(jīng)營狀況。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實際情況制定合理的發(fā)展策略，使其能夠在激烈的市場競爭中繼續(xù)保持快速發(fā)展，努力提高企業(yè)的核心競爭力，實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。企業(yè)通過研究南陽仲景食品公司償債能力指標(biāo)，可以深入了解南陽仲景食品公司償債能力的強弱，更能及時準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)仲景食業(yè)企業(yè)在償債能力方面遇到的問題。使其能制定合理的措施進(jìn)行防范。隨著醬類調(diào)味配料行業(yè)的不斷發(fā)展，其貸款業(yè)務(wù)也在逐漸增加。我國醬類調(diào)味配料企業(yè)的發(fā)展在很大程度上依賴于債務(wù)資金，這使得醬類調(diào)味配料企業(yè)的償債能力受到重大影響。因此，企業(yè)償債能力的強弱深受投資者，債權(quán)人和社會公眾的廣泛關(guān)注(張瑞澤,王思源,劉雅,2022)。本文選取了南陽仲景食品近五年的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，對其償債能力進(jìn)行分析，通過對其相關(guān)指標(biāo)的分析和研究，及時準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)南陽仲景食品在償債能力中存在的問題，并針對問題提出相應(yīng)的解決對策，使企業(yè)的償債能力得到進(jìn)一步的改善，促使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展。

一、償債能力相關(guān)理論概述償債能力是一個企業(yè)償還到期債務(wù)的承擔(dān)保證能力，這是判斷一個企業(yè)能否長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。靜態(tài)方面，償債能力即為企業(yè)用自身資產(chǎn)償還企業(yè)債務(wù)的能力；動態(tài)方面，償債能力則是指一個企業(yè)用企業(yè)資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營而產(chǎn)生的收益與企業(yè)自身資產(chǎn)合并償還債務(wù)的能力(陳曉明,趙秋實,2021)。本文將償債能力分為長期償債能力和短期償債能力兩方面結(jié)合進(jìn)行分析判斷。（一）短期償債能力的定義和指標(biāo)短期償債能力是指企業(yè)能夠償還流動負(fù)債（即日常債務(wù)）的能力。日常債務(wù)償還的能力還依賴于企業(yè)流動資產(chǎn)的流動性，即把資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的速度。在本文中，短期償債能力用流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率來綜合分析(錢夢琪,孫海洋,周慧)。其中，流動比率中各要素都是從資產(chǎn)負(fù)債表的特定時點指標(biāo)摘錄并計算的，它只能代表企業(yè)在某一特定時間中一切可以用來償還短期債務(wù)的資源，并且它無法用來評估企業(yè)未來資金的流動性(吳子騫,鄭世豪,馮芷瑜)。[2]通常情況下，流動比率越高，企業(yè)資產(chǎn)流動性越大，償還短期債務(wù)能力不一定越強，它還受到流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力影響，但是，這同時表明流動資產(chǎn)占比較多會影響經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速率和企業(yè)獲利能力，合理的最低流動比率一般為2。速動比率越高，意味著企業(yè)未來償還債務(wù)越有保障，但是該指標(biāo)一般為1最為合適，一旦超過則說明南陽仲景食品公司擁有過多的貨幣性資產(chǎn)且資金運用效率低下(朱明軒,康瑞,2020)。若是現(xiàn)金比率過高，就可以看出南陽仲景食品公司的閑置資金過多，資金利用率低，進(jìn)而影響企業(yè)的資金利用率指標(biāo)，不能支持南陽仲景食品公司未來長期發(fā)展(鄧佳音,葉一飛,魯曉)。（二）長期償債能力的定義和指標(biāo)長期償債能力是指企業(yè)承擔(dān)債務(wù)和保證償還債務(wù)的能力。長期償債能力的強弱，是用來衡量企業(yè)財務(wù)安全和穩(wěn)定性的重要標(biāo)志。長期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營者以及與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的問題。從不同的角度來看，分析的目的也有所不同。影響企業(yè)長期償債能力的因素，包括資產(chǎn)與非流動負(fù)債的數(shù)量和結(jié)構(gòu)，企業(yè)的盈利能力、長期租賃、長期資本結(jié)構(gòu)、承諾事項和或有事項。本文將選取南陽仲景食品的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、所有者權(quán)益比率進(jìn)行長期償債能力分析(韓天宇,蕭嘉欣,宋晨曦)。資產(chǎn)負(fù)債率可以被債權(quán)人用來衡量企業(yè)借入的資金進(jìn)行自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動的安全程度的指標(biāo)，若是資產(chǎn)負(fù)債率過高，其意味著財務(wù)風(fēng)險較高，過高的負(fù)債可能會使企業(yè)的現(xiàn)金流不足，甚至導(dǎo)致資金鏈斷裂，進(jìn)而不能及時償還債務(wù)，最終演化到企業(yè)破產(chǎn)的地步(方智勇,任婷,2017)。產(chǎn)權(quán)比率則反映債權(quán)人提供的資本和企業(yè)股東提供的資本之間的關(guān)系結(jié)構(gòu)是否合理。[1]一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越高，企業(yè)長期償債能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，企業(yè)長期償債能力則越強，但是產(chǎn)權(quán)比率通常不能大于1，且標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)權(quán)比率則為1:2(沈雨萌,馬凱旋,蔡靜)。南陽仲景食品償債能力現(xiàn)狀分析（一）南陽仲景食品基本概況南陽仲景食品醬類調(diào)味配料公司，簡稱：南陽仲景食品，證劵簡稱：南陽仲景食品，證券代碼：SH600606。其南陽仲景食品公司是我國醬類調(diào)味配料行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕醬類調(diào)味配料領(lǐng)域多年，南陽仲景食品在曾經(jīng)在2020-2022年三年連續(xù)獲得我國“國家醬類調(diào)味配料企業(yè)榮譽金獎”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)醬類調(diào)味配料企業(yè)500強”。南陽仲景食品的發(fā)展是我國醬類調(diào)味配料企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國醬類調(diào)味配料企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。（二）南陽仲景食品償債能力的現(xiàn)狀分析1.短期償債能力分析（1）流動比率分析表2-1南陽仲景食品和行業(yè)平均所有者流動比率數(shù)據(jù)項目2019年2020年2021年2022年行業(yè)平均流動比率1.421.431.371.36南陽仲景食品流動比率1.451.321.241.22圖2-1南陽仲景食品和行業(yè)平均流動比率折線圖流動比率是短期償債能力的重要指標(biāo)，流動比率越高說明該醬類調(diào)味配料公司的短期償債能力越強，南陽仲景食品的流動比率從2019至2022年一直處于下降階段，從圖2-1可以看出2019年的流動比率是最高的，其比率為1.45，而2022年是最低，比率為1.22。近五年來流動比率都低于2，證明南陽仲景食品公司營運能力較差，短期償債能力較差，換句話來說，流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保護(hù)程度很小。如果流動負(fù)債到期，則無法通過流動資產(chǎn)有效償還(湯志豪,高翔宇,羅瑜)。南陽仲景食品與醬類調(diào)味配料行業(yè)相比較，雖然醬類調(diào)味配料行業(yè)的流動比率平均值總體上來說也是呈現(xiàn)下降趨勢，但是下降的較為緩慢，醬類調(diào)味配料行業(yè)平均值的流動比率除了2019年略低點，其余三年一直高于南陽仲景食品，說明南陽仲景食品的短期償債能力在行業(yè)中處于較低的水平，沒有充足的流動資金償還負(fù)債，南陽仲景食品公司經(jīng)營時容易從出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。（2）速動比率表2-2南陽仲景食品和行業(yè)平均速動比率數(shù)據(jù)項目2019年2020年2021年2022年行業(yè)平均速動比率0.470.460.450.43南陽仲景食品速動比率0.330.300.300.30圖2-2南陽仲景食品和行業(yè)平均速動比率折線圖表2-2顯示的是過去四年南陽仲景食品和行業(yè)平均的速動比率數(shù)據(jù)，而通過圖2-2我們可以清晰明了的看出南陽仲景食品醬類調(diào)味配料公司這四年的速動比率的變動趨勢不大，而且2019年至2022年四年期間速動比率沒有變化，速動比率不同于于流動比率，在計算速動比率時要將流動資產(chǎn)中的存貨扣除掉，主要是因為存貨在流動資產(chǎn)中的變現(xiàn)速度較慢，有時會出現(xiàn)滯銷的情況(阮雅琪,于子軒,黃思,2020)。流動比率逐年下降，速動比率變化緩慢，這與南陽仲景食品公司存貨變化存在密不可分的關(guān)系，傳統(tǒng)經(jīng)驗認(rèn)為，速動比率維持在1:1較為正常，2019至2022年的速動比率都是在0.30到0.33徘徊。通過對該比率分析，南陽仲景食品公司還存有許多存貨，主要是因為每年原材料價格都在不停的上升，同時人們的購買力下降，從而所導(dǎo)致公司存有很多待銷售的庫存以及它的償債能力下降，醬類調(diào)味配料行業(yè)的速動比率平均值一直處于下降趨勢，而且下降的速度比南陽仲景食品醬類調(diào)味配料公司快，但是速動比率還是一直高于南陽仲景食品，說明南陽仲景食品的存貨基數(shù)還是高于醬類調(diào)味配料行業(yè)一般水平，整體銷售情況不太樂觀(曹瑾琪,何梓熙,許雨)。（3）現(xiàn)金比率表2-3南陽仲景食品和行業(yè)平均現(xiàn)金比率數(shù)據(jù)項目2019年2020年2021年2022年行業(yè)平均現(xiàn)金比率19%17%14%13%南陽仲景食品現(xiàn)金比率15%14%12%12%圖2-3南陽仲景食品和行業(yè)平均現(xiàn)金比率折線圖現(xiàn)金比率相比較流動比率和速動比率，更能體現(xiàn)醬類調(diào)味配料企業(yè)的短期償債能力，現(xiàn)金比率是變現(xiàn)最快的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物和流動負(fù)債的比值。圖2-3顯示，南陽仲景食品近四年的現(xiàn)金比率呈現(xiàn)下降的趨勢，然后再趨于平坦，現(xiàn)金比率越高越能說明企業(yè)的短期償債能力越強。2019年至2022年南陽仲景食品公司現(xiàn)金比率變化幅度比較小，都徘徊在12%-15%之間，2019年現(xiàn)金比率為15%，2019年現(xiàn)金比率下降為14%，2019年是近五年現(xiàn)金比率最高的一年，2021年現(xiàn)金比率下降為12%，2022年現(xiàn)金比率和2021年一樣為12%，總體來說南陽仲景食品這四年里現(xiàn)金比率有所下降。如表2-3所示，醬類調(diào)味配料行業(yè)平均的現(xiàn)金比率一直高于南陽仲景食品，說明南陽仲景食品的現(xiàn)金持有量過低，不能及時有效的應(yīng)對仲景食業(yè)公司因資金短缺而造成的財務(wù)風(fēng)險，與同行業(yè)相比較，南陽仲景食品的短期償債能力還是處于一個比較弱的水平(謝曉霖,邱翰文,姜雅)。2.長期償債能力分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率表2-4南陽仲景食品和行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率項目2019年2020年2021年2022年行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率80.31%81.57%82.70%82.01%南陽仲景食品資產(chǎn)負(fù)債率89.43%88.99%84.49%88.53%圖2-4南陽仲景食品和行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率比率折線圖資產(chǎn)負(fù)債率反應(yīng)的是企業(yè)的長期償債能力，是總資產(chǎn)與總負(fù)債的比率，一般認(rèn)為，醬類調(diào)味配料公司資產(chǎn)負(fù)債率的正常水平為50%或者在40%-60%之間。圖2-4顯示，南陽仲景食品資產(chǎn)負(fù)債率先呈現(xiàn)上升然后再下降趨勢然后再上升，變動較為曲折，幅度也比較大。通過表2-4顯示，南陽仲景食品公司2019年資產(chǎn)負(fù)債率為88.04%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于資產(chǎn)負(fù)債率的正常水平，2019年是南陽仲景食品的資產(chǎn)負(fù)債率是進(jìn)四年中最高的一年，為89.43%，2019年資產(chǎn)負(fù)債率略有小幅度的下降，在2021年南陽仲景食品公司的資產(chǎn)負(fù)債率為84.49%，也是四年中最低的一年，2022年資產(chǎn)負(fù)債率又呈現(xiàn)大幅度上升，說明南陽仲景食品公司的資金回籠，經(jīng)營狀況開始好轉(zhuǎn)，同時也反應(yīng)近四年南陽仲景食品公司的經(jīng)營狀況起伏較大，不夠穩(wěn)定。行業(yè)平均的資產(chǎn)負(fù)債率近四年變化不大，一直趨于穩(wěn)定狀態(tài)，并且低于南陽仲景食品的資產(chǎn)負(fù)債率(林曉陽,蔣佳寧)。資產(chǎn)負(fù)債率與長期償債能力成負(fù)相關(guān)，資產(chǎn)負(fù)債率越高，長期償債能力越弱。上述分析從而的到南陽仲景食品近四年的資產(chǎn)負(fù)債率明顯偏高，說明南陽仲景食品公司的近幾年的長期償債能力弱，負(fù)債比值比較大，仲景食業(yè)企業(yè)償還債務(wù)能力比較吃力。（2）產(chǎn)權(quán)比率表2-5南陽仲景食品和行業(yè)平均產(chǎn)權(quán)比率項目2019年2020年2021年2022年行業(yè)平均產(chǎn)權(quán)比率6.316.786.936.52南陽仲景食品產(chǎn)權(quán)比率11.6512.0813.2313.19圖2-5南陽仲景食品和行業(yè)平均產(chǎn)權(quán)比率折線圖產(chǎn)權(quán)比率以另一種形式體現(xiàn)南陽仲景食品公司的長期償債能力的強弱，表2-5顯示，2019年南陽仲景食品的產(chǎn)權(quán)比率為11.65，而這一年的醬類調(diào)味配料行業(yè)平均水平為6.31，與同行業(yè)相比較，南陽仲景食品的產(chǎn)權(quán)偏高，2019年產(chǎn)權(quán)比率上升到12.08，產(chǎn)權(quán)比率的上升加劇了企業(yè)長期償債能力的負(fù)擔(dān)，2020年南陽仲景食品公司產(chǎn)權(quán)是南陽仲景食品近五年最高的一年，上升到13.23，2022年南陽仲景食品產(chǎn)權(quán)比率有所下降，該年下降至13.19。綜上所述，2019年至2022年南陽仲景食品的產(chǎn)權(quán)比率有所增長，說明南陽仲景食品的長期償債能力在下降，資金結(jié)構(gòu)存在不合理之處，導(dǎo)致南陽仲景食品公司財務(wù)風(fēng)險持續(xù)增加。（3）所有者權(quán)益比率表2-6南陽仲景食品和醬類調(diào)味配料行業(yè)平均所有者權(quán)益比率項目2019年2020年2021年2022年行業(yè)平均所有者權(quán)益比率18.54%16.52%19.21%15.64%南陽仲景食品所有者權(quán)益比率10.57%11.01%10.51%11.47%圖2-6南陽仲景食品和行業(yè)平均所有者權(quán)益比率折線圖表2-6為本文樣本選取南陽仲景食品公司南陽仲景食品和行業(yè)平均2019年-2022年所有者權(quán)益比率的相關(guān)數(shù)據(jù)，該指標(biāo)反應(yīng)企業(yè)的長期償債能力，所有者權(quán)益與企業(yè)償債能力呈現(xiàn)正相關(guān)，該比率越高說明企業(yè)的償債能力越強，所面對的財務(wù)危機越小，反之亦然，南陽仲景食品醬類調(diào)味配料公司所有者權(quán)益比率近五年來變動波蕩起伏，2019年南陽仲景食品公司的所有者權(quán)益比率為10.57%，2019年南陽仲景食品的所有者權(quán)益比率略微有所上升，上升至11.01%，2021年所有者權(quán)益又出現(xiàn)下降趨勢，下降至10.51%，該年的所有者權(quán)益比率是五年中最低的一年，2022年南陽仲景食品公司的所有者權(quán)益比率出現(xiàn)略微的上升，上升至11.47%,2019年至2022年南陽仲景食品的所有者權(quán)益比率基本徘徊在10%-12%左右，數(shù)據(jù)變動也非常小。所有者權(quán)益比率越小，負(fù)債比率就越大，南陽仲景食品公司的財務(wù)風(fēng)險也就越大。同行業(yè)醬類調(diào)味配料企業(yè)平均水平的所有者權(quán)益比率變化高低起伏，但是不管如何變化，依舊高于南陽仲景食品的所有者權(quán)益比率。南陽仲景食品的所有者權(quán)益比率偏低，說明南陽仲景食品的所有者權(quán)益占比低，公司負(fù)債的比較多，長期償債能力比較弱。3.基于營運能力分析償債能力短償債能力影響著營運能力，因此兩者之間是有著密切聯(lián)系的。營運能力的周轉(zhuǎn)速度越快，說明經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，形成收入以及利潤的時間也就越短，南陽仲景食品公司經(jīng)營的效率自然就會更高。[3]表2-7南陽仲景食品營運能力指標(biāo)單位：萬元項目2020年2021年2022年存貨周轉(zhuǎn)率0.570.530.50應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.956.925.65總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.370.370.39圖2-7南陽仲景食品營運能力指標(biāo)折線圖存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)的是企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力和管理效率。一般情況下來說，南陽仲景食品公司的存貨和應(yīng)收賬款的高效管理體現(xiàn)在它們的周轉(zhuǎn)速率快和其資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強。由表2-7我們可以知道，南陽仲景食品近三年來的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，說明存貨的周轉(zhuǎn)變得越來越慢，企業(yè)積壓的存貨近年來也有增多，反映了現(xiàn)在醬類調(diào)味配料產(chǎn)品的滯銷(沙梓軒,鞠瑾瑜,紀(jì)婷)。南陽仲景食品公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2019年到2022年的比率比較偏大，而且呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定上升趨勢，作為醬類調(diào)味配料行業(yè)，一般應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持在3.8左右最為合適，而南陽仲景食品的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持在6.9左右，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于醬類調(diào)味配料行業(yè)一般標(biāo)準(zhǔn)，南陽仲景食品公司存在過高的周轉(zhuǎn)率，是因為地產(chǎn)企業(yè)可以大量使用分期付款結(jié)算。通過圖2-7顯示，南陽仲景食品的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率自2019年至2022年總體上呈現(xiàn)下降趨勢，這表明南陽仲景食品公司利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營所得到的效率也逐漸下降，如果實物與資金之間無法進(jìn)行正常的轉(zhuǎn)換，則經(jīng)營就會出現(xiàn)阻礙，南陽仲景食品公司也就無法正常運轉(zhuǎn)，流動資金就會缺失，從而可能向外界尋求資金的幫助，從而又形成了新的債務(wù)，短期償債能力的風(fēng)險就會越來越大。三、南陽仲景食品償債能力存在的主要問題通過上述分析，南陽仲景食品公司流動負(fù)債過高，短期償債能力比較弱。通過對南陽仲景食品2019年-2022年的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、所有者權(quán)益比率，這三個長期償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，南陽仲景食品的長期償債能力總體來說是比較弱的，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險比較高，償債能力弱，資金結(jié)構(gòu)不合理，容易出現(xiàn)財務(wù)危機。通過行業(yè)比較分析，說明南陽仲景食品的償債能力低于醬類調(diào)味配料行業(yè)平均水平，沒有充足的資金償還債務(wù)，容易出現(xiàn)財務(wù)危機，同時說明南陽仲景食品公司在運營上比較大膽，沒有考慮企業(yè)償還債務(wù)的能力。[4]綜上所述，南陽仲景食品的償債能力比較弱，資金結(jié)構(gòu)不合理，容易使南陽仲景食品公司陷入債務(wù)危機。短期償債能力弱如上文中的表2-1、2-2所示，南陽仲景食品2019年-2022年公司短期償債能力的變化比較平穩(wěn)，沒有大幅度的波動，但近五年來也是有所下降。這表明南陽仲景食品公司近五年的短期償債能力相對穩(wěn)定，但是短期償債能力比較弱,表2-3表示2019年-2022年南陽仲景食品公司的短期償債指標(biāo)低于醬類調(diào)味配料行業(yè)一般水平，進(jìn)一步說明企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)弱(秦雅惠,田晨熙,白雨)。流動比率屬于短期償債能力指標(biāo)，是指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。表2-1顯示南陽仲景食品的流動比率超過1，但是沒有達(dá)到2，而且南陽仲景食品醬類調(diào)味配料公司過去五年的流動負(fù)債仍然持續(xù)增加，說明企業(yè)流動資產(chǎn)增加的速度低于流動負(fù)債增加的速度，導(dǎo)致流動負(fù)債占比越來越大，所以南陽仲景食品流動比率指標(biāo)一直處于下降趨勢，南陽仲景食品的預(yù)收賬款與流動負(fù)債都會影響流動比率。南陽仲景食品預(yù)收賬款逐年增加，近一步加大了企業(yè)的流動負(fù)債所占份額，導(dǎo)致南陽仲景食品公司短期償債能力下滑，資金結(jié)構(gòu)不合理，增加了仲景食業(yè)醬類調(diào)味配料企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。速動比率反映了速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，用于衡量南陽仲景食品公司資產(chǎn)立即用于償還流動負(fù)債的能力。通過表2-2顯示近五年南陽仲景食品的速動比率在0.3左右波動，變動幅度不大，但不難看出南陽仲景食品公司的速動比率指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于安全水平，與行業(yè)平均水平相比也是略低，南陽仲景食品的存貨與流動負(fù)債都會影響速動比率。企業(yè)的存貨逐年處于上升階段，近年來原材料不斷攀升，市場經(jīng)濟(jì)不景氣，從而使得存貨積壓，存貨變現(xiàn)能力差,導(dǎo)致南陽仲景食品公司短期償債能力的削弱，使公司的流動資金不足,使仲景食業(yè)公司陷入資金鏈斷裂的困境。存貨積壓，資金周轉(zhuǎn)困難從表2-2數(shù)據(jù)顯示，南陽仲景食品公司速動比率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于安全水平，從表2-2數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)的速動比率是低于行業(yè)平均水平，速動比率與存貨是緊密聯(lián)系的。一般情況下，醬類調(diào)味配料企業(yè)的速動比率維持在1:1是正常的，但根據(jù)表格數(shù)據(jù)顯示，南陽仲景食品從2019至2022年的速動比率都是在0.30到0.33徘徊，帶來較大的存貨壓力，這對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是相當(dāng)不利的。其二企業(yè)是為了能擴大自身在市場上的銷售份額不斷加大銷售預(yù)測，南陽仲景食品高估客戶的購買能力和對自身的銷售能力，導(dǎo)致企業(yè)存貨數(shù)量增加。[5]同時企業(yè)對存貨的管理混亂，存貨數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，而沒有及時反饋給其他相關(guān)部門企業(yè)的存貨數(shù)量，導(dǎo)致生產(chǎn)部門大量盲目生產(chǎn)開發(fā)，進(jìn)一步增加企業(yè)的存貨增加。由于企業(yè)存貨管理不當(dāng)，存貨形成積壓,一方面占用大量的資金,提高了資金的使用成本,另一方面增加了對存貨的保管成本，長期占用企業(yè)的倉庫空間，加大對企業(yè)的人力，物力和財力的浪費(汪瑞峰,玉子騫,賈佳音)。存貨的經(jīng)營管理出現(xiàn)問題，造成了南陽仲景食品公司的生產(chǎn)數(shù)量與銷售成交量出現(xiàn)很大差距。同時除了南陽仲景食品公司存貨的經(jīng)營管理方面還有銷售管理存在問題，針對市場的需求發(fā)展企業(yè)的優(yōu)勢，形成仲景食業(yè)企業(yè)新戰(zhàn)略模式，更好的運用銷售管理制定匹配計劃。顯然南陽仲景食品忽視了銷售層面的作用，目的導(dǎo)向出發(fā)，增大生產(chǎn)，訂單最后導(dǎo)致生產(chǎn)訂單出現(xiàn)問題。生產(chǎn)經(jīng)營需要匹配市場的需求量，如果生產(chǎn)訂單過大，不匹配市場需求，導(dǎo)致大量存貨滯銷，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率變低，資金占有量大。[6]長期償債能力弱通過對表2-4、表2-5、表2-6，對南陽仲景食品2019年-2022年的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、這兩個長期償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，南陽仲景食品的長期償債能力總體來說是比較弱的。資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)長期償債能力指標(biāo)，是指醬類調(diào)味配料企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比較，近幾年來，南陽仲景食品的資產(chǎn)負(fù)債率均高于安全標(biāo)準(zhǔn)，總是徘徊85.00%，在行業(yè)中處于較高水平。負(fù)債在資產(chǎn)中占比偏高，相比較同行醬類調(diào)味配料企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為70%以上，南陽仲景食品資產(chǎn)負(fù)債率偏高，偏高表明南陽仲景食品公司的經(jīng)營風(fēng)險比較高同時也說明南陽仲景食品醬類調(diào)味配料公司的長期償債能力弱及負(fù)債金額高，導(dǎo)致南陽仲景食品公司的償還債務(wù)能力比較吃力，如果不加以控制容易出現(xiàn)財務(wù)危機。此外，南陽仲景食品公司還有大量的外來借入資金，并且公司自身的銷售模式也存有問題，所以南陽仲景食品公司將會面臨很大的財務(wù)風(fēng)險南陽仲景食品近五年產(chǎn)權(quán)比率來持續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢，2019年產(chǎn)權(quán)比率最低為9.96，之后四年企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率不低于11，并且逐年穩(wěn)定上升，產(chǎn)權(quán)比率一般在1：1比較合適，這樣南陽仲景食品公司的股東資本可以足夠償還債務(wù)人專門提供的資產(chǎn)(錢夢琪,孫海洋,周慧)。南陽仲景食品的產(chǎn)權(quán)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般水平，醬類調(diào)味配料行業(yè)的長期償債能力與一般行業(yè)比較弱，南陽仲景食品的產(chǎn)權(quán)比率維持在13左右，同為醬類調(diào)味配料行業(yè)，南陽仲景食品的產(chǎn)權(quán)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，產(chǎn)權(quán)比率越高表明企業(yè)負(fù)債占總資產(chǎn)的比率越大，表示企業(yè)償還長期債務(wù)能力越弱，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理?；I資渠道單一，資金供給有限通過對南陽仲景食品償債分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營管理方面存在一定問題。企業(yè)主要籌資方式是以銀行貸款以及自籌資金，由于醬類調(diào)味配料企業(yè)本身屬于高負(fù)債屬性的行業(yè)，其對于銀行貸款的依賴性也非常強。由于銀行企業(yè)的貸款機制日漸強化，醬類調(diào)味配料企業(yè)的平均信用度較低，南陽仲景食品公司貸款難度加大。隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展，人們的生活方式隨之改變，市場需求也發(fā)生改變，伴隨新興產(chǎn)業(yè)的崛起，貸款籌資壓力加大。[8]隨著行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)間貸款融資壓力增加。南陽仲景食品也伴隨著行業(yè)間的發(fā)展，增加銀行貸款壓力。企業(yè)本身負(fù)債率就高于55%，抵御風(fēng)險的能力就不是很強，比較薄弱。企業(yè)過度依賴銀行貸款的方式籌集資金，籌資渠道單一，一旦銀行貸款環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，企業(yè)即將面臨資金緊缺，會出現(xiàn)償還前期貸款問題(吳子騫,鄭世豪,馮芷瑜)。企業(yè)的關(guān)注度體現(xiàn)在運營資金上，很少會考慮前期貸款償還問題，一旦南陽仲景食品公司籌集資金出現(xiàn)斷層，會導(dǎo)致資金鏈斷裂。南陽仲景食品公司自籌資金主要為，接受投資和吸收股金，但是在這一塊企業(yè)的籌資占比不大，主要還是以銀行貸款籌集資金。仲景食業(yè)企業(yè)雖然在自籌資金上有小幅增長，但還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。四、針對南陽仲景食品償債問題的解決對策提高企業(yè)短期償債能力1.降低存貨積壓，提高資金周轉(zhuǎn)速度企業(yè)通過確定市場需求來降低存貨數(shù)量。南陽仲景食品應(yīng)該做好充分做好市場調(diào)研，了解消費者對醬類調(diào)味配料的需求，了解消費者的大概工資收入和日常支出，同時了解消費者的消費心理，給予優(yōu)惠政策和售后服務(wù)刺激消費者的消費欲望，了解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和走向，了解調(diào)整同行業(yè)的銷售經(jīng)營狀況，根據(jù)同行業(yè)的企業(yè)發(fā)展大致推算自己企業(yè)在銷售經(jīng)營是會存在的問題的機遇，了解我國政策對醬類調(diào)味配料行業(yè)發(fā)展的影響，企業(yè)應(yīng)該及時關(guān)注相關(guān)的信息，做出決策，減少存貨生產(chǎn)的數(shù)量。[10]過多的存貨會導(dǎo)致南陽仲景食品公司償債能力變?nèi)?，醬類調(diào)味配料企業(yè)根據(jù)自身資金規(guī)模，調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，所以企業(yè)可以降低存貨的生產(chǎn)和原材料采購量，使資金斷裂問題稍減少，提高資金周轉(zhuǎn)速度。2.加強應(yīng)收賬款的管理，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款對于任何一個企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)都是非常的重要，但是有時候應(yīng)收賬款卻比較難收回。南陽仲景食品公司應(yīng)加強應(yīng)收賬款的管理，賒銷時，在認(rèn)真對比新增利潤與收賬成本的同時，還要及時關(guān)注未付款客戶的信用狀況，監(jiān)督賒銷貨款的回款情況，針對不同的客戶，制定不同的科學(xué)合理的收賬政策，提防數(shù)額過多的應(yīng)收帳款。提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，加快企業(yè)的收賬速度，這樣就可以縮短南陽仲景食品公司的應(yīng)收賬期的收款期，減少壞賬損失的產(chǎn)生，提高了南陽仲景食品公司應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，相應(yīng)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)就會縮減(朱明軒,康瑞)。[11]如果仲景食業(yè)公司實際收賬的天數(shù)超過公司規(guī)定的收款天數(shù)，則意味著企業(yè)的債務(wù)人拖欠貨款的時間長且信譽度低，這會增大企業(yè)發(fā)生壞賬損失的可能性，企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時進(jìn)行記錄和反饋，控制客戶的信譽度，提高企業(yè)短期償債能力。提高企業(yè)長期償債能力1.控制舉債規(guī)模，降低償債風(fēng)險南陽仲景食品近幾年長期償債指標(biāo)持續(xù)增加，導(dǎo)致長期償債能力減弱，要想提升企業(yè)競爭力，降低長期償債能力指標(biāo)迫在眉睫：企業(yè)存在過多的負(fù)債，致使資金結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)營狀況不佳，容易出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險。南陽仲景食品公司應(yīng)該采取緊縮的財務(wù)政策，縮小企業(yè)舉債規(guī)模，從而減少企業(yè)的負(fù)債，以防止仲景食業(yè)公司因財務(wù)資金周轉(zhuǎn)不佳，而產(chǎn)生債務(wù)風(fēng)險。長短期債務(wù)的比例是制約公司資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素，企業(yè)可以通過向股東借款，利用債轉(zhuǎn)股的方式，將債權(quán)人身份轉(zhuǎn)換成公司股東，這樣就能將其他應(yīng)付款中公司向股東借款的部分列入所有者權(quán)益項目——資本公積。[12]股份制將社會資本轉(zhuǎn)化為公司股權(quán)資本，促進(jìn)了南陽仲景食品公司遷移資本和債務(wù)資本的合理化，從而使企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)得到了調(diào)節(jié)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率都有所降低，南陽仲景食品公司的長期償付能力得以提高。2.提高自身盈利能力，保持充足經(jīng)營現(xiàn)金流量一個暫時沒有獲利的償債企業(yè)將會萎縮，衰退，最終陷入危機。因此，想要從根本上改善其長期償債能力，就應(yīng)當(dāng)對南陽仲景食品公司自身嚴(yán)格要求并改善其經(jīng)營管理水平，要指定長期戰(zhàn)略計劃，優(yōu)化南陽仲景食品公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開拓市場并改善成本管理，只有不斷提高企業(yè)的盈利能力，才能為債務(wù)償還提供長遠(yuǎn)穩(wěn)定的資源。此外，南陽仲景食品公司企業(yè)必須掌握行業(yè)規(guī)律，并作出合理的安排，以做到相互吻合。此外，有大部分的企業(yè)將一些現(xiàn)金流量投入營運資金，因為營運資金的投入與企業(yè)的政策相聯(lián)系，如信用銷售政策決定應(yīng)收賬款的水平，付款政策確定應(yīng)收賬款水平和預(yù)付款項水平，所以預(yù)期的銷售增長前景確定公司的庫存水平等。因此南陽仲景食品企業(yè)應(yīng)提前結(jié)合其自身的戰(zhàn)略、行業(yè)特點和相關(guān)政策，來分析在營運資金投資是否合理，并將經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量始終保持在較高水平，為企業(yè)的償債提供有力的保證。拓寬融資渠道，增加資金供給資金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)性部分，資金通過一定的融資渠道獲得。過分依賴銀行信貸，如果銀行貸款出現(xiàn)問題，南陽仲景食品公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)不小的財務(wù)壓力，因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)拓展融資渠道，降低融資成本，從而進(jìn)一步提高南陽仲景食品公司的償債能力。企業(yè)融資渠道狹窄，會增加公司的財務(wù)風(fēng)險。與此同時，仲景食業(yè)企業(yè)還將存在按時還款的壓力，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的經(jīng)營管控現(xiàn)狀，拓寬融資渠道，使得企業(yè)資金供應(yīng)充足。[13]隨著醬類調(diào)味配料行業(yè)間的競爭壓力加大。融資方面壓力也隨之增。過去的融資市場借款形式單一，如今的融資市場借貸款形式多種多樣。從以前的單筆銀行借款到現(xiàn)在的多種多樣的籌集方式，例如使用商業(yè)信貸，通過發(fā)行南陽仲景食品公司債券等等籌集方式?；I集資金，發(fā)行債券或發(fā)行額外股票等，但不同的融資方式，使用資金的成本屬于基金結(jié)構(gòu)，因此公司必須實現(xiàn)合理的計劃，具體取決于其借入的金額，債務(wù)的期限，結(jié)構(gòu)特征，可以采取的利率水平以及各種借貸方法的利弊及其實際需求(鄧佳音,葉一飛,魯曉,2017)。結(jié)合未來收益的能力以及對自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險程度，可以謹(jǐn)慎地選擇最適合南陽仲景食品公司自身且風(fēng)險最低的融資方式。只有這樣，才能將償債風(fēng)險降到最低。[14]南陽仲景食品可以通過發(fā)行醬類調(diào)味配料債券和吸引社會資金來拓寬自身的融資渠道，企業(yè)實現(xiàn)多元化融資。企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善內(nèi)部管理制度，發(fā)展內(nèi)部力量，進(jìn)行有效管理，提高企業(yè)效益。企業(yè)要進(jìn)行有效的經(jīng)營管理，只有這樣才能提高企業(yè)的盈利能力，更好的進(jìn)行融資。企業(yè)應(yīng)該從銀行貸款，社會融資，股權(quán)融資等融資渠道進(jìn)行篩選，選擇能提供企業(yè)最有力幫助的融資渠道進(jìn)行融資。最后，南陽仲景食品需要采取多元化的融資渠道，改變企業(yè)融資渠道狹窄的問題，增加發(fā)行股票的范圍以及債券發(fā)行比率，完善債券市場。實現(xiàn)企業(yè)拓寬融資渠道，有充足的資金供應(yīng)，提高企業(yè)償債能力。（四）調(diào)整銷售政策，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體而言，企業(yè)流動資產(chǎn)是其具備短期償債能力的基礎(chǔ)，這部分資產(chǎn)越多，說明該醬類調(diào)味配料企業(yè)具備越強的短期償債能力。對企業(yè)而言，貨幣資金是所有流動資產(chǎn)中具備最強變現(xiàn)能力的資本，中間是應(yīng)收賬款。由于南陽仲景食品公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，難以及時回收賬款，所以短期償債能力較差，亟待加強日常管理，增強這方面的能力。企業(yè)大量存貨積壓過多資金，必須出售變現(xiàn)能力較高的長期投資，使自身短期償債能力提高。南陽仲景食品首先應(yīng)從觀念上改變對應(yīng)收賬款的管理原則，明確職責(zé)，加強催收力度，有效保證及時資金回收，避免出現(xiàn)死賬壞賬，積極主動規(guī)避資金風(fēng)險；其次，南陽仲景食品公司必須完善應(yīng)收賬款內(nèi)控制度，構(gòu)建合理的壞賬準(zhǔn)備制度，及時預(yù)估壞賬，防止產(chǎn)生壞賬，并且還要優(yōu)化收賬的方式，選取合理的收賬政策，有效減少應(yīng)收賬款投資。南陽仲景食品公司必須結(jié)合自身現(xiàn)狀，深入調(diào)查市場經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境的實際，確定合理的收賬程序，選擇有效的擔(dān)保政策和現(xiàn)金折扣，為及時回收資金制定最佳方案。結(jié)論本文選取南陽仲景食品作為研究對象，從雪球和新浪財經(jīng)搜集了其2019年至2022年相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行償債能力，同時選取同行業(yè)的償債能力平均值進(jìn)行對比分析，結(jié)合自身數(shù)據(jù)和同