淺析企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)以及其規(guī)避方法

摘要本文首先介紹了我國(guó)外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念以及形成原因，以大連市服裝貿(mào)易行業(yè)MM公司為例，結(jié)合公司的一些經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，來(lái)分析我國(guó)外貿(mào)企業(yè)在外匯交易中可能會(huì)遇到的問(wèn)題。再根據(jù)以上提到的一些現(xiàn)狀以及數(shù)據(jù)，結(jié)合實(shí)際，總體來(lái)闡述一下我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該如何規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，希望可以讓我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)可以從中得到啟示。

我希望可以通過(guò)這篇文章給廣大的中國(guó)企業(yè)啟示，在外貿(mào)過(guò)程中應(yīng)該注意的一些外匯風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題以及規(guī)避方法,希望我們中國(guó)企業(yè)都可以更好更快的走出中國(guó)沖向國(guó)際。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)如果想要“走出去”國(guó)際，雖然風(fēng)險(xiǎn)有很多，但是外匯風(fēng)險(xiǎn)是這些風(fēng)險(xiǎn)里面很基本的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，要想成功就必須要過(guò)這一關(guān)。關(guān)鍵詞：中國(guó)企業(yè)；外匯風(fēng)險(xiǎn)；規(guī)避方法ABSTRACTThispaperfirstintroducestheconceptofforeignexchangeriskofforeigntradeenterprisesinChinaandthereasonsforitsformation.TakingdaliangarmenttradecompanyMMcompanyasanexample,combinedwithsomeoperatingdataofthecompany,thispaperanalyzestheproblemsthatforeigntradeenterprisesinChinamayencounterinforeignexchangetransactions.Thenaccordingtosomeoftheabovementionedstatusanddata,combinedwiththeactualsituation,overalltoexplainhowChina'sforeigntradeenterprisesshouldavoidforeignexchangerisk,hopethatChina'sforeigntradeenterprisescangetinspirationfromit.IhopethisarticlecaninspireChineseenterprisestopayattentiontosomeforeignexchangerisksandavoidmethodsintheprocessofforeigntrade.IhopeweChineseenterprisescangooutofChinaandrushtotheinternationalmarketinabetterandfasterway.Becauseifanenterprisewantsto"goglobal",althoughtherearemanyrisks,foreignexchangeriskisaverybasicsystematicriskamongtheserisks,anditmustpassthislevelinordertosucceed.Keywords:ChineseenterprisesForeignexchangeriskAvoidmethods目錄一、引言 4一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念及其分類 5（一）外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念 5（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類 5二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的成因 6（一）一般成因 6（二）我國(guó)企業(yè)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)的具體原因 7三、我國(guó)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐分析——以MM公司為例 8（一）MM公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn) 9（二）MM公司作出的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施方案如下 13四、企業(yè)在面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)存在的問(wèn)題 15（一）主動(dòng)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)不足 15（二）面對(duì)匯率波動(dòng)的靈活性不足 16（三）由于外匯對(duì)沖產(chǎn)品選擇過(guò)多或?qū)ν鈪R對(duì)沖產(chǎn)品知識(shí)不足，難以有效對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn) 16五、企業(yè)在外貿(mào)中規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法 16（一）增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，建立有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制 16（二）校企合作，培養(yǎng)專業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人員 16（三）靈活選擇外匯衍生品來(lái)規(guī)避損失 17（四）在交易前盡量降低匯率帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 17（五）保險(xiǎn) 18五、總結(jié) 19淺談企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)以及其規(guī)避方法一、引言隨著中國(guó)的開(kāi)放度不斷擴(kuò)大，越來(lái)越多的企業(yè)走進(jìn)來(lái)以及走出去。而與外國(guó)的企業(yè)交易，必定會(huì)涉及到匯率。所以隨著跨國(guó)的合作越來(lái)越普遍，外匯的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)一直伴隨著我們，而規(guī)避方法就變得尤其重要。因?yàn)橛型赓Q(mào)交易，就必定伴隨著外匯的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹袊?guó)是世界唯一一個(gè)使用人民幣的國(guó)家。外匯風(fēng)險(xiǎn)是每單外貿(mào)生意中都存在的風(fēng)險(xiǎn)，這可以直接關(guān)系到這單生意的可行性以及利潤(rùn)率。要如何在這個(gè)瞬息萬(wàn)變的國(guó)際金融市場(chǎng)以及隨時(shí)都在波動(dòng)的匯率中有效規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，以求盡量讓企業(yè)避免損失，成為了一個(gè)備受關(guān)注的話題。20世紀(jì)末,全世界都被卷進(jìn)全球化的風(fēng)浪中,幾乎全球的企業(yè)都在有意無(wú)意間面對(duì)著挑戰(zhàn)。而我國(guó)在加入WTO后，比從前更加直接的面對(duì)全球化的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，而這其中最突出最急切的問(wèn)題就是如何規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。作為一名國(guó)貿(mào)專業(yè)的學(xué)生，我認(rèn)為外匯風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)非常值得我們?nèi)ヌ接懭パ芯康念}，因?yàn)檫@與這單外貿(mào)生意的成敗生死攸關(guān)，影響不容小覷。本文主要探討企業(yè)在對(duì)外貿(mào)易過(guò)程中可能會(huì)遇到的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行闡述以及其的規(guī)避方法。一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念及其分類（一）外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念外匯風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)企業(yè)的資金或市場(chǎng)價(jià)值因?yàn)橥鈪R匯率的不斷變化而存在潛在的價(jià)值的增加或減少的風(fēng)險(xiǎn)。（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類1.交易風(fēng)險(xiǎn)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)是在匯率的不斷波動(dòng)下，導(dǎo)致企業(yè)或個(gè)人在清算、交割時(shí)可能產(chǎn)生損失的可能性。因?yàn)樵趥湄?，簽訂合同到完成收付款，這一連串的流程走下來(lái)，需要一定的時(shí)間去完成。而在這一期間匯率會(huì)處在不斷的波動(dòng)中，從而影響收益。在借款還款的行為中，兩者也存在時(shí)間差。而這段時(shí)間中，企業(yè)可能會(huì)因?yàn)閰R率的波動(dòng)而蒙受損失。2.折算風(fēng)險(xiǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)就是在會(huì)計(jì)年度結(jié)束的時(shí)候，公司會(huì)將以外幣計(jì)價(jià)的財(cái)務(wù)報(bào)表改為記賬的本幣，然后編制合并報(bào)表。但是在這個(gè)過(guò)程中，因?yàn)閰R率的時(shí)時(shí)波動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致公司會(huì)在于外幣相關(guān)的資產(chǎn)或者負(fù)債中，導(dǎo)致本幣與外幣的值不相符的情況出現(xiàn)。3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)閰R率的波動(dòng)與公司的預(yù)期不符而給企業(yè)帶來(lái)的影響現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)，比如成本、銷售量、售價(jià)等。4.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際化的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)交流當(dāng)中，有時(shí)由于國(guó)家主權(quán)行為或者國(guó)家社會(huì)變動(dòng)的原因，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生，就叫做國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成主要由國(guó)家導(dǎo)致的一系列違約行為（比如停止支付外債本金以及利息）又或者變動(dòng)法律法規(guī)。盡管主權(quán)國(guó)家并不一定直接參與交易，但是這種變化的政策條例會(huì)影響私營(yíng)企業(yè)的受益。例如前段時(shí)間中美貿(mào)易戰(zhàn)，兩國(guó)之間的稅率調(diào)整導(dǎo)致兩國(guó)之間的企業(yè)叫苦連天。很多已經(jīng)拍板的交易，都面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的成因（一）一般成因1.國(guó)際貨幣多元化因?yàn)槟硞€(gè)或者某些國(guó)家用的都是不同的貨幣，這些貨幣在全世界流通，而且各個(gè)國(guó)家和地區(qū)之間會(huì)計(jì)的制度以及方式存在差異性。而企業(yè)在交易過(guò)程中采用外幣結(jié)算、本幣記賬的方式也是產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)的根本原因之一。雖然目前國(guó)際上所使用的貨幣呈現(xiàn)多樣化的特點(diǎn)，美元依然是最主要的結(jié)算貨幣，除此之外，歐元、英鎊、日元、港幣等也在國(guó)際結(jié)算中被廣泛使用。人民幣近幾年也開(kāi)始作為國(guó)際結(jié)算貨幣走向世界的舞臺(tái)。2.外匯匯率波動(dòng)外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因在于匯率的變動(dòng)，如果匯率一成不變不會(huì)波動(dòng)，那么就不會(huì)有匯率風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由于匯率的變動(dòng)，一國(guó)的貨幣折算成另一種貨幣后，數(shù)額可能會(huì)較以前多或少。所以匯率波動(dòng)是一把雙刃劍，可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的同時(shí)也可能帶來(lái)機(jī)遇。匯率變動(dòng)除了會(huì)直接影響企業(yè)的利潤(rùn)，還會(huì)間接影響公司接下來(lái)的經(jīng)營(yíng)方向或者說(shuō)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，因?yàn)楣镜囊磺薪?jīng)營(yíng)戰(zhàn)略都是圍繞著公司的利益來(lái)設(shè)定的。則本國(guó)的出口商所要承受的壓力會(huì)更多，反之則同理。例如，進(jìn)口商以韓國(guó)韓元來(lái)付款，并且準(zhǔn)備用日元購(gòu)買韓國(guó)韓元。但是在合同簽訂到付款的這一段時(shí)間里，韓國(guó)的韓元升值了而日元貶值了。這時(shí)候進(jìn)口商就必須要用更多的日元才能夠付合同上的貨款。這樣一來(lái)，進(jìn)口商就因?yàn)閰R率的變動(dòng)而蒙受損失。日元貶值越多，他的損失就越大。但是如果在這期間日元升值，進(jìn)口商反而可以用更少的日元去購(gòu)入韓元，進(jìn)口商就可以在這匯率差之間獲利。所以說(shuō)匯率的變動(dòng)，可以給企業(yè)帶來(lái)額外的利潤(rùn)或者讓企業(yè)蒙受損失。3.結(jié)算方式多樣化國(guó)際結(jié)算是指發(fā)生在不同國(guó)家間不同地區(qū)之間的貨幣清算交割活動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的國(guó)際結(jié)算方式包括匯款（電匯、信匯、票匯）、托收、信用證三種。而托收又包括D/A（承兌交單）、D/P（付款交單）兩種。信用證是目前國(guó)際上較多的結(jié)算方式，“一手交錢，一手交單”。隨著貿(mào)易全球化浪潮的推進(jìn)，除了匯款、托收、信用證三種結(jié)算方式以外，國(guó)際保理、福費(fèi)廷和銀行保函等新興的國(guó)際結(jié)算方式也開(kāi)始興起。在而一單交易里面，以上某幾個(gè)結(jié)算方式又可以組合運(yùn)用。結(jié)算方式的多樣性選擇以及組合較多，這就導(dǎo)致了國(guó)際貿(mào)易里，外匯風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性增強(qiáng)。4.貨幣兌換問(wèn)題因?yàn)椴皇敲恳粋€(gè)國(guó)家都使用同一種貨幣，所以在不同國(guó)家不同幣種之間的貿(mào)易，都存在著貨幣兌換問(wèn)題。一個(gè)德國(guó)家具商人要求用美元來(lái)支付貨款。貨幣，跟家具一樣，有一定的價(jià)值。但是貨幣的價(jià)值不是用它本身的成本或者說(shuō)本身的存在來(lái)體現(xiàn)價(jià)值的。一種貨幣的價(jià)值往往都是通過(guò)其他的貨幣的價(jià)值表現(xiàn)出來(lái)的。美元的價(jià)值可以從歐元、英國(guó)英鎊、日元等表現(xiàn)出來(lái)。這些貨幣的兌換率每天都在變化，全世界的銀行和外匯交易所也在不斷地更新它們。就像上面說(shuō)到的例子一樣，進(jìn)口商用需要用日元購(gòu)入韓元來(lái)支付貨款，但是在合同簽訂到支付貨款的期間日元貶值了。為了履行合同，進(jìn)口商不得不用比預(yù)期多的日元來(lái)購(gòu)入韓元以支付貨款。所以兌換率的變動(dòng)會(huì)給公司帶來(lái)或多或少的收益或損失。（二）我國(guó)企業(yè)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)的具體原因1.我國(guó)企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)薄弱我國(guó)多數(shù)企業(yè)都存在對(duì)國(guó)際金融知識(shí)認(rèn)識(shí)不足，導(dǎo)致意識(shí)不到外匯風(fēng)險(xiǎn)的重要性與風(fēng)險(xiǎn)性的問(wèn)題，總是存有僥幸的心理想要走捷徑，認(rèn)為高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著是高收益，想要賺錢就要敢于冒險(xiǎn)。就算最后的結(jié)果是損失，也是國(guó)際金融市場(chǎng)的客觀風(fēng)險(xiǎn)，這是不可避免的正?，F(xiàn)象。因?yàn)槿绻髽I(yè)去銀行辦理外匯套期保值，不但外匯的交割手續(xù)復(fù)雜，還要支付手續(xù)費(fèi)，而且經(jīng)受這次的外匯風(fēng)險(xiǎn)，也不一定會(huì)有所損失，說(shuō)不定會(huì)有意想不到的收獲呢，凡事都要好壞兩面。去銀行辦理業(yè)務(wù)麻煩又沒(méi)有挑戰(zhàn)性，所以干脆就聽(tīng)天由命，順其自然。2.我國(guó)企業(yè)抵抗外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng)我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理能力都很弱，很容易被匯率變動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面變動(dòng)影響。過(guò)去的一些年，我國(guó)的企業(yè)海外資產(chǎn)發(fā)展迅速，央企的海外資產(chǎn)在2008年的時(shí)候大約是1.4萬(wàn)億，到2016年的時(shí)候增長(zhǎng)6萬(wàn)億，負(fù)債2008年的時(shí)候負(fù)債是8800億到2016年是4.6萬(wàn)億。從我國(guó)目前的大環(huán)境看，目前很多企業(yè)的工作人員都對(duì)國(guó)際金融這方面的知識(shí)很陌生，或者說(shuō)只是略懂皮毛。因?yàn)槿狈@方面的專業(yè)的知識(shí)，導(dǎo)致企業(yè)在很多時(shí)候都忽視了潛在的外匯風(fēng)險(xiǎn)。而也正是因?yàn)槿绱耍芏嗥髽I(yè)都缺乏分析國(guó)際金融市場(chǎng)走勢(shì)的能力，也缺乏預(yù)判匯率走動(dòng)的能力，所以造成的結(jié)果是匯率大幅波動(dòng)。這又導(dǎo)致企業(yè)在面對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)處在一個(gè)非常被動(dòng)的位置甚至說(shuō)不知所措，不懂得怎么去管理外匯風(fēng)險(xiǎn)，也不懂得如何去利用外匯管理工具去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。所以如何提高企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理能力，是一個(gè)迫在眉睫的問(wèn)題。3.我國(guó)的外匯市場(chǎng)并不完善外匯市場(chǎng)的職能是經(jīng)營(yíng)不同國(guó)家的貨幣，即是一個(gè)進(jìn)行外匯買賣的場(chǎng)所。但是準(zhǔn)確一點(diǎn)說(shuō)，我國(guó)的外匯市場(chǎng)并不是一個(gè)很完全的金融性市場(chǎng)。因?yàn)槟壳皝?lái)說(shuō)，我國(guó)的外匯市場(chǎng)還處于起步階段，與規(guī)范化的國(guó)際外匯市場(chǎng)之間還是有一段差距。

中國(guó)外匯市場(chǎng)包括國(guó)內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)和外匯指定銀行與企業(yè)之間的結(jié)售匯市場(chǎng)，而前者是匯率形成機(jī)制的核心，是中國(guó)主要的外匯市場(chǎng)，它以中國(guó)外匯交易中心負(fù)責(zé)管理的全國(guó)聯(lián)網(wǎng)的外匯交易系統(tǒng)為載體。在中國(guó)，不同外匯之間的交易，不受限制，國(guó)內(nèi)銀行可以自由參與國(guó)際市場(chǎng)的交易。盡管國(guó)家規(guī)定金融機(jī)構(gòu)不可以在該市場(chǎng)以外進(jìn)行外匯交易。三、我國(guó)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐分析——以MM公司為例MM公司是大連一家中型的服裝外貿(mào)出口企業(yè)，公司總資產(chǎn)超過(guò)1.8億元，年出口超過(guò)1.3億元，產(chǎn)品主要出口到韓國(guó)、美國(guó)、日本等國(guó)家。公司的業(yè)務(wù)大多數(shù)都是服裝進(jìn)出口訂單，其中又以服裝面料加工業(yè)務(wù)為主。由于公司多數(shù)業(yè)務(wù)都是出口業(yè)務(wù)，所以屬于出口導(dǎo)向型企業(yè)。因?yàn)镸M公司過(guò)去習(xí)慣于單一的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理手段，但是由于人民幣進(jìn)入雙邊波動(dòng)，MM公司以前的戰(zhàn)略已經(jīng)不適用于現(xiàn)在，進(jìn)而使公司的匯兌損益加大。在2017年，公司決定研究新的適用于現(xiàn)在的國(guó)際金融市場(chǎng)的戰(zhàn)略以改善公司虧損的狀況。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的努力，公司終于在2018年看到新外匯風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)的初成效。MM公司是一個(gè)中小型的外貿(mào)企業(yè)，在它身上可以看到我國(guó)大多數(shù)中小外貿(mào)企業(yè)的一個(gè)普遍情況。因?yàn)楣径鄶?shù)的交易都是小規(guī)模交易，所以當(dāng)外匯風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，產(chǎn)生的損失不會(huì)非常大，或者說(shuō)是在一個(gè)可以接受的范圍內(nèi)。由于外匯率波動(dòng)是在外貿(mào)交易中不可避免的問(wèn)題，再加上企業(yè)員工的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)知識(shí)不足，一單一單生意積累下去，公司蒙受的損失不可以忽視。面對(duì)這樣的風(fēng)險(xiǎn)，公司總是無(wú)法回避又迫在眉睫。（一）MM公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)匯率的變化對(duì)企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是：會(huì)計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。以下我會(huì)用幾個(gè)具體的案例來(lái)說(shuō)明這些風(fēng)險(xiǎn)在MM公司中的體現(xiàn)。1.外匯交易風(fēng)險(xiǎn)MM公司面臨的最多的、最直接的外匯風(fēng)險(xiǎn)就是交易風(fēng)險(xiǎn)。具體以下我用一個(gè)例子來(lái)說(shuō)明：2017年10月，公司以延期60天付款的結(jié)算方式與美國(guó)一個(gè)服裝進(jìn)口商簽訂了一份總價(jià)為31萬(wàn)美元的合同。簽訂合同的時(shí)候，美元兌人民幣的匯率是1:6.58元。由于合同規(guī)定的結(jié)算方式是延期60天付款，所以公司正式收到貨款是在簽訂合同的四個(gè)月后。而在到期付款時(shí)，美元兌人民幣的匯率是1:6.29。也就是說(shuō)，本次交易中，若當(dāng)時(shí)合同規(guī)定的結(jié)算方式是即期付款的話，公司將收到31萬(wàn)美元的貨款，折合成人民幣的話，就是203.98萬(wàn)元。而延期60天支付呢，由于在這四個(gè)月期間人民幣貶值，所以公司實(shí)際收到的貨款是198.09萬(wàn)美元，比預(yù)期的收益少了約5.89萬(wàn)元。延期付款的風(fēng)險(xiǎn)就是，若是在四個(gè)月后人民幣升值，即公司收到的貨款將超過(guò)203.98萬(wàn)元，反之則少于此。其實(shí)在本次交易中，若是公司以人民幣計(jì)價(jià)或者是選用即期付款的結(jié)算方式，MM公司都不會(huì)因?yàn)閰R率的波動(dòng)而產(chǎn)生損益風(fēng)險(xiǎn)。總結(jié)一下MM公司主要面對(duì)的交易風(fēng)險(xiǎn)是（1）交易的回款時(shí)間長(zhǎng)。一般來(lái)說(shuō)，服裝出口業(yè)務(wù)的交貨期在3-6個(gè)月之間，而且多數(shù)都采用遠(yuǎn)期結(jié)匯的方式結(jié)算，所以從簽訂合同到實(shí)際收到貨款之間的時(shí)間段較長(zhǎng)。由于匯率的時(shí)時(shí)波動(dòng)，企業(yè)在進(jìn)行外貿(mào)生意中，可能會(huì)因?yàn)閰R率波動(dòng)而讓企業(yè)蒙受損失。如何有效的規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，成為了企業(yè)迫在眉睫要解決的問(wèn)題。（2）難以爭(zhēng)取到對(duì)自己有利的結(jié)算方式。因?yàn)镸M公司是以出口業(yè)務(wù)為主，若是采用即期付款的方式簽訂合同，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)是最好不過(guò)。因?yàn)閷?duì)于出口商來(lái)說(shuō)，收款越快資金流通更快?？梢院芸斓赜钟眠@筆錢去投入下一單業(yè)務(wù)。而且在一定程度上，可以規(guī)避外匯匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。若是用人民幣計(jì)價(jià)，隨著國(guó)家的開(kāi)放度越來(lái)越大，更多的企業(yè)走出去，外貿(mào)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益增大。每個(gè)商家都知道用本國(guó)的貨幣計(jì)價(jià)可以規(guī)避一定的外匯風(fēng)險(xiǎn)，都想爭(zhēng)取用本國(guó)的貨幣。但是由于同行間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，這樣的堅(jiān)持又很有可能讓我們失去該筆訂單，更嚴(yán)重一定就是失去一個(gè)貿(mào)易伙伴。為什么我國(guó)大多數(shù)外貿(mào)交易都用美元計(jì)價(jià)呢，因?yàn)殡p方都希望用自己本國(guó)的貨幣計(jì)價(jià)，但是大家都不想退讓，所以這樣往往都談不妥這筆生意。所以只能用一個(gè)大家都認(rèn)可的貨幣計(jì)價(jià)。1944年“布雷頓森林會(huì)議”中，布雷頓森林體系的核心內(nèi)容是35美元兌換1盎司黃金，世界其他貨幣與美元掛鉤，這也就讓世界形成了以美元為中心的資本主義貨幣體系。所以我國(guó)多數(shù)外貿(mào)都用美元計(jì)價(jià)。（3）日益增加的非美元結(jié)算訂單公司的合同除了用美元計(jì)價(jià)，還有一些非美元結(jié)算的訂單。因?yàn)槠髽I(yè)不斷地去拓展海外市場(chǎng)，面對(duì)的貿(mào)易伙伴越來(lái)越多。而當(dāng)企業(yè)與一些非美元貨幣的國(guó)家交易時(shí)，比如非洲或者說(shuō)南美的商家可能不以美元計(jì)價(jià)。這個(gè)時(shí)候企業(yè)面對(duì)的就不止是美元與人民幣之間的匯兌風(fēng)險(xiǎn)，還要面對(duì)當(dāng)?shù)刎泿排c美元間匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而這又會(huì)給公司帶來(lái)新的難題。2.外匯會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)上面已經(jīng)提到了會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的定義，而MM公司面對(duì)的外匯會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于未結(jié)算的訂單形成的匯兌損失被反映在了財(cái)務(wù)報(bào)表中，產(chǎn)生了賬面上的虧損而不是實(shí)際的。2017年4月1日，MM公司向美國(guó)出口了一批女裝，以美元計(jì)價(jià)，總價(jià)為3.5萬(wàn)美元，當(dāng)期匯率是美元兌人民幣1:6.882，兌換成人民幣就是240912元。當(dāng)7月20日應(yīng)收賬款到期時(shí)，公司收到美國(guó)公司以美元兌人民幣1：6.7511的匯率開(kāi)出55000美元的即期匯票。而以當(dāng)期匯率兌換成人民幣是236288.5元。而當(dāng)公司做年終的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，即2017年12月30日時(shí)，當(dāng)天美元兌人民幣的匯率是1:6.5063，3.5萬(wàn)美元兌換成人民幣就是227720.5元。3.5萬(wàn)美元兌換成人民幣按4月1日當(dāng)期匯率算的話，就是240912元。按7月20日的匯率算就是236288.5元。12月30日算就是227720.5元。但是在這些過(guò)程中發(fā)生的人民幣匯兌損失只是會(huì)計(jì)賬面上的損失。從4月1日到12月30日產(chǎn)生未實(shí)現(xiàn)的外匯匯兌損失為13191.5元人民幣。實(shí)際上，匯兌損益實(shí)質(zhì)上是標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)貨幣之間的差額，因?yàn)闀?huì)計(jì)過(guò)程使用不同的匯率。換句話說(shuō)，當(dāng)發(fā)生外幣交易，外匯交易，期末結(jié)算調(diào)整和外幣報(bào)表轉(zhuǎn)換時(shí)，賬簿貨幣的差異是由于使用不同的貨幣或相同貨幣在不同匯率下的匯率所致。而匯兌損益又分成交易形成的損益和換算形成的損益。此例中說(shuō)到的就是換算形成的損益。換算形成的損益就是在期末時(shí)候會(huì)計(jì)合并會(huì)計(jì)報(bào)表或?yàn)榱酥匦滦拚龝?huì)計(jì)記錄和重編會(huì)計(jì)報(bào)表，而把外幣轉(zhuǎn)化為記賬上的本位幣的計(jì)量單位的過(guò)程中產(chǎn)生的金額差，這就是換算形成的損益。也許匯兌損益在普通的投資者眼中并不那么嚴(yán)重，但是在一些比較大的集團(tuán)或者企業(yè)里，匯兌損益有可能會(huì)造成很大的虧損。在企業(yè)的會(huì)計(jì)中，不管是實(shí)際償還發(fā)生了匯兌損益還是尚未償還的債務(wù)，都會(huì)根據(jù)月末的匯率折算成記賬本位幣，而在這過(guò)程中產(chǎn)生的匯兌損益，都會(huì)被記到企業(yè)的當(dāng)期財(cái)務(wù)中，從而影響當(dāng)期的凈利潤(rùn)。3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)就是通過(guò)外匯匯率的波動(dòng)來(lái)影響公司的現(xiàn)金流，尤其是會(huì)影響對(duì)公司的未來(lái)不確定現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)衡量。而這些影響主要體現(xiàn)在生產(chǎn)成本、銷量、銷售價(jià)格等影響企業(yè)的利潤(rùn)。在2017年年初，MM公司的服裝出口到國(guó)外的售價(jià)是14.49美元。但是由于2017年下半年美元持續(xù)貶值，所以當(dāng)時(shí)國(guó)外的售價(jià)一度高達(dá)15.15美元。也正是因?yàn)槿绱耍瑢?duì)外的銷量比預(yù)計(jì)的少了11萬(wàn)件。2017年MM公司的預(yù)期與實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況如表所示。2017年MM公司預(yù)期經(jīng)營(yíng)狀況表2017年MM公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況表、（二）MM公司作出的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施方案如下1.通過(guò)遠(yuǎn)期結(jié)匯避險(xiǎn)2018年9月MM公司成交一筆以美元計(jì)價(jià)的合同，具體信息如下表：2.通過(guò)購(gòu)買結(jié)匯期權(quán)避險(xiǎn)2018年8月，MM公司在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)將會(huì)有一筆大約300萬(wàn)美元左右的匯款。而經(jīng)過(guò)分析，公司判斷美元匯率在三個(gè)月后不會(huì)高于6.95。所以公司決定購(gòu)買執(zhí)行價(jià)為6.95的美元看跌期權(quán)，同時(shí)支付銀行一定比例的期權(quán)費(fèi)。但是由于期權(quán)費(fèi)抵消了匯率收益，所以公司也需要支付溢價(jià)成本。3.通過(guò)購(gòu)買外匯期權(quán)組合避險(xiǎn)MM公司在面對(duì)大額的訂單時(shí)，會(huì)考慮采取購(gòu)買外匯期權(quán)組合產(chǎn)品的措施來(lái)避險(xiǎn)。比如在買入一個(gè)執(zhí)行價(jià)格較低的外匯看跌期權(quán)的同時(shí)也賣出一個(gè)同樣幣種、期限、本金的執(zhí)行價(jià)格較高的外匯看漲期權(quán)。以此操作來(lái)將外匯風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一個(gè)可以控制的區(qū)間。4.縮短收匯期限加快出貨的速度，然后憑單去銀行讓進(jìn)口商付款。對(duì)于一筆出口單來(lái)說(shuō)，從簽訂合同到收付款之間跨越的時(shí)間越短，風(fēng)險(xiǎn)越小。因?yàn)槿绻诤炗喓贤院?，收到貨款之前的這一段時(shí)間內(nèi)貨幣貶值，企業(yè)就會(huì)降低收益。所以出口商可以盡量縮短備貨時(shí)間去降低外匯風(fēng)險(xiǎn)，這是企業(yè)內(nèi)部的可控因素。四、企業(yè)在面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)存在的問(wèn)題（一）主動(dòng)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)不足由于我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的對(duì)外貿(mào)易都是以美元為結(jié)算貨幣，所以這些企業(yè)多多少少會(huì)有些美元儲(chǔ)備。而因?yàn)檫@幾年美元的升值，不少擁有美元的企業(yè)都因此獲取了一定的匯兌收益。由于大多數(shù)的專業(yè)知識(shí)不足以及心存僥幸心理，這又容易導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)不強(qiáng)。有些企業(yè)會(huì)因?yàn)閾碛袑I(yè)知識(shí)的人員不足，而任由在匯率的變動(dòng)下，作出反應(yīng)。因?yàn)楹ε乱驗(yàn)樽约旱牟划?dāng)操作使企業(yè)蒙受損失。所以大多企業(yè)都缺乏主動(dòng)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。（二）面對(duì)匯率波動(dòng)的靈活性不足因?yàn)槠髽I(yè)中產(chǎn)品的原料來(lái)源，經(jīng)營(yíng)環(huán)境和匯率的波動(dòng)都是能影響公司收益的外匯風(fēng)險(xiǎn)因素。而且當(dāng)匯率波動(dòng)超出企業(yè)預(yù)期時(shí)，企業(yè)就會(huì)處在一個(gè)十分被動(dòng)的位置，或者說(shuō)會(huì)有一種比較被動(dòng)的態(tài)度。而在匯率波動(dòng)比較強(qiáng)烈的情況下，可能會(huì)因?yàn)閰R率去決定自己簽訂單的情況，比如訂單數(shù)量、數(shù)額、貿(mào)易伙伴，甚至?xí)谀撤N程度上失去一些合作的客戶。這樣的境地不利于我國(guó)企業(yè)進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易。（三）由于外匯對(duì)沖產(chǎn)品選擇過(guò)多或?qū)ν鈪R對(duì)沖產(chǎn)品知識(shí)不足，難以有效對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)許多公司在這方面管控得比較嚴(yán)格，對(duì)這方面的工具運(yùn)用非常謹(jǐn)慎，因?yàn)槭褂猛鈪R套期工具很容易導(dǎo)致外匯投機(jī)。其實(shí)企業(yè)用外匯套期工具的根本目的是想通過(guò)外匯衍生工具來(lái)對(duì)公司的外匯敞口進(jìn)行保值來(lái)降低外匯風(fēng)險(xiǎn)，而不是通過(guò)預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)來(lái)獲取利潤(rùn)。但是一些企業(yè)對(duì)外匯套期工具的認(rèn)識(shí)不足而急功近利去冒險(xiǎn)使用這些工具，進(jìn)而得不償失。有些公司則由于過(guò)于謹(jǐn)慎不夠靈活，選擇的外匯工具無(wú)法對(duì)沖掉大部分的風(fēng)險(xiǎn)，因此導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法有效規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。五、企業(yè)在外貿(mào)中規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法（一）增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，建立有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制企業(yè)內(nèi)部可以邀請(qǐng)銀行的專業(yè)人員來(lái)舉辦關(guān)于外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的講座，比如企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)、外匯管理的重要性以及規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法，還有一些金融衍生品的作用與選擇。企業(yè)也可以成立一個(gè)外匯管理小組，以把關(guān)企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)。比如可以建立小組以執(zhí)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理程序，進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、外匯風(fēng)險(xiǎn)衡量、規(guī)避方法選擇、方法執(zhí)行以及過(guò)程監(jiān)控等一系列的流程。（二）校企合作，培養(yǎng)專業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人員由于目前在我國(guó)有關(guān)外匯風(fēng)險(xiǎn)的話題被提及得不多，而且大學(xué)里國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)的課程里很少設(shè)置有外匯風(fēng)險(xiǎn)管理這門課，所以我國(guó)目前這個(gè)階段，這方面的人才比較少，供不應(yīng)求。所以我認(rèn)為我們應(yīng)該培養(yǎng)這方面的人才去防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)的成長(zhǎng)需要高素質(zhì)人才支撐，學(xué)校人才的培養(yǎng)非常需要企業(yè)的參與與支持。企業(yè)可以效仿沃爾瑪?shù)娜瞬排囵B(yǎng)計(jì)劃，比如學(xué)校的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院可以與外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行合作，建立校企聯(lián)合培養(yǎng)人才機(jī)制。學(xué)?？梢猿脤W(xué)生在校期間邀請(qǐng)外貿(mào)企業(yè)的專業(yè)人士回學(xué)校進(jìn)行有關(guān)外貿(mào)實(shí)務(wù)的授課或者開(kāi)相關(guān)知識(shí)的講座等，以便于學(xué)生們更加了解外貿(mào)實(shí)操是怎么進(jìn)行的。學(xué)校跟企業(yè)也可以選定一些學(xué)生進(jìn)行定向培養(yǎng)，給他們提供假期的實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)，等到學(xué)生們大學(xué)畢業(yè)，公司可以根據(jù)他們的意向以及個(gè)人的表現(xiàn)情況，來(lái)選擇要不要把學(xué)生留在本公司工作成為正式員工。這樣一來(lái)，提前培養(yǎng)了學(xué)生的能力又給了一個(gè)實(shí)操的平臺(tái)他們把理論運(yùn)用到實(shí)際中，可以盡快把他們培育成應(yīng)用型人才。如果覺(jué)得這樣太耗費(fèi)時(shí)間和精力了，或者公司也可以在內(nèi)部選拔那些公司認(rèn)為適合成為外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人才的員工進(jìn)行培養(yǎng)。（三）靈活選擇外匯衍生品來(lái)規(guī)避損失外匯衍生工具是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的常見(jiàn)措施，隨著近年來(lái)國(guó)際貿(mào)易的迅速發(fā)展，國(guó)家開(kāi)放了比以前更多的外匯衍生產(chǎn)品，我們更應(yīng)該把握好手頭的工具，好好運(yùn)用。我們可以用外匯的外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期、外匯期權(quán)及其組合產(chǎn)品、遠(yuǎn)期NDF等方式來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在一些比較多對(duì)外貿(mào)易項(xiàng)目的公司或者大型的外貿(mào)公司來(lái)說(shuō)，匯率的波動(dòng)可以對(duì)整體的財(cái)務(wù)以及利潤(rùn)產(chǎn)生不小的影響。但是這些可以通過(guò)例如遠(yuǎn)期NDF等外匯衍生品進(jìn)行對(duì)沖。根據(jù)遠(yuǎn)期NDF的性質(zhì)，雙方在簽訂銷售合同時(shí)不必支付憑證或訂金，并且在合同到期時(shí)不需要交付本金，即雙方同意雙方約定的匯率后，只需要在到期時(shí)清算并從即期匯率中收取差額即可。但是普遍來(lái)說(shuō),只有當(dāng)公司有大量的外匯資產(chǎn)或負(fù)債或者有大筆的訂單時(shí)才會(huì)考慮這樣進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避,甚至有些企業(yè)會(huì)聘請(qǐng)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)來(lái)處理。但是這些在個(gè)人理財(cái)中一般不會(huì)被考慮。根據(jù)遠(yuǎn)期NDF的性質(zhì)，雙方在簽訂銷售合同時(shí)不必支付憑證或訂金，并且在合同到期時(shí)不需要交付本金，即雙方同意雙方約定的匯率后，只需要在到期時(shí)清算并從即期匯率中收取差額即可。（四）在交易前盡量降低匯率帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)1.盡量爭(zhēng)取對(duì)自己有利的貨幣對(duì)外貿(mào)易時(shí)，進(jìn)出口盡量爭(zhēng)取使用本幣。若必須使用外幣，也盡量選擇在國(guó)際上可以自由兌換的貨幣。比如美元、歐元、英鎊、日元等?；蛘呖梢圆还苓M(jìn)出口都用同一種貨幣，比如都用美元作為本位幣，付款結(jié)款都使用美元。2．簽訂合約時(shí)加列條款可以在簽訂合同的時(shí)候，規(guī)定一個(gè)固定匯率來(lái)交易，不管簽訂合同以后匯率怎么變化，都以這一個(gè)匯率來(lái)計(jì)算付款?；蛘呖梢约右粋€(gè)匯率風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倵l款，就是規(guī)定一個(gè)匯率的波動(dòng)區(qū)間，若到期付款時(shí)匯率的波動(dòng)不在這個(gè)區(qū)間內(nèi)，則超出的差額部分就由進(jìn)出口商雙方一起平攤費(fèi)用。3.根據(jù)匯率波動(dòng)調(diào)整價(jià)格 明確表明計(jì)價(jià)貨幣與另一種貨幣的匯率波動(dòng)區(qū)間，若到期付款時(shí)匯率的變動(dòng)超出了預(yù)期的估計(jì)，則按比例相應(yīng)的調(diào)整價(jià)格。4.提前或延期結(jié)匯A公司在5個(gè)月后將償付貨款50萬(wàn)歐元，同時(shí)該公司預(yù)計(jì)在2個(gè)月后收到一筆貨款50萬(wàn)歐元。但是由于公司對(duì)于5個(gè)月后的匯率走勢(shì)無(wú)法預(yù)測(cè)，為了保險(xiǎn)起見(jiàn)，A公司決定在兩個(gè)月后收到貨款就提前償還原本應(yīng)該在5個(gè)月后償還的50萬(wàn)歐元的貨款。這就是提前付款。B公司預(yù)計(jì)在2個(gè)月后收到50萬(wàn)歐元的進(jìn)口貨款，在5個(gè)月后將支付50萬(wàn)的歐元出口貨款。若該企業(yè)采用延期結(jié)匯的策略，則該公司可以在5個(gè)月后收取出口貨款以抵償進(jìn)口貨款，這樣企業(yè)就可以在2個(gè)月和5月后的凈現(xiàn)金流量都為0，這樣公司就不會(huì)因?yàn)閰R率的隨時(shí)波動(dòng)而蒙受損失。（五）保險(xiǎn)如果匯率的未來(lái)無(wú)法預(yù)測(cè)或非常不確定，則公司可以通過(guò)向相關(guān)保險(xiǎn)公司保證匯率來(lái)避免風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司根據(jù)不同貨幣的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)程度知道對(duì)匯率波動(dòng)的補(bǔ)償程度。公司向保險(xiǎn)公司提供相關(guān)合同和文件，以證明和支付某些保費(fèi)。保險(xiǎn)人調(diào)節(jié)被保險(xiǎn)公司匯率的波動(dòng)，并由雙方簽訂合同。如果一家公司由于匯率的不利變動(dòng)而蒙受損失，保險(xiǎn)人有責(zé)任賠償被保險(xiǎn)公司規(guī)定范圍內(nèi)的損失，但不承擔(dān)超出