2022-2023年滌綸行業(yè)洞察報(bào)告

2022?2023年滌綸行業(yè)洞

察報(bào)告

匯報(bào)人：李惠茹

20XX年2022-10-17

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行業(yè)發(fā)展概述

?行業(yè)環(huán)境分析

色行業(yè)現(xiàn)狀分析

行業(yè)格局及發(fā)展趨勢(shì)

摘要頁(yè)

規(guī)?；略霎a(chǎn)能背后蘊(yùn)藏著減排增效

中國(guó)政府頒布一系列政策,引導(dǎo)滌綸行業(yè)的發(fā)展。近年來(lái)中國(guó)需

,技術(shù)工甥，W*.自21世紀(jì)以落中BBfttt求量增速放緩，生產(chǎn)企業(yè)大力開(kāi)發(fā)產(chǎn)品出口成為消化中國(guó)產(chǎn)能過(guò)

剩的重要途徑,且2019年下半年人民幣匯率下滑破"7”亦促進(jìn)

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中國(guó)化學(xué)纖維生產(chǎn)企業(yè)的出口。再者"國(guó)家"一帶一路”政策的

的單3mI,加M2I班產(chǎn)幗*■,同時(shí)1刖雌中布HI日曬K倡導(dǎo)，以及考慮國(guó)外人工成本較低的因素，多數(shù)紡織服裝企業(yè)加

大在海外的投資建廠，其中主要集中在越南.柬埔寨、土耳其、

巴基斯坦、埃塞俄比亞等地區(qū).因此隨著海外國(guó)家終端紡織服裝

行業(yè)的快速發(fā)展,‘同時(shí)"化學(xué)纖維-紡織-服裝"一體化產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)

展尚不成熟，中國(guó)化學(xué)纖維企業(yè)等紡織服裝化學(xué)仍有較大的需求

量,東南亞為中國(guó)重要的化學(xué)纖維出口貿(mào)易伙伴，

再生聚酯生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲減少能源消耗

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聞函m,主陲業(yè)?血色i相比故而白，化學(xué)潮段■綸長(zhǎng)

事國(guó)*KMUHfiS的水平，同時(shí)1少!Bktt52%,節(jié)呻%.

第一章行業(yè)發(fā)展概述

畫(huà)行業(yè)定義

滌綸，又名聚酯纖維，是由有機(jī)二元酸和二元醇縮聚而成聚酯，再經(jīng)

紡絲所得的合成纖維，屬于高分子化合物。中國(guó)將聚對(duì)苯二甲酸乙二

醇酯(PET)含量大于85%的纖維簡(jiǎn)稱為滌綸。滌綸的海外商品名稱

滌綸行業(yè)定義較多，如美國(guó)的達(dá)克綸(Dacron)、日本的特托綸(Tetoron)、英國(guó)的特

恩卡(Terlenka)、前蘇聯(lián)的拉烏珊(Lavsan)等。滌綸主要分為短纖和長(zhǎng)

絲2個(gè)品種，其細(xì)分品類(lèi)數(shù)量繁多。

畫(huà)產(chǎn)業(yè)鏈上游

聚酯產(chǎn)業(yè)鏈煉化一體化發(fā)展趨勢(shì)顯著，PX、PTA原料供應(yīng)將趨于穩(wěn)定。2015年，國(guó)家發(fā)改

委印發(fā)《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》，提出鼓勵(lì)PX等中高端、市場(chǎng)嚴(yán)重短缺、市場(chǎng)潛力較大、

投資強(qiáng)度大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高的石化產(chǎn)品生產(chǎn)裝置的投資。榮盛、盛虹、恒力、恒逸、桐就口

新鳳鳴等大型民營(yíng)石化和滌綸生產(chǎn)企業(yè)注重上游石化產(chǎn)品布局，打通"PXPTA-聚酯（滌

綸）"產(chǎn)業(yè)鏈。高度依賴進(jìn)口的PX產(chǎn)品，作為聚酯（滌綸）產(chǎn)業(yè)鏈中尤為關(guān)鍵的一環(huán)，對(duì)滌

綸生產(chǎn)至關(guān)重要。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈煉化一體化發(fā)展，極大程度地解決了主要生產(chǎn)企業(yè)的原料供應(yīng)

問(wèn)題，降低原材料成本，實(shí)現(xiàn)盡可能的利潤(rùn)留存。然而，這同樣意味著新進(jìn)入者門(mén)檻進(jìn)一步

提升，產(chǎn)業(yè)鏈的縱向全覆蓋與雄厚的資金實(shí)力是進(jìn)入市場(chǎng)的關(guān)鍵。中國(guó)聚酯生產(chǎn)裝置的國(guó)產(chǎn)

化成果顯著，技術(shù)工藝得以顯著提升。自"十五"時(shí)期以來(lái)，中國(guó)各大高校與科研機(jī)構(gòu)在聚

酯生產(chǎn)工藝方面取得重大突破，主要體現(xiàn)在單線規(guī)模的擴(kuò)大、單位投資額的降低、建設(shè)周期

的縮短、加工費(fèi)用的減少和高端產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)等方面。“十三五”時(shí)期，中國(guó)制造業(yè)面臨轉(zhuǎn)型

升級(jí)，工藝發(fā)展從大規(guī)模和高效化，轉(zhuǎn)型向智能化、環(huán)境友好型的方向發(fā)展。中國(guó)聚酯生產(chǎn)

工藝技術(shù)的快速發(fā)展，為中國(guó)聚酯產(chǎn)能規(guī)模的迅速提升提供基礎(chǔ)的技術(shù)保障。

畫(huà)產(chǎn)業(yè)鏈上游

中國(guó)滌綸市場(chǎng)供應(yīng)能力將持續(xù)擴(kuò)大。2020年中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲計(jì)劃投產(chǎn)產(chǎn)能合計(jì)328.7萬(wàn)噸，其

中熔體直紡260萬(wàn)噸，切片紡69萬(wàn)噸（包含工業(yè)絲），產(chǎn)能增速約8.1%,較2019年產(chǎn)能增

速上漲4個(gè)百分點(diǎn)。新增產(chǎn)能主要集中于產(chǎn)能規(guī)模前列的大廠。近3年來(lái)，中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲乃至

整個(gè)聚酯行業(yè)逐漸形成向上延伸產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展局面。搶占煉化先機(jī)并配套擴(kuò)大下游聚酯成為

目前滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)投產(chǎn)的主要趨勢(shì)之一。因此，2020年滌綸長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能依舊集中在恒逸、

新鳳鳴、盛虹等產(chǎn)能規(guī)模前五的企業(yè)。功能性、差別化、高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)線布局加速。超

細(xì)且、全消光等附加值相對(duì)較高的差別化產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)，同時(shí)由于近3年加彈設(shè)備激增，新

增滌綸長(zhǎng)絲規(guī)格品種仍以POY為主。

畫(huà)產(chǎn)業(yè)鏈上游

中國(guó)織機(jī)開(kāi)機(jī)率平穩(wěn)上升，滌綸纖維消納能力階段性良好。近5年來(lái)，下游紡織工業(yè)采取薄

利多銷(xiāo)的經(jīng)營(yíng)策略，大量提升織機(jī)產(chǎn)能，意在通過(guò)提升生產(chǎn)效率以提高自身市場(chǎng)份額。同時(shí),

各大紡織企業(yè)為爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)份額，盡管面臨產(chǎn)能過(guò)剩的危機(jī)，仍維持較高的織機(jī)開(kāi)機(jī)率,

并呈現(xiàn)輕微的上升趨勢(shì)。2020年以來(lái)，隨著新冠疫情對(duì)全球供應(yīng)鏈的深入影響，中國(guó)織機(jī)產(chǎn)

能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。從圖中可以看出，中國(guó)江浙地區(qū)（占據(jù)中國(guó)90%以上產(chǎn)能）出現(xiàn)織

機(jī)開(kāi)機(jī)率的大幅回落。中國(guó)坯布庫(kù)存天數(shù)呈現(xiàn)逐年升高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，傳導(dǎo)效應(yīng)將逐步影響滌

綸等原材料供應(yīng)端。受上游PTA和滌綸纖維擴(kuò)能影響，中國(guó)坯布消費(fèi)增長(zhǎng)漸遇瓶頸，導(dǎo)致庫(kù)

存數(shù)量呈現(xiàn)平穩(wěn)的逐年上升態(tài)勢(shì)。另一方面，由于PTA化工品和滌綸化纖原料存在保質(zhì)期較

短的問(wèn)題，坯布環(huán)節(jié)將承擔(dān)更多的庫(kù)存堆積壓力。因此，坯布庫(kù)存天數(shù)可作為滌綸供需狀況

的重要判斷依據(jù)。2020年初以來(lái)，坯布與滌綸庫(kù)存天數(shù)差值已收窄至歷史地位。滌綸產(chǎn)品供

過(guò)于求的市場(chǎng)格局已顯現(xiàn)。全球經(jīng)濟(jì)不景氣與國(guó)際局勢(shì)的動(dòng)蕩對(duì)中國(guó)化纖-紡織產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)

產(chǎn)品出口需求。2015-2016年間，中國(guó)"化纖-紡織"產(chǎn)業(yè)鏈出口額分別為3,791億美元和

3,450億美元，同比下降6%和9.0%,呈現(xiàn)罕見(jiàn)的負(fù)增長(zhǎng)。從美國(guó)對(duì)中國(guó)關(guān)稅加征清單來(lái)看，

關(guān)稅加征范圍基本實(shí)現(xiàn)對(duì)"化纖-紡織”產(chǎn)業(yè)鏈的全覆蓋。對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的當(dāng)下，

10%-25%的關(guān)稅加征使中國(guó)化纖及紡織品價(jià)格優(yōu)勢(shì)盡失，對(duì)中國(guó)整體產(chǎn)業(yè)鏈存在深層次影

響。

第二章行業(yè)環(huán)境分析

畫(huà)行業(yè)政策環(huán)境1

《安全生產(chǎn)許可證條例》

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《危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營(yíng)許可證管理辦法》

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畫(huà)行業(yè)政治環(huán)境

提出調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，推廣清潔能源的生產(chǎn)

要求根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目對(duì)環(huán)境影響的程度要求推進(jìn)能源資源優(yōu)化開(kāi)發(fā)利用和合理提出優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大幅提高綠色制造和高技

和使用，進(jìn)一步優(yōu)化煤炭使用方式，推廣實(shí)施分類(lèi)管理，開(kāi)工建設(shè)前環(huán)境影響配置，推進(jìn)有利于節(jié)能的行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,術(shù)產(chǎn)業(yè)占比，降低重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)流域重化工

煤炭清潔高效利用，逐步降低煤炭在一次

評(píng)價(jià)文件需依法經(jīng)審批部門(mén)查及批準(zhǔn)優(yōu)化用能結(jié)構(gòu)和企業(yè)布局業(yè)比重，提升工業(yè)綠色發(fā)展整體水平

能源消費(fèi)中的比重，減少煤炭生產(chǎn)、使用、

轉(zhuǎn)化過(guò)程中的大氣污染物排放

畫(huà)行業(yè)政策支持

領(lǐng)導(dǎo)

講話

的8號(hào)，合理的解讀能終為滌綸行業(yè)

畫(huà)行業(yè)社會(huì)環(huán)境

汽車(chē)行業(yè)整體前欠景氣，消費(fèi)不足限制原料需求。滌綸產(chǎn)品廣泛用

于汽車(chē)安全氣囊、座椅面料、安全帶和車(chē)輪內(nèi)胎簾子布等部件。過(guò)

去20年，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量高速增長(zhǎng)，為滌綸帶來(lái)巨大的市場(chǎng)需求。

2019年，中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售量2,555萬(wàn)輛，同比下降9.4%,是20年來(lái)

首次下降。中國(guó)需求銷(xiāo)售量的同比下降主要源于終端消費(fèi)者收入增

速的下降與網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)遭遇瓶頸期相關(guān)。汽車(chē)行業(yè)基本需求的

持續(xù)低迷與新興消費(fèi)焦點(diǎn)的逐步喪失對(duì)滌綸原料消費(fèi)產(chǎn)生連帶效應(yīng)

的打擊。

中國(guó)勞動(dòng)力成本的逐年上升使得下游勞動(dòng)密集型的紡織工業(yè)失去價(jià)格競(jìng)

爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，紡織品出口市場(chǎng)呈現(xiàn)萎縮趨勢(shì)。近20年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的快

速發(fā)展帶動(dòng)勞動(dòng)力成本的迅速提升。據(jù)日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)2014年調(diào)查數(shù)

據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)雇主平均薪酬負(fù)擔(dān)顯著高于其他東南亞國(guó)家。因此，

勞動(dòng)力成本低廉的泰國(guó)、越南等國(guó)正逐漸取代中國(guó)紡織品加工的國(guó)際市

場(chǎng)地位。從紡織工業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品出口情況來(lái)看，2014-2018年間，

服裝及相關(guān)配件在當(dāng)年總出口額占比呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。

畫(huà)行業(yè)社會(huì)環(huán)境

房?jī)r(jià)的逐年攀升和老齡化社會(huì)環(huán)境下醫(yī)療保健消費(fèi)支出快速增長(zhǎng)，擠壓了服裝的

季度更迭速率和汽車(chē)等高值耐用品的消費(fèi)預(yù)算，居民消費(fèi)存在結(jié)構(gòu)性的改變。

2016-2018年間，中國(guó)居民人均居住消費(fèi)在總消費(fèi)中的比重從29%穩(wěn)步上升至

24%。其中，一二線城市房?jī)r(jià)的攀升對(duì)中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的影響較為深遠(yuǎn)。作為新潮

服裝和汽車(chē)消費(fèi)的主力人群，住房消費(fèi)支出的大幅提升降低了此類(lèi)人群對(duì)于服裝

和汽車(chē)消費(fèi)欲望與實(shí)際需求。

畫(huà)行業(yè)社會(huì)環(huán)境

受全球經(jīng)濟(jì)增速減緩、中美貿(mào)易沖突和新冠疫情等時(shí)間影響，中國(guó)居民人均可支

配收入與消費(fèi)增速減緩，服裝與汽車(chē)等滌綸終端產(chǎn)品的消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力不足。

2014-2019年間，中國(guó)居民人均可支配收入與消費(fèi)支出增速分別從10.1%和9.6%

下降至8.9%和8.6%。長(zhǎng)期的預(yù)期收入增速降低抑制了居民的消費(fèi)水平。收入與消

費(fèi)增速曲線差值收窄，從2014年的0.5%降至2019年的0.3%。其中，2016年出現(xiàn)

收入與消費(fèi)支出的倒掛。這使得居民消費(fèi)態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，服裝等非必需品和汽車(chē)

等高值耐用品的消費(fèi)將減少或延期。

第三章行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

畫(huà)行業(yè)現(xiàn)狀

滌綸生產(chǎn)的聚酯工藝路線有直接酯化法(PTA法)和酯交換法(DMT法)。PTA法具

有原料消耗低、反應(yīng)時(shí)間短等優(yōu)勢(shì)，自80年代起已成為聚酯的主要工藝和首選技

術(shù)路線。PTA法連續(xù)工藝主要源于德國(guó)吉瑪(Zimmer)公司、美國(guó)杜邦公司、瑞士

伊文達(dá)(Inventa)公司和日本鐘紡(Koneb。)公司等技術(shù)專^商。其中吉瑪、伊文

達(dá)、鐘紡技術(shù)為5釜流程，杜邦則開(kāi)發(fā)了3釜流程(目前正在開(kāi)發(fā)2釜流程)，兩者

縮聚工藝基本相似，區(qū)別在于酯化工藝。2003年初，伊文達(dá)-費(fèi)希爾(Inventa-

Fisher)(l-F)公司公布了其聚酯生產(chǎn)流程和能耗指標(biāo)供行業(yè)參考。該工藝已應(yīng)用于

超過(guò)50套裝置，其中13條生產(chǎn)線能力為100-700噸/天，折合年產(chǎn)能30-200萬(wàn)噸。

用于聚酯生產(chǎn)縮聚反應(yīng)的催化劑種類(lèi)繁多，主要有睇系、褚系、鈦系、錫系等。

由于睇系催化劑在縮聚過(guò)程中能大大促進(jìn)縮聚反應(yīng)，而對(duì)熱降解反應(yīng)的促進(jìn)程度

較小，因此目前聚酯工業(yè)普遍采用睇系催化劑，主要品種有三氧化二睇、醋酸鍋

以及近年來(lái)開(kāi)始受到廣泛關(guān)注的乙二醇睇。此外，用于酯交換反應(yīng)的鎰、鋅、鈣、

鉆、鉛等金屬的醋酸鹽對(duì)縮聚反應(yīng)也有一定的催化作用。

畫(huà)行業(yè)現(xiàn)狀

得益于下游紡織品生產(chǎn)與進(jìn)出口貿(mào)易的快速發(fā)展，中國(guó)滌綸需求旺盛并長(zhǎng)期進(jìn)行

擴(kuò)能。中國(guó)滌綸市場(chǎng)規(guī)模（按產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)）從2015年的3,918.0萬(wàn)噸上升至2019年

的4,047.9萬(wàn)噸，期間年復(fù)合增長(zhǎng)率為0.8%。未來(lái)，受新增產(chǎn)能陸續(xù)投放、差異

化產(chǎn)品推出和終端消費(fèi)需求乏力綜合因素影響，中國(guó)滌綸產(chǎn)量緩慢提升。

畫(huà)行業(yè)現(xiàn)狀

滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)業(yè)已基本完成整合升級(jí)，頭部公司競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)趨強(qiáng)，當(dāng)前已披露的擴(kuò)

產(chǎn)信息顯示，新增產(chǎn)能全部來(lái)自頭部公司，隨著大煉化龍頭公司二期項(xiàng)目的擴(kuò)建,

頭部公司原料成本優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)放大，加之規(guī)?；瘞?lái)的成本優(yōu)勢(shì)，聚酯長(zhǎng)絲產(chǎn)業(yè)

已建立起較高的行業(yè)壁壘，且將愈發(fā)難以撼動(dòng)。2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒

力石化、榮盛石化、恒逸石化五家上市企業(yè)占據(jù)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)501%的份額，其

中桐昆股份占16.27%,占比最大；恒逸石化占16.01%;新鳳鳴占15.25%;恒

力石化占32%;榮盛石化占16%。

畫(huà)行業(yè)現(xiàn)狀

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9mKTPOY,2020^fiMPO他

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畫(huà)行業(yè)熱點(diǎn)

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滌綸行業(yè)技術(shù)提升，多元化科研服務(wù)滌綸行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量有待提升制約滌綸行業(yè)發(fā)展。行業(yè)

滌綸行業(yè)具有市場(chǎng)空間廣闊、銷(xiāo)售內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，導(dǎo)致研究結(jié)果可靠性難以保證,

平臺(tái)持續(xù)擴(kuò)張，促進(jìn)高價(jià)值服務(wù)企業(yè)

范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、產(chǎn)品喪失市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。滌綸行業(yè)難形成統(tǒng)一的監(jiān)督管

品牌形成。行業(yè)產(chǎn)品化發(fā)展，集研發(fā)、

銷(xiāo)售單價(jià)高等特點(diǎn)。理規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量主要靠企業(yè)自主檢測(cè)保障，監(jiān)管難

生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的綜合性科研服務(wù)度大。中國(guó)滌綸行業(yè)產(chǎn)品主要集中在中低端領(lǐng)域，高

企業(yè)逐漸增多。端領(lǐng)域被外資企業(yè)壟斷，產(chǎn)品品質(zhì)有待進(jìn)一步提升。

畫(huà)行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素1

政策支持紡織服裝、服飾業(yè)向好動(dòng)力之一

居民收入水平提高。近年來(lái)我國(guó)居民收入水平與消費(fèi)性

中國(guó)政府頒布一系列政策，引導(dǎo)滌綸行業(yè)的發(fā)展。近

支出皆平穩(wěn)增加。2016年我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均年收入為4

年來(lái)中國(guó)需求量增速放緩，生產(chǎn)企業(yè)大力開(kāi)發(fā)產(chǎn)品出

萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.8%,居民人均消費(fèi)性支出為

口成為消化中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩的重要途徑，且2019年下半

年人民幣匯率下滑破"7"亦促進(jìn)中國(guó)化學(xué)纖維生產(chǎn)企

業(yè)的出口。再者，國(guó)家"一帶一路”政策的倡導(dǎo)，以

及考慮國(guó)外人工成本較低的因素，多數(shù)紡納艮裝企業(yè)

關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞

加大在購(gòu)的投資建廠，其中主要集中磁南、柬埔

寨、土耳其、巴基斯坦、埃塞俄比亞等地區(qū)。因此隨

著海外國(guó)家終端紡純艮裝行業(yè)的快速發(fā)展，同時(shí)"化

學(xué)纖維-紡織-服裝"一體化產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展尚不成熟，中

國(guó)化學(xué)纖維企業(yè)等紡織服裝化學(xué)仍有較大的需求量，

東南亞為中國(guó)重要的化學(xué)纖維出口貿(mào)易伙伴。

|1@|行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素2

二三胎政策放開(kāi)

下游紡織服裝、服飾業(yè)回暖，庫(kù)存增速放緩

2016年1月1日起，中國(guó)二孩I雌完全開(kāi)放。2016年JrJjjto

我國(guó)紡織服裝、服飾業(yè)迎來(lái)復(fù)蘇，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為4萬(wàn)億

我國(guó)人口總數(shù)9關(guān)鍵詞＞

4W4元，同比增長(zhǎng)7.0%,增速自2012年以來(lái)首次回升，行業(yè)

利潤(rùn)總額達(dá)1,36

［關(guān)鍵詞）0

04

第四章行業(yè)前景趨勢(shì)

畫(huà)行業(yè)發(fā)展問(wèn)題

高端產(chǎn)品發(fā)展落后

行業(yè)監(jiān)管難度大

質(zhì)量參差不齊在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，仍然有較大比例的產(chǎn)品依

賴于進(jìn)口渠道。此外，滌綸行業(yè)企業(yè)缺乏創(chuàng)新

政府秉承創(chuàng)新開(kāi)放的態(tài)度，支持和鼓勵(lì)科學(xué)

研發(fā)能力以及仿制能力，加重下游消費(fèi)端對(duì)進(jìn)

滌綸行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體研究創(chuàng)新，對(duì)科學(xué)研究試驗(yàn)不設(shè)置嚴(yán)格限制,

口科研用檢測(cè)試劑的依賴，不利于滌綸行業(yè)的

系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)因此，滌綸行業(yè)不存在統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范,

發(fā)展

品質(zhì)量良莠不齊，導(dǎo)致產(chǎn)品的可靠性難以保產(chǎn)品質(zhì)量主要依靠生產(chǎn)企業(yè)自主檢測(cè)，滌綸

證，喪失產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管難度加大

?

畫(huà)行業(yè)建議

提升產(chǎn)品質(zhì)量

（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范滌綸行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門(mén)，

對(duì)科研用滌綸行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完

善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，保證滌綸行業(yè)產(chǎn)

算發(fā)展建議1品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：滌綸行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守

行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場(chǎng)上已有多個(gè)本土滌綸行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)

量的把控，對(duì)標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐步替代進(jìn)口。此外，滌綸行業(yè)企

業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，也是

未來(lái)行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。

全面增值服務(wù)

星發(fā)展建議2單一的資金提供方角色僅能為滌綸行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，滌綸行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)

爭(zhēng)日趨嚴(yán)重，利潤(rùn)空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的

滌綸行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服

務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強(qiáng)。中國(guó)本土滌綸行業(yè)龍頭企業(yè)開(kāi)始在定制

型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位

心發(fā)展建議3多元化融資渠道

可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開(kāi)定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了

公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場(chǎng)交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)

態(tài)銀行如國(guó)有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來(lái)

源的穩(wěn)定性。滌綸行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時(shí)，能夠綜合運(yùn)用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等

方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對(duì)單一產(chǎn)品和市場(chǎng)的依賴程度，實(shí)現(xiàn)融資地域的分散化，

從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需

求，堅(jiān)持"資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實(shí)時(shí)國(guó)內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的

分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢(shì)突出。

畫(huà)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)1

再生聚酯生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲減少能源消耗

規(guī)?；略霎a(chǎn)能背后蘊(yùn)藏著減排增效再生滌綸長(zhǎng)絲可通過(guò)化學(xué)法和物理法制得，目前主要的原

中國(guó)滌綸新增產(chǎn)能密集投放，技術(shù)工藝持續(xù)升級(jí)。自21世料為聚酯塑料瓶和滌綸服裝。物理法再生滌綸長(zhǎng)絲的原料

紀(jì)以來(lái)，中國(guó)滌綸產(chǎn)能持續(xù)投放。從單位投資額來(lái)看，以主要是聚酯塑料瓶，生產(chǎn)廠家主要有杭州華春、儀征仲興、

主流消費(fèi)需求滌綸長(zhǎng)絲為例，其單位投資額在2010年附近福建百川、龍福環(huán)能等?；瘜W(xué)法再生滌綸長(zhǎng)絲的原料主要

呈現(xiàn)大幅回落，分布在2,000-4,000元/噸附近，實(shí)際上是是廢舊聚酯類(lèi)面料，主要生產(chǎn)企業(yè)有浙江佳人。相比較而

生產(chǎn)裝置大型化成果的初步體現(xiàn)。規(guī)模化的工藝流程降低言，化學(xué)法再生滌綸長(zhǎng)絲的成本雖較高，需將滌綸制品分

了滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能的單位投資額，加快行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)容進(jìn)程,解成分子級(jí)別，但該法可以完全去除物理再生法難以分離

同時(shí)一體化的集中布局正逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)行業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)鏈的升的染料、顏料以及細(xì)微的雜質(zhì)等，回收后的原料品質(zhì)完全

級(jí)。可以達(dá)到石油提煉合成原料相當(dāng)?shù)乃?，同時(shí)能減少碳排

放52%,節(jié)能39%。

畫(huà)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)2

不斷的研發(fā)和關(guān)鍵技術(shù)的突破

盡管今年年滌綸長(zhǎng)絲經(jīng)市場(chǎng)歷了漲跌周期，但部分行業(yè)巨

頭的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻呈現(xiàn)出了持續(xù)向好的趨勢(shì)。國(guó)望高科通過(guò)

產(chǎn)業(yè)集中度不斷向行業(yè)巨頭靠攏不斷的研發(fā)和關(guān)鍵技術(shù)的突破，差別化領(lǐng)域的細(xì)分產(chǎn)品種

隨著內(nèi)需的不斷擴(kuò)大和滌綸出口的持續(xù)增加?；w行業(yè)作類(lèi)達(dá)到上百種，在差別化纖維的這個(gè)領(lǐng)域形成了巨大的競(jìng)

為國(guó)家戰(zhàn)略新興型產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，仍將得到國(guó)家政爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，掌握了超細(xì)纖維、記憶纖維、生物及合成高分子

策的大力支持。與此同時(shí)，隨著2010年-2015年滌綸整個(gè)纖維、全消光熔體直紡聚酯纖維、陽(yáng)離子超細(xì)纖維等多項(xiàng)

行業(yè)呈現(xiàn)不斷向大規(guī)模骨干民營(yíng)和東部集中地區(qū)趨勢(shì)發(fā)展,技術(shù)，在行業(yè)內(nèi)被譽(yù)為全球超細(xì)纖維專家，做到了市場(chǎng)上

集中度越來(lái)越明顯，大型的骨干企業(yè)對(duì)于整個(gè)行業(yè)發(fā)揮了差別化產(chǎn)品的百分之百覆蓋，達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先。由于差別化

導(dǎo)向性的作用，產(chǎn)業(yè)集中度不斷向行業(yè)巨頭靠攏，國(guó)望高纖維有別于普通的纖維，需要在產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)備改進(jìn)、原

科等行業(yè)巨頭將強(qiáng)者恒強(qiáng)。料加工、質(zhì)量改進(jìn)等方面要擁有深厚的技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)積累，

因此難以被同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所模仿和復(fù)制，使得產(chǎn)品的

附加值遠(yuǎn)高于普通纖維，這一點(diǎn)也致使國(guó)望高科保持了較

高的毛利率。

畫(huà)行業(yè)發(fā)展前景趨勢(shì)

亍業(yè)平臺(tái)職能轉(zhuǎn)

由于新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的巨大沖滌綸行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化與定制化界限

滌綸行業(yè)大數(shù)據(jù)應(yīng)用使得中國(guó)消費(fèi)升級(jí)倒逼滌綸行業(yè)提高服務(wù)質(zhì)

擊，各行各業(yè)都面臨資源重新洗被打破，未來(lái)趨于融合。標(biāo)準(zhǔn)化

實(shí)際操作和施工賦能方式深量，用戶需求從獲取公司信息并與公司對(duì)

牌，因此滌綸行業(yè)也進(jìn)入洗牌期。加微定制的產(chǎn)品戰(zhàn)略，有效平衡

入介入，使得平臺(tái)從簡(jiǎn)單的接暢通轉(zhuǎn)變?yōu)楦幼⒅伢w驗(yàn)注重實(shí)際的效

下游企業(yè)缺乏核心技術(shù)。投資融企業(yè)操作層面與消費(fèi)者需求層面

流量供給入口轉(zhuǎn)變?yōu)楣ぞ吖┕?，滿足用戶需求，提供個(gè)性化定制服務(wù)

資主要集中于行業(yè)主流企業(yè)，對(duì)的矛盾讓消費(fèi)者既擁有足夠的確

給、技術(shù)供給、工人供給的,成為滌綸行業(yè)新的發(fā)展方向。

中小企業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)。定性，也有足夠的彈性。

模式。

畫(huà)行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

服務(wù)更新速度不夠，不為用戶提供專業(yè)的信息

能及時(shí)適應(yīng)用戶的需獲取與共享服務(wù)不能滿

求。足信息化需求。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭遇疫情"黑天鵝”疫情持續(xù)，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量不夠完善，有待提高，產(chǎn)量

經(jīng)濟(jì)持續(xù)沖擊。另一個(gè)是"灰犀牛"，債務(wù)不達(dá)標(biāo)

衰退，在這次應(yīng)對(duì)疫情的過(guò)程中，各國(guó)都用

了非常多的財(cái)政政策，發(fā)了很多國(guó)債，全球

范圍內(nèi)國(guó)債水平相對(duì)于GDP上升了18%,而

且以后的利率水平還會(huì)提升。

畫(huà)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲、聚酯切片和滌綸短纖產(chǎn)能占據(jù)全球較

中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲、聚酯切片和滌綸短纖產(chǎn)能占據(jù)全球較