股票投資的技術方法及應用

第1章股票投資技術的相關概述1.1股票及股票投資技術的含義證券是代表某些財產(chǎn)所有權或債權證明書的各種類型記錄的通用術語，并且是用來證明證券投資者或第三方有權根據(jù)記錄內(nèi)容獲得相應權益的證明。政府債券，市政債券，票據(jù)，保險單，存款證等均是。技術分析是用證券市場的歷史與現(xiàn)如今的市場相比較進行分析，比如，通過早先的價格來對比和交易量來對比運用數(shù)理、統(tǒng)計的方法同一類別中每支股票代表的公司的所有權為。股票投資是由股份有限公司發(fā)行的一種有價值的技術分析。它以分析對象為對象，分析其過往和當代的市場行為，結合數(shù)學和邏輯方法來求知基礎變化并預測股票市場的未來走向，技術分析方法不僅用于我們本國，而且廣泛用于外匯等。是一種客觀真實有效的策略方法。1.2研究股票投資技術方法的作用1.我國證券市場的快速發(fā)展，是完善社會主義市場經(jīng)濟體制的客觀要求，對促進我國經(jīng)濟體制的轉變和我國經(jīng)濟發(fā)展壯大發(fā)揮了積極且有效的作用。2.證券市場投資的發(fā)展，為我國投融資渠道和方式發(fā)生了實質性的重要改變。人們的投資理念由“復古”變?yōu)椤俺绷鳌?，投資領域也邁出家門、走向世界。以往，證券投資在我國曾一度是相對空白的研究領域，而在西方發(fā)達國家，證券投資不僅是一項相當多的公民所熱衷的經(jīng)濟活動，而且也是廣大高等院校經(jīng)濟類專業(yè)必修的課程，于是，以投資學為中心的各種金融投資方面的著作和教科書大量涌現(xiàn)，可謂種類繁多。3.因此，從我國經(jīng)濟改革和證券市場發(fā)展的要求出發(fā)，出于教學和市場需求的雙重考慮，加強對中國證券投資理論和方法的研究，對于提高證券投資者素質，發(fā)揮證券市場的投融資功能，證券投資為社會提供了籌集資金的重要渠道推進我國證券市場的市場化、法制化和國際化發(fā)展，將會起到積極的作用。第2章股票投資的技術方法及應用2.1趨勢分析2.1.1趨勢分析的含義趨勢分析的含義趨勢是股票價格市場走勢或股票走勢的方向。盡管上升的市場有時會出現(xiàn)下降，但這并不影響上升的總體方向。在下降的市場中，情況恰恰相反。不斷出現(xiàn)的新低價將使投資者產(chǎn)生情感。2.1.2趨勢的方向與類型簡單來概括趨勢分為三種類型：上、下、或平衡。如果圖形里每一個后續(xù)峰值和谷值，則其就是向上方向，這就是我們通常了解到的一地比另一底高或升高。如果圖形中每一個后續(xù)峰值與谷值均低于先前的峰值和谷值，則趨勢就為向下方向。這就是大家常說的頂部低于頂部或頂部低于下部。趨勢的三種形態(tài)；1.主要趨勢。它是趨勢的主方向，它是股價變動的大體方向，常常居高不下。股票投資者必須了解趨勢中的主要趨勢。2.小趨勢。小趨勢是主要趨勢進行的調整。如前所述它不是一層不變的也會出現(xiàn)細微的調動回測，而次級趨勢就是遵從自身的任務。3.短暫趨勢。如其名稱就是進行調動的過程。2.1.3趨勢分析的三種假設（1）市場的行為包含一切。其概念是說:價格的漲幅所反映的是市場每一位投資人的心理變化。（2）趨勢是技術分析中的每個投資者在做出買賣決定時，都從他的角度考慮了影響市場的各種因素，然后進行買賣行為，從而導致價格和交易量的波動。換句話說，股票價格的波動最終反映了投資者的全面了解。定義本身是模棱兩可的，因為難以定義全面的理解。但是，該假設在該方法中具有非常重要的作用。也就是說，通過思考該假設，可以避免再次思考因素分析從而簡化分析。需時刻謹記的是，該假設與市場效率理論中的假設有著不同之處。這對金融市場假說實際上意味著，對于一個特定的資產(chǎn)定價將是金融市場偏差趕緊改口。一個推論是：應該由不同的煉價格上漲的資產(chǎn)的市場價值準備。（3）價格運行的結構有重復性價格操作的結構是重復的，其含義當然不是重復的：現(xiàn)在是過去，現(xiàn)在是將來，現(xiàn)在將重復，完全復制。這種誤解導致了很多分析教條。例如，許多人認為圖表分析中的最高和最低偏差是確定的逆轉，因為過去就是這種情況。這里重復歷史的意思是，價格操作的結構或模式大致相同。這并未給出關于任何時間，空間和其他因素的定量規(guī)則。簡而言之，這句話的含義也可以理解為：可以通過分析過去來分析現(xiàn)在。這三個假設是本文在分析方法，邏輯的來源和需求方面的核心假設，必須予以承認。我們研究的目的是揭示索引結構的變化和路徑。但是遇到的第一個問題是索引只是一個序列。2.2形態(tài)分析2.2.1趨勢分析的三種假設股票價格運動的規(guī)律是基于多空雙方的力量。根據(jù)多頭和空頭力量比較的可能變化，可以知道股票價格的波動應遵循以下規(guī)則：①股票價格應在多頭和空頭力量的位置上下波動。達到平衡；新余額頭寸。股價走勢定律：股價走勢取決于多空雙方的力量。在一段時間內(nèi)，許多當事方都處于優(yōu)勢地位，他們的實力得到增強，股價將上漲，這是眾所周知的。在另一個時期，如果空頭占優(yōu)勢，股價將下跌，這也是顯而易見的，但此處考慮的范圍比先前描述的要廣泛得多。多頭和空頭都有優(yōu)勢的情況多種多樣：有些只是稍強一些，股票價格不會達到遠（向上），會遇到阻力；一些將變得更強，并且股票價格將上升（下降）。一些優(yōu)勢是決定性的。這種優(yōu)勢完全是主動的，另一方幾乎沒有能力與之競爭，并且股價的上漲（F）動作像是筍子。股價變動規(guī)則是完全根據(jù)長邊和短邊的力量及其優(yōu)勢的力量采取行動。一方具有很大的優(yōu)勢，股價將向這一方發(fā)展。如果這種優(yōu)勢不足以破壞另一方的抵抗力，那么股價很快就會回歸。這是因為另一方只是暫時撤退，，隨著這筆小小的利益消失，另一方將站起來并收回失地。并且，如果此優(yōu)勢足夠大，足以破壞另一方的抵抗力，甚至將另一方的力量轉化為另一方的力量。那么此時的股票價格將在很長一段距離內(nèi)與主導方移動一會兒九個人肯定不會回來。即使水也不會回來。這是因為情況發(fā)生了質的變化，并且出現(xiàn)了多邊和短邊的原始平衡位置。變化已移至主導地位。根據(jù)多頭和空頭實力對比的可能變化，可以知道股票價格的波動應遵循以下規(guī)則：暫時，平德的余額會打破該余額，新的余額會減少，新的平衡。股票價格的波動是基于此定律的。股票市場的贏家通常會在打破原始余額之前或過程中采取行動來賺錢。原始余額已被打破，而新余額已找到。目前，開始采取行動為時已晚。2.2.2的兩種形態(tài)股票價格的變動主要是保持平衡和打破平衡的兩個過程。這樣，股價曲線的形狀就可以分為兩種主要類型：連續(xù)合并模式和反向突破模式。前者是平衡的，后者是平衡的。平衡的概念是相對的。只要股價在一定范圍內(nèi)變化，就屬于維持平衡。這樣，選擇該范圍就成為判斷天平是否損壞的關鍵。正如突破了支撐線和壓力線一樣，也存在認識到平衡破裂的問題。僅僅打破一個點就不能算是真正的突破。反向突破模式中存在各種錯誤的突破。錯誤的突破給一些投資者造成的損失有時會非常大。盡管模式的類型已在之前進行了分類，但是其中一些模式不容易區(qū)分為哪種類型。例如，可以將局部三項（底部）模式視為較大范圍內(nèi)的矩形模式的一部分：盡管有時我們認為大多數(shù)情況下，三角形模式也可以用作反向突破模式，但繼續(xù)組織模式。2.2.3反轉突破形態(tài)反轉突破模式是我們應該投資的重要模式。在這里，我們將介紹四種反轉模式：雙頂（底），三頂（底），頭肩頂（底）和弧頂（底）

。這四種形式的正確識別和應用將使證券投資者受益匪淺。1.雙頂和雙底是著名的M頭和W底。事實上，這種模式常會出現(xiàn)。雙頂（底）具有雙個，就是兩個等高點。下面以M頭舉例描述出現(xiàn)雙層頂部的過程。在上升過程結束時，A點創(chuàng)下新高的記錄以后，股價恢復正?；芈洹Ｔ谏仙厔菥€的支撐下，此次回撤將在B點附近停止。將來，它會繼續(xù)上升，但強度不足，抬高程度也不足。在C點（幾乎與A點相同的高度）處遇到壓力，股價下跌，從而形成兩個頂部A和C的形狀。2.在形成M頭之后，有兩種可能發(fā)生的情況，其一是沒有突破B點的支撐位。股價在A，B和C，三點形成的狹窄三角范圍內(nèi)上下波動，變化為矩形；B點的支撐位置依次下降，這就是雙頂反轉突破形態(tài)的真實發(fā)生狀態(tài)。前一種情況只能描述為潛在的雙頂反轉突破模式。此處的形狀高度是從A到達B、C二點的垂直距離，即從頂部到領口的垂直線段。右側的箭頭指的是股價至少到達下跌的位置。另一種方式來看，價格必須低于此線才能找到適當?shù)闹?。以前的支持還不夠。雙頂反轉模式通常具有以下特征：①雙頂?shù)膬蓚€高點不一定處于同一水平，并且兩者之差小于3%不會影響該模式的分析意義；

②跌破頸線時，不一定要進行大量交易，但將來價格繼續(xù)下跌時，交易量會增加；

③雙頂形態(tài)完成后的最小下降量的測量方法是從領口開始，至少會從雙頭的最高點下降到領口的伸展距離。至于雙層底，只要反向介紹雙層底，我們就可以知道相同或基本相似的答案。例如，向下被看作是向上，高點被看作是低點，支撐被認為是壓力線。應該注意的是，當雙底領口突破時，必須有大量的配合，否則可能是無效的突破。頭肩形態(tài)是實際股價形態(tài)中最常出現(xiàn)的形態(tài)，也是最著名的反轉突破形態(tài)。它通常可分為敘述三種類型。3.V形是一種反轉形態(tài)，一般事先沒有明顯的征兆，只能從次，這一其他的分析方法中得到一些不明確的信號，較為明確的步驟:首先是原來的走勢趨緩，市場多空雙方的般的反轉形態(tài)，之前都有高空盤旋的狀態(tài);最后多數(shù)力量的對比發(fā)生變化，其關鍵轉變過程發(fā)生逆轉，力量最趨均衡:接者價格股價反向而行。又2~3個交易日，3最反轉消息的出現(xiàn)有密切關系。上海市場最明顯的V形反轉的但其走勢迥然不同，它沒有中間那一段過渡性的橫向變盤過程，有時甚至在1個交易日內(nèi)完成整個轉向過程。2.2.4應用形態(tài)理論應注意的問題面對相同的模式，如果我們考慮的間隔范圍不同，則有可能獲得不同的模式劃分。從生產(chǎn)線的影響到市場的判斷，可能會出現(xiàn)相同形狀的不同解釋。如果以較大比例查看，則可能是中途的連續(xù)圖案。在實際操作中，直到形態(tài)學完全清楚后，形態(tài)學理論才會起作用。獲得的好處是足夠的。從某種意義上說，有失去機會的可能性。實際市場中出現(xiàn)的模式是多種多樣的，并且大多數(shù)不能分類為上面介紹的模式，否則很難對其進行分類。應當知道，很少有可以分類的形式。2.3k線理論2.3.1k線理論和k線圖K線也稱為蠟燭圖。它起源于日本已有200多年的歷史。最初，K線僅用于大米市場交易，以記錄大米市場的每日漲跌。目前，已經(jīng)形成了一套完整的k線分析理論，并已在實踐中得到廣泛應用。它受到股票市場等各種市場的投資者的喜愛。

K線是圓柱線，由實體和陰影線組成。上方的陰影線是指實體上方的部分，下方的陰影線是指實體下方的部分。

K線的實體表示某個交易日的收盤價和開盤價。上陰影線的頂點位置表示交易日中的最高數(shù)額，下陰影線的下頂位置表示交易日中的最低數(shù)額。

可以將其分為正線和負線，主要根據(jù)股票的收盤價和開盤價之間的關系來區(qū)分。K線記錄是股票條件的交易日價格變動，按照時間劃分，安排日交易日K線一起，自股票上市以來，它可以用來反映每個交易日的價格波動。這是每日K線圖?？梢允褂孟嗤姆椒ɡL制每周K線圖，每月K線圖和年度K線圖。一般來說，每周和每月K線的優(yōu)點是可以清楚地反映趨勢和周期。除了剛剛圖中我們觀察到所表示的k線兩種日常的形狀之外，還有另外幾種形狀不一的k線（如圖所示）例如，赤頭赤腳的陽線與陰線、赤頭陰線和赤頭陽線、十字形狀、一字形狀不等。當收盤價和開盤價分別等于最高價和最低價之一時，就會出現(xiàn)圖中狀態(tài)。圖（b）是赤腳陽線和赤腳陰線。這是沒有下部陰影線的K線。當開盤價或收盤價正好等于最低價時，就會出現(xiàn)這種K線。圖（c）顯示了禿頭的陰線和禿頭的陰線。這是沒有上陰影線的K線。當收盤價或開盤價正好等于最高價時，就會出現(xiàn)這種K線。圖（d）是一個十字。當收盤價與開盤價相同時，會出現(xiàn)這種K線，并且沒有任何實體。圖（e）是T形和倒T形。根據(jù)十字形，如果將光頭和赤腳的條件加在一起，就會出現(xiàn)這兩種K線。當開口和收盤價等于所述高和低，分別為一個，K線將出現(xiàn)。

赤腳赤腳陰陽線（B）。這是K線是不是下影線。當打開或關閉價格正好等于最低，發(fā)生K線。

圖（c）是光學頭和光學頭陰蠟燭。這不是孵出K線。當關閉或打開價正好等于最高價，發(fā)生K線。

圖（d）是十字形的。當開盤價和關閉相同的價格，就會有這樣的線K，這不是實體的特征。

圖（E）是T形和倒T形。上的基礎十字形，如果再加條件光頭和赤腳，將有兩個K線。2.3.2k線的相關圖解它使用的股市參數(shù)是開盤價，收盤價，高價和低價。每日K線是基于當天的交易數(shù)據(jù)繪制的，而每周K線是一周交易時間內(nèi)的開盤價，是一周交易時間內(nèi)的最高價和最低價。每日K線基于當天的交易數(shù)據(jù)繪制，每周K線基于周交易時間的開盤價，周交易時間的收盤價以及最高和最低價格繪制本周內(nèi)。K線的結構分為三個部分：實線，上陰影和下陰影。實物部分表示特定時期（一天，一周，一個月，五分鐘等）的開盤價和收盤價之間的差異。上陰影線的上頂點指示同期的最高價格。較低陰影線的較低頂點表示最低價格。根據(jù)一定時期內(nèi)開盤價和收盤價之間的關系，K線可分為三類：陰線，陽線和交叉線。收盤價高于開盤價，其實物部分用白色正方形表示，或者用紅色標記（該列用白色表示），稱為陽線。收盤價低于開盤價，其實物部分用黑色或藍色表示（此列用對角線表示），稱為負線。2.3.3應用k線理論應注意的問題K線甚至多條K線是長邊與短邊之間的斗爭。通過它們的組合得出的結論是一條K線或兩條K線是相對的。是的，這不是絕對的。關于特定股票交易的不同結論。有時應用一種組合得到明天會下跌的結論，但是次日股價沒有下跌，資者而言，結論只是起一種建議作用。在應用時，有時會發(fā)現(xiàn)運用不同種類的)組合會得到而是出現(xiàn)與事實相反的結果。這個時候我們使用的一項重要方法是盡可能的用根數(shù)多的K線組合的方法中相反。使用新的區(qū)線去添加重新進行分析判斷2.4波浪理論2.4.1.波浪理論的形成過程波浪理論是一種技術分析理論。形成該是一個較復雜的過程。早先是被人發(fā)現(xiàn)得以在證券市場廣泛使用，但是研究成果并沒能形成一個充實的體系。直到20世紀70年代，它才正式成立。2.4.2波浪理論基本趨勢結構股票市場遵循一定的時間周期并不斷波動。通過多年的實踐研究，艾略特發(fā)現(xiàn)時間段基本上可以分為八個小過程。這八個小過程結束后，大型市場趨勢將結束將打開一個新的趨勢。圓趨勢。以下八個案例說明了八個小過程：該圖顯示了特定股票的價格。上升過程中共八波。其中，第一波是線段1，第二波是線段1-2，第三波是線段2-3。第四波指向線段3-4。第五波指的是線段4-5。在這5個波中，上升的主波指的是第一，第三和第五波，調整后的波指的是第二和第四波。他們是前兩次浪潮。2.4.3波浪理論應用中注意的問題盡管從圖形上可以看出，投資者可以使用波浪理論來獲得豐厚的回報，但波浪理論也始終存在一些不足之處。假設投資者過于僵化地運用波浪理論，將直接誘導證券投資失敗。例如，下降波可以視為第二波，也可以視為A波。如果是第二波，那么接下來的第三波非常誘人，它將是一個大規(guī)模的上漲，但是如果是A波，那么隨后的下跌實際上是非常深的。結果的探索的仍然需要在實踐中進行測試。2.5技術分析方法的優(yōu)缺點投資者可以在短時間內(nèi)獲得更好的股票買賣點，可以幫助投資者更快地發(fā)現(xiàn)市場狀況的變化，并幫助投資者獲得投資回報。一些組織可以獲得有關該公司的內(nèi)部信息，例如該公司正在考慮重組和收購其他公司的最新信息。為了增加或減少市場頭寸，請?zhí)崆?。一些技術大師可以通過股價的異常表現(xiàn)來跟進操作以獲得收益。投資者使用技術分析來確定股市波動的總體方向，投資者使用各種技術分析方法來研究未來股市的整體趨勢，并提高投資決策的準確性。投資者使用技術分析來確定一系列特定的操作過程，例如建立，增加和減少主要資金的頭寸。使用此工具來制定自己的股票投資策略。例如，當一只股票的價格模式跌破支撐線，我們應該及時止損。技術分析方法的缺點主要體現(xiàn)在主要資金故意制造虛假的技術形式以迷惑投資者。為了降低自己的持有成本，主要基金故意建立虛假的技術突破倉位，以恐嚇投資者削減肉類以便收集便宜的籌碼并減少自己。的代價。對于超大型多頭股票，股價在上升過程中突然上漲和下跌，震蕩幅度很大。因此，對于技術分析投資者而言，由于頻繁的短期操作，在購買超大型多頭股票后，我一直都可以持有該股票，但是我已經(jīng)選擇了芝麻和丟了西瓜。第3章股票投資的風險規(guī)避中國股票市場的運行機制和市場結構不健全。中國股票市場以主板市場為主，中小板和創(chuàng)業(yè)板市場為輔。公司上市仍然需要在各個層次上進行篩選，注冊系統(tǒng)的具體實施時間也沒有明確的時間表。這不利于經(jīng)濟體制改革，不利于我國資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。3.1.散戶投資者股票投資的風險應對方法3.1.1散戶投資非系統(tǒng)風險的類型1.識別風險。是指零售投資者不完整，及時地收集信息。由于感覺能力，情感影響和其他因素不佳，散戶對影響風險的各種因素進行不完整和深入的分析可能會使他們不了解現(xiàn)有的股票投資風險。2計量評估風險。是指散戶投資者選擇錯誤或不合適的庫存風險計量評估方法，以及在風險計量評估過程中計算錯誤而造成的投資風險。3.決策風險。指由于散戶投資者在股票投資決策過程中的失誤，或由于自身錯誤，及時的處理方法和措施而發(fā)生風險時所產(chǎn)生的投資風險。3.1.2引發(fā)散戶投資非系統(tǒng)風險的因素1.自我心理因素引起散戶證券投資者的非系統(tǒng)性風險，但最重要的是，自己的心理因素投資于同一只股票。對于不同的散戶投資者來說，有些利潤豐厚，有些損失很大。這種差異主要是由于不同的心理因素造成的。對散戶投資者造成非系統(tǒng)性風險。影響因素包括情緒，抑制情緒意識等。2．認知因素通常來看，散戶投資者的決定通常是獨立的。這些規(guī)則是在高度復雜和不確定的條件下制定的，因此在大多數(shù)決策中，投資者都扮演著重要角色。但它將一些對投資決策的影響直覺認知偏見的判斷,但有偏見在這些他們認為投資者不會承擔風險3.1.3散戶非系統(tǒng)風險應對對策散戶證券投資人應保持其良好的心理素質注意下面幾點要求事項。1.一個人的勇敢來自于充分的自信心，沒有對自信心對事物的基本把握的人是不夠稱之為勇敢二字。2.巴菲特持有許多普通股之后，這兩家公司的股票被市場高估了。當時，很多人都不了解巴菲特的決定，但是發(fā)生的事情是，在短短幾年內(nèi)，他收購的兩家公司的股票增加了兩倍多，而巴菲特的英勇來自他對兩家公司的深刻而全面的了解，因為這兩家公司。是一家具有很高的內(nèi)在價值和很高的股本回報率的公司。投資人的鎮(zhèn)靜理智就是在多種情況下保持冷靜的頭腦。與從容的心態(tài)，不以物喜，不以己悲。才能賺到非常之收益。3.散戶投資者應該對證券評論保持清醒的認知，隨著我國證券市場的飛速發(fā)展，證券專業(yè)人士應運而生，但其素質都不是專業(yè)水平，甚至還有一些不適合散戶投資者試圖與經(jīng)銷商合謀以欺騙散戶的投資想法.對推薦股票進行研究和調查，并且經(jīng)過深思熟慮才能進行大盤操作。由于散戶情緒浮躁，交易頻繁。高度重視投資和理財知識的積累，努力掌握投資技術，選擇可以控制風險的投資策略。只有散戶投資者才能了解投資理財知識，并掌握投資理財?shù)姆治龊瓦\作功能3.1.4個人投資者風險規(guī)避方法1.堅持投資不投機方法股票市場是一個特殊的市場，它為所有市場參與者提供平等和自由的市場機會。有好有壞的是投資者。從長遠來看，最終能夠在市場中生存并保持穩(wěn)定和盈利的人們，多是投資者而非投機者。所謂“十賭九輸”——這就是投機的代價。不勞而獲固然很美，但能量守衡定律決定了，我們不可能永遠從市場那里白吃白拿。機會和運氣都不允許我們依靠投機為生。把手中的籌碼或銀子化身資本而非賭注，這是成熟投資者踏入股市后需要做的第一件大事。股市有風險，入市需謹慎——但只要能牢記并做到投資不投機原則，這一句提醒可以忽略或者作廢。2.堅持長線投資、放棄暴富思想的原則雖然說投資周期的長短不是區(qū)分價值投資的原則標準，但事實證明，大多數(shù)的價值投資總是需要時間予以保證。有價值并不意味著價值馬上回歸，有投資價值也并不意味著投資價值會馬上體現(xiàn)。市場是不可預測的，我們誰都不知道市場下一步究竟會怎樣走，所以唯一能做的，只有耐心地等待。3.堅持基本面、忽略消息面的原則國家的基本面是我們投資的基礎，行業(yè)的基本面是我們選股的基礎，企業(yè)的基本面是我們持有的基礎。4.堅持“低估是王道”的原則“安全邊際”的核心要素是價格。價值、價格與投資價值的關系表明，好的價值必須融入價格的因素，才能成功地轉化為投資價值。只要有好的價格，尋找低估的法寶是失衡原理，刻板印象和人們的偏見常常為我們創(chuàng)造各種各樣的失衡，從而為我們提供出各種各樣的投資機會，這是投資者的當然之選。5.堅持“分散放置”的原則每種只在降低投資風險的策略基本上都反映了這種觀點和立場。學會從概率的角度考慮投資和交易，并使用分散的方法來確保實現(xiàn)投資確定性，這是成熟投資者的體現(xiàn)。股市投資者雖然主要的投資標的是股票，用理性思維廣泛思考，學會以長遠眼光看證券投資，開闊視野與眼界。把握住恰當?shù)臋C會，就能運用自如。6.堅持逆境不退縮的理性原則。遇到困境仍以積極樂觀的精神面貌去面對，是積極的風帆；在順境中小心謹慎，是為自己鋪路的基石。這種思想強調的是：逆境的前方終有光輝，在二十一世紀中，這是幾乎就是一條鐵打不動的真理和紀律。管理好自己的情緒，不要被短期的漲跌迷住理性的雙眼。極度的悲觀與極度的樂觀一樣，都是錯誤的，是不及格的心態(tài)體現(xiàn)。3.2機構投機者股票投資的風險規(guī)避3.2.1機構投資者投資股票的風險1.我國機構投資者理性投資、長線投資的理念與策略均顯不足，表現(xiàn)為短期持股、頻繁交易和較高的資金周轉率。這種方式雖然可能會增加盈利的機會，但是無疑地也會增加風險，還會加劇證劵市場的波動，甚至還可能隱蔽的進行非法交易。這與機構投資者內(nèi)部考評體系注重短期化有關，比如，基金經(jīng)理往往面臨著業(yè)績排名的巨大壓力，且排名主要看重資產(chǎn)凈值而沒有充分考慮風險因素，為此基金經(jīng)理不得不追求短期目標。許多機構投資者作為一個公司，其股權高度集中，大股東高比例控股，企業(yè)集團或國有資本控股比重很大，因此內(nèi)部人控制比較嚴重，損害他人利益關聯(lián)交易容易發(fā)生。特別是當機構投資者個人利益與資金委托人的利益發(fā)生矛盾時或者機構投資者內(nèi)部人員因公之便獲取私利的時候，就更有可能產(chǎn)生違法行為。這既影響到它們向現(xiàn)代金融企業(yè)轉型和提升核心能力，又不利于他們作為委托人的利益獲取市場的信任，近年來有的券商內(nèi)部人員利用賬戶關聯(lián)隱蔽化，可能利用無任何身份關聯(lián)的融資賬戶或者多地多點布局、多賬戶分工合作以實現(xiàn)操縱股價。2.雖然我國的機構投資者種類看似多樣化，既有主要面向證券市場的證券投資基金、證券公司和QFII,也有把證券市場作為投資渠道之一的保險公司、商業(yè)銀行、吳新春大力推進機構投資者參與上市公司治理。信托公司、財務公司和社?；鸬鹊龋抢硇缘拈L期投資者極少。而理性的長期持有者往往挖掘了有長期投資價值的股票，穩(wěn)定了股市，對中小散戶起到市場導向的作用。在機構投資者同質化的情況下，各類機構難以擁有和維持那些遵循市場細分之后獨具特征的客戶群，難以發(fā)現(xiàn)和持有與機構特色相適應的股票:相反，往往基于謹慎、競爭壓力或者盲目的“羊群行為”而持股趨同，進一步導致股票同漲共跌，市場波動加劇。3.股市大起大落，機構投資者的業(yè)績往往高低起伏。特別是在股市熊市階段，機構投資者往往業(yè)績大幅下滑或者虧損累累，對股指期貨等風險對方式運用不足。做空機制的缺乏或者不完善使得機構投資者需要采用“先買后賣、低買高賣”的策略實現(xiàn)利潤，增加了它們的投機