第一章金融市場導論

第一章

金融市場導論學習目標1.掌握金融市場的定義2.理解金融市場的功能3.掌握金融市場的不同分類4.理解掌握金融市場的發(fā)展趨勢5.掌握金融市場的理論6.了解金融市場的構(gòu)成要素2目錄1.1金融市場的概念與構(gòu)成要素1.2金融市場的功能 1.3金融市場的分類 1.4金融市場的發(fā)展趨勢31.1金融市場的概念與構(gòu)成要素1.1.1

金融市場（FinancialMarket）的概念金融市場通常是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及機制的總和。包含三層含義：第一，金融市場是進行金融資產(chǎn)交易的場所，不受空間與時間的限制。第二，金融市場交易的對象是金融資產(chǎn)。第三，金融市場包含金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的各種運行機制，包括價格

機制、發(fā)行機制、監(jiān)督機制等，其中最主要的是價格機制。41.1.2金融市場的構(gòu)成要素1.金融市場的主體根據(jù)交易者與資金的關(guān)系劃分：資金需求者和資金供給者。根據(jù)國民經(jīng)濟部門劃分：個人與家庭、企業(yè)、政府、金融機構(gòu)、中央銀行。2.金融市場的客體——金融工具按權(quán)利的標的物劃分：票據(jù)和證券。按索取權(quán)的性質(zhì)劃分：股權(quán)證券（股票）和債權(quán)證券（債券）。按發(fā)行期長短劃分：短期金融工具（1年以內(nèi)）、中期金融工具（1年以上，10年以下）、長期金融工具（10年以上）和永久性金融工具（如股票）。按發(fā)行者的資信狀況劃分為若干級別。3.金融市場的交易方式——拍賣方式、柜臺方式和場外交易方式51.1.3金融市場的運作流程61.2金融市場的功能1.2.1融通資金功能1.2.2資金聚斂功能1.2.3優(yōu)化資源配置功能1.2.4調(diào)節(jié)經(jīng)濟功能1.2.5信息反映功能1.2.6流動性提供功能1.2.7風險管理功能1.2.8公司控制功能71.3金融市場的分類1.3.1貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場（按標的物劃分）貨幣市場：以期限在一年及以下的金融資產(chǎn)為交易標的物的短期金融市場。資本市場：期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場。外匯市場：狹義的指銀行間的外匯交易，包括同一市場各銀行間的交易、中央銀行與外匯銀行間以及各國中央銀行之間的外匯交易活動，通常被稱為外匯批發(fā)市場（WholesaleMarket）；廣義的指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活動的總和。包括上述的批發(fā)市場以及銀行同企業(yè)、個人間外匯買賣的零售市場（RetailMarket）。黃金市場：專門集中進行黃金買賣的交易中心或場所。81.3.2直接金融市場與間接金融市場（按中介機構(gòu)特征劃分）直接金融市場：資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場。間接金融市場：通過銀行等信用中介機構(gòu)作為媒介來進行資金融通的市場。1.3.3初級市場、二級市場、第三市場和第四市場（按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分）初級市場：資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給公眾時所形成的交易市場，又稱發(fā)行市場或一級市場。二級市場：證券發(fā)行后，各種證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場，又稱流通市場或次級市場。第三市場：是原來在交易所上市的證券移到場外進行交易而形成的市場。第四市場：是投資者和證券的出賣者直接交易形成的市場。91.3.4公開市場與議價市場（按金融資產(chǎn)的價格形成機制劃分）公開市場：金融資產(chǎn)的交易價格通過眾多的買主和賣主公開競價而形成的市場。議價市場：金融資產(chǎn)的定價與成交通過私下協(xié)商或面對面的討價還價方式進行的市場。1.3.5有形市場與無形市場（按有無固定場所劃分）有形市場：有固定交易場所的市場，一般指的是證券交易所等固定的交易場地。無形市場：指在證券交易所外進行金融資產(chǎn)交易的總稱。101.3.6現(xiàn)貨市場與衍生市場（按交割方式劃分）現(xiàn)貨市場：指市場上的買賣雙方成交后須在若干個交易日內(nèi)辦理交割的金融交易市場。衍生市場：是各種衍生金融工具進行交易的市場。1.3.7國內(nèi)金融市場和國際金融市場（按地域范圍劃分）國內(nèi)金融市場：指金融交易的作用范圍僅限于一國之內(nèi)的市場，除了包括全國性的以本幣計值的金融資產(chǎn)交易市場之外，還包括一國范圍內(nèi)的地方性金融市場。國際金融市場：狹義的指進行各種國際金融業(yè)務(wù)的場所，包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場以及衍生市場等；廣義的指離岸金融市場。111.4金融市場的發(fā)展趨勢1.4.1資產(chǎn)證券化（AssetSecuritization）1.資產(chǎn)證券化趨勢的內(nèi)容2.資產(chǎn)證券化的原因（1）金融管制的放松和金融創(chuàng)新的發(fā)展（2）國際債務(wù)危機的出現(xiàn)（3）現(xiàn)代電信及自動化技術(shù)的發(fā)展3.資產(chǎn)證券化的影響：有利影響、不利影響121.4.2金融全球化1.金融全球化的內(nèi)容（1）市場交易的國際化（2）市場參與者的國際化2.金融全球化的原因（1）金融管制放松所帶來的影響

（2）現(xiàn)代電子通信技術(shù)的快速發(fā)展

（3）金融創(chuàng)新的影響

（4）國際金融市場上投資主體的變化3.金融全球化的影響：有利影響、不利影響131.4.3金融自由化1.金融自由化的主要表現(xiàn)

（1）減少或取消國與國之間對金融機構(gòu)活動范圍的限制；

（2）對外匯管制的放松或解除

（3）放寬金融機構(gòu)業(yè)務(wù)活動范圍的限制，允許金融機構(gòu)之間業(yè)務(wù)適當交叉

（4）放寬或取消對銀行的利率管制2.金融自由化的原因

（1）經(jīng)濟自由主義思潮的興起

（2）金融創(chuàng)新的作用

（3）金融的證券化和全球化的影響3.金融自由化的影響：有利影響、不利影響141.4.4金融工程化1.4.5金融科技化1.金融科技化的主要表現(xiàn)（1）金融科技在業(yè)務(wù)發(fā)展上的應用

（2）金融科技在風險管理中的應用（3）區(qū)塊鏈技術(shù)在金融風險管理中的應用2.